随着再贷款工具创新、抵押品范围扩大和功能扩展，中国货币政策传导机制正在发生一些重要变化，货币政策传导渠道被缩短，不仅会改变流动性的总量结构，也会改变市场的流动性结构，从而影响市场利率结构，使央行的货币政策可以更好发挥定向调控功能，减少对总量货币调控的依赖。

　　再贷款操作创新及功能扩展

　　中国经济进入新常态，货币政策操作环境随之发生巨大变化。新的货币政策环境需要货币政策操作手段、方式、方法发生相应变化。近年来，央行就在主动适应经济新常态，引领货币政策新常态，通过不断完善和丰富再贷款调控工具，使再贷款在货币调控体系中的功能不断扩充。

　　首先是央行在再贷款的应用中，不断创设新的再贷款工具。目前，再贷款工具包括：（1）支小再贷款，即向金融机构发放的专门用于发放小微信贷的再贷款。这是为缓解小微企业融资难而采取的定向再贷款。（2）支农再贷款，即央行向一些符合条件的中小金融机构发放并由后者用于"三农"。（3）常备借贷便利。创设于2014年1月，常备借贷便利旨在向符合审慎要求的地方法人机构提供短期流动性支持。（4）中期借贷便利。创设于2014年9月，它向符合宏观审慎 ...

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