高盛最新报告指出，本周中国股市再度暴跌，是综合因素所致。既有对中国宏观经济疲软和资本外流的担忧，又有国家队可能退出的疑虑；而且4200点的价位相对偏高，风险回报比不佳；香港离岸市场的悲观情绪也传染给了在岸市场。

以下为高盛的详细分析：

1、周五国务院印发文件，提到要扩大人民币波动区间。该表态引发了投资者（尤其是H股投资者）对于人民币波动性增加以及资本外流加剧的担忧。在过去一个月股市动荡的背景下，这增加了投资者的不确定性。

2、制造业PMI疲弱。财新7月制造业PMI初值48.2，低于6月终值49.4和彭博预期49.7。尽管这并非终值，但足以令人们忧虑6月宏观数据短暂企稳之后，经济进一步下滑，从而引 ...

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