6月份以来A股的暴跌对海外市场、尤其是香港股市造成了很大的震动。A股和港股的投资者情绪短期内难以很快回复到之前的水平，需要一定时间的修复。但是，一分为二地看，港股在经历了6-7月份的大跌之后，又将迎来比较好的可投资区间。

　　港股迎来较好的投资时间窗口，美国加息时点需要关注

　　近期A股剧烈震荡，从6月中的高位5178点调整到7月初最低的3373点，调整幅度达到了35%。如此剧烈的调整，在短期内对市场情绪的冲击相当大。尽管政府使出各种办法强力救市，但由于A股市场中以散户为主导的套牢盘过重，场外新增资金不足以弥补出逃资金，大市很难在中短期内有较好的表现，将很可能走出一段较长时间的震荡行情。

　　在本轮伴随A股的下跌中，港股由于没有跌停板的限制，也没有各种非市场手段的救市措施，相对而言比A股跌得更透。截至7月底，香港恒生指数已经跌到11倍2015年市盈率，恒生国企指数已然跌到8倍2015年市盈率，已经接近历史低位，未来的下跌空间也相对比较有限。

　　从宏观上看，希腊债务危机已经暂时得到缓解，欧元区的经济正在企稳。我们更需要关注的风险是美国，因为美国何时加息对全 ...

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