光大证券 刘洋

　　轮毂龙头,分享千亿盛宴仅汽车及摩托车新增产量带来的轮毂需求,市场规模亦超千亿。2014年全球汽车产量8751万辆,摩托车产量约5400万辆,假设汽轮300元/件,摩轮100元/件,则轮毂行业产值约1160亿元。

　　产能利用率接近100%,扩产解决产能瓶颈汽轮方面,2014年公司产能约1400万件/年,产能利用率接近94%,已达极限,工人生产是三班倒。预计2015年产能1600万件/年,同比增长14%,产能瓶颈将有所缓解。公司汽轮几乎配套所有客户,且占宝马供货比例超1/4,是宝马在中国唯一的战略级供应商。摩轮方面,目前产能全行业第一,2014年公司产能约2000万件/年,产能利用率达104%。考虑到印度、印尼这些国家需求在上升期,公司正在印度建设一期300万件 ...

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