无论两融余额曾达到2.27万亿的高峰，还是最近回落至1.29万亿的低谷，融券卖出T+1的交易新规都不会对两融交易产生较大影响。原因在于，融券余额在两融余额中的规模占比一直保持在1%的偏低水平。目前融券余额约35亿。

　　本周一晚上，上交所发布修改通知，将《上海证券交易所融资融券交易实施细则(2015年修订)》第十五条改为“客户融券卖出后，自次一交易日起可通过买券还券或直接还券的方式向会员偿还融入证券”。深交所同步对《深圳证券交易所融资融券交易实施细则(2015年修订)》第2.13条进行修订。与原文比较，修改后的版本增加了“自次一交易日起”，这意味着融券卖出+还券的交易闭环从此前的T+0变为T+1。

　　针对监管机构对融券交易细则的修改，专业人士认为，此举直接效果是限制市场的做空动能。不过，由于融券余额规模偏小，仅占两融余额的1%，因此更深刻的意义是通过控制融券短线高频交易，引导两融市场的价值投资理念。

　　去年以来，两融余额规模得到空前发展。数据显示，去年5月份，两融余额规模还不到4000亿 ...

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