【2015年二季报】

报告期内基金的投资策略和运作分析

从 PMI，工业增加值等指标可以看出二季度经济仍在下滑。国务院稳增长意愿强烈，继续实行积极的财政政策和相对宽松的货币政策，同时房地产相关政策不断出台。这些政策延缓了经济下滑态势，经济有望在三季度末四季度初出现拐头迹象。同时也要注意到政府性基金和地融资平台支持的财政性支出系统性下滑，是实体经济供需平衡和企业盈利层面重要的风险。

尽管实体经济不尽如人意，但股市在 6 月之前仍表现颇为靓丽。市场在改革牛转型 ...

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