央行观察专栏作家朱微亮撰文指出，最近一段时间，经济信号极为混乱，局部的过热和整体过冷现象同时存在。是底部复苏或者是风险显现？这篇文章具有一定参考意义。

　　一是超级去杠杆周期下的全球经济失速与火车头美国主动降速。加拿大央行行长Mark.Carney在研究超级去杠杆周期时发现，2011年七国集团非金融部门债务总额比1980年增加1倍，达到GDP的300%。全球平均而言，公共债务占全球GDP之比达到80%，几乎达到经济史上导致普遍主权违约水平（Reinhart&Rogoff，2011）。但是不同国家方式不同，日本和意大利以政府债务规模和占比上升，英美以家庭债务上升为主。

　　随着去杠杆进程的推进，各国经济表现略有不同。2015年7月，IMF的WEO预测表明，2015年全球经济增长预期为3.3%，低于上年0.1个百分点，但美国经济则从2014年的2.4%提高至2015年的2.5%。受核心通胀率稳定并向上，美联储在一份泄密的文件中透露了加息信号。联储研究人员在为6月16日至17日货币政策例会准备的经济数据和联邦利率预测报告于6月29日公开发布，第四季度联邦基金利率将为0.35%，比 ...

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