7月中国官方PMI数据公布，制造业PMI指数仅为50%，较上月继续下降；财新网制造业PMI仅为47.8%，创近两年最低；国内大宗商品再陷跌势，郑棉近月1509合约已跌至12300元/吨附近，郑棉主力1601合约跌至12550元/吨附近。近期有哪些因素制约棉价，缘何在新年度供需关系好转的预期下，棉价仍持续下跌呢？

经济增速放缓抑制需求，美国加息预期雪上加霜

国际货币基金组织在7月的《世界经济展望》报告中，将2015年全球经济增长预期从此前的3.5%下调至3.3%，并预测全球经济活动面临的风险依然偏向下行，发达经济体的经济走势将逐步趋好，但新兴市场和发展中经济体的增长步伐将放缓。

作为全球最大的发展中国家，中国经济正在进入新常态 。中国二季度GDP增速为7%，工业增速、固定资产投资、商品消费等数据均较一季度有小幅回落。虽然预期中国经济即将见底，但二季度A股表现依然让市场信心不足。作为全球最大的原材料消费国，中国制造业PMI指数公布，有商品货币性质的澳元、纽元及加元兑美元均大幅下跌，大宗商品指数也跌至13年低点。这也显示出大宗商品市场对中国需求 的高度依赖。

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