受高基数影响,6 月份工业企业利润增速小幅放缓。经季节性调整后,6 月份工业企业利润同比增速从5 月份的1.4%下滑至0%。具体来看,6 月份上游行业利润同比增速从5 月份的-55.4%小幅回升至-54.2%,下游行业利润同比增速从6.3%上升至8.3%。另一方面,6月份中游行业利润同比增速从5 月份的7.8%下降至5.7%。我们认为,6 月份工业企业利润增速回落主要反映去年同期的高基数效应(2014 年6 月份利润同比增长17.3%,显著高于当年5 月份9.1%的增速)。同时,6 月份工业企业总亏损额与5 月份基本持平。

6 月份工业企业营业收入增速普遍小幅回升;上游和下游行业利润率改善。季节性调整后,6 月份工业企业营业收入同比增速从4 月和5 月的0.3%小幅回升至0.7%。上游工业企业营业收入同比增速继续低位回升,从5 月份的-17.3%上升至6 月份的-16.2%。同时,中游和下游工业企业营业收 ...

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