稳增长政策有望加码
2015-08-06 05:22 来源： 期货日报
从历史情形观察，猪肉价格往往与CPI走势高度一致。近期猪肉价格的上升难免引发市场对CPI的担忧。虽然猪肉价格在历史上与CPI的变动方向趋于相同，猪肉价格也是影响食品价格的因素之一，但就整体逻辑而言，并不能说猪肉价格决定CPI的走势。
笔者认为，流动性才是导致CPI走势与猪肉价格走势正相关的核心要素，对CPI影响决定因素在于货币因素。因此，货币主义学派最重要的推断即一切通缩或通胀都是货币现象。从2011年猪周期来看，市场流动性过剩是推动CPI实现较高增长根本原因。从2009年2月到2010年5月，政府持续增大货币供应量，M2当月同比增速持续高于20%，为市场注入了大量的流动性。国家加大基建投资，也使得货币流通速度加快，进一步使得市场的流动性过剩。生猪价格在产能淘汰叠加需求上行的情况下快速上涨。在市场流动性过剩的环境 ...
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