本周，交易所债券市场保持缓慢上扬态势，企债指数和公司债指维持三角形上扬，国债指数虽然出现震荡调整，但基本在5日和10日均线附近来回整理，预计短期调整幅度不会过大。由于近期股市弱市，债市相对平稳，也具有长期投资价值，机会相对更多。

　　6月末以来，交易所债市收益率重拾跌势，信用债担当上涨主力，从短券到中长债，从城投到产业，从中高等级到低评级，各期限、各品种、各等级品种均出现较明显上涨。在银行间市场，信用债维持偏暖格局，短券交投活跃，短融成交利率小幅走低，中票、企业债涨跌互现。如今，信用债基本已轮涨一遍，绝对收益与信用利差双双大幅下行，尤其是近期低等级甚至"问题券"也出现猛烈上涨，与信用风险渐次暴露、负面评级行动高发的信用基本面背道而驰。

　　从信用债7月攻势来看，股市剧烈调整引发大类资产重配是主导逻辑。年中时点，A股市场出现剧烈动荡，在风险偏好系统性下降过程中，前期弃债从股的资金纷纷回归债市怀抱。资金大量撤出股市，流向银行理财或偏债基金，推动理财负债端成本下滑，而严控场外配资、两融业务缩水、IPO暂停导致资产端高收益产品缺失，理财等机构面临很大欠配压力，信用 ...

全文地址：https://bbs.pinggu.org/thread-3814337-1-1.html