过去一个多月以来，A股市场大幅波动，我们认为，中国股市波动对经济和消费影响有限，作为全球第二大市场，A股是全球投资组合的重要部分。

　　股市波动对经济影响有限

　　大概一年前开始，中国政府推行增加基建项目、放宽房屋政策、调低利率及银行存款准备金率等措施，成功消除了市场对系统性金融危机及经济硬着陆的忧虑，同时带动市场反弹，散户投资者大规模入市，并以高杠杆进行投资，刺激市场快速上涨。去年6月底至今年6月12日，上证指数上升超过150%。经过如此急速的升势，近期市场出现调整似乎不足为奇。

　　按市值计算，中国股票市场目前是全球第二大市场，但仍然是新兴市场，波动性会较发达市场更为剧烈。

　　投资者担忧股市波动会给经济带来不利影响，令原本放缓的经济进一步下滑。从实际数字来看，股市下跌其实对消费的影响有限。中国居民在股市的投资占他们家庭财富的大约10%；房地产及银行存款各占40%。这种情况说明中国股票投资者承受风险的能力 ...

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