6月15日以来的剧烈调整，让有些投资者失去信心，开始怀疑改革、怀疑牛市。

展望未来，广发基金副总经理朱平指出，牛市行情换挡，未来大概率会进入慢牛阶段，个股走势出现分化，真正受益转型和创新的行业和龙头依然会演绎牛市行情。

牛市基础不变

“今年宏观经济会有小修复，下半年GDP增长速度会有一个上移，增速有可能会到7.1%。但中国经济增长中长期向下的趋势不会改变，明年GDP的增长速度仍然会有比较大的压力。”朱平表示。

基于经济增长周期性因素，朱平判断整体的流动性环境依然比较宽松。同时，居民财富再配置，大类资产向股票市场转移的过程持续在推进。

“现在IPO暂停、配资受限制，银行理财产品的回报会急剧下降；债市投资回报率只有5%，货币基金收益率只有3%；房地产行业租金收益率还不到2%。”朱平介绍，当前通货紧缩、通货膨胀率非常低，居民唯一能获得高回报的投资渠道就是股市。

除了流动性因素外，支撑本轮 ...

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