上半年公司糖产量同比下滑,糖价短期调整导致扣非后亏损。公司2014/2015榨季机制糖产量47.32万吨(2013/2014榨季66.21万吨),本报告期,公司机制糖产量35.32万吨(上年同期40.97万吨),糖产量明显下滑,根据测算公司尚有12万吨白糖可供出售。从价格来看,公司上半年白糖含税销售均价5068元/吨,与2014年上半年4762元/吨相比增加306元/吨,使得公司同比去年大幅减亏。上半年公司实现归母净利润2381万元,扣非后净利润-1910万元,主要由于4月份以来糖价掉头向下,出现短期调整,最终销售均价低于生产成本。

新榨季国内有望结束过剩,后期糖价或将迎来上涨。由于上半年进口量同比增幅较大,导致糖价短期出现调整,但我们认为,2015/16年度新榨季国内将有望结束过剩,甚至出现缺口。供求紧平衡格局下低于成本价运行的糖 ...

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