报告要点

　　市场震荡格局延续,布局蓝筹及成长

　　7月上旬大盘继续深度调整,后半月则略有反弹,考虑到短期内市场或将处于持续震荡之中,且中报披露期逐步临近,在此背景下我们判断低估值蓝筹及优质成长股的防御性仍将凸显;当月美的集团及老板电器均跑赢大盘,后续业绩确定性较高且安全边际较高的标的值得重点关注;整体来看家电行业指数7月整体下跌18.55%,分别跑输沪深300 指数及上证综指3.88及4.21个百分点。

　　空调:凉夏影响出货,行业数据阶段性回落

　　考虑到6月作为空调传统销售旺季,且天气因素在终端销售中重要性提升,总体来说今年全国旺季气候偏凉,在此背景下当期出货数据略低于预期也在情理之中;考虑到去年下半年整体出货基数不高且行业季节性天气影 ...

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