8月中旬，中国央行意外宣布完善中间价定价机制，并且对人民币汇率进行修正性的贬值。受此影响，全球金融市场出现了连锁性反应。

　　人民币对世界主要货币

　　大幅升值

　　对于人民币汇率这种下跌并不能理解为一般意义上的货币贬值。人民币汇率形成机制一直是阻碍中国资本项目开放、人民币国际化和增强货币自主权的关键因素。其实，中国货币当局推进人民币汇率形成机制改革的步伐并没有停歇。早在1994年中国就开启了人民币汇率形成机制的市场化改革，开始实行以市场供求为基础、单一的有管理的浮动汇率制度。2005年7月进行汇率改革，开始实行以市场为基础的、参考一篮子货币进行调节的、有管理的浮动汇率制度，并将银行间即期外汇市场人民币对美元日波幅限定为千分之三。此后， 2007年、2012年、2014年持续将波幅扩大至2%。

　　人民币汇率形成机制问题一直是困扰货币自主权和定价权的决定性变量。由于此前人民币汇率中间价的非市场化定价以及汇率涨跌幅限制的存在，汇率价格不仅不能真实地反映市场供求关系，人民币盯住美元机制安排也使得央行一直处于被动的困境。在中美金融周期和货币周期大分化的背景下，人民币兑美元 ...

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