尽管辽宁的地方债流标，但这并没有影响地方债总体发行规模。8月19日，央行发布《7月份金融市场运行情况》显示，7月份，债券市场共发行各类债券2.2万亿元，同比增长133%，环比增长5.4%。其中，地方政府债发行独占鳌头，高达5605.4亿元，而同期国债的发行规模仅为2221.3亿元。

　　和国债相比，市场对地方债寄予了更多的期许，不过随着江苏地方债的延期，辽宁地方债最终流标的事实，地方债试图通过市场化发行之路解决政府融资难题的困局并没有那么顺利。

　　市场普遍认为，对于庞大的地方债市场来说，成功转化债券的属性实现资产证券化是地方债的一个有效解决之路，而目前，政策层面已经在做相关方面的探索，包括央行和财政部在内的多个部门，已经委托一些机构尝试地方债的资产证券化。

　　“行政化”的市场之路

　　“地方债的发行利率只有2.9%，和其他债券相比竞争力较弱，但是政府要求我们又必须承销，对我们来说，完全是一个不赚钱的工作，因为银行自己也可以参与债券发行，利率按照市场化水平，效果比地方债要好。”参与地方债承销的股份制银行投行部人士坦言。

　　据该人士表示，今年他所在的部门已经参 ...

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