A股自6月以来的震荡引发了国际投资者的广泛关注，全球最大的共同基金——领航集团(TheVanguardGroup,Inc)的香港有限公司大中华区总裁林晓东日前接受了《第一财经日报》记者的专访，分享了领航集团对于A股近期波动的看法。

　　林晓东向记者表示，中国作为新兴市场，股市的波动性较发达市场更为剧烈；但经过调整，整体的估值进入更合理水平，尤其是大盘股。不过，中小盘股的估值水平仍然偏高，因此市场或仍有下跌的空间，市场底尚未出现。

　　日报：A股市场在过去两月出现深度调整，暴涨暴跌的情况频繁出现，这背后的原因何在，你又如何评价中国政府的救市政策？

　　林晓东：A股市场近期的动荡，在新兴市场中其实并不少见。市场价格大概在一年前已反映出中国存在重大的金融风险，以及对于经济硬着陆的忧虑。之后政府推行多项措施，包括增加基建项目、放松房市政策、降低利率及银行存款准备金率等，成功地消除了市场对系统性金融危机及经济硬着陆的忧虑，吸引散户投资者大规模入市，以高杠杆进行投资，刺激市场快速上涨。由去年6月底至今年6月12日的高位，上证A股指数上升超过150%。经过如此急速的上涨，市场出现调整 ...

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