上半年国内宏观经济仍处于寻底阶段，GDP连续两个季度同比增长7%,物价水平始终在2%以下运行，“减速换档+转型升级”并行的特征日益明显。新三板作为中国最具代表性、成长性的中小企业集中营，截至8月18日共有1280家挂牌企业公布半年报，部分企业业绩出现明显的逆周期上升趋势。

　　逆周期的半年报

　　从利润规模看，有1065家实现了盈利，占比超过83%，其中半年盈利超过千万的达到225家。从利润增速看，一半以上的企业同比增速较去年有所提升，513家挂牌企业上半年净利润实现同比翻番。

　　此外，做市转让企业盈利明显好于协议转让。336家做市转让企业公布了半年报，其中：309家做市转让企业实现了盈利，比重约为92%，高出协议转让11个百分点；265家企业实现了净利润同比正增长，占比约为80%，比协议转让高出9个多百分点。

　　有水分的半年报

　　为何新三板的中小企业能够显示出反常的逆周期性呢？

　　从积极的方面看，至少可以找到两个理 ...

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