光大"乌龙指"事件、万福生科财务造假案、场外配资、跨市场操纵，资本市场层出不穷的业务创新和新型违法给证券行政执法带来挑战，证监会行政处罚委也在不断摸索中积极应对。证监会相关负责人介绍，下一步要从证券法修改、期货法立法层面尽快消解证券处罚上的立法空白、立法倒挂、立法断层，同时关注并应对市场发展创新的新问题，如HOMS系统、场外配资、高频交易中的高频申撤等。

　　中国人民大学法学教授叶林指出，查审分离从制度结构上解决了稽查部门有可能出现的"一手托两家"的问题，其亮点在于稽查与处罚部门建立起了一个内部制约的机制。证监会行政处罚委委员张子学介绍，从国内看，证监会查审分离制度引领了我国依法行政的方向；从国际横向比较看，我国证券执法无论"力"还是"量"上均不逊于国际同行，一些方面的执法成效甚至超过了美国等成熟市场国家。

　　尽管如此，在事中事后监管逐步加强的背景下，伴随市场创新、新型案例不断出现，行政处罚委正面临诸多挑战。

　　虚拟复杂且公众直接参与度极高的新兴市场、种类繁多且手段不断翻新的违法行为、高智商且 ...

全文地址：https://bbs.pinggu.org/thread-3814337-1-1.html