【2015年半年报】

报告期内基金投资策略和运作分析

本报告期内指数先是快速上扬，然后又以前所未有的速度进入调整。无论从幅度还是速度上来说，个股、板块以及指数的波动都创造了历史。本轮牛市是杠杆撬动下的改革牛，却在去杠杆的过程中误伤了无数中小投资者，给投资者上了一堂昂贵的风险教育课。回顾A股乃至全球股市的历史，这样的调整实为历史罕见，股票型基金的收益率回撤都较大。可喜的是我们已经看到政府及社会各阶层展开多项维护资本市场稳定健康发展的行动，我们预期市场将逐步进入平稳状态。

本报告期我们积极调整仓位和持仓结构，在市场调整中相对排名有所提升。短期看，前期涨幅较少的价值股在本轮调整中获得较好的超额收益，适合当下配 ...

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