【2015年半年报】
报告期内基金投资策略和运作分析
2015年上半年度，在降准降息宽松的货币政策、IPO提速扰动资金面、经济企稳预期增强、地方债供给压力等因素影响下，货币市场资金利率由年初的相对高位持续降低并在5月达到低点后有所抬升，债券市场短端收益率也随货币市场利率明显下行，长端利率在震荡中有所下行，收益率曲线趋于陡峭化，信用利差有所收窄，等级利差保持稳定。
上半年，本基金置换了部分到期短融，适度降低了存款比例，提高了短融比例，同时利用IPO发行对资金面的扰动进行了逆回购操作，组合保持较好流动性的同时获得了较理想的回报，但由于货币市场利率明显下行，本基金上年年收益相对去年也有一定程度的下降。
报告期内基金的业绩表现
在本报告期内，本基金净值收益率为2.0594%，业绩比较基准收益率为1.1599%，本基金同期收益高于比较基准0.8995%。
管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明
1、有关参与估值流程各方及人员的职责分工、专业胜任能力和相关工作经历的描述：
根据相关规定，本基金管理人成立估值委员会，估 ...
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