【2015年半年报】

管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明

4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析

上半年，美国经济相对于其他主要经济体一枝独秀,欧日仍旧相对低迷，美元维持强势,石油

等大宗商品价格维持在低位,人民币相对美元有所贬值,对其他货币仍然升值显著。国内宏观经济

仍然呈现弱势格局，增速继续放缓，下行压力依然较大，但是出现低位企稳态势。在政策放松等

因素推动下房地产销售有所好转，部分一线城市房价出现显著上涨，社会消费相对平稳。货币政

策继续延续适度宽松态势，相继降准降息，利率市场化稳步推进。财政政策继续托底，同时继续

深化改革、推动经济结构转型，鼓励大众创业、支持万众创新。证券市场方面，年初对杠杆资金

进入市场的限制延缓了增量资金进场的节奏，市场重回存量资金博弈态势，围绕互联网的转型主题持续盛行，TMT领涨市场，军民融合、环保、国企改革、一带一路、京津冀一体化等主题都借助政策或者事件驱动有所表现。3月份后，增量基金入市节奏加快，大盘蓝筹股有所表现，但是投资者和关注的重点仍在互联网相关板块，尤其是两会后，“互联网+”大行其道，部分相关个股短期表现、估值 ...

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