【2015年半年报】

报告期内基金投资策略和运作分析

市场回顾：

2015年上半年，A股市场走出了一波过山车行情，前5个月的上涨被6月份的暴跌所吞噬。虽然上证指数、创业板指数年初至今仍分别上涨16%和70%，但是相当数量的个股已跌回年初价格。许多上市公司都在高位做了员工持股计划或质押股权，所以公司大股东、高管也面临巨大的下跌压力。

前5个月以创业板为代表的新兴产业在国家“互联网+”战略的大背景下，涨幅明显。而传统行业的涨幅虽然不如创业板，但是涨幅也在60%左右。从6月15日开始，市场因为相关部门严查两融资金及场外配资，市场开始出现大幅杀跌，仅20天上证指数和创业板指数分别下跌27%、36%，A股市场出现了罕见的大幅波动。从目前的市场情绪看，杀跌动能依然存在，信心恢复需要较长的时间。政府采取挽救上证50的策略，导致中证500指数继续杀跌，市场恐慌情绪较强，较多股票丧失流动性。

操作 ...

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