【2015年半年报】

报告期内基金投资策略和运作分析

上半年市场走势分为截然不同的两个阶段，第一阶段是1月到6月上旬，市场延续去年的上涨趋势，但是上涨的主要方向由去年底的蓝筹股转为中小创板块，其中上证指数、沪深300、创业板指到最高点分别上涨59.7%、51.5%、170.6%。第二阶段从6月中旬开始，市场出现断崖式下跌，上述三个指数分别下跌17.2%、16.5%、28.2%。三个指数上半年整体上涨幅度分别为32.2%、26.6%、94.2%。本基金上半年整体上涨64.8%，走势强于主板，弱于创业板。

经历了去年四季度蓝筹股的全面暴涨，一季度初期，市场重燃对互联网为代表的创业板成长股的热情。4-5月，牛市氛围在一季度的基础上愈加浓烈，市场对互联网板块的追捧到达前所未有的程度。在互联网金融、互联网医疗等龙头子板块的带领下，触网转型的其他传统行业，例如大宗商品、物流、家装，也被市场轮番追捧。市场对竞争格局、业绩等基本面因素的论证越来越宽松，估值方式也由市盈率等方式转为对市场空间、 ...

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