近日，业界风传美团高交易额背后，是低收益率。参照业界流传的信息，美团处在光见流水账看不到真实收益的阶段，而美团系中国互联网团购产业领域的绝对龙头。换句话说，这一信息对业外人来说不过是个数据，但对业内人而言，背后意味的不是美团这一家公司（尽管这家公司已可代言团购产业），而是整个团购产业的盈利逻辑正遭遇严峻挑战。

话说团购鼻祖Groupon建立初的两三年，业务规模成长速度奇快。2010年的互联网商业进度认知中，将Groupon所代表的线上交易、线下商业价值交付的模式，归纳为Online To Offline（线上往线下输送流量）。不过在数年后的今日看待这一概念，似乎存在严重偏差，因为在2010年到2015年的商业研究过程中，“O2O”已经被全面论证为Online To Offline以及Offline To Online——流量仍然跨界，可跨界的流量方向从单向，提升到双向互通。

O2O概念被提出的早期，北美流派的商学者与业界观察者，对于这种流量的玩法究竟是“模式”还是“伪模式”几乎打破头。在支持者心目中，能令互联网线上营销流量服务线下，是一种商业进化过程的趋势，也是企业直接 ...

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