【2015年半年报】

报告期内基金投资策略和运作分析

受1万亿地方债务置换引发利率债放量猜想且央行未对流动性支持表态以及叠加基本面回暖预期和股市火爆等因素，1季度债券市场经历“过山车”行情。2季度债券市场在国内经济下行压力仍存，央行降准降息以及流动性充裕等因素的影响下，收益率以下行为主。从品种表现上看，上半年10年期国开债、5年期国开债、3年期AA中票和3年期AA城投债的收益率分别下行0BP、18BP、67BP和77BP，信用债表现好于利率债，中短端品种表现好于长端。统计来看，中债新综合指数（财富）上半年较去年年底上涨了3.12%。分品种看，中债国债总净价指数上涨1.01%，中债企业债净价指数上涨1.68%，中债短融总净价指数上涨0.32%，可转债表现最差，中标可转债下跌7.8% ...

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