【2015年半年报】

报告期内基金投资策略和运作分析

上半年，前半段经济仍在“新常态”预期中低位徘徊，通胀维持低位，甚至在年初由于油价大幅下跌产生了较强的通缩压力。二季度开始，稳增长措施使得经济较前期略有企稳，通缩风险有所缓解，但经济增下行压力依然存在。央行先后三次下调了存款准备金率、三次（含定向）降低了存贷款利率，基准利率目前基本与历史最低水平持平。金融市场资金面在开始逐步由宽松转为极度充裕。然而，短期资金的淤积对于长端利率的带动并不明显。

债市方面，收益曲线从平坦化转向陡峭化，短端 ...

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