8月17日，国务院印发了《基本养老保险基金投资管理办法》，并自发布之日起实施。该办法明确了基本养老保险基金允许投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例，合计不得高于养老基金资产净值的30%。在完成社会公开征求意见仅仅一个多月的时间就迅速正式发布管理办法，令人欢喜鼓舞，市场企盼多年的基本养老保险基金市场化运作的大幕终于正式开启了。
这一政策的出台时点正好赶在国内股票市场大幅下跌之即，因此被更多的市场人士解读为救市的重要举措。然而，天弘基金认为，基本养老保险资金作为长期资金，规模巨大而持续，确实能够发挥稳定资本市场，引导价值投资的重要作用，但据此就把《基本养老保险基金投资管理办法》允许购买股票等权益资产看作救市就值得商榷了。理由如下：
一、基本养老保险基金投入股市必须选择合适的时机。
基本养老保险资金的市场化运作的目的是获得长期稳定的投资回报，这是市场化运作追求的核心目标，资本市场只是实现这一目标的载体和工具。从积极方面来看，养老基金 作为重要的机构投资者，具有很强的低风险偏好，追求长期收益和稳定收益，能够引导价值投资和理性投资，前提是资本市场要安全稳定或者说 ...
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