本轮全球金融动荡如果继续蔓延下去，将不可避免地引发全球金融资产价值缩水，进而通过信贷等渠道冲击实体经济。

　　最近这轮全球金融市场动荡主要源于三个因素：

　　一是美联储加息预期。因为美联储的政策基点主要是国内经济表现，而现在美国经济看起来不错，因此加息一直都有箭在弦上之势。

　　按道理说，美联储依据其国内经济形势制定政策无可厚非，但它好像忘记了重要一点，那就是美联储虽说是美国的金融机构，但美元却是国际货币。

　　从这个角度讲，美联储理应更多地承担起责任。实际上，美联储加息预期已经严重影响全球金融市场稳定，这一点在新兴市场国家体现得尤其明显。

　　二是国际市场认为中国经济发展前景不甚明朗。自从6月12日中国股市暴跌开始，国际市场对中国经济的信心就已受到影响。

　　在我看来，到今年年底或最晚明年年初，中国经济本轮下行态势就将见底，原因主要在于房地产投资开发速度将有所回升，前阶段已推出的固定资产投资项目也将逐步落地。

　　尽管如此，当前阶段中国经济下行压力确实还未得到有效缓解，经济企稳迹象还不明显。这在某种程度上引发了国内金融市场波动，并对全球金融市场具有一定 ...

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