【2015年半年报】

报告期内基金投资策略和运作分析

2015年上半年，在宏观经济疲弱、货币政策宽松、流动性充裕的背景下，尽管有所波折，债券市场整体走出牛市行情，收益率曲线极度陡峭化，短端在资金利率维持低位的情况下收益降幅在150bp左右，长端利率特别是国债、国开债变化不大，甚至有所上行，市场的整体波动性显著增强。一季度，债市收益率走出了V型走势，1月份在经济增速不断放缓，通缩风险不断上升下，市场期待进一步的宽松货币政策出台，收益率有所下行，进入2、3月份，一方面，央行 ...

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