报告名称：中国平安(601318)2015年年报点评：乘势而起 业绩喜人 应需而动 潜力巨大
报告类型：点评报告
报告日期：2016-03-21
研究机构：首创证券
研究员：郎达群,邵帅
股票名称：中国平安
股票代码：601318,02318
页数：8
简介：业绩回顾
中国平安于3月16日发布2015年报：公司2015年营业收入6199.90亿元，较2014年增长33.9%，实现利润总额934.13亿元，同比增长49.8%。其中，归属于母公司股东净利润542.03亿元，同比增长38.0%，对应每股EPS2.98元，较去年提高0.51元。公司加权平均净资产收益率17.1%，较去年下降1.2个百分点。2015年公司核心金融客户新增3000万达到1.09亿；互联网金融客户总量约2.42亿，较年初增长75.9%。
业绩点评
保险业务增长稳健，保险资金投资收益稳步提升
银行业务盈利能力稳定，严控资产质量下滑
资产管理业务增长稳健，证券业绩创新高
互联网金融依托客户培养，完成平台搭建
投资建议
中国平安2015年报业绩靓丽，核心业务均增长稳健且优于同业，当前公司PEV倍数仅1.06倍，处于较低水平，安全边际较高，成长性较强。而保险行业属于长期政策利好板块，市场关注度较高，增长空间巨大。中长期我们看好公司互联网创新金融业务对公司传统业务的协同促进效应，健康险税收优惠政策以及养老险递延税收政策的催动为公司长期发展提供的广阔空间，预计2016年EPS3.65元，维持“买入”评级。
风险提示
资本市场下行压力加大，行业政策落实程度低于预期

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