报告名称：华西能源(002630)2016年一季报点评：业绩平稳提升 一季度净利润增长19%
报告类型：点评报告
报告日期：2016-04-28
研究机构：信达证券
研究员：范海波,吴漪,丁士涛,王伟,李沁
股票名称：华西能源
股票代码：002630
页数：5
简介：中标自贡项目，首个PPP 项目即将落地。2016 年3 月24 日，公司收到中标通知书，确定为“自贡市东部新城生态示范区一期工程PPP 项目”的中标单位，项目投资建设金额17.05 亿元、约占公司2015 年度经审计营业总收入的46.08%。本次拟中标项目的成功实施将对公司未来的PPP 业务形成良好的示范作用，有利于公司积极参与政府采购PPP 项目工程建设，对做大做强公司工程总包业务、拓宽工程总包产品细分市场、推动公司业务转型升级具有重要的促进作用。项目如能顺利实施，将对公司2016 年及后续相关建设运营年度的经营业绩产生积极的影响。
定增购买资产暂中止，待洽谈完成后恢复申请。公司于2015 年6 月公告，拟非公开发行股票不超过 322,757,111 股、募集资金总额不超过29.5 亿元，扣除发行费用后用于收购天河（保定）环境工程有限公司60%股权、偿还银行借款、补充流动资金。鉴于审核时限要求，公司此前向中国证监会提交了中止审查的申请，于2016 年2 月23 日收到中国证监会中止审查通知书。截至目前，标的公司财务审计、评估、方案洽谈等尚在进行中，待上述工作全部完成之后，将向中国证监会提交恢复审查的申请。
公司预计16 年上半年业绩平稳增长。公司预计，2016 年1-6 月归属母公司净利润为1.13-1.70 亿元，相比去年同期增长0-50%，16 年上半年业绩相对平稳增长。
盈利预测及评级：按照公司最新股本，我们预计公司16-18 年实现EPS 0.36、0.56、0.71 元，以2016-04-27 收盘价计算，对应PE 分别为31、20、16 倍。维持“买入”评级。
风险因素：政策风险；项目风险；财务风险；定向增发和收购整合风险；市场竞争风险。

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