报告名称：永鼎股份(600105)2016一季报点评：业绩有望爆发 加速转型落地可期
报告类型：点评报告
报告日期：2016-04-30
研究机构：兴业证券
研究员：王俊贤,王奕红,唐海清
股票名称：永鼎股份
股票代码：600105
页数：6
简介：事件：公司发布2016-季报，报告期内实现营业收入5.41亿元，同比增长13.5g%；归属于母公司所有者的净利润为4494万元，同比增长50.37%；基本每股收益为0.095元，同比增长37.68%。
业绩符合预期。增长主要源于投资收益增加，预计16年是业绩爆发拐点，车联网、辅助驾驶及汽车电子转型有望落地。
主要观点：
1)16年迎来业绩爆发拐点。首先，受益4G建设、宽带中国、光网城市建设，光通信行业景气度高企，公司光缆业务有望保持25%以上增速；其次，借力“一带一路”，海外EPC迎来爆发，未来百亿规模的订单释放将驱动业绩快速增长；最后，随着汽车产业快速发展，汽车线束市场规模不断扩大，金亭线束凭借技术、品牌优势，有望实现平稳快速发展。
2)转型车联网、辅助驾驶或汽车电子是未来亮点。公司集中各种优势资源布局车联网，拥抱万亿级市场。首先，收购金亭线束进军汽车后市场，积累前装资源为布局车联网奠定基础；其次，公司孙公司东昌汽车拥有上百家4S门店资源，转型车联网优势明显；最后，与易方达成立规模15亿元的并购基金，外延转型车联网指日可待。同时二股东增持+员工持股认购完成，我们认为，公司万事俱备，只欠东风，转型步伐将加速前进，未来值得期待。
3)预计公司16～18年EPS为0.75、0.94、1.01元，重申“增持”评级。
风险提示：车联网转型失败风险、市场竞争加剧。

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