报告名称：众信旅游(002707)筹划员工持股计划 充分调动员工积极性
报告类型：点评报告
报告日期：2016-05-13
研究机构：国泰君安
研究员：刘越男,王毅成
股票名称：众信旅游
股票代码：002707
页数：3
简介：投资要点：
筹划员工持股计划，充分调动员工积极性，维持增持评级。①长期看好在旅游消费升级的背景下，出境旅游长期快速增长。未来有望出现大市值企业。②收购竹园国旅和华远国旅后，众信旅游批发业务龙头地位更加巩固。③公司员工持股计划有助于充分调动员工积极性，实现企业的长远发展与员工利益的充分结合。④维持2016/17 年EPS为0.36/0.55 元，维持目标价31.35 元，增持。
初拟计划：公司本次员工持股计划所持有的股票总数累积不超过公司实施员工持股计划时的股本总额的10%，单个员工所获股份权益对应的股票总数累积不超过公司实施员工持股计划时股本总额的1%。本期员工持股计划尚未确定。公司正在对员工持股计划的可行性进行讨论和论证，并将进行员工意见的征求和相关后续确认工作。
发力出境旅行综合服务，打开利润空间。公司致力于打造处境综合服务平台，将大力发展移民、游学、留学、置业等业务，新业务利润率高，与原有业务协同效应明显。年内移民业务将有望爆发。未来2-3 年将有望在游学、留学、置业等业务实现长足发展。
利益充分绑定，龙头地位巩固。收购华远国旅后，公司成为欧洲游批发龙头。携程、华远国旅、竹园国旅和公司多名高管等已经实现持股，锁定期12-36 个月不等。与携程战略合作，完善产业链布局众信旅游获得穷游、悠哉以外的更大C 端入口。
风险提示：出境游容易受到自然、政治、经济等外部环境的影响，本次员工持股计划尚处于筹划阶段。

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