报告名称：飞凯材料(300398)拟收购大瑞科技进军半导体封装 打开未来成长空间
报告类型：点评报告
报告日期：2016-07-21
研究机构：兴业证券
研究员：徐留明,郑方镳,王云骢
股票名称：飞凯材料
股票代码：300398
页数：6
简介：事件：飞凯材料发布公告，拟以自有资金对APEX持有的大瑞科技股份有限公司100%的股权进行收购，双方已签署了《股权收购意向书》。当前公司已委托中介机构正在对大瑞科技进行尽职调查，但尚未按照同一会计政策对其财务报表进行审计。
给予"增持"评级：大瑞科技成立于2000年，主营业务为半导体封装用的锡球制造与销售，为全球高端IC封装用锡球的领导厂商。2015年，中国市场每月封装用锡球需求量约为10万KK，市场空间约2亿元且维持年均10%以上增长，当前行业内85%以上份额为外资占据，进口替代空间广阔。本次收购有望进一步丰富飞凯材料产品线，提高公司在电子材料领域的综合竞争力。此外，安庆飞凯拟建设5500t/a卤代烃系列产品项目和3500t/a电子级酚醛树脂产品项目，未来投产将为公司成长提供坚实保障。
飞凯材料是国内电子化学领域的领先企业，公司主要业务紫外固化光纤涂覆材料稳健发展，积极拓展包括IC化学品、PCB化学品及高纯氧化铝等新兴电子化学产品。本次公司收购大瑞科技进军封装用锡球领域，有望进一步丰富公司产品线，提升公司在电子材料领域综合竞争力。此外，公司近期公告拟投资建设5500t/a卤代烃系列产品项目和3500t/a电子级酚醛树脂产品项目，未来的投产将为公司成长提供坚实保障。我们预测公司2016-2018年EPS分别为0.96、1.25、1.57元（以最新股本计），给予"增持"评级。
风险提示：紫外固化光纤涂覆材料价格持续下跌的风险；新产品拓展不及预期的风险。

下载地址：飞凯材料(300398)拟收购大瑞科技进军半导体封装 打开未来成长空间