报告名称：协合新能源(00182.HK)2015年前5月发电量同比增长40.4%
报告类型：港股研究
报告日期：2015-06-03
研究机构：国元证券（香港）
研究员：杨义琼
股票名称：协合新能源
股票代码：00182
页数：3
简介：事件：
公布今年首五个月之权益发电量，总计按年升40.4%至663.96 吉瓦时。其中风电按年升29%至476.39 吉瓦时，太阳能升80.8%至187.57 吉瓦时。
评论：
1、 第一次正式公告发电量数据，增强公司信息披露透明度。
发电量数据的多少直接反映实际利润水平，发电量数据的公告，有利市场投资者有效跟踪公司经营状况和业绩回报，公司透明度的增加将提升投资者对公司的信心，并有利于提升公司估值。
2、 发电数据良好，支撑2015 年业绩良好释放
截至2014 年底，公司存量风电权益装机容量632MW，存量太阳能权益装机容量326MW，即合计存量电站958MW，2015 年前5 月合计权益发电量1,140 吉瓦时,就已经达到公司2014 年全年发电量水平（2014 全年发电量为1,114 吉瓦时）。
建议：
我们预计2015 年全年核心盈利4.48 亿港元，其中2015 年上半年约2 亿港元，较2014 年上半年1.2 亿港元增长67%左右，我们继续强烈推荐，维持目标价0.89 港元。

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