报告名称：棕榈园林(002431)频签框架协议 加速探索生态城镇模式
报告类型：点评报告
报告日期：2015-07-14
研究机构：广发证券
研究员：唐笑
股票名称：棕榈园林
股票代码：002431
简介：核心观点：
频签框架协议，生态城镇模式有望进一步落地
协议主要合作内容包括园林景观设计、建设，新型城镇化和工业园区的规划、建设、产业导入等，是公司向“生态城镇建设综合服务提供商”转型的进一步落地。
设计能力突出，深度参与城镇规划环节
此次合作协议中，规划设计业务十分突出。公司3月设立棕榈生态城镇科技发展（上海）有限公司，专注生态城镇规划设计与咨询，在国内处于十分前沿的地位；5月增资控股贝尔高林业，将其作为泛规划业务的整合平台。公司突出的设计能力将加速该协议转化为订单。
与生态城镇运营的理念一脉相承
此次协议的合作内容与公司生态城镇运营的理念是一脉相承的。
控股股东增持，彰显对未来业绩落地信心
公司正积极筹划员工持股计划，控股股东拟增持金额不低于3500万元；公司第三大股东栖霞建设也承诺将增持公司股票不超过1亿元，彰显对公司未来发展的极大信心。
投资建议
近期公司频签框架协议，凭借自身设计优势，有望加速订单落地。公司开创的生态小镇模式与目前新型城镇化建设思想天然契合，是PPP项目的典型范例，属于未来国家发展的方向。我们看好公司未来的发展，预计公司2015-2017年最新股本摊薄 EPS为0.9、1.12、1.4元，维持公司的“买入”评级。
风险提示新业务推进不达预期。

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