曾几何时高频交易（HFT）似乎离A股投资者遥不可及，但近期监管当局对一连串异常交易账户进行行政干预，大家突然发现高频交易早已在A股落地生根。与此同时，美国监管当局也再次对高频交易的风险提出了警告，美联储和美国财政部的两位人士明确批评高频交易对美国政府债市场带来威胁。

就结论而言，高频交易不过是一种程序，在瞬息万变的市场信息里按照编程人员设想的交易情景高速下单而已。无论其交易速度超越人工下单多少倍，在本质上这些程序不过是其创造者，也就是交易人员的替身，机械的执行某种有规律的交易行为。美国证券交易委员会（SEC）开始对高频交易作出规管的一个重要依据不是这些交易如何操纵了市场，实际上是大量的人工程序趋同化、机械化超高速处理对正常的价格形成带来干扰，甚至引发了不必要的市场波动。从媒体报道来看，此次证监会处理的一些A股交易账户 ...

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