过去两周，内外部的恐慌和谣言纷至沓来，目前随着局势平稳，资本市场回到弱势平衡的状态。首先，过去两周的动荡不是次贷重来，也不是衰退再袭。就国际市场而言，欧美股市和汇市逐渐吸收美联储加息预期的冲击，逐步回复平稳。人民币汇率的温和调整并不意味着贬值预期的逐步积累，更不意味着全球主要货币竞争性贬值的巨大风险。全球主要经济体之间的政策协调日益重要。

第二，人们总是津津乐道美联储何时加息。那些隐藏在加息决定之后的战略目的是什么？我们认为在于三点，一是零利率已无助于美国经济表现得更好，二是美联储也许对中长期通胀怀有警惕，三是不加息无法维持国际资本向美国的持续回流。美国已大幅向上修正二季度经济增长至3.2%，而美首季经济还是负增长约2%，此外，美非农就业，其新水平均维持稳定向好，现在人们仍无法预知加息带来的全部冲击，但全球经济弱复苏，大宗商品 ...

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