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基金研究：中国证券投资基金 市场研究 65页
招商－基金研究：中国证券投资基金市场研究MutualfundFactbookofChina（季刊2007年第1期）02.1365页目录一、基金市场与基金管理业....................................................................3一）、基础股票市场概况.......................................................................3二）、基金市场的最新进展.....................................................................3三）、基金净值增长和投资回报........................................................8四）、基金管理公司与基金管理业..........................................................9五）、基金与股票市场........................................................................11六）、基金持有人............................................................................12五）、基金与股票市场........................................................................12七）、开放式基金的规模变化.............................................................13八）、封闭式基金市场........................................................................15九）、基金市场的法规调整与制度变迁................................................16二、基金投资行为与投资组合............................................................17一）基金投资的资产配置和投资集中度.........................................17二）.基金股票投资的行业分布................................................................19三）.基金的股票投资选择...................................................................21五）.基金投资的业绩归因...................................................................23三、招商证券基金评级（CMSCFUNDRATING）.......................25附表一基金管理公司及其管理的基金资产规模⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯31附表二基金管理公司及其管理的基金⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯32附表三基金净值增长情况⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯40附表四封闭式基金最新折价情况⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯46附表五基金份额变化情况⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯47附表六不同类型基金投资风格及连续性⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯54附表七不同类型基金业绩归因⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯59[此贴子已经被作者于2007-2-1322:46:36编辑过]
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外汇储备可投资欧美证券市场
由于外汇储备投资更倾向于“安全性”和“流动性”，主要面向国际债券，获取的利润率也许不够弥补对冲操作成本和人民币升值带来的亏损。 自1994年以来，中国的经常项目出现了连续13年的顺差，顺差总额累计达7000亿美元。同时，中国累计利用的外商直接投资(FDI)自1984年以来也达7000亿美元，2005年已成为世界第三大利用FDI的国家。巨额的经常项目顺差和外资流入对人民币汇率产生了巨大的升值压力。而中国人民银行为保持人民币汇率的稳定，不断在外汇市场买进美元，进一步导致国家外汇储备的大幅度增加，到2006年底储备总额已超过1万亿美元。 众所周知，中国人民银行在购入美元的同时也创造了大量的基础货币，并经过货币乘数的放大，导致银行体系流动性迅速增加，而后者又会鼓励银行增加贷款，为投资过热提供了资金上的支持。这样看起来，我们就很容易理解为什么中国政府把“贸易顺差过大，流动性过高，投资增长过快”作为当前宏观经济调控中的三大问题了。 储备增加与对外资产的转让 目前，中国人民银行主要通过发行央行票据和提高存款准备金率来回收银行体系的流动性。但是，央行的对冲操作是有成本的：央行要对所发行的票据支付大约3%的利息，而上调法定存款准备金率也意味着央行要对银行新增的法定存款准备金多支付1%的利息(法定准备金的利率要比超额准备金的利率大约高1%)。央行对冲操作的成本原则上由外汇储备的投资收益来弥补。但由于外汇储备投资经营目标更倾向于“安全性”和“流动性”，而在“盈利性”方面可能不够大胆，导致储备资产主要面向国际债券投资,获取的利润率也许不够弥补对冲操作成本和人民币升值带来的亏损。 为实现我国经常项目平衡，国家外汇管理局已采取了多项改革措施，包括允许更多的企业保留其出口所得的外汇收入，增加个人购汇的年度额度，等等；在资本项目管理方面，则鼓励企业和个人到国外投资，包括取消各地区对外直接投资的年度用汇额度，以及2006年6月开始批准合格境内机构投资者(QDII)以便为个人提供海外投资的渠道。但是，由于市场对人民币汇率升值的强烈预期，上述措施对于减缓国家外汇储备上升并未产生理想的效果。为找出能够有效地解决当前问题的办法，在认识上我们必须澄清以下几点。 首先，外汇储备的增加并不代表央行净财富的增加,而是中央银行通过发行基础货币所购买的资产。如果央行通过经营外汇储备所获得的收益率，在减去其人民币负债(即央行票据和法定存款准备金)的利息成本之后，低于人民币汇率升值幅度的话，会造成以人民币计值的央行资产的缩水。 其次，中国所积累的外汇储备中一部分属于国民财富的增加，另一部分则属于对外资产的转让。我们刚才提到，中国国际收支顺差的一大部分来自外贸顺差，另一部分来自外商对华直接投资。由于中国的出口大多是劳动密集型，因此中国的外贸顺差可以在一定程度上视为通过劳务输出获取的报酬，所赚的外汇(硬通货)则可以视为通过劳务输出所积累的国民财富。至于外商来华投资，它们所体现的是中国实物资产或股权的对外转让。近年来，随着中国对外开放的逐渐加深和资本账户管制的不断放松，中国通过引入外商直接投资、战略性的股权投资以及海外上市等渠道所转让的资产和股权在迅速增加。 第三，如果外汇的净流入全部集中在央行，而央行的投资又大多在外国政府债券的话，那会产生一个不平衡的局面：一方面中国向外国投资者转让了上万亿美元的实物和股权资产，另一方面却很少持有外国的实物和股权资产。有观点认为，中国尚是一个发展中国家，到国外投资不应操之过急。但事实上，即使中国政府不鼓励企业和个人到国外投资，中国也已经是一个资本净输出国了，只不过资本的输出是通过中央银行购买外国政府和企业的债券作对换而已。与其由央行一家将大部分储备投资于收益较低的固定收益产品，还不如加大力度,鼓励企业和个人到境外投资。如果,企业和个人在短期内实现不了境外投资,则必须考虑让央行也参与将储备投资于国际股票市场,类似新加坡央行。 国家间“交叉持股” 发展经济学的研究表明，一国在经济发展的初期往往会面临储蓄和外汇的“双缺口”。在此情况下，该国必须引入外资来弥补此“双缺口”，否则经济增长速度将会受到制约。但是，如果一个发展中国家已克服了“双缺口”，没有理论证明该国还要刻意限制本国企业和个人的资本流出。在此阶段，资本的流出和流入则需要更多地遵循投资的效益原则，各国间的比较优势原则，全球内的资本配置效率原则，以及投资的风险分散原则。这在一定程度上类似于国家间的“交叉持股”。 国家间的“交叉持股”现象相当普遍。例如，2005年全球吸引FDI的第一大国英国就大量进行海外投资。根据国际收支统计数据，2000-2005年间英国吸收FDI达2800亿英镑，吸收债券及股票投资5700亿英镑。与此同时，英国对其它国家的直接投资也达到3800亿英镑，债券及股票投资达4900亿英镑，流出与流入基本持平。由此来看，一个大量吸收FDI的国家同样可以进行大量的对外投资。 事实上，中国政府已经意识到扩大对外直接投资和股权投资对于平衡国际收支的作用，因此在政策上已采取了一些放松管制的措施，并采取多种手段鼓励企业“走出去”。我认为政府还可以在以下方面做进一步的探索。 第一，应当进一步放松对QDII投资品种的限制，允许更多的QDII投资于海外的股票市场。在人民币面临长期而持续的升值压力的背景下，只有放松对QDII投资品种的限制，才能够真正获取国内投资者对QDII的青睐。同时，应当进一步加快QDII的审批步伐，扩大QDII的审批额度。目前所批准的QDII额度总额(131亿美元)相对于国内居民16万亿元的储蓄存款而言，其扩充的潜力还相当大。我相信，只要政府通过额度管理的办法管住总量，就能够在总量上控制住国家所承担的金融风险。 第二，在目前民间部门的对外股权投资发展刚刚起步、进展比较缓慢的背景下，政府应当在外汇储备经营管理的方式上更加积极主动，将更多的资产投资到收益更高的股权资产上。历史证明，在中长期内，股权投资的回报率明显高于债券等固定收益产品的回报率，因此央行将储备资产投资于海外股权，不仅可以提高收益率，也可以更快更直接地实现在全球内“交叉持股”的目的。目前中央汇金公司所投资的金融企业都是国内企业，因此尚未真正起到“交叉持股”的作用。 第三，应逐步允许和鼓励资金充裕的国内企业，透过有关专业金融机构开展对境外企业的非控股型的股权投资，以通过民间经济主体来实现“交叉持股”的目的。过去，中国政府曾试图鼓励企业通过“绿地”投资或兼并与收购来进行对外直接投资，但由于政治、法律、文化、语言及市场渠道等方面的原因，“绿地”投资所要克服的困难非常巨大，进展相当缓慢。而兼并与收购也面临相似问题。相比之下，通过股票二级市场对外国公司股票进行小额的购买在操作上简便易行。事实上，此类投资在国外非常普遍。比如美国的通用汽车公司过去在其业务发展良好、资金充裕的时候，大量购买国外其它汽车公司的股票来分散风险。而在其经营面临极大困境的2005-2006年，通用汽车公司通过卖出其持有的其它汽车公司的股票获得了大量的现金，以帮助其度过当前的困境。 总之，政府应当进一步放松国内企业和个人对海外股权投资的限制，不必过多的限制投资的地区及产品，以及在风险管理方面干预过多。但是，鉴于目前国内企业和个人对海外股权投资还处于初级阶段,政府可以考虑让央行目前管理外汇储备的专业人员来从事国际股票证券的投资。投资的重心可放在成熟的欧美股票市场。 (作者系雷曼兄弟公司董事总经理、亚洲固定收益及股票研究部主管)
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JP 摩根：2007 Internet 投资指南 268页
JP摩根：2007Internet投资指南JPM：NothingButNet－2007InternetInvestmentGuide 2007.01.04268页3.15M英文TableofContentsKeyInvestmentThemes..........................................................5Dot.Khan’sTopTenfor2007.................................................13USSectorOutlooks................................................................15ChinaOutlook.........................................................................51U.S.CompanyPreviews.........................................................69Amazon.com,Underweight,($39.46)....................................71aQuantive,Neutral,($24.66)..................................................79BlueNile,Neutral,($36.89)....................................................87CNETNetworks,Neutral,($9.09)...........................................95eBay,Overweight,($30.07)..................................................103Expedia,Neutral($20.98).....................................................113Google,Overweight,($460.68)............................................121HouseValues,Underweight,($5.63)....................................129InfoSpace,Neutral,($20.51).................................................137InPhonic,Neutral,($11.09)...................................................145InterActiveCorp,Neutral,($37.16).......................................153MonsterWorldwide,Overweight,($46.64)..........................161Move,Inc.,Neutral,($5.51)..................................................169Priceline,Neutral,($43.61)...................................................177Shutterfly,Overweight,($14.40)..........................................185Valueclick,Neutral,($23.63)................................................193Yahoo!,Neutral,($25.54)......................................................201ChinaCompanyPreviews....................................................209Shanda,Overweight($20.67)...............................................211Sohu,Overweight($24.00)...................................................217The9,Overweight($32.22)...................................................223ChinaFinanceOnline,Neutral($4.45)................................229NetEase,Neutral($18.69).....................................................235Sina,Neutral($28.70)...........................................................241Ninetowns,Underweight($4.77).........................................247Appendices...........................................................................253
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CS 瑞士信贷第一波士顿：中国 外汇储备将用于新投资
CS瑞士信贷第一波士顿：中国外汇储备将用于新投资02.065页英文06February2007EconomicsResearchTheStateForeignExchangeInvestmentCorp.isexpectedtoreceive$210bnfrom$1.07tnFXreservestobecomeChina’smulti-strategyinvestmentvehicle.Itwillmainlyfocusonglobalbluechipcompaniesthroughdirectandportfolioinvestments,butcanalsoinvestinphysicalenergyandcommodities.Itislikelytobethemaingovernmententityinthefuturereceivingthebulkofnewreserves.MoFisexpectedtoreplacePBoCtocarryoutFXintervention,fundedbytheissuanceofspecialtreasurybills.CentralHuijinInvestmentCorp.,whichboughtthemajoritystakesinlocalbanksandsecuritiescompanieswithitsFXreserves,mayreceiveanadditional$100bnforfutureinvestments.Meanwhile,theFXReservesBureauislikelytobespunofffromtheStateAdministrationofForeignExchange.Itmayevenpursueanoverseasregistrationandfocusonmanagingtheremaining$700bnreserves,mainlyinforeigngovernmentbonds
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MS 摩根斯坦利：中国投资视角
MS摩根斯坦利：中国投资视角ChinaInvestmentPerspectives February16,200702.16英文56页StrategyandEconomicsChina7StrategyFortnightinFocusJerryLou9StrategyBabyBoomers-ChinaStyleJerryLouGlobal11EuropeStrategyEuropeanModelPortfolio:BuyingtheOilSectorTeunDraaisma13GlobalEconomicsSpilloverRisksStephenS.Roach15USStrategyGoldilocksRedux?HenryH.McVey/DavidR.McNellisIndustryAnalysis17Asia/PacificSteelRegionalMomentumPeaking:SellNow,BuyLaterCharlesC.Spencer,SandyNiu,JonathanRhee,AlexGongCompanyAnalysis19↑BankofChinaLimitedUpgradetoOverweight-VMinyanLiu,EricMak,SharyZWu,AmitRajpal21InitiationChinaInfrastructureMachineryHoldingsInitiationofCoverage:GrowingonConsolidationandDiversificationKateZhu,AndyMeng23ChinaMerchantsHldgIntlUpgradingtoOverweight;SustainableGrowthStillUndervaluedJimLam,EdwardHXu,ChinY.Lim25ChinaMobile(HK)RelativeCertaintyinaVolatileMarketLinaWaiChoi,MarkS.Super,FranklinFu27↑COSCOPacificUpgradingtoOverweight;MovingintheRightDirectionJimLam,EdwardHXu,ChinY.Lim,29↑GuangzhouShipyardIntl.Co.,Ltd.AssetInjectionCountdownKateZhu,AndyMeng31↑LenovoGroupALightattheEndoftheRestructuringTunnelViktorMa,SgualaSWan33ShimaoPropertyMarketLeaderintheMakingKennyTse35↑SinaCorporation4Q06:UpgradingtoOWonCoreandWeb2.0InitiativesRichardWJi,JennyWu37InitiationYantaiChangyuPioneerWineCompanyLtd.InitiationofCoverage:AWineGiantintheMakingRogerJiang,AngelaMoh
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巴菲特价值投资的六项法则---演示.ppt
格式/页数：PPT或PPS格式/114简介：价值投资的倡导者巴菲特的资本经营思想概要：大公司定义（日本丰田、韩国三星、中国？---明星企业三大特点----一鸟在手，胜过二鸟在林----宁要模糊的正确，也不要精确的错误---经常性的微利+时间就能够创造奇迹---从三个角度做出证明---龟兔赛跑----什么是犹太商法。认识自我能力圈的边界老子在《道德经》中说：知不知者，智也。孙子兵法谋攻篇曰：故知胜有五：知可以战与不可以战者，识众寡之用者胜，上下同欲者胜，以虞待不虞者胜，将能而君不御者胜。此五者，知胜之道也。故曰，知己知彼，百战不殆；不知彼而知己，一胜一负；不知彼不知己，每战必败。认识自我能力圈的边界最重要的投资智慧：是自知之明。巴菲特认为：“投资必须是理性的，如果你不能理解它，就不要做”。而投资人对于市场的理解的根本前提在于对自己的能力圈有非常理性的认识，并以超强的自制力使自己始终只在能力范围内进行投资。因为：“生活的关键在于给自己准确的定位。只有不做自己能力范围以外的事情，才能避免发生重大的错误”。认识自我能力圈的边界由此看来能力圈的大小并不重要，重要的是你要清楚自己能力圈的范围。那么，我们才能怎样画出自己的能力圈呢：“在你所了解的企业名字周围画一个圈，然后去掉那些没有内在价值、没有好的管理和没有经受住困难考验不合格的企业。”如果你能够确定自己能力圈的所在，你将比那些能力圈比你大五倍却不知道边界的人富有很多。
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[推荐]机构投资者
两个RAR文件下载在同一文件夹，分别命名为PART1,PART2,然后解压缩。机构投资者【作 者】(英)E.菲利普·戴维斯(E.PhilipDavis)，(英)贝恩·斯泰尔(BennSteil)著唐巧琪，周为群译【丛书名】金融学译丛PDF文件，429页;43.1M【出版】中国人民大学出版社,2005年11月【内容提要】本书覆盖了机构化的两个方面：机构投资和资产管理。机构投资者可以定义为一种特殊的金融机构，代表小投资者的利益，将他们的储蓄集中在一起管理，为了特定目标，在可接受的风险范围和规定的时间内，追求投资收益的最大化。资产管理可以定义为机构投资者所收集的资产被投资于资本市场的实际过程。本书详细论述了机构化的进程与现状，分析对比了世界各国的机构化情况，其中盎格鲁-撒克逊国家为主要研究对象。研究覆盖了机构化的两个方面：机构投资和资产管理。 本书前三篇通过总结工业化国家的经验，回顾了：“机构化”的起源，性质及所带来的变化的意义。这种变化被认为是影响金融市场的最为主要的因素之一。签于人口老龄化带来的影响，机构投资者还将进一步成长，其影响也将进一步扩大。本书第四篇（第七章、第八章）讨论了机构交易和市场结构演化的相互关系，重点在股票市场。编辑推荐:本书从经济学角度全面分析评估了机构投资。它说明了资产管理业的发展和表现，分析了日益增加的机构储蓄对证券交易业、整个金融业，以及更广范围的经济的发展的影响。本书主要基于全球各国的经验，尤其是美国、西欧和日本。目录：第1篇机构投资者的发展和绩效第1章机构投资者的发展引言1.1机构和金融体系的规模1.2机构的特性及其在金融业的作用1.3机构投资者和金融业的功能1.4机构和金融发展1.5机构投资者成长的供求关系基础结论第2章机构投资者的投资行为和绩效引言2.1资产管理的目标和约束2.2主要几类机构投资者的投资考虑2.3投资有关的论题2.4微观层次的资产管理公司绩效2.5宏观层次的资产管理公司收益：养老基金的一个实例研究结论第3章资产管理业：现状和未来引言3.1什么是资产管理？3.2金融机构的产业经济学特征3.3资产管理的一般特征3.4美国的资产管理业3.5英国的资产管理业3.6欧洲大陆的资产管理业3.7日本批发资产管理的演化结论第4章对资产管理业未来的影响引言4.1美国市场的挑战4.2英国资产管理的未来4.3欧洲:欧洲货币联盟和机构投资者4.4资产管理业的全球化?4.5资产管理结构和能动性的问卷调查结论第3篇机构投资、金融业和经济第4篇机构交易
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[转帖]投资MBA投对了
伦敦商学院(LBS)就业服务主任格雷厄姆•黑斯蒂(GrahamHastie)将目前的就业市场描述为“狂热”，他补充指出，就业前景很好。 美国研究生入学管理委员会(GMAC)2005-2006年招聘企业调查也同样乐观，不过语气比较和缓。调查指出，MBA毕业生的工作机会越来越好。 实际上，这份报告指出，每5名2005年新招募人员中，就有两人拥有MBA学位，这表明，这一资格得到了雇主的重视。 在位于教堂山(ChapelHill)的北卡罗来纳大学(UniversityofNorthCarolina)凯南-弗拉格勒商学院(Kenan-FlaglerBusinessSchool),公司举行的校园推介会比上年增加了10%。秋季招聘会的参加单位增加了28%，这是招聘季节的一个强劲信号。 这家商学院MBA职业管理中心主任苏珊•埃米(SusanAmey)表示，各个行业对MBA都有着强劲的需求。 房地产、营销、投资银行业和咨询公司都是主要的争夺者，2006届学员中，有近20%选择进入房地产行业，营销和投资银行业分别吸引了约19%的毕业生。咨询公司吸引了16%的毕业生。产业金融、综合管理和战略规划领域也都有毕业生加盟。 宾夕法尼亚大学(UniversityofPennsylvania)沃顿商学院(Wharton)的情况也差不多，在这里，2006届学员中有288人进入了金融服务业，占总人数的44.2%，比例最高。咨询业也比较热门，有28.7%的毕业生在这里找到了工作，而科技行业则吸引了5.2%的毕业生。 今年夏季实习生招聘（这对于日后的就业是一个有用的参照）似乎延续了去年的情况，近50%的沃顿学员得到了在金融服务业实习的机会。还有17.1%的人选择了咨询行业，7.1%选择了科技行业。 芝加哥大学商学院(ChicagoGraduateSchoolofBusiness)发现，企业和学员对那些往往是“现用现招人”的工作职能和行业有浓厚的兴趣，其中包括私人股本、营销、科技、房地产和对冲基金等领域。 加拿大约克大学(YorkUniversity)斯古里克商学院(SchulichSchoolofBusiness)也存在类似的趋势。在那里，选择金融服务业的人数明显增长，2006届MBA学员中有41%的人选择了财务和金融服务业。 另外，这届学员中15%去了咨询业，还有15%在营销领域谋到了职位。斯古里克商学院还表示，非传统商业领域的工作机会持续增加——即中型公司、初创企业、医疗产业和文化产业。 在西海岸，加州大学(UniversityofCalifornia)伯克利分校哈斯商学院(HaasSchoolofBusiness)2006届MBA毕业班进入了一个强劲的就业市场。毕业3个月后，其中95%的学生都得到了工作机会。 金融服务行业颇受欢迎，但由于该校紧邻硅谷(Siliconvalley)，科技行业一直是最热门的招聘行业，吸引了25%的MBA毕业生，这一点毫不令人感到奇怪。金融服务行业（22%）和咨询行业（20%）紧随其后。 然而，哈斯商学院2007届MBA毕业生的实习情况却略有不同。科技行业仍然处于领先地位，该行业吸引了更多的学生（34%），但在暑期实习中，有21%的学生转向金融服务行业。保健和生物技术行业吸引了12%的学生，咨询行业为11%。 哈斯商学院MBA就业主管艾比斯科特(AbbyScott)表示：“科技行业表现非常强劲，大批招聘人数最多的公司正疯狂地招人，例如亚马逊(Amazon)、微软(Microsoft)和谷歌(Google)。” 她补充称，科技行业最为活跃，哈斯商学院预计这一趋势今年仍将持续。 对于MBA毕业生的渴求并不限于北美地区。在伦敦商学院，97%的MBA学员去年在毕业三个月内得到了工作机会，一年级学生在暑期期间要么获得了实习机会，要么获得了一个项目。 黑斯蒂表示：“现在每个行业都在蓬勃发展。”能源行业就是个很好的例子。这个行业一直在物色技能熟练的员工，特别是现在，原因是人口老龄化——许多高管都在考虑退休。 因此，许多公司在招聘。他补充称，制药行业也意识到了MBA毕业生的价值，而科技和电信行业的招聘数量也在上升。 在伦敦商学院，金融行业吸引的MBA学员最多。在2006届MBA毕业班，42%的学生选择进入金融行业。事实证明，管理咨询行业也颇具吸引力，25%的学生拿到了录取通知书。 黑斯蒂补充称，在伦敦商学院，越来越多的学生还对赴中东工作产生了兴趣。该地区的专业服务公司急切希望聘用MBA毕业生。 欧洲大陆的情况也类似。MBA录取和就业服务主管卡蒂•奥姆斯•苏特(KattyOomsSuter)表示，在瑞士洛桑国际管理发展学院（IMD），许多MBA面临的一个挑战是应付多个工作机会。与前几年相比，金融服务业和咨询业在校园的影响力提高了，IMD预计，MBA毕业班约70%的学生将进入该行业。 西班牙企业学院商学院(InstitutodeEmpresaBusinessSchool)的数据显示，在2006届MBA毕业生中，有一半选择金融行业；其中金融服务占20%，风险投资占13%，投资银行占10%，投资管理占7%。 另有31%的学生选择管理咨询行业。 位于法国枫丹白露的欧洲工商管理学院(Insead)也表示，MBA毕业生的需求强劲，金融行业再次拔得头筹。欧洲工商管理学院就业服务主管克莱尔•勒科克(ClaireLecoq)表示，自2004年以来，选择金融职业的学生数量不断上升。她补充称，今年来自伦敦和纽约金融行业的工作机会非常多。 她表示，相比之下，该学院新加坡分校的情况表明，亚洲的趋势更倾向于工业领域。 正如凯南-弗拉格勒商学院的埃米所言，由于所有的商学院前景都相当看好，“上学会令人兴奋。” 然而，勒科克加了一句忠告。她表示，招聘具有周期性。“自2004年以来，我们一直处于上升周期，这种势头还将持续一到两年。”到那时，招聘环境可能会发生变化。关键字：投资MBA招聘伦敦商学院服务主任来源:金融时报作者:琳达•安德森
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价值评估和投资建议报告
格式：DOC格式资料简介：第一部分投资价值报告——运用金字塔结构一、金字塔结构二、写作指南1、研究员素质2、结构3、首页4、盈利模型5、假设6、估值7、增长原因8、行业和市场展望9、风险10、财务分析11、背景12、投资建议13、送配股调整和摊薄处理14、写作提示第二部分 研究简报第三部分研究报告附录第四部分以工业企业为例分析公司基本状况
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广发证券：A股3月份投资策略 02.28
广发证券：A股3月份投资策略 02.287页2月本报告月度组合收益率0.98%，继续超越大盘表现我们精心配选了7只股票作为2月的月度组合。经过一个月的实际运行，截止到2月27日，该组合配置收益率为0.98%，而同期大盘沪深300指数涨幅为-2.19%。3月，我们继续看好因公司收入结构发生积极变化而出现价值重估的中集；看好消费小行业中的龙头公司瑞贝卡和太阳纸业；也看好掌握核心技术的成长型公司通化东宝，以及资产注入进程明朗的吉恩镍业。2月回顾：大盘调整震荡，幅度符合我们预期在2007年一季度策略报告中，我们提出市场可能出现宽幅震荡，根据06年的大级别调整情况分析07年的调整幅度将超过15%，2月行情出现了一次幅度超过15%的调整。3月行情走势预测：市场进入箱体运行大盘经过宽幅震荡，再度来到3000点的历史高位。对于3000点以后的空间还有多大，市场显然存在着不同的声音。一种观点认为由于指标股短期仍继续反复消化调整的可能，大盘可能在3000点以上空间并不是很大。我们认为，指标股短期有调整的压力，但支持市场继续走好的短期因素也有很多。在热点扩散，以个股投资为主的时期，大盘指数显得有点微不足道。在充分地估计了利空利好因素影响下，我们判断，3月行情可能进入箱体整理，箱体空间在2500-3200点之间，虽然整体上升的空间有限，但个股的机会却明显增多。
