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标签: 企业经营经管大学堂：名校名师名课

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分享股票是什么？: 放羊的小孩001 2015-9-23 21:53; 股票是什么？很多人并没有认真考虑过这个问题。也有人觉得这根本就不成其为一个问题。但是大部分人匆匆进入股市，听消息随意买卖，追涨杀跌，频繁交易，在高位加仓，在低位割肉，其实都是因为没有意识到股票是什么，或者表面上知道股票是什么，但没有真正在心里认同。我们可以先查一下百度百科，上面是比较学术化的定义：“股票是股份公司发给股东证明其所入股份的一种有价证券。它可以作为买卖对象和抵押品，是资金市场主要的长期信用工具之一。股票作为股东向公司入股，获取收益的所有者凭证，持有它就拥有公司的一份资本所有权，成为公司的所有者之一，股东不仅有权按公司章程从公司领取股息和分享公司的经营红利，还有权出席股东大会，选举董事会，参与企业经营管理的决策。从而，股东的投资意愿通过其行使股东参与权而得到实现。同时股东也要承担相应的责任和风险。” 这段话的核心是——“股票是一种资产凭证，代表持有者对公司的一份资本所有权。”简化来说就是——“股票代表一种资产”。在大部分人眼里，现金钞票是资产，银行存款是资产，房子车子是资产，自家开的店铺更是资产。但是很多人并不把股票视为一种资产，更多把股票视为一种筹码。可能是因为离股票代表的实体资产太远，可能是因为持有的份额太小，可能是因为股票本身现在也没有了实体凭证，而且股价波动频繁，所以怎么看都不像一种资产。那么股票这种无色无味、无形无相的东西，究竟是不是代表一种资产呢？我们先看看其他资产是什么情况：现金钞票，本质是国家发行强制要求社会接受的一种不记名资产凭证。这种资产凭证代表了持有者对社会商品和服务的索取权。只要国家信用还在，现金钞票对商品和服务的索取权就在，只不过索取量会随着总货币量与总商品和服务量的相对多寡以及货币流通速度而变动。现金钞票，代表着法律社会和信用社会下最直接的资产。其他资产，都是可以通过交易转换为现金钞票的。因为不记名和通货膨胀，现金钞票并不是一种好的资产。银行存款，无论是活期存款和还是定期存款，其实都是一种现金资产凭证。去银行取款就可以看做是一种交易成本近乎为0的交易活动。这种交易活动把银行存款凭证交换为现金钞票。在无电脑的时代，银行存款凭证是实体化的，我们曾经有签字盖章的存折和存单。我的母亲至今还保留了一个习惯，她经常在发退休金之后，到银行去补登存折。她认为登到存折上的数字才是一种资金证明。她也习惯于保存纸质的定期存单。但是最近几年，她发现附带存折的银行卡越来越少了，甚至定期存款也可以不再有纸质的存单了。她感觉不太适应，觉得少了一些安全感。时至今日，银行存款已经完全以银行的数据库记录为准。这种资产凭证已经完全电子化了。我们对社会商品和服务索取权，需要国家信用和银行信用同时做保障。也就是银行信用保障银行存款可以转换为现金钞票，国家信用保障现金钞票可以索取社会商品和服务。过去，银行信用等同于国家信用。而未来，银行业的竞争将进一步加速，银行背后隐性担保的国家信用逐步让位于银行本身的信用。一般情况下大家可能感受不到这其中的差别，但是我们应该知道，这是有差别的。房子车子等实体物品，一般情况下是通过商品交易与银行存款转换的。法律意义上的交易，仍然是资产凭证登记的所有权变更。我们的房产证、机动车登记证就是我们对资产的所有权凭证。这种凭证现在仍然是实体凭证的形式。但是如果我们的房产证和机动车登记证丢失或者损毁了的话，我们仍然是可以凭借政府部门的原始存档和数据库记录获得补发的凭证。房产证上可是连身份证号码都没有的。未来，这类实体资产凭证也将慢慢过渡到完全电子化。我们有一栋房的钥匙，并不能证明我们拥有这栋房子，数据库的记录才能证明。自家开的店铺，是一系列实体资产和无形资产的组合。实体资产是资产很好理解，而我们在店铺中建立起来的操作程序、管理程序、选人用人的机制，到形成的口碑和品牌，也都是资产的一部分。店铺除了可以一次性打包转让卖给别人以外，还可以持续获的现金流收入。这类资产的凭证一般是工商注册中的股份登记。同样的，股份资产凭证也将慢慢过渡到完全电子化。回过头来看股票。和大多数人一样，我的母亲非常接受不了股票是一种资产的概念。在她看来，股票是一种虚无缥缈的东西，既看不见它所代表的实体资产，也看不见这个凭证本身。再加上快速的价格波动，它根本不像一种资产。她觉得买股票就是赌博，炒股就是一个贬义词。但是实际上，我们离资产的远近与我们对它的所有权是完全无关的。就像夏威夷是美国的，黄岩岛是中国的一样。在不远的未来，我们除了身上的现金钞票和家里的细软之外，其他所有资产凭证都将被完全电子化。我们的定期存款、活期存款、房产、车产、个人公司的股份、在二级市场购买的股票，都会成为数据库中的一串数字。从这个意义上讲，股票和其他资产凭证也没有任何区别。股票代表的资产，是上市公司实体资产和无形资产组合的一部分，同样受到法律保护和国家信用的支持，也是实实在在的。至于价格波动，这世界上有什么资产的价格不波动呢？所有的价格都在快速波动着，连新发地的白菜价格都每天不同。只不过有的资产的价格是每分每秒积极主动报给你看，有的资产的价格是你不去问你就不知道它变了罢了。股票和其他资产的比较，让我想起一句话，“在一位物理学家眼里，电场和他坐的板凳一样是客观实在的”，那么，“在投资者眼里，股票和家里的金条一样，都代表了实实在在的资产”。认识了股票是一种资产凭证，代表一份实实在在的资产的所有权，有什么意义呢？意义非常大！可以带来下面的改变： 1.股票可以作为一项严肃的家庭财产在配置占有相当的比例，并可以留给后代。中国的基础教育欠缺了投资理财这一课，大部分人对股票的性质都没有正确认识，所以大部分人并不会把股票作为一项严肃的家庭财产配置。截至2014年9月30日，美国家庭资产总额达66.8万亿美元（约合人民币413.86万亿元）。其中股票的配置占比最高，达到了33.1%。而中国家庭资产配置过多投向了储蓄和房产市场，投资相对非常单一。目前中国国内股票占家庭资产比例仅为3%，是美国的十分之一。大部分家庭并没有享受到社会上企业盈利增长的收益。而且，股票也是一项很好的可以留给后代的资产。我的女儿从出生开始，已经开始持有股票了，只不过是我暂时代持。等到了她可以开户的年龄，我就会将她的股票全部转入到她名下。等到她三四十岁的时候，应该会是一笔不小的资金。 2. 我们准备买入股票时，会像买资产一样谨慎，而不是像买筹码一样随意高善文今年5月26日在北大光华管理学院做了一个演讲。他说到，股票除了代表一种资产，还可以是筹码，是一种交易者进行博弈的工具。投资者可以完全不关心业绩和成长，只要把筹码拉起来以后有人追，就可以了。一旦把它看成一个筹码，就是我来拉，你来追。我拉涨了，你不追，怎么办？我可以跟你讲故事，讲到你追进来为止。所以基本面的重要性在于，它提供了一个大家交换筹码的借口。比如公司开辟新业务了，证监会放松供应管制了，央行降息了，表面上来看，这些基本面的变化，对现金流的预测都有影响，但实际上也许只是一个借口。“A股也许就是基于基本面的趋势投机”。股票涨了以后有更多人信，更多的资金进来，这个认知与事实的反馈过程得到强化，就会推动泡沫的兴起。把股票当作筹码，当做博弈工具的危险性是非常大的。生活中有很多把买筹码当做投资的例子。击鼓传花的时候，我们永远不知道鼓声什么时候会突然停下。人人都感觉到了泡沫，但是都相信自己不会是最后那个接棒的人。甚至泡沫的故事天天讲，讲得连自己都相信这不是故事而是事实了。国外有著名的“荷兰郁金香事件”，一颗郁金香可以换几栋楼。国内有我亲眼目睹的“海狸鼠恶炒种源事件”。90年代初，四川资阳人李天国将海狸鼠引入资阳市，经过包装和炒作，导致了席卷全国的“海狸鼠恶炒种源”事件。资阳的海狸鼠数量一度占到世界总数量的90%以上，市价卖到上万元一只。后来当然是一地鸡毛，海狸鼠价格跌至十几元，甚至扔到路边都没有人要。在后期参与击鼓传花式饲养海狸鼠的人们蒙受了巨大的损失，甚至家破人亡。而类似的故事，在股市中更是经常上演。只有把股票当作实实在在的资产，我们才会在买入股票时更加谨慎。虽然我们买入的股票只代表公司所有权的很小的一部分，但是我们依然需要像买下整个公司一样去审视它。我们才会期待以便宜的价格买入资产，而不是以昂贵的。我们才会去用心分辨我们买到的资产到底是不是优质资产，还是只是一个美丽的故事，甚至只是一个精心构造的骗局。 3.我们在持有股票的过程中，会像对待其他资产一样更加耐心大部分人在过去十年买房都赚了很多钱。其实房价也并非一路上涨，同样也是高低起伏，波动不止。2008年的时候，房价就回调得很惨，甚至到了政府要救市的地步，推出了房贷利率打7折等一系列优惠政策。可是大部分人并没有因为房价下跌而急匆匆抛售房产，而是耐心持有，赚到了后面几年的涨幅。为什么大多数人能耐心持有房产却不能耐心持有股票呢？因为卖房的交易成本和时间成本很高，不像卖股票动动手指在手机上点一下一分钟就完成了。你家的房子也不会天天有人给你报价，还给你画出K线图均线图吓唬你。买房我们加了杠杆，也不会因为房价下跌而被强制平仓。但是买股票加了杠杆，就可能因为股价波动而被强平。更重要的是，自己家的房子看得见摸得着，实实在在的放在那里，可远远比看不见摸不着的股票踏实多了。基于这些原因，我们拿得住房产，却拿不住股票。我们在房产上赚钱，却在股票上赔钱。公司的所有人会随随便便卖掉公司吗？显然不会。真正把股票当成实实在在的资产，我们才能正确的面对股票价格的波动，才能稳稳地拿住股票。即使是长牛股，大部分时间也是在盘整甚至下跌，只花很短的时间就完成了大部分的涨幅。我们只有耐心持有，承受波动，才能在闪电劈下来的魔法时刻保持在场。股票代表一种实实在在的资产，股票也可以被炒作变成一种筹码而失去资产的属性。我们要以买资产的态度买入股票，以持有资产的态度持有股票，远离那些已经基本失去资产属性，基本变成了筹码的股票。; 个人分类: 转载天地|126 次阅读|0 个评论

分享阿塔咨询16大服务领域: ARTHA2013 2015-1-26 15:01; 1.战略规划　　全球经济动荡以及新兴信息技术的加速发展使全球化更加精细化和深入，而中国特色经济市场环境变化速度更快，促使企业和ZF寻求更具方向性和创新性的新思路和业务模式，以满足效能和竞争的更高要求，平衡短期挑战和长期发展。阿塔咨询，利用当今全球经济、特别是中国经济的复杂局势和不确定性所提供的机遇，通过提供包括企业战略咨询、运营战略咨询和增长战略咨询的全套综合性战略解决方案，并与顾客一起共同制定切实可行的战略来取得卓越的绩效。持续开发新的模式来保持共同制定切实可行的战略，以取得卓越的绩效。 2.组织变革　　在全球市场经济和中国经济发展和变化的情况下，企业的战略和目标需要快速响应和执行，所以当企业经营环境、企业内部管理环境和企业成长需要的情况下，组织架构的变革就变得非常重要。 组织架构是企业的框架，也是企业发展战略执行的第一步，也是实现企业发展战略的关键要素。阿塔咨询在多行业和大量客户的管理咨询工作，总结国内外各类型和规模企业组织变革的成败，依托企业发展战略，为客户提供客户化的组织架构变革解决方案，通过管理诊断发现问题和确定目标，通过组织设计来搭建实效性的企业组织架构，帮助企业平稳又高效的实现组织变革。 3.业务流程重组与优化　　随着全球经济波动加剧，中国经济的复杂性和互联性与日俱增，迫使企业必须对其业务进行深刻的变革。而云计算和面向服务架构等科技的进步促使企业需要有更具灵活性和更科学的应用系统环境。这就要求企业在业务流程管理上，需要进行全面的提升和快速响应。 　　业务流程重组的目标是根据市场环境变化和业务管理方法的进步，通过优化企业经营的流程，使流程更加的高效、灵活和可扩展，创造即时和长期竞争优势。阿塔咨询提供的业务流程重组和优化包括业务流程管理的生命周期管理、流程重组、流程优化和经营模式重组和优化，并帮助客户从成本、服务、质量和快速响应方面持续的改善公司的即时和长期业绩。 4.人力资源战略规划　　人力资源在现代经济中的作用不断增强，也是企业获取持续竞争力最重要的来源之一。阿塔咨询通过人力资源规划、人力资源战略定位和企业职能战略定位，帮助企业建立有竞争力的、全面并且可操作的人力资源战略管理体系，帮助企业提高生产力，增加市场份额，提升股东价值。 5.能力素质模型　　阿塔咨询在企业实际需求的基础上，帮助企业建立企业定制化的能力素质模型，搭建和实施能力测评体系，领导力素质模型以及个人可持续发展体系，帮助企业在人力资源管理中，促进企业即时和长期发展。 6.薪酬体系　　阿塔咨询在对企业文化、企业发展战略和内外部经营和市场环境深入了解的基础上，帮助企业制定明确的、具有导向性的薪酬策略，帮助企业建立基于战略的薪酬体系，包括敢为价值评估、同行业标杆企业调研、等级差别化的薪酬结构设计。 7.绩效管理　　阿塔咨询在对企业文化、企业发展战略和内外部经营和市场环境深入了解的基础上，根据公司经营战略，建立企业多维度业绩测评系统，包括公司级绩效体系、部门级绩效体系和员工级绩效体系。阿塔咨询确保将企业人才和岗位能合理高效匹配，通过岗位价值评估、薪酬体系和绩效管理体系，将企业的经营目标和员工的行为和利益紧密联系起来，提高企业生产力，增加市场份额，提升股东价值。 8.集团管控　　阿塔咨询在集团管控的三种基本模型：战略管控模型、财务管控模型和操作管控模型的基础上，根据多个的项目探索与实践，开发出全新的阿塔集团管控模型，将集团管控的核心问题在三种基本模型的基础上再细化和总结，以根据当前瞬息万变的市场环境，以及中国市场经济环境下的集团管控模式，务实地解决企业集团管控中的实质性问题。 9.营销体系　　随着中国经济的快速发展，市场竞争形式的加剧，产品同质化的趋势加大以及消费行为模式的不断变化，营销模式和方法越来越需要本地化和个性化。 阿塔咨询帮助客户将消费者深层次的需求转化为对市场分解、客户需求管理、营销思路和策划、销售和定价等所有方面的创新性的定制，预估市场发展趋势，引导市场消费模式，通过释放企业营销潜力，来推动企业稳定的实现销售业绩持续增长。 10.品牌管理　　品牌是消费者对于企业生命力产生的主观印象，是企业与目标客户建立稳定关系的桥梁。一个企业的企业形象、企业文化、企业发展理念等有效要素，通过品牌向客户和大众的展示，会使目标客户形成这一品牌能满足其需求的信念，并能支持目标客户持续的为企业贡献长期收益。 　　品牌的打造已经成为一种重要并且必须的管理工具。阿塔咨询将协助企业形成战略层面的品牌管理机制，无论是新品牌的构建，还是既有品牌的创新，阿塔咨询将与企业一起，创造具有与市场契合的、创新性的、前瞻性的和可持续平稳发展性的战略解决方案，并帮助企业通过品牌建设，与目标客户产生共鸣、引导目标客户的偏好，在行业竞争中占据最有利的位置，最终实现企业的长期利润。 11.财务管理　　阿塔咨询帮助客户制定和实施具有创新性的财务管理解决方案，帮助企业高效的进行财务运营。服务范围涵盖全面预算管理，全面成本管理，资金管理，资产管理，财务风险控制，财务核算体系，财务信息系统支持等各方面。 12.风险与内控　　在企业快速发展中，风险和内控是保障企业能稳定发展的重要因素。在竞争日益加剧的市场中，要求企业对风险的预估和管理，以及内部控制建设要系统化。阿塔咨询帮助企业建立企业定制化的风险管理体系和内控体系，在公司内部进行风险管控，风险预估，风险管理组织和体制。 13.企业文化　　企业文化既是企业赖以生存的基础，又是企业实现自我价值和超越自我的导向。阿塔咨询是理论性和实践性高度融合的咨询公司，我们不但通过理论研究和创新，开发出一系列企业文化的提炼、凝练、实施和深化的模型工具和方法，并将企业文化与企业发展战略、品牌管理、业务流程建设和人力资源体系结合起来，打造企业的核心竞争力。并在能源、金融、房地产、医疗、ZF、教育、通信、工业等行业积累了丰富的企业文化咨询实践经验。 14.人力资源外包　　阿塔咨询通过给企业提供人力资源外包服务，包括人才管理和人力资源行政服务的各个方面，帮助客户降低成本，提高员工效率，改善业务表现，从而实现卓越绩效。 15.培训体系　　阿塔咨询帮助客户建立客户定制化的培训体系，包括培训规划和课程设计，课程内容开发，课程管理和安排，培训管理等，帮助客户通过提高员工工作效率和技能带来的业务成果和收入增长。 16.企业大学　　世界五百强中70%的企业拥有自己的商学院。优秀人才不但是企业得以长期发展的基础，更是现代企业的主要竞争力。而企业大学就是企业用自己的企业文化来帮助员工成长和培训员工的重要场所。 阿塔咨询通过给客户提供企业大学咨询解决方案，帮助企业建立学习型组织，解决企业培训战略规划，企业内部课程定制开发，企业内部讲师队伍培养以及企业学习平台系统搭建等方面的问题。; 127 次阅读|0 个评论

分享阿米巴组织划分的五大原则: 114757851 2014-12-30 11:18; “阿米巴经营”基于牢固的经营哲学和精细的部门独立核算管理，将企业划分为若干阿米巴组织。每个阿米巴组织自行制订计划，独立核算，持续自主成长，让每一位员工成为主角，人人成为经营者，依靠全体智慧和努力完成企业经营目标，实现企业的飞速发展。阿米巴组织划分不是简单制作一个模型，而是在划分阿米巴组织时，千丝万缕的职能、职责、流程的划分是否清晰。阿米巴组织是“人人成为经营者”管理模式有效运作的最小实体单元，科学合理地把阿米巴划分到位是阿米巴经营取得成功的首要基础。阿米巴组织划分需要遵循如下原则：（1）实现企业发展战略企业推行阿米巴经营模式的最主要目的，是完成企业经营目标，实现企业的飞速发展。因此，阿米巴组织划分的根本性的原则，就是要有利于贯彻企业发展战略、实现企业的战略目标。如果由于阿米巴组织的划分，导致企业的管理运营混乱，或者各个阿米巴组织“明争暗斗”，导致企业沦为一盘散沙，难以完成战略目标，那么就要调整阿米巴组织的划分思路和方法。（2）最大限度地划小经营单位稻盛和夫所创立的“阿米巴经营”模式，就是最大限度地划小经营单位，衡量出每个经营单位的“人均每小时收益”，努力追求“销售额最大化、成本费用最小化”的经营效果。当然，最大限度划小原则并不是说阿米巴组织越小越好，而是要在能够独立核算与独立完成业务的基础上进行最大限度的划小，而且确保阿米巴组织以最低的成本取得最大的经济效益。（3）划分后的阿米巴能够独立核算划分后的阿米巴能够成为独立的核算组织，需要有明确的收入，同时能够计算出为获取这些收入而所需要的费用。阿米巴经营所运用到的独立核算的工具是经营会计。阿米巴经营关键不在于企业管理的制度有多么完美，而在于各项经营和考核指标是否通俗易懂，便于阿米巴成员随时掌握经营数据。（4）划分后的阿米巴能够独立完成业务划分后的阿米巴组织必须是能够独立完成业务的单位，即划分后的阿米巴要独立具备相对明确的“内部供应商”和“内部客户”，阿米巴组织通过产品、客户或者区域进行经营活动，进行独立的经营与结算。（5）充分考虑到各阿米巴组织的责任、权利和利益在阿米巴组织划分过程中，要充分考虑到各阿米巴组织的责任、权利和利益，要能够清晰界定权利和义务、合理分配收益。只有这样，才能确保阿米巴经营模式在企业中顺畅运行。人人成为经营者--中国式阿米巴实施指南; 49 次阅读|0 个评论

分享（转）企业分析与投资分析随谈: 热度 1 Joycelyn小乔 2014-1-10 15:47; 企业分析与投资分析有联系但是不是一回事儿。企业经营的方方面面，随便拎一个出来都可以饶有兴致的分析分析，甚至做成一个研究课题。但是这种“企业分析”与投资决策是完全两码事儿的。经常见到有人，抓住企业的一两个点无限放大（不管是看好还是不看好），然后以此来作为投资的依据，不得不说比较危险。那么作为投资决策要分析哪些问题呢？答案是：从企业整体经营结构和未来盈利态势出发，以风险机会比的评估结束。至少回答3个问题：企业的生意属性和差异化优势是什么？企业当前处于哪个盈利阶段和哪个估值阶段？企业隐含的风险和潜力是什么以及市场已经反映了多少？第一个问题是正确的定性和正确的理解其长期发展态势（生意属性属于高价值吗？企业的战略清晰吗？企业构筑了差异化的竞争优势吗？）；第二个问题是正确的理解企业所处的生命周期与估值范围的对应关系，会对长期投资回报率产生什么影响（企业的权益回报率还有进一步提升or放大的空间吗？当前的权益溢价与其未来的权益态势匹配吗?）；第三个问题是综合权衡市场定价与潜在风险和机会之间的关系，权衡机会成本和安全边际(价格充分反映了未来的可能潜力了吗?对于潜在的风险有足够的补充吗？相对于类似的投资标的有明显胜出的地方吗？)。在此之上的自由发挥和进一步深入或者各个细节的剖析，才是有意义的。否则，就像研究了半天轮子或者变速箱，却没搞清楚这到底是款SUV还是小客车或者还是小轿车，也没搞明白这车到底是新车还是已经开了15万公里了，这时候单纯的去看报价，能不晕吗？投资思维的辩证性体现在哪里呢？就是没有什么东西是一定的、绝对的。一个企业有一些弱点或者经营缺陷的地方，就一定不能投资吗？谁说的？只要这个企业潜在的价值更大，而且市场完全只反映了负面的担忧却完全不顾其有可能成功的地方，而且这些地方确实是有基本面的支撑依据的，那么反而可能是相当棒的投资对象。同样，一个貌似各方面完美并且业绩高速前进的企业，就一定是好的投资对象吗？未必，这道理也是一样的。所以，看一个“企业分析”，可以百无禁忌，随便抓一个话题说上个几万字得出任何结论，都是可以的。因为经营和管理根本就没有标准答案——不但如此，我们甚至发现最优秀的企业甚至在经营管理上总是突破常规的（但突破常规与不符合逻辑不是一码事儿）。而看一个“企业投资分析”，则如果没有回答上述的三大问题，就基本上是不合格产品无疑，也至少说明在投资思维上存在重大的缺陷无疑。投资，不是为了辩论的。投资，也不是为了证明自己牛的。投资，只不过是用最小的风险赢取满意的回报的一种“不断衡量和比较”的游戏，如此而已。; 个人分类: 投资|52 次阅读|2 个评论

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