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分享中国股市异象的行为经济理论分析与实证检验: accumulation 2017-2-19 13:50; 本文的研究内容始于做量化策略中发现的一些中国股市异象，出于对异象背后原因的思考与探究，本文从行为经济与行为金融的理论角度寻找答案，并通过实证分析对理论解释给予证明。本文在理论方面做了两部分内容，一是通过较为全面的文献总结，初步提取概括出了行为人的四大基本假定。二是提出了“意识强调理论”，该理论是对行为基本假定一(前景理论)的延伸，同时与行为人二、三、四基本假定相一致，但却又包括更多其他的意识变量因素。然后本文描述了中国股市中存在的两个异象，一是单因子有效性差异异象，二是大小盘风格轮动异象，并分别给予基于行为人四大假定与意识强调理论的分析与解释。实证部分针对于单因子异象，本文以上市公司的财务因子ROE作为研究变量，发现ROE在上升与下降的不同行情中，表现出相反的分组涨幅有效性，同时我们使用Fama MacBeth回归方法给出实证验证，证明了ROE在不同行情下的确对股票收益有不同的贡献系数。而针对于大小盘风格轮动异象，本文使用经典的HML与SMB的指标来分别衡量大小盘股的相对收益表现。并基于理论分析下给出可能的解释变量，包括宏观因子、市场因子与财务因子。通过回归模型给出实证结果：大盘股对宏观基本面变量有着正向的反应，而小盘股恰与之相反。投机活跃程度变量对小盘股有着正向的影响，而对大盘股影响相反。大小盘股在中国市场中更多的体现为一种投资或者投机工具上的替代品。实证结果与前面的行为理论的分析相一致。对于大小盘股这种显著反向轮动异象的持续性，本文也给出了基于中国股市制度设计、市场参与者博弈规律与行为人特征理论的分析结论：一方面随着小盘股供给量的增加，小盘股的特殊溢价将会降低，从而影响整个大小盘股的估值分布。另一方面，随着中国股市游戏规则的不断完善，对很多违规行为的严格监管，将逐步改变市场投资者的博弈规律。而这些都必将使得大小盘风格轮动发生区别于历史数据规律的新的特征。; 个人分类: 金融工程|0 个评论

分享开始读一些经典的经济学书籍: 西门高 2017-1-23 08:57; 中国经济的长期表现——公元960-2030年; 14 次阅读|0 个评论

分享金融时间序列分析: accumulation 2015-4-26 13:03; 简评：第一章简明扼要的阐述和概括金融时间序列的概念与特点。第二章线性模型讲的很全面，例子也很实际，常用和基本的概念几乎都涵盖了。细读这一章，时间序列分析完全可以人门。第三章波动率模型中ARCH和GARCH讲得比较深入，其余的内容只是完全介绍性的，深入不足。波动率作为时间序列分析中最重要的研究对象之一，完全可以专门出一本书论述，一章难以概括全面。第四章非线性模型，这一章可以不细读，文中提到的诸多模型（其实还可以更多）开阔眼界用非常合适。第五章高频，这一章并不满意，从内容和引用文献上看，只是有些不够“时尚”，特别是缺乏限价指令簿分析、实现波动率等比较“时尚”的内容。另外，没有高频时间序列分析和实际交易相联系的部分，大失所望。第六章连续模型中期权的部分实际上是多余的，重点应该放在SDE的参数估计和模拟上，这一章最失望。第七章风险分析，将经典的VaR和GARCH时间序列模型结合在一起讲，不落俗套耳目一新，遗憾的是缺少CVaR等内容。极值理论的部分介绍得很全面。第八章多元模型在同类教科书中不多见，权当开眼界，深入研究的话研读专著才行。第九章因子分析，常见的因子分析，“静态分析”为主，“动态分析”不多见。第十章多元波动率，罗列了一些多元模型，但是给人感觉不清不楚。第十一章状态空间模型，状态空间模型很强大，曾经读过一篇博士论文，在状态空间理论下阐述多元markov转换时间序列模型，巧妙的回避了复杂的MLE，提出了简洁的EM算法估计参数，非常赞。有机会的话把算法写成R-package。状态空间的理论部分显得多余。第十二章MCMC在同类教科书中也是少见的，基本概念讲得挺清楚，例子也很实际。总结一下：基础理论尽量做到了面面俱到，全书最出彩的地方在例子，作者举例不仅是为了展示和验证理论，更正可贵的是展现出“调模型”的研究过程，给人一种带着读者做研究的感觉。; 个人分类: 金融工程|0 个评论

分享学R的方法: 诺诺ksz 2014-11-21 21:47; 本文分为6个部分，分别介绍初级入门，高级入门，绘图与可视化，计量经济学，时间序列分析，金融等。 1.初级入门《An Introduction to R》，这是官方的入门小册子。其有中文版，由丁国徽翻译，译名为《R导论》。《R4Beginners》，这本小册子有中文版应该叫《R入门》有了这些基础之后，要去读一些经典书籍比较全面的入门书籍，比如《统计建模与R软件》，国外还有《R Cookbook》和《R in action》，本人没有看过，因此不便评论。最后推荐，《R in a Nutshell》。对，“果壳里面的R”！当然，是开玩笑的，in a Nutshell是俚语，意思大致是“简单的说”。目前，我们正在翻译这本书的中文版，大概明年三月份交稿！这本书很不错，大家可以从现在开始期待，并广而告知一下！ 2.高级入门读了上述书籍之后，你就可以去高级入门阶段了。这时候要读的书有两本很经典的。《Statistics with R》和《The R book》。之所以说这两本书高级，是因为这两本书已经不再限于R基础了，而是结合了数据分析的各种常见方法来写就的，比较系统的介绍了R在线性回归、方差分析、多元统计、R绘图、时间序列分析、数据挖掘等各方面的内容，看完之后你会发现，哇，原来R能做的事情这么多，而且做起来是那么简洁。读到这里已经差不多了，剩下的估计就是你要专门攻读的某个方面内容了。下面大致说一说。 3.绘图与可视化亚里斯多德说，“较其他感觉而言，人类更喜欢观看”。因此，绘图和可视化得到很多人的关注和重视。那么，如何学习R画图和数据可视化呢？再简单些，如何画直方图？如何往直方图上添加密度曲线呢？我想读完下面这几本书你就大致会明白了。首先，画图入门可以读《R Graphics》，个人认为这本是比较经典的，全面介绍了R中绘图系统。该书对应的有一个网站，google之就可以了。更深入的可以读《Lattice：Multivariate Data Visualization with R》。上面这些都是比较普通的。当然，有比较文艺和优雅的——ggplot2系统，看《ggplot2：Elegant Graphics for Data Analysis》。还有数据挖掘方面的书：《Data Mining with Rattle and R》，主要是用Rattle软件，个人比较喜欢Rattle!当然，Rattle不是最好的，Rweka也很棒！再有就是交互图形的书了，著名的交互系统是ggobi，这个我已经喜欢两年多了，关于ggobi的书有《Interactive and Dynamic Graphics for Data Analysis With R and GGobi》，不过，也只是适宜入门，更多更全面的还是去ggobi的主页吧，上面有各种资料以及包的更新信息！特别推荐一下，中文版绘图书籍有谢益辉的《现代统计图形》。 4.计量经济学关于计量经济学，首先推荐一本很薄的小册子:《Econometrics In R》，做入门用。然后，是《Applied Econometrics with R》，该书对应的R包是AER，可以安装之后配合使用，效果甚佳。计量经济学中很大一部分是关于时间序列分析的，这一块内容在下面的地方说。 5.时间序列分析时间序列书籍的书籍分两类，一种是比较普适的书籍，典型的代表是：《Time Series Analysis and Its Applications ：with R examples》。该书介绍了各种时间序列分析的经典方法及实现各种经典方法的R代码，该书有中文版。如果不想买的话，建议去作者主页直接下载，英文版其实读起来很简单。时间序列分析中有一大块儿是关于金融时间序列分析的。这方面比较流行的书有两本《Analysis of financial time series》，这本书的最初是用的S-plus代码，不过新版已经以R代码为主了。这本书适合有时间序列分析基础和金融基础的人来看，因为书中关于时间序列分析的理论以及各种金融知识讲解的不是特别清楚，将极值理论计算VaR的部分就比较难看懂。另外一个比较有意思的是Rmetrics推出的《TimeSeriesFAQ》，这本书是金融时间序列入门的东西，讲的很基础，但是很难懂。对应的中文版有《金融时间序列分析常见问题集》，当然，目前还没有发出来。经济领域的时间序列有一种特殊的情况叫协整，很多人很关注这方面的理论，关心这个的可以看《Analysis of Integrated and Cointegrated Time Series with R》。最后，比较高级的一本书是关于小波分析的，看《Wavelet Methods in Statistics with R》。 6.金融金融的领域很广泛，如果是大金融的话，保险也要被纳入此间。用R做金融更多地需要掌握的是金融知识，只会数据分析技术意义寥寥。我觉得这些书对于懂金融、不同数据分析技术的人比较有用，只懂数据分析技术而不动金融知识的人看起来肯定如雾里看花，甚至有人会觉得金融分析比较低级。这方面比较经典的书籍有：《Advanced Topics in Analysis of Economic and Financial Data Using R》以及《Modelling Financial Time Series With S-plus》。金融产品定价之类的常常要用到随机微分方程，有一本叫《Simulation Inference Stochastic Differential Equations：with R examples》的书是关于这方面的内容的，有实例，内容还算详实!此外，是风险度量与管理类。比较经典的有《Simulation Techniques in Financial Risk Management》、《Modern Actuarial Risk Theory Using R》和《Quantitative Risk Management：Concepts, Techniques and Tools》。投资组合分析类和期权定价类可以分别看《Portfolio Optimization with R》和《Option Pricing and Estimation of Financial Models with R》。 7.数据挖掘这方面的书不多，只有《Data Mining with R:learing with case studies》。不过，R中数据挖掘方面的包已经足够多了，参考包中的帮助文档就足够了。; 18 次阅读|0 个评论

分享最经典的15部美剧: lyyzzly 2012-11-7 17:16; 《生活大爆炸》、《老友记》、《越狱》、《成长的烦恼》、《绝望的主妇》、《兄弟连》、《迷失》、《欲望都市》、《犯罪心理》、《豪斯医生》、《老爸老妈的浪漫史》、《24小时》《CSI》、《好汉两个半》、《波士顿法律》。; 0 个评论

分享经济管理学有哪些经典的书》？？: 120913108 2012-11-2 00:53; 。。; 17 次阅读|0 个评论

分享辩论中的精彩辩驳（一）: cspdream 2012-10-27 01:53; 以下，我就为大家总结在重要比赛和在我们身边出现的一些非常经典的辩驳，并为大家分析其适用范围。大家应该做的是牢记这种思维辨析方式，最好学会举一反三，否则千篇一律容易令人产生审美疲劳。 1 、烤鸭理论 “A 包含了 B 就代表 A 是 B 吗？好比，我方二辩今天吃了一只烤鸭，他包含了这只烤鸭，你能说我方二辩就是一只烤鸭吗？ ” “ 烤鸭理论 ” 适用的地方在于对方可以将自己的观点包含了本方观点，妄图通过整体大于局部的方式来使本方的辩驳为对方服务。这时如果用理论来强辩首先难以辩清楚，其次容易弄巧成拙。这时候如果采用烤鸭理论类似的类比即可巧妙地推翻对方的理论。关于这点，在辩论中应该牢记，双方的观点不论是对立还是并行，一般不会出现包含现象，如果可以用己方观点包含对方观点一般都会死的很惨。典例：在 2010 校辩赛第一轮上，信工（正方）对人文（反方）辩题为：《大学生择业应以社会需求 / 个人需求为主》。期间反方抛出：社会是由人组成的，所以社会的需求归根结底是属于个人需求。正方三辩当即指出： “ 社会包含了人就代表社会需求是个人需求吗？好比，我方二辩今天吃了一只烤鸭，他包含了这只烤鸭，你能说我方二辩就是一只烤鸭吗？ ” 可谓是四两拨千斤，赢得了场上阵阵的掌声。; 16 次阅读|0 个评论