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Ellen92127 2014-10-10 17:28
实习生招聘说明书 中一资本是一家经中国证券投资基金业协会登记备案开展私募基金业务的金融机构,公司在股权投资、产业投资、并购重组等方面积累了丰富经验,主要聚焦于信息技术、文化传媒、节能环保、新能源等行业,公司以自有资金和管理基金投资于具有典型性核心竞争力、内生性高速成长的中小企业。 中一资本对新三板挂牌前的企业投资比较关注。公司由具有丰富股权投资经验、成功企业家、银行高管、行业专家以及法律财务专业人士等组成的高学历团队。 根据企业业务发展需要,现招聘清华、北大、人大等一流院校相关专业本科以上的实习生。 现将有关招聘情况如下说明: 招聘职位: 1、 职位:投资助理,行业研究员; 2、 人数:2-3名; 3、 待遇:实习期间,按月给予一定的生活补助,实习期满,表现优异者,可优先聘为公司正式员工。 相关要求: 1、 专业:法律、金融、信息技术等相关专业; 2、 时间:全职,按照法定工作日开展工作; 3、 内容:按照公司分工,尽职尽责高质量的完成工作。 公司地址: 北京市东城区朝阳门银河 SOHO-D2 座 11 层 51105 室 联系方式: 公司网址: www.zycvc.com 联系电话:010-53801210 E-mail:huoran@zycvc.com 联系人:霍冉
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Ellen92127 2014-10-10 10:45
中一资本是一家经中国证券投资基金业协会登记备案开展私募基金业务的金融机构,公司在股权投资、产业投资、并购重组等方面积累了丰富经验,主要聚焦于信息技术、文化传媒、节能环保、新能源等行业,公司以自有资金和管理基金投资于具有典型性核心竞争力、内生性高速成长的中小企业。中一资本对新三板挂牌前的企业投资比较关注。公司由具有丰富股权投资经验、成功企业家、银行高管、行业专家以及法律财务专业人士等组成的高学历团队。 招聘:金融、经济、TMT等专业的高校实习生(本科以上学历)。 邮箱: huoran@zycvc.com 公司地址:北京市东城区朝阳门银河SOHO中心D座51105室。 联系电话:010-53801210
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一路嘿嘿 2014-8-2 18:06
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分享 中序李老师分享【“小民企”追逐航天梦】
zhongxujigou 2014-7-8 13:37
从助力“神七”航天员太空行走,到继续参与“神九”飞天,张世勇设计的“小部件”通过了航天工业严苛的考验。由手机放大器起家,他开创的“小民企”拓出一片广阔市场——— 6月18日17时07分,航天员景海鹏从神舟九号飞船成功进入在轨运行的天宫一号。我国首次载人交会对接任务取得成功! 电视机前,张世勇和同事们喝彩庆祝。虽然此次航天任务中,他们研发的宇航员通信机射频模块暂时“休整待命”,但这仍不妨碍他们享受“参与者”这个角色带来的别样骄傲和自豪。 张世勇的公司的确“不大”:2002年4月,他在租来的80平方米单元房内创办了银河微波,员工不到10人,注册资本不过百万元。时至今日,公司占地面积虽扩至2700平方米,但和业内竞争对手相比,“块头”仍显单薄。 张世勇的公司名头“不小”:集多个军工项目于一身,先后承担“神舟”和“嫦娥”等重要部件的研发工作…… “我们是掌握大技术的小公司。”张世勇有着自己的“大小观”。 “小字辈”跨过高门槛 为“神九”“天宫”对接喝彩的这一刻,就像是4年前那难忘一幕的重演:“航天员将进行太空行走,轨道舱门打开,航天员翟志刚正在出舱……” 2008年9月27日16时,石家庄银河微波技术有限公司会议室里,张世勇和全体员工围坐在大屏幕前,共同见证着我国航天史上激动人心的一刻。这次“太空行走”对张世勇意义非比寻常,他们制作的宇航员通信机射频模块等关键部件,能否经受住实战检验,在此一举。“翟志刚向地面报告:已出舱,感觉良好……回收固体润滑材料已经完成……”“太空行走”宣告成功!会议室里爆发出热烈的掌声。 曾任十三所第十五专业部主任、副总工程师,张世勇个人的技术水平毋庸置疑。但办企业和搞科研差别巨大,张世勇的公司怎么就承揽到有“万无一失”要求的航天工程? 2005年4月,由一国企承担的航天工程成套部件项目,经一年半研发制作,仍未通过检查。而上级单位对该组部件的需求刻不容缓。几经辗转,张世勇的公司进入上级单位视线。 时间极为紧迫,这个大型企业都难以保证完成的项目,张世勇能否“吃得下”? 质疑声中,张世勇带着自己的团队一头钻进实验室和制作车间。这个“掌握大技术”的“小字辈”企业领军人心里有底:揽“瓷器活”,靠的就是“金刚钻”。 作为宇航员生命保障系统的重要设备之一,宇航员通信机射频模块,主要用于保障宇航员出舱后的通信联系,实时监测航天员的体温、血压、心跳等生命体征参数,以及宇航服内的生存环境等。因此,设备需要在功能设计、功耗比、可靠性等方面满足相当严格的要求,运行一旦出现错误,后果将不堪设想。 张世勇带领团队充分发挥自身“高精尖”的专业优势,攻关小组的核心人员几乎天天加班,不断地向技术难关发起冲击。解决收发干扰问题,降低误码率,提高接收灵敏度……一道道难关被接连突破。 正常情况下,样机研制周期是半年以上,而银河只用了一个半月;初样需要一年以上,而银河用了不到半年;正样也需要一年多时间,但银河再将时间压缩到一年之内。 这一次的成功,帮助银河微波跃入门槛极高的航天工业,此后,诸多项目订单纷至沓来。除了“神舟”系列项目,2010年初,张世勇又接手嫦娥3号探月工程部分项目,负责探月着陆器测控系统(月球巡视器)的研发制作。 懂技术更要懂市场 “2001年时我的年薪是30万元左右,而且待遇也好。家人听说我要半路出家,下海经商,完全不同意,研究所也不愿意让走。”谈到刚刚开始创业的经历,张世勇记忆犹新。 “但要说创业之难,个人面对的问题就不值一提了。”张世勇说,最开始觉得资金筹措最难,后来觉着市场拓展最难,“但仔细想想,其实都是难在企业管理和对接市场方面。” 的确,把一个技术人才放在市场中打拼,面临的困难可想而知。 由于资金不足,公司无法支付购买精密仪表仪器的高昂费用。接到项目单子后,根本无法继续进行。 怎么办?自己在业内的名气帮张世勇度过了头一道难关。“我们对你有信心,仪器设备可以先借给你用。”设备商倾囊相助,将价值百万元的大型仪器仪表等拿出来借他使用。 张世勇首先将重点放在民品市场,给手机直放站提供功率放大器等配备产品。虽然经历了初期的资金困境,年销售额还是达到了400多万元。但简单的民品生产并不足以发挥自己多年积累的专业优势,张世勇决定将公司的主攻领域转向军工。“个人魅力”显然不足以支撑张世勇这一次的转型决定。虽然有刚刚出台的允许民企进入军工产业的大好政策,但要获得市场准入的通行证并非易事。 在军工产品行业中,如果企业没有相关资质,就会被一票否决。正是由于缺乏必要的保密资质,2004年,张世勇遗憾地与一个1800万元的大项目擦肩而过。“以前只埋头抓技术,缺乏对企业制度、管理的完善,这样无法与市场标准对接。”搞技术出身的张世勇开始察觉,企业要想成功转型,首先要从自身做起,那就是“由一名技术带头人向管理带头人转变”。经过不懈努力,银河微波最终成为全省首批相关许可齐全的民营军工企业之一。 “民企做军工,压力特别大,稍有不慎,就会被停业3年。”张世勇说,尽管银河微波已经取得了不错的成绩,但脚步还不能停止,如果不把企业继续做大做强,就难以在更大领域中与大型国企同台竞技。 “我们正准备带着尖端技术重返民用市场。”张世勇透露,民航飞机地面布站的高速数据传输通道,机场着陆系统发射机信号传输等将可能成为他们的下一个目标,“这将以新的方案解决飞机上使用高速网络的问题。”而在自己的传统优势技术外,他们还正在与国内多所高校进行合作,以期使更多科研成果实现产业化。 【中序李老师感悟】:小企业也可以获得大市场。只要企业拥有自己的专业技术特长,就拥有与其他企业竞争的资本。但小企业必须适时着眼于扩规模。像张世勇公司这样的企业,客户是一定要看你的生产与保障能力的,企业要具备一定的规模,才能获得对方对自己按期按质完成任务的信任。 如果您对创业有兴趣,您也有张世勇这般将小企业做大的梦想,随时可以咨询李老师热线:021-60340068,15800609918(可加微信),QQ:2561896878,微博:中序科技创新认证申报 ,微信:zhongxujigou 。
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分享 中序李老师分享:【没有“辅料”相伴,何来美味佳肴】
zhongxujigou 2014-4-2 11:20
优力星通讯技术(上海)有限公司是一家注册在上海张江高科技园区内的中美合资高科技企业。公司创始人翁瑞先生是旅美科学家协会的会员。 作为世界著名通讯公司——朗讯科技的高管,从技术研发到管理团队.再到市场开发,翁瑜在贝尔和朗讯摸爬滚打十余年,积累了不少的公司经营之道,在业界也有了一定的名气,然而在这样的井井有序,条件优越的生活环境下,他还是选择了孤身一人,回国创业。 然而,对于一位拥有丰厚经验,在国外成就斐然的翁瑞来说,创业的过程却并不是那么的一帆风顺,当信心满满的认为只要自己的技术过硬,就不怕没市场的想法,最终被现实的境况所敲醒,随即转换战略思想,重新出发。 后来在成功之后,翁瑞也对自己之前的一切做了检讨:太着重于技术,认为只有好的技术才能体现自己的价值,好的技术也肯定有人要的,于是一直“曲高和寡”地埋头做着技术,实际上忽略了非常重要的一点,那就是中国国情与市场需求,毕竟技术最终的对象是整个市场,无法将技术转化成利润,那创业也不过是在做着无用功罢了。 【中序李老师感悟】:现在的高新技术创业,我们总说核心技术才是王道,很多新晋的创业人士也都是非常相信自己的专利技术,然而,正是因为这样,他们忘记了创业的最终目的,没有了服务人群的支持,这个业又如何能够创成功呢? 创业中技术是第一,这话不假,可对产品的市场环境和需求的了解,也是决不能忽略的一点,如何正确的对产品定位和推广,也是一门学问!试问,再新鲜的菜,没有了油盐酱醋的相助,又怎能烹调出一份美味佳肴呢? 正在进行或将要高新技术创业的您,如果想让自己的创业之路更加的顺畅,高效,可以随时咨询李老师热线: 021-60340068,15800609918,QQ:2561896878,微博:中序科技创新认证申报。
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分享 中序李老师分享:【捅破高新技术这层“窗户纸】
zhongxujigou 2014-3-26 13:57
2004 年 10 月 6 日, 91 岁的中科院资深院士、物理学家马大猷自费跑到南京,他此行只有一个目的 —— 参观南京常荣噪声控制环保工程有限公司。在这家毫不起眼的公司,老院士驻足整整一天。他像好学的小学生一样,频频向公司科研人员发问。临走前,还欣然为公司挥笔题词:研究开发,走向世界。 常荣噪声控制公司建于 2001 年,是一家专业从事声学控制研究、噪声工程治理的高科技企业。一家年轻公司为何具有如此魅力?说到这里,就不得不提到 “ 神五 ” 。在 “ 神五 ” 升空一刹那,巨大声响会产生惊人的破坏力。如何确保火箭箭体及箭载设备在如此高的噪声环境中正常工作?首先要在日常试验中模拟这样强大的声波震荡,常荣研制的高声强气动发声器系统,正是产生高声源声场,并跟踪测试 “ 神五 ” 上各种精密仪器的强度、性能的装置。事实上,也有一些企业涉足该领域,但都遇到技术瓶颈 —— 发声器所产生的声波达到 2 万声瓦后,就很难再提高。因此,听说国内第一家民营企业研制的高声强气动发声器能产生近 3 万声瓦的声波时,一生致力于声学研究的马院士立刻兴致勃勃地来到南京。 常荣是家年轻企业,在珠江路上毫不起眼,但企业不可貌相,研发具有自主知识产权的核心技术,也非大企业的 “ 专利 ” 。常荣研发的高声强气动发声器,不仅令业界称奇,更是产生了让人刮目的经济效益。说穿了,其原理连中学生都懂:利用气动原理,产生高能声波。而制造发声器的元器件,几乎都可以从市场上买到。不过,如何把原理和器材结合,产生科技成果并变成企业的利润和核心竞争力,这层 “ 窗户纸 ” ,却只有常荣捅破了。 常荣老总张荣初的一句话耐人寻味: “ 捅破高新技术这层窗户纸,其实并不难,关键要有创新的勇气。 ” 有时高新技术就像一层窗户纸,不捅破就永远看不到外面的风景。 【中序李老师感悟】:进入 21 实际以来,尖端科技已然成为潮流发展,尤其是近些年来,我国一直在大力支持创业人才对高科技领域的开拓,高新技术大行其道,这也正说明了,社会的今天,高科技创新才是毋庸置疑的王道! 就像张荣初先生所说的一样,只要敢于创新,勇于创造,高新科技不过是捅破一层窗户纸的功夫罢了,这点对于已经有所突破,手握创新实力的朋友们来说,想必是感受颇深。 现在的您缺的只是向更多人展现的机会,如对此方面有着非一般的兴趣或意愿 ,可以随时咨询 李老师热线: 021-60340068,15800609918,QQ : 2561896878, 微博:中序科技创新认证申报
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分享 北京尚投国研投资咨询有限公司新网站上线!
tt00123456 2014-1-21 14:25
   北京尚投国研新网站 近期上线,新网站在原有网站的基础上进行升级改版,重点增加了产业政策、政策法规、咨询业绩等板块的内容,争取为客户提供更及时、有价值的咨询信息,成为公司展示形象及风采的新平台!    北京尚投国研投资咨询有限公司创立于 2008年 ,目前公司业务包含宏观经济方向的产业规划、投资咨询和面对企业微观运营中的专项市场研究、营销策划服务。经过几年的高速发展,尚投国研在可行性研究、资金申请、项目申请、商业计划、节能评估、规划咨询、市场调研、营销策划、渠道建设、营销管理、销售培训等多方面积累了丰富案例经验。公司依托国家有关部委政策制定和研究部门组建了具有资深专业背景的专家咨询顾问团队,通过对技术资源、政策资源的整合,形成了一个多功能的资源整合咨询顾问服务模式,从而使公司能为地方ZF、企事业单位提供全面、系统、优质的服务。   公司致力于为广大企业、投资人提供专业的市场调研、可行性研究、商业计划方案策划服务;为企业建立和完善营销管理体系,并提供切实可行的营销解决方案,协助企业为产品或服务打开相应的目标市场。   公司成立以来,秉承专业、严谨、客观的工作态度,业务上依托国内知名工程咨询公司及知名经济研究机构的专家资源和政策资源优势,围绕地方经济和企业改革发展开展各项咨询业务,通过专业的分析和策划,为客户和伙伴挖掘投资机会,提高投资收益,降低投资风险,增加销售收入,扩大产品市场占有率,提高品牌知名度,以最终达到获得最大商业利益的目的。 公司网址: www.suninv.com.cn 可行性研究报告: http://www.suninv.com.cn/fuwulingyu/touzizixun/kexingxingyanjiu/ 资金申请报告: http://www.suninv.com.cn/fuwulingyu/touzizixun/zijinshenqing/ 商业计划书: http://www.suninv.com.cn/fuwulingyu/touzizixun/shangyejihuashu/ 项目申请报告: http://www.suninv.com.cn/fuwulingyu/touzizixun/lixiangshenqing/ 节能评估报告: http://www.suninv.com.cn/fuwulingyu/touzizixun/jienengpinggu/
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分享 钻井合同泄露成本天机 页岩气投资或存巨大风险
wxfwolf 2013-12-18 11:31
近日, 宏华集团 (00196.HK)宣布,公司完成其首个国内 页岩气 钻井 服务项目,项目合同总价值约1730万元。 “这是国内首次披露有关页岩气开采成本的信息。虽不完整,但据此估算,仅钻井成本一项,中国就高出北美太多,给页岩气投资热潮泼了一盆凉水。”12月16日,有 中石化 总部人士向21世纪经济报道记者透露。 宏华集团是国内知名的石油钻机生产商,此次是为 斯伦贝谢 长和油田工程有限公司(简称长和油田)进行分包服务的,而长河油田工程是 中石油 位于四川宜宾的某口页岩气井的工程总承包商。 一位跨国投行分析师告诉记者:“一般钻井成本会占到工程总成本的20%-30%,因此估算长河油田的单井总造价将达到5000万-8000万元”,以宜宾当地其他已投产页岩气井天然气日产量2万-3万立方米计算,业主中石油将面临巨大的亏损风险,这也许是很多已获得页岩气 区块 的企业迟迟不愿不动工的原因之一。 据了解,在国土部第二轮页岩气区块招标的19个区块中,目前仅华电集团公司计划2014年启动位于贵州绥阳页岩气区块第一口页岩气直井的钻探,其项目预算约为4000万元。 “长和油田及业主均提出了挽回影响的要求,宏华不能再就这个项目多说什么了。”对于记者提出的采访要求,宏华集团相关负责人这样表示。 宏华透露天机 据悉,此次宏华进行作业的项目位于四川宜宾,项目业主应是四川长宁天然气有限责任公司(简称四川长宁),它是中石油与四川地方ZF刚刚合资成立的页岩气开发实体。 “宏华为长和油田提供钻井及油基泥浆等服务,并配合固井、完井等作业服务,同时提供完成钻井施工需要的人员及顶驱等自制工具,合同总价值1730万元。”一份宏华集团的公开文件称。 在历经90天努力后,宏华成功克服了多个复杂地质条件的限制,胜利完钻。“完钻井深4115米,较设计井深3960米加深钻进了155米。” 自2011年国土首轮页岩气区块招标后,页岩气概念即成为资本市场反复炒作的热点, 杰瑞股份 (002353.SZ)等相关个股涨幅甚至超过100%以上。 然而不论已成功实现页岩气投产的中石化、中石油,还是已获得页岩气区块的华电集团等相关企业,均未披露页岩气勘探开采的相关成本数据。 因此,宏华集团披露的数据成为很多投资机构眼中极为重要的一手资料。“按目前数据推算,一旦正式投产,四川长宁极可能面临巨大的投资风险。”上述跨国投行人士说。 目前宜宾地区已投产的页岩气井日产天然气多在2万-3万立方米,“当地天然气门站价格2.143元/立方米,页岩气开采可获得0.4元/立方米ZF财政补贴,因此这口井第一年的毛收入应在1800万-2700万元”,息旺能源分析师王瑞琦估算。 由于页岩气开采递减率极高,往往开采后第二年其产量会降低70%,并在此后逐步下滑到开采第一年的10%,“因此这口井如果第一年不能大幅回收成本,后面就面临巨亏。”上述跨国投行分析师称。 虽然第一口井有试验的性质,其后续开钻的气井钻井工程成本会逐步下降,但是“在现有价格下,仍难逃亏损的风险”。 自2011年国土资源部页岩气招标以来,虽然投标者众多,但是真正启动或计划启动气井工程建设的中标企业,仅中石化、河南煤层气和华电集团等寥寥数家制定了项目投资方案。其余中标企业都在徘徊观望中。 对业内出现的上述有关投资风险的说法,中石油等相关各方均未予以回应。 警戒线7万立方米/天? 众所周知,之所以大批民企蜂拥参与国土资源部页岩气招标,是因为美国页岩气革命的辐射效应,然而很多人不了解的是,中美地质环境和技术水平差别太大。 中石化江汉油田副总工程师习传学就曾表示,从地形来看,整个四川盆地基本上是崇山峻岭,而美国、加拿大都是一马平川的海滩,所以前期投入美国要比中国低得多——美国一口井的深度在900米左右。 此外,由于中国页岩气开发尚处于起步阶段,因此,不论钻井、固井等工程,还是相应的技术设备,其平均使用成本也远低于目前的众多项目。 但是即便如此,2011年后壳牌等跨国石油公司也开始纷纷退出美国页岩气开发市场,转向页岩油的开发。某跨国油企驻华高管向21世纪经济报道记者坦言:“由于气价过低,项目的利润回报等都已无法达到预期目标。” 当时息旺能源数据显示,2011年9月1日,纽约天然气市场价格仅为4.4美元/ 百万英热单位 ,2日滑落至4.25元/百万英热单位(仅相当于1.12元/立方米和1.08元/立方米);而在消费疲弱的埃科(美国一个天然气集散地,其价格在美国本土有一定代表性),气价更只有3.73美元/百万英热单位和3.64美元/百万英热单位(0.95元/立方米和0.93元/立方米)。 随着大量投资者的退出,纽约等地气价又开始缓步回升,然而目前其气价仍远低于中国上海等地的城市门站价格。 事实上,“中国并不是没有条件搞大场面的页岩气项目,但前提是区块产量是否能满足盈亏平衡”,上述中石化人士认为,“7万立方米/天应是盈亏警戒线,就像大安寨项目那样。” 据了解,大安寨页岩气项目是中石化首个页岩气项目,它位于川渝交界的涪陵界内。2012年底,该项目实现正式投产,首日在兴隆101井大安寨段试气,日产气11万立方米,日产油54立方米。 11万立方米/日产量,即相当于年最大产量可达4000万立方米。以2.5元/立方米左右的销售价格,年销售收入可达亿元。 然而,负责该项目的习传学就表示,由于井场所属山区道路狭窄,地势陡峭,给材料运输带来了极大困难;且井场距离农户家很近,不能使用炸药开山建设场地,只能全靠机械设备作业,对施工进度带来了极大的影响;更为艰巨的是,由于地质情况太复杂,地层相当坚硬,每天打井的深度仅为50-60米左右,而钻头则是2-3天就需要更换一个。 “民企在投资页岩气领域,我认为还是需要谨慎。”上述跨国油企高管最后说。
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分享 介绍: 合肥兴泰控股集团有限公司
wxfwolf 2013-11-29 14:50
合肥兴泰控股集团有限公司 成立于 2002 年,是合肥市属大型国有独资公司,注册资本为人民币20亿元。公司以金融为主业,以打造金融控股公司为目标,代表合肥市委、市ZF承担建立和完善合肥市地方金融服务体系的重任。公司业务范围已经涉及银行、证券、保险、信用担保、资产管理、股权交易、信托、基金、融资租赁、典当、创投基金、风险投资等 13 个金融和泛金融领域,先后培育了徽商银行、建信信托以及合肥科技农商行这类大型中央、省级和区域金融机构。 目前,公司控股兴泰融资租赁、兴泰资产管理、兴泰融资担保、兴泰典当、省股权交易所、兴泰股权投资、兴泰小额贷款、时雨小额贷款、巢湖兴泰担保、庐江兴泰担保等公司, 2012年,为积极响应合肥市委市ZF大招商号召,全力推动全国首家省会城市农村商业银行---合肥科技农村商业银行完成增资至16亿,是上市公司合肥百货、美菱股份的第二大股东,位列池州九华农村商业银行、建信信托公司、徽商银行、国元证券、华富基金管理公司、国元农业保险公司等参股金融机构前十大法人股东,同时还拥有多家与金融业密切关联的实业企业。截止 2012 年 12 月 31 日,公司总资产87.49亿元,净资产46.49亿元,金融资产占总资产比重超过 87% ,实现了所授权经营的国有资产以年均 23% 速度递增。 自成立以来,公司一直秉承“以人为本,树立企业文化”的人才理念,创新人才管理机制,在积极引进高端金融人才同时,注重自身人才培养机制建设,多次荣获“人才先进单位”等荣誉称号。截止目前,集团及各子公司本科及以上学历人数占员工总人数比重 85% 以上,其中硕士、博士研究生人数达52人。 2011 年,公司与安徽大学“产学研”合作,成立安徽省首家“金融硕士研究生实践教学基地”,并支持旗下融资租赁公司与安徽大学经济学院合作,成立“安徽大学 . 兴泰金融租赁研究中心”。 2012 年,公司凭借自身在区域金融的领先地位,获批成立合肥市市属唯一一家“社会科学类”省级金融服务“博士后工作站”。 公司还积极发挥地方大型国企的社会功能,先后承担并完成了美菱集团、 5 户集体企业、泰普公司、原兴泰信托、国风集团(为其筹资)等市委市ZF交予的改革任务,累计直接支付改革资金 3 亿元,妥善安置了 3000 多名涉改企业职工,圆满完成了 2057 户、约 13 万平方米的生活区移交工作,不断为合肥市经济和社会事业发展贡献力量。 面向社会,面向市场,公司按照“有进有退”的原则,充分发挥金融作为现代经济核心的作用,不断实现旗下银行、租赁、典当、保险、担保、信托、股权管理等金融业态的优势互补,并以完善的法人治理结构和科学的运行机制,全力拓宽金融服务领域、优化金融资产质量、提升核心竞争力,在提高经济效益的同时,创造更多的社会效益,为地方经济建设和社会发展作出新的贡献。 展望未来,我们将秉承“服务区域经济,融入全球金融”的经营理念,发扬“团结、学习、创新、超越”的企业精神,打造以创新理念引领,以建设地方金融集聚平台、完善地方金融服务体系为目的,具有强大的地方金融产业整合能力、金融资产运营能力和金融服务供给能力,具有市场化、集聚化、综合化、证券化特征的,国有控股、公众持股的区域领导型综合金融控股集团。
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分享 私企第一人眼中的营商环境变迁史
wxfwolf 2013-11-15 19:24
中国第一家合资私营企业———光彩实业有限公司 王敏/供图    他在胡耀邦的“钦点”下成立了改革开放后的第一家私营企业,他在国内对于私营企业政策出现摇摆之时东渡日本开辟商业竞争“第二战场”,他在日本经济遭受冲击时重返祖国开拓事业的新旅程。    他就是被称为“私企第一人”的姜维,他的创业史堪称中国改革开放后营商环境的变迁史。    第1次创业:   从个体户到首位私营业主    《中国企业报》记者面前的姜维中等个子、脸上总是挂着微笑。    1980年,从部队复员的他被分配到大连当地的文化部门。时逢“四人帮”刚粉碎,国家百废待兴,苦等了8个月,工作迟迟不能安排。等待的过程中,他试着在大连动物园门口摆起了小摊,弄了个“照照看”摄影亭。所谓的小摊也就是一架旧式的照相机和一个招揽生意的小桌子和小板凳,开业的本钱还是妹妹几年来做临时工赚来的400元。开始很多人不解,不时遭到嘲笑甚至工商部门的刁难,但姜维还是坚持了下来。    在当时社会的大氛围下,个体户就是人下人,没人瞧得起。1983年8月30日,刚冲洗完胶片的姜维正在吃晚饭,广播里传来时任中共中央总书记胡耀邦《怎样划分光彩与不光彩》的讲话。胡耀邦说,从事个体劳动同样是光荣的,一切有益于国家和人民的劳动都是光彩豪迈的事业。胡耀邦鼓励个体、私营老板们干光彩的事,做光彩的人。    姜维告诉记者,他那几天和一些从事个体的伙伴们翻来覆去地念《大连日报》上胡耀邦的讲话,边念边哭。“讲话给我一种力量,让我有了新的生命和新的感觉。”姜维回忆说,正是这篇讲话让社会上对个体户的看法有了些许转变。    1984年,生意一派兴隆的“照照看”摄影摊亭升格成“姜维影书社”。这时,一位廖姓港商到大连视察,他在一个场合见到姜维,这次见面改变了姜维的人生。廖姓商人愿意以成本价19.8万元转给姜维一台先进的彩色洗印设备,可19.8万犹如天文数字,对当时的姜维来说无疑是个大难题。    在那个贪污一万元就要枪毙的年代,姜维想到了和外商合资。但当时的《中外合资法》规定,个人不得与外商合资,因为个体户没有法人资格,不能在协议上签字。在大连找不到门路的姜维不愿服输,抱着试试看的态度来到了北京。    在北京跑了多少趟国家部委,姜维已经记不清了,“看门的大爷要看介绍信,当时还没有身份证,没爹没娘的个体户没地方开介绍信,结果不要说咨询政策,连上访都不接待”。    姜维说,记得那年5月4日,一位朋友送他一张人民大会堂青年联欢会的票,事情才开始有了转机。他见到了时任团中央第一书记、中央办公厅主任王兆国,后来,时任全国人大常委会副委员长王任重、全国政协副主席肖华分别听取了他的汇报。    正在姜维在住处忐忑不安等待消息时,一天,王任重的女儿王晓黎和一位中年人骑着两辆破旧的自行车来到他的住处,把他准备的报告材料拿走,他才看到了一丝希望。这个中年人正是胡耀邦的儿子胡德平。    姜维预料的没错,胡耀邦一句“让他试办一下嘛”的话,事情最终有了转机。1984年11月9日,他得到了国务院特例批准的、由大连市工商局颁发的全国首个私营企业执照。为了纪念胡耀邦“光彩”讲话,姜维把自己的企业用“光彩”命名。新华社为此发了通稿,许多国家的报纸关注了此事,给予了报道和评论。称此私营公司的成立是“姜维人生一小步,中国迈了一大步”。    第2次创业:   东渡日本的无奈与艰辛    上世纪80年代到90年代中期,民营企业家出于“政治安全”的考虑,不得不戴上“红帽子”———挂靠在机关或国企门下。随着市场经济体制不断发展,“产权清晰”无法回避,私营企业要求变更注册登记,摘掉“红帽子”是必然趋势。    但在剥离的过程中,遭遇了很多磨难和意外。其中一个典型的案例是涂景新案。1993年,涂景新把自己的公司戴上“红帽子”,挂靠在海南一家国有公司———海南机设公司门下。涂景新的公司后来越做越大。1999年,他想把公司从国企门下脱钩,结果被国企告上法庭。最后,涂景新以侵吞国有资产罪被判死缓。    涂景新的妻子走投无路之时,通过朋友找到了姜维,姜维又辗转把他的材料转给了胡德平。胡德平得知情况,专程去海南调研,并与中纪委、最高人民法院反复讨论此事。在胡德平的努力之下,2006年,被关押了7年的涂景新终审被判无罪释放。    那个时候,姜维的事业已经做得很大,陆续成立了光彩制药、光彩遮阳伞厂、光彩电焊机厂等。    也是在这个时候,一个偶然的事件改变了姜维的人生路径。一位日本议员邀请姜维组成一个代表团去日本考察。此时正值1989年的春天,在日本大阪机场,姜维率领的第一个私营企业代表团巧遇时任上海市长朱镕基。此后,姜维来往于中国和日本之间洽谈生意,这在当时的中国非常不易。    1995年10月25日,中国光彩事业促进会在京成立。作为全国工商联执行委员、光彩中国实业集团董事长、中国私企第一人及光彩事业第一人,姜维一直致力于光彩事业。    1994年,他准备在大连门一号地带盖一个光彩大厦。楼盖到一半的时候,突然接到上面的通知,要在此建世界儿童公园,所有的项目都得下马,大楼停工了。200多天后,又接到通知,可以继续建楼。辗转反复中,姜维失去了很多时机,由此损失了几千万元,遗留的问题至今也未解决。    万般无奈之时,姜维来到了日本,专心做日本的光彩事业。1995年,中国光彩事业日本株式会社正式成立,专门为中国的私营企业走出国门服务。4年之后,1999年,在王兆国和胡德平的关心下,中国光彩事业日本促进会正式成立,这是光彩在海外成立的第一个促进会,也是迄今为止正式得到承认的一个。他们集中了日本的华侨企业家,回国投资做项目。    第3次创业:   重返祖国的光彩与深意    在日本的事业成熟后,姜维难以分身,就把国内红红火火的制药、制伞、电焊企业全部转给了朋友或合伙人,全力致力于日本的事业。    此后,日本经济逐步进入下行通道,很多日本企业纷纷找到了姜维,希望能通过中国光彩事业日本促进会开展同中国生意伙伴的合作。    2008年,肆虐全球的金融危机让雷曼兄弟轰然倒塌,雷曼兄弟下属的迪斯尼制作公司也随之倒闭,日本的分公司也要跟着倒闭。他们找到了姜维,希望他能把公司接下来,移师中国。    中国还没有这方面的制作公司,姜维思虑再三,得到了太太的支持,把公司买了下来,搬到了中国,并把公司命名为“北京176光彩文化产业发展有限公司”。公司的10个制作专家也一起来到了中国。    之所以叫“176光彩文化产业发展有限公司”,姜维说是为了感谢中共十七届六中全会对文化强国的号召和支持,正是这次会议关于大力发展文化产业的精神让姜维找到了自己事业的契合点。按日文的意思,“176”还是“一起努力、大发展”的意思。    2011年,公司在北京举行了正式进入中国的仪式。    这期间,姜维得到了北京市文化资源委员会的支持,这为他大力开展在中国的文化事业提供了便利。    2013年8月30日,光彩事业举办了纪念胡耀邦同志发表“光彩讲话”30周年座谈会,姜维重新穿上他那套灰色的中山装。    他激动地说:“30年前,是耀邦的光彩讲话让我这个个体户有了挺起腰杆做人的尊严;30年后,中国改革开放取得了前所未有的成就,我这个个体户依然为自己一直坚信干光彩的事、做光彩的人而骄傲。”    姜维告诉记者,时逢十八大三中全会召开之际,他作为中国改革开放30多年发展的亲历者,作为新中国第一代私营企业者,更应该珍惜民营经济来之不易的一切,中国的民营企业家应该永远铭记三个字“勿忘本”。
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分享 方正管理咨询有限公司介绍
方正三生石 2013-11-14 16:24
方正管理咨询有限公司介绍
方正管理咨询 历经多年的探索与实践,形成了以 管理咨询 、 规划咨询 、 行业咨询 与 项目咨询 为主的四大类主营业务,并成功地为200多家本土企业提供了具有实效性的管理咨询服务,为全国各地多处地方ZF提供了涵盖城市规划、园区规划、旅游规划、城市建筑规划等方面的规划咨询服务,受到ZF与企业客户的一致好评。 方正管 理 咨 询 拥有多位国内一流的企业咨询专家与区域规划专家。方正咨询人才结构分为三大部分,一类来自于国内外知名咨询机构的资深管理顾问,一类来自于拥有中西方双层教育背景的海外留学归国人员,最后一类是由毕业于国内一流大学的专业类人才构建组成。 理 方 正管 咨 询 秉承责任、诚信、创新、求精的理念,务实的作风以及高水准的专业化能力,更好的服务于中国ZF以及本土企业,为客户的成功以及社会的进步贡献力量。 方正历程 方正管理咨询 1998年,方正咨询前身脱胎于国家ZF城市规划领导小组,后经改革发展,隶属于市城市规划设计院,随着市场经济的冲击,现在方正咨询独立于体制之外,成为一家致力于城市发展规划与园区 规划服务的咨询平台。 2007年,尚属于潍坊市城市规划设计院的方正咨询,开始涉及项目的可行性研究服务,并申请拥有了国家可行性研究甲级资质,质量管理体系资质,服务于整个城市,并开始辐射全国。 2012年,方正咨询立足上海,逐步将市场中心转移到上海,形成以人才汇聚为主导,以服务全国为理念,将方正优势更大化的扩散到各个行业及层面。 方正文化 定位 为客户提供专业化、实效化、精品化的咨询服务 愿景 依业务之精,闻全国之名 核心价值观 求精务实,服务客户 正直诚信,合作创新 服务理念 追求卓越服务:我们秉承一流咨询企业的优势为客户提供一流的咨询服务;我们力求不断创新,以全新的咨询服务方式与 客户共同创造美好未来; 实效创造价值:我们的成功源于持之不懈的帮助客户获得成功,我们以务实的咨询理论体系,以追求咨询方案实施为目标 的咨询方式,为客户创造价值 方正管理咨询 优势 数据信息优势: 方正咨询长期跟踪国家机构和相关行业统计部门发布的各项统计指标,与其保持同步的数据更新速度,多渠道采集信息, 并作交叉验证,以保证数据准确、精细;而数据达到高质量,则可轻松做到多纬度分析。 资深研究优势: 方正咨询拥有 专业的研究和数据收集网络 ,其研究范围涉及宏观经济、行业、企业等各个领域,丰富的市场研究和项 目经验可以满足客户的多方面咨询服务需求。 丰富项目经验: 方正咨询业务覆盖108个城市,累计服务客户200余家,积累500份项目数据分析经验,撰写行业和市场研究报告2000余 份,完成国内外各类企业调查3000余次,与多地地方ZF实现合作,提供包括城市规划以及园区规划在内的各项规划咨 询服务。 方正管理咨询
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分享 马云为什么要对支付宝股权撒谎?
wxfwolf 2013-11-4 18:48
戒酒戒忧愁 11月2日轰动一时的支付宝股权事件终于有了最终结果。阿里小微,也就是支付宝的母公司浙江阿里巴巴电子商务有限公司公布了自己的股权架构,40%的股份用作全员的股权激励,60%的股份用于引入战略投资者。小微金服的公告里说,马云在小微金服的股权不会高于他在阿里集团的持股比例。而公开数据显示,马云在阿里集团目前的持股比例大约是7.3%。也就是说马云在阿里小微的持股比例也不会超过7.3%。 从当年“3.3亿把支付宝放进自己口袋”,“在支付宝持股80%”,到今天持股只有不超过7.3%,很多人问马云的持股是怎么从80%变成7.3%的?是当年的马云特别贪?还是今天的马云特别仗义? 在我看来,说这些都是扯淡。马云在支付宝的持股从来没有到过80%,他当年也根本就没花3.3亿把支付宝放进过口袋。 为什么这么说?这就要从VIE的基本知识说起。相关知识,当年一些好学的人应该已经了解过,但过了2年可能也忘的差不多了。很多人可能还是第一次听说。这里就权当是科普了。 VIE与3.3亿 VIE,即variable interest entity,最初是一个财务概念,其实际含义是不通过持股的方式来实际控制一家公司,从而实现合并财务报表。最典型的应用是用于外商投资受中国法律限制的互联网或电子商务领域。 简单来说,就是国内的政策是不允许外资在国内从事互联网业务的,但事实上,国内大的互联网公司特别是境外上市的互联网公司,几乎都有外资成分,这种投资就是通过VIE结构实现的。 VIE结构的具体做法是,外国投资者和中国创始股东(自然人或法人)(以下称“中国投资者”)成立一个离岸公司(以下称“上市公司”),再由上市公司在中国境内设立一家外商独资企业从事外商投资不受限制的行业,例如最典型的技术咨询服务业(以下称“技术公司”),技术公司对境内的“运营公司”(也可以称为“牌照公司”)提供实际出资、共负盈亏,并通过合同关系拥有控制权,最终实现外国投资者间接投资原本被限制或禁止的领域。 当年支付宝同样是采取的VIE结构,整个支付宝股权变更的详细过程马云在当年的风波中也介绍过了。 2009年6月,浙江阿里巴巴以1.67亿向外资的Alipay E-commerce Corp.收购支付宝的70%股权。2010年8月浙江阿里巴巴又以1.65亿收购Alipay E-commerce Corp.剩下的30%股权。这两次股权变更总价3.32亿元,也就是外界流传的“3.3亿低价转移支付宝”谣言的来源。 但到2011年第一季度之前,也就是上述两次股权变更期间,支付宝一直是一家阿里集团通过“协议控制”间接控制的公司。即两次股权变更期间,支付宝股权变更后的母公司浙江阿里巴巴虽然是一家内资企业,但通过马云/谢世煌与阿里集团公司签署的控制文件,为阿里集团间接控制。 由于Alipay E-commerce Corp. 公司和浙江阿里巴巴都属于阿里集团,上述安排只不过是为了获得牌照的集团内资产划转而已,3.3亿只是以净资产为基础的转让价格。 所以,马云不是以3.3亿的低价转移支付宝,两次转移之后,2011年一季度之前,支付宝还是在阿里集团的口袋里,根本不是马云的,而他自己也压根没为此花过一分钱。 之后,2011年一季度,由于央行要求阿里就支付宝是否存在协议控制作出说明,阿里为了确保支付宝获得牌照,终止了浙江阿里巴巴和阿里集团之间的控制协议。雅虎、软银先是称事先不知道,后续又表态“阿里为了达成我们共同的目的表示了极大的诚意并一直积极地与雅虎和软银合作展开谈判”云云。都是上百亿美金市值的大公司,谁没有专业的法务团队,真会去做盗用欺骗的事?无非是增加谈判筹码而已。当年5月份事情曝光,7月份也就达成协议了。最终的价格都看得到,20亿到60亿美元的回报。都是后话。 马云在支付宝持股80%的说法哪来的? 那么流传很广的马云在支付宝持股80%的说法是哪里来的?这是因为浙江阿里巴巴的股权结构是马云和谢世煌分别持有80%和20%。所以很多人就说马云在支付宝持股80%了。 上面说了,当时浙江阿里巴巴是阿里集团协议控制下的公司,也就是VIE结构中的“运营公司”或者叫“牌照公司”。以几位中国籍自然人作为“牌照公司”的股东,是VIE结构中的惯常做法。 不信我们可以来看看腾讯。腾讯的财付通申请支付牌照时的公告显示,财付通的股权结构是,腾讯计算机持股95%,世纪凯旋持股5%。而腾讯2013年二季度财报的披露显示,腾讯计算机和世纪凯旋的股东只有马化腾、张志东等几位腾讯的高管,表面看就是纯纯正正的境内法人控股、境内注册经营的一般民营企业。两家公司里,马化腾和张志东的股权占比分别是54.29%和22.86%,加起来77.15%。 怎么回事?财付通也被马化腾和张志东装到自己口袋了? 当然不是,不就是VIE结构嘛。香港上市的腾讯控股,注册地在开曼群岛。腾讯控股直接或间接控股了腾讯科技、腾讯数码天津有限公司、TENCENT ASSET MANAGEMENT LIMITED等一批外商独资公司,可以称为“上市子公司”。这些“上市子公司”再通过一系列控制协议,控制腾讯计算机、世纪凯旋这些“国内牌照公司”,进而控制财付通。马化腾和张志东在腾讯计算机或者世纪凯旋里占多少股份,根本不重要。 可惜,经过了一次又一次的事件,VIE这个词经常被提起,但总还是有很多人不过脑子。于是,最近《财经》杂志在他们的封面文章里以发现新大陆的语气惊奇地发现,怎么很多阿里、淘宝系的公司都是马云个人占80%的?摘录两段如下: “在淘宝体系下,子公司数量达到16个左右,如淘宝(中国)软件有限公司、浙江淘宝网络有限公司、杭州阿里科技有限公司、杭州淘宝信息技术有限公司、浙江天猫技术有限公司、浙江天猫网络有限公司等。 其中,浙江天猫网络有限公司的工商注册资料显示,马云投资800万元,对该公司持股80%,而另一自然人谢世煌(阿里资本董事总经理)持股20%。这家2011年注册于杭州余杭区的公司中看不到阿里集团中其他股东的身影。在另一家名为浙江淘宝网络有限公司的股权架构中,马云个人持股80%。” 太惊奇了!是不是天猫也被放到马云口袋里了?拜托,这不就是典型的VIE结构下的“国内牌照公司”的股权结构嘛。 既然只是VIE结构下的惯例性安排,这些“牌照公司”的股东们,不管是马云还是马化腾都不会真的以为“牌照公司”的80%或者54.29%就归自己所有了。哪怕是出现意外情况,VIE结构被打破了也不可能有人就这么装傻充愣把公司占为己有,法律、情理都不可能允许这么做 所以你才看到,马云在阿里小微的持股不会超过他在阿里集团的持股比例。阿里的公告里也说,他从这次的股权调整中不会获得任何收益。
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cutelxh 2013-10-10 20:59
图表 AUTONUM 1 :城市会展能力综合评价指标体系 序号 指标类型 一级指标 二级指标 1 经济环境 经济发展水平 经济总量 2 城市居民富裕度 3 城市商贸水平 4 城市产业基础 城市产业集群度 5 市场国际化指数 6 地理区位条件 旅游区位 旅游业发展水平 7 旅游业国际化程度 8 旅游接待能力 9 环境区位 城市自然环境指数 10 文化环境指数 11 交通区位 城市交通枢纽度 12 自然区位便利度 13 城市基础设施 配套基础设施 室内商务设施发展水平 14 对外基础设施发展水平 15 信息技术基础设施发展水平 16 基础设施使用成本 基础设施使用成本指数 17 会展业内部因素 会展行业协会发展水平 行业协会规模 18 行业协会贡献度 19 人力资源状况 人才竞争指数 20 会展规模 全年展会举办次数 21 会展国际化程度 ◆ 运营商在建产业新城 图表 AUTONUM 1 :运营商部分完成 / 在建产业新城 公司 新城项目 华夏幸福基业投资开发股份有限公司 2012 年,公司进一步向全国扩张,新拓展园区 5 个,分别位于河北香河、辽宁沈阳苏家屯、江苏无锡、江苏镇江和河北固安新兴产业示范区。 北京中关村科技发展(控股)股份有限公司 2013 年 4 月,中关村核心区投资 37 亿加快生态科技新区项目建设。 2013 年将推进 17 个公共服务设施项目建设,计划投资 9 亿元。此外, 10 个基础设施项目的建设速度也在加快,计划投资 28 亿元。 2013 年,北京市建设中关村国防科技园在理工大学开工,总投资 12 亿元。 华南城控股有限公司 深圳华南城、南宁华南城、南昌华南城、西安华南城、哈尔滨华南城、郑州华南城、合肥华南城。 北京联东投资(集团)有限公司 联东 U 谷·济南临港国际企业港产业项目、 " 联东 U 谷·济南长清总部商务园 " 项目。 天安数码城(集团)有限公司 佛山南海桂城“一河两岸产业综合体”。 东方今典集团有限公司 焦作科技总部新城。 华夏幸福基业投资开发股份有限公司 2012 年,公司进一步向全国扩张,新拓展园区 5 个,分别位于河北香河、辽宁沈阳苏家屯、江苏无锡、江苏镇江和河北固安新兴产业示范区。 北京中关村科技发展(控股)股份有限公司 2013 年 4 月,中关村核心区投资 37 亿加快生态科技新区项目建设。 2013 年将推进 17 个公共服务设施项目建设,计划投资 9 亿元。此外, 10 个基础设施项目的建设速度也在加快,计划投资 28 亿元。 2013 年,北京市建设中关村国防科技园在理工大学开工,总投资 12 亿元。 华南城控股有限公司 深圳华南城、南宁华南城、南昌华南城、西安华南城、哈尔滨华南城、郑州华南城、合肥华南城。 资料来源:前瞻产业研究院整理 t:solio�v { xO�ing:0cm 0cm 0cm 0cm;height:15.6pt' 基础设施使用成本指数 17 会展业内部因素 会展行业协会发展水平 行业协会规模 18 行业协会贡献度 19 人力资源状况 人才竞争指数 20 会展规模 全年展会举办次数 21 会展国际化程度 1.1.1 1.3.2 电影产业利益分配格局分析 电影产业利益分配格局中,是以电影票房为核心 。 因此,以票房收入为主要收入来源的盈利模式造成产业链各个环节的主要收入均为票房分账收入 。 我国票房分账体系为在扣除 5% 的国家电影事业发展专项资金和 3.3% 的营业税金及附加后,上下游按票房收入 按比例分账,一般上下游按 43 : 57 的比例进行分账,其中制片方 + 发行方分得 43% ,院线公司 + 影院分得 57% 。而制片方与发行方,院线公司与影院各自具体的分账比例以其签订的协议为准。(业内通常是发行公司得到 4%-6% ,制片公司得到 37%-39% ,院线 5%-7% ,电影院 50%-52% )。 4 、电影广告收入结构分析 2011 年中国电影贴片广告收入为 5.8 亿,映前广告收入为 7.8 亿,映前广告收入依然高于贴片广告收入,事者也均高于植入广告收入。 2011 年 11 月 29 日 ,国家广电总局出台《关于促进电影制片发行上映协调发展的指导意见》,该意见明确表示今后电影院广告放映经营权逐步回归到电影院,制片方不再经营贴片广告。而对于贴片广告的经营权由制片方转向影院,是利益倾向于影院的体现。目前,我国贴片广告的运作主要还是由第三方广告公司和电影营销公司负责,《指导意见》的出台,促使这些公司展开了一场影院广告时段的激烈竞争,贴片广告利益由制片方、广告公司和影院的三方分配转发为广告公司和影院的两方分配。 1.1.2 4.1.1 电影院线发展规模分析 中国电影院线有其自身的独特性。中国电影发行商无法直接拷贝电影给电影院,而必须通过电影院线。然而,电影院线却无法控制电影院放映电影的确切时间和场次。 2002 年中国ZF建立了电影院线系统,力图增加电影的发行效率。电影院线系统引入市场竞争机制,逐步打破由地方电影公司垄断和控制电影院的局面。在ZF的监管之下,各家电影院要求必须与一家院线相联系。但是,电影院和院线拥有的品牌可能相同,也可能不同。 截至 2011 年底,全国共有 39 条城市院线。中国电影院线从 2003 年至今,经历了三个发展起伏阶段,从 2003 年到 2005 年电影院线从 32 条增加到 36 条,经历了一个小幅的上升趋势;从 2006 年到 2008 年电影院线经过 3 年整合,到 2009 年发生了爆发式增长,随后 2010 年和 2011 年中国电影院线增长率回落,稳定在每年 1 条。 1 、电影院线市场结构分析 中国院线制成立于 2002 年,院线制减少了发行环节、提高了发行效率、引入了竞争机制,因此成为中国电影产业快速发展的主要推动力之一。目前,中国电影院线市场集中度都较高。 2012 年,按票房份额计算,前四大院线较 2011 年有所下降占市场 41% ,前八大院线市场份额同样较 2011 年有所下降为 63.70% 。其中,万达院线占比达到 14% 以上。 图表 AUTONUM 1 : 2011-2012 年中国电影影线票房集中度(单位: % ) 厂商 2011 市场份额( % ) CRn ( % ) 厂商 2012 市场份额( % ) CRn ( % ) 万达院线 14 14 万达院线 14 14 中影星美 11 25 中影星美 10 24 上海联和院线 10 35 上海联和院线 9 34 中影南方新干线 9 44 中影南方新干线 8 41 广州金逸珠江 7 51 广州金逸珠江 7 48 北京新影联 6 57 北京新影联 6 55 大地电影院线 5 62 大地电影院线 5 60 浙江时代 4 66 浙江时代 4 64 四川太平洋 4 70 四川太平洋 4 67 辽宁北方 3 73 辽宁北方 3 71 资料来源: ** 电影院线行业研究小组整理 1 、电影院数量规模分析 2006-2011 年中国的影院数继续保持高速增长态势。 2009 年全国院线范围内新增影院 142 家,总数达到 1687 家;在ZF政策的引导和鼓励下, 2010 年新增影院 313 家,增长速度为 18.55% ; 2011 年,全国影院数再创新高,为 2800 家,同比增长 40% 。 图表 AUTONUM 2 : 2006-2011 年中国影院数量及增长情况(单位:家, % ) 资料来源: ** 电影院线行业研究小组整理 图表 AUTONUM 3 : 2011 年中国主要城市影院分布情况(单位:万元,家) 城市名称 票房营收(万元) 影院数(家) 北京市 133610 104 上海市 107613 93 广州市 62078 55 深圳市 58689 54 成都市 46934 50 武汉市 43573 38 重庆市 41533 71 杭州市 35273 28 南京市 24787 25 西安市 23019 23 资料来源: ** 电影院线行业研究小组整理 2 、银幕规模及结构分析 2006-2011 年,全国银幕数保持持续增长的趋势,尤其是近两年,增长率超过了 30% 。具体来看, 2011 年,全国银幕数达到 9200 块,同比增长 47.15% 。 2012 年全国新增银幕 3832 块,平均每天增长 10.5 块,且全部为数字影厅。截止 2012 年底,全国银幕数从 2002 年的 1845 块增加到 13118 块,主流院线影院基本全面实现了数字化放映。其中全国县级城市拥有数字影院近千座,银幕数超过 3000 块,县级城市数字影院普及率达到 35% 以上。 图表 AUTONUM 4 : 2006-2012 年中国银幕数量(单位:块) 1.1.3 7.1.5 投资回报分析 假设: 1 、二三线城市位置一般的影院,单座位固定资产、装修等初始投资成本 1 万元,一个影院按 600 个座位算,总投资 600 万元。按 5 年摊销,每月 10 万元; 2 、租金水电及低耗品每月 10 万元; 3 、工资及其它每月 10 万元,一至三合计 30 万元基本固定的开支; 4 、票价平均 35 元,简单的把 15% 的卖品和广告也摊进去,按票价 40 元计算; 5 、假设票价毛利率 50% ; 6 、每银屏每天排片 6 场,即每天 3600 个座位,每月 10.8 万个座位,扣除设备故障和检修、加长片等情况,每月按 10 万个座位算,全月满座是 400 万元。 计算结果: 1 、保本销售票数 =300000/ ( 40*50% ) =15000 个座位;保本销售额是 30 万 /50%=60 万元; 2 、保本上座率 =1.5 万座 /10 万 =15% ; 3 、超过保本量的部分,超出部分的 50% 即为利润。 1.1.4 一、中国国家级动漫基地发展规模 随着中国动漫产业持续升温,众多国家级动漫基地在全国遍地开花。据统计,目前全国有二十几个省市将动漫作为新兴产业大力扶持,北京、上海、苏州、广州、深圳、大连等地相继出台优惠政策,建立动漫产业基地。目前,广电总局批准设立了 20 个国家动画产业基地, 8 个国家动画教学研究基地;文化部设立了 8 个国家动漫游戏产业振兴基地;新闻出版总署规划了 11 个国家级动漫创意产业基地,包括 4 个国家网络游戏动漫产业发展基地和 7 个国家动漫产业发展基地。 其中,广电总局批准设立的 20 个国家动画产业基地如下表所示: 图表 AUTONUM 5 :国内动画产业基地一览表 序号 基地名称 授牌批次 授牌时间 1 上海美术电影制片厂 第一批 2005 年 2 中央电视台中国国际电视总公司 第一批 2005 年 3 三辰卡通集团 第一批 2005 年 4 中国电影集团公司 第一批 2005 年 5 湖南金鹰卡通有限公司 第一批 2005 年 6 杭州高新技术开发区动画产业园 第一批 2005 年 7 常州影视动画产业有限公司 第一批 2005 年 8 上海炫动卡通卫视传媒娱乐有限公司 第一批 2005 年 9 南方动画节目联合制作中心 第一批 2005 年 10 深圳市动画制作中心 第二批 2006 年 11 大连高新技术产业园区动画产业园 第二批 2006 年 12 苏州工业园区动漫产业园 第二批 2006 年 13 无锡太湖数码动画影视创业园 第二批 2006 年 14 长影集团有限责任公司 第二批 2006 年 15 江通动画股份有限公司 第二批 2006 年 16 重庆市南岸区茶园新区动画产业基地 第三批 2007 年 17 南京软件园 第三批 2007 年 18 北京市文化创意产业集聚区 第四批 2008 年 19 厦门软件园影视动画产业区 第四批 2008 年 20 沈阳高新技术产业区动漫产业园 第四批 2008 年 资料来源:国家广电总局 ** 整理 文化部设立的 8 个动漫基地分别为:国家动漫游戏产业(上海)振兴基地、国家动漫游戏产业(四川)振兴基地、大连动漫走廊、国家动漫游戏产业(湖南)振兴基地、(浙江)国家数字娱乐产业示范基地、无锡国家动漫游戏产业振兴基地、常州数字娱乐产业示范基地、黑龙江动漫产业(平房)发展基地。 国家新闻出版总署在北京、上海、广东、四川、山东、辽宁、河北、安徽等地批准设立国家级动漫产业基地,并以遍布全国的八大动漫产业基地为中心构建动漫产业圈,积极支持建设集人才教育与培训、技术研发与服务、龙头企业集约发展、中小型企业孵化以及国际经济技术合作等多功能于一体的国家动漫产业基地,进一步推动国家级动漫基地建设。同时,国家级动漫产业基地实行优胜劣汰机制,每三年进行一次评估和调整。
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cutelxh 2013-10-10 20:57
万达集团商业地产模式分析 企业发展背景分析 发展历程与节点事件 ( 1 )万达集团的发展历程 大连万达集团股份有限公司二十四年的发展过程中,自 2000 年开始由住宅向商业地产转型,在短短数年时间内,成为内地最大的商业不动产运营商。万达目标——“百年企业”,全球领先行列的商业不动产运营商。这其中也经历了数次的波折与调整,如: 2003 年开业的产品和商业模式遭遇考验、 2004 年资金紧张的收缩与调整。目前企业整体发展态势良好,在资金、商品、商业模式、企业管理等方面,均展现出较强的竞争力与前景。 图表 1 :万达集团商业地产发展历程 发展阶段 时间 主要事件 创立阶段 ( 1988-1998 ) 1988 年 万达公司成立,通过借贷、担保筹集资金,进行住宅建设掘得第一桶金。 1992 年 改制为万达集团股份有限公司,脱离区属企业定位,向现代企业经营靠近。 1994 年 万达进入足球领域,获得市ZF支持,获得较好的社会资源。 1995-1998 年 在住宅开发的同时,历经开办电梯厂、制药厂、连锁商业等的探索,希望拓展长线、稳定收益的业务领域。这种探索与万达 的企业属性、王健林的个人性格有密切关系。而这种思维模式,引导万达逐渐向商业地产领域靠拢并壮大。 转型、摸索、调整阶段 ( 1999-2006 ) 1999 年 开始“订单地产”的最初模式思考 —— 傍大款“沃尔玛”。背 景:中国入世已成定局,“沃尔玛”在中国入世之后,进入高速扩张期,在店面扩张上寻找房地产合作伙伴。 2000 年 万达退出足坛。同时,确立商业地产与住宅地产“两条腿”走路的发展战略。 2001 年 万达第一个商业地产项目 —— 长春沃尔玛万达项目建成。 2002 年 在长春、长沙、济南、南昌、南京、北京、天津、武汉、沈阳等 15 个大中城市展开投资。第一代、第二代产品进入投资高峰期,并在中国房地产界第一个提出做百年企业。 2002 年 5 月 万达与港资(新鸿基公司)、太平洋百货原管理团队,一起合股成立大洋百货集团,注册资金 2 亿元,万达占大股 40% 2003 年 12 月 万达第二代产品的代表作 —— 沈阳沃尔玛万达项目遭遇开业后的停业风波。万达商业地产模式遭遇调整。 2003-2004 年 遭遇房地产宏观调控、以及商业地产信贷限制,万达的资金链紧张。银行资金占主导地位的模式遭遇考验,转而寻求长线资本渠道。 2005 年 进入收缩调整期,停止所有新项目,聚焦于在建项目。 2004-2006 年 为了应对“订单模式”租金回报率偏低和扩张商业资源不足的问题,万达开始培养企业内在商业竞争力。事件:( 1 ) 2004 年开始投资电影院;( 2 ) 2005 年确立经济型连锁酒店为集团新支柱产业(现调整为五星级酒店产业)( 3 ) 2005 年将原有三级管理结构,调整为两级扁平结构。( 4 ) 2006 年成立商业规划研究院。 发展与扩张期 ( 2006 年至今) 2004 年 北京 CBD 万达广场取得 23 亿元良好销售业绩。 2005 年 与麦格理完成 REITs 前的股权交易, 38 亿元转让了第一代 9 个项目 24% 的股权。 2006 年 计划发行 REITs 失败,发行 CMBS 。 2005-2007 年 产品实现向第三代转型,房地产市场火爆,销售情况与定价良好。 2008 年 应对经济和地产调整,企业进入短暂的观望期。 2009 年 加强土地储备,对外宣称 200 亿元拿地。 2010 年 万达斥资 20 亿元挺进三亚国际旅游岛。 2011 年 万达集团总投资 500 亿元的第四代产品——武汉楚河汉街一期项目开街。 2012 年 5 月 万达集团以 31 亿美元并购全球排名第二的美国 AMC 影院公司。 资料来源: ** 商业地产研究小组整理 ( 2 )万达集团商业地产调整之路 万达商业地产经历挫折和波动的调整之路,也是万达增强在商业地产领域竞争能力的过程。早前销售模式和“订单地产”初始状态在进入实际经营过程后显露出的弊端,促使万达地产在商业模式上重新定位,以及加强商业资源的整合能力。 2002 年万达组建的大洋百货,意在弥补主力店租金偏低之不足。虽然合作期比较短,但增强了万达地产在商业模式和商业资源上的认识。同时,为其第三代产品模式的确立,也提供了较多的学习借鉴机会。目前的万达集团的第三代产品城市综合体已经遍地开花,公司正在着手研究并计划开发第四代产品“万达城”。 ◆ “订单模式”的初始状态 2003 年长春商业地产开业。该项目和沃尔玛的合同,仅租金的洽谈就长达六个多月。长春项目仅是个单店,每个综合购物中心将近有 6-8 个主力店。若按照此进度进行谈判,确定一个项目一年时间就已过去,这也就制约企业快速发展的速度。 于是,万达与所有跨国企业建议,能不能把中国的城市划定为两个等级,北京、上海、广州、深圳等城市为第一等,剩下都算第二等。一等多少租金,二等多少租金事先规定好。这样使得合同洽谈的时间大大减少。 ◆ 万达“订单模式”初期遭遇的局限 2001 年涉足商业地产开始,万达的商业地产一直处于第一代店模式的阶段——通过将主力店低价出租给沃尔玛等知名品牌带来影响力,再通过高价出售底铺盈利。 2002 年 4 月 28 日 长春万达商业广场开工后,万达第一代和第二代 11 个项目已对外销售,涉及业主超过 2000 人。万达第一批 6 个项目(长春、济南、长沙、南昌、青岛、南京)都是“商业广场”的形式,出售物业部分以单店为主;第二批则开始形成购物中心( Mall )的形式,由主力店和单店构成。开业后的一段时间,万达商业广场售出商铺的经营状况并不理想。 造成小商户压力的原因在于,万达以较低的价格将大部分商铺租给主力店,使成本压力过大,于是万达将部分压力转嫁给购买铺面的小商户。万达广场有 10-20% 左右的店面出售,以回收部分资金。由于商业项目前期需要大力进行营销推广,刚刚起步的业绩不足以支持巨额成本。因此,在前期,小商户的经营压力很大,也反过来影响了万达广场的整体形象。 最初长春、济南的商业广场与业主的物业纠纷,万达的解决办法是,由万达自行补贴面积(约 2000 平方米 )来引进一家电器超市, 3 年内以固定租金租下各业主的商铺统一经营。 ◆ 万达初期应对危机的解决思路——商业只租不售、降低主力店比率 对于已开工近 20 个项目的商业地产来说,有一两个项目出现后期经营问题并非不可控制,但问题的出现使万达高层不得不进行反思。其结论是:原有商业地产开发销售模式必须调整,从 2004 年开始,购物中心原则上只租不售。同时,第三代产品也应运而生。 对应商业经营回报偏低, 2003 年底万达在商业业态的重新组合为,在主力店和单店的构成比例方面,原来购物中心( Mall )的主力店占面积的 85% ,单店只占 15% ,后来调整为主力店、单店各占 50% 。万达内部的考虑是如果主力店比例太高,效果将是万达只是在为银行谋利润,自身利润率太低,长期发展受到制约。 ◆ 培养自主商业产业——组建大洋百货 2002 年 5 月,注册资金 2 亿元的大洋百货成立。万达、新鸿基证券(实际控制人为香港证券市场最具争议的李明治家族企业)各占 40% 股权,王德明和高管持期权股 20% 。大洋百货集团董事长为王健林,总经理为王德明,王德明全权负责“大洋”的经营管理、 2003 年下半年,大洋百货易手,原本持股 40% 并控股的大连万达将股权转让给了新鸿基证券。万达进入百货连锁行业,与万达扩张心切、与战略合作伙伴的租金洽谈中谈判能力不强有关,组建大洋百货可增加租金谈判中的筹码。退出大洋百货,其一与万达遭遇资金瓶颈有关;其二由于万达急于发行 REITs ,在租户上也避免关联交易。 ◆ 探索多元化融资——与麦格理探路 REITs 失利,后发行 CMBS 2005 年 7 月,麦格理通过银团贷款,向万达集团购买了 9 家万达商业广场,急需发展资金的万达集团成功套现约 32 亿元人民币。 麦格理收购万达项目的目的是为了在香港 REITs 上市。这项原计划募集 7.8 亿港元的 REITs 项目最终运作失败。 2006 年 6 月,一家注册于开曼群岛的王朝资产控股公司( Dynasty Asset ( Holdings ) Ltd )发行价值 1.45 亿美元(约 11.6 亿人民币)的 2006-1 系列 CMBS (商业房地产抵押贷款支持证券),该产品涉及到 9 个分布于中国东部数省的曾由麦格理从大连万达集团手中收购的大型商业零售房地产项目。 ◆ “万达模式”效应显现 在经历了我国房地产市场火爆的时期后,万达集团也凭借良好的商业模式及万达广场的品牌迅速扩张至全国二三线城市,该类城市综合体项目品牌已经遍地开花。万达集团已经研究计划开发第四代产品——“万达城”。 资产规模与业务板块 ( 1 )万达集团的资产规模 万达集团目前拥有资产 2500 亿元, 2011 年营业收入 1400 亿元, 2011 年纳税 200 亿元。万达集团已在全国开业 55 座万达广场、 34 家五星级酒店、 814 块电影银幕、 46 家百货店、 51 家量贩 KTV 。 万达集团 2015 年的目标:资产 3000 亿元,年收入 2000 亿元,年纳税 300 亿元,成为世界一流企业。 ( 2 )万达集团的业务板块 万达集团目前拥有商业地产、高级酒店、旅游投资、文化产业、连锁百货五大产业。 图表 2 :万达集团主要业务板块 资料来源:公司网站 ** 整理 ◆ 万达广场 万达商业地产公司计划到 2012 年底开业的万达广场达到 70 个,持有收租物业面积 1300 万平方米,年租金收入 70 亿元,规模排名全球行业前列。与此同时,将企业效益和社会效益高度统一的万达广场,也已成为中国商业地产的领军品牌。 图表 3 :万达集团万达广场全国分布版图 资料来源: ** 商业地产研究小组整理 图表 4 : 2002-2009 年万达集团购物中心投资分析 购物中心项目 简介 南京建邺万达广场 该项目位于南京市建邺区江东中路,总建筑面积约 98 万平方米,其中自持商业中心面积约 21 万平方米。 青岛 CBD 万达广场 该项目位于青岛市市北区延吉路,总建筑面积约 39 万平方米,其中自持商业中心面积约 16 万平方米 上海周浦万达广场 该项目位于上海市浦东新区周浦镇,总建筑面积约 31 万平方米,其中自持商业中心面积约 16 万平方米。 苏州平江万达广场 该项目位于苏州市中央商务区,总建筑面积约 42 万平方米,其中自持商业中心面积约 15 万平方米。 重庆南坪万达广场 该项目位于重庆市南坪商业中心区,总建筑面积约 78 万平方米,其中自持商业中心面积约 14 万平方米。 西安民乐园万达广场 该项目位于西安市中心解放路,总建筑面积约 29 万平方米,其中自持商业中心面积约 15 万平方米。 洛阳万达广场 该项目位于洛阳市涧西区,总建筑面积约 11.0 万平米 ,其中自持商业中心面积约 10 万平方米。 北京石景山万达广场 该项目位于北京市石景山区,面临长安街,总建筑面积约 29 万平方米,其中自持商业中心面积约 14 万平方米。 上海万达广场 建设用地约 6 公顷 ,总建筑面积约 34 万平方米。 北京 CBD 万达广场 该项目位于北京中央商务区核心地段,总建筑面积约 44.6 万平方米 ,其中自持商业中心面积约 15.4 万平方米 。 成都锦华路万达广场 该项目位于成都市锦江区锦华路,总建筑面积约 40 万平方米,其中自持商业中心面积约 23 万平方米。 宁波万达广场 该项目位于宁波市鄞州区四明中路,总建筑面积约 59.2 万平方米 ,其中自持商业中心面积约 26.1 万平方米 。 资料来源: ** 商业地产研究小组整理 图表 5 : 2010 年万达集团购物中心投资分析 购物中心项目 简介 合肥包河万达广场 该项目位于合肥市芜湖路与马鞍山路,总建筑面积约 71 万平方米,其中自持商业中心面积约 18 万平方米。 广州白云万达广场 该项目位于广州白云新城,总建筑面积约 40 万平方米,其中自持商业中心面积约 17 万平方米。 福州金融街万达广场 该项目位于福州市中心的新海峡金融商务区,总建筑面积约 39 万平方米,其中自持商业中心面积约 18 万平方米。 宜昌万达广场 该项目坐落于宜昌市伍家岗区,总建筑面积约 48 万平方米,其中自持商业中心面积约 15 万平方米。 包头青山万达广场 该项目位于包头市青山区银河广场东侧,总建筑面积约 65 万平方米,其中自持商业中心面积约 18 万平方米。 济南魏家庄万达广场 该项目位于济南市市中区的魏家庄片区,总建筑面积约 92 万平方米,其中自持商业中心面积约 16 万平方米。 武汉菱角湖万达广场 该项目位于武汉市江汉区,总建筑面积约 51 万平方米,其中自持商业中心面积约 16 万平方米。 呼和浩特万达广场 该项目位于呼和浩特市赛罕区新华东街路,总建筑面积约 118 万平方米,其中自持商业中心面积约 17 万平方米。 绍兴柯桥万达广场 该项目位于宁波庄桥街道谢家村,总建筑面积约 64.2 万平方米 ,其中自持商业中心面积约 17.4 万平方米 。 无锡滨湖万达广场 该项目位于无锡市滨湖区,总建筑面积约 70 万平方米,其中自持商业中心面积约 16 万平方米。 天津河东万达广场 该项目位于天津市河东区津滨大道,总建筑面积约 52 万平方米,其中自持商业中心面积约 21 万平方米。 襄阳万达广场 该项目位于襄阳市樊城区长虹北路,总建筑面积约 60 万平方米,其中自持商业中心面积约 16 万平方米。 宁波江北万达广场 该项目位于宁波市江北区,总建筑面积约 28.9 万平方米 ,其中自持商业中心面积约 15.9 万平方米 。 长春红旗街万达广场 该项目位于长春市朝阳区红旗街,总建筑面积约 32 万平方米,其中自持商业中心面积约 15 万平方米。 沈阳铁西万达广场 该项目位于沈阳市铁西区兴华南街,总建筑面积约 92 万平方米,其中自持商业中心面积约 16 万平方米。 资料来源: ** 商业地产研究小组整理 图表 6 : 2011 年万达集团购物中心投资分析 购物中心项目 简介 武汉中央文化区一期 该项目位于武汉市东湖和沙湖之间,总建筑面积 340 万平方米,其中自持商业和酒店面积 60 万平方米。 福州仓山万达广场 项目位于福州市仓山区,总建筑面积 65 万平方米,其中自持商业中心面积约 18 万平方米。 厦门湖里万达广场 该项目位于厦门市湖里区金山路,总建筑面积约 54 万平方米,其中自持商业中心面积约 18 万平方米。 泰州万达广场 项目位于泰州市凤城河风景区,总建筑面积约 41 万平方米,其中自持商业中心面积约 17 万平方米。 唐山路南万达广场 该项目位于唐山市路南区,总建筑面积约 105 万平方米,其中自持商业中心面积约 20 万平方米。 常州新北万达广场 项目位于常州市新北区通江大道,总建筑面积约 39 万平方米,其中自持商业中心面积约 18 万平方米。 银川金凤万达广场 该项目位于银川市金凤区正源北街西侧、上海西路南侧,总建筑面积约 28.5 万平方米 ,其中自持商业中心面积约 16.5 万平方米 。 镇江万达广场 该项目位于镇江市黄山西路,总建筑面积约 39 万平方米,其中自持商业中心面积约 17 万平方米。 武汉经开万达广场 该项目位于武汉市经济开发区东风大道,总建筑面积约 44 万平方米,其中自持商业中心面积约 17 万平方米。 上海江桥万达广场 该项目位于上海市嘉定区金沙江西路与华江路交界处,总建筑面积约 54.9 万平方米 ,其中自持商业中心面积约 21.0 万平方米。 廊坊万达广场 项目位于廊坊市金光道,总建筑面积约 64 万平方米,其中自持商业中心面积约 18 万平方米。 郑州中原万达广场 项目位于郑州市中原路,总建筑面积约 53 万平方米,其中自持商业中心面积约 16 万平方米。 石家庄裕华万达广场 项目位于石家庄市裕华区,总建筑面积约 184 万平方米,其中自持商业中心面积约 20 万平方米。 大庆萨尔图万达广场 该项目位于大庆市东城区东风路,总建筑面积约 58 万平方米,其中自持商业中心面积约 16 万平方米。 淮安万达广场 该项目位于淮安市水渡口,总建筑面积约 74 万平方米,其中自持商业中心面积约 17 万平方米。 资料来源: ** 商业地产研究小组整理 ◆ 甲级写字楼 万达集团的甲级写字楼主要分布在城市综合体万达广场内,以下为万达集团部分写字楼: 图表 7 :万达集团甲级写字楼投资分析 甲级写字楼项目 简介 大连万达中心写字楼 该项目位于大连市中山区东港商务区核心位置,北面大海,紧邻大连客运码头、规划中的邮轮码头、游艇码头,总建筑面积 268000 平米。 270 度海景办公,紧邻大连国际会议中心(夏季达沃斯永久会址)。 武汉积玉桥写字楼 该项目位于武昌区,地块范围东至和平大道,南临住宅小区锦江国际城,西至临江大道,北至规划路。写字楼主体是一栋 32 层(总高 33 层)超高层塔式写字楼,总建筑面积 7.87 万平方米,其中地下二层,面积 2 万平方米 。 天津万达中心 该项目位于天津市河东区海河东路,总建筑面积 35 万平方米,其中超五星级酒店和甲级写字楼面积 12 万平方米。 资料来源: ** 商业地产研究小组整理 ◆ 酒店业务 万达集团旗下 万达酒店建设公司是中国五星级酒店投资规模最大的企业,到 2011 年底开业 27 家五星和超五星级酒店,计划到 2012 年开业 38 家五星和超五星级酒店,营业面积 170 万平方米,成为全球最大的五星级酒店投资企业之一。万达酒店建设公司能独立完成五星级酒店的设计、建造、装饰、机电等全部工程,并与雅高、喜达屋、希尔顿、凯悦、洲际等一批世界顶级酒店管理集团建立了战略合作关系。 在万达的酒店业发展蓝图中,计划到 2015 年开业 70 家五星和超五星级酒店,营业面积 300 万平方米,成为全球最大的五星级酒店业主。 图表 8 :万达集团运营酒店列表 运营酒店项目 规模 青岛万达艾美酒店 总建筑面积约 5 万平方米 ,拥有客房 400 套。 重庆南岸万达艾美酒店 总建筑面积约 5 万平方米 ,拥有客房 350 套。 哈尔滨万达索菲特大饭店 总建筑面积约 4 万平方米 ,拥有客房 322 套。 北京万达索菲特大饭店 总建筑面积约 6.5 万平方米 ,拥有客房 417 套。 宁波万达索菲特大饭店 总建筑面积约 4.5 万平方米 ,拥有客房 290 套。 北京万达伯尔曼大饭店 总建筑面积约 4 万平方米 ,拥有客房 312 套。 成都索菲特大饭店 总建筑面积约 4 万平方米 ,拥有客房 300 套。 合肥万达威斯汀酒店 总建筑面积约 5 万平方米 ,拥有客房 314 套。 襄阳万达皇冠假日酒店 总建筑面积约 4 万平方米 ,拥有客房 311 套。 福州万达威斯汀酒店 总建筑面积约 5 万平方米 ,拥有客房 298 套。 无锡万达喜来登酒店 总建筑面积约 5 万平方米 ,拥有客房 350 套。 宜昌万达皇冠假日酒店 总建筑面积约 4 万平方米 ,拥有客房 306 套。 武汉万达威斯汀大酒店 总建筑面积约 5 万平方米 ,拥有客房 309 套。 广州万达希尔顿酒店 总建筑面积约 5 万平方米 ,拥有客房 332 套。 济南万达凯悦大酒店 总建筑面积约 5 万平方米 ,拥有客房 352 套。 南京万达希尔顿酒店 总建筑面积约 5 万平方米 ,拥有客房 320 套。 唐山万达洲际酒店 总建筑面积约 5 万平方米 ,拥有客房 298 套。 石家庄万达洲际酒店 总建筑面积约 5 万平方米 ,拥有客房 295 套。 西安万达希尔顿酒店 总建筑面积约 5 万平方米 ,拥有客房 295 套。 常州万达喜来登酒店 总建筑面积约 5 万平方米 ,拥有客房 247 套。 泰州万达希尔顿逸林酒店 总建筑面积约 4 万平方米 ,拥有客房 253 套。 镇江万达喜来登酒店 总建筑面积约 4 万平方米 ,拥有客房 320 套。 廊坊万达逸林希尔顿酒店 总建筑面积约 4 万平方米 ,拥有客房 295 套。 大庆万达喜来登酒店 总建筑面积约 5 万平方米 ,拥有客房 300 套。 资料来源: ** 商业地产研究小组整理 图表 9 : 2012 年万达集团在建酒店列表 运营酒店项目 计划开业时间 简介 泉州万达文化酒店 2012 年 9 月 拥有客房 322 套。 长沙万达文化酒店 2012 年 10 月 总建筑面积约 6.4 万平方米 ,拥有客房 425 套。 漳州万达嘉华酒店 2012 年 10 月 总建筑面积约 4.3 万平方米 ,拥有客房 297 套。 淮安万达嘉华酒店 2012 年 11 月 总建筑面积约 3.56 万平方米,拥有客房 264 套。 天津万达文华酒店 2013 年 4 月 总建筑面积约 4.7 万平方米 ,拥有客房 305 套。 沈阳万达文化酒店 2013 年 7 月 拥有客房 297 套。 武汉万达锐化酒店 2013 年 12 月 总建筑面积约 4 万平方米 ,拥有客房 411 套。 资料来源: ** 商业地产研究小组整理 ◆ 连锁百货 万达集团 2007 年成立的万千百货, 2011 年底在北京、上海、南京、成都、武汉等地开业 40 家百货店,计划到 2012 年开业 60 家店,建筑面积 200 万平方米,年销售额超过 100 亿元,成为中国一流的连锁百货企业。 万千百货与 GUCCI 、菲拉格慕、范思哲、伊丽莎白雅顿等全球著名的奢侈品牌以及诸多国际国内一线品牌达成了战略合作协议,引领城市高端消费风潮。万千百货计划到 2015 年开业 110 家店,建筑面积 300 万平方米,成为中国最大的连锁百货企业。 图表 10 :万达集团连锁百货全国布局图 资料来源: ** 商业地产研究小组整理 ◆ 文化娱乐 万达集团旗下万达电影院线是亚洲排名第一的院线,到 2011 年底,拥有五星级影城 94 家, 800 块银幕。计划到 2012 年开业 120 家影城,拥有银幕 1100 块,年收入 35 亿元,占有全国 20% 以上的市场份额,成为排名全球前列的电影院线。 万达大歌星投资有限公司成立于 2010 年 6 月,是万达集团文化产业中继电影院线后的又一新兴产业。目前已在南宁、上海、哈尔滨、成都、西安、北京、沈阳、青岛、南京、长春、济南、天津、广州、武汉、福州、合肥等地开设 30 家量贩式 KTV ;并从 2011 年起每年拓展 15 家以上新店,到 2012 年将成为中国量贩式 KTV 第一品牌。 为打造电影制、发、放完整产业链,依托万达院线电影放映平台,万达影视传媒有限公司于 2011 年正式成立,标志着万达集团正式进军影视行业,开展影视投资、制作、发行、放映及后产品等全产业链业务。公司将专注于电影、电视剧的投资、制作及发行、电视栏目制作、艺人经纪和国际合作。 管理团队与企业文化 ( 1 )管理团队 大连集团股份有限公司董事长王健林先生对万达集团的发展有极其深刻的影响。王健林先生的性格特点是勤奋、勇于开拓、敢于创新、个人英雄色彩、自控能力和控制力、高调处事。 王健林个人做人的标杆人物是李嘉诚。万达集团具有显著的军事化管理思维,王健林要求员工必须认同其价值观,服从其军事化色彩浓重的管理制度。王健林个人非常勤奋,不抽烟、不喝酒,只要在公司总是第一个上班。这些看似细节的习惯,反映了他做事的敬业和勤勉。王健林极其重视企业文化建设,并将企业文化建设制度化—— 2005 年是大连万达的“论语年”,公司上下干部和员工结合论语重申公司经营管理思想和做人之道,足见王健林对企业文化的重视。 ( 2 )企业文化 万达集团企业文化的核心理念是“国际万达,百年企业”。 ——国际万达:企业经营规模达到国际级;企业管理达到国际级;企业文化达到国际级。 ——百年企业:追求基业长青;追求长远利益。 万达集团企业文化的核心体系是: ◆ 思想体系 万达企业文化的思想体系包括核心理念、基本理念、核心价值观、企业愿景等。 ◆ 制度体系 万达企业文化的制度体系:年初有计划,年底有总结;经费有预算,培训有考核。 ◆ 组织体系 万达十多年前就成立企业文化部,办月刊网站,编万达故事;除集团外,项目、商管、百货、院线等系统也有自己的刊物和网站;万达要求每个基层公司安排一名员工担任万达文化通讯员,所有这些共同形成万达企业文化的组织体系。 万达集团企业文化的主要特点是: ◆ 敢于创新 敢于创新是万达文化的首要特点,万达的发展史就是创新史,就是敢闯敢试、敢想敢干。 ◆ 坚守诚信 坚守诚信是万达文化的核心特点。 ◆ 带头环保 万达的绿色节能建筑走在行业的最前面。早在 2000 年,万达开发的大连雍景台项目就成为全国最早的节能住宅之一。 2011 年,万达有 16 个万达广场和两个酒店获得绿建认证,今后所有广场和酒店都要通过绿建建筑和运营认证。 ◆ 关爱员工 坚守诚信是万达文化的核心特点。 ◆ 注重慈善 万达集团把“共创财富,公益社会”作为企业使命。 24 年来,万达集团奉献于社会慈善事业的现金累计超过 28 亿元人民币,是中国民营企业中慈善捐赠额最大的企业之一。万达集团六次荣获中华慈善奖,是全国所有企业中唯一六获该奖的企业。 万达创业之初就有做慈善的传统,有制度安排,并形成慈善文化。 ◆ 做到最好 万达有远大愿景,对工作标准要求极高,追求“让一切工作成为精品”。 ◆ 执行力强 万达执行力强:一是说到做到;二是算到拿到;三是奖罚分明。例如北京石景山项目 14 个月开业。(注解:万达内部对项目工期有 18 个月要求,石景山项目在抢工期上,对于建筑报批手续有所突破。) ◆ 弘扬传统 万达特别重视继承中国优秀传统文化并发扬光大。 组织架构与企业管理 股权结构与公司治理 万达集团 1992 年改制为股份有限公司,是东北首批股份制试点企业之一。从股权变化历程看,其股权优化持续时间较长,目前已经基本完成。 2008 年 3 月,万达集团形成了大连合兴投资有限公司持股 98% 、王健林个人持股 2% 的持股局面。而根据工商资料显示,大连合兴投资有限公司在 2007 年底时,王健林已持有其 100% 股份,这也意味着万达集团全部股权也就成为王健林一人所有。 图表 11 : 2002 年以来万达集团股东变更情况 变更时间 变更事项 变更前 变更后 2002-12-23 股东 大连鑫淼实业公司、工商信托投 资有限公司、大连煤气公司、大 连渤海集团股份公司、大连房地 产集团总公司、大连供电技术咨 询部 大连煤气公司、大连电业局供用电技术服务公司咨询服务部、北京合兴投资有限公司、大连市自来水集团给水工程有限公司、大连万达房地产总公司、大连华信信托投资股份有限公司及个人股 2004-2-9 股东 大连煤气公司、大连电业局供用电技术服务公司咨询服务部、北京合兴投资有限公司、大连市自来水集团给水工程有限公司、大连万达房地产总公司、大连华信信托投资股份有限公司及个人股 北京合兴投资有限公司、大连万达房地产有限公司、内部职工、大连万达房地产总公司、上海万尚置业有限公司、大连万达集团房地产企业管理有限公司 2004-10-25 股东 北京合兴投资有限公司、大连万达房地产有限公司、内部职工、大连万达房地产总公司、上海万尚置业有限公司、大连万达集团房地产企业管理有限公司 北京合兴投资有限公司、大连万达房地产有限公司、上海万尚置业有限公司、大连万达集团房地产管理有限公司、内部职工、王健林 2005-11-17 股东 北京合兴投资有限公司、大连万达房地产有限公司、上海万尚置业有限公司、大连万达集团房地产管理有限公司、内部职工、王健林 北京合兴投资有限公司、大连万达房地产有限公司、上海万尚置业有限公司、大连万达集团房地产管理有限公司 、王健林 2007-2-8 股东 北京合兴投资有限公司、大连万达房地产有限公司、上海万尚置业有限公司、大连万达集团房地产管理有限公司 、王健林 北京合兴投资有限公司、上海万尚置业有限公司、大连一方集团有限公司、北京万达投资股份有限公司 2007-4-3 股东 北京合兴投资有限公司、上海万尚置业有限公司、大连一方集团有限公司、北京万达投资股份有限公司 大连万达房地产有限公司、北京万达投资股份有限公司、大连合兴投资有限公司、上海万尚置业有限公司 2007-5-29 股东 大连万达房地产有限公司、北京万达投资股份有限公司、大连合兴投资有限公司 、上海万尚置业有限公司 大连一方集团有限公司、北京万达投资股份有限公司、大连合兴投资有限公司、上海万尚置业有限公司 2007-6-18 股东 大连一方集团有限公司、北京万达投资股份有限公司、大连合兴投资有限公司、上海万尚置业有限公司 大连一方集团有限公司、北京万达投资股份有限公司、大连合兴投资有限公司 2007-7-31 股东 大连一方集团有限公司、北京万达投资股份有限公司、大连合兴投资有限公司 铭豪控股有限公司、大连一方集团有限公司、北京万达投资有限公司、大连合兴投资有限公司 2008-3-25 股东 铭豪控股有限公司、大连一方集团有限公司、北京万达投资有限公司、大连合兴投资有限公司 大连合兴投资有限公司、北京万达投资有限公司 2008-3-26 股东 大连合兴投资有限公司、北京万达投资有限公司 大连合兴投资有限公司、王健林 资料来源: ** 商业地产研究小组整理 组织结构与企业管理 ◆ 万达集团的组织架构 万达集团采用高度集权化的管控模式,除部分工程管理和销售实施放在区域公司,其他大部分职能由集团总部牢牢把控。 万达集团的组织架构按照业务的发展流程,进行了更加彻底的调整,将所有部分划分入项目前、中、后期三个部分。一个总裁负责前期的拿地、规划设计、招商;一个总裁负责施工,达到快速统一的工厂化速度;一个总裁负责商业管理、院线、百货的管理。 图表 12 :万达集团组织架构图 资料来源: ** 商业地产研究小组整理 ◆ 万达集团的项目管控体系: 1 )万达集团组织架构按照业务发展流程,划分入项目前、中、后期三个部分。加上财务总裁、人力资源总裁,五个总裁直接对王健林负责。 2 )万达集团财务实行垂直管理,资金由集团统一调配。 3 )成本控制管理的垂直管理加强了集团的控制力,以及对各地公司起支持和监督。 4 )项目实施前,签订目标责任制,项目公司管理层负责执行。 5 )施工单位选择长期战略性伙伴。 6 )成本预警制、审计部,直接向王健林负责。 图表 13 :万达集团的项目管控体系 资料来源: ** 商业地产研究小组整理 企业发展现状分析 融资模式分析 万达集团目前融资渠道多样化。典型的是万达集团的“订单商业地产模式”,万达集团事先与目标主力店商户、次主力店商户及品牌商户进行依次谈判签约,并要求其交纳保证金,作为公司的一种融资渠道,这部分资金占项目投资的 20% 左右;同时,万达集团也通过向当地银行进行信贷融资,这部分资金来源占项目投资的 60% 左右;万达集团的销售利润及资金内部调配占项目投资的 20% 左右。 运营模式分析 万达集团目前采用多元化的经营模式。万达集团从最初的单一商业地产开发销售,到现在的城市综合体开发自持部分商铺,经历了许多探索。如今万达除了商业地产开发,业务范围也已经拓展到了相应的上下游,有连锁百货、酒店经营、影院管理、文化产业等。 万达集团的设计——建设——销售部分 / 自持租赁经营模式非常明显。万达从前期拿地、规划设计、到中期的招商、销售及建设,再到后期的商业经营管理环节,均有明确的策略。 图表 14 :万达集团的经营模式 产业链环节 具体步骤 万达策略 产业链上游 土地 黄金位置——低地价——地价款分期 资金 核心部分(销售回款 + 银行资金 + 自有) + 借助外力 品牌 连锁品牌 + 企业品牌 + 单体项目大体量 资源 订单模式——整合土地资源、商户资源 规划设计 商业部分、五星酒店等持有部分,国际一流设计机构设计,提升项目品质经验积累,产品业态组合规划、人流动线设计日趋成熟 产业链中游 招商 “国际商业品牌战略合作伙伴” + “国内一线品牌” + “万达自主商业产业” 销售 只租不售——购物中心;必须销售——住宅、部分写字楼、社区商铺 建设 明确的工期要求和项目执行标准 产业链下游 商业经营 自主招商、商业运营团队,对后期业态调整形成较大支持 资料来源: ** 商业地产研究小组整理 盈利模式分析 万达商业地产的“现金流滚资产”模式是万达盈利模式的精髓。 在万达“现金流滚资产”中,销售回款占据了非常重要的作用。关于销售对现金流的支撑,万达的内部定位是——“完成销售指标是万达集团的生命线,关系着万达集团发展战略的持续性和长远性”。 与第一代、第二代产品不同,在第三代产品的构成中,可销售面积部分显著提升。最核心的变化是,第三代产品的销售部分,改变为对持有商业部分整体经营不产生冲击的住宅、写字楼、社区商业。同时,大型城市综合体对持有商业部分的人流、消费能力产生促进作用。 对销售现金流,万达的内部要求是:一、抓好销售工作,抓好销售回款,这是保证现金流的主要来源;二、要重视工程付款,在任何情况下都要保证工程进度;三、科学安排现金流;四、提高资金周转率。 图表 15 :万达集团的“现金流滚资产”模式 资料来源: ** 商业地产研究小组整理 战略合作伙伴 万达集团在商业地产开发链条上,均有选择战略合作伙伴,例如国内商业银行、建筑施工单位等,但就其商业地产开发的“订单模式”而言,在主力店商户资源上的选择具有极强的特点。 万达与近 30 家国际和国内知名的品牌商家结成战略发展伙伴,其中 12 家是世界 500 强企业。另外万达与 10 多家不同业态的主力店,结成“紧密型合作伙伴”,跟进万达开发的每家购物中心。 万达集团具有战略合作关系的商家:沃尔玛、家乐福、欧倍德、百安居、肯德基、必胜客、百脑汇、吉盛伟邦、国美电器、一兆韦德、神采飞扬、运动 100 、大歌星 KTV 、百盛购物广场、灿坤 3C 数码广场、红星美凯龙国际家居广场、新加坡大食代美食广场等。 ( 1 )万达“订单地产”选择战略合作伙伴的三个标准: ◆ 具有强大的吸引力和凝聚力的世界 500 强企业。 ◆ 社会知名度高,亲和力强的亚洲超一流企业。 ◆ 国内相关行业的前三名。 ( 2 )“订单地产”商业品牌对万达商业地产开发的影响: ◆ 抬高了万达与所在地ZF在圈地、商务谈判等方面的身价; ◆ 扩张了购物广场知名度,而提升了商铺无形资产附加值; ◆ 转嫁了投资开发购物广场可能存在的资金、租售风险; ◆ 提高销售部分商铺、写字楼、住宅价格,短期即可实现巨额回报; ◆ 具有战略伙伴关系的主力店消化万达购物中心 70% 的商业面积,对剩余 30% 商业的招商,产生极大的促进作用; ◆ 缩短了商业项目的孵化期。 品牌发展战略 万达集团最先进入人们的视野是万达早期组建的万达足球队。万达入主甲 A 的十年,万达足球队取得 6 年内四夺冠、三连冠、连续 55 场不败的战绩。 万达的商业地产品牌发展战略归纳如下: 1 )万达发力商业地产后,非常突出在集团品牌和项目品牌上的宣传; 2 )万达集团在品牌宣传的定位上,注重长期美誉度的打造,实际效果非常显著; 3 )项目销售营销宣传与商业经营相结合,既注重传统媒体渠道的投放,同时也注重营销活动的细节; 4 )在品牌策略上,万达极其重视集团品牌与项目品牌的互动; 5 )在集团品牌策略上,注重万达集团品牌与王健林个人品牌的联合塑造。王健林个人行事高调,善于宣传,为其个人和万达集团带来名利双收的效果。 6 )万达的各地项目,目前非常重视“董事长营销”策略对项目销售的推动; 7 )万达“订单地产”的国际品牌,也为万达广场项目品牌形成了信用背书; 8 )注重核心奖项的参与,起到很好的宣传效果。例如:央视中国经济年度人物、入围“全球成长性企业”、项目建筑质量奖项等; 9 )目前万达的规模效应、集团品牌、“订单模式”、万达广场的成功业绩等,对万达的品牌战略形成合力。 企业产品与市场分析 主要产品类型及系列设计 万达商业广场从 2000 年后开始呈现市场, 2001 年第一个项目长春万达商业广场开业。万达商业广场发展到现在,其发展模式共经历了三代产品,正逐步向第四代产品迈进。 图表 16 :万达集团商业广场历代产品对比 第一代 第二代 第三代 第四代 产品种类 纯商业 纯商业 商业、酒店、写字楼、住宅 商业、酒店、写字楼、住宅、休闲区、娱乐、文化旅游 选址 核心商圈黄金地段 核心商圈黄金地段 城市副中心、尘世的开发区及 CBD 城市副中心 规模 5 万平方米 15 万平方米 40-80 万平方米 100 万平方米以上 业态 购物功能组合 购物功能组合 24 小时不夜城 + 集成功能组合 集成功能组合的文化旅游城 主力商家 超市 + 家电 + 影院 超市 + 建材 + 家电 + 影院 百货 + 超市 + 家电 + 美食 + 影院 百货 + 超市 + 家电 + 美食 + 影院 + 影视主题公园 + 剧院 + 会展中心 建筑形态 单个盒子式 组合式 综合体,盒子 + 街区 + 高层的组合 城中城 案例 长沙、南昌、青岛 沈阳、天津 宁波、上海、北京、成都 武汉楚河汉街 资料来源: ** 商业地产研究小组整理 ( 1 )万达商业广场第一、二代产品的优劣势分析 万达商业广场第一、二代产品有着几大成功商业要素的同时,也存在共性问题。 图表 17 :万达集团商业广场第一、二代产品的优劣势分析 优势( S ) 1 )选址优势:核心商圈的黄金商业地段。 2 )规模优势:在前几年的市场,万达的商业广场均显示出其较大的规模优势,商业面积在 10 万平方米以上有 9 个, 5 万平方米 左右有 6 个,在当地都为较大的商业。 3 )商户优势:万达独特的“订单式商业”为其吸引了国际知名的商业企业进驻经营,如沃尔玛、美凯龙、百盛等,这些商户对于万达商业广场的消费人流的吸引起到了显著的贡献,也构成了万达商业广场的核心优势。 4 )政策优势:作为国内较为成熟的商业地产开发商,各地的ZF都表现出极大的热情,愿意给予较好的政策优惠来吸引万达进驻。 劣势( W ) 1 )商业定位与 Shopping Mall 的距离相差较大; 2 )建筑形式单一,购物环境较差; 3 )业态单一, 90% 以上为购物,缺乏休闲与娱乐; 4 )以目的性消费业态为主,商业价值较低; 5 )业态组合上的不科学,沃尔玛、美凯龙与精品店的组合,无法互动; 6 )主力店占到 70% 以上,租金过低,影响收益; 7 )过分依赖主力店的拉动效应,而忽视经营; 8 )在建筑形式上主力店之间,主力店与独立街铺之间没有形成较好的互动; 9 )动线规划普遍较差,平面循环与立体交叉的动线不好; 10 )独立商铺销售价格过高,散铺投资收益预期无法实现; 11 )没有解决好目的性消费(超市、建材)与非目的性消费(精品店)的人群组合; 12 )前两代的万达商业广场是目前万达在营项目的主力,有 12 个,通过这几年的运营,可以看出万达从开发层面上是成功的,按照万达的开发策略,将 80% 的物业作为长期持有,以收取租金收入,而将每个项目约 20% 的物业用于销售,来回笼项目开发资金和解决持续开发的资金需求。但就是这 20% 的销售散铺,给万达制造了许多问题,部分项目目前运营仍较困难,如长春、沈阳、武汉等。 资料来源: ** 商业地产研究小组整理 ( 2 )万达集团商业地产第三代产品 从单店到组合店再到如今的“城市综合体”,万达的第三代产品实现了质的变化,所谓万达城市综合体,一般由高星级酒店、高档写字楼、酒店式公寓(或 SOHO )、大型综合购物中心( SHOPPING MALL )、独立商铺及街区、市民广场及大型高尚居住社区等组成。 第三代的城市综合体 hopsca 的定位: h 指 hotel ,酒店; o 指 office ,写字楼; p 指 public space ,公共空间; s 指 shopping mall ,购物中心; c 指 culturerecreation ,文化娱乐休闲设施; a 指 apartment ,公寓楼。 与前两代产品相比,无论是产品种类、选址、规模还是主力商家的进驻,都产生了较大的变化。从过去纯商业、核心商圈黄金地段、超市 + 建材 + 影院已经升级到商业、酒店、公寓、住宅。选址也从过去的核心商圈演变到了城市副中心、新区的中心,规格也从过去的不超过 10 万平方米扩大到 50-100 万平方米,主力商家从百货、超市、美食广场、家电、影院到休闲。 万达第三代城市综合体的选址一般有三种情况,第一种是选择在城市副中心,是城市经济新增长点,如上海五角场、重庆南坪商圈、无锡滨湖区、沈阳铁西城市副中心等;第二种是选择城市的新开发区,看好城市的再造,发展迅速,如宁波鄞州区、苏州工业园区等;第三种是城市的新兴商圈,如北京的 CBD 万达商业广场。 产品组合构成分析 据前瞻统计,无论是从万达集团商业地产第一二代产品,还是从万达集团商业地产第三代产品来看,无论是商业地产的总建筑面积大小,万达集团商业地产产品中的商业中心面积稳定在 14-21 万平方米之间;尤其是 2010-2011 年,万达广场中的商业面积稳定在 17-18 万平方米。 万达商业地产中的酒店面积也较为稳定。前瞻统计,万达商业地产中的酒店建筑面积一般稳定在 4-5 万平方米 之间,规模基本都在 300 间套房以上。 自持 / 销售比例分析 在万达第一代和第二代产品中,有 11 个项目是出售,而这 11 个项目中,有 7 个项目出了问题,长春、沈阳、长沙、济南等地的万达购物广场与业主的纠纷引人注目。这部分的销售金额,销售面积 9 万平方米 ,单价在 3 万左右。任何一个商业项目,都需要二到三年的市场培育期,但小业主没有培育市场的心态和能力,在客户较少的情况下,万达和投资的小业主前前后后打了十几场官司。这使万达不得不反思运营模式的问题所在,认识到分割小产权出售的模式绝不是商业地产的出路。 万达从而调整经营战略,将“只租不售”作为运营商业地产基本原则。 万达的自持 / 销售比例、租售组合模式为: ◆ 第一代产品的单体商业中, 20% 的商业散售,散售部分为一层商铺; ◆ 第二代产品大体量商业,真正的“只租不售”。后采取整体销售缓解资金压力; ◆ 第三代产品中,核心商业购物中心“只租不售”。销售部分为项目整体比例 40-60% 的住宅、写字楼和社区商业。 项目业态组合分析 ( 1 )万达第三代产品业态组合: 1 )集约建筑群打造城市地标:城市综合体处于城市的显赫位置、重要通道,城市综合体的建筑规划理念再次体现出对土地集约使用的聚合效应,使物业形态呈现立体分布形状,成为城市地标。 2 )物业形态组合丰富:万达城市综合体由酒店、商业、写字楼、公寓、城市广场等物业形态组成,这些物业形态有机组合形成城市核心区域的城中之城,满足各项商务、生活、娱乐体验,成为城市真正的中央。 3 )万达城市综合体具有如下特征:①中央商务区:集酒店、写字楼等商务物业于一体;②中央居住区:特制一个城市中心地段的居住物业;③中央商业区:大型商业体量,多种商业业态形成城市商业中央;④中央娱乐区:影城、电玩、 KTV 、美食广场等成为娱乐中心。 4 )自持物业:大量自持物业是公司品牌、实力的体现,是商业经营模式的成功标志,是未来物业升值的有力保障。大量持有物业要求开发商合理化组合业态、用心经营,持续提升物业品牌形象,促使物业不断保值、升值,从而带动买家、商家物业价值的同步提升、共创财富。 5 )商业业态齐全:万达城市综合体有大型商场、超市、影城、电玩、健身、美食广场、酒吧街等多种商业业态,通过商业经营的聚合效应,有效吸纳大量人流,既满足了大量消费者购物、娱乐、餐饮等高品质的生活体验,也为商家带来巨大的财富商机,使万达城市综合体成为核心商业中心、城市中心的不夜城。 6 )百货、酒店的核心作用:在丰富的业态中,尤其百货、酒店的打造和成功经营对整个万达广场的商业具有强有力的拉动作用,使得项目竞争力不断攀升。 7 )综合体:不可复制的地段、交通、未来潜力,丰富的业态组合和经营形成了城市繁华的商业中心。星级酒店、大型商业、高级公寓、写字楼等功能,成为都市高消费人群办公、居住、购物、消费的首选场所。成功的运营模式,大量配套成为物业升值的有力保障。各种消费持续增长,使城市综合体成为城市经济发展的核心动力,撬动了整个区域板块的价值。万达城市综合体真正成为核心中的核心、城市中心的中央,犹如皇冠上的明珠。 8 )拥有高使用率:由于城市综合体成为城市的名片,受到消费者的追捧,拥有极高的商业地位,拉动消费、吸纳人流、循环经济、自成一体,使城市综合体的物业极容易出租、转售,具有超强的抗跌能力,是保值、增值的黄金物业,投资、自用首选。 ( 2 )业态组合是一个永远的动态过程 综合体内的业态刚性很强,有很高的稳定性,但购物中心内的业态则会有(也必须有)比较大的弹性。购物中心发展的不同时期,由于其面临的任务与挑战不同,业态和品牌作为实现目标的工具,必定会有所变化。购物中心开业初期更多的是关注购物中心整体品牌的知名度以及其对周围消费群体的吸引能力,在业态规划与配比上,更多会考虑那些能迅速促进稳场与旺场经营的业态与品牌;而对于步入稳定成长区或成熟区的购物中心,更多考虑的是购物中心的品质和持续盈利能力,这时候对业态和品牌肯定会有更高的要求。 当前主要商家构成 第三代万达广场中,有 3000 平方米 以上的主力店铺 10-12 个,小店铺有 150 家左右。 万达战略合作伙伴的主力店占项目租赁面积的 70% ,剩余 30% 为招商的小店铺 150 家左右。 ( 1 )万达广场“两个 70% ”的产品特点 万达广场产品特点,可总结为“两个 70% ”:万达在近三年做 30 个左右的购物中心,目前在 20 个城市里还比较成功。万达快速复制的商业地产产品要求,一是标准化,二是快速复制,快速复制和标准化有个前提:“不能太特色”。 万达的定位要做标准的购物中心,要求每个万达广场里 70% 的商家适合从哈尔滨到南宁 70% 的消费人群,所以提出两个 70% 的概念,在招商和业态组合中必须保证里面 70% 的商家到哪一个城市都能够受这 70% 人口的欢迎,这样才能保证快速复制。由此的代价是, 70% 的消费人群定位,决定了万达舍弃了最高端的一部分和最低端的一部分。 ( 2 )万达广场的主力店 ◆ 首先是百货,万达从第二代开始每个万达广场都有百货。万达与百货合作经营的历史轨迹是,最初的 5 、 6 个万达广场以百盛为主要的合作对象;后来,同大洋百货进行合作;另外与香港新世界合作了两个店。同时,在宁波万达与银泰百货合作。目前,万达具有自主投资的万千百货。 百货主力店的轨迹,一方面是商业合作的变迁,另一方面百货主力店的品质决定了购物中心的档次。项目定位与百货主力店的高端、中端、中低端品质选择直接关联。 ◆ 其次,主力店业态是超市。万达与超市的合作最为著名,最初合作超市是沃尔玛,万达与沃尔玛合作 14 个项目。目前万达与超市的合作进入了多元化阶段,除了沃尔玛之外,与家乐福、大润发、乐购也形成了合作。在不同的区域,不同超市品牌的形象力不同。在北京,家乐福品牌影响力远远超过了沃尔玛。大润发在二线城市是有优势的,乐购在华东地区有优势。 万达在主力店的选择上,注重品牌性。品牌主力店至少有三个作用:一是持续经营的能力,品牌主力店有持续经营的能力,遇到经营危机,遇到培育期,具有抗跌性。二是吸客能力,每个店都有自己的独特的促销和吸客能力,都有自己的固定人群。三是基本的品质,主力店决定了广场的品质。 主力店对万达购物中心的作用:第一保证安全,万达主力店租金偏低,但是有贡献,万达收费率 98.5% ,这里面最大的贡献是主力店。第二确定基调,购物中心里面引入了什么样的主力店,决定了项目的商业定位、品质、方向。 ( 3 )万达广场的主力店构成特点 第一,主力店向专卖店演变。万达对主力店的界定标准是,租赁面积在 3 千平米以上就是主力店, 3 千以下就指的是小商铺。专卖店万达目前有两个战略合办品牌:国美电器和运动 100 。国美电器在 2005 年与万达形成紧密合作关系。 第二,在娱乐行业万达在培养和形成一批主力店,万达影城、神采飞扬、大歌星 KTV ,这三个娱乐主力店为万达商业项目娱乐业态的主力,吸客能力比较强。 第三,健身休闲方面,万达的战略合作伙伴是一兆韦德。万达的健身业态在 4 千平米,设置游泳池。万达认为,如果要吸引人流的话,就必须有标准的游泳池。此外,万达城市综合体每个都有住宅、写字楼、五星级酒店,标准游泳池也成为标准的配套。 第四, 4 千平米以上的餐饮,是万达目前重点加强的对象,也成为主力业态。 项目孵化操作特点、经营周期 ( 1 )招商与产品设计的对接: 对于万达,招商周期是受开发周期制约的。如果不存在拆迁,项目从拿地到开发一般是 14-16 个月,这样快的开发周期就决定了招商周期不可能太长。假设 18 个月为开发周期,主力店进场准备,超市和餐饮一般是 5 个月,就是 18 个月减 5 个月= 13 个月,签合同、技术对接再减 3 个月,再减掉前面做两个月左右商铺的积累、沟通、市场调研,每个项目的招商周期 6-8 个月。对万达的招商团队来说最痛苦的是时间因素。 每个团队对于进场、装修等事宜都有严格的要求,必须要在开工前基本上签完所有的主力店合同,在施工图完成前必须签掉两个业态的合同,一个是超市、一个是餐饮,如果这两个业态没有做下来就开始打桩施工,进来的商家肯定要改设计图纸,会花上千万的成本。 万达总结的规律:一、商家必须同期开业;二、商家必须按时间节点要求进场装修;三、餐饮和超市的商家必须在施工完成前招商。 ( 2 )产品规划与业态组合 从万达广场实践看,在最初开业的时候,最初火起来的主力店不是百货,而是超市和娱乐两个业态。万达广场将步行街称之为“灵魂的纽带”,步行街把几个街串连起来的时候,会把小商铺放在步行街里面,还要让人流从主力店到主力店之间,必须经过步行街,这也是美国购物的基本原则。 例如对于成都万达广场( 2007 年)的产品模式,万达内部归纳为“四菜一汤”——“四菜”是四栋商业体,里面引进都是主力店,“一汤”贯穿其中的步行街。步行街起到了为万达广场带来特色、带来租金收益的作用。百货楼的摆位,一般情况下必须建在项目两条主干道的交叉位置,娱乐楼摆位在相对比较偏的位置。 万达广场最初火起来的业态是:电影院、 KTV 和室内游乐中心,这三个业态是万达广场娱乐楼标准的组合,具有极强的目的性。娱乐业态自身吸引大量的人流,对展示面、交通等明显的可达性要求不是特别高,所以一般会把娱乐楼建在相对比较偏的地方,而综合楼会建在百货楼的隔壁。 ( 3 )重视物业管理与租户置换 商业项目的物业管理非常重要,物业管理能解决两方面问题:一是提升租金,物业管理越好,品质越好,租金越高。二是长期旺场经营要靠物业管理。物业管理是商业项目能否保值升值的关键。购物中心的物业管理不同于住宅的物业管理,商业物业管理很重要一点内容是补充招商。任何商业项目招商工作结束后,并不意味着招商结束。商业体在开业一年内,租户置换率达到 20%-40% ,只有等到开业三年稳定后,租户置换率才可能降至 2%-3% 。
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loveislovedxlm 2013-9-23 17:36
2013年9月2日,荷兰国家贸促会主席哈克曼(Jochum S. Haakma,中文名夏旭衡)专程到访大象联盟,双方就如何加强荷兰与大象联盟的国际经贸合作进行深入的探讨和交流。陪同哈克曼主席到访的还有达盟财务管理咨询有限公司中国区总裁夏杰民先生、达盟北京分公司总监伍守礼先生和荷兰鑫洋国际有限公司总经理钟麟昌先生。 大象联盟董事长金成龙先生接待了哈克曼主席一行。此次会面双方一见如故,相谈甚欢。哈克曼主席首先介绍了荷兰的相关情况。荷兰是一个历史悠久,经济高度发展的国家,目前荷兰与全球许多国家都有密切的经济往来,在欧洲的地位也是举足轻重。荷兰的花卉贸易世界排行第一,荷兰拥有最先进的用水管理技术及其他高新产业技术。大象联盟如果能与荷兰合作将是一个非常好的选择。 金成龙董事长也很看好荷兰,同时对哈克曼主席长期以来为推动中荷两国的经贸往来所作出的努力表示由衷的赞叹。并详细介绍了大象联盟的商业运营模式和目前在非洲和欧洲国家的投资项目进程。 哈克曼主席很欣赏大象联盟的创新商业模式,期待双方能够加紧合作,优势互补,实现共赢。 哈克曼主席小传: 哈克曼,早年作为一名职业外交家,曾在多个国家担任外交官,并于1997年至2006年间先后担任荷兰驻中国香港和上海总领事。由于拥有这段在中国的工作经历,这位本名为约胡姆·哈克曼(Jochum S. Haakma)的外交家有了一个中国名字“夏旭衡”。 在2006年结束荷兰驻上海总领事的工作后,哈克曼先后被荷兰经济部委任命为荷兰外商投资局总局长,荷兰贸促会主席,并同时担任著名的荷兰信托管 理财 经集团全球业务发展总裁。但无论工作如何变化,哈克曼总是在不同的职位上保持与中国的紧密联系,大力推进中荷双边经贸往来。 荷兰国家贸促会主席哈克曼(左二)到访大象联盟 荷兰国家贸促会主席哈克曼(左二)与金成龙董事长就如何好加强荷兰与大象联盟的国际经贸合作进行深入的探讨和交流 金成龙董事长为哈克曼主席举行欢迎晚宴
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cutelxh 2013-9-13 20:07
财务会计报表分析与虚假信息识别 宜昌华海会计师事务有限公司主任会计师 郑文新 财务会计报表是企业生产经营活动的综合反映,是银行信贷评级工作的重要基础资料,为确保信用评级评估结论意见客观公正、科学合理,必须采取切实有效的措施,力求信用评级基础资料(财务会计报表)的真实可靠。三峡工行信贷评估部针对目前财务会计报表虚假信息较多、花样翻新,社会中介机构道德风险不可避免和银行信贷人员自身业务素质的局限性,重点采取了由认可的社会中介机构审计企业财务会计报表的措施,最大限度降低了财务会计报表虚假信息带来的潜在风险,为信贷工作做出正确决策提供了有力的依据,提高了信用评级的准确性。 下面我们就企业会计制度对财务会计报表的有关要求、会计师事务所对审计结果的考虑、财务会计报表分析与虚假信息的存在形式及识别技巧、工行信用评级部门与会计师事务所的沟通及协调四个方面展开探讨。 在案例的选取上,由于审计资料的保密要求,我们大多以上市公司的会计报表为基础展开举例,部分非上市公司实例已隐去单位名称。 第一章 相关的前提 一、企业会计制度对财务会计报表的相关要求 企业的财务会计报告由会计报表、会计报表附注和财务情况说明书组成。 (一)会计报表包括: 1、资产负债表; 2、利润表; 3、现金流量表; 4、资产减值准备明细表; 5、利润分配表; 6、股东权益变动表; 7、分部报表; 8、其他有关附表。 (二)会计报表附注至少应当包括下列内容: 1、不符合会计核算基本前提的说明; 2、重要会计政策和会计估计的说明; 3、重要会计政策和会计估计变更的说明; 4、或有事项和资产负债表日后事项的说明; 5、关联方关系及其交易的披露; 6、重要资产转让及其出售的说明; 7、企业合并、分立的说明; 8、会计报表中重要项目的明细资料; 9、有助于理解和分析会计报表需要说明的其他事项。 (三)财务情况说明书至少应当对下列情况作出说明: 1、企业生产经营的基本情况; 2、利润实现和分配情况; 3、资金增减和周转情况; 4、对企业财务状况、经营成果和现金流量有重大影响的其他事项。 大家可参阅附件一查看会计报表有关规定。我们仅就会计报表当中的资产负债表(或合并资产负债表)、利润表(或合并利润表)、现金流量表(或合并现金流量表)三种会计报表结合会计报表附注,在考虑会计师事务所出具的审计报告及部分企业提供的财务情况说明书展开讨论。 二、会计师事务所对审计结果的考虑 会计师事务所目前审计报告类型分为七种,分别为标准无保留意见、无保留意见带强调事项段、保留意见、保留带强调事项断定意见、无法表示意见、否定意见、非标准意见。 截止到2004年3月12日,会计师事务所共为300家上市公司出具审计报告,其中标准无保留意见292份、无保留带强调事项段4份、保留意见1份、保留带强调事项段的意见2份、无法表示意见1份,非标意见类型占2.67%。 按工行现有的工作要求,否定意见的审计报告在工行的信用评级中直接认定为B级,不可能在工行融资,因而不能为客户所接受;无法表示意见、非标准意见、保留意见、保留带强调事项段的审计报告在工行的信用评级中不得超过A+级,融资会受到影响,因此客户也很难接受;无保留意见带强调事项段的审计报告在工行的信用评级中信用等级不得超过AA级,因此客户也较难接受;标准无保留意见的审计报告基本上能满足客户对工行信用评级的要求。不能为客户所接受即是会计师事务所无法收到审计款项,因此会计师事务所只能在前述两种意见上操作。 在这样的情况下,会计师事务所通常会在企业财务会计报表及会计报表附注上做文章,尽量在财务会计报表及会计报表附注上详尽披露相关的财务会计信息,以尽量减少会计师事务所的执业风险。这就要求财务会计报表的使用者如银行、投资者、债权人、相关的其他部门等详细的阅读财务会计报表及会计报表附注。由于现行财务会计制度及会计准则更新速度较快、灵活性较大,所以我们必须掌握相关的专业技巧,才能识别审计报告提供给我们的财务会计报表相关的信息。 第二章 企业财务会计报表分析与虚假信息 存在形式及识别技巧 财务会计报表虚假信息是合理利用企业会计制度的相关规定,采用专业技巧,利用会计法规的局限性和漏洞,使其企业会计报表信息失真,从而掩盖真实的财务状况和经营成果,达到融资和其他相关的目的。应该说新的企业会计准则和会计制度给财务会计报表的编制者提供了广阔的空间,专业人员可以在某种程度上操纵资产和收入的记录时间和记录方式。中农信倒闭、琼民源事件、广信事件等等,都从一个侧面暴露出财务会计报表虚假信息的危害。 我们这里所说的财务会计报表虚假信息不是违背相关法规的作假,那样的手段在前两年十分时兴,比如随便涂改相关数据、利用复印件作假、偷换会计报表或会计报表附注等等都属于"小儿科"不值一提。我们这里所说的财务会计报表虚假信息是合理利用规则,在现有监管条件下,通过正常工作程序注册会计师无法提出异议只能采取披露方式揭示的财务数据。我们必须自己通过现有的资料去发现、识别、判断,以确保信用评级基础资料的准确性。 一、会计调整有关规定,合理调节本期财务会计报表或者虚拟几个会计期间财务会计报表。 我们称作乾坤大挪移,大家可参阅附件二查看会计调整有关规定。 (一)用追溯调整法有关规定,合理调节本期财务会计报表。 《企业会计准则---会计政策、会计估计变更和会计差错更正》规定对会计政策变更、重大会计差错的更正采用追溯调整法,即若有损失调整以前年度利润,不影响本年度利润;对会计估计变更采用未来适用法,即若有损失调整本年度利润,不调整以前年度利润。因适用追溯调整法有较强的专业性,需要依靠一定的会计职业判断。故上市公司利用追溯调整法将隐含的巨额损失由以前年度消化,因此有意混淆会计政策变更、会计差错更正和会计估计变更的界线,将本应归于会计估计变更的事项视为会计政策变更或重大会计差错更正,进行追溯调整清除对本年的不利影响。虽然结果不变,但本年的业绩因此变好。 一些上市公司为了在年度结束后能给股东一份"满意"的答卷,往往借助时间差调节利润。传统的做法是借助与第三方签订协议虚开发票确认收入,次年再以质量不合格为由冲回,追溯调整以前年度利润。 例如,某上市公司于2002年12月5日与台湾公司签订协议,以3100万元的价格向台湾公司购买了电子元件,同时台湾公司同意以8000万元的价格购买加工的成品,合同约定交货的时间为2003年5月和10月,2002年12月质量合格后予以验收。2002年12月25日,该上市公司与另一关联上市公司签订协议,以5000万元的价格该批电子元件,同时确认1900万元的利润。2003年5月另一关联上市公司以质量不合格为由冲回,该上市公司追溯调整以前年度利润。2003年12月台湾公司签订协议以8000万元的价格购买加工的成品,该上市公司在2003年确认收益。台湾公司次年再以质量不合格为由冲回,追溯调整以前年度利润。这样一来上市公司进行跨年度的利润调节。 因为涉及会计调整必须在会计报表附注中说明,只要认真阅读不难发现。 (二)虚拟几个会计期间的会计报表 根据国家有关规定,在股份制改造时,可以虚拟前三年的会计报表。即假定股份制改造的国有独资公司在前三年就已经进行了股份制改造,然后模拟该公司剥离非经营性资产,以经营性资产为主体的所谓有效的优良资产来计算相关的资产、负债、利润,这样计算谁知道可以计算出一个什么样的结果?前两年国有企业整体改制上市都是这样操作的,所以一上市就亏损,圈股民们的钱。像琼民源、郑百文、啤酒花等,这样的例子数不胜数。 类似上市公司上市,实际上已经在招股说明书加以详细说明,审计报告中的会计报表附注也已经披露相关情况,所以只要阅读全文就可知道。 (三)调整会计政策调节利润 仔细看相关的会计报表附注就可以发现一些上市公司的会计政策经常会发生变动,如计提折旧、八项计提等。可参阅附件四所述上市公司的例子。 1、计提折旧 上市公司可以通过调整折旧年限、残值率来达到增加或者减少计提折旧,从而达到减少或增加利润的目的。 2、八项计提调节资产、利润 现在共有八项计提,除了坏账准备以外,还有诸如短期投资跌价准备、存货跌价准备、长期投资减值准备、固定资产减值准备、在建工程减值准备、无形资产减值准备、其他长期资产减值准备等七项计提,上市公司可以通过全部计提、部分计提或不计提等方式来调节资产、利润。 现有会计制度规定坏账准备采用备抵法核算,但具体计提方法则多种多样,上市公司可以采用余额百分比法、账龄分析法、个别计提法等多种方式处理,每一种处理方式结果都大有差别,这样就可以调节资产、利润。 八项计提的计提方法和比例在一定程度上由上市公司自行确定, 现有准则中使用的计量基础有:公允价值、可收回金额、未来现金流量的现值、出售净价、使用价值、市价等多个标准,各有表述,有时同一概念内容又过窄过死,如公允价值国内定义很死,而国际会计中的定义多达11个,在不同准则中有不同的解释,带有很大的主观性人为因素,为利润操纵留下了一定空间。八项计提仿佛"水龙头",在会计准则允许的范围内,上市公司相机行事,时而拧紧些,时而又放松点;紧的时候谓之遵循了会计的谨慎性原则,松的时候也有各自的理由。 (1)通过八项计提减少利润。 截至今年2月28日,在已披露年报的上市公司中,2003年新增八项计提总额高达23.3564亿元,而同期的管理费用之和为160.534亿元,约占管理费用总和的15%多。在这23亿多的八项计提中,坏账准备、存货跌价准备和固定资产减值准备三项占绝大部分。其中,新增坏账准备13.1491亿元,占计提总额的56%,新增存货跌价准备4.7565亿元,占20%,新增固定资产减值准备3.8944亿元,约17%。其余五项计提共计有15564万元,仅占7%。随着年报披露后期绩差公司年报的陆续披露,操纵八项计提的现象可能变换花样不断出现。 从对具体公司的分析来看,由于八项计提需直接计入管理费用,继而冲减公司利润,对部分业绩影响显而易见。与八项计提总额的构成相对应,坏账准备、存货跌价准备和固定资产减值准备成为影响上市公司业绩的主要计提因素。如沸沸扬扬的乐山电力董事会与独立董事之争,焦点问题之一就是双方在公司对外担保资产减值准备计提比例问题出现分歧;青海明胶连续两年被出具"非标意见",都因为公司对原控股股东关联欠款计提的专项坏账,未得到注册会计师的认可;江淮汽车则因一底盘专有生产技术失去专有特性,全额提取了无形资产减值准备金额达879.75万元;福建水泥也对一块土地使用权计提了910万元的无形资产减值准备。 南方证券被行政接管的消息公布后,与之有关的上市公司随即发布公告,如上海汽车、首创股份分别投资南方证券3.96亿元,两企业与深圳市投资管理公司一起,以10.41%的持股比例同为南方证券的第一大股东;邯郸钢铁投资1.1亿元,占2.9%股权,目前已经公布的针对投资南方证券的计提情况是:截至2003年9月底,邯郸钢铁投资南方证券的1.1亿元已经计提5175万元,即有47%的投资额已被计提;首创股份2003年年报披露,将对南方证券的投资计提减值准备,计提比例为15%,计提金额5940万;上海汽车披露的年报显示,该公司全额计提长期投资减值准备3.96亿元,100%计提,一次性释放风险。同为第一大股东计提差异如此巨大,很显然首创股份低比例计提是担心其业绩下滑太明显,而上海汽车因业绩大幅增长,有埋伏利润为公司2004年业绩更大幅度增长腾出空间之嫌。 (2)通过八项计提增加利润。 八项计提对上市公司业绩的影响还体现在相反的一面,即以前年度计提冲回增加当年利润。与八项计提的构成相呼应,占八项计提转回绝大部分的仍然是坏账准备转回、存货跌价准备转回和固定资产减值准备转回三项。根据对前述年报的统计,八项计提转回总额高达170892亿元。其中坏账准备转回80340万元占47%;存货跌价准备转回29004万元占17%;固定资产减值准备转回39317万元占23%,其余五项合计占13%左右。 已计提减值准备的冲回,对部分业绩较差、面临保牌摘帽的ST公司带来了比较大的影响。ST金盘2003年全年盈利954.5万元,而其坏账准备、存货跌价准备和在建工程减值准备三项计提转回即高达713万元。又如ST鼎天通过出售不良资产,冲回坏账准备、减值准备等共2214.7万元,直接增加了同等数额的利润。其余如ST金马、ST长控、宗申动力等公司均有较大幅度的减值准备转回。 当注册会计师意见和上市公司会计处理发生冲突时,如何认定和为中介机构撑腰也非常关键, 在青海明胶案例中,注册会计师严格把关,尽管"雇主"对偿还难度很大的3926万元的关联欠款仅计提了437万元的专项坏账准备,才勉力实现了185.49万元的盈利,但注册会计师依然不依不饶地出具了"非标意见"。监管层应在制度上保障注册会计师利益,同时对为迎合雇主需求,让对财务报表疑点"不作为"的注册会计师成为"过街老鼠",由监管机构进行严厉查处。对上市公司要加大违规处罚力度,必要时可以要求中介机构出具针对八项计提全部或单项内容的专项报告并及时披露。 我们可以结合期初留存收益各账户、八项计提等相关账户和会计报表附注一同分析,判断上市公司是否进行了利润操纵行为。 二、分析合并会计报表 我们可参阅《合并报表暂行规定》了解相关的情况。 (一)调节合并单位个数 利用企业会计制度关于合并会计报表的相关规定,随意调整合并会计报表的合并单位、随意选择合并期间,调节相关的财务会计报表。 企业会计制度规定营业期间不满一个会计年度的不合并;年度发生经营亏损的可以不合并;净资产出现负数的可以不合并;资产、收入、利润三项指标不超过合并数的10%的可以不合并;没有正常生产经营或者停产的可以不合并,这样种种规定有时合并有时不合并,让会计师事务所的会计专业人员有时候都搞不清楚编制出来的合并会计报表到底是哪几个单位,何况是普通人。所以前两年上市公司的业绩起伏较大,有时很好,有时又很差,去年财政部又规定不合并进来的会计报表资产总额不能超过合并会计报表资产总额的10%。 有些企业利用编制合并报表的机会,任意改变应合并企业的范围,达到调节利润的目的。例如某进出口公司编制2003年度会计报表时,应按规定合并下属12个单位,但该公司合并利润表只合并了5户效益较好的企业,使该公司年度经营成果由实际亏损3426万元变为盈利89.75万元。 我们可以结合同一公司两个不同年度会计报表附注对比,就可开现合并个数有无变化、增减的原因。 (二)通过关联交易来调节利润 我国许多上市公司由国有企业改组而成,股份制改造后,上市公司与改组前的母公司及母公司控制的其他子公司之间存在错综复杂的关联关系。利用关联交易制作企业会计报表虚假信息已成为上市公司的最爱。我们可参阅《企业会计准则--关联方关系及其交易的披露》了解相关的规定。 利用关联交易调节利润,其主要表现形式包括: 1、通过关联交易,人为抬高上市公司业务和效益。 例如上市公司因其主营业务收入和主营业务利润达不到要求,就通过将其商品高于市场价格的方式出售给关联企业的手法,使其主营业务收入和利润脱胎换骨。因为合法,只需如实披露就可。美国世通公司就曾经以虚假的手段伪造出售应收账款(也就是我们所说的不良债权)来赚取利润。 2、采用大大高于或低于市场价格的方式进行采购活动、进行资产和股权置换。 例如上市公司利用关联交易以1800万元的代价向关联企业购买股权,以3500万元的价格转手另一上市公司,从中获利1700万元。 3、以受托经营方式,抬高公司经营业绩。 如某上市公司,以1200万元的代价向母公司承包经营一个农场,不到一年获取1500万元的利润。 4、以低息或高息与母公司发生资金往来,调节财务费用。 如某公司将8亿元的资金(占其资产总额的50%)拆借给其关联企业,母公司则"投桃报李"给上市公司高额利息,而该公司的利润主要来源于与关联企业资金往来的利息收入。 5、通过分摊共同费用方式,减低上市公司费用。 如母公司2003年分摊控股的上市公司1800多万元的广告费,而总的广告费仅为2000万元,理由是上市公司做的广告是整个集团的广告。 大家会问为什么母公司愿意做出这么大的牺牲来成全上市公司完成相关的关联交易提升业绩呢?这是因为上市公司增发、配股、发行可转债、融资等所筹集的资金反过来又会支持母公司,同时母公司也可以通过其他方式圈钱受益,这就是双方合作的最大驱动力。 利用关联交易调节利润的结果是母公司亏损,上市公司盈利。利用关联交易调节利润的最大特点是,亏损大户可在一夜之间变成盈利大户,但上市公司利用关联交易通过关联交易产生的利润往往带有偶然性,但上市公司的盈利能力并不会发生实质性的变化。 判断上市公司的盈利基础是否扎实、利润来源是否稳定,可以分析该公司的盈利在多大程度上依赖于关联企业,如果营业收入和利润主要来源于关联企业,我们就应当特别关注关联交易的定价政策,分析企业是否以不等价交换的方式与关联企业发生交易来盈利。在这种情况下我们可以将上市公司的会计报表与其母公司编制的合并会计报表进行对比分析。如果母公司合并会计报表的利润总额大大低于上市公司的利润总额,就意味着母公司实质上亏损,有可能通过关联交易将利润注入上市公司。 由于关联交易的复杂性会计师事务所的专业人员常常也无法去识别,前两年上市公司往往通过"大单"来做假,经过这两年严格审查后上市公司已改变这种做法,化整为零,由于合并单位众多,分公司数不胜数,这样会计师事务所根本无法识别每笔关联交易的合法性。 我们可以查阅会计报表附注关于关联交易的披露,了解关联交易的比例、定价原则。 三、主营业务收入分析 上市公司往往通过在分公司与分公司、分公司与关联公司、分公司与第三者、母公司与关联公司、母公司与第三者制作虚假交易合同和相关的财务单据增加主营业务收入,进而影响利润。诸如美国世通公司丑闻、意大利帕玛拉特公司造假案、银广厦事件充分暴露了国内外上市公司在收入上做假,进而影响资产、利润的危害性,经过上述事件广泛宣传后,会计师事务所加倍小心避免触雷。但道高一尺,魔高一丈。上市公司已吸取教训,广种薄收,通过众多的合并单位及分公司来进行操作,这样一来会计师事务所根本无法察觉。 在这样的情况下我们可以通过对比企业的财务数据,如分析上市公司两个不同年度的主要产品的产量、生产能力、销售单价、毛利率就可以估算主营业务收入是否属实。 大家可参阅《企业会计准则--收入》来了解相关规定。 四、长期投资分析 由于我国的股权交易市场(即所谓三板、四板或上柜)还很不发达,对股权投资的会计处理也不甚规范,因为缺少公开市场资料,无法对比相关市场行情,不少国有企业和上市公司利用股权投资来调节利润。 除了借助资产置换之机,利用关联交易将不良股权投资以高价与关联公司置换股权获取暴利外,还有不少国有企业利用成本法和权益法制作企业会计报表虚假信息。典型的做法是,对于盈利的被投资企业,采用权益法核算,而对于亏损的被投资企业,即使股权比例超过20%,仍采用成本法核算。 非上市公司常利用投资收益来调节利润,然后以被投资单位不合作为由,会计师事务所根本无法查账,只能发询证函。 前两年上市公司常与关联公司签订股权转让协议,按权益法或通过合并会计报表,将被收购公司全年的利润纳入上市公司的会计报表。针对这一现象,财政部会计司发布通知明确规定股权转让时,收购企业只能将被收购企业在收购之日前所实现的利润作为收购成本,而不得将其确认为投资收益。但是上市公司又变换花样将收购日往前挪,这样又可以将被收购企业的利润拒为己有,通过长期投资赚取短期巨额利润。 请参阅附件三查看企业会计制度关于长期投资的叙述。 我们可查阅会计报表附注关于长期投资的披露,查阅相关信息。 五、资产置换分析 资产置换是企业优化资本配置,调整产业结构,完成控制资源或消费市场等方面的战略转移的重要手段。然而资产置换现已被滥用,以至于提起资产置换人们立即联想到上市公司编造业绩。 近年来,在上市公司中资产置换确实被广泛用于制作企业会计报表虚假信息,许多上市公司扭亏为盈的秘诀在于资产置换。借助关联交易,非上市国有企业以优质资产置换上市公司的劣质资产、将盈利能力较高的下属企业廉价出售给上市公司,上市公司将一些闲置资产高价出售给非上市的国有企业,通过这些手段上市公司以劣换优、以次换好,达到将优质资产集中配置,以耀眼的业绩、高额的财务指标争取投资者的好感,以便增发、配股、发行可转债、对外融资。 例如,某上市公司2003年将账面8600万元的闲置资产以1.8亿元的价格卖给母公司,既丢掉了包袱,又置换确认了9400万元的利润。另一上市公司的则将一亏损企业(账面净值1560万元)以6800万元的价格整体置换给母公司,确认5240万元的利润。 当企业利润资产置换调节利润时,主要通过利润表的投资收益、补贴收入、营业外收入等项目体现,因此在阅读和分析企业财务会计报表时,应结合资产负债表上应收应付款项,如应收账款、其他应收款、应付账款和其他应付款等项目,关注这些项目的异常变化。 我们可查阅会计报表附注关于重大事项的披露了解相关情况。 六、费用转为长期资产调节利润 上市公司将已经实际发生的费用或损失,借口地方财政部门的批示、实施权责发生制、收入与成本配比原则等,挂列为待摊费用、长期待摊费用、待处理流动资产损失和待处理固定资产损失等长期资产科目作为"蓄水池",少摊销或者不摊销已经发生的费用和损失,这是国有企业和上市公司制作企业会计报表虚假信息的惯用手法。 这里所说的长期资产包括待摊费用、待处理流动资产净损失、待处理固定资产净损失、长期待摊费用、可能发生的高龄应收账款、存货跌价和积压损失、投资损失、在建工程损失、研发费用等。资产是指能够给企业带来未来收益的资源,不能带来未来收益的,即使符合相关要求,也不能确认为资产。 例如,年报资料显示某上市公司2003年度实现了近3500万元的净利润,但该公司根据当地财政部门的批复,将已经发生的下属分公司2003年折旧费用、利息支出等累计约8600万元以研发为借口挂列为"长期待摊费用"。掩盖了该上市公司2003年发生了严重亏损的事实。 我们可以通过会计报表附注查阅长期资产的变动情况。通过剔除长期资产来识别制作财务会计报表虚假信息: 一是将长期资产总额与净资产总额比较,如果长期资产总额接近或超过净资产,既说明企业的持续经营能力可能有问题,表明企业在过去几年因人为夸大利润而将资产泡沫化,这意味着资产负债表有"水分"; 二是将长期资产的增加额和增加幅度与本期的利润总额和利润增长幅度比较,如果长期资产的增加额和增加幅度超过利润总额的增加额及增加幅度,则说明企业有可能已将相关费用长期资产化,当期的利润表有"水分"。 七、费用转往来调节利润 根据现行会计制度规定,其他应收款和其他应付款科目主要用于反映除应收应付账款以外的其他应收应付款项,许多国有企业和上市公司利用这两个科目调节利润。针对这一现象,有人将"其他应收款"和"其他应付款"这两个科目戏称为"垃圾筒"(因为其他应收款往往用于隐藏潜亏)和"聚宝盆"(因为其他应付款往往用于隐瞒利润)。 例如,某非上市企业将2003年3月至7月期间管理费用2300万元以"非典"由上级机构补助为借口挂列其他应收款-其他隐藏亏损,而2003年度财务会计报表反映盈利250万元,实质上该公司亏损1050万元,这样实亏虚盈达到对外融资的目的。 非上市公司通过将收入、费用转往来科目隐藏利润或亏损,我们可通过会计报表附注查看。 八、通过资产评估调节利润 国有企业在股份制改组、对外投资、租赁、抵押时,通过进行资产评估,将坏账、滞销和毁损存货、长期投资损失、固定资产损失以及递延资产等潜亏通通和资产评估减值一道确认为评估减值,冲抵"资本公积",从而达到减少费用,增加利润的目的。 例如,一家国有企业于2002年改组为上市公司时,其前三年报告的净利润分别为2160万元、3250万元和4320万元。注册会计师在审计前三年财务会计报表时发现:(1)应收款项账龄超过3年以上,无望收回的款项计1320万元;(2)盘亏、毁损、过期变质的存货,待处理财产损失约2580万元;(3)长期待摊费用中开办费用、设备大修及改造费用应摊未摊的待转销汇兑损失为8500万元,合计1.24亿元在评估减值中冲销。实际上该企业过去3年并没有连续盈利,根本不符合上市条件,但该企业以股份制改组所进行的资产评估为"契机",将这些潜亏全部作为资产评估减值,与存货、房屋、设备和土地使用权的评估增值2.5亿元相冲抵,使其过去3年仍然体现高额利润,从而达到顺利上市的目的。上述会计处理方法原则上并不算错。大家看在股份制改造的情况下,上市公司的水分有多大,这样的企业上市后能持续盈利吗?前一阶段一说国有股减持则股市大跌,实质上国有股减持对社会公众持有的普通流通股份是不公平的。 我们可以通过阅读上市公司招股说明书、注册会计师审计的会计报表附注查看相关重大事项进行了解,非经常性损益是否占上市公司盈利的较大比例。 九、分析现金流量 相对建立在权责发生制下的资产负债表和利润表,建立在收付实现制基础上的现金流量表较难操纵,因此现金流量分析是识别制作财务会计报表虚假信息的简单而有效的方法。它主要是经营活动产生的现金净流量与主营业务利润、投资活动产生的现金净流量与投资收益、筹资活动产生的现金净流量与财务费用进行比较分析,以判断利润的已实现情况。 大家可参阅《企业会计准则--现金流量表》来了解相关规定。 一般而言,没有相应现金净流量的利润,其质量是不可靠的。如果企业的现金净流量长期低于净利润,将意味着企业已经确认为利润,相对应的资产可能属于不能转化为现金流量的费用,表明企业可能存在制作企业会计报表虚假信息的现象。 另外,预收账款是反映企业预收购买单位账款的指标,属于资产负债表流动负债。按照权责发生制和收入准则,由于商品或劳务所有权尚未转移,所以预收账款还不能确认为当期利润。但是预收账款意味着企业已经获得订单并取得支付,所以只要企业照单生产,预收账款将在未来的会计期间转化为收入,并在结转成本后体现为利润。因此,预收账款的多少实际上预示了企业未来的收入利润情况,对于估计上市公司下一个会计期间的盈利水平具有重要的参照意义。 截至2004年3月19日,沪深两市共有361家上市公司公布年报,有不少预收账款大幅增长的例子,如ST东锅,2003年年末预收账款余额高达36.6亿元,折算成每股预收账款,亦高达17.3元,较2002年出现大幅增长,这也是该公司以每股经营性现金流10.13元高居两市榜首最主要原因。 由于现行企业会计制度关于会计报表附注披露中未规定现金流量表注释内容,我们无法通过会计报表附注了解相关情况,只有通过现金流量表与资产负债表、利润表、会计报表附注、财务情况说明书进行对比分析。另外工行有一套先进的财务指标考核体系十分实用。 十、分析财务指标 上市公司的核心竞争能力的分析至关重要,一个公司的核心竞争力体现在人才、高科技、专业化。一个合并单位的会计报表相关的财务信息应以母公司为主体,不能依赖子公司。 应通过主营业务利润的构成情况,分析应收账款增长与销售收入增长是否同步,再对上市公司生产经营环境分析、行业对比、不同会计年度的会计报表分析对比、主营业务收入增长率、主营业务利润率(毛利率)、销售净利率等指标的分析性复核,来计算企业财务指标的相关情况。 通过贷款客户的各项财务指标的计算与上市公司平均指标的对比就可发现存在的问题。上市公司可以说是我们国家经营效益指标的佼佼者,如果该贷款客户的财务指标高出上市公司较多,那么我们就可以进行较详细的分析,找出高出的原因,看看是否真实合理,这样就从总体上审查了企业的财务会计报表。 (一)相关财务指标的计算: 1、每股净资产=净资产÷股本总额×100% 应扣除非经常性利润 2、每股收益=净利润÷股本总额×100% 应扣除非经常性利润 3、投资收益率=投资收益÷长期投资总额×100% 4、销售净利率=净利润÷主营收入净额×100% 5、主营业务利润率=主营业务利润÷主营业务收入净额×100% 6、净资产收益率=净利润÷平均净资产×100% 7、总资产利润率=净利润÷总资产×100% 8、主营收入增比率=主营收入增比额÷前期主营业务收入总额×100% 9、流动比率=流动资产÷流动负债×100% 10、速动比率=(流动资产-存货-待摊费用-持处理财款)÷流动负债 11、应收账款中转率=赊销收入净额÷平均应收账款余额×100% =(主营业务收入-现金销售收入-销售退回、折扣、折旧)÷(应收账款年初数+应收账款年末数)÷2 12、存货周转率=主营业成本÷存货平均余额×100% =主营业务成本÷(存货年初数+存货年末)余额 13、主营业务成本率=主营业务成本÷主营业务×100% 14、股本权益比率=留存收益÷净资产×100% 15、长期负债率=长期负债÷资产总额×100% 16、资产负债率=负债总额÷资产总额×100% (二)ABC股份有限公司财务指标分析表 ┌────────┬──┬───────────────────────┐ │ 项目\年度 │单位│2003-12-31 2003-09-30 2003-06-30 预警范围 │ ├────────┼──┼───────────────────────┤ │投资收益能力  │  │    │ │ 每股净资产 │(元)│ 2.410 2.380 2.180 -- │ │ 调整每股净资产│(元)│ 2.260 2.230 2.030 -- │ │ 每股收益 │(元)│ 0.420 0.390 0.190 -- │ │ 扣除后每股收益│(元)│ 0.430 0.000 0.190 -- │ │ 投资收益率 │(% )│ -17.158 -9.103 -6.939 -- │ ├────────┼──┼───────────────────────┤ │盈利能力    │ │ │ │ 销售净利率 │(%) │ 15.871 21.274 17.820 -- │ │ 主营业务利润率│(%) │ 49.147 52.664 55.517 ≤50% │ │ 净资产收益率 │(%) │ 17.510 16.260 8.660 -- │ │ 总资产利润率 │(%) │ 9.786 10.089 5.335 -- │ │ 主营收入增长率│(%) │ 30.140 26.103 16.099 ≤5% │ ├────────┼──┼───────────────────────┤ │偿债能力    │ │ │ │ 流动比率 │(%) │ 0.905 0.964 0.824 ≤1.25 │ │ 速动比率 │(%) │ 0.890 0.950 0.808 ≤0.25 │ │ 应收帐款周转率│(%) │ 120.458 11.541 31.316 ≤行业的50%│ ├────────┼──┼───────────────────────┤ │经营能力    │ │ │ │ 存货周转率 │(%) │ 78.512 60.859 31.733 -- │ │ 主营业务成本率│(%) │ 48.393 44.822 41.825 -- │ ├────────┼──┼───────────────────────┤ │资本结构    │ │ │ │ 股东权益比率 │(%) │ 55.883 62.049 61.613 -- │ │ 长期负债率 │(%) │ 1.942 2.189 2.371 -- │ │ 资产负债率 │(%) │ 37.791 33.019 34.010 ≥85% │ └────────┴──┴───────────────────────┘ (三)截止2004年3月19日已公布业绩的上市公司行业财务指标分析表 行业 上市 公司 家数 平均总股本 (万股) 平均流通 股本(万股) 平均每股 收益(元) 平均每股净资产(元) 平均主营业 务收入(万元) 净资产 收益率(%) 玻璃及玻璃制品业 1 9,000.00 4,000.00 0.1828 3.55 30,306.86 5.1447 餐饮业 1 17,162.27 6,201.18 0.1195 1.70 32,904.09 7.0252 仓储业 1 65,985.38 21,522.14 0.4433 3.19 133,481.89 13.9162 出版业 1 31,157.39 8,675.59 0.1022 1.35 25,594.45 7.5996 电工器械制造业 1 10,800.00 3,600.00 0.2220 2.69 69,552.91 8.2467 电机制造业 1 17,456.68 5,600.00 0.2059 2.61 32,420.18 7.8826 电力、煤气及水的生产和供应业 1 51,568.56 30,647.66 0.6409 6.05 483,883.49 10.5961 电力、蒸汽、热水的生产和供应业 12 47,426.64 15,583.96 0.5320 3.96 142,925.60 13.4476 电力生产业 2 314,064.94 17,000.00 0.8784 5.65 1,199,251.02 15.5560 电器机械及器材制造业 11 27,294.01 10,578.78 0.2686 2.13 86,447.70 12.6236 电子 1 23,000.00 6,000.00 0.1638 2.87 40,079.00 5.7033 电子元件制造业 1 15,000.00 5,000.00 0.4692 4.52 29,730.93 10.3759 电子元器件制造业 8 42,535.10 17,718.39 0.2384 3.21 137,005.43 7.4211 房地产开发与经营业 14 31,537.04 16,942.66 0.3343 2.99 101,409.26 11.1982 纺织业 9 31,626.87 12,865.55 0.1154 2.51 129,786.04 4.6083 非金属矿物制品业 12 32,178.33 13,005.15 0.1786 2.50 65,355.93 7.1535 服装及其他纤维制品制造业 4 35,599.76 15,797.45 0.4296 3.56 124,618.63 12.0514 服装制造业 1 14,612.36 3,800.00 0.7222 6.61 82,022.65 10.9205 钢压延加工业 2 43,582.35 12,800.00 0.6298 4.13 447,872.19 15.2572 港口业 1 25,000.00 10,000.00 0.2669 3.86 42,799.97 6.9185 公共设施服务业 6 65,071.79 17,806.96 0.2382 2.70 78,718.46 8.8099 公路管理及养护业 1 165,861.00 25,000.00 0.1708 2.31 89,655.40 7.3808 公路运输业 2 46,672.80 13,607.04 0.3674 3.23 57,181.62 11.3573 广播电影电视业 2 19,040.86 8,449.09 0.1749 6.69 59,258.43 2.6145 贵金属冶炼业 1 20,008.00 6,000.00 0.3007 3.22 38,416.02 9.3444 航空航天器制造业 1 14,000.00 5,000.00 0.1855 3.18 22,569.68 5.8392 黑色金属冶炼及压延加工业 18 170,610.53 37,112.86 0.5117 3.15 990,979.46 16.2191 化学肥料制造业 3 14,792.87 5,666.67 0.3824 4.48 71,427.90 8.5292 化学纤维制造业 8 29,067.84 11,830.87 0.1930 2.34 100,351.60 8.2387 化学原料及化学制品制造业 26 27,756.08 10,919.75 0.2812 2.88 93,821.04 9.7777 计算机及相关设备制造业 3 15,401.39 4,766.67 0.0869 2.53 78,535.67 3.4382 计算机软件开发与咨询 3 9,435.50 3,500.00 0.3094 4.09 23,665.48 7.5643 计算机应用服务业 3 14,831.80 5,599.77 0.1564 2.40 98,901.52 6.5066 交通运输辅助业 10 95,025.11 24,911.45 0.2700 2.64 89,368.79 10.2310 交通运输设备制造业 16 44,656.34 15,983.64 0.5229 3.78 324,314.54 13.8183 金属加工机械制造业 1 18,500.00 6,500.00 0.1262 2.15 10,574.63 5.8628 金属丝绳及其制品业 1 25,120.00 10,144.00 -0.1098 2.68 46,713.39 -4.1008 金属制品业 6 26,177.80 10,695.20 0.4620 3.40 132,827.23 13.5890 酒精及饮料酒制造业 1 22,050.00 7,500.00 0.3617 3.79 37,965.35 9.5426 粮食及饲料加工业 1 20,000.00 8,000.00 0.2829 5.25 44,094.17 5.3844 林业 1 31,050.00 11,050.00 0.3229 4.27 82,863.30 7.5640 零售业 15 19,350.13 7,729.10 0.1291 2.39 142,840.43 5.4006 旅馆业 1 23,140.00 7,000.00 0.2322 3.39 86,633.62 6.8541 旅游业 3 15,975.33 5,811.93 0.1244 2.19 12,982.26 5.6931 毛皮鞣制及制品业 1 9,000.00 2,400.00 0.5248 4.63 51,735.67 11.3338 煤气生产和供应业 1 40,653.12 16,173.12 0.3603 2.29 77,386.48 15.7552 煤炭采选业 3 49,433.33 15,966.67 0.4041 4.15 164,682.43 9.7278 农业 4 23,298.23 7,396.80 0.1362 3.31 113,320.85 4.1182 批发和零售贸易 1 10,403.00 2,915.21 0.6269 3.64 112,690.16 17.2191 普通机械制造业 7 23,046.36 9,309.60 0.2537 2.59 118,005.00 9.7766 其他电子设备制造业 1 24,604.46 6,200.00 0.1820 3.01 36,319.14 6.0361 其他公共设施服务业 1 336,380.00 50,500.00 0.1387 1.90 154,636.18 7.3179 其他加工业 1 15,500.00 6,200.00 0.1101 1.76 27,887.45 6.2488 其他交通运输业 1 25,200.00 8,000.00 0.2644 4.88 164,133.09 5.4193 其他商业银行 1 570,681.80 150,000.00 0.3907 3.20 1,358,605.20 12.2110 其他制造业 7 25,974.63 10,186.16 0.2257 3.61 63,527.91 6.2465 汽车制造业 1 23,000.00 8,800.00 0.9016 5.70 545,007.02 15.8110 轻纺工业专用设备制备业 1 31,900.98 9,000.00 0.3484 2.46 88,271.84 14.1441 轻有色金属冶炼业 1 17,586.75 6,500.00 0.4227 4.12 70,166.88 10.2626 日用电器制造业 1 30,600.00 8,000.00 0.3504 3.02 61,666.70 11.6215 日用电子器具制造业 3 22,544.82 7,431.89 0.4008 3.85 121,542.11 10.4056 商业经纪与代理业 5 27,496.70 8,524.80 0.3062 2.88 367,137.22 10.6294 生物药品制造业 1 17,925.00 7,200.00 0.3125 4.27 145,611.79 7.3129 生物制品业 5 18,342.21 9,057.38 0.0901 3.05 35,776.10 2.9599 石油和天然气采选服务业 1 27,500.00 8,800.00 0.7144 5.30 205,389.77 13.4905 石油和天然气开采业 1 110,000.00 20,000.00 0.4892 2.78 138,690.47 17.5976 石油加工及炼焦业 5 32,905.39 8,913.66 0.1226 2.29 312,399.03 5.3630 食品加工业 8 23,780.82 8,628.34 0.3754 3.76 178,182.71 9.9887 食品制造业 2 83,487.04 27,739.27 0.5128 3.90 344,133.87 13.1374 水泥制造业 6 41,892.70 11,019.34 0.3780 3.08 129,505.09 12.2826 水上运输业 2 50,815.01 15,674.62 0.2355 1.95 56,392.99 12.0727 塑料零件制造业 1 24,000.00 6,800.00 0.1190 1.83 58,647.58 6.5108 塑料制造业 4 30,792.77 13,001.44 0.2090 3.20 124,233.29 6.5273 铁路运输业 1 22,100.88 11,800.88 0.3700 3.94 36,348.38 9.3994 通信服务业 2 59,204.12 22,916.37 0.2233 3.15 128,580.97 7.0947 通信及相关设备制造业 2 19,370.24 6,320.00 0.6930 4.11 562,804.14 16.8769 土木工程建筑业 6 32,084.18 11,666.68 -0.0910 2.35 179,010.75 -3.8700 线路、管道和设备安装业 1 11,000.00 4,000.00 0.3451 5.03 147,450.19 6.8659 橡胶制造业 2 15,511.37 6,078.92 0.2719 3.57 93,519.10 7.6241 信息传播服务业 2 24,059.00 7,293.87 0.6051 4.54 50,831.57 13.3260 信息技术业 2 13,150.37 3,900.00 1.6191 8.27 131,915.38 19.5742 沿海运输业 1 332,600.00 35,000.00 0.2953 2.14 517,663.92 13.7712 医药、生物制品 1 8,250.00 2,062.50 0.1918 1.62 9,973.12 11.8597 医药制造业 16 23,784.39 9,607.38 0.3463 3.43 100,580.36 10.1092 仪器仪表及文化、办公用机械制造业 4 23,095.48 8,260.01 0.0910 1.78 31,097.10 5.1240 银行业 2 377,012.97 92,137.33 0.3922 2.87 1,203,217.55 13.6528 饮料制造业 1 66,742.45 18,720.00 0.3625 5.92 342,772.09 6.1194 印刷业 1 23,700.77 11,024.64 0.1602 2.23 28,528.28 7.1873 有色金属压延加工业 1 8,595.00 4,000.00 0.1714 4.32 24,814.27 3.9641 有色金属冶炼及压延加工业 11 38,120.30 14,625.71 0.3077 2.89 145,219.01 10.6363 原油加工业 1 35,700.00 12,600.00 0.1679 1.99 124,170.33 8.4327 造纸及纸制品业 7 28,933.54 15,698.30 0.5426 4.36 152,883.27 12.4525 造纸业 1 16,096.01 6,046.01 0.3019 2.52 90,010.49 11.9949 中药材及中成药加工业 2 20,000.00 5,750.00 0.4154 3.53 71,462.58 11.7758 重有色金属冶炼业 1 266,403.82 23,000.00 0.1897 1.97 542,089.08 9.6207 专用化学产品制造业 1 22,700.00 5,700.00 0.5493 3.60 112,943.85 15.2613 专用设备制造业 19 25,551.36 10,122.89 0.3388 2.72 105,220.59 12.4623 综合类 11 31,919.44 17,041.28 0.1326 2.55 132,599.15 5.1908 第三章 工行信用评级部门与会计师事务所沟通 在日常工作中,工行信用评级部门对会计师事务所的审计报告和评估报告有不同的解读,应与会计师事务所沟通。 一、工行信用评级部门应了解什么样的审计报告和评估报告是合法有效的。 审计报告包括审计报告正文、附件(包括财务会计报表、会计报表附注及会计师事务所相关资料)。审计报告应由会计师事务所加盖公章并有两个注册会计师签字盖注册会计师印章,装订完整,报告的文体应符合专业规定,附有会计师事务所机构的营业执照(年检合格)、机构执业资格证书(年检合格)、两个注册会计师个人执业资格证书(年检合格)。 评估报告包括评估报告正文、评估报告使用范围的说明、资产占有单位评估有关事项的说明、评估技术说明、评估表格、备查文件(包括资产占有单位三个年度的会计报表、产权证明文件、评估相关经济行为的批文)、附件(包括评估机构营业执照、机构评估资格证书、个人评估资格证书,全部应年检合格)。评估报告也应由评估机构盖章,两个注册评估师签字加盖注册评估师个人印章,应装订完整,报告的文体应符合专业规定。 二、利用短期借款和长期借款会计报表附注查阅相关信息 我们可以通过查阅会计报表附注短期和长期借款的注释以及或有负债的披露发现客户贷款种类、担保、抵押物的情况,来发现工行贷款与其他银行贷款抵押物是否重置,以避免贷款风险。 三、工行信用评级部门解读审计报告 工行信用评级部门解读保留意见、强调事项段、非标准意见的含义,懂得其中的意思表示,以最大限度降低了财务会计报表虚假信息带来的潜在风险。 四、评估方法应符合工行的相关要求 一般情况下,评估方法不应采用"收益现值法",应采用"现行市价法"、"清算价格法"为主,也可采用"重置成本法",但用"重置成本法"应专门注明是否与现行市价相符。 五、土地和房屋的抵押应综合考虑 对房屋的评估不能离开土地,所谓"地随房走",一栋房屋的价值不能不考虑土地的产权归属,我们发现前两年经常有工行抵押贷款,抵押物仅仅是一栋房屋的房产证,相关的土地使用权证并没有办理抵押手续,在这样的情况下,房屋抵押可以说毫无意义。因为房屋离不开土地,如果要办理房屋的过户手续,没有土地使用权证是不可能办理的。 同样道理,一宗土地如果地上有附着物是不能办理抵押的,这就要求我们办理土地使用权抵押的时候考虑地上附着物的情况。即应将土地和房屋综合考虑。 用划拨方式取得的土地在评估中应扣除应缴纳给国土资源部的土地出让金,评估中已使用年限则是影响评估价值的重要因素。 六、如有必要可调阅会计师事务所档案 会计师事务所的档案详细的记录了客户信息,通过调阅档案,工行信用评级部门可以发现很多除了审计报告和会计报表附注以外的重要信息,以便于作出更加客观的信用评级结论。 如有必要也可与会计师事务所签字注册会计师及项目组人员进行口头沟通了解相关情况。 总的来说,如果财务会计报表的编制者专业水平较高,并有意做假,不怕麻烦,从基础开始做。这样的情况下我们很难发现。 由于目前国内企业制作企业会计报表虚假信息较普遍,企业为获取银行贷款往往不择手段。因此,为提高审贷质量,应将贷款调查、审查更加实质化,即剔除掉制作企业会计报表虚假信息的部分,还原企业真实的财务经营状况,让事实说话,以此正确评价企业真正的偿债能力,减少信贷风险。 实际上识别虚假会计信息是一个斗智斗勇的过程,需要我们掌握相关的专业知识,着重基本面分析,考虑客户的动机和诱惑因素来加以专业判断。比方说工行贷款客户要想取得贷款就必须要从财务会计报表上反映有利润,有现金流量偿还贷款。这样我们就可以重点从收入、利润、现金流量三个方面进行分析。 第四章 附 件 附件一:企业会计制度对企业财务会计报表的相关规定 一、企业应当按照《企业财务会计报告条例》的规定,编制和对外提供真实、完整的财务会计报告。 二、企业的财务会计报告分为年度、半年度、季度和月度财务会计报告。月度、季度财务会计报告是指在每个会计年度的前6个月结束后对外提供的财务会计报告;年度财务会计报告是指年度终了对外提供的财务会计报告。 本制度将半年度、季度和月度财务会计报告统称为中期财务会计报告。 三、企业的财务会计报告由会计报表、会计报表附注和财务情况说明书组成(不要求编制和提供财务情况说明书的企业除外)。企业对外提供的财务会计报告的内容、会计报表种类和格式、会计报表附注的主要内容等,由本制度规定;企业内部管理需要的会计报表由企业自行规定。 季度、月度中期财务会计报告中的会计报表附注至少应披露所有重大的事项,如转让子公司等。半年度中期财务会计报告报出前发生资产负债表日后事项、或有事项等,除特别重大事项外,可不作调整或披露。 四、企业向外提供的会计报表包括: (一)资产负债表; (二)利润表; (三)现金流量表; (四)资产减值准备明细表; (五)利润分配表; (六)股东权益变动表; (七)分部报表; (八)其他有关附表。 五、会计报表附注至少应当包括下列内容: (一)不符合会计核算基本前提的说明; (二)重要会计政策和会计估计的说明; (三)重要会计政策和会计估计变更的说明; (四)或有事项和资产负债表日后事项的说明; (五)关联方关系及其交易的披露; (六)重要资产转让及其出售的说明; (七)企业合并、分立的说明; (八)会计报表中重要项目的明细资料; (九)有助于理解和分析会计报表需要说明的其他事项。 六、财务情况说明书至少应当对下列情况作出说明: (一)企业生产经营的基本情况; (二)利润实现和分配情况; (三)资金增减和周转情况; (四)对企业财务状况、经营成果和现金流量有重大影响的其他事项。 七、月度中期财务会计报告应当于月度终了后6天内(节假日顺延,下同)对外提供;季度中期财务会计报告应当于季度终了后15天内对外提供;半年度中期财务会计报告当于年度中期结束后60天内(相当于两个连续的月份)对外提供;年度财务会计报告应当于年度终了后4个月内对外提供。 会计报表的填列,以人民币"元"为金额单位,"元"以下填至"分"。 八、企业对其他单位投资如占该单位资本总额50%以上(不含50%),或虽然占该单位注册资本总额不足50%但具有实质控制权的,应当编制合并会计报表。合并会计报表原则和方法,按照国家统一的会计制度中有关合并会计报表的规定执行。 企业会计编制合并会计报表时,应当将合营企业合并在内,并按照比例合资方法对合营企业的资产、负债、收入、费用、利润等予以合并。 九、企业对外提供的会计报表应当依次编定页数,加具封面,装订成册,另盖公章。封面上应当注明:企业名称、报出日期,并由企业负债人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人(会计主管人员)签名盖章;设置总会计师的企业,还应当由总会计师签名并盖章。 附件二:企业会计制度对会计调整的相关规定 一、会计调整相关概念 (一)会计调整:是指企业因按照国家法律、行政法规和会计制度的要求,或者因特定情况下按照会计制度规定对企业原采用的会计政策、会计估计,以及发现的会计差错、发生的资产负债表日后事项等所作的调整。 (二)会计政策:是指企业在会计核算时所遵循的具体原则以及企业所采纳的具体会计处理方法。具体原则:是指企业按照国家统一的会计核算制度所制定、适合于本企业的会计制度中所采有的会计原则;具体会计处理方法是指企业在会计核算中对于诸多可选择的会计处理方法中所选择的、适合于本企业的会计处理方法。例如,长期投资的具体会计处理方法、坏账损失的核算方法等。 (三)会计估计:是指企业对于其结果不确定的交易或事项以最近可利用的信息为基础所作的判断。例如,固定资产预计使用年限与预计净残值、预计无形资产的受益期等。 (四)是指在会计核算时,在确认、计算、记录等方面出现的错识。 (五)是指自年度资产负债表日至财务会计报告批准报出日之间发生的需要调整或说明的事项,包括调整事项和非调整事项两类。 二、会计政策变更 (一)会计政策的变更,必须符合下列条件之一: 1、法律或会计制度等行政法规、规章的要求; 2、这种变更能够提供有关企业财务状况、经营成果和现金流量等更可靠、更相关的会计信息。 (二)下列各项不属于会计政策变更: 1、本期发生的交易或事项与以前相比具有本质差别而采用新的会计政策; 2、对初次发生的或不重要的交易或事项采用新的会计政策。 (三)企业按照法律或会计制度等行政法规、规章要求变更会计政策时,应按国家发布的相关会计处理规定执行,如果没有相关的会计处理规定,应当采用追溯调整法进行处理。企业为了能够提供更可靠、更相关的会计信息而变更会计政策时,应当采用追溯调整法进行处理。 追溯调整法,是指对某项交易或事项变更会计政策时,如同该交易或事项初次发生时就开始采用新的会计政策,并以此对相关项目进行调整的方法。在采用追溯调整法时,应当将会计政策变更的累积影响数调整期初留存收益,会计报表其他相关项目的期初数也应一并调整,但不需要编以前年度的会计报表。 (四)会计政策变更的累积影响数,是指按变更后的会计政策对以前各项追溯计算的变更年度期初留存收益应有的金额与现有的金额之间的差额。会计政策变更的累积响数,是指假设与会计政策变更相关的交易或事项在初留存收益应有的金额与现有的金额之间的差额。本制度所称的会计政策变更的累积影响数,是变会计政策所在地导致的对净利润的累积影响,以及由此导致的对利润分配及未分配利润的累积影响金额,不包括分配的利润或股利。留存收益包括法定盈余公积、法定公益金、任意盈余公积及未分配利润(外商投资企业包括储备基金、企业发展基金)。累积影响数通常可以通过以下各步计算获得: 第一步,根据新的会计政策重新计算受影响的前期交易或事项; 第二步,计算两种会计政策下的差异; 第三步,计算差异的所得税影响金额(如果需要调整所得税影响金额的); 第四步,确定前期中的每一期的税后差异; 第五步,计算会计政策就更的累积影响数。 如果累积影响数不能合理确定,会计政策变更当采用未来适用法。未来适用法,是指对某项交易或事项变更会计政策时,新的会计政策适用于变更当期及未来期间发生的交易或事项的方法。采用未来适用法,不需要计算会计政策变更产生的累积影响数,也无须重编以前年度的会计报表。企业会计账簿记录及会计报表上反映的金额,变更之日仍然保留原有金额,不因会计政策变更而改变以前年度的既定结果,企业应当在现有金额有基础上按新的会计政策进行核算。 (五)在编制比较会计报表时,对于比较会计报表期间的会计政策变更,应当调整各该期间的净利润和其他相关项目,视同该政策在比较会计报表期间一直采用。对于比较会计报表可比期间以前的会计政策变更的累积影响数,应当调整比较会计报表最早期间的期初留存收益,会计报表其他相关项目的数字也应一并调整。 (六)企业应当在会计报表附注中披露会计政策变更的内容和理由、会计政策变更的影响数,以及累积影响数不能合理确定的理由。 三、会计估计变更 (一)由于企业经营活动中内在不确定因素的影响,某些会计报表项目不能精确地计量,而只能加以估计。如果赖以进行估计的基础发生了变化,或者由于取得新的信息、积累更多的经验以及后来的发展变化,可能需要对会计估计进行修订。 (二)会计估计变更时,不需要计算变更产生的累积影响数,也不需要重编以前年度会计报表,但应当对变更当期和未来期间发生的确良交易或事项采用新的会计估计进行处理。 (三)会计估计的变更,如果仅影响变更当期,会计估计变更的影响数应计入变更当期与前期相同的相关项目中;如果既影响变更当期又影响未来期间,会计估计变更的影响数应计入变更当期和未来期间与前期相同的相关项目中。 (四)企业应当在会计报表附注中披露会计估计变更的内容和理由、会计估计变更的影响数,以及会计估计变更的影响不以有确定的理由。 四、会计差错更正 (一)本期发现在会计差错,应按以下原则处理: 1、本期发现的本期相关的会计差错,应当调整本期相关项目。 2、本期发现的与前期相关的非重大会计差错,如影响利润,应当直接计入本期净利润,其他相关项目也应当作为本期数一并调整;如不影响利润,应当调整本期相关项目。 重大会计差错,是指企业发现的使公布的会计报表不再具有可靠性的会计差错。重大会计差错一般是指金额比较大,通常某项交易或事项的金额占该交易或事项的金额10%及以上,则认为金额比较大。 3、本期发现的与前期相关的重大会计差错,如影响利润,应当其对利润的影响数调整发现的期初留存收益,会计报表其他相关项目的期初数也应一并调整;如不影响利润,应当调整会计报表相关项目的期初数。 4、年度资产负债表日至财务会计报告批准报出日之间发现的报告年度的会计差错及以前年度的非重大会计差错,应当按照资产负债表日后事项中的调整事项进行处理。 年度资产负债表日至财务会计报告批准日之间发现的以前年度的重大会计差错,应当调整以前年度的相关项目。 (二)在编制比较会计报表时,对于比较会计报表期间的重大会计差错,应当调整各该期间的净利润和其他相关项目;对于比较会计制表期间以前重大会计差错,应当调整比较会计报表最早期间的期初留存,会计报表其他相关项目的数字也应一并调整。 (三)企业应当在会计报表附注中披露重大会计差错的内容和重大会计差错的更正金额。 (四)企业滥用会计政策、会计估计及其变更,应当作为重大会计差错予以更正。 附件三:企业会计制度对长期投资的相关规定 一、长期投资,是指除短期投资以外的投资,包括持有时间准备超过1年(不含1年)的各种股权性质的投资,不能变现或不准备随时变现的债券、其他债权投资和其他长期投资。 长期投资应当单独进行核算,并在资产负债表中单列项目反映。 二、长期股权投资应当按照以下原则核算: (一)长期股权投资在取得时应当按照初始投资本成本入账。初始投资成本按以下方法确定: 1、以现金购入的长期股权投资,按实际支付的全部价款(包括支付的税金、手续费等相关费用),作为初始投资成本;实际支付的价款中包含已宣告但尚未领取的现金股利,按实际支付的价款减去已宣告但尚未领取的现金股利后的差额,作为初始投资成本。 2、企业接受的债务人以非现金资产抵偿债务方式取得的长期股权投资,或以应收债权换入长期股权投资的,按应收债权的账面价值加上应支付的相关税费,用为初始投资成本。涉及补价的,按以下规定确定受让的长期股权的初始投资成本: (1)收到补价的,按应收债权的账面价值减去补价,加上应支付的相关税费,作为初始投资成本; (2)支付补价的,按应收债权的账面价值加上支付的补价和应支付的相关税费,作为初始投资成本。 3、以非货币性交易换入的长期股权投资,按换出资产的账面价值加上应支付的相关税费,作为初始投资成本。涉及补价的,应按下规定确定换入长期股权投资的初始投资成本: (1)收到补价的,按换出资产的账面价值加上应确认的收益和应支付的相关税费减去补价后的余额,用为初始投资成本; (2)支付补价的,按换出资产的账面价值加上应支付的相关税费和补价,作为初始投资成本。 4、通过行政划拨方式取得的长期股权投资,按划出单位的账面价值,作为初始投资成本。 (二)企业的长期股权投资,应当根据不同情况,分别采用成本法或权益法核算。企业对被投资单位无控制、无共同控制且列重大影响的,长期股权投资应当采用成本法核算;企业对被投资单位具有控制、共同控制或重大影响的,长期股权投资应当采用权益法核算。通常情况下,企业对其他单位的投资占该单位有表决权资本总额20%或20%以上,或虽投资不足够20%但具有重大影响的,应当采用权益法核算。企业对其他单位的投产占该单位有表决权资本总额20%以下,或对其他单位的投资虽占该单位有表决权资本总额20%或者以上,但不具有重大影响的,应当采用成本法核算。  (三)采用成本法核算时,除追加投资、将应分得的现金股利或利润转为投资或收回投资外,长期股权投资的账面价值一般应当保持不变。被投资单位宣告分派的利润或现金股利,用为当期投资收益。企业确认的投资收益,仅限于所获得的被投资单位在接受投资后产品税生的累积净利润的分配额,所获得的被投资单位宣告分派的利润或现金股伸超过上述数额的部分,作为初始投资成本的收回,冲减投资的账面价值。 (四)采用权益法核算时,投资本最初以初始投资额成本计量,投资企业的初始投资成本与应享有被投资单位甩有者权益份额之间的差额,作为股公投资差额处理,按一定期限平均摊销,计入利润。 股权投资差额的摊销期限,合同规定了投资期限的,按投资期限摊销。合同没有规定投资期限的,初始投资成本超过应享有被投资单位所有者权益份额之间的差额,按不超过10年的期限摊销;初始投资成本低于应享有被投资单位所有者权益份额之间的差额,按不低于10年的期限摊销。 采用权益法核算时,企业应当在取得股权投资后,按应享有或应分担的被投资单位当年实现的净利润或发生的净亏损的份额(法律、法规或公司章程规定不属于投资企业的净利润除外,如承包经营企业支付的承包利润、外商投资企业按规定按照净利润的一定比例计提作为负债的职工奖励及福利基金等),调整投资的账面价值,并作为当期投资利润。企业按被投资单位账面价值。企业在确认被投资单位发生的净亏损时,应当投资账面价值减记至零为限;如果被投资单位以后各期实现净利润,投资企业应在计算的收益分享额超过未确认的亏损分担额0以后,按超过未确认的亏损分担额的金额,恢复投资的账面价值。 企业按被投资单位净利润计算调整投资的账面价值和确认投资利润时,应当以取得被投资单位股权后发生的净利润为基础。 对被投资单位除净利润以外所有者权益的其他变动,出应当根据具体情况调整投资的账面价值。 (五)企业因追加投资等原因对长期股权投资的核算从成本法改为权益法,应当自实际取得被投资单位控制、共同控制或对被投资单位实施重大影响时,按股权投资的账面价值作为初始投资成本,初始投资成本与应享有被投资单位所有者权益份额外负担的差额,作为股权投资差额,并按本制度的规定摊销,计入利润。 企业因减少投资等原因对被投资单位不再具的控制、共同控制或重大影响时,应当中止采用权益法核算,改按成本法核算,并按投资的账面价值作为新的投资成本。其后,被投资单位宣告分派利润或现金股利时,属于已记入投资账面的价值的部分,作为新的投资成本的收回,冲减投资的账面价值。 (六)企业改变投资目的,将短期投资划转为长期投资,应按短期投资的成本与市价熟低结转,并按此确定的价值作为长期投资初始投资成本。拟处置的长期投资不调整至短期投资,待处置时按处置长期投资进行会计处理。 (七)处置股权投资时,应将投资的账面价值与实际取得价款的差额,用为当期投资利润。 三、长期债权投资应当按照以下原则核算 (一)长期债权投资在取得时,应按取得时的实际成本作为初始投资成本。初始投资成本按以下方法确定: 1、以现金购入的长期债权投资,按实际支付的全部价款(包括税金、手续费等相关费用)减去已到付息期但尚未领取的债权利息,作为初始投资成本。如果所支付的税金、手续费等相关费用金额较小,可以直接计入当期财务费用,不计入初始投资成本。 2、企业接受的债务人以非现金资产抵偿债务方式取得的长期债权投资,或以应收债权换入长期债权投资的,应按应收债权的账面价值,加上应支付的相关税费,用为初始投资成本。涉及补价的,应按以下规定确定换入长期债权投资的初始投资成本: (1)收到补价的,按应收债权的账面价值减去补价,加上应支付的相关税费,用为初始投资成本; (2)支付补价的,按应收债权的账面价值加上支付的补价和应支付的相关税费,作为初始投资成本。 3、以非货币必交易换入的长期债权投资,按换出资产的账面价值加上应支付的相关税费,作为初始投资成本。涉及补价的,应按以下规定确定换入长期债权投资的初始投资成本: (1)收到补价的,按换出资产的账面价值加上应确认的收益和应支付的相关税费减去补价后的余额,作为初始投资成本; (2)支付补价的,按换出资产的账面价值加上应支付的相关税费和补价,作为初始投资成本。 (二)长期债权投资应当按照票面价值与票面利率按期计算确认利息收入。 长期债券投资的初始投资成本减去已到付息期但尚未领取的债券利息、未到期债券和计入初始投资成本的相关税费,与债券面值之间的差额,用为债券溢价或折价;债券的溢价或折价在债券存续期间内于确认相关债券利息收入时摊销。摊销方法可以采用直线法,也可以采用实际利率法。 (三)持有可转换公司债券的企业,可转换公司债券在购买以及转换为股份这前,应按一般债券投资进行处理。当企业行使转换权利,将其持有债券投资转换为股份时,应按其账面价值减去收到的现金后的余额,用为股权投资的初始投资成本。 (四)处置长期债权投资时,按实际取得的价款与长期债权投资账面价值的差额,作为当期投资利润 。 四、企业的长期投资应当在期未时按照其账面价值与可收回金额孰低计量,对可收回金额低于账面价值的差额,应当计提长期投资减值准备。 在资产负债表中,长期投资项目应当按照减去长期投资减值准备后的净额反映。 附件四:ABC股份有限公司审计报告 某某(集团)会计师事务所 某审 上字06号 审计报告 ABC股份有限公司全体股东: 我们审计了后附的ABC股份有限公司(以下简称贵公司)2003年12月31日的资产负债表和合并资产负债表,2003年度的利润及利润分配表和合并利润及利润分配表,2003年度的现金流量表和合并现金流量表。这些会计报表的编制是贵公司管理当局的责任,我们的责任是在实施审计工作的基础上对这些会计报表发表意见。 我们按照中国注册会计师独立审计准则计划和实施审计工作,以合理确信会计报表是否不存在重大错报。审计工作包括在抽查的基础上检查支持会计报表金额和披露的证据,评价管理当局在编制会计报表时采用的会计政策和作出的重大会计估计,以及评价会计报表的整体反映。我们相信,我们的审计工作为发表意见提供了合理的基础。 我们认为,上述会计报表符合国家颁布的企业会计准则和《企业会计制度》的规定,在所有重大方面公允反映了贵公司2003年12月31日的财务状况以及2003年度经营成果和现金流量。 某某(集团)会计师事务所有限责任公司 中国注册会计师:某某某 中国·某某 中国注册会计师:某某某 二零零四年二月十八日 资产负债表 编制:ABC股份有限公司 2003年12月31日 单位:人民币元 项目 附注 期末数 合并数 母公司 流动资产: 货币资金 86,178,185.35 47,245,429.79 短期投资 2,200,000.00 2,200,000.00 应收票据 174,143.33 174,143.33 应收股利 - 36,925,000.00 应收利息 - - 应收账款 3,998,646.11 2,500,435.60 其他应收款 41,985,906.06 61,535,945.59 预付账款 42,719,273.80 1,555,888.40 应收补贴款 - - 存货 2,982,763.95 2,549,662.92 待摊费用 1,959,984.15 - 一年内到期的长期债权投资 - - 其他流动资产 - - 流动资产合计 182,198,902.75 154,686,505.63 长期投资: - - 长期股权投资 135,630,495.41 255,241,675.39 长期债权投资 - - 长期投资合计 135,630,495.41 255,241,675.39 固定资产: - - 固定资产原价 206,599,353.54 160,187,654.94 减:累计折旧 29,756,275.48 22,619,456.78 固定资产净值 176,843,078.06 137,568,198.16 固定资产减值准备 464,455.71 250,847.64 固定资产净额 176,378,622.35 137,317,350.52 工程物资 - - 在建工程 1,942,969.76 169,350.76 固定资产清理 - - 固定资产合计 178,321,592.11 137,486,701.28 无形资产及其他资产: - - 无形资产 48,125,517.27 39,292,426.08 长期待摊费用 18,237,707.12 17,578,378.26 其他长期资产 - - 无形资产及其它资产合计 66,363,224.39 56,870,804.34 递延税项: - - 递延税款借项 - - 资产总计 562,514,214.66 604,285,686.64 项目 期初数 合并数 母公司 流动资产: 货币资金 77,864,534.39 42,162,497.72 短期投资 - - 应收票据 - - 应收股利 - 33,879,378.14 应收利息 - - 应收账款 1,760,384.30 737,906.20 其他应收款 33,135,606.27 11,937,987.10 预付账款 596,693.83 552,325.00 应收补贴款 - - 存货 1,293,196.63 1,255,684.80 待摊费用 1,452,686.30 - 一年内到期的长期债权投资 - - 其他流动资产 - - 流动资产合计 116,103,101.72 90,525,778.96 长期投资: - - 长期股权投资 113,051,822.47 210,014,002.93 长期债权投资 - - 长期投资合计 113,051,822.47 210,014,002.93 固定资产: - - 固定资产原价 125,561,698.07 94,523,122.28 减:累计折旧 16,737,417.42 13,741,050.25 固定资产净值 108,824,280.65 80,782,072.03 固定资产减值准备 633,210.64 393,764.96 固定资产净额 108,191,070.01 80,388,307.07 工程物资 15,851,295.22 15,851,295.22 在建工程 15,399,518.01 12,273,998.01 固定资产清理 - - 固定资产合计 139,441,883.24 108,513,600.30 无形资产及其他资产: - - 无形资产 44,108,123.53 43,956,498.88 长期待摊费用 - - 其他长期资产 - - 无形资产及其它资产合计 44,108,123.53 43,956,498.88 递延税项: - - 递延税款借项 - - 资产总计 412,704,930.96 453,009,881.07 公司负责人:某某某 主管会计工作的负责人:某某 会计机构负责人:某某 资产负债表(续) 编制:ABC股份有限公司 2003年12月31日 单位:人民币元 项目 附注 期末数 合并数 母公司 流动负债: 短期借款 100,000,000.00 70,000,000.00 应付票据 30,350,000.00 6,000,000.00 应付账款 24,119,896.93 10,806,365.70 预收账款 4,367,541.81 1,260.00 应付工资 3,283,607.82 601,776.63 应付福利费 4,426,029.54 713,128.27 应付股利 5,665,404.37 3,040,404.38 应交税金 15,954,633.95 10,701,780.48 其他应交款 743,543.54 386,433.27 其他应付款 11,044,560.58 187,546,088.01 预提费用 1,428,594.52 161,417.50 预计负债 - - 一年内到期的长期负债 - - 其他流动负债 - - 流动负债合计 201,383,813.06 289,958,654.24 长期负债: - - 长期借款 - - 应付债券 - - 长期应付款 - - 专项应付款 10,926,559.00 - 其他长期负债 - - 长期负债合计 10,926,559.00 - 递延税项: - - 递延税款贷项 269,917.87 269,917.87 负债合计 212,580,289.93 290,228,572.11 少数股东权益 35,580,963.64 - 所有者权益: - - 股本 130,180,050.00 130,180,050.00 减:已归还投资 - - 股本净额 130,180,050.00 130,180,050.00 资本公积 33,835,742.21 33,835,742.21 盈余公积 101,452,171.41 57,978,920.87 其中:法定公益金 37,317,581.45 17,182,728.24 未分配利润 39,121,493.72 82,298,897.70 现金股利 9,763,503.75 9,763,503.75 所有者权益合计 314,352,961.09 314,057,114.53 负债及所有者权益合计 562,514,214.66 604,285,686.64 项目 期初数 合并数 母公司 流动负债: 短期借款 50,000,000.00 50,000,000.00 应付票据 - - 应付账款 13,888,428.48 2,706,290.36 预收账款 2,831,762.49 52,600.00 应付工资 134,195.31 - 应付福利费 2,623,181.02 573,771.43 应付股利 3,434,845.30 1,784,845.30 应交税金 24,700,353.77 11,251,112.13 其他应交款 1,010,843.83 642,518.66 其他应付款 7,745,531.11 113,237,314.39 预提费用 1,091,757.97 431,400.00 预计负债 - - 一年内到期的长期负债 - - 其他流动负债 - - 流动负债合计 107,460,899.28 180,679,852.27 长期负债: - - 长期借款 - - 应付债券 - - 长期应付款 - - 专项应付款 10,926,559.00 - 其他长期负债 - - 长期负债合计 10,926,559.00 - 递延税项: - - 递延税款贷项 269,917.87 269,917.87 负债合计 118,657,376.15 180,949,770.14 少数股东权益 21,730,535.05 - 所有者权益: - - 股本 130,180,050.00 130,180,050.00 减:已归还投资 - - 股本净额 130,180,050.00 130,180,050.00 资本公积 33,831,998.21 33,831,998.21 盈余公积 78,948,522.67 46,976,667.95 其中:法定公益金 26,675,426.81 12,291,271.51 未分配利润 16,338,443.88 48,053,389.77 现金股利 13,018,005.00 13,018,005.00 所有者权益合计 272,317,019.76 272,060,110.93 负债及所有者权益合计 412,704,930.96 453,009,881.07 公司负责人:某某某 主管会计工作的负责人:某某 会计机构负责人:某某 利润及利润分配表 编制单位:ABC股份有限公司 2003年度 单位:人民币元 项目 附注 合并数 期末数 期初数 一、主营业务收入 346,859,541.79 266,527,193.76 减:主营业务成本 167,857,228.71 119,020,607.52 主营业务税金及附加 8,529,923.37 8,265,898.37 二、主营业务利润 (亏损以"-"号填列) 170,472,389.71 139,240,687.87 加:其他业务利润 (亏损以"-"号填列) 266,950.98 324,077.51 减:营业费用 13,799,132.07 6,492,058.49 管理费用 36,543,402.29 22,190,604.59 财务费用 2,235,592.38 1,110,853.09 三、营业利润 (亏损以"-"号填列) 118,161,213.95 109,771,249.21 加:投资收益(损失以"-"号填列) -22,871,327.06 -14,284,727.81 补贴收入 - - 营业外收入 104,438.33 171,737.24 减:营业外支出 232,813.39 2,530,041.10 四、利润总额 (亏损总额以"-"号表示) 95,161,511.83 93,128,217.54 减:所得税 35,460,722.37 39,141,106.81 减:少数股东利润 4,650,587.13 5,926,685.42 五、净利润 55,050,202.33 48,060,425.31 加:年初未分配利润 16,338,443.88 146,087.17 其他转入 -0.00 - 六、可供分配的利润 71,388,646.21 48,206,512.48 减:提取法定盈余公积 11,251,824.37 9,425,031.80 提取法定公益金 11,251,824.37 9,425,031.80 提取职工奖励及福利基金 - - 提取储备基金 - - 提取企业发展基金 - - 利润归还投资 - - 七、可供投资者分配的利润 48,884,997.47 29,356,448.88 减:应付优先股股利 - - 提取任意盈余公积 - - 应付普通股股利 9,763,503.75 13,018,005.00 转作股本的普通股股利 - - 八、未分配利润 39,121,493.72 16,338,443.88 项目:母公司 期末数 期初数 一、主营业务收入 91,569,241.45 67,118,399.27 减:主营业务成本 26,382,060.40 18,102,979.19 主营业务税金及附加 640,984.70 528,348.00 二、主营业务利润 (亏损以"-"号填列) 64,546,196.35 48,487,072.08 加:其他业务利润 (亏损以"-"号填列) 244,174.68 323,898.51 减:营业费用 2,647,718.87 456,198.62 管理费用 15,240,818.74 13,985,202.51 财务费用 2,274,938.31 1,097,566.26 三、营业利润 (亏损以"-"号填列) 44,626,895.11 33,272,003.20 加:投资收益(损失以"-"号填列) 27,398,928.46 29,488,244.71 补贴收入 - - 营业外收入 62,288.45 138,037.07 减:营业外支出 182,770.64 2,315,787.27 四、利润总额 (亏损总额以"-"号表示) 71,905,341.38 60,582,497.71 减:所得税 16,894,076.78 12,616,081.98 减:少数股东利润 - - 五、净利润 55,011,264.60 47,966,415.73 加:年初未分配利润 48,053,389.77 22,698,262.18 其他转入 - - 六、可供分配的利润 103,064,654.37 70,664,677.91 减:提取法定盈余公积 5,501,126.46 4,796,641.57 提取法定公益金 5,501,126.46 4,796,641.57 提取职工奖励及福利基金 - - 提取储备基金 - - 提取企业发展基金 - - 利润归还投资 - - 七、可供投资者分配的利润 92,062,401.45 61,071,394.77 减:应付优先股股利 - - 提取任意盈余公积 - - 应付普通股股利 9,763,503.75 13,018,005.00 转作股本的普通股股利 - - 八、未分配利润 82,298,897.70 48,053,389.77 公司负责人:某某某 主管会计工作的负责人:某某 会计机构负责人:某某 现金流量表 编制单位:ABC股份有限公司 2003年度 单位:人民币元 项目 附注号 合并数 一、经营活动产生的现金流量: 销售商品、提供劳务收到的现金 365,926,631.97 收到的税收返还 - 收到的其他与经营活动有关的现金 4,203,033.12 现金流入小计 370,129,665.09 购买商品、接受劳务支付的现金 135,886,991.73 支付给职工以及为职工支付的现金 25,868,776.15 支付的各项税费 60,687,559.83 支付的其他与经营活动有关的现金 28,350,608.50 现金流出小计 250,793,936.21 经营活动产生的现金流量净额 119,335,728.88 二、投资活动产生的现金流量: 收回投资所收到的现金 - 取得投资收益所收到的现金 - 处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现金净额 199,489.54 收到的其他与投资活动有关的现金 - 现金流入小计 199,489.54 购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金 108,275,595.60 投资所支付的现金 47,200,000.00 支付的其他与投资活动有关的现金 - 现金流出小计 155,475,595.60 投资活动产生的现金流量净额 -155,276,106.06 三、筹资活动产生的现金流量: - 吸收投资所收到的现金 12,610,000.00 借款所收到的现金 210,000,000.00 收到的其他与筹资活动有关的现金 553,061.16 现金流入小计 223,163,061.16 偿还债务所支付的现金 160,000,000.00 分配股利、利润或偿付利息所支付的现金 18,868,525.47 支付的其他与筹资活动有关的现金 40,507.55 现金流出小计 178,909,033.02 筹资活动产生的现金流量净额 44,254,028.14 四、汇率变动对现金的影响 五、现金及现金等价物净增加额 8,313,650.96 项目 母公司 一、经营活动产生的现金流量: 销售商品、提供劳务收到的现金 95,336,234.61 收到的税收返还 - 收到的其他与经营活动有关的现金 75,846,226.13 现金流入小计 171,182,460.74 购买商品、接受劳务支付的现金 12,619,168.98 支付给职工以及为职工支付的现金 7,657,999.57 支付的各项税费 24,318,494.87 支付的其他与经营活动有关的现金 56,554,622.53 现金流出小计 101,150,285.95 经营活动产生的现金流量净额 70,032,174.79 二、投资活动产生的现金流量: 收回投资所收到的现金 - 取得投资收益所收到的现金 33,879,378.14 处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现金净额 120,000.00 收到的其他与投资活动有关的现金 - 现金流入小计 33,999,378.14 购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金 47,934,884.53 投资所支付的现金 56,950,000.00 支付的其他与投资活动有关的现金 - 现金流出小计 104,884,884.53 投资活动产生的现金流量净额 -70,885,506.39 三、筹资活动产生的现金流量: - 吸收投资所收到的现金 - 借款所收到的现金 180,000,000.00 收到的其他与筹资活动有关的现金 449,737.25 现金流入小计 180,449,737.25 偿还债务所支付的现金 160,000,000.00 分配股利、利润或偿付利息所支付的现金 14,500,430.92 支付的其他与筹资活动有关的现金 13,042.66 现金流出小计 174,513,473.58 筹资活动产生的现金流量净额 5,936,263.67 四、汇率变动对现金的影响 五、现金及现金等价物净增加额 5,082,932.07 公司负责人:某某某 主管会计工作的负责人:某某 会计机构负责人:某某 现金流量表(续) 编制单位:ABC股份有限公司 2003年度 单位:人民币元 补充资料 附注号 合并数 1、将净利润调节为经营活动的现金流量: 净利润 55,050,202.33 加:少数股东利润 4,650,587.13 计提的资产减值准备 488,082.27 固定资产折旧 13,560,201.12 无形资产摊销 5,185,402.26 长期待摊费用摊销 2,199,355.97 待摊费用减少(减:增加) -507,297.85 预提费用增加(减:减少) 321,419.05 处置固定资产、无形资产和其他长期资产的损失(减:收益) 130,158.69 固定资产报废损失 5,031.28 财务费用 2,282,848.89 投资损失(减:收益) 22,871,327.06 递延税款贷项(减:借项) - 存货的减少(减:增加) -1,698,472.52 经营性应收项目的减少(减:增加) -15,538,343.77 经营性应付项目的增加(减:减少) 30,335,226.97 其他 - 经营活动产生的现金流量净额 119,335,728.88 2、不涉及现金收支的投资和筹资活动: - 债务转为资本 - 一年内到期的可转换公司债券 - 融资租入固定资产 - 3、现金及现金等价物净增加情况: - 现金的期末余额 86,178,185.35 减:现金的期初余额 77,864,534.39 加:现金等价物的期末余额 - 减:现金等价物的期初余额 - 现金及现金等价物净增加额 8,313,650.96 补充资料 母公司 1、将净利润调节为经营活动的现金流量: 净利润 55,011,264.60 加:少数股东利润 - 计提的资产减值准备 116,810.39 固定资产折旧 9,175,379.02 无形资产摊销 4,664,072.80 长期待摊费用摊销 2,199,355.97 待摊费用减少(减:增加) - 预提费用增加(减:减少) -270,000.00 处置固定资产、无形资产和其他长期资产的损失(减:收益) 121,132.19 固定资产报废损失 - 财务费用 2,301,307.91 投资损失(减:收益) -27,398,928.46 递延税款贷项(减:借项) - 存货的减少(减:增加) -1,302,883.32 经营性应收项目的减少(减:增加) -51,641,625.01 经营性应付项目的增加(减:减少) 77,056,288.70 其他 经营活动产生的现金流量净额 70,032,174.79 2、不涉及现金收支的投资和筹资活动: - 债务转为资本 - 一年内到期的可转换公司债券 - 融资租入固定资产 - 3、现金及现金等价物净增加情况: - 现金的期末余额 47,245,429.79 减:现金的期初余额 42,162,497.72 加:现金等价物的期末余额 - 减:现金等价物的期初余额 - 现金及现金等价物净增加额 5,082,932.07 公司负责人:某某某 主管会计工作的负责人:某某 会计机构负责人:某某 会计报表附注 一、公司简介 ABC股份有限公司(以下简称公司)原名ABC股份有限公司,系1988年经某某市经济体制改革委员会以成体改(1988)字第35号文批准由ABC厂改制并向社会企事业单位和社会公众定向募集部分股份成立,1995年11月15日,经中国证监会批准,公司流通股在上交所正式挂牌上市。1999年7月28日,经国家财政部财管字(1999)178号文批准,某某投资控股集团有限公司(原名某某投资有限责任公司)正式受让原某某市国有资产管理局持有公司股份中的27.65%,成为公司的第一大股东。 某某投资控股集团有限公司入主本公司后,实施了一系列资产置换,公司主营业务已逐步由原电器生产与销售业务转向广告、印刷、发行及投递、配送业务及信息发布等与信息传播相关的业务。 2000年1月21日经某某市工商行政管理局批准,公司更为现名。公司注册资本为13018万元,注册地址: 某某郫县唐昌镇,法定代表人:某某某,企业法人营业执照号:5101001803050。公司经营范围为:信息传播服务(不含国家限制项目)、报刊投递服务、高科技产品开发、国内贸易(除国家限制和禁止项目)、电子商务、内部资料性出版物印刷(限分公司经营)、销售纸张和印刷器材。 二、公司主要会计政策、会计估计和合并会计报表的编制方法 1、会计制度:执行《企业会计制度》及有关补充规定。 2、会计年度:自公历1月1日至12月31日为一个会计年度。 3、记帐本位币:以人民币为记帐本位币。 4、记帐原则和计价基础:以权责发生制为记帐基础,以历史成本为计价原则。 5、外币业务核算方法:所有外币业务,按其发生时中国人民银行公布的当日市场价折合为记帐本位币,期末将外币帐户余额按期末市场汇率折合本位币进行调整,差额按不同对象分别列入相应的科目。 6、现金等价物的确定标准:公司持有的期限短、流动性强、易于转换为已知金额的现金、价值变动风险很小的投资确定为现金等价物。 7、坏帐核算方法: 公司采用备抵法核算坏帐损失,坏帐准备按照期末应收款项(包括应收帐款和其他应收款)帐龄分析计提,计提标准为:逾期1年以内的按5%计提;逾期1-2年的按10%计提;逾期2-3年的按30%计提;逾期3-4年的按50%计提;逾期4-5年的按80%计提;逾期5年以上的按100%计提。公司及下属子公司对纳入合并会计报表范围的公司间的往来款项、支付的代理保证金不计提坏帐准备。 符合下列情况之一者,确认为坏帐: (1)因债务人破产或死亡,以其财产或遗产清偿后,仍然不能收回的帐款; (2)因债务人逾期未履行其清偿义务,且具有明显特征表明无法收回的帐款。 8、存货核算方法: (1)公司存货分类为:原材料、库存商品、低值易耗品、委托销售商品等。 (2)各种存货按取得的实际成本记帐;购进存货按照实际成本计价;库存商品、原材料发出按加权平均法核算。低值易耗品领用时一次性摊入成本费用。 (3)期末存货采用成本与可变现净值孰低计价,中期末和年末,当存货可变现净值低于成本时,将按单个存货项目的成本低于其可变现净值的差额提取存货跌价准备。 9、短期投资核算方法: (1)短期投资取得时,按实际支付的全部价款计价。但实际支付的全部价款中包含的已宣告而尚未领取的现金股利或已到期的尚未领取的债券利息不计入短期投资成本。 (2)短期投资持有期间取得的现金股利或债券利息,除已记入应收项目的现金股利或债券利息外,均直接冲减短期投资的帐面价值。 (3)长期投资转划为短期投资时,按其投资成本与帐面价值孰低确定短期投资成本。 (4)处理短期投资时,按短期投资帐面价值与实际取得处置收入的差额,确认为当期投资利润。 (5)中期末和年末短期投资按成本与市价孰低计价,短期投资市价低于成本时,按单项短期投资市价与单项成本的差额提取短期投资跌价准备。 10、长期投资核算方法: (1)长期股权投资 a.长期股权投资取得时,按实际支付的全部价款计价,但实际支付的价款中包含的已宣告而尚未领取的现金股利不计入长期股权投资成本。 b.以放弃非现金资产(不含股权)而取得的长期股权投资,投资成本以放弃的非现金资产的帐面价值确定。 c.短期投资划转为长期股权投资时按投资成本与市价孰低确定长期股权投资成本。 d.公司对被投资单位无控制,无共同控制且无重大影响的,对其长期股权投资采用成本法核算;公司对被投资单位具有控制,共同控制或重大影响的,对其长期股权投资采用权益法核算。 e.按权益法核算长期股权投资所确认的股权投资差额,凡年初已存在的,仍按原定的10年期限平均摊销,本年新增的若初始投资成本高于应享有被投资单位净资产份额所确认的股权投资差额,在投资有效期内不高于10年平均摊销。初始投资成本低于应享有被投资单位净资产份额的差额,计入资本公积(股权投资准备)。 f.公司长期股权投资采用成本法核算改为权益法核算的,按实际取得被投资单位控制,共同控制或对被投资单位实施重大影响时投资的帐面价值作为投资成本,投资成本与享有被投资单位所有者权益份额的差额,作为股权投资差额;长期股权投资权益法核算改为成本法核算的,按实际对被投资单位不再具有控制,共同控制和重大影响时投资的帐面价值作为投资成本。 g.处置长期股权投资时,投资的帐面价值与实际取得处置收入的差额确认为当期投资利润。 (2)长期债权投资 a.长期债权投资取得时,按实际支付的全部价款计价,但实际支付的全部价款中包含的已到期尚未领取的利息不计入长期债权投资成本。 b.债券投资溢折价在购入后至到期前的期间内于确认债券利息收入时采用直线法摊销。债券投资按期计算应收利息。计算的债券投资利息收入,经调整债券投资溢折价摊销后的金额,确认为当期投资收益。 c.其他债权投资按期计算应收利息,确认为当期投资收益。 d.处置长期债权投资时,投资的帐面价值与实际取得的收入的差额确认为当期投资利润。 (3)长期投资减值准备 期末公司对长期投资逐项进行检查,如果由于市价持续下跌或被投资单位经营状况恶化等原因导致其可回收金额低于帐面价值,并且这种降低的价值在可预计的未来期间内不可能恢复,则按可回收金额低于长期投资帐面价值的差额提长期投资减值准备。 11、固定资产计价和折旧方法: (1)固定资产标准:使用期限超过一年的房屋建筑物、机器设备、运输设备以及其他与生产经营有关的设备、器具、工具等作为固定资产核算。不属于生产经营主要设备的物品,单位价值为2,000 元以上且使用年限超过两年的,也作为固定资产核算。 (2)固定资产分类:房屋建筑物、专用设备、通用设备、运输设备、电子及其他设备。 (3)固定资产核算:投资者投入的固定资产,按投资各方确认的价值入帐,其他按取得时的实际成本计价。 (4)期末公司对固定资产逐项进行检查,如果由于市价持续下跌、技术陈旧、损坏、长期闲置等原因,导致其可回收金额低于帐面价值,则按可回收金额低于帐面价值的差额计提固定资产减值准备。 (5)固定资产折旧:采用直线法计算,并按各类固定资产的原值扣除残值(原值的3%)和估计的使用年限确定其折旧率。固定资产各类折旧率如下: 资产类别 使用年限 年折旧率(%) 房屋建筑物 16-40年 6.06-2.43 专用设备 8-14年 12.13-6.93 通用设备 8-14年 12.13-6.93 运输设备 8-12年 12.13-8.08 电子及其他设备 4-10年 24.25-9.7 12、在建工程核算方法: (1)在建工程按实际成本计价。 在固定资产达到预定可使用状态之前发生的专门借款费用在满足借款费用资本化条件时计入在建工程成本,在建工程达到预定可使用状态后,确认为固定资产。 (2)期末公司对在建工程逐项进行检查,如果存在下列一项或若干项情况 a.该工程长期停建并且预计在未来3年内不会重新开工; b.该工程无论在性能上,还是在技术上已经落后,并且给企业带来的经济利益具有很大的不确定性; c.其他足以证明该工程已经发生减值的情形存在。 则按可回收金额低于在建工程帐面价值的差额计提在建工程减值准备。 13、无形资产计价和摊销方法: (1)无形资产计价 a.购入的无形资产按实际支付的全部价款计价; b.其他单位投入的无形资产按投资各方确认的价值计价; c.自行开发并按法律程序申请取得的无形资产,按依法取得时发生的注册费,聘请律师费等费用计价。 (2)无形资产的摊销方法:公司的各项无形资产,如果合同或法律、规章规定了有限使用期,则按其中较短的有限使用期平均摊销,合同和法律、规章没有明确规定有效期的,按不超过10年的期限摊销。 (3)期末公司对无形资产逐项进行检查,如果其预计可回收金额低于其帐面价值的,则按预计可回收金额低于无形资产帐面价值的差额计提无形资产减值准备。 14、开办费、长期待摊费用摊销方法: (1) 开办费:在企业开始生产经营当月起一次计入开始生产经营当月的利润。 (2) 其他长期待摊费用:按受益期限平均摊销,摊销方法采用直线法。如果长期待摊费用不能使以后会计期间受益的,则将尚未摊销的该长期待摊费用的摊余价值全部转入当期利润。 15、借款费用的会计处理方法:借款利息、折价或溢价的摊销、汇兑差额在所购建的固定资产达到预定可使用状态前,为购建固定资产的专门借款所发生的借款费用,在同时满足资产已经支出、借款费用已经发生及为使资产达到预定可使用状态所必要的购建活动已经开始时予以资本化:借款利息每一会计期间利息的资本化金额=至当期末止购建固定资产累计支出加权平均数×资本化率。其他借款费用于发生当期确认为财务费用。 16、收入确认原则: (1)商品销售 在商品所有权上的重要风险和报酬转移给买方, 公司不再对该商品实施继续管理权和实际控制权,相关的收入已经收到或取得了收款证据,并且与销售该商品有关的成本能够可靠地计量时,确认营业收入的实现。 (2)提供劳务 a.劳务在同一年度内开始并完成的,在劳务已经提供,收到价款或取得收取款项的证据时,确认劳务收入。 b.劳务的开始和完成分属不同会计年度的,在劳务合同的总收入、劳务的完成程度能够可靠地确定,与交易相关的价款能够流入,已经发生的成本和为完成劳务将要发生的成本能够可靠地计量时,按完工百分比法,确认劳务收入。 c.长期合同工程在合同结果已经能够合理预见时,营业收入按结帐时已完成工程进度的百分比计算;营业成本以预计完工总成本的同一百分比计算。 17、所得税的会计处理方法:所得税的会计处理采用应付税款法。 18、合并会计报表的编制方法: 合并的范围及所采用的会计方法:合并会计报表以母公司和纳入合并范围的子公司的会计报表及其他有关资料为依据,按照《合并会计报表暂行规定》编制而成。子公司的主要会计政策按照母公司统一选用的会计政策厘定,合并报表范围内各公司间的重大交易和资金往来等,均已在合并时抵销。 19、会计政策、会计估计变更及其累计影响 根据财政部财会〔2003〕12号文"关于印发《企业会计准则--资产负债表日后事项 》的通知",对于资产负债表日后至财务报告批准报出日之间由董事会或类似机构所制定利润分配方案中分配的现金股利不再作为调整事项,而改为在资产负债表所有者权益中单独列示。公司对比较期会计报表涉及现金股利分配的事项已作追溯调整。 上述会计政策变更,调整了2003年12月31日的会计报表相关项目的年初数。其具体调整影响情况如下: 项目 2002.12.31 调减:负债类应付股利项目 18,319,099.54 调增:少数股东权益 5,301,094.54 调增:股东权益类现金股利项目 13,018,005.00 调增净资产 13,018,005.00 三、税项 公司的主要税种、税率如下: 税种 计税依据 税 率 备注 增值税 当期销项税额-当期进项税额 17%,6%,4% 营业税 营业额 5% 城建税 应纳增值税额+营业税额 7%,5% 所得税 应纳税所得额 33% 根据某某市地方税务局成地税三分函(2003) 78号及某某市地方税务局成地税审(所)〔2003〕68号文批准,本公司下属子公司某某商报发行投递广告有限公司符合国家安置下岗职工有关税收政策,同意免征该公司2002年度企业所得税981万元。 四、控股子公司及合营企业 1、控股子公司及合营企业概况: 公司名称 注册 经营范围地址 注册资本(万元) 某某贸易有限责任公司 某某 500 纸张批发 某某商报发行投递广告有限公司 某某 1500 发行投递 某某广告有限公司 某某 2000 设计、制作、发布广告 某某立即送网络配送有限公司 某某 1000 货运、投送及销售 四川某某广播电视广告传播有限公司 某某 400 影视、文化、广告 某某现代公众多媒体信息亭有限公司 某某 1000 多媒体信息服务 深圳市某某创业广告有限公司 深圳 200 广告业务 某某广告(北京)有限公司 北京 600 设计、制作、代理、发布广告 四川某某教育有限公司 某某 1000 项目投资,组织教育交流服务 某某银杏旅游文化发展有限公司 某某 1800 旅游文化策划;餐饮娱乐投资 公司名称 投资额 拥有权 是否合并 (万元) 益比例 会计报表 某某贸易有限责任公司 480 96.00% 是 某某商报发行投递广告有限公司 2622.6 93.00% 是 某某广告有限公司 11186.19 80.00% 是 某某立即送网络配送有限公司 700 70.00% 是 四川某某广播电视广告传播有限公司 204 51.00% 是 某某现代公众多媒体信息亭有限公司 720 72.00% 是 深圳市某某创业广告有限公司 135 67.50% 是 某某广告(北京)有限公司 480 50.00% 是 四川某某教育有限公司 4275 95.00% 否 某某银杏旅游文化发展有限公司 720 40.00% 是 注1:2003年10月16日,本公司及控股子公司某某贸易有限责任公司与北京南洋教育投资有限公司、北京南洋教育管理有限公司、北京南洋科技投资有限公司、海南南洋产业有限公司签署了《关于四川新南洋教育有限公司股权转让之总体合同书》, 公司与某某贸易有限责任公司共同受让上述四家公司持有的四川新南洋教育有限公司100%的股权(其中本公司受让95%的股权)。根据中商资产评估有限责任公司中商评报字〔2003〕第186号资产评估报告书,以2003年8月31日为基准日对四川新南洋教育有限公司净资产市场价格评估值为参考,确定股权转让总价款为4500万元人民币(其中本公司股权受让款4275万元)。根据《企业会计制度》及补充规定,股权购并日确定为2003年10月31日。 2003年11月5日,四川新南洋教育有限公司更名为四川某某教育有限公司。 由于《民办教育促进法》具体实施细则尚未出台,四川某某教育有限公司对自己举办的某某南洋学校仅采用成本法进行核算,未合并学校的会计报表。而四川某某教育有限公司主要经营活动系为某某南洋学校办学提供相关场所、设施并负责日常事务管理,其未合并某某南洋学校的个别会计报表不能真实反映该公司财务状况及经营成果,故本期未将四川某某教育有限公司纳入本合并会计报表范围,仅按成本法核算对其投资。 四川某某教育有限公司(汇总某某南洋学校)会计报表主要项目列示如下: 报表主要项目 2003.12.31 2003.10.31 流动资产 3,850,017.87 6,379,020.56 固定资产 135,323,139.56 136,353,644.63 其他长期资产 1,259,163.50 1,328,969.83 流动负债 51,468,797.31 53,959,210.15 递延收益 27,332,671.11 28,415,276.89 长期负债 39,150,000.00 39,600,000.00 净资产 22,480,852.51 22,087,147.98 2003.11.1-2003.12.31 主营业务收入 5,917,612.45 主营业务利润 2,315,868.07 利润总额 393,704.53 净利润 393,704.53 公司如按持股比例核算对其投资收益并品迭股权投资差额摊销后,将增加公司当期净利润11,232.48元,增加期末净资产11,232.48元。 注2:2003年9月4日,公司参与投资成立某某银杏旅游文化发展有限公司(以下简称某某银杏),公司持股比例40%,系第一大股东,根据公司章程,本公司在某某银杏董事会五名成员中委派三名,另根据与某某银杏个人股东方功宇所签订的"股权托管合同"代管理某某银杏15%股权,因而本公司对某某银杏具有控制权,故将其纳入合并会计报表范围。某某银杏期末尚未开始经营。 注3:2002年年末公司投资成立的深圳市某某创业广告有限公司及2003年6月5日投资的某某广告(北京)有限公司均于本期纳入合并会计报表范围。 五、合并会计报表主要项目注释 (金额单位:人民币元) 1、货币资金 项目 2003.12.31 2002.12.31 现金 566,206.58 170,735.70 银行存款 83,071,614.65 77,693,798.69 其他货币资金 2,540,364.12 合计 86,178,185.35 77,864,534.39 注:其他货币资金主要系公司开具银行承兑汇票存入保证金。 2、短期投资 项目 2003.12.31 2002.12.31 投资金额 跌价准备 投资金额 跌价准备 股票投资 - - - 债券投资 - - 其他投资 2,200,000.00 - - 合计 2,200,000.00 - - - 注:公司本期新增购入嘉实基金220万份,根据基金公司2003年12月31日公告每股净资产1.007元,故短期投资不存在减值情况。 3、应收票据 项目 2003.12.31 2002.12.31 商业承兑汇票 174,143.33 - 合计 174,143.33 - 4、应收帐款 帐龄 2003.12.31 金额 比例 坏帐准备 1年以内 3,745,809.72 82.42% 187,291.01 1-2年 330,138.00 7.27% 33,013.80 2-3年 98,576.00 2.17% 29,572.80 3年以上 370,000.00 8.14% 296,000.00 合计 4,544,523.72 100.00% 545,877.61 帐龄 2002.12.31 金额 比例 坏帐准备 1年以内 1,361,882.55 62.81% 68,094.13 1-2年 436,217.64 20.12% 43,621.76 2-3年 3年以上 370,000.00 17.07% 296,000.00 合计 2,168,100.19 100.00% 407,715.89 注1:应收帐款中无持有本公司5%(含5%)以上股份的股东单位欠款。 注2:应收帐款2003年12月31日余额中欠款前五名帐户金额合计为157.40万元,占应收帐款期末余额比例为34.64%。 5、其他应收款 帐龄 2003.12.31 金额 比例 坏帐准备 1年以内 41,643,003.35 94.56% 582,150.18 1-2年 16,492.10 0.04% 1,649.21 2-3年 1,300,300.00 2.95% 390,090.00 3年以上 1,076,730.03 2.45% 1,076,730.03 合计 44,036,525.48 100.00% 2,050,619.42 帐龄 2002.12.31 金额 比例 坏帐准备 1年以内 31,726,956.33 91.07% 86,347.82 1-2年 1,661,108.62 4.77% 166,110.86 2-3年 3年以上 1,448,239.68 4.16% 1,448,239.68 合计 34,836,304.63 100.00% 1,700,698.36 注1:其他应收款中无持有本公司5%(含5%)以上股份的股东单位欠款。 注2:其他应收款2003年12月31日余额中大额帐户列示如下: 欠款单位 2003.12.31 帐龄 某某商报社 14,969,137.02 1年以内 某某商报社 20,000,000.00 1年以内 四川某某教育有限公司 3,800,000.00 1年以内 中央人民广播电台广告部 2,000,000.00 1年以内 欠款单位 欠款原因 某某商报社 广告首席代理保证金及广告业绩返点 某某商报社 发行投递独家代理保证金 四川某某教育有限公司 往来款 中央人民广播电台广告部 广播广告履约保证金 注3:其他应收款2003年12月31日余额中欠款前五名帐户金额为4250.57万元,占其他应收款期末余额比例为96.52%。 6、预付帐款 帐龄 2003.12.31 2002.12.31 金额 比例 金额 比例 1年以内 42,681,303.80 99.91% 596,693.83 100.00% 1-2年 37,970.00 0.09% - 2-3年 - - - 3年以上 - - - 合计 42,719,273.80 100.00% 596,693.83 100.00% 注1:期末预付帐款中无持有本公司5%(含5%)以上股份的股东单位欠款。 注2:预付帐款期末余额较期初余额增加4212.26万元 ,主要系本期某某银杏预付房屋购置款等共计3732.16万元及某某广告( 北京 )有限公司预付中央人民广播电台广告发布费361.87万元。 7 存货 项目 2003.12.31 2002.12.31 金额 跌价准备 金额 跌价准备 委托销售商品 202,869.04 - - 原材料 2,549,662.92 - 1,255,948.30 低值易耗品 105,232.01 - 9,656.28 - 库存商 124,999.98 - 27,592.05 - 合计 2,982,763.95 - 1,293,196.63 - 8、待摊费用 类别 2003.12.31 2002.12.31 结存原因 报刊发行费 1,351,899.20 1,074,052.80 受益期内,注 房租 434,882.01 333,332.00 受益期内 其他 173,202.94 45,301.50 受益期内 合计 1,959,984.15 1,452,686.30 注:报刊发行费期末余额系某某商报发行投递广告有限公司征订第二年报刊费用,在受益期内分12个月平均摊销。 9、长期投资 项目 2002.12.31 本期增加 长期股权投资 117,187,181.40 46,800,000.00 其中:股票投资 7,100,563.05 其他股权投资 37,799,596.97 45,000,000.00 股权投资差额 72,287,021.38 1,800,000.00 减:长期投资减值准备 4,135,358.93 11,584,626.01 长期投资净额 113,051,822.47 35,215,373.99 项目 本期减少 2003.12.31 长期股权投资 12,636,701.05 151,350,480.35 其中:股票投资 7,100,563.05 其他股权投资 3,566,036.41 79,233,560.56 股权投资差额 9,070,664.64 65,016,356.74 减:长期投资减值准备 15,719,984.94 长期投资净额 12,636,701.05 135,630,495.41 注1:本期公司及下属子公司某某贸易有限责任公司共同对四川某某教育有限公司投资4500万元; 注2:本期减少数系将深圳市某某创业广告有限公司纳入合并会计报表范围,相应合并抵减对其长期投资135万元,并按权益法核算对甘肃西部商报传媒发展有限公司投资损失221.60万元; 注3:本期摊销股权投资差额907.07万元; 注4:长期投资减值准备本期增加主要系公司拟处置持有的ABC有限责任公司股权,四川中砝会计师事务所以2003年8月31日为基准日对ABC有限责任公司净资产进行评估,期末根据中砝资评字(2003)第58号资产评估报告,新增计提对ABC有限责任公司投资减值准备。 (2)长期股权投资 A 股票投资 被投资公司名称 股份 股票数量 占被投资公司 类别 (股) 股权比例(%) 贵州万东实业股份有限公司 法人股 1,408,000 2.04 西南化机股份有限公司 法人股 650,000 1 某某量具刃具股份有限公司 法人股 363,000 0.33 某某百货(集团)股份有限公司 法人股 700,000 0.99 某某银河动力股份有限公司 法人股 648,000 0.51 某某兴业股份有限公司 法人股 55,000 0.16 蜀都大厦股份有限公司 法人股 38,082 0.02 某某旭光股份有限公司 法人股 210,000 0.4 天和磷业股份有限公司 法人股 180,000 1.7 合计 4,252,082 被投资公司名称 投资金额 减值准备 贵州万东实业股份有限公司 1,000,000.00 - 西南化机股份有限公司 1,500,000.00 200,000.00 某某量具刃具股份有限公司 1,162,800.00 182,700.00 某某百货(集团)股份有限公司 1,750,700.00 210,700.00 某某银河动力股份有限公司 1,167,332.05 某某兴业股份有限公司 101,000.00 蜀都大厦股份有限公司 26,631.00 某某旭光股份有限公司 212,100.00 天和磷业股份有限公司 180,000.00 合计 7,100,563.05 593,400.00 B 其他股权投资 被投资单位名称 股权比例 投资起止期 初始投资额 无锡电工厂招待所 0.2 30,000.00 某某市商业银行 0.84 3,000,000.00 ABC有限责任公司 17.85 29,032,580.82 甘肃西部商报传媒发展有限公司* 49 2002.7-2022.7 8,270,000.00 深圳市某某创业广告有限公司** 67.5 1,350,000.00 四川某某教育有限公司 100 45,000,000.00 合计 86,682,580.82 被投资单位名称 期初数 本期增减 (减值准备) (减值准备) 无锡电工厂招待所 30,000.00 (30,000.00) 某某市商业银行 3,000,000.00 ABC有限责任公司 29,032,580.82 (3,511,958.93) (11,584,626.01) 甘肃西部商报传媒发展有限公司* 4,387,016.15 -2,216,036.41 深圳市某某创业广告有限公司** 1,350,000.00 -1,350,000.00 四川某某教育有限公司 45,000,000.00 合计 37,799,596.97 41,433,963.59 (3,541,958.93) (11,584,626.01) 被投资单位名称 期末数 (减值准备) 无锡电工厂招待所 30,000.00 (30,000.00) 某某市商业银行 3,000,000.00 ABC有限责任公司 29,032,580.82 (15,096,584.94) 甘肃西部商报传媒发展有限公司* 2,170,979.74 深圳市某某创业广告有限公司** 四川某某教育有限公司 45,000,000.00 合计 79,233,560.56 (15,126,584.94) *本期按权益法核算对该公司的投资损失2,216,036.41元。 **本期纳入合并会计报表范围 C 构成合并价差的股权投资差额 类别 初始金额 摊销期限 期初数 某某商报发行投 1998年9月 - 递广告有限公司 12,083,033.98 2008年8月 8,055,355.98 股权投资差额 某某广告有 2000年12月 限公司股权投资 75,998,612.41 2011年12月 64,231,665.40 差额 某某广告 2003年6月 - (北京)有限公司 1,800,000.00 2007年5月 合计 89,881,646.39 72,287,021.38 类别 本期增加 本期摊销 期末数 某某商报发行投 递广告有限公司 1,208,303.40 6,847,052.58 股权投资差额 某某广告有 限公司股权投资 7,599,861.24 56,631,804.16 差额 某某广告 (北京)有限公司 1,800,000.00 262,500.00 1,537,500.00 合计 1,800,000.00 9,070,664.64 65,016,356.74 股权投资差额系采用权益法核算时,初始投资成本与应享有被投资单位所有者权益份额之间的差额,在投资有效期内不高于10年平均摊销。 10、固定资产、累计折旧及固定资产减值准备 项目 期初数 本期增加 原值: 房屋建筑物 37,524,682.76 11,102,934.20 专用设备 72,138,233.27 62,385,853.21 通用设备 1,743,030.43 6,037,223.09 运输设备 10,311,270.26 1,247,724.83 其他 3,844,481.35 1,311,740.14 合计 125,561,698.07 82,085,475.47 累计折旧: 房屋建筑物 767,843.86 1,266,120.98 专用设备 12,554,423.52 9,355,076.51 通用设备 56,450.80 784,553.12 运输设备 1,969,850.88 1,110,733.54 其他 1,388,848.36 1,043,959.47 合计 16,737,417.42 13,560,443.62 净值 108,824,280.65 68,525,031.85 固定资产减值准备 房屋建筑物 专用设备 115,848.36 通用设备 运输设备 384,898.96 其他 132,463.32 合计 633,210.64 净额 108,191,070.01 68,525,031.85 项目 本期减少 期末数 原值: 房屋建筑物 - 48,627,616.96 专用设备 217,750.00 134,306,336.48 通用设备 82,464.00 7,697,789.52 运输设备 221,584.00 11,337,411.09 其他 526,022.00 4,630,199.49 合计 1,047,820.00 206,599,353.54 累计折旧: 房屋建筑物 - 2,033,964.84 专用设备 191,285.48 21,718,214.55 通用设备 23,774.46 817,229.46 运输设备 28,995.95 3,051,588.47 其他 297,529.67 2,135,278.16 合计 541,585.56 29,756,275.48 净值 506,234.44 176,843,078.06 固定资产减值准备 房屋建筑物 - 专用设备 25,837.61 90,010.75 通用设备 - - 运输设备 65,000.00 319,898.96 其他 77,917.32 54,546.00 合计 168,754.93 464,455.71 净额 337,479.51 176,378,622.35 注1:固定资产本期增加主要系:1)在建工程转入6990.07万元:其中本公司印务分公司一期扩建工程达到预定可使用状态转固5666.28万元,本公司下属子公司某某现代公众多媒体信息亭有限公司营运设备分期投入使用转固1294.32万元;2)本公司印务分公司新购商业平板机547.14万元。 注2:印务分公司新建厂房原值2744.18万元,期末净值2666.97万元,相关房产证尚在办理中。 注3:固定资产减值准备期末余额较期初余额减少16.88万元主要系本期处置固定资产相应冲减原已计提固定资产减值准备,期末其他固定资产不存在重大减值情况,未新增计提固定资产减值准备。 11、工程物资 项目 2003.12.31 2002.12.31 预付工程设备款 15,851,295.22 其他工程物资 合计 - 15,851,295.22 12、在建工程 工程名称 预 算数 期初数 本期增加(其中:利息资本化金额) 信息亭公司营运设备 2,830,850.00 20,987,262.68 印务公司扩建工程 12,273,998.01 64,266,073.04 发行投递公司办公自动化系统 294,670.00 合计 15,399,518.01 85,253,335.72 工程名称 本期转入固定资产(其中:利息资本化金额) 其他减少数 信息亭公司营运设备 12,943,202.68 9,101,291.00 印务公司扩建工程 56,662,800.84 19,707,919.45 发行投递公司办公自动化系统 294,670.00 合计 69,900,673.52 28,809,210.45 期末数 资金 项目 工程名称 (其中:利息资本化金额) 来源 进度 信息亭公司营运设备 1,773,619.00 自筹 96% 印务公司扩建工程 169,350.76 自筹 99% 发行投递公司办公自动化系统 - 自筹 100% 合计 1,942,969.76 注1:在建工程期末比期初减少1345.65万元,主要原因系期末印务分公司一期扩建工程完工,其中装修装饰及绿化工程1970.79万元完工转入长期待摊费用;另信息亭公司营运设备根据网点建设情况陆续完工陆续转固,其中IBM信息机应用系统910.13万元转入无形资产。 注2:在建工程中无资本化利息,期末在建工程无减值情况,未计提减值准备。 13、无形资产 种类 取得方式 摊销期限 原始金额 期初数 本期增加 土地使用权 股东 50年 5,590,946.00 2,783,498.62 投入商誉 股权 10年 45,898,579.91 41,173,000.26 置换软件 购入 10年 257,065.00 151,624.65 101,505.00 信息机应用系统 购入 10年 7,600,000.00 7,600,000.00 信息机应用系统 购入 10年 1,501,291.00 1,501,291.00 合计 60,847,881.91 44,108,123.53 9,202,796.00 减值 剩余摊销 种类 本期摊销 累计摊销 期末数 年限 土地使用权 74,214.76 2,881,662.14 2,709,283.86 438个月 商誉 4,589,858.04 9,315,437.69 36,583,142.22 95个月 软件 27,953.11 31,888.46 225,176.54 41-111个月 信息机应用系统 443,333.31 443,333.31 7,156,666.69 113个月 信息机应用系统 50,043.04 50,043.04 1,451,247.96 116个月 合计 5,185,402.26 12,722,364.64 48,125,517.27 无形资产-商誉系本公司2001年12月以置换股权的方式,收购了某某印务有限公司100%的股权,并注销其法人资格,因置换成本超过该公司净资产的部分,列入无形资产-商誉反映,并按10年摊销。 14、长期待摊费用 种类 原始金额 期初数 本期增加 本期摊销 开办费 659,328.86 659,328.86 印务公司园林绿化 4,493,765.53 4,493,765.53 674,064.81 印务公司装修费 13,000,000.00 13,000,000.00 1,218,750.03 其他 2,283,968.70 2,283,968.70 306,541.13 合计 20,437,063.09 - 20,437,063.09 2,199,355.97 种类 累计摊销 期末数 剩余摊销年限 开办费 659,328.86 印务公司园林绿化 674,064.81 3,819,700.72 57个月 印务公司装修费 1,218,750.03 11,781,249.97 93个月 其他 306,541.13 1,977,427.57 35个月- 95个月 合计 2,199,355.97 18,237,707.12 注1:某某银杏旅游文化发展有限公司期末尚经营,故本期该公司开办费未予摊销。 注2:印务公司园林绿化按5年平均摊销;装修费按8年平均摊销。 15、短期借款 借款类别 2003.12.31 2002.12.31 担保借款 90,000,000.00 20,000,000.00 信用借款 10,000,000.00 30,000,000.00 合计 100,000,000.00 50,000,000.00 注1:短期借款期末比期初增加5000万元,主要系公司本期新增对外投资增加银行借款。 注2:截止2003年12月31日,本公司下属子公司某某商报发行投递广告有限公司为本公司及某某广告有限公司8000万元贷款提供担保;另本公司为子公司某某商报发行投递广告有限公司1000万元贷款提供担保。 注3:短期借款期末无逾期借款。 16、应付票据 项目 2003.12.31 2002.12.31 银行承兑汇票 25,350,000.00 商业承兑汇票 5,000,000.00 - 合计 30,350,000.00 - 注1:期末应付票据主要系本公司下属子公司某某贸易有限责任公司为支付购纸款开具的票据,由本公司及子公司某某商报发行投递广告有限公司提供担保,其中无到期未承兑票据。 注2:应付票据中无应付持有本公司5%(含5%)以上股份的股东单位款项。 17、应付帐款 项目 2003.12.31 2002.12.31 应付帐款 24,119,896.93 13,888,428.48 注:应付帐款中无应付持有本公司5%(含5%)以上股份的股东单位款项。 18、预收帐款 项目 2003.12.31 2002.12.31 预收帐款 4,367,541.81 2,831,762.49 注1:预收帐款帐龄均为1年以内。 注2:预收帐款中无预收持有本公司5%(含5%)以上股份的股东单位款项。 19、应付股利 项目 2003.12.31欠付金额 备注 国家股股利 1,278,228.42 应付以前年度股利 法人股股利 4,387,175.95 应付2002年股利及以前年度未领取股利 合计 5,665,404.37 20、应交税金 税种 税率 2003.12.31 2002.12.31 企业所得税 33% 13,669,809.17 22,317,441.19 营业税 5% 1,814,562.18 3,513,009.47 增值税 17%、6%、4% -203,221.17 -2,563,810.65 城市维护建设税 5%、7% 189,565.33 264,248.12 房产税 14,025.08 13,544.97 土地增值税 124,732.04 个人所得税 超额累进 469,893.36 1,018,416.92 土地使用税 12,771.71 合计 15,954,633.95 24,700,353.77 21、其他应交款 税种 2003.12.31 2002.12.31 教育费附加 443,844.73 505,488.69 交通建设费附加 90,282.69 355,860.92 副食品调控基金 107,612.42 133,253.40 职工个人教育费 101,803.70 49,880.41 文化事业建设费 -33,639.59 合计 743,543.54 1,010,843.83 22、其他应付款 项目 2003.12.31 2002.12.31 其他应付款 11,044,560.58 7,745,531.11 注1:其他应付款中无应付持有本公司5%(含5%)以上股份的股东单位款项。 注2:其他应付款期末余额中大额帐户列示如下: 欠款单位 2003.12.31 欠款时间 欠款原因 信息亭保证金 4,365,000.00 1年以内 保证金 广告业务返点款 1,392,357.98 1年以内 未支付 罗志平 1,000,000.00 1年以内 暂借款 23、预提费用 项目 2003.12.31 2002.12.31 结存原因 预提利息 114,817.50 71,400.00 未支付 预提房租 129,168.00 360,000.00 未支付 广告项目成本 334,844.34 55,393.84 未支付 预提广告业务员提成费 534,044.00 399,524.58 未支付 其他 315,720.68 205,439.55 未支付 合计 1,428,594.52 1,091,757.97 24、专项应付款 借款单位 金额 借款期限 年利率(%) 备注 某某市金牛区财政局 6,126,559.00 无 无 注1 某某市财政局 4,800,000.00 无 无 注2 合计 10,926,559.00 注1:公司下属子公司某某广告有限公司根据金牛区委金牛委发(1996)28号文件,收到的金牛区财政局拨入的财政扶持款。 注2:公司下属子公司某某广告有限公司根据某某市财政局成财预(2001)31号文件,收到的某某市财政局拨入2001年度技改资金。 25、股本 项目 期初数 本次变动增减(+、-) 配股 送股 公积金转股 一、尚未流通股份 1、发起人股份 54,260,406.00 其中: 国家拥有股份 境内法人持有股份 54,260,406.00 外资法人持有股份 2、募集法人股 34,042,194.00 3、内部职工股 4、优先股或其他 尚未流动股份合计 88,302,600.00 二、已流通股份 1、境内上市的人民币普通股 41,877,450.00 2、境内上市外资股 3、境外上市外资股 4、其他 已流通股份合计 41,877,450.00 三、股份总数 130,180,050.00 项目 本次变动增减(+、-) 其他 小计 期末数 一、尚未流通股份 1、发起人股份 54,260,406.00 其中: 国家拥有股份 境内法人持有股份 54,260,406.00 外资法人持有股份 2、募集法人股 34,042,194.00 3、内部职工股 4、优先股或其他 尚未流动股份合计 88,302,600.00 二、已流通股份 1、境内上市的人民币普通股 41,877,450.00 2、境内上市外资股 3、境外上市外资股 4、其他 已流通股份合计 41,877,450.00 三、股份总数 130,180,050.00 本期公司第二大股东某某新闻宾馆拟将其所持公司国有法人股 18,260,406股(占公司总股本的14.03%)转让给某某金准投资有限公司,股权转让审批手续尚在办理中。 26、资本公积 项目 期初数 本期增加 本期减少 期末数 股本溢价 14,397,959.57 - - 14,397,959.57 资产评估增值准备 13,163,345.76 - - 13,163,345.76 股权投资准备 737,283.27 3,744.00 741,027.27 其他 5,533,409.61 5,533,409.61 合计 33,831,998.21 3,744.00 - 33,835,742.21 公司本期新增资本公积系按权益法核算下属子公司某某广告有限公司无法支付款项转入。 27、盈余公积 项目 期初数 本期增加 本期减少 期末数 法定盈余公积 40,766,547.44 11,251,824.37 - 52,018,371.81 公益金 26,675,426.81 11,251,824.37 609,669.73 37,317,581.45 任意盈余公积 11,506,548.42 609,669.73 - 12,116,218.15 合计 78,948,522.67 23,113,318.47 609,669.73 101,452,171.41 注1:盈余公积本期增加数包含公司及下属子公司根据董事会分配预案计提数。 注2:本期公司支用公益金60.97万元修建职工福利设施,将其从公益金中调入任意盈余公积。 28、未分配利润 项目 金额 2002.12.31未分配利润余额 16,338,443.88 本期增加数 55,050,202.33 其中:本年利润转入 55,050,202.33 本期减少数 32,267,152.49 其中:提取法定盈余公积金 11,251,824.37 提取法定公益金 11,251,824.37 分配普通股股利 9,763,503.75 2003.12.31未分配利润余额 39,121,493.72 根据公司董事会2003年度利润分配预案,按2003年底总股本为基数,拟向全体股东按每10股派发股票股利3股,派送现金0.75元(含税)。 29、主营业务收入 类别 2003年度 2002年度 印刷业务 91,569,241.45 67,118,399.27 广告业务 64,320,589.63 49,559,177.94 新闻纸销售业务 114,641,035.24 88,545,310.56 代理发行及投递业务 66,035,221.30 58,260,590.65 配送业务 3,226,244.47 2,752,255.78 信息发布业务 5,878,108.72 291,459.56 发行业务 1,189,100.98 合计 346,859,541.79 266,527,193.76 本期主营业务收入较上年同期增加8033.23万元,主要系本期报纸发行量增长及下属印务分公司搬迁、扩建工程完成,增大印刷业务量所致。 30、主营业务成本 类别 2003年度 2002年度 印刷业务 26,382,060.40 18,102,979.19 广告业务 7,543,352.50 4,650,039.46 新闻纸销售业务 108,322,878.80 82,022,659.95 代理发行及投递业务 17,392,833.85 12,030,426.70 配送业务 1,933,776.13 1,459,842.18 信息发布业务 5,406,275.06 754,660.04 发行业务 876,051.97 合计 167,857,228.71 119,020,607.52 主营业务成本本期比上年同期增加4883.66万元,主要系与收入增长相配比所致。 31、主营业务税金及附加 类别 2003年度 2002年度 计提标准 营业税 6,892,159.16 5,465,538.27 营业额的5% 城市建设维护税 870,057.80 668,706.51 营业税及增值税的5%、7% 教育费附加 373,298.12 286,588.91 营业税及增值税的3% 交通建设附加 - 149,752.59 营业税及增值税的4% 副食品调控基金 359,281.30 278,951.68 营业额的1% 文化建设附加 35,126.99 1,416,360.41 合计 8,529,923.37 8,265,898.37 32、其他业务利润 (1)2002年度 类别 收入 成本(含税金) 利润 材料销售收入 3,462.26 977.80 2,484.46 边角余料 324,104.47 2,511.42 321,593.05 合计 327,566.73 3,489.22 324,077.51 (2)2003年度 类别 收入 成本(含税金) 利润 边角余料 245,895.97 1,721.29 244,174.68 其他 22,888.30 112.00 22,776.30 合计 268,784.27 1,833.29 266,950.98 33、财务费用 类别 2003年度 2002年度 利息支出 2,529,995.00 1,420,341.87 减:利息收入 341,975.43 320,622.64 其他 47,572.81 11,133.86 合计 2,235,592.38 1,110,853.09 注:公司本期收到某某市锦江区财政局财政贴息拨款30.27万元。 34、投资收益 类别 2003年度 2002年度 联营企业分配来的利润 240,000.00 期末调整被投资公司权益增减 -2,216,036.41 -3,882,983.85 股权投资差额摊销 -9,070,664.64 -8,808,164.64 股权投资转让收益 长期投资减值准备 -11,584,626.01 -1,833,579.32 合计 -22,871,327.06 -14,284,727.81 本期投资收益较上年同期减少858.66万元,主要原因系公司本期新增计提某某长期投资减值准备1158.46万元。 35、营业外收入 类别 2003年度 2002年度 罚款收入 34,806.41 4,730.00 固定资产处置净收益 52,338.45 117,202.53 其他 17,293.47 49,804.71 合计 104,438.33 171,737.24 36 营业外支出 类别 2003年度 2002年度 处理固定资产净损失 175,428.42 罚款支出 30,803.97 215,453.83 搬迁损失 26,581.00 2,312,087.27 其他 2,500.00 合计 232,813.39 2,530,041.10 37、收到的其他与经营活动有关的现金4,203,033.12元。 其中价值较大的项目情况如下: 项目 本期发生额 子公司某某广告(北京)有限公司收到罗志平借款 1,000,000.00 子公司收保证金 2,567,153.00 38、支付的其他与经营活动有关的现金 其中价值较大的项目情况如下: 项目 本期发生额 备注 办公费 3,324,041.23 运输费 2,250,122.58 劳动保险金 2,026,025.21 支付中央人民广播电台广告履约保证金2,000,000.00 业务招待费 1,595,894.98 配股专项费 1,185,082.70 印刷出片费 1,077,929.94 仓库经费 924,374.08 差旅费 873,302.37 租赁费 861,131.86 宣传费 813,548.78 低值易耗品 736,557.47 咨询费 683,390.00 39、收到的其他与筹资活动有关的现金553,061.16元 其中价值较大的项目情况如下: 收到某某市锦江区财政局财政贴息拨款302,700.00元。 六、母公司会计报表主要项目注释(金额单位:人民币元) 1、应收帐款 帐龄 2003.12.31 金额 比例 坏帐准备 1年以内 2,632,038.02 100.00% 131,602.42 1-2年 2-3年 3年以上 合计 2,632,038.02 100.00% 131,602.42 帐龄 2002.12.31 金额 比例 坏帐准备 1年以内 776,743.37 100.00% 38,837.17 1-2年 2-3年 3年以上 合计 776,743.37 100.00% 38,837.17 注1:应收帐款中无持有本公司5%(含5%)以上股份的股东单位欠款。 注2:应收帐款2003年12月31日余额中欠款前五名帐户金额为110.17万元,占应收帐款期末余额比例为41.86%。 2、其他应收款 帐龄 2003.12.31 金额 比例 坏帐准备 1年以内 60,821,460.74 96.23% 201,568.04 1-2年 6,492.10 0.01% 649.21 2-3年 1,300,300.00 2.06% 390,090.00 3年以上 1,076,730.03 1.70% 1,076,730.03 合计 63,204,982.87 100% 1,669,037.28 帐龄 2002.12.31 金额 比例 坏帐准备 1年以内 10,834,439.06 79.76% 66,721.96 1-2年 1,300,300.00 9.57% 130,030.00 2-3年 3年以上 1,448,239.68 10.66% 1,448,239.68 合计 13,582,978.74 100.00% 1,644,991.64 注1:其他应收款期末比期初增加4962.20万元,主要系本期应收子公司往来款增加。 注2:其他应收款中无持有本公司5%(含5%)以上股份的股东单位欠款。 注3:其他应收款2003年12月31日余额中欠款前五名帐户金额为6084.01万元,占其他应收款期末余额比例为96.26%,其中大额帐户列示如下: 欠款单位 2003.12.31 欠款时间 欠款原因 某某现代公众多媒体信息亭有限公司 28,680,600.00 1年以内 应收往来款 某某银杏旅游文化发展有限公司 25,059,500.00 1年以内 应收往来款 四川某某教育有限公司 3,800,000.00 1年以内 应收往来款 某某广告(北京)有限公司 2,000,000.00 1年以内 应收往来款 3、长期投资 项目 2002.12.31 本期增加 长期股权投资 213,756,471.11 75,232,546.78 其中:股票投资 7,100,563.05 其他股权投资 134,368,886.68 73,432,546.78 股权投资差额 72,287,021.38 1,800,000.00 减:长期投资减值准备 3,742,468.18 11,584,626.01 长期投资净额 210,014,002.93 63,647,920.77 项目 本期减少 2003.12.31 长期股权投资 18,420,248.31 270,568,769.58 其中:股票投资 7,100,563.05 其他股权投资 9,349,583.67 198,451,849.79 股权投资差额 9,070,664.64 65,016,356.74 减:长期投资减值准备 - 15,327,094.19 长期投资净额 18,420,248.31 255,241,675.39 注1:本期公司新增对四川某某教育有限公司投资4275万元,新增对某某广告(北京)有限公司投资480万元,其中股权投资差额180万元;新增对某某银杏旅游文化发展有限公司投资720万元。 注2:本期按权益法核算投资净收益1113.30万元; 注3:本期摊销股权投资差额907.07万元; 注4:长期投资减值准备本期增加主要系计提对ABC有限责任公司投资减值准备。 (2)长期股权投资 A 股票投资 被投资公司名称 股份类别 股票数量(股) 占被投资公司股权比例(%) 贵州万东实业股份有限公司 法人股 1,408,000 2.04 西南化机股份有限公司 法人股 650,000 1 某某量具刃具股份有限公司 法人股 363,000 0.33 某某百货(集团)股份有限公司 法人股 700,000 0.99 某某银河动力股份有限公司 法人股 648,000 0.51 某某兴业股份有限公司 法人股 55,000 0.16 蜀都大厦股份有限公司 法人股 38,082 0.02 某某旭光股份有限公司 法人股 210,000 0.4 天和磷业股份有限公司 法人股 180,000 1.7 合计 4,252,082 被投资公司名称 2003.12.31 减值准备 贵州万东实业股份有限公司 1,000,000.00 西南化机股份有限公司 1,500,000.00 200,000.00 某某量具刃具股份有限公司 1,162,800.00 182,700.00 某某百货(集团)股份有限公司 1,750,700.00 210,700.00 某某银河动力股份有限公司 1,167,332.05 某某兴业股份有限公司 101,000.00 蜀都大厦股份有限公司 26,631.00 某某旭光股份有限公司 212,100.00 天和磷业股份有限公司 180,000.00 合计 7,100,563.05 593,400.00 B 其他股权投资 被投资单位名称 投资起止期 2003.12.31 无锡电工厂招待所 - 30,000.00 某某贸易有限责任公司 1999年-2019年 12,796,040.34 某某商报发行投递广告有限公司 1999年-2017年 47,673,417.24 ABC有限责任公司 2000年-永久 28,032,580.82 某某广告有限公司 2000年11月- 45,757,468.51 四川某某广播电视广告传播有限公司 2000年10月-2020年10月 1,899,612.52 某某立即送网络配送有限公司 2000年7月-2050年7月 7,648,670.35 甘肃西部商报传媒发展有限公司 2002年7月-2022年7月 2,170,979.74 深圳市某某创业广告有限公司 2002年12月-2017年12月 -16,217.60 某某现代公众多媒体信息亭有限公司 2002年3月-永久 1,219,360.54 某某广告(北京)有限公司 2003年6月-2007年6月 1,289,937.33 四川某某教育有限公司 2003年10月- 42,750,000.00 某某银杏旅游文化发展有限公司 2003年9月-2023年9月 7,200,000.00 合计 198,451,849.79 被投资单位名称 占被投资单位注册资本% 减值准备 无锡电工厂招待所 0.2 30,000.00 某某贸易有限责任公司 96 某某商报发行投递广告有限公司 93 ABC有限责任公司 17.44 14,703,694.19 某某广告有限公司 80 四川某某广播电视广告传播有限公司 51 某某立即送网络配送有限公司 70 甘肃西部商报传媒发展有限公司 49 深圳市某某创业广告有限公司 67.5 某某现代公众多媒体信息亭有限公司 72 某某广告(北京)有限公司 50 四川某某教育有限公司 95 某某银杏旅游文化发展有限公司 40 合计 14,733,694.19 按权益法核算的其他股权投资明细如下: 被投资单位名称 初始投资额权益增减额 本期被投资单位 某某贸易有限责任公司 4,800,000.00 1,004,844.69 某某商报发行投递广告有限公司 26,226,000.00 29,360,450.46 某某广告有限公司 111,861,915.22 18,040,680.79 四川某某广播电视广告传播有限公司2,040,000.00 -163,861.31 某某立即送网络配送有限公司 7,000,000.00 193,406.20 甘肃西部商报传媒发展有限公司 8,270,000.00 -2,216,036.41 深圳市某某创业广告有限公司 1,350,000.00 -1,366,217.60 某某现代公众多媒体信息亭有限公司 7,200,000.00 -3,893,405.68 某某广告(北京)有限公司 4,800,000.00 -1,972,562.67 某某银杏旅游文化发展有限公司 7,200,000.00 合计 180,747,915.22 38,987,298.47 被投资单位名称 本期分回或应收股利 累计增减额 某某贸易有限责任公司 7,996,040.34 某某商报发行投递广告有限公司 20,925,000.00 28,294,469.82 某某广告有限公司 16,000,000.00 -9,472,642.55 四川某某广播电视广告传播有限公司 -140,387.48 某某立即送网络配送有限公司 648,670.35 甘肃西部商报传媒发展有限公司 -6,099,020.26 深圳市某某创业广告有限公司 -1,366,217.60 某某现代公众多媒体信息亭有限公司 -5,980,639.46 某某广告(北京)有限公司 -1,972,562.67 某某银杏旅游文化发展有限公司 - 合计 36,925,000.00 11,907,710.49 被投资单位名称 期末余额 某某贸易有限责任公司 12,796,040.34 某某商报发行投递广告有限公司 54,520,469.82 某某广告有限公司 102,389,272.67 四川某某广播电视广告传播有限公司 1,899,612.52 某某立即送网络配送有限公司 7,648,670.35 甘肃西部商报传媒发展有限公司 2,170,979.74 深圳市某某创业广告有限公司 -16,217.60 某某现代公众多媒体信息亭有限公司 1,219,360.54 某某广告(北京)有限公司 2,827,437.33 某某银杏旅游文化发展有限公司 7,200,000.00 合计 192,655,625.71 注1、上述按权益法核算的其他股权投资明细2003年12月31日余额中包含股权投资差额。 注2、某某银杏旅游文化发展有限公司目前尚处于筹建期,故截止2003年12月31日,该单位所有者权益尚无增减变动。 C、股权投资差额 类别 初始金额 摊销期限 期初数 某某商报发行投递广告有限公司 12,083,033.98 1998年9月-2008年8月 8,055,355.98 某某广告有限公司 75,998,612.41 2000年12月-2011年12月 64,231,665.40 某某广告(北京)有限公司 1,800,000.00 2003年6月- 2007年5月 合计 88,081,646.39 72,287,021.38 类别 本期增加 本期摊销 期末数 某某商报发行投 1,208,303.40 6,847,052.58 递广告有限公司 某某广告有限公司 7,599,861.24 56,631,804.16 某某广告有限公司 1,800,000.00 262,500.00 1,537,500.00 合计 1,800,000.00 9,070,664.64 65,016,356.74 股权投资差额系采用权益法核算时,初始投资成本与应享有被投资单位所有者权益份额之间的差额,在投资有效期内不高于10年平均摊销。 4、主营业务收入 类别 2003年度 2002年度 印刷业务 91,569,241.45 67,118,399.27 合计 91,569,241.45 67,118,399.27 本期主营业务收入较上年同期增加2445.08万元,主要系下属印务分公司搬迁、扩建工程完成,增大印刷业务量所致。 5、主营业务成本 类别 2003年度 2002年度 印刷业务 26,382,060.40 18,102,979.19 合计 26,382,060.40 18,102,979.19 主营业务成本本期比上年同期增加827.91万元,主要系与收入增长相配比所致。 6、投资收益 类别 2003年度 2002年度 期末调整被投资公司权益增减 38,983,554.47 40,129,988.67 股权投资差额摊销 -9,070,664.64 -8,808,164.64 长期投资减值准备 -11,584,626.01 -1,833,579.32 合计 18,328,263.82 29,488,244.71 七、关联方关系及交易 1、存在控制关系的关联方 企业名称 注册地址 主营业务 某某贸易有限责任公司 某某花牌坊街187号 纸张批发 某某商报发行投递广告有限公司 某某花牌坊街187号 发行投递 某某立即送网络配送有限公司 某某市花牌坊街187号 实物投递 四川某某广播电视广告传播有限公司 某某古钟寺街18号 广告代理 某某广告有限公司 某某市书院西街1号 广告代理 某某现代公众多媒体信息亭有限公司 某某晋阳路366号 多媒体信息服务 深圳市某某创业广告有限公司 某某大厦911号 广告代理 某某广告(北京)有限公司 某某安家楼窑口亮马 广告代理 四川某某教育有限公司 某某市花牌坊街 项目投资,组织 某某南洋学校 某某市 办 学 某某银杏旅游文化发展有限公司 某某大厦7楼 旅游餐饮娱乐 某某投资控股集团有限公司 某某市书院西街1号 投资管理 某某商报社 某某市书院西街1号 新闻传播 企业名称 与本企业关系 经济性质或类型 某某贸易有限责任公司 子公司 有限责任公司 某某商报发行投递广告有限公司 子公司 有限责任公司 某某立即送网络配送有限公司 子公司 有限责任公司 四川某某广播电视广告传播有限公司 子公司 有限责任公司 某某广告有限公司 子公司 有限责任公司 某某现代公众多媒体信息亭有限公司 子公司 有限责任公司 深圳市某某创业广告有限公司 子公司 有限责任公司 某某广告(北京)有限公司 子公司 有限责任公司 四川某某教育有限公司 子公司 有限责任公司 某某南洋学校 孙公司 社团法人 某某银杏旅游文化发展有限公司子公司 有限责任公司 某某投资控股集团有限公司 第一大股东 有限责任公司 某某商报社 间接控制 全民事业法人 2、存在控制关系的关联方的注册资本及其变化 企业名称 期初数 本期增加数 某某贸易有限责任公司 500万元 某某商报发行投递广告有限公司 1500万元 某某立即送网络配送有限公司 1000万元 某某广播电视广告传播有限公司 400万元 某某广告有限公司 2000万元 某某现代公众多媒体信息亭有限公司 1000万元 深圳市某某创业广告有限公司 200万元 某某广告(北京)有限公司 600万元 四川某某教育有限公司 1000万元 某某南洋学校 200万元 某某银杏旅游文化发展有限公司 1800万元 某某投资控股集团有限公司 12300万元 企业名称 本期减少数 期末数 某某贸易有限责任公司 500万元 某某商报发行投递广告有限公司 1500万元 某某立即送网络配送有限公司 1000万元 四川某某广播电视广告传播有限公司 400万元 某某广告有限公司 2000万元 某某现代公众多媒体信息亭有限公司 1000万元 深圳市某某创业广告有限公司 200万元 某某广告(北京)有限公司 600万元 四川某某教育有限公司 1000万元 某某学校 200万元 某某银杏旅游文化发展有限公司 1800万元 某某投资控股集团有限公司 12300万元 3、存在控制关系的关联方所持股份或权益及其变化 企业名称 期初数 本期增加数 股份 比例% 股份 比例% 某某贸易有限责任公司 4,800,000 96 某某商报发行投递广告有限公司 13,950,000 93 某某现代公众多媒体信息亭有限公司 7,200,000 72 某某立即送网络配送有限公司 7,000,000 70 四川某某广播电视广告传播有限公司 2,040,000 51 某某广告有限公司 16,000,000 80 深圳市某某创业广告有限公司 1,3500,000 67.5 某某广告(北京)有限公司 3,000,000 50 四川某某教育有限公司 9,500,000 95 某某南洋学校 1,900,000 95 某某银杏旅游文化发展有限公司 7,200,000 40 某某投资有限责任公司 38,808,000 29.81 企业名称 本期减少数 期末数 股份 比例% 股份 比例% 某某贸易有限责任公司 4,800,000 96 某某商报发行投递广告有限公司 13,950,000 93 某某现代公众多媒体信息亭有限公司 7,200,000 72 某某立即送网络配送有限公司 7,000,000 70 四川某某广播电视广告传播有限公司 2,040,000 51 某某广告有限公司 16,000,000 80 深圳市某某创业广告有限公司 1,3500,000 67.5 某某广告(北京)有限公司 3,000,000 50 四川某某教育有限公司 9,500,000 95 某某南洋学校 1,900,000 95 某某银杏旅游文化发展有限公司 7,200,000 40 某某投资有限责任公司 38,808,000 29.81 4、关联交易 (1)销售商品 根据某某贸易有限责任公司(下称某公司)与某某商报社签订的《纸张供应协议》,某某商报社指定某公司为某某商报社及其参与经营的其他媒体的唯一纸张供应商,代理期限为1999年8月31日至2009年8月30日,本年度某公司参照市面销售价格向某某商报社销售新闻纸,实现销售收入105,413,050.77元,上年同期实现销售收入88,545,310.56元。 (2)代理发行 根据某某商报发行投递广告有限公司(下称投递公司)与某某商报社签订的《某某商报发行投递代理协议》,某某商报社委托投递公司独家代理发行投递《某某商报》,代理期限为1999年8月17日至2009年8月17日,本期支付某某商报社独家代理保证金2000万元,期满后退还,不计利息。某某商报社按照《某某商报》同期发行数量, 根据协议价格结合市场情况向投递公司支付发行投递费用,本公司本年度代理发行投递某某商报取得收入48,786,472.50元,上年同期为44,116,712.50元。 (3)代理《某某商报》的广告业务 根据某某广告有限公司与某某商报社签订的《首席广告代理协议》,某某商报社确定某某广告有限公司为某某商报社首席广告代理,代理期限为1999年9月1日至2009年8月31日,并支付某某商报社首席代理保证金1000万元,期满后退还,不计利息,在此期间,某某商报社不再确定其他首席代理商。某某广告有限公司实现广告业务收入后,根据《首席广告代理协议》,向某某商报社支付广告代理分成款,本年度共向某某商报社支付广告代理分成款69,102,469.67元,上年同期为59,412,052.35元。 (4)代理印刷《某某商报》 根据本公司与某某商报社签订的《印刷协议》,该公司以来料加工方式从2000年8月1日起至2010年7月31日止独家代理印刷《 某某商报 》,印刷价格参照市场价格计算。本年度实现《某某商报》印刷收入为70,092,124.82元,上年同期为51,478,606.50元。 (5)根据本公司与某某商报社签订的《房屋租赁合同》,某某商报社将其位于某某市花牌坊街187号,建筑面积750平方米的房屋租赁给本公司使用,租赁期限至2004年9月30日,租金数额为每月人民币20元/平方米,月租金15,000.00元,本期计提房屋租赁费180,000.00元,并支付以前年度房租费450,000.00元。 (6)公司本期为子公司四川某某教育有限公司2000万元银行借款提供担保,该贷款为2003年12月31日至2004年3月25日,本公司担保期为《保证合同》生效之日起至贷款合同项下的债务履行期限届满之日后两年止。 5、关联方应收应付款项余额 项目 期末数 期初数 其他应收款 某某商报社(广告首席代理保证金) 10,000,000.00 10,000,000.00 某某商报社(广告业绩返点) 4,969,137.02 某某商报社(发行投递独家代理保证金) 20,000,000.00 20,000,000.00 四川某某教育有限公司 3,800,000.00 应付帐款 某某商报社(广告款) 576,440.71 应付股利 某某商报社(子公司发行投递应付) 2,625,000.00 八、或有事项 公司本年度无重大诉讼、仲裁事项及其他需披露的或有事项。 九、承诺事项 1、公司本期为下属控股子公司某某商报发行投递广告有限公司1000万元短期借款提供担保,贷款期自2003年11月27日至2004年5月27日,本公司担保期为《保证合同》生效之日起至贷款合同项下的债务履行期限届满之日后两年止。 2、公司本期为下属控股子公司某某贸易有限责任公司开具的1935万元银行承兑汇票提供担保,承兑期最长至2004年3月28日,本公司担保期为《保证合同》生效之日起至贷款合同项下的债务履行期限届满之日后两年止。 3、公司本期为下属控股子公司四川某某教育有限公司2000万元银行借款提供担保,贷款期自2003年12月31日至2004年3月25日,本公司担保期为《保证合同》生效之日起至贷款合同项下的债务履行期限届满之日后两年止。 十、资产负债表日后事项 公司于2003年2月18日召开五届董事会第九次会议,通过了下列决议: 1、2003年度利润分配预案:按规定提取法定盈余公积和公益金后,以2003年底总股本130,180,050股为基数,向全体股东按每10股派发股票股利3股,派送现金0.75元(含税)。此预案须经股东大会审议通过后实施。 2、2003年度资本公积金转增股本预案:以2003年底总股本130,180,050股为基数,用公司的资本公积金13,018,005.00元向全体股东实施每10股转增1股的资本公积金转增股本方案。此预案须经股东大会审议通过后实施。 十一、其他重要事项 1、本公司下属印务分公司(原某某印务有限公司)、控股子公司某某商报发行投递广告有限公司 、某某广告有限公司、某某贸易有限责任公司在公司资产置换后分别与某某商报社签订了印刷《 独家代理协议书 》、《某某商报发行代理合同》、《 首席广告代理协议 》和《纸张代理协议》,本期经与某某商报社充分协商后,在保持原合同期限、结算价格不变的前提下,对上述业务合同中的部分条款进行了修订完善。修订完善的主要条款包括:完善了代理服务的具体内容、服务标准和结算的具体规定;新增了违约条款及相应处罚的标准和程序;依据某某商报社对公司作出的承诺,在新合同中删去了原合同中对上市公司进行增量指标考核及某某商报社有单方面终止合同权力的条款。公司及子公司已于2003年3月10日与某某商报社重新签署了上述业务合同。 2、根据签定的有关意向协议书,某某投资控股集团有限公司及子公司(本公司及某某贸易有限责任公司)拟将共同持有的ABC有限责任公司100%的股权全部予以处置,截止本报告日,处置相关事项尚在协商中。 二00四年三月二十四日
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分享 锦辉富业(北京)投资有限公司5月银行代客结售汇顺差回落五成
6811032 2013-6-18 11:33
国家外汇管理局统计数据显示, 5 月银行代客结售汇顺差 172 亿美元,较 4 月大幅回落 50% 。    5 月银行结汇 1567 亿美元,售汇 1463 亿美元,结售汇顺差 104 亿美元。其中,银行代客结汇 1505 亿美元,代客售汇 1333 亿美元,代客结售汇顺差 172 亿美元;银行自身结汇 62 亿美元,售汇 130 亿美元,结售汇逆差 68 亿美元。 5 月银行代客远期结汇签约 311 亿美元,远期售汇签约 207 亿美元,远期净结汇 104 亿美元。    1-5 月,银行累计结汇 7679 亿美元,累计售汇 6291 亿美元,累计结售汇顺差 1388 亿美元。其中,银行代客累计结汇 7397 亿美元,代客累计售汇 5189 亿美元,代客累计结售汇顺差 2208 亿美元;银行自身累计结汇 282 亿美元,累计售汇 1102 亿美元,累计结售汇逆差 820 亿美元。银行代客累计远期结汇签约 1392 亿美元,累计远期售汇签约 1033 亿美元,累计远期净结汇 359 亿美元。 5 月银行代客涉外收入 2489 亿美元,对外付款 2406 亿美元,涉外收付款顺差 83 亿美元。 1-5 月,银行代客累计涉外收入 11853 亿美元,累计对外付款 10552 亿美元,累计涉外收付款顺差 1301 亿美元。
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分享 数据——制冷压缩机
cutelxh 2013-2-6 20:37
企业全称 企业简称 发明专利 实用新型 外观设计 合计 备注 上海日立电器有限公司 上海日立电器 107 242 3 352 广东美芝制冷设备有限公司 广东美芝 103 156 0 259 上海海立(集团)股份有限公司 *海立股份 233 来自2011公司公报 珠海凌达压缩机有限公司 珠海凌达 45 95 0 140 江苏白雪电器股份有限公司 江苏白雪电器 30 75 25 130 华意压缩机股份有限公司 *华意压缩 22 61 7 90 申请人含加西贝拉压缩机有限公司和华意压缩机股份有限公司 黄石东贝电器股份有限公司 *东贝B股 20 61 9 90 上海汉钟精机股份有限公司 *汉钟精机 30 41 2 73 烟台冰轮股份有限公司 *烟台冰轮 34 31 0 65 艾默生环境优化技术(沈阳)冷冻机有限公司 艾默生环境优化(沈阳) 33 14 47 为艾默生环境优化技术有限公司数据 四川丹甫制冷压缩机股份有限公司 *丹甫股份 4 24 1 29 扎努西电气机械天津压缩机有限公司 天津扎努西 6 10 3 19 杭州钱江制冷集团有限公司 杭州钱江 1 11 5 17 沈阳华润三洋压缩机有限公司 沈阳华润三洋 7 8 0 15 广州万固压缩机有限公司 广州万固 0 4 6 10 大连冷冻设备制造有限责任公司 大冷 3 3 江苏春兰冷冻设备有限公司 江苏春兰 1 1 东台市东威制冷压缩机有限公司 东威制冷 1 1 中意莱富康压缩机(上海)有限公司 中意莱富 0 无资料 上海希普冷冻机有限公司 西普冷 0 无资料 上海第一冷冻机厂有限公司 上海一冷 0 北京恩布拉科雪花压缩机有限公司 恩布拉科(北京) 0 无数据 博客压缩机(杭州)有限公司 博克 0 无数据 比泽尔制冷技术(中国)有限公司 比泽尔制冷(中国) 0 无数据 比泽尔压缩机(北京)有限公司 比泽尔压缩机(北京) 0 无数据 合肥宝兰格制冷有限公司 合肥宝兰格 0 无数据 研发费用/营业收入 20082009201020112011下降百分尺平均值 *海立股份0.84 1.72 1.75 2.24 0.50 1.90 *华意压缩0.78 2.19 2.05 0.22 (1.82)1.31 *烟台冰轮1.15 1.52 1.41 1.13 (0.28)1.30 *汉钟精机4.34 3.53 4.22 0.69 4.03 *丹甫股份4.35 3.92 4.25 4.14 (0.11)4.17 *东贝B股0.37 0.30 0.17 0.14 (0.03)0.25 原始数据 研发费用:万元 2008200920102011年均研发支出 *海立股份4030.00 7755.77 11193.54 18353.14 10333.11 *华意压缩2407.64 7143.90 9448.36 1202.19 5050.52 *烟台冰轮1360.38 1535.62 1696.21 1929.66 1630.47 *汉钟精机1793.37 2466.04 3633.05 2630.82 *丹甫股份2014.261893.58 2761.36 2875.35 2386.14 *东贝B股713.30 861.14 636.37 569.85 695.17 注:当前一年的数据为负值时,同比增长率=1-发展速度 原始数据降序排列(上市公司统一排列) 营业收入净利润盈利能力毛利率毛利率增减发展能力营收增速发展能力净利润增速 企业简称20082009201020112012092008-2011营收均值20082009201020112012092008-2011净利润均值20082009201020112012092008-2011毛利率均值2011毛利率增减20112012092008-2011营收年均增速20112012092008-2011净利润年均增速 1*海立股份479024.44451284.04640197.39817777.39509534.1597070.815净利润*海立股份1608.536298.4314388.217423.410690.799929.64盈利能力*海立股份13.0913.5414.0112.7814.2213.355毛利率增减*海立股份-1.23营收增长*海立股份27.74 (23.12)19.52 净利润增长*海立股份21.10 -37.84 121.26 2*华意压缩307950.53325573.31461701.88536795.27463811.3408005.2475净利润*华意压缩2623.128724.381907.693060.47987.864078.8975盈利能力*华意压缩12.3417.911.469.5213.1912.805毛利率增减*华意压缩-1.94营收增长*华意压缩16.26 (8.44)20.35 净利润增长*华意压缩60.42 12.74 5.27 3*烟台冰轮118023.79 100902.57 120212.76 170251.24 118417.44 127347.59净利润*烟台冰轮3628.928315.0814082.9915766.231271110448.305盈利能力*烟台冰轮18.8526.2125.8224.5223.623.85毛利率增减*烟台冰轮-1.3营收增长*烟台冰轮41.62 (17.68)12.99 净利润增长*烟台冰轮11.95 -19.30 63.17 4*汉钟精机43352.49 41316.37 69789.00 86044.36 52809.94 60125.555净利润*汉钟精机6057.517476.8213733.7514401.068445.610417.285盈利能力*汉钟精机24.5533.2933.230.8131.8830.4625毛利率增减*汉钟精机-2.39营收增长*汉钟精机23.29 7.16 25.67 净利润增长*汉钟精机4.86 316.28 33.46 5*丹甫股份46305.00 48296.61 64917.05 69421.26 47249.62 57234.98净利润*丹甫股份5517.847505.126337.735967.62876.886332.0725盈利能力*丹甫股份16.3323.5820.7816.7114.9619.35毛利率增减*丹甫股份-4.07营收增长*丹甫股份6.94 (23.12)14.45 净利润增长*丹甫股份-5.84 -41.59 2.65 6珠海凌达57252.943116.2149611.282155.558033.9525净利润珠海凌达9158.78799.018059.89647.58916.2525盈利能力珠海凌达21.5610.934.625.9110.755毛利率增减珠海凌达1.29营收增长珠海凌达65.60 12.79 净利润增长珠海凌达19.70 1.75 7中意莱富11970.99480.814493.418851.813699.225净利润中意莱富299267.2408525.9375.025盈利能力中意莱富10.898.67.558.768.95毛利率增减中意莱富1.21营收增长中意莱富30.07 16.34 净利润增长中意莱富28.90 20.71 8西普冷704.1609.11696.4972.8745.6025西普冷145.3190.02278.5294.2254.24西普冷8.0213.1518.9420.8915.25毛利率增减西普冷1.95西普冷39.69 11.38 西普冷5.64 26.51 9天津扎努西99306.292160.8595144.9132698.5104827.6125净利润天津扎努西-5308.62209.48-1454.7-1185.4-1434.805盈利能力天津扎努西6.286.114.042.94.8325毛利率增减天津扎努西-1.14营收增长天津扎努西39.47 10.14 净利润增长天津扎努西-18.51 / 10华润三洋206915.1135649.9988279.598870.6132428.7975净利润华润三洋5900.1-22907.9613486.912797.12319.035盈利能力华润三洋13.1612.1418.4418.1315.4675毛利率增减华润三洋-0.31营收增长华润三洋12.00 (21.82)净利润增长华润三洋-5.11 29.44 11上海日立电器426760.7357901.58521937773289.5519972.195净利润上海日立电器9884.78969.0721507.230275.517659.1175盈利能力上海日立电器13.0615.9214.8916.4915.09毛利率增减上海日立电器1.6营收增长上海日立电器48.16 21.91 净利润增长上海日立电器40.77 45.23 12上海一冷9535.28874.659521.61237110075.6125净利润上海一冷298.9352.71506.8541.4424.9525盈利能力上海一冷12.1414.616.3224.3816.86毛利率增减上海一冷8.06营收增长上海一冷29.93 9.07 净利润增长上海一冷6.83 21.90 13江苏春兰7102.87344.729923.713392.69440.955净利润江苏春兰54.7278.39648.91075.5514.3725盈利能力江苏春兰10.0512.9711.0214.7312.1925毛利率增减江苏春兰3.71营收增长江苏春兰34.96 23.54 净利润增长江苏春兰65.74 169.90 14江苏白雪电器200826211180.43163683.4191683.8191843.4075净利润江苏白雪电器1325424442.293559.23284.111134.8975盈利能力江苏白雪电器16.8314.774.68-7.717.1425毛利率增减江苏白雪电器-12.39营收增长江苏白雪电器17.11 (1.54)净利润增长江苏白雪电器-7.73 -37.19 15*东贝B股190,875.06284,651.98376,686.62399,583.14333,747.09312949.2净利润*东贝B股3,284.176618.587924.394606.724033.95608.465盈利能力*东贝B股13.7115.2912.2510.3210.712.8925毛利率增减*东贝B股-1.93营收增长*东贝B股6.08 27.92 净利润增长*东贝B股-41.87 11.94 16杭州钱江93531.498761.02118803.2174074.7121292.58净利润杭州钱江917.61278.141073.51551.61205.21盈利能力杭州钱江11.815.8416.2924.9417.2175毛利率增减杭州钱江8.65营收增长杭州钱江46.52 23.01 净利润增长杭州钱江44.54 19.14 17广州万固2793.72359.252958.64600.63178.0375净利润广州万固-50.6-45.48-75-82.8-63.47盈利能力广州万固14.2114.398.5812.4712.4125毛利率增减广州万固3.89营收增长广州万固55.50 18.09 净利润增长广州万固10.40 / 18恩布拉科(北京)118431.8147409162480207009.4158832.55净利润恩布拉科(北京)18196.725792.9622603.525450.423010.89盈利能力恩布拉科(北京)24.7224.621.4821.4823.07毛利率增减恩布拉科(北京)0营收增长恩布拉科(北京)27.41 20.46 净利润增长恩布拉科(北京)12.59 11.83 19东威制冷53766151.87235.4125017816.05净利润东威制冷77.264.52156.1325.4155.805盈利能力东威制冷6.643.714.5511.496.5975毛利率增减东威制冷6.94营收增长东威制冷72.78 32.48 净利润增长东威制冷108.46 61.54 20大冷4490.36234.858764.818179.69417.3875净利润大冷135.7210.1560.11205.3527.8盈利能力大冷12.4713.5913.3825.7316.2925毛利率增减大冷12.35营收增长大冷107.42 59.38 净利润增长大冷115.19 107.10 21博克4879.83708.713025.45983.64399.3775净利润博克-215.4-3684.69-149.199.4-987.4475盈利能力博克4.16.125.713.557.3675毛利率增减博克7.85营收增长博克97.78 7.03 净利润增长博克-166.67 / 22比泽尔制冷(中国)70020.882760.7290545.3103026.386588.28净利润比泽尔制冷(中国)517914330.416824.18502.611209.025盈利能力比泽尔制冷(中国)23.425.2122.618.7422.4875毛利率增减比泽尔制冷(中国)-3.86营收增长比泽尔制冷(中国)13.78 13.74 净利润增长比泽尔制冷(中国)-49.46 17.97 23比泽尔压缩机(北京)15748.619324.6421103.325614.120447.66净利润比泽尔压缩机(北京)13440.916503.3819406.419272.617155.82盈利能力比泽尔压缩机(北京)4.434.551.082.153.0525毛利率增减比泽尔压缩机(北京)1.07营收增长比泽尔压缩机(北京)21.37 17.60 净利润增长比泽尔压缩机(北京)-0.69 12.76 24合肥宝兰格19798.920056.3526042.175221.735279.7625净利润合肥宝兰格2994.2192.89515.28962.63166.2225盈利能力合肥宝兰格16.678.35-3.6717.299.66毛利率增减合肥宝兰格20.96营收增长合肥宝兰格188.85 56.04 净利润增长合肥宝兰格1639.64 44.12 25艾默生环境优化(沈阳)13027.19673.09999012720.211352.5975净利润艾默生环境优化(沈阳)144175.96504.6486.5327.765盈利能力艾默生环境优化(沈阳)8.246.884.924.946.245毛利率增减艾默生环境优化(沈阳)0.02营收增长艾默生环境优化(沈阳)27.33 (0.79)净利润增长艾默生环境优化(沈阳)-3.59 50.05 分析要点:营收增速可以反映外部扩张能力;净利润增速可以反映内部增长能力;毛利率走势可反映产品性能,受欢迎程度 不要用公式,不能排序不能排序 专利数量2008-2011年均营收规模2008-2011年均利润规模2008-2011平均毛利率2011年毛利率增减2008-2011年均营收增速2008-2011年均净利润增速企业简称产能品牌位于第Ⅰ、Ⅱ层级的次数位于第Ⅰ层级的次数 100件以上50-100件30亿元以上10-30亿元之间1.5亿元以上0.5-1.5亿之间20%以上15%-20%10%以上5%-10%30%以上20%-30%100%以上30%-100%位于第Ⅰ、Ⅱ层级的次数位于第Ⅰ层级的次数>3000万台 1000-3000万台中国驰名商标中国名牌 复制 企业数量(家)544637462437356324企业数量(家)24277828企业简称位于第Ⅰ、Ⅱ层级的次数位于第Ⅰ层级的次数 1杭州钱江√√√√√52杭州钱江是62160上海日立电器73 2上海日立电器√√√√√53上海日立电器是是73270杭州钱江62 3大冷√√√√43大冷43040*烟台冰轮62 4上海一冷√√20上海一冷20020*海立股份52 5恩布拉科(北京)√√√32恩布拉科(北京)32030*华意压缩53 6*烟台冰轮√√√√41*烟台冰轮是是62260大冷43 7合肥宝兰格√√√33合肥宝兰格是43140合肥宝兰格43 8东威制冷√√√30东威制冷30030*东贝B股41 9博克√√√30博克30030江苏白雪电器41 10西普冷√√√30西普冷30030珠海凌达42 11*东贝B股√√√31*东贝B股是41140恩布拉科(北京)32 12华润三洋√√20华润三洋20020东威制冷30 13江苏白雪电器√√√31江苏白雪电器是41140博克30 14珠海凌达√√√31珠海凌达是42140西普冷30 15*海立股份√√√32*海立股份是是52250*汉钟精机31 16比泽尔制冷(中国)√√21比泽尔制冷(中国)21020上海一冷20 17*汉钟精机√√√31*汉钟精机31030华润三洋20 18江苏春兰√10江苏春兰10010比泽尔制冷(中国)21 19广州万固√√20广州万固20020广州万固20 20*华意压缩√√21*华意压缩是是是53350江苏春兰10 21比泽尔压缩机(北京)√11比泽尔压缩机(北京)11010比泽尔压缩机(北京)11 22天津扎努西√10天津扎努西10010天津扎努西10 23*丹甫股份√10*丹甫股份10010*丹甫股份10 24中意莱富00中意莱富00000中意莱富00 25艾默生环境优化(沈阳)00艾默生环境优化(沈阳)00000艾默生环境优化(沈阳)00 26广东美芝√/////////////11广东美芝是/////广东美芝 63247627 出口业务 国际业务收入(亿元)增速(%)压缩机出口量(万台)出口量同比增长(%) 东贝B股63.0327.8234530.68 华意压缩14.3339.2870640.36 海立股份14.187.75 烟台冰轮3.0439.45 汉钟精机0.258914.52 丹甫股份0.0194221.95 冰箱压缩机销量万台 冰箱压缩机销量冰箱压缩机销量:同比冰箱出货量:同比 万台% 20053402 2006472238.80 23.98 2007655138.73 28.85 20086433-1.80 4.14 2009788122.51 29.81 20101004627.47 26.39 2011102241.77 12.52 2012Q1-Q383651.115.08 冰箱压缩机 品牌成长性 黄石东贝255 荆州华意210 加西贝拉205 景德镇华意201 钱江160 万宝155 恩布拉科120 泰州LG-50 天扎-100 2011年冰箱压缩机产能万台 厂商品牌2005年2006年2007年2008年2009年2010年 黄石东贝东贝500 600 1000 1600 1600 2550 杭州钱江万胜350 500 700 800 1600 1600 广州万宝华光450 500 800 900 900 1400 泰州乐金LG600 700 1000 1200 1200 1200 加西贝拉JIAXIPERA360 450 600 800 1000 1000 华意压缩华意400 470 550 800 950 1000 扎努西天津ZEL350 400 600 800 800 1000 北京恩布拉科EMBRACO230 460 460 460 690 860 江苏白雪白雪300 500 500 600 600 600 上海珂纳KONOR230 250 450 450 450 550 四川丹甫丹甫300 300 300 500 500 500 安徽美芝威普500 500 无锡松下Panasonic330 350 350 350 400 400 宁波德努希德努希300 300 杭州斯波兰SIKELAN100 浙江冰峰冰峰100 100 合计4400 5480 7310 9260 11590 13660 空调用旋转压缩机产量万台 产量同比增速销量同比增速 万台%万台% 20078000 20087600-5.00 20097000-7.89 20101033047.57 20111165012.78 2012前10月9539-8.27 冰箱压缩机出口 亚洲1400 欧洲811 其他地区323 空调涡旋压缩机出口 亚洲34000 欧洲4950 南美洲15100 其他地区1200 涡旋压缩机 国内涡旋压缩机行业产量 http://www.chinahea.com/content-222-29535-1.html 产量(万台)产量增速(%)销量(万台)销量增速(%) 月份/财年2012前11月2011年2010年2009年2008年2007年2007年265.38266.76 1月38.0331.6510.421.2918.462008年235.5-11.26 236.85-11.21 2月2925.2513.9816.317.172009年281.3319.46 281.3418.78 3月32.437.917.5323.822.522010年406.8944.63 407.1244.71 4月41.1632.0518.423.5824.952011年427.034.95 425.414.49 5月43.9429.6820.421.5521.882012前11月354.4-12356.5-11 6月41.235.0524.6423.0722.72 7月46.2740.528.220.923.74 8月34.3831.724.4518.2222.94 9月40.083529.5122.2522.9 10月29.1236.6133.1117.7723 11月27.7835.933.9113.8322.16 12月23.6735.626.812.9422.94 产量(万台)354.4427.03406.89281.33235.5265.38 产量同比(%)4.95%44.63%19.46%-11.26%#DIV/0! 国内涡旋压缩机行业销量 http://www.chinahea.com/content-222-29536-1.html 月份/财年2012前11月2011年2010年2009年2008年2007年 1月36.4331.7210.4222.8419.07 2月29.3425.4513.9717.5517.25 3月31.9638.2417.6424.0822.12 4月41.0532.118.5122.9225.35 5月43.6529.5220.3821.2622.18 6月41.435.1524.6723.3222.94 7月45.6540.8828.2520.3823.84 8月34.8932.224.4718.2923.29 9月40.7235.3330.1321.923.2 10月29.4436.6232.4117.6622.89 11月27.2135.5933.7113.8122.23 12月23.6734.3226.7812.8422.4 销量(万台)356.5425.41407.12281.34236.85266.76 销量同比(%)4.49%44.71%18.78%-11.21%#DIV/0! 制冷压缩机行业等于活塞式+旋转式+离心式 产量销量 201010348.3 20111165012020.6059 旋转压缩机 产量销量产量:同比增长销量:同比增长 万台万台%% 2011119001200010.811.76 2012前9月86748823-9-10 活塞式压缩机 产量增速 万台% 200610.65 200712.113.62 200812.31.65 200912.84.07 20101625.00 201117.2647.90 螺杆式压缩机 螺杆式压缩机产量螺杆式压缩机产量:增速螺杆式冷水机组产量 万台%万台 20040.91 20051.788.89 2.1 20062.0420.00 2.2 20072.27.84 2.5 20082.8830.91 2.65 20093.211.11 2.63 2010425.00 3.1 20114.95223.80 2011年为销量 年均复合增速28.22407663 离心式压缩机 离心式压缩机产量离心式压缩机产量:同比离心式冷水机组产量 万台%万台 20040.11.7 20050.62.15 20061.183.33 2.8 20071.29.09 2.7 20081.525.00 3.05 20091.4-6.67 2.6 20102.364.29 4.8 20113.341945.30 2011年为销量 销售量增速销售产值增速 20112011 离心式45.343.3 螺杆式23.822.2 活塞式7.96
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中鑫龙祥贵金属 2012-8-8 15:03
中鑫龙祥诚招个人居间代理
中鑫龙祥贵金属经营有限公司 公司简介 中鑫龙祥贵金属是经中华人民共和国ZF批准,在国家工商行政管理局登记注册,实行自律性管理的公司制法人。公司位于富庶的长江三角中心 —— 江苏省苏州市,是一家综合型的贵金属公司,集金银制品的销售与回购与在线电子商务。 中鑫龙祥贵金属遵循公开、公平、公正和诚实守信的原则组织贵金属买卖。根据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国合同法》等国家法律、法规和政策,运用电子商务信息技术组织中国境内贵金属及其它金属产品的合法生产经营和销售,以银行对资金实行第三方监管,并先后与中国建设银行、中国工商银行、中国农业银行、中信银行达成战略合作。中鑫龙祥利用电子商务平台,通过互联网直接在线报价、配对,以网上销售、电子购物的方式实现网上订货、回购业务。 中鑫龙祥贵金属经营有限公司,是香港环球兴发投资集团中国有限公司旗下的控股企业。公司依托总公司强大的经济基础与在全球的资源网络,在中国这块巨大的黄金投资市场背景之下,并在公司不断的发展与努力之下,公司的市场份额迅速壮大,中鑫龙祥凭借母公司在管理上的优势,顺势推出了中国唯一的《超级交易员培训服务》为我们合作的加盟公司发展扫清了技术障碍,依据总公司的要求,作为服务中国大陆这块市场的中鑫龙祥贵金属经营有限公司有着明确的公司发展定位,公司定位于全国网络的电子商务及实体金店,及全国网络的高级投资理财服务,随着中国贵金属行业的不断成熟和发展,公司将依靠总公司成功的行业经验,卓越的经营管理能力和深厚专业积淀,致力于打造中国贵金属行业的领袖品牌,成为中国贵金属行业的标竿旗帜。中鑫龙祥对发展贵金属事业有着无比坚定的成功信念,相信未来最大的投资市场必然在中国,也相信中鑫龙祥必然会在中国这块充满神奇色彩的热土上创造一个个投资神话。 中鑫龙祥贵金属经营有限公司,是香港环球兴发投资集团中国有限公司旗下的控股企业。 而环球兴发投资集团是和美国的福汇集团合作,而福汇集团( ForexCapitalMarkets , FXCM )是全球最大外汇交易商成员之一 加盟条件: 1 、具有法人资格的黄金白银 投资公司或者投资咨询公司等金融投资类公司; 2 、具有运作该项目所需要的资金实力和当地社会关系; 3 、了解贵金属行业的经营模式,具有长远眼光并长期从事黄金白银 等贵金属投资事业; 4 、加盟商高级管理人员具有相关的金融投资知识,和相关法律知识; 5 、加盟商团队需要有优秀的市场开发能力,宣传策划能力; 6 、经营场所需具备高速互联网条件(设备与网络); 中鑫龙翔 金加盟代理,欢迎有实力的公司及个人咨询加盟代理,个人投资者开户免费,资深分析师指导操作! 我们有全面的居间商启动支持体系,对居间商员工培训、业务拓展、业务考核等,我们提供全面系统的居间商启动协助指导,让您的投入无后顾之忧。 江苏中鑫龙翔 贵金属充分依托公司品牌优势,让居间商享用 中 鑫 龙翔 拓展的市场网络资源和广告宣传支持,同时根据居间商的不同运作情况我们将及时进行调整,以便于为居间商提供更适合的服务; 中 鑫 龙翔 总部官网将为各地居间商提供居间商企业网站的宣传和互链服务,并对优秀居间商予以更大支持力度。 加盟/开户热线:☏ 15850221552 ,QQ:1 837743464 流苏
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cutelxh 2012-6-8 16:11
排名 企业名称 排名 企业名称 排名 企业名称 排名 企业名称 1 万科企业股份有限公司 26 荣盛房地产发展股份有限公司 51 浙江佳源房地产集团有限公司 76 花样年控股集团有限公司 2 恒大地产集团 27 合景泰富地产控股有限公司 52 浙江昆仑置业集团有限公司 77 盛高置地(控股)有限公司 3 大连万达集团股份有限公司 28 建业地产股份有限公司 53 海亮地产控股集团有限公司 78 厦门海投房地产有限公司 4 中国海外发展有限公司 29 SOHO中国有限公司 54 金融街控股股份有限公司 79 朗诗集团股份有限公司 5 绿地控股集团有限公司 30 首创置业股份有限公司 55 上海景瑞地产(集团)股份有限公司 80 宁波奥克斯置业有限公司 6 保利房地产(集团)股份有限公司 31 深圳华侨城股份有限公司 56 恒盛地产控股有限公司 81 明发集团有限公司 7 龙湖地产有限公司 32 亿达集团有限公司 57 联发集团有限公司 82 上海爱家投资(集团)有限公司 8 华润置地有限公司 33 合生创展集团有限公司 58 四川蓝光和骏实业股份有限公司 83 北京万通地产股份有限公司 9 世茂房地产控股有限公司 34 中铁地产有限公司 59 颐和地产集团 84 中国中建地产有限公司 10 富力地产股份有限公司 35 农工商房地产(集团)股份有限公司 60 星河湾地产控股有限公司 85 西安紫薇地产开发有限公司 11 远洋地产控股有限公司 36 海尔地产集团有限公司 61 仁恒置地集团有限公司 86 东渡国际(集团)有限公司 12 中信房地产股份有限公司 37 天津住宅建设发展集团有限公司 62 河北卓达房地产集团有限公司 87 南京栖霞建设股份有限公司 13 金地(集团)股份有限公司 38 北京城建投资发展股份有限公司 63 升龙投资集团有限公司 88 新疆广汇实业股份有限公司 14 碧桂园控股有限公司 39 路劲地产集团有限公司 64 中粮地产(集团)股份有限公司 89 中锐地产集团 15 雅居乐地产控股有限公司 40 上海城开(集团)有限公司 65 融信(福建)投资集团有限公司 90 浙江祥生房地产开发有限公司 16 招商局地产控股股份有限公司 41 宝龙地产控股有限公司 66 北京金隅股份有限公司 91 厦门住宅建设集团有限公司 17 佳兆业集团控股有限公司 42 旭辉集团股份有限公司 67 大华(集团)有限公司 92 深业集团有限公司 18 融创中国控股有限公司 43 重庆隆鑫地产(集团)有限公司 68 奥宸地产(集团)有限公司 93 西安天朗地产集团有限公司 19 新城控股集团有限公司 44 协信地产控股有限公司 69 世纪金源集团有限公司 94 宁夏亘元房地产开发有限公司 20 北京首都开发控股(集团)有限公司 45 沿海绿色家园集团 70 中骏置业控股有限公司 95 新疆华源实业(集团)有限公司 21 复地(集团)股份有限公司 46 建发房地产集团有限公司 71 方兴地产(中国)有限公司 96 重庆泽京房地产开发有限公司 22 金科地产集团股份有限公司 47 江苏中南建设集团股份有限公司 72 瑞安房地产有限公司 97 龙光地产股份有限公司 23 绿城房地产集团有限公司 48 福建正荣集团有限公司 73 禹洲地产股份有限公司 98 泉舜集团有限公司 24 融侨集团股份有限公司 49 深圳市合正房地产集团有限公司 74 恒达中泰地产股份有限公司 99 银城地产集团股份有限公司 25 金辉集团有限公司 50 上海三盛宏业投资集团 75 越秀地产股份有限公司 100 厦门国贸地产有限公司
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