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标签: 货币贬值经管大学堂：名校名师名课

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牛刀：中国房价是资本的游戏	真实世界经济学(含财经时事)	research 2013-1-25	9 2668	哈利泼特 2013-1-26 15:29:34
请问货币贬值对国内有什么坏处？	金融学（理论版）	什么呀 2009-7-15	10 11438	月亮船 2009-8-1 17:18:03
G8与发展中国家声明:避免以货币贬值为代价竞争	真实世界经济学(含财经时事)	柘木 2009-7-10	0 978	柘木 2009-7-10 09:24:03
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[求助][讨论]英国为什么用鸦片而不是货币贬值来平衡与清朝的贸易逆差?	真实世界经济学(含财经时事)	bbccmail 2008-8-24	45 9529	sungmoo 2008-8-29 21:24:00
为什么物价上涨的后果是货币贬值，包括对内贬值和对外贬值？	宏观经济学	lizhuangzi 2007-9-3	15 19787	samuelblooding 2008-8-26 14:27:00
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货币贬值问题	世界经济与国际贸易	hxphsh 2007-11-30	2 2387	spicegirl 2007-11-30 16:43:00
为什么外资流入和流出都会使货币贬值？	宏观经济学	tsml 2007-9-2	13 14408	alonelysoul 2007-10-3 13:47:00

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分享外汇储备的作用: accumulation 2015-7-12 12:20; 外汇储备的主要作用：　　1.调节国际收支，保证对外支付　　2.干预外汇市场，稳定本币汇率　　3.维护国际信誉，提高对外融资能力　　4.增强综合国力和抵抗风险的能力　　第一点：　　以我国为例，我国采用的是强制结汇制度，就是说企业进出口的外汇都要受到外管局的管理约束。　　在国际市场中，美元是主要的交易工具，黄金是各国都认可的通货，所以一国必须保证足够的外汇储备，才能保证对国外的支付。　　第二点：　　在外汇市场上，本国的汇率是受到供求影响的。　　为了保持稳定，本国管理机构可以通过自己手中持有的外汇储备，去进行干预。　　例如：一当前人民币为例，当前面临巨大的升值压力，从供求角度分析就是因为人民币需求过盛，这是央行就有必要买进美元，抛出人民币来平衡。　　第三点：　　一个国家的偿债能力，很大一部分是体现在他的经济实力上，经济发展是基础。外汇储备是最直接的保证能力的体现　　第四点：　　外汇储备代表着我国央行的资产，外汇储备越多，央行资产就越多。我国进行国际事务就越有经济支持。　　同时，当国际发生金融危机时，我国就越有能力去面对。例如97年亚洲金融危机，各国纷纷宣布货币贬值，而我国本着一个负责任大国，宣布人民币不贬值。这是以外汇储备为基础的。; 个人分类: 宏观经济学|0 个评论

分享垃圾说成黄金抬高资产价格: fanfan20 2015-4-7 16:40; ZF有如此大量的正资产，却不愿意出售，或者出售很少一部分，把垃圾说成黄金抬高资产价格从中渔利，或者把一个资产比如同一块地来回卖，同样的资产出售几次，这种盘剥不大说得过去，等而下之则是大发货币让所有的人承担货币贬值的痛苦，悄悄赖帐。从这个角度说，如果决定征收物业税，而在土地使用期到期后继续让商品住宅、商业住宅的拥有者花一大笔土地租金，再获得70年或者50年使用权，实在是贪婪过度。出售资产一度是禁区，动辄牵涉到国有资产流失，动辄有不规范操作，当初山西煤炭资产出售过程中的血腥与腐败，有的地方到了动枪动刀的程度。这话从楼继伟嘴里说出来不奇怪，他做的就是财政大管家的活，保证不破产，如果出售资产或者降低资产规模变小，通常而言，债务也将相应下降。出售过程中的腐败，有中纪委、有法律在。; 0 个评论

分享发展经济学中的休克疗法: accumulation 2015-3-7 13:18; 休克疗法的最早提出，是萨克斯被聘担任玻利维亚ZF经济顾问期间所为。玻利维亚是南美一个经济落后的小国，由于长期政治局势动荡不安，ZF经济政策不断失误，由此引发的经济问题大量积累而又得不到解决，终于导致了一场严重的经济危机。1985年玻利维亚ZF的预算赤字达485.9万亿比索，占国内生产总值的约1/3，通货膨胀率高达24000％。1984年的外债为50亿美元，应付利息近10亿美元，超过了出口收入。1980~1985年期间居民生活水平下降了30％，国民经济几乎到了崩溃的边缘。正是面对这样一种险恶的经济形势，受聘于危难之际的萨克斯，大胆地提出了一整套经济纲领和经济政策，其主要内容是:实行紧缩的金融和财政政策，压缩ZF开支，取消补贴，放开价格，实行贸易自由化，通过货币贬值实现汇率稳定，进一步改革行政和税收制度，将部分公营部门和企业民营化，重新安排债务和接受外援等等。由于这套经济纲领和政策的实施，具有较强的冲击力，在短期内可能使社会的经济生活产生巨大的震荡，甚至导致出现“休克”状态，因此，人们借用医学上的名词，把萨克斯提出的这套稳定经济、治理通货膨胀的经济纲领和政策称为“休克疗法”。概括地说，休克疗法是针对严重失衡的社会总供求状况，从控制社会总需求出发，采取严厉的行政和经济手段，在短时间内强制性地大幅度压缩消费需求和投资需求，使社会总供求达到人为的平衡，以此遏制恶性通货膨胀，恢复经济秩序。这种政策调控带有明显的应急性质。因为社会总供求的平衡，不仅需要控制过旺的社会总需求，而且更重要的是要刺激低迷的社会总供给的有效增长。宏观经济运行的实践证明，前者在短时间内容易实现，后者却需较长时间花大气力方能见效。由于休克疗法的调控重点放在社会总需求上，加之实施措施的力度较大，所以极易收到立竿见影的效果。这就是休克疗法在玻利维亚产生奇效的奥秘之所在，也是休克疗法原始涵义之精髓 “休克疗法”与渐进方式的区别不在于转轨的内容和目标，而在于改革的顺序和力度。具体而言，在宏观政策方面，“休克疗法”紧缩财政更为严厉；在经济自由化上，“休克疗法”主张采取一步到位的方式实现价格、外贸的自由化和货币的自由兑换；在私有化方面，强调迅速实现，为此不惜采取无偿分配的办法。; 个人分类: 中国经济专题|0 个评论

分享【转】欧债危机：救急不救穷: erica888 2012-6-16 21:01; 欧债危机：救急不救穷美国加州州立大学（长堤）商学院教授孙涤为英国《金融时报》中文网撰文 !-- 新浪微博/a -- 6月1日收市的消息令人沮丧，作为景气重要标杆的10年期美国债券跌到了1.467%，从1946年有统计数字以来的历史低点。显然，投资者已不再顾及回报，而把本金的安全放在了首位。在诸多工具里美债的流动性是最好的，况且美国徘徊在2%的经济，比欧洲要好得多，那里都在1%以下，不少在负增长，因此一有风吹草动，国际资金就往美元靠。这种“百害相权取其轻”的理性心态，用PIMCO的格罗斯（人称“债券之皇”）的一句戏言，你要是没干净的衬衣剩下，就不得不在脏衬衫里挑一件相当最不脏的来穿：美元国债算最干净的一件。可是当媒体请教格罗斯今后如何因应——买进还是卖出，他只笑着顾左右而言它，谁又能吃得准呢？其实从回报率看，短期债券低于1%的已有不少（包括日本、香港），瑞士的最低（0.48%）；德国的国债回报几近于零，两年期国债的回报甚至是负的。我们在上期的论点，一个国家的欠债长期而言总不免要靠货币贬值来稀释，目前情势的发展似乎正在提出强有力的反证：美国十年期国债的年回报不足1.5%，而德国两年期的短债甚至是负回报，投资国债其实等于放在国家的保险箱里，还得付保管费！人们对市场的前景有没有信心，难道还用多说吗？而我们的第二个论点，即从长程看问题价值将从债权方腾挪向欠债方，因为通货膨胀实质上是一种税，只向价值的持有者收取。这个腾挪的过程要没有货币贬值作前提的话，自然无从成立。眼下的景气如此低迷，投资者丧失企业精神，劳动者丧失拼搏劲头，市场失去了两个翅膀，焉能振翼翱翔？一时间，通货膨胀好像变得渺不可及。但笔者的立论，是在于坚信，价值尽管有短期长期之分，尽可在账面是挪来倒去，毕竟是要服从“物理法则”，它必将强韧地表现出来：水多了得加面，面多了必加水，不然烙不成饼。但短痛又怎样来缓解？千言万语不如一张图。一张漫画里的德国总统默克尔，在教溺水的人怎样凫水自救，其中的意思和矛盾至为明显，自然毋劳赘言，用中国的一句老话就可概括，“救急不救穷”。然而在水里挣扎的人，是否有体力、能力、时间来学习，游出困境呢？哪怕要浮出水面，也不仅仅是个意愿或意志的问题。欧美的媒体近来常常有种说法，欧元、欧盟、甚至全球经济的安危，都系于一个女人之手，她有没有决心伸出援手？但大家明白，默克尔不是武则天，搞得不好她会像萨科奇那样被选民否决。你也许可以说默克尔受的是科学训练，出身教授，因而偏重事实而不善政治斡旋，但和任何政坛人士一样，她对自己的民选基础是不会稍有偏忽的，她的首要责任是听从自己选民的意见。德国的选民在欧元区十七国中属于另类，因为德国人经济平衡增长，产业、就业、财政收支，都相当稳定，而且一直在出超，总之，是别国欠了它很多钱。在现代社会的萎靡民风中，德国人的独特作为，倒不全是其民族所固有的，而是东西德合并之初的那几年，他们学会了如何齐心合力，互助并妥协，游泳的技能大长了一块。当初德国人也无从推卸，把责任向外人或自己的子孙头上推。德国这样一个债权国，现在最担心的，是欧元缩水贬值把它历年来积累起来的财富给稀释腾挪掉。所以，德国ZF在出手救援时提出的一个主要条件，是受援国必须改革自救，而不是把援款用在福利开支。结果却引起溺水国民很大的愤懑，希腊人甚至给默克尔加了一袭党卫军的军服，而不是黄袍！对德国要求的财赤平衡的紧缩措施，不满情绪是普遍的。本周末（6月17日）法国国民大会的选举，以及希腊的公决都将再次表明这一点。一年多以来，各次选举表达的欧洲民意都是，对紧缩政策说 No！新当选的奥兰德将成为历届法国总统中权柄最大的，议会将一面倒主张刺激政策。而其它国家，连还没进在水里的荷兰、奥地利都将紧随其后。奥兰德上任不久就兑现了他的一个竞选承诺，把法定的退休年龄退回到60岁。这个措施，连同接踵而来的刺激政策，能带来期望中的刺激效果吗？比如说增加就业？提升生产力？增加投资和创新？平衡财政赤字？重返欧元的信心？在法德两国为首的短痛-长痛的抉择之争中——请注意已经超出了经济政策的选择范畴，而成了政治性斗争——法国的将胜出。法国的做法顺应了民意，民众拒绝短痛。对溺水中的人，最紧要的是拖出水，才谈得上远图将来，因此救急必不可少。凯恩斯主义的救急政策既有它经济学的基础，也有人道上的意义，以凯恩斯的一句名言来说，“长期来讲我们都会死掉，”实际上不救急的话，至少我们中的很大一部分，现在就得死。话得说回来，你有没有打算，出了水之后，忍受偿债的长期奴役？那么谁会吃亏？当然是德国人。他们如论如何逃避不了这个宿命，尤其是德国人的财富大都保存在欧元上。欧元对德国人是场梦魇，但欧盟的解体（它的可能性越来越大），是个大灾难。中国人虽说有很大一部分财富是积存在美元上的，但还不至于像德国人那样“无从自拔”。不过，要是没有大智慧、大勇气，我们一样解不了套！（注：本文仅代表作者观点，本文为孙涤系列经济评论《拒绝短痛》之二，FT中文网今后会陆续推出后续）; 18 次阅读|0 个评论