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分享于韦斌：中国注册制即将出炉，对比世界各国有哪些特点: 于韦斌 2015-12-10 12:09; 国务院总理李克强12月9日主持召开国务院常务会议，会议通过《关于授权国务院在实施股票发行注册制改革中调整适用〈中华人民共和国证券法〉有关规定的决定（草案）》。草案明确，在决定施行之日起两年内，授权对拟在上海证券交易所、深圳证券交易所上市交易的股票公开发行实行注册制度。注册制即所谓的公开管理原则，实质上是一种发行公司的财务公开制度，以美国联邦证券法为代表。它要求发行证券的公司提供关于证券发行本身以及同证券发行有关的一切信息，以招股说明书为核心。当前新股发行是核准制，它有几大弊端，包括：导致企业过度包装、超额募资屡见不鲜、一级市场定价过高、权力寻租、发行效率低。要解决这些问题，就需要从核准制走向注册制。注册制下，企业发行股票、何时发行股票、以什么价格发行，均由企业和市场自主决定。政府不对企业的资产质量和投资价值进行判断和“背书”，促进市场参与主体各尽其职。一、注册制在世界各国（地）的实践英国、法国、瑞士等，以及中国、中国香港、东南亚与菲律宾等一些新兴经济体在股票发行、上市制度上一般采用的是核准制，或带有核准制的印记，且监管机构的审批起决定性作用的发审制度；而美国、日本等国的股票发行、上市制度多采用的是注册制的方式，企业只要符合发行上市条件并依法充分披露信息，即可在股票市场发行上市，监管机构仅起到一般的观察监督作用。早在上个世纪四十年代，美国的《1933年证券法》就确立了证券发行上市的注册制制度。美国对于证券发行在联邦层面上采用的是注册制，但是在各州采用的是实质性的审核，即由证券监管机构对计划在本州进行推销活动的证券发行申请进行审核。其实，至今仍是很严谨的，十分注意保护中小投资者及机构投资者。为了更好地保护投资者，美国于1911年在堪萨斯州颁布了“蓝天法”，随后其他各个州也相继建立了各自的“蓝天法则”，即严格控制劣质股票进入市场，千方百计保护投资者利益。虽然美国实行了表面上进入门槛较低的注册制，但美国实行的注册制背后有配套的体系支撑着：一，诉讼机制很普遍，有很多集团诉讼，很多纳税人也有自己的律师；二，有着像“浑水”、“香椽”这样比价大的专业的做空机构；三，事后惩罚措施十分有力严格，一旦发生问题丑闻不仅公司需要追索，相关保荐人有的可能面临取消保荐资格终身等严厉惩罚。此外美国股市大多是机构投资者，相对个人投资者更加专业，更加理性，美国政府部门的民事救济也比较及时到位。因此，注册制在美国是较为成功。德国的股票发行与上市审核制度也是注册制与核准制相结合的混合制，针对未申请上市和申请上市两大类不同性质的股票采取不同的发行与上市审核制度。对于发行股票未申请在交易所上市的公司，由联邦证券交易监管局进行审核，采取注册制。对于发行股票并申请上市的公司，采取核准制，由交易所对发行公司进行实质性审查，并对股票发行与上市同时进行核准。这是一种完全符合德国国情的混合制，德国的货币政策、通胀控制、实体经济及证券发行等都在欧洲各国中受到尊敬和仿照。英国证券市场所采用的发行与上市制度是核准制。伦敦交易所兼具自律体系和政府管理的特殊角色，交易所一方面对股票发行与上市进行审查并对上市后进行持续监督管理，另一方面发挥一个交易所的功能，维持证券市场秩序，促成各项交易有序进行，保护投资者利益。深受英国多年影响的香港股市的发行和上市制度采取的也是核准制。从世界各大资本市场的情况来看，很多时候注册制与核准制是共同存在的，有学者甚至认为两者没有太大的优劣高低之分。成熟资本市场有美国、日本这样实行注册制的，也有德国、英国、中国大陆、中国香港等实行核准制的。对于更加市场化的注册制，往往在某些重要环节含有核准制的实质性审查，同时注册制的形成也需要具备一定的前提条件，比如中国台湾资本市场及与之匹配的较充分的市场化的利率、汇率等。两种制度没有完全过大的好坏优劣之分，而是要有相应的配套体系，并且最主要的是要适应各国（各地）当代的国情、当代的市场。这种实事求是，符合发展要求的新股上市制度演进，促进了各国以及全球证券市场的发展。二、我国实行注册制存在的困难与障碍（一）中国实行注册制的经济、法制前提条件还不成熟 1、人民币尚未完全自由兑换，资本项目下仍被严厉管制。而世界各国的货币大部分是放开的，是可以自由兑换的。它们就像一个被打通的汪洋大海，股票的价格和市盈率都是比较合理正常的。中国却是一个封闭的，独有的证券市场。（例如，创业板和中小企业板的股价是香港的5-10倍，而且可以多年长期维持。） 2、国家股、国家法人股尚未全部流通兑现。此时实行注册制会造成国有资产严重流失。 3、发行监管、上市监管以及事后监管等监管还需要进一步强化。目前，中国证券法的处罚比美国的同类案件要轻得多，不足以造成对违规违法罪犯的警戒与震慑。而美国对同类案件的判决往往是几十年乃至几百年。（二）我国近期实行注册制将面临诸多重大风险我国近期实行注册制将面临诸多重大风险，主要是以下几点： 1、大量劣质企业可能粉饰报表从而加大了市场风险 2、监管惩罚制度不严将导致中介与拟上市公司合谋大量造假 3、国有股减持收益可能会大减使得社保基金缺口更大。 4、注册制实施对中小散户投资者冲击极大。注册制是一项复杂的系统工程，推出后如果出现超预期的波动，政策可能有反复，打击市场对改革的信心。整体看，分析师们认为，注册制对市场的影响是：短期为负，中长期为正。中国的注册制将是一个具有中国特色的制度，新的公开发行过程不可能脱离监管层的干预，对企业的盈利要求也不会有明显宽松。; 个人分类: 市场资讯|15 次阅读|0 个评论

分享经济不行的时候才是企业发展最佳时机（值得反复品味）: asdfg456 2015-10-15 11:37; 　　在股票狂跌、经济危机来临、各企业运营异常艰难的情况下，每个老板都格外小心，甚至异常悲观。但日本的经营之圣、在中国企业界掀起过学习狂潮的稻盛和夫却说：　　很多时候，我们会面临到感觉无法解决的困难，就像一条无法逾越的鸿沟。在这时，你可能会选择放弃，另寻出路，但您是否知道这仿佛“已经不行了”的困难正是你重新开始的起点呢？以下是稻盛和夫的演讲全文：　　艰难困苦正是机会—我们应该有这样的认识。　　为什么？　　因为苦难能够教育人，促进人的成长。相反，人在一帆风顺的时候往往容易犯错误。　　比如，有不少获得巨大成功的经营者，他们为成功的美酒所陶醉，陷于傲慢，犯了错，以至于晚节不保，辛苦创建的企业走向衰败，这样的事例屡见不鲜。　　虽说盛衰荣枯乃世间常态，但是令人心酸的悲剧仍屡屡上演，不正常似乎成了正常。　　遭遇失败和苦难的时候，不应牢骚满腹，不要怨天尤人，而是要忍受考验，坚持努力，一点点积累小小的，然而是确凿的成功，最后将逆境转化为顺境。　　在成功和幸运的时候，要不骄不躁，抱着真诚的感谢之心，仍继续坚持努力，使成功得以长期持续。无论苦难或成功都是对我们的考验。　　 “已经着手开发的研究项目，一定要百分之百的成功！”这是我的信念。　　在京瓷创业大约 15 年后，我应邀就如何进行研究开发的话题，在某个著名的大企业做了一次演讲，听众是 200 多位研究员。他们都是平时从事高新技术开发的优秀人才，其中许多人都有博士头衔。　　演讲结束答疑时，有人提问：“京瓷研究开发项目的成功率是多少？” 　　当项目遇上难以克服的困难，认为“已经不行了”的时候，其实并不是终点，而是重新开始的起点。　　 “京瓷凡是着手开发的研究项目，都必须有百分之百的成功率！”我这样回答。　　在发出一片惊叹声之后，立即就有人质疑：“你说这话令人难以置信，这是不可能的。” 　　我接着这样回答他：“在京瓷公司里，研究开发一定要持续到成功为止。以失败告终的事例没有。”这一答辞立刻引起了全场一片笑声。　　然而，我是认真的。不管什么项目，一旦开始，就一定要做到成功为止。这种执着的、强烈的信念，以及不达目的绝不歇手的“持续的力量”，是成功的必要条件。我坚信这一点。　　当项目遇上难以克服的困难，认为“已经不行了”的时候，其实并不是终点，而是重新开始的起点。在成功之前，要绝不罢休，不屈不挠，坚韧不拔。　　不能给自己设置界限，要不厌其烦，持续挑战。这样才有可能变“危机”为“机会”，让“失败”转为“成功”。　　狩猎民族手执梭镖或吹箭，腰间带上数天的食料和水，去追捕猎物，借以维持一家的生存，但捕获猎物并不容易。　　他们要顺着动物的足迹，日夜不停地追踪，追到猎物的窝巢后，还要冒着生命危险，突袭并杀死猎物。　　然后，他们还要扛着战利品，再花上几天几夜，长途跋涉，回到家里，让等候的族人们获得食物。　　在如此严酷的环境下维持生存，最重要的就是，要具备洞穿岩石般坚强的意志。　　一旦盯上目标，在得手之前，就要持续追击，锲而不舍，绝不放弃。这种执着之心，就是坚强的意志，是成功不可或缺的要素。　　 “在认为已经不行了的时候，才是工作的开始”，这一思想在京瓷已经深深扎根。　　即使在工作被逼入“计穷策尽，已无办法可想”，不得不放弃的地步时，也不是终点，而是第二次开始的起点。从这里出发，要以更坚强的意志、更炽烈的热情投入战斗。　　不管碰到何种阻力，都要穷追不舍，坚持到底—狩猎民族取胜的这种韧性，在我们要达成目标时必不可缺。苦难不会没完没了，当然幸运也不会永远持续。　　得意时不忘形，失意时不消沉，每天每日勤奋工作，这比什么都重要。在胜利和挫折的考验中，每一天都拼命努力，这本身就是在孕育成功的种子。稻盛和夫阿米巴经营咨询电话：400-678-1387; 35 次阅读|0 个评论

分享关于朱格拉周期在中国的表现: accumulation 2015-9-19 11:34; 经济是有其自身波动规律的，这一点是毋庸置疑的，但是从观察的周期和视角不同，西方学者根据其所在国家的经验提出了许多种不同的经济周期理论。（1）以库存变动为研究对象的基钦周期，持续时间3-4年；（2）以设备投资占GDP的比重为研究对象的朱格拉周期，持续时间8-10年；（3）以建筑业的发展周期为研究对象的库茨涅兹周期，平均在20年左右；（4）康德拉基耶夫提出的50-60年一次的长周期，其与熊彼得提出的创新周期长度相当。由于我国改革开放时间较短，至今仅30年，房地产发展繁荣的时间仅近20年。因此，从数据上来看，结合我国经济数据可以探讨的经济周期有基钦周期、朱格拉周期、库兹涅茨周期。本次先讨论我国朱格拉周期在数据上的一些印证。从增速上看，改革开放以来，大约已经经历了三轮设备投资增长比较快的时期了，每次大约10年。每次，投资增速的高峰出现了每段的中偏前半部分。（设备投资增速的高低大约可以从一定程度上反应企业除了住宅、厂房以外的生产经营性资本支出的意愿。）从设备工器具购置投资占GDP的比重来看（名义），这一指标更符合朱格拉周期的定义。其大致也是呈现与上面相同的三轮周期，只不过越到近期，波谷越是不明显，这可能与我国经济体平稳性增强有关，但也有可能是因为政府的调控能力增强，在经济下行期通过扩张性政策对朱格拉周期起到了“填谷”的作用（因为在1860年朱格拉所在的年代，那是还是自由放任的资本主义市场经济，设备投资比重的变化完全取决于企业对于市场需求预期的变化，纯市场波动，所以相对来说波峰波谷会更加明显一些）。与上图增速不同的是，设备投资占GDP的比重在每轮周期中都是先持续上升6-8年，然后再进入1-2年的剧烈下降期，其后又开始进入新的上升期。如1998、2009年虽然是发生危机的年份，但是设备投资占GDP的比重确实在该周期中比较高或者最高的位置。从这个角度看，对于2012年来说，设备投资占GDP的比重可能仍然会是下降的，其增速可能也不是太快，但很可能2012年确实一轮新的朱格拉周期开始的地方，其后投资可能继续保持较快的增长速度。; 个人分类: 宏观经济学|0 个评论

分享中国股票型基金业绩持续性的实证研究: accumulation 2015-9-15 16:13; 关键词：股票型基金;业绩持续性;基金投资风格;动量检验;回归系本文在前人研究的基础上，对存续时间超过24个月的中国股票型基金业绩是否存在持续性进行研究。结果发现，101只样本基金的业绩在6个月期存在显著的持续性。考虑到不同的检验方法、数据类型、评价指标及基准组合可能对检验结果造成影响，本文首先采用动量检验方法和回归系数检验方法考察结论对检验方法的稳健性，而后采用周数据和月度数据考察结论对数据类型的稳健性，进而采用原始收益率、Jensen指数和Sharpe指数考察了结论对评价指标的稳健性，最后，本文采用上证综合指数以及上证综合指数和上证债券指数的复合收益率作为不同的市场组合的代理变量，考察结论对不同市场组合的稳健性。结果表明，101只基金在6个月期的业绩持续性通过了上述稳健性检验。在此基础上，本文采用两种方法——多因素模型回归方法和Wermers(2000)分解比较方法，考察了基金投资风格对基金业绩持续性的影响。结果表明，按照公司规模和账面市值比进行划分的基金投资风格并不能解释中国股票型基金业绩的持续性。本文的研究发现对于帮助投资者选择中国股票型基金具有一定的指导意义，同时对于我们更加深刻地认识中国股票市场运行规律也有一定的意义。此外，对于监管层更加合理地制定基金信息披露制度有一定的帮助。; 个人分类: 金融工程|0 个评论

分享人民币贬值或引美国危机: 苓蝶 2015-9-7 14:42; 据世邦魏理仕最新研究显示，过去4年，中国的对海外商业地产投资，年均复合增长率达72%。2013-2014年间，中国境外商业地产投资总额，占整个亚洲对外商业地产投资总额的1/4。而在2014年，这一数额甚至第一次超过100亿美元。但2015年人民币的贬值，将会产生深刻影响。在房地产领域，对于国内房企而言，融资成本明显上涨，海外融资成本将会上升。虽然内房企海外融资规模有限，影响不明显，但短期人民币处在贬值通道，对房企依旧是利空表现。更重要的是在金融领域，目前中国很多强势资金，正在逐步从美国的股市、楼市撤出。细细分析，我们会发现，以中国为代表的新兴第三世界国家，正在和美国，在金融领域进行一场影响深刻的“斗智斗勇”，而它的重大触因，就是当前最热的“人民币贬值”。讲故事前，邦爷想先提醒大家，人民币贬值，将会从宏观经济，影响美国经济，以及美国房地产市场。所以，现在去美国投资房产，潜伏危机不少，请一定要谨慎。美国“被剪羊毛” 回到那个话题，目前中国很多强势资金，正在逐步从美国的股市、楼市撤出，是试图在债市上利用对美债的“高抛低吸”狙击美元。有个成功案例，美国的黑石基金在2008年接受了大量破产的止赎房，中国借助多重身份成为其大股东。2014年黑石基金开始提高房屋租金，由此带动整个美国房屋租金上涨，这等于剪了美国的羊毛。剪羊毛的事，还在继续发生。因为人民币贬值，中国对美国的贸易顺差会大幅增加。今年上半年，中国对美国贸易顺差为2300亿美元，在人民币贬值的附带杀伤下，今年中国的贸易顺差或达到5000亿美元。 5000亿美元是什么概念呢？相当于2015年美军的军费。而在2008年，中国的贸易顺差仅1000亿美元。预计今年，中国从美国身上能刮到6700亿美元的油水，相当于2014年瑞士的GDP。美国剪羊毛剪了70年，今天终于被中国狠狠的反剪了一把。华尔街“被狙击” 2008-2012年，美国QE以后的大量资金进入中国，并大规模进入中国楼市和地方债。其中，地方债规模由此被推升至12万亿人民币左右，助推形成了大量的“影子银行”，规模大约在3.5万亿美元左右（社科院估计为4.3万亿美元），这一规模仅次于美国和英国。而此次通过人民币贬值4%，以华尔街游资为首的影子银行将损失3.5万亿美元（约为8700亿人民币）。到目前为止，我国的企业债规模大约为9000亿美元。人民币贬值4%，同比例的，企业美元债就会增加9000*6.2*0.04=2232亿人民币。用我们获利的8700亿减掉企业债上的损失约2200亿，则得利6500亿。中国央行在人民币汇率很长时间保持稳定的情况下，做出突变，等到游资们反应过来，蜂拥做空时，才发现空间已经被压缩了。再加上，中国央行会在汇率市场上进行干预，让人民币汇率趋于稳定，游资要想获利最终就只能选择做多。这样又会让人民币币值的趋于稳定。这种“没有预警，一次性贬值到位”的雷霆手段，能够斩断游资在获利位蜂拥建仓的企图，避免中国重蹈当年日元的覆辙。这种做法和2015.1.15瑞士央行的做法类似：面对欧盟即将准备QE，高盛已经开通做空瑞郎的“顶级交易”的情况下，瑞士央行宣布取消欧元/瑞郎利率下限，随后瑞郎猛烈升值，直接击穿了高盛集团的做空仓位。因为时间仓促高盛集团连止损都做不到，最终被迫取消这个顶级交易，高盛损失16.5亿美元。虽然两国央行采取的手段最终的效果不同，但是原理差不多，那就是突然创造利率急速转向，快速击穿国际游资建仓的点位，类似于泄压！美联储“乱阵脚” 另外，人民币的贬值还挫败了美国做空人民币获利的企图，还会增加美联储的资产负债表，这客观上狙击了美联储加息，极大的打乱其加息步伐。随即，美国东部地区的制造业企业可能会面临很大的就业压力，因为美联储加息其中一个要指标就是就业的大幅改善。在制造行业，中国的模仿品足以拉低整个市场价格，狠狠挤压西方高端产品利润空间，造成了整个市场的无利可图局面。从化纤到化肥，从钢铁到纺织，从建材到食材，中国所能提供的产能都超过了一个地球所有的需求量，如今连电信产品和医药产品也走向这个境地，这让西方人和其他依赖贬值出口的小国几乎完全绝望了。新兴市场的连锁反应还有一个值得注意的是，人民币的突然贬值，会让世界惊出一身冷汗，是因为其引发的连锁反应，可能影响整个资本市场。比如，新兴市场国家货币对美元急剧贬值，即巴西货币雷亚尔、土耳其货币里拉、马来西亚林吉特、南非兰特对美元全线贬值。重新审视海外楼市投资回到房地产市场。人民币的贬值，使得美国不能继续指望通过固定汇率把美元通胀转嫁给中国，中国人民币对外升值，对内贬值的情况将逐步逆转，美国不得不面临巨额热钱涌入而出现滞涨威胁格局。这部分原因，加之各种不稳定因素，都对正在复苏中的美国楼市是威胁，美国楼市的短暂复苏能维持多久，也是一个迷。而目前，美国仍广泛存在住房短缺问题，楼市库存告急将推涨房价。这对于投资，看似是好事，但今年美国整体经济表现，虽然表面上看捷报频传，专家们却认为是“虚张声势”，这些上市企业不是通过裁员减低成本，就是通过大减价推高销售额，或者以低息重新贷款换掉从前较高利息的贷款，涌现出许多账目炒作痕迹。所以，目前来看，个人和企业投资美国楼市，潜藏风险太多。相比之下，国内楼市虽然目前还只是处于复苏阶段，但是风险和收益更容易把控。; 54 次阅读|0 个评论

分享金虎天下：姚钰林中国央行双降利好，大宗商品小幅反弹: 姚钰林 2015-8-26 13:46; 金虎天下：姚钰林中国央行双降利好，大宗商品小幅反弹　　受中国央行“双降”等利好刺激，8月25日全球大宗商品价格全线反弹，但仍有不少品种位于价格低位。有分析认为，主要原因在于市场供需不平衡，而中国经济增速放缓所带来的需求减少也是不容忽视的价格影响因素。　　原油价格跌跌不休　　伦敦布伦特原油价格今年来不断下跌，8月24日已达到每桶42.69美元，创今年新低。近期石油输出国组织欧佩克(OPEC)虽然对油价下跌表示担忧，但要求其改变不减产的立场仍然希望渺茫。尽管年初以来原油需求一直在增长，但是仍旧无法吸收大量的过剩供给。　　无论是欧佩克国家、俄罗斯，还是美国的页岩油，现在都正在开足马力生产，原油供过于求的局面在短期很难得到改变。欧佩克最新一份报告显示，7月欧佩克国家原油日产量上升至超过3100万桶，是2012年5月以来服？高水平。市场预计，下半年的过剩产能将高达每天200万桶。　　一些欧佩克国家认为，中国对原油的需求仍在不断增长，但是，市场对中国原油需求处在密切关注之中。分析认为，姚7一8%钰*91二%林02一*本人，全球范围内一些炼油厂设备一旦开始进行季节性维修升级，预期供给量将会在未来几个月中出现下降。　　此外，市场分析认为，一些对冲基金过度做空油价使得原油价格进一步承压，去年6月以来的颓势短时间内将难以扭转。近几周全球宏观经济有所恶化，市场不能够依赖于需求的增长来恢复平衡，所有石油生产者应该在供给端对市场做出合理回应才是亟须解决的问题。　　电力需求放缓致铜价下跌　　中国今年对铜的需求虽然增长了2%——3%，但仍旧低于多数市场预期，整体需求仍然保持相对弱势。而正是今年初铜需求的改变让一些对冲基金迅速拉低了铜矿价格。本月，铜矿价格跌至6年以来的最低水平。　　许多市场分析把铜价需求下降原因指向一些发展中国家的基础设施投资放缓的趋势，尤其是电力行业。　　数据显示，伦敦铜价今年跌幅达到20%，8月18日下探至每吨5000美元的水平。以目前的价位来算，铜价已经低于生产成本。不过，麦格理银行预计，17%左右的铜矿场开始出现亏损，而亏损将导致矿场削减产量，最终由于供求关系变化激发铜价上行。　　供给过剩砸跌铝价　　与铜矿的境遇相似，国际铝价近期也出现了6年以来的最低水平。最大的原因是由于生产者不愿减少产量而导致市场供给过量。根据国际铝业协会数据，今年上半年，国际市场的铝供给量上涨幅度超过10.3%。　　市场分析认为，中国是铝业最大的消费者和生产者。尽管中国有多家冶炼厂因亏损而关闭，但是仍有不少铝厂增加产能。不迍？，中国有色金属工业协会24日的公告则显示，一些大型冶炼厂正在不断缩减产能，未来几个月的缩减规模将达到240万吨。　　铁矿石和金价有所反弹　　比起其他基础金属，铁矿石在过去几个月的表现稍好，但价格同样在4月到7月的两个低点间“坐了一次过山车”。不过，由于巴西和澳大利亚出口放缓，铁矿石从7月至今出现了25%的反弹，达到56美元/干吨。尽管如此，由于供给持续超过需求，铁矿石价格相比年初的70美元/干吨，已经跌了22%。　　以中国为例，24日，中国的铁矿石期货下跌了4%触及跌停，报收362.5元/吨。而就在上周，力拓还宣布今年向中国输出的铁矿石将比去年增加20%。虽然今年的下跌给铁矿石企业带来了不小压力，但是包括巴西淡水河谷还是澳大利亚的力拓在内的一些大型铁矿石生产企业仍然表示产量环比增长，姚7一8%钰*91二%林02一*本人，并将继续降低成本扩大产能。　　另一方面，受到美联储加息预期弱化的影响，金价自8月以来出现6%的上涨，此外，全球资本市场波动也使更多的人买入黄金寻求避险。黄金因此在最近的商品交易中独善其身。分析指出，当前黄金市场主要买家已经从以前的印度和中国转向美国，这意味着金价在很大程度上依赖于美元的走势和美联储释放出的加息信号。　　“姚钰林对客户”秉奉着客户的利益高于一切的观点，为每一位热衷于贵金属投资市场的客户提供最真诚、最优质的服务。客户对行情的每一个问题，姚钰林都会严谨的分析后以最快的速度应答，让客户的每一次投资都是满意的、都是有意义的同时使利益最大化，损失最小化！; 0 个评论

分享郑永年：中国进行制度设计要警惕经济民族主义: insight 2015-7-17 16:06; 郑永年：中国进行制度设计要警惕经济民族主义字号评论邮件纠错 2015-07-16 07:42:08 来源：和讯网　　2015年7月12日，由中国与全球化智库(CCG)举办的“全球命运共同体与中国企业发展新思路--2015中国与全球化圆桌论坛”在北京银泰柏悦酒店举行。这是国内首次探讨全球化与全球命运共同体的论坛，是中国与全球化智库打造具有国际影响力新型智库的一个有益尝试。80余位官、产、学各界精英汇聚一堂，共同把脉全球化浪潮，探寻中国企业全球化路径。　　新加坡国立大学东亚研究所所长郑永年在“圆桌论坛二：从亚洲价值观到亚洲共同体”上发表以下演讲。本场议题由中国与全球化智库执行秘书长苗绿主持。　　过去几十年，全球化的形势很好，但现在却遭遇了困境。过去中国积极参与全球化，跟国际接轨，但现在国际局势发生了改变，需要进行主动的调整，尤其是内部制度的设计和建设。在全球化环境下，中国进行制度设计跟建设要警惕经济民族主义。　　全球化环境下中国进行制度设计需要实事求是　　中国的国际崛起有其潜力，但最终能否把潜力转化为实际的结果，还得取决于国内制度的建设，错误的政策会造成机遇的丧失，没有国内好的制度，中国也很难发挥这种潜能。然而任何一个制度的设计都要根据本国国情来进行，没有充分了解国内情况，所设计的制度是不完善的。以新加坡的金融制度为例，它的制度设计有其独特性，但确实和明细设计相关度很高。　　此外，除了制度设计本身，其建设和调整也要根据实际情况及时适度地进行跟进。目前中国需要政治企业家，需要这样的政治企业家来实事求是，将西方先进的经验和中国的具体国情以及实践经历结合起来，打造符合自身又能促进发展的好的制度。　　亚洲价值观不具备排他性　　如果从利益共同体的角度来说，中国几乎已经是利益共同体，周边国家从经贸上来说，大部分国家包括日本都高度依赖于中国，“ 一带一路 ”，照理说没有问题。实践上看，中国越推动命运共同体它在外面的阻力越来越大，中国不仅在世界上，在亚洲也越来越孤独，这是需要考虑的问题，而且中国内部本身也要考虑。　　西方的成功，它不仅仅是技术和经济上，背后的软实力确实是非常重要的。中国崛起以后，大家都问中国代表什么？这是必须要回答的问题。中国做的刚好和这个相反，而太侧重于排他性的特点，假如现在讲中国特色，或者道德意义上讲中国模式，这条道如果走下去中国会越走越窄，不管经济上多么强大，其他国家会对中国越来越害怕。　　亚洲价值观实际第一波是在日本，日本是亚洲最成功的国家，但日本西化，是虚的，但日本的成功就是亚洲价值观，但遗憾的是没有强调亚洲价值观强调西方的，所以日本强调西方的殖民主义和帝国主义，所以就走上了这条道路。当然，日本是个失败的案例。　　亚洲价值观是开放的概念，没有排他性，并不是说要排斥西方，恰恰相反，日本亚洲价值观的成功就是结合了东方的价值和西方制度的工具，并不是那么排他性的，亚洲价值观它也不见得一定要要求同样的意识形态，同样的政体，亚洲价值观和以前的儒家一样存在于不同的政体，不同的朝代。现在讲亚洲价值观主要讲东亚，没有把印度或其他的地方放进去，传统的儒家文化圈，这个在学术界大家的定义是不同的。　　在开放状态下搞以人为主的创新　　近几年中国提倡自主创新，但是现在过分解读，有些企业和地方ZF，为了利益从自我创新就变成自己创新了，部分人觉得和外国竞争不过就用行政竞争力量把外国企业排挤出去。自主创新不是自己创新，不是关起门来创新，应该在开放的状态下以人为主的创新，如果我们关起门来自己创新会很麻烦。　　人才需要有载体，体制开放才会有人才愿意留下。但中国许多国有企业、大企业人才就没载体，大学更没有。一个是人才，一个是基础创新，怎么样开放状态是重要的，如果这个趋势不完整的话，封闭起来以后会比较辛苦一点。　　知识共同体是建设共同体的关键因素　　如果没有知识共同体，无论欧盟、东盟大家都做不起来，现在中国做这方面的东西，我把它叫做“Intellectual nationalism”，因为美国知识界的民族主义很强，中国的知识界的民族主义实际也很强的，中美之间，以前美苏两个知识阵营，尤其近段时间以来，这是一个要注意的问题。　　国内有些方面过于“义和团主义”的天不怕地不怕的精神，我不认为是民族主义，比如大不了就打一仗的想法。为什么知识共同体很重要？1997年回归以后，香港问题为什么搞得那么糟？1997年回归的第一天，金庸先生写一了篇文章“河水井水互相不相侵犯”，里面有两个小标题非常有意思，他说“一是到中国宣传民主，二是中国共产党要自动投降”，当时香港想着搞五十年不变，再过五十年、二十年中国自动变化香港，香港和中国自动也不用变了，是这样一个前提。　　实际改革开放以后，整个西方和外部世界来看，中国就是这个，大家都会假定共产党肯定会垮掉，中国肯定会变成西方的，美国人这么想的，欧洲人这么想的，现在周边国家都是这么想的。实际中国不会走这样一条道路，你要说清楚中国到底是什么样的问题，现在实际上在做是在做相反的道路，我们的知识界在做的是刚好相反的道路，它不是和其他国家大家求同存异，中国这个道理讲的很透，但我们往往在国际关系上，利益层面追求的是共同利益，做得越大越好。　　在知识层面我们追求把“异”放得太大，追求“异”而放弃“同”，所以，这个意义上，无论普世还是亚洲价值观是我们必须做的一件事儿，因为中国不能伪装成另外一个西方国家，因为你变不成西方国家。否则世界对我们是虚无的。现在有人说中国是世界的，世界是中国的？我认为，什么叫世界？中国在亚洲都搞不定，你根本不要想出去，欧洲人、非洲人给你做点生意，你就是老大了？不是这样的。中国特殊的地位，就是在亚洲几十个周边国家，在亚洲搞不定的话你根本甭想出去。不要有像义和团思想一样的东西，好像经济大了，我力量强了，中国就是老大了，我想好像没有这样一件事情。　　（本文摘自作者在中国与全球化智库举办的“2015中国与全球化圆桌论坛”上的发言; 个人分类: politics|0 个评论

分享中国科研投入世界第二，砸钱多回报小: insight 2015-7-14 11:53; 中国科研投入世界第二，砸钱多回报小 2015-07-13 21,412 人参与讨论来源网易自2006年起，中国政府在科研创新上的投入绝对值就达到世界第二的水平，仅次于美国，但十年来花重金砸下的投入产出比却依然不成比例。近日，麦肯锡发布了一项题为《中国创新的全球效应》的报告，其中就对比了中、美、日、德四国在科研上的投资与回报。随着高校扩招，中国博士研究生的规模也年年攀升，2008年中国授予的博士学位就已经超过了美国，2013年光是科学与工程学就颁发了28,700个博士学位，组成规模庞大的研究人员队伍。中国科研在论文发表和专利申请数量上也早已达到了世界数一数二的水平，但有量无质的问题同样没有解决，平均每篇论文被引用次数和与国外学术人员的合作发表论文数都只有美日等国的一半左右。作为专利申请第一大国，中国专利的含金量却名不副实，同时向美国、日本和欧洲的三家专利局提出申请的专利数量仅仅是美日德三国的零头。不过，中国科研并不是在所有领域的回报率都不理想，在通过政府下订单的行业，如高铁、风电和电信设备类等行业就颇为奏效。然而在其他需要科研创新的行业，中国企业依然习惯制造低附加值产品，比如生产仿制药。即便是那些与国外企业组建的合资公司也并未显著改善中国本土企业的创新能力，比如国有车企们。; 个人分类: education|0 个评论

分享新兴经济体外汇储备下降之谜中国真的在干预市场吗: insight 2015-7-7 10:15; 新兴经济体外汇储备下降之谜中国真的在干预市场吗字号评论邮件纠错 2015-07-06 07:21:46 来源：和讯网　　有评论文章指出，整体来看，中国（占总量的一半以上）及其他20个国家，最近几个季度均出现外汇储备（以美元计）下降。但是，利用当前汇率重新计算了之前几个时间点外汇储备的美元价值后，奥斯瓦尔德发现这些国家的外汇储备实际上在持续增长。在渣打看来，这似乎表明总的来说新兴国家正在持续增加外汇储备，只不过这个持续增加的情况被它们所持有的其他货币相对美元贬值的情况掩盖了。这篇文章具有一定参考意义。　　国际货币基金组织(IMF)上周二公布的数据显示，在截至今年3月底的9个月内，新兴市场国家外汇储备下降了5500亿美元。　　新兴市场外汇储备如今仅为75050亿美元，今年第一季度下降了2270美元。在2014年6月达到80580亿美元的峰值后，新兴市场外汇储备在去年第三和第四季度分别下降1470亿美元和1790亿美元，这表明外汇储备的下降速度正在加快。　　这些数据支撑了一个说法，即新兴市场国家正在减少外汇储备，以此在美元复苏的情况下支撑本国货币。　　这还带来了一种印象，即新兴市场“外汇储备峰顶”已经过去；在英国《金融时报》今年4月的调查中，10个新兴市场经济学家中有9个支持这一观点。　　瑞银(UBS)主权机构战略主管马西米利亚诺•卡斯泰利(Massimiliano Castelli)最近写道，历史上支撑新兴市场外汇储备的3个驱动因素均有所减弱。　　中国及其他亚洲国家的经常账户盈余出现下滑，以至于发达国家的贸易差额从2008年总逆差5740亿美元发展到2013年出现顺差。大宗商品价格下滑，削弱了中东国家和其他大出口国的贸易盈余。流入新兴市场的“空前”资本洪流已经减弱，甚至可能已经开始逆转。　　然而，尽管少数新兴市场国家很可能利用了外汇储备来支撑本国货币，但一些评论人士认为，外汇储备其实没有下降。　　“外汇储备并未下降，”渣打银行(Standard Chartered)固定收益全球主管威尔 •奥斯瓦尔德(Will Oswald)称，“它们看似下降，是因为它们是以美元计价，而其他储备货币（相对于美元）贬值了。” 　　奥斯瓦尔德的分析是根据其从21个外汇储备最高的新兴市场国家的央行直接收集的数据得出的。　　整体来看，中国（占总量的一半以上）及其他20个国家，最近几个季度均出现外汇储备（以美元计）下降。　　但是，利用当前汇率重新计算了之前几个时间点外汇储备的美元价值后，奥斯瓦尔德发现这些国家的外汇储备实际上在持续增长。　　在渣打看来，这似乎表明总的来说新兴国家正在持续增加外汇储备，只不过这个持续增加的情况被它们所持有的其他货币相对美元贬值的情况掩盖了。　　这种观点肯定是可信的，因为今年第一季度欧元兑美元下滑了11.3%、英镑兑美元下滑4.9%、澳大利亚元下滑近7%，加拿大元下滑8.4%，　　“这些国家外汇储备的购买力并未降低。它们购买欧元、英镑和日元资产的能力仍然强劲，”奥斯瓦尔德称，“我看到的所有分析都完全忽视了这一动态。” 　　尽管这也许看似一个技术性的枝节，但它很重要。中国、中东及其他地区的外汇储备增加，使得其央行大举购入“安全的” 美国、英国和欧元区ZF债券，帮助压低了基准收益率。　　这些外汇储备若出现有意义的下降，很可能导致上述资产被出售，推高市场利率。　　IMF的数据确实显示新兴国家的美元储备下降，从2014年9月的峰值17090亿美元下降至今年3月底的16270美元（在那些外汇储备构成公开的国家），这是无法用估值效应来解释的。　　奥斯瓦尔德提出，这种下滑可能主要受俄罗斯影响，该国肯定利用了其外汇储备来支撑卢布。他还表示，渣打的数据集比IMF所引用的数据集更加广泛，因此能显示出更为完整的局面。　　不过，法国巴黎银行 (BNP Paribas)北美外汇战略主管丹尼尔•卡齐威(Daniel Katzive)认为，出现美元储备下降，是因为外汇储备管理者出售美元资产，买入其他货币的资产，以此在美元走强的情况下重新平衡其投资组合。　　为了解释资产估值变化，卡齐威计算得出外汇储备管理者在今年第一季度购入655亿欧元、价值180亿美元的英镑资产、120亿澳大利亚元资产以及价值110亿美元的日元资产。　　其他人则认为实际情况可能处于两个极端之间。NN投资伙伴(NN Investment Partners)的新兴市场高级策略师马尔滕-扬•巴库姆(Maarten-Jan Bakkum)称，估值效应在整体外汇储备下降中起到了作用，但是一些国家也确实出售了美元，特别是中国。　　“人们认为最近几个季度中国进行了干预，以将人民币汇率维持在目前水平，因为中国希望人民币被纳入（IMF的）特别提款权(SDR)储备，”他称。　　汇丰(HSBC)经济学家范力民(Frederic Neumann)称，新兴市场外汇储备下降不仅是估值调整的结果，其中马来西亚和印尼很可能利用了其储备来抵消外汇市场的波动。　　布朗兄弟哈里曼银行(Brown Brothers Harriman)外汇策略全球主管马克•钱德勒(Marc Chandler)补充称，韩国、印度和巴西也在此之列。　　然而，钱德勒给这场“外汇储备峰顶”辩论提出了一个有趣的后记。他一直密切关注着美联储(Fed)代表一些（但并非所有）外国央行所保管的美国国债资产。　　这部分资产从2014年9月的30240亿美元下降至今年3月底的29080亿美元，他认为这很可能是因为一些国家当时正在出售美国国债来支撑本国货币。但是，到了6月24日，这部分资产又回升至30220亿美元。　　“自3月中旬以来，美元相对欧元及其他主要货币已基本企稳，”钱德勒称，“（储备管理者）利用美元回调重建其外汇储备。” 　　如果真是这样，这似乎表明我们或许尚未看到新兴市场外汇储备的峰顶。　　译者/马柯斯; 个人分类: fx|0 个评论

分享基于EVIEWS的金融计量学: accumulation 2015-7-6 23:12; 【目录】第1章　金融数据分析初步 1.1　金融计量研究的步骤与任务 1.2　金融时间序列 1.3　金融计量软件Eviews介绍 1.4　案例介绍第2章　平稳时序模型 2.1　自回归模型AR 2.2　移动平均模型MA 2.3　自回归移动平均模型ARMA 2.4　自回归单整移动平均模型ARIMA 2.5　Eviews案例第3章　非平稳时序模型 3.1　时间趋势模型及去除趋势法 3.2　随机趋势模型及差分法 3.3　单位根检验 3.4　Eviews案例第4章　ARlMA模型应用案例——通货膨胀预测分析 4.1　利用Evews进行预测的理论背景 4.2　在Eviews中如何进行预测分析 4.3　利用Evews进行中国CPl通胀预测的示例第5章　多维动态模型VAR 5.1　VAR模型介绍 5.2　VAR模型的属性 5.3　VAR模型的估计与相关检验 5.4　格兰杰因果关系 5.5　VAR模型的脉冲响应分析 5.6　VAR模型与方差分解 5.7　Eviews案例第6章　协整分析 6.1　协整的基本定义 6.2　Engle-Granger协整分析方法 6.3　VECMJohansen协整分析方法 6.4　Eviews案例第7章　GARCH族模型 7.1　ARCH模型 7.2　GARCH模型 7.3　GARCH模型的其他形式 7.4　案例分析第8章　资产定价模型与估计 8.1　CAPM理论回顾 8.2　CAPM实证检验方法 …… 第9章事件研究法第10章面板数据回归模型第11章三因素资产模型与Eviews：综合案例附录1　统计学与矩阵代数回顾附录2　回归分析; 个人分类: 金融工程|0 个评论

分享中国股票价格波动的幂律,标度性及时间相关性的经验研究: accumulation 2015-7-4 15:05; 摘要本文的主要目的是基于上证综合指数的高频数据分析股票收益率分布的渐近幂律行为和标度行为, 并对一些相关理论和方法进行讨论. 本文首先根据几种不同的尾部幂指数估计方法(双对数线形拟合和Hill算子等)分析上证综合指数1分钟收益率的经验分布的尾部性质, 均发现该经验分布在$1\%$的尾部范围内近似符合幂律分布, 据此推断经验分布具有幂律渐近行为. 并且由这些方法均得到幂指数$\alpha$显著大于2的结果, 超出列维分布所要求的幂指数值范围($0\alpha2$). 根据最大似然估计法用列维分布拟合1分钟收益率的经验分布, 得到的拟合分布函数能较好的符合经验分布函数的中心部分, 但拟合结果与经验结果在分布的尾部有很大差异. 接下来分析了收益率分布的标度行为, 即收益率的时间标度$\Delta t$增加时其分布性质的变化. 研究发现$\Delta t$从1分钟增加到1天时, 分布的尾部均基本保持幂律性质(幂指数稍有变化), 没有明显收敛到高斯分布. 在研究中还讨论了隔夜收益率效应对以上两种性质的影响. 并分析了收益率自相关函数的性质, 尝试发现收益率分布的标度行为和收益率时间相关性之间的关系. 另外, 对单个公司股票日收益率分布的尾部性质进行简单分析, 讨论了``涨跌幅度限制''政策对收益率分布尾部性质的影响. 本文的研究对于发展新的理论框架来解释金融市场的复杂性本质提供了令人感兴趣的证据, 并为进一步的研究提供了基础.; 个人分类: 金融工程|0 个评论

分享中国首部野生枸杞保护条例7月起实施: insight 2015-7-1 10:25; 中国首部野生枸杞保护条例7月起实施 2015年07月01日09:46 中国新闻网 0 分享添加喜爱打印增大字体减小字体　　中新社青海杂多7月1日电 (孙睿)中国首部野生枸杞保护条例——青海省《海西蒙古族藏族自治州野生枸杞保护条例》(以下简称条例)7月1日起正式实施，该条例首次对野生枸杞划定禁采期。　　位于世界“四大超净区”之一的青藏高原柴达木盆地的青海省海西州是中国第二大枸杞种植基地，方圆300平方公里内没有污染源，气候类型独特，枸杞病虫危害极轻，农药使用量、使用频次极少，是枸杞生长的天然绝佳生态区。　　据青海省海西州副州长孟海向中新社记者介绍，野生枸杞是柴达木盆地盐碱地治理、防风固沙、防止水土流失的优良乡土树种，主要分布在海西州格尔木市、德令哈市、都兰县的荒漠、半荒漠沙地、草原上，集中连片面积已达39万亩。　　近年来，由于该州出产的野生黑枸杞具有抗氧化、滋补强壮、降压等功效，逐渐被国内外市场热炒，随着其价格的飙升，偷采和非法盗挖现象日益严重，极大地破坏了当地生态环境和野生动物栖息地环境。　　“今年5月8日新出台的条例规定，每年的6月1日至7月31日为野生枸杞叶的采集期，8月1日至10月31日为野生枸杞果的采集期，其余时间为禁采期。在禁采期采集野生枸杞果和叶的，没收采集的果和叶或违法所得，并处采集的果和叶价值或违法所得三倍以上五倍以下罚款。”孟海说。　　孟海表示，条例的实施标志着中国第二大枸杞种植基地开启了依法治理的新时代，这将推动中国枸杞产业沿着依法有序的轨道不断迈上新台阶。　　据官方统计，目前青海野生黑枸杞分布面积约达40.2万亩，其中2014年产量170吨，产值6875万元人民币。预计今年野生黑枸杞的采摘量将达到200吨。(完) 　　（原标题：中国首部野生枸杞保护条例7月起实施）; 个人分类: healthcare|0 个评论

分享 “一带一路”：中国履行作为大国的国际责任: accumulation 2015-6-25 15:31; 1. “一带一路”：中国履行作为大国的国际责任一、“一带一路” 1. “一带一路”的提出及其历史地位 2. “一带一路”的建设 3. “一带一路”的战略意义二、亚投行 1. 亚投行的设立 2. 亚投行的战略意义三、“一带一路”表明，中国正在走出一条惠及世界的和平发展的新路 1. “一带一路”为世界和平发展提供了公共产品 2. “一带一路”展现了中国和平发展价值观的崛起，显示了自己的“软实力”; 个人分类: 中国经济专题|0 个评论

分享中国决策层应警惕外资离场引发的“剪羊毛”悲剧: insight 2015-6-17 10:30; 中国决策层应警惕外资离场引发的“剪羊毛”悲剧字号评论邮件纠错 2015-06-17 07:24:48 来源：和讯网　　作者张小彩撰文指出，如果外资去意已决，撒食制造“春天”的办法只能使他们在股市高位套现，然后从汇市以高人民币汇率从容撤离，这相当与是对过去30年中国付出资源、环境、劳动力健康、以及全民创富热情的沉重代价换来的成果的再一轮“剪羊毛”。这篇文章具有一定参考意义。　　国际资本从来都是追逐春天的“候鸟”。过去30年中国经济的高速发展和吸引外资的政策导向，使中国吸纳了巨量的国际资金，中国央行也因此拥有了位列世界第一的外汇储备。但当经济减速时，外资撤离趋势很难避免，这必然对国际收支和经济稳定带来影响。近来中国脱离经济基本面疯狂上涨的股市和逆市坚挺的人民币汇率，很可能就折射着中国央行对这一问题的隐忧。但是，人造的春天留得住“候鸟”振翅欲飞的翅膀吗？　　前美联储主席伯南克不久前在上海的一个论坛指出，在资本账户开放的过程中，货币错配是中国决策层的一大风险。他同时还提出了流动性的问题：“一个深化的金融市场意味着人们随时可以把钱取出来。” 　　伯南克这话说得委婉但也直中要害。实际上，在资本账户尚未完全开放的当下，中国可能已经面临着外汇资产流动性和货币错配的巨大挑战。　　如果把中国央行看作一个国际性的商业银行的话，从一定程度上说，外汇储备实际上就是外国和中国企业、个人在这家国际性商业银行的“外汇存款”。当中外企业和个人把外汇通过商业银行存入央行时，央行把这些外汇纳入自己的外汇储备并给存款人开出“存款单据”，这个“存款单据”实际就是按当时汇率计算的等额的人民币；中国企业和个人支取外汇有一定的限制，但FDI的外资企业可以随时持“存单”（人民币）换回并汇出自己存入的外汇，同时还可将他们在中国投资所得的人民币换取外汇并汇出中国。正因此，当年中国政府第一次动用外汇储备注资国有商业银行时，一些金融专家疑虑重重，在他们看来，外汇储备并非央行的资产，其中很大一部分是外国企业暂时存放在央行的“外汇存款”，对央行来说是可能随时需要兑付的负债。　　在经济全球化的时代，很多国家希望利用外资发展经济。但国家利用外资犹如企业借债，并非多多益善，至少有两个因素要考虑，一是要考虑自身使用外资的能力和效益，底线是总体算账不能赔本赚吆喝；二是要考虑经济下行时外资撤出可能对本国国际收支、经济稳定产生的冲击。因此，为保持经济健康稳定，符合经济规律的做法是保持国际收支大致平衡。　　而中国却把外汇储备视为国家实力的表现，不计成本地追求外汇储备增加，忽视了自身利用外资的能力和效益，牺牲了国际收支平衡。具体而言，就是一面利用出口退税等政策鼓励出口，另一面用压制人民币汇率、外资企业税收优惠等政策吸引FDI，使中国在自1994年至今的21年间，创记录地保持了19年的经常项目和资本项目巨额双顺差，吸引了巨量外资，国际收支也因此长期严重失衡。　　在经济上升期，上述情况不会立刻产生严重的问题，虽然经济泡沫不断集聚、房价暴涨，但外资大量流入，工业化迅速推进，双顺差给政府带来的最高近4万亿的外汇储备令一切看起来“莺歌燕舞”。　　但是，世界上从来就没有免费的午餐，当经济进入减速时，经济上升期堆积的问题就会显现。2014年中国经济发展速度已经降到7.4%，这是1990年来的最低水平；2015年一季度GDP进一步降到7%，IMF估计中国2015年全年的GDP是更低6.8%，2016年进一步下降为6.25%。出口下降的幅度几乎是令人目瞪口呆，2015年前4个月有三个月大幅下降。按照市场经济规律，出口的大幅下降和央行为刺激经济实行的宽松政策意味着人民币汇率出现贬值预期。　　笔者注意到，IMF已经于5月26日改口宣布“人民币不再被低估”。个人认为这其实就是对人民币强烈贬值预期的节制性的表达。这是一个危险信号，这意味着外资会希望在人民币贬值之前撤离，是“候鸟”飞走的时候了。　　事实上，2014年末开始，微软、西铁城、松下、夏普等外资企业关闭、撤离的消息已屡见报端。目前在中国有多少外商直接投资呢？按照2014年国际投资头寸表，2014年底，外商直接投资（FDI）为2.67万亿。理论上讲，FDI多为稳定性很强的长期投资，不会对国际收支构成冲击。但是，有研究表明，大约10年前开始，在中国的FDI的稳定性日益降低。从2004年开始，在中国的FDI开始从第二产业向第三产业转移，一般认为，与第一、二产业相比，第三产业固定资产投资比例小，周期短，变现快，因而波动性也最大。2006年开始，FDI去固定资产化趋势更为明显，除了向金融、房地产转移外，第二产业的FDI企业也不再大量购置固定资产，而是采用租赁的方式组织生产。简而言之，这说明了一个令人担忧的事实：在中国的巨量的FDI早已着手布局他们的撤资路线图了，只是在静待行动的时机。　　笔者认为，更值得担忧的是未纳入中国央行统计口径的部分FDI在中国的留置利润。在2010年之前，中国并未将外商直接投资产生的未分配和已分配未汇出的利润纳入统计口经。2010年三季度开始，中国外管局修正国际收支平衡表，将当年的和2005年到2009年间外商直接投资的未分配或已分配未汇出的利润计入国际收支平衡表中的金融账户中的直接投资项目中。但是那次外管局修正计入的留置利润不包括2005年前的部分，同时，2005年—2009年间的部分也被严重低估了。按照中国国务院发展研究中心巴曙松、天津师范大学唐红和华中科技大学华中炜等学者的估算，1979年-2011年未被计入或被低估的外商直接投资在中国的留置利润按照最保守的方法估计，已达7334亿美元（参见《外商直接投资留置利润及利润汇回对我国国际收支的影响》）。如果再加上2011年以来这7334亿美元滞留利润产生的新利润（按10%的年投资利润率），目前这部分未被计入国际收支平衡表的外商直接投资滞留在中国利润已超过1万亿美元，这部分外资以人民币形式游离于央行的监测系统之外，是流动性最强、可以随时撤离的外资。　　以上两项相加，中国外管局账面FDI及未计入或被低估的FDI的留置利润合计大约3.67万亿美元，而2014年末外汇储备3.84万亿美元，2015年3月末，外汇储备更是减少至3.73万亿。　　实际情况可能还要严重得多，学界还有一种观点认为，在中国的FDI的账面价值是按历史成本法统计的，如果将中国这些年资产价格上涨、通胀、汇率变化等因素考虑进去，其实际价值要成倍增加。按照中国建设银行 ( 601939 , 股吧 )韩会师的估计（参见《警惕直接投资波动威胁人民币长期稳定》），目前以人民币形式潜伏于中国经济体中的FDI的市场价值可能已经达到10万亿美元。　　公平地说，中国央行对此采取过行动。２004年，中国的资本项目顺差同比暴增110%，当年双顺差带来的外汇储备增加超过历史最高水平。为了维护国际收支平衡，降低外资对中国“资本门”的冲击，央行于2005年1月24日发布《国家外汇管理局关于完善外资并购外汇管理有关问题的通知》（俗称“1.24文件”），当时因堵住“红筹通道”引发轩然大波，曾一度被斥为“越趄代庖”而遭到多部门的抵制。在中国央行的推动下，国际收支不平衡的问题也曾进入过更高层的视野，2006年底中央经济工作会议也曾提出“调投资、促消费，减顺差”的9字方针，但由于体制性原因，这种提法最终只停留在文件上未见成效，其后中国继续保持双顺差直至2014年，其间唯2012年除外。　　时至今日，如伯南克所说，应对这些问题，中国央行一方面要拥有足够的有流动性的外汇，另一方面还要防止货币错配的问题，即外商撤资取款时需要的货币的结构问题。　　中国目前似乎在下一盘很大的棋，一面希望用“慢牛”的股市和稳定的汇率制造一种春天的幻象，拖住外资“候鸟”蠢蠢欲动的脚步；同时让企业（尤其是国企）用股权融资替代债权融资修整企业资产负债表，改善资产负债结构，另一面用“ 一带一路 ”的策略试图在输出过剩产能的同时拓展新的外汇收入来源。　　这显然是一种希望不伤筋动骨、保全整体的走法，但这环环相扣的任何一个环节出现问题都可能破坏整个棋局，损失巨大。如目前的股市“疯牛”，赌国运的股民和希望撤离前再捞一笔的外资无论如何也无法配合政府把股市摆进慢牛的轨道。不仅如此，政策支撑的股票市场也让人们对中国政府进一步完善市场经济的决心和前景充满疑虑，这可能更进一步强化外资撤离的决心。　　如果外资去意已决，撒食制造“春天”的办法只能使他们在股市高位套现，然后从汇市以高人民币汇率从容撤离，这相当与是对过去30年中国付出资源、环境、劳动力健康、以及全民创富热情的沉重代价换来的成果的再一轮“剪羊毛”。　　个人认为，在当今信息透明的时代，无论是“围魏救赵”还是“空城计”都很难奏效。相反，对过去的问题事实求是，与市场坦诚相见；咬紧牙关承受过剩产能市场出清之痛；把股市真正交给市场；放弃外汇储备目标，加大人民币汇率的波动幅度，更大程度上让市场决定汇率，直面消化多年积累的国际收支不平衡，同时谨慎择机开放资本项目才是更坦诚的态度，才会真正给市场信心。只有真正有了信心，实体经济才能重整旗鼓；只有市场出清，社会资源才有希望被配置到最有效率的地方。唯如此，中国经济才能早日进入健康发展的轨道，拖延只能让我们付出更大的代价。　　（注：本文仅代表作者个人观点。作者为财经媒体人，现居英国攻读博士学位。; 个人分类: 中国经济|0 个评论

分享中国过去10年的经济运行规律：股市涨则房价必涨: insight 2015-6-17 10:21; 中国过去10年的经济运行规律：股市涨则房价必涨字号评论邮件纠错 2015-06-17 07:22:19 来源：和讯网　　中原集团研究总监刘渊撰文指出，在过去10年中，有超过6年的时间中房价和股价是同步变化的。而从两者之间的涨跌关系来看，每次股市上涨，都会带动房价上涨；而当房价下跌的时候，股市也常出现下跌。反过来则不成立，比如房价上涨时，股市不一定涨；而股市下跌时，房价也不一定下跌。这篇文章具有一定参考意义。　　2014年底的“卖房炒股论”犹在耳边，转眼间过了半年,随着一线城市楼市的回暖，“卖股炒房”的说法又重现江湖。这两个说法孰对孰错暂且不论，但显然，股市和楼市，一个当前的热点和一个过去十年的热点，免不了会被大家联系到一起比较。这两者间到底是此消彼长的零和游戏，还是互相促进共同进退？为了看得更清楚，我们把时间跨度拉长到10年，从历史数据中寻找答案。　　首先定义一下数据指标。我们用中国股市上证综指代表股市涨幅，中原地产的一线城市二手住宅价格指数代表楼市。这里之所以用二手价格而不是新房的，一方面是因为一线城市二手住宅成交量早已超过新房，二手才是市场主力；另一方面，二手房价不受开发商定价和成交结构的影响，更能反映市场真实价格；同时，数据都采用指数形式，能做到同质可比；还有一点，中原二手价格指数有超过10年的历史，有足够长的历史数据，可以做长期比较。　　不过，中原二手住宅价格指数都是以城市基础的，这里我们用“北上广深”四大一线城市的平均指数为房价涨幅依据。主要是考虑到一线城市市场化程度高，交易活跃且投资属性强，它能充分反映房价的变化趋势。其他城市并不具备上述特性，所以暂不列入比较范围。　　我们以10年为界，先看两个指数的累计总涨幅。从2005年4月到2015年4月，两个指数的涨幅大致相当，上证综指涨了283%，而一线城市二手房价涨了248%。　　十年间房价和股价涨幅如此接近并不是巧合。从宏观上看，楼市和股市都是整体经济的反映。股市被称为宏观经济的晴雨表，而楼市则是社会总财富的反映。中国经济的持续增长是过去十年股市、楼市增长的基础。同时，货币的流动性也对这两个市场有直接影响。当整体流动性提高时，社会投资意愿增强，对股市和楼市都有正面影响，反之亦然。　　对比房价指数和股指曲线可以发现，在过去十年的多数时间段内，股价和房价的上涨下跌周期都是同步的。首先，从2005年5月起到2010年10月，在这5年半时间里，A股和房价经历了5个基本同步的上升和下降的小周期。其次，从2010年11月起到2014年9月，在这将近4年的时间内，A股和房价走势相反。其中，2010年11月到2014年4月的3年半中，房价上涨了45%而上证指数跌了32%。而在2014年5月到9月之间，上证指数开始上涨，而房价则短暂下跌了5个月。最后，从2014年10月开始至今，A股和房价又进入同步上涨周期。　　从以上历史数据的对比不难发现，在过去10年中，有超过6年的时间中房价和股价是同步变化的。而从两者之间的涨跌关系来看，每次股市上涨，都会带动房价上涨；而当房价下跌的时候，股市也常出现下跌。反过来则不成立，比如房价上涨时，股市不一定涨；而股市下跌时，房价也不一定下跌。　　股价涨则房价必然上涨，这一规律基本贯穿于过去10年。唯一的例外发生在2014年5至9月的短短4个月之间。此时上证指数已开始触底回升，而房价仍有小幅下跌。考虑到当时股市刚从长期熊市中复苏，涨幅也有限，可以看作是股市对楼市影响的滞后。随后两市即进入了同步上升轨道，这一规律仍然有效。　　之所以股市涨会带动房价上涨，除了前面提到宏观基本面因素外，财富效应是主要原因。股市大涨使得投资者资产增值，促进包括住房在内的各类消费增长。而房地产生产周期长，供应短期无法跟上。供不应求情况下房价自然随之上升。美国互联网泡沫期间，硅谷豪宅价格飞涨就是例证。　　另一条规律是房价下跌股市也常出现下跌。过去十年中，房价下跌的时间很短，下跌的原因也分两种。一种是宏观基本面出问题，2008年金融危机的影响下，股市楼市都出现下跌，投资者对未来信心不足，因此影响买房意愿；另一种情况是政策影响，2010年5月北京宣布住宅限购，这是全国第一个限购城市。受此影响，一线城市二手房价出现3个月的短暂下跌。同时，受楼市调控和流动性收紧的影响，股市也出现短暂下调。不过相比经济基本面的影响，政策对楼市的影响时间要短得多，这轮调整仅维持了3个月就结束了。　　当然，这一条规律也有反例，同样是出现在2014年5至9月间。当时一线城市房价出现回调，主要原因在于楼市供求格局的变化，购房需求分流而新房存量高企，同时又叠加了银行控制房地产行业信贷的负面影响。由于这是房地产市场本身的调整，所以除了地产股受影响外，并未引起股市整体的变化。　　从历史数据中寻找规律，目的还是为了预测未来。目前股指和房价指数的走势与2007年非常接近。从2005年5月到2007年12月，上证综指涨了将近400%，带动同期一线城市房价上升了84%。而目前上证指数比一年前的低位已经上升了150%，一线城市的二手房价从去年9月回升起至今，平均涨幅还只有7%。从历史经验来看，在股市财富效应的影响下，年内一线城市房价上涨是没有悬念的。　　当然，我们也应该意识到，股市毕竟不是影响房价的决定因素。市场基本供求关系和房地产政策对楼市的影响更直接。随着房地产黄金十年的结束，人均居住条件已有很大改善，未来成交量和价格大幅增长的空间比8年前小了很多。而一线以外的众多二三四线城市，供应压力依然较大，需求也远不如一线城市稳定，楼市的回升很难一蹴而就。而政策方面，虽然二套房贷、利率不断松动，“3•30新政”二手房营业税下调更是对一线城市利好，但同时限购仍在，只要确保执行不放松，仍将对一线城市房价的涨幅有所限制。; 个人分类: 中国经济|33 次阅读|0 个评论

分享中国社会科学文摘转载要求: 管理世界02 2015-6-16 16:03; 中文名称中国社会科学文摘语言中文类别人文社会科学主管单位中国社会科学院主办单位中国社会科学杂志社出版周期月刊国内刊号 CN11-6134/C 国际刊号 CN11-6134/C 邮发代号 2-465 期刊级别： CSSCI 出版周期：月刊出版地：北京每版字符： 2300 国际刊号： CN11-6134/C 国内刊号： CN11-6134/C 邮发代号： 2-465 主管单位：中国社会科学院主办单位：中国社会科学杂志社《中国社会科学文摘》是择优推介人文社会科学重要研究成果的文摘类期刊，学术背景深厚，涵盖范围广泛 , 强调学术品位，突出问题意识，倡导理论创新，兼及新知趣味。要求：首发刊物必须是核心期刊；只转载前两个版面；时间要求前后三个月; 48 次阅读|0 个评论

分享为什么中国出不了世界一流大学？答案也许是钱不够: insight 2015-6-13 16:59; 为什么中国出不了世界一流大学？答案也许是钱不够 06月01日来源： AcFun 分享到：由于教育在我国人民心目中的崇高地位，似乎每个中国人都是中国高等教育研究的专家，一谈到出不了一流大学，出不了大师这些话题，马上就能精准地定位到教育理念、教学方法、人种差距以及那个说不清道不明的“体制问题”上去。然而笔者认为这些问题可能都不是关键，真正的问题很简单，钱不够。中国的大学到底有多少钱呢?根据上海交通大学世界一流大学研究中心的数据，整个两岸三地，办学经费最多的是北京清华大学，高达82亿人民币，相当于14亿美元左右，看起来已经不少了，那么和北美大学相比呢? 以下图表来自U.S. and Canadian Institutions Listed by Fiscal Year (FY) 2014 Endowment Market Value and Change in Endowment Market Value from FY2013 to FY2014。如果你没搞错单位的话，应该会对美国大学的财大气粗感到相当惊讶。哈佛大学在2014年得到的资助总额竟然高达358亿美元之多，这个数字超过了约旦同年的国内生产总值，只比青海省全省在2014年的GDP少一点。为了方便比较这些超级大学到底有多么有钱，我在图表上标注出了一些国家。想象一下中国人趋之若鹜的热带天堂马尔代夫一年的GDP才不过是勉强超过华盛顿大学一年得到的资助的程度，而这所西雅图的大学获得的资助还没有东海岸那所超级大学的零头多，你就知道世界一流大学，不用真金白银是堆不出来的。那么如果把清华放到北美，她的办学经费大概是什么水平呢?我们把目光放到第70名，没错，清华和加拿大的两所名校UBC和麦吉尔大学大体上是体量一致的。可是这两所学校虽然拥有众多中国校友，但是离“世界一流大学”的水准应该还是相差甚远。而且UBC和麦吉尔大学显然都不能算是研究型大学，她们的本科生和研究生比例分别是四比一和三比一，而清华大学的本、硕、博的人数是差不多的，可想而知清华的人均科研经费可能比北美百名之后的学校还要少，更别说这还是十几年经济快速发展之后的结果，要是计算累计经费，恐怕国内的顶尖大学们就要和些社区大学排在一起了。然而现在清华的水平，不说世界一流，起码也摸到了世界一流的一角。在这样少的投入下取得如此大的成就，我认为每个清华人都足以感到骄傲和自豪。所以说大家以后看到知乎上分享的关于“波士顿一所大学”的什么“顶级的教授、高效强悍的辅助机构、更充足的教学资源、更丰富的国际资源、更好的生活条件“之类的说辞，也不必往什么教育理念上扯了，这些东西并非是国内大学做不到，而是真的没那么多钱。国人喜欢说”大学之大不在于大楼，而在于大师“，问题是大师也是人，没有大楼，大师来了也呆不下去(而且说这话的是清华校长梅贻琦，而清华长期以来都是中国”大楼“最好的大学)。而且，有时候过分强调精神层面，往往是要掩盖物质层面的无能，中国在教育上的投入，不是太多，而是太少。 (编辑:dq1964); 个人分类: education|11 次阅读|0 个评论

分享中国入“亚洲百强榜”大学数量首超日本: insight 2015-6-13 10:01; 中国入“亚洲百强榜”大学数量首超日本字号评论邮件纠错 2015-06-13 02:05:03 来源：北青网-北京青年报　　据报道，在英国《泰晤士高等教育》10日公布的亚洲大学排行榜中，中国内地入选该榜单100强的大学数量首次超过日本。　　据《日本时报》网站6月11日报道，在这一涵盖亚洲和中东地区大学的排名中，尽管东京大学再次荣登榜首，但中国内地今年有21所大学入选100强名单，较去年的18所有所增加。而日本今年有19所大学入选，较去年的20所和2013年的22所有所下降。　　报道说，对日本来说更糟糕的是，19所入选100强的大学中，有15所大学排名出现下降。　　韩国有13所大学入选，排名第三，台湾有11所大学入选，位居第四。在大学排名方面，新加坡国立大学仍在100强榜单中位列第二，香港大学排名第三。日本排名第二的大学京都大学在100强榜单中位居第九，东京工业大学排第15，都比去年下降两名。报道说，中国一流大学的排名有所前进，北京大学和清华大学分别位列第4和第5。另外，来自香港的5所大学和澳门的1所大学都入选100强榜单。《泰晤士高等教育》的编辑菲尔·巴蒂说：“尽管日本再次领衔亚洲的高等教育，但它目前必须在研究方面加大投入，与其主要竞争对手中国相抗衡。” 　　“现在不是高枕无忧的时候。它必须迅速采取行动，如果想遏制其下降趋势的话。”他还说。　　报道称，这一排名是基于13个指标来确定每所大学在其核心任务方面的表现：教学水平、研究水平、论文及研究引用情况，以及国际化程度等。; 个人分类: education|36 次阅读|0 个评论

分享戴旭：全国基督徒已达上亿，当今中国如何打赢“心防”战争: insight 2015-6-5 22:05; 戴旭：全国基督徒已达上亿，当今中国如何打赢“心防”战争 2015-06-05 16:06:45来源：昆仑策网作者：戴旭点击：10779评论： 11 （查看）分享到： 21 　　核心提要：新中国建立时，全国的基督徒不过40万，而今已达上亿，甚至已超过了中国共产党党员的总人数。中国当代思想家何新说：“文化帝国主义的政策是最微妙的……它的目的不是征服领土和控制经济生活，而是征服和控制人们的心灵，以此作为改变两国之间权力关系的手段。” 　　面临网络时代的“新战争”，我们依然肩负着“收复精神失地、打赢精神领域上甘岭战役”的历史使命　　　　阿根廷诗人博尔赫斯说，“我们看待时间‘大河’的方式有两种：一种是从过去，时间不知不觉地穿过此刻的我们，流向未来;还有一种比较猛烈，它迎面而来，从未来，你眼睁睁地看着它越过我们，消失于过去”。　　不管是哪一种视角，历史都不能割断，我们永远处于历史与未来之间。　　习近平主席在纪念抗战胜利69周年大会上说：历史无法重来，未来可以开创。呼吁全党全军全国各族人民，海内外所有中华儿女，更加紧密地团结起来，肩负起历史重任，以中华民族伟大复兴不断前行的新成就，告慰为中国人民抗日战争和世界反法西斯战争献出生命的先烈。　　在其他一些场合，习主席多次强调，“今天比历史上任何时候都更接近民族复兴，同时也是各种阻力最大的时候”。　　在这样一个重要的时代关头，我们如何“肩负起历史重任”? 　　在我写这篇文章的时候，香港的“占中”闹剧还没有完全结束。“占中”的本质是什么?就是西方一直在策动的“颜色革命”。在香港发生，可谓是“项庄舞剑”。“占中”二字，把一切都说明白了。　　在香港发生“占中”闹剧之前，乌克兰这个国家已在内部动乱中山河破碎。再往前看，埃及、突尼斯、利比亚、格鲁吉亚、吉尔吉斯斯坦……东欧列国和苏联，等等。世界政治的“停尸房”里，是一大片社会主义国家冰冷的尸体。　　这是战争!新形态的战争!中国依然面临着巨大的威胁! 　　二战后，美国国家战略已经根据时代的最新特点，从军事帝国主义转向经济帝国主义和文化帝国主义。和军事帝国主义采取直接军事入侵不同，文化帝国主义主要通过润物无声式的渗透人心来达到预期目的，这就是我们常说的和平演变。这个战略的根本点是毁灭对方的道德人心，争夺对方的青少年，在对方阵营中培养、安插自己的代理人。他们搞垮苏联的计划只用了十年时间就大获成功。　　在对苏冷战胜利之后，他们又在中东、中亚进行了文化帝国主义和军事帝国主义相互配合的实验，这就是“颜色革命”。现在，美国将这三种帝国主义战略同时用于对中国展开立体夹击。也就是说，当今中国不仅面临着“五维一体”的物理空间的威胁，还面临着超越物理空间的社会和心理空间的全方位合击。对此，只从纯军事的层面强调国防意识已经远远不适应新的国家安全现实。　　　　美国著名政治学者亨廷顿在《变化社会中的政治秩序》中说：“对一个传统社会的稳定来说，构成主要威胁的，并非来自外国军队的侵略，而是来自外国观念的侵入，印刷品和言论比军队和坦克推进得更快、更深入。”这既是美国现代战略经验的总结，又是对美国未来一个时期全球战略特别是对华战略特点的描述。　　联想到二十几年前，拥有几万枚核弹头和近400万人的苏军，被无影无形却无处不在的信息思想战侵蚀，致使敌人不费一枪一弹就肢解了苏联;联想到不久前，被“推特”轻易推倒的那些国家，其国家倾覆也始于思想瓦解，网络时代“政权一夜垮台”的事实，更让人不寒而栗。　　苏联解体后，时任美国中央情报局局长罗伯特·盖茨飞赴莫斯科，他骄傲地在红场上散步，并宣称：“我们知道，无论施加经济压力还是进行军备竞赛，甚至用武力也拿不下来。只能通过‘内部爆炸’来毁灭它。” 　　如今，美国对中国究竟是怎么想的?美国原驻华大使洪博培2012年在总统竞选演讲中自信地说： “我们应该联合我们的盟友和中国国内的支持者，他们是被称为互联网一代的年轻人。中国有5亿互联网用户，8000万博主。他们将带来变化，类似的变化将扳倒中国。” 　　在美国看来，就像冷兵器时代的战士手持弓箭刀矛，热兵器时代的战士装备枪炮一样，网络时代信息战士的装备则是电脑和手机等信息收发设备。　　今天，美国实施战略东移对中国展开围堵，日本修改宪法、解禁集体自卫权，军国主义“灵火”忽隐忽现。甲午战争的硝烟并未远去，中华民族又到了“最危险的时候”。　　二战以来，美国几乎每次战略转移都引发了一场由新技术应用引领的世界军事革命。冷战是核武器，海湾战争是信息化，而此次美国战略东移，与之伴随的则是由网络技术引发的网电空间战和信息思想战的混合物。前者被局限在传统军事领域，而后一种隐然成形的战争形态则突破了传统的军事概念。　　新战争已经来临。这不仅是一个需要新技术的时代，还是一个需要新思维的时代。国防的界线早已被突破，战争已经超越军队和军事层面，省略肉体血战阶段，直取对方人心意志……以美国为首的西方国家，看起来似乎是在和中国比经济、比军备，其实，最根本的是在和中国比时间、争人心、争青年、争未来! 　　中国的经济需要抓住新型工业化和信息化的时代技术特征布局发展;中国的文化、教育需要从抵御入侵、捍卫族群特征的角度重建、振兴，意识形态不再仅仅是一种政党政治教育，而是国家和民族安全的重心。中国的军事，因此也已经成为一个具有许多新内涵的大国家安全概念。　　我们不仅要看到危险，还要警惕差距。在新的网络舆论战场上，目前的形势不容乐观：正如阿里巴巴上市预示着中国正失去网络时代经济和金融制高点一样，外资控制的门户网站在中国意识形态领域兴风作浪，某种意义上也为我们敲响了网络时代的舆论警钟。　　今天，党和国家职能部门相对牢固控制着的报刊、杂志等纸质媒体，从技术上说是100年前机械化时代的产物;电视台、广播电台则是50年前电子时代的产物;而网络媒体则是网络信息技术的产物。用纸质媒体、电视、广播对抗网络媒体，犹如用冷兵器时代的大刀、长矛与热兵器时代的飞机、大炮相抗衡。双方的“武器装备”和作战体系存在巨大的“代差”。　　当前，党和国家虽然也开办了诸如人民网和新华网等网络平台，但在新媒体的研发和使用方面仍处于边缘化状态。如微博、QQ、微信等社会大众普遍使用的信息沟通方式，皆由一些外资控股的国内互联网公司发明，也就是说，在网络舆论斗争领域，我们整体上处于被动防御、防不胜防的状态。　　然而，技术领域的差距固然可怕，但还不是最致命的，最致命的问题在精神领域。2014这一年，中国就有两名前政治局委员落马，其中一名还是政治局常委，而省部级、厅局级的官员则更多。当前，中华人民共和国的地理版图正受到外部势力挑战，但更大的挑战，来自于我们国家内部政治版图的坍塌和文化版图的沦陷。　　在这些高官贪污腐化的背后，其实是对信仰的背叛。作为共产党员，你没有直接投敌，但却背弃了全心全意为人民服务的宗旨，可被称为“新时代的叛徒”!信仰是抽象的，榜样是具象的。政者，正也。其身正，不令而行。当年，中国人民耳熟能详的全民榜样是雷锋、张思德、焦裕禄，但今天，一些源自共产党员自身的负面信息却在削弱着人民的信任。发人深思、引人警醒! 　　加强“心防”，成为中国维护国家安全的第一要务美国　　《时代》周刊驻北京记者站前站长、驻耶路撒冷办事处前主管大卫·艾克曼，于2003年出版了一本名为《耶稣在北京——基督教如何改造中国以及改变全球的势力均衡》的书，主张西方应用基督教驯服中国，并预测“今后30年内中国可能有三分之一的人口成为基督徒，由此成为全世界最大的基督教国家之一”。　　波士顿大学历史学荣誉教授默勒·戈德曼说：“大卫·艾克曼所著书中，揭示了基督教是怎样填补20世纪最后20年马克思列宁主义破产后在中国出现的精神真空的。它详述了基督教在从穷乡僻壤的农民到北京权力中心的官员和知识分子中的爆炸性发展……” 　　新中国建立时，全国的基督徒不过40万，而今已达上亿，甚至已超过了中国共产党党员的总人数。中国当代思想家何新说：“文化帝国主义的政策是最微妙的……它的目的不是征服领土和控制经济生活，而是征服和控制人们的心灵，以此作为改变两国之间权力关系的手段。” 　　今天的中国，还有多少人已信仰其他宗教和西方政治理论?当年，跟在中国共产党身后的是全体中国人民，现在我们应该回过头来看一看，至少我们应该知道，已信仰基督教和其他宗教，以及已被西方“普世价值”洗脑的那些人，有多少曾经是站在我们队伍中的。他们又为什么脱离我们? 　　习主席不久前在福建古田召开的全军政治工作会议上，语重心长也意味深长地告诫大家：要深入思考我们当初是从哪里出发的、为什么出发的?自觉接受思想洗礼，以利于更好地前进。　　国家没有理想，民族没有精神，国民没有信仰，即便拥有再大的体量也无济于事。意大利政治哲学家马基雅维利曾言：“造就最强大国家的首要条件不在于造枪炮，而在于能够造就其国民的坚定信仰。” 　　今天，由于互联网已事实上将世界联系在一起，世界上不同的政治制度、不同的文化和政治理念，不同的价值观念对某一个国家传统意识形态的冲击，已远远大于对一国领土、领空、领海的直接武力威胁。换言之，国家政治安全面临的威胁，远比一般性国防安全面临的威胁和挑战更严峻、更致命。因此，加强“心防”，就成为维护国家安全的第一要务。　　习主席指出，要强化互联网思维，要建立强大的“网军”。网络已经成为捍卫国家和民族利益的新“上甘岭”。严峻的形势召唤我们都要重视并赶快行动起来，从国家舆论的制高点上夺回精神阵地，守护好我党我军和中华民族的精神家园，在此基础上加速推进我们的文化强国战略。而党、国家和军队的文化宣教部门，也从来没有像现在这样迫切地需要进行思想融合、体制融合和任务融合。　　习主席在2013年的“8·19”讲话中强调：“我一直在思考一个问题，这就是：我们中国共产党人能不能打仗，新中国的成立已经说明了;我们中国共产党人能不能搞建设、搞发展，改革开放的推进也已经说明了;但是，我们中国共产党人能不能在日益复杂的国际、国内环境下坚持住党的领导，坚持和发展中国特色社会主义，这个还需要我们一代又一代共产党人继续作出回答。” 　　这实际上等于提出了党和国家生死存亡的问题，习主席一直在思考这个问题。党、国家、军队，是灵魂和躯体、皮毛的关系，魂不在，体无命，皮不存，毛难附。　　每一代中国人都肩负着各自的时代使命。甲午一代、抗战一代、建国一代、改革开放一代，像接力棒一样，把民族复兴的伟大使命传递到我们手中。我们责无旁贷，只有竭尽心力，才能走出甲午，打赢新时代的人民战争特别是“心防”战争，为先辈们的中国梦守灵，为今天的中国梦护航，为后人的中国梦守望！　　(作者：国防大学教授　戴　旭); 个人分类: politics|1 次阅读|0 个评论

分享李约瑟之谜与中国的兴衰: accumulation 2015-5-29 16:04; 1、李约瑟之谜与中国的兴衰 1- 中国在前现代社会的成就 1. 首屈一指的经济规模麦迪森的《世界经济千年史》；西方从帝国到分崩离析，而中国大多数时间都是一统的大帝国；劳动分工是经济发展的动力之一，分工越细，生产力的水平就会越高；但是分工的规模又取决于市场规模大小；中国曾经在经济规模与技术上均领先于西方； 2. 领先的技术水平培根指出，有三项技术让欧洲走出黑暗时代，这三项技术分别是火药、指南针以及纸张和印刷术；火药打破了封建贵族城堡，建立了统一的全国市场，市场规模大，分工更细，经济持续发展；指南针促进了“地理大发现”，使得西方殖民者可以掠夺殖民地，从而掠夺到粮食，扩大人口；纸张和印刷术让知识传播与积累的成本大大降低；这些发明说明了当时中国的科技水平实际上处于世界的前沿位置；中国在钢和铁在生产上远远领先西方； 3. 活跃的市场经济中国在春秋战国时期就已经开始推行土地私有化，允许土地自由买卖；劳动力自由流动；商品市场活跃，战国时期就已经有了期货市场和投机行为，投机的原理已经被发现；在投机中最困难的就是如何判定商品的价格是贵还是便宜；商品的贵贱由供求关系决定；生产是按照价格信号来进行；范蠡投机的范围大，代表市场的规模大；中国在两千多年以前就是一个市场经济； 4. 繁华的城市在前现代社会中国是最富有最城市化的国家；奇波拉认为， 11 世纪至 18 世纪初的时间，西方基本上是一个农业社会，而中国是一个富有的、发达的工业经济；现在二者互换； 2- 逆转：近代中国的突然衰落中国在 13 世纪时期，已经具备英国在 18 世纪中叶发生工业革命的条件：如纺织业的机械化等；直到鸦片战争爆发，中国才突然发现已经落后于世界；中国的落后，不是中国下降，而是西方上升； 3- 李约瑟之谜的提出为何在前现代社会中国在科学技术上遥遥领先于其它文明？为什么中国现在不领先于世界其他部分？ 16 世纪以前，技术使中国传到西方的，后来即逆转；中国知识分子为中华民族的复兴而做出的努力；李约瑟之谜需要同时解释为何中国现在落后和中国过去强盛；需要一种同时解释二者的理论；这两个问题是一个理论框架的两个方面； 4- 解释李约瑟之谜的现有理论 1. 文化决定论与李约瑟之谜儒家文化、 Marx Webb 、新教伦理与资本主义精神；儒家文化不重视科学，强调中庸与保守；而西方强调新教文明，认为只有新教文明才能产生资本主义和工业革命；天主教文明不强调资本的积累，而新教强调勤劳、节约，从而促进了资本积累与投资，进而促进资本主义的发展；认为儒家文化是落后的文化；纪录片河殇：黄色文明、蓝色文明；文化难以改变，如果是这样中华民族就没有希望了；这个理论有两个问题：第一是它可以解释中现代的落后，但不能解释当年中国的强盛；第二是如果文化决定论正确，则中国的希望就很悲观，改变一个民族的文化很难，历史上可能存在文化被改变，但很困难，如埃及文明的改变； 2. 国家竞争假说和专利保护说中国的大一统和欧洲国家的竞争；中国大一统，不存在竞争；而西方是一个竞争的国家体系，竞争使得追求进步，因此西方追求科技发展；大一统国家变成稳态，而不进步；但是，中国在秦朝以后大多数时间都是大一统的，中国曾经有一千年时间领先于西方，该理论不能解释为什么中国曾经强盛；专利制度在当时的重要性是值得怀疑的，专利制度即使在现在非常重要，也并不代表它是工业革命的决定因素。 3. 高水平均衡陷阱假说从需求不足的角度解释问题。机制一：人口增加，人均耕地下降，剩余减少，没有足够的剩余购买新技术；机制二：廉价劳动力，抑制对劳动节约技术的需求；从需求不足的角度解释这个问题，这个假说认为在中国当时的社会经济状况下，对新技术的需求不足导致了中国的技术进步停滞。中国受到传统文化影响，早婚早育多育；因此人均耕地下降；人均剩余少；研究中国经济史的英国著名学者 Elvin 认为，中国过去之所以兴盛，技术发明快，是因为中国有很好的市场制度，就像欧洲的技术发达是因为它有很大的市场需求以及市场竞争压力等。他把当时的中国称为“高水平均衡”。发展经济学在五六十年代有一个“均衡陷阱”理论，指的就是一些非洲、南亚的发展中国家曾出现过的情况。当时有一个著名的经济学家叫 Rostow ，他提出过一个关于经济起飞的理论，指出欧洲国家进入现代社会都有一个经济“起飞”的阶段。经济“起飞”的阶段。经济“起飞”阶段的一个主要特征是，只有经济的积累率超过国内生产总值的 11% ，经济才能起飞。一些非洲和南亚的落后国家，每年生产出的剩余达不到国内生产总值的 11% ，所以无法跨越经济“起飞”的门槛，这种低生产能力、低发展水平的阶段称为“低水平均衡陷阱”。本质上“高水平均衡”与“低水平均衡”一样，都是指剩余的积累太少，换句话说就是，人口太多，劳动力的价格太低。 “高水平均衡陷阱”理论不仅存在内部逻辑不自洽的缺陷，同时也与真实的经济现象存在矛盾。中国人口从长期趋势来看是不断增加的，但是人口的增长速度却存在着波动。历史上，中国在 20 世纪的实际剩余率一直超过 11% ，因此中国并非具有投资机会而没有投资能力。逻辑上的问题：对机制一：只有在技术不变时，劳动力增加才会导致剩余的不断减少；因此，机制一成立的前提是技术不进步或技术进步很慢，机制一将所需要解释的现象（为什么中国技术进步慢）做了假设；机制二中，劳动力的价格取决于劳动力的边际生产率，因此机制二也已经先假定技术不变化，以需要解释的现象作为前提假设；因此，这些假说内部逻辑不自洽，也存在经验问题；经验问题：中国人口从长期趋势来看是不断增加的，但是人口增长速度却存在着波动，因此人均耕地也是存在波动变化的；如果上述理论正确，那么在人均耕地增加时，技术变革应该是比较快的； 8-12 世纪时，中国有一段时间技术变革比较快，之后中国技术变革的速度慢下来，这与人均耕地的变化规律不符； 5- 解释李约瑟之谜的新理论 1. 工业革命的本质（1）传统定义：蒸汽机的发明和使用，纺织工业的机械化以及钢铁的大量生产和使用；（2）《国富论》的研究方法：问题的性质、问题的决定因素、性质相同决定因素可以不断变化；（3）林的定义：技术创新速度提高，并且不断加速；（4）工业革命以后，不仅是使用了某种机器和技术，而是技术变迁与生产力水平的提高快；人均收入翻一番的时间缩短；工业革命之前的“马尔萨斯陷阱”及其往复循环；工业革命后的变化：种田的劳动力越来越少，但是粮食产出却增加，其原因是技术的变化；工业革命其实不在于机器与技术的使用，而是以后一系列的技术进步即技术变迁速度加快；工业革命使得劳动力水平与技术创新水平提高，而且不断加速；（5）技术变迁方式的改变：前现代社会的技术发明机制：经验；现代社会的技术发明机制：科学为基础的实验； 2. 一些概念（1）技术与“技术分布曲线” （2）发明与“发明可能性曲线” （3）发明的机制：“尝试错误” - 尝试错误的两种方式尝试错误：随机尝试错误、有意实验、科学指导下的有意实验； 3. 三个假说（1）假说一：给定现有的技术水平和技术分布曲线，就可以决定现有的技术发明可能曲线；（2）假说二：给定尝试错误的数量和技术分布曲线，如果现有的技术水平越高，那么发明新技术的可能性就越低；（3）假说三：给定现有的技术水平和尝试错误的数量，技术分布曲线越往右移动，发明可能性曲线下面所包含的面积就越大，发明新技术的可能性就越高；（4）导致技术分布曲线移动的因素：个人天赋、进行发明的材料（可用的物质）、科学知识；技术分布曲线中现有技术右边的面积越大，发明可能性曲线下面所包含的面积就越大，尝试错误落在右边的概率就越大；（5）三个可检验的假说； 4. 对李约瑟之谜的解释（1）中国在前现代社会具有优势的原因：中国的自然条件优于西方；中国人口多，前现代社会中尝试错误的次数就多，技术发明的概率就大；（2） 8-12 世纪中国的技术创新加速的原因：北方少数民族入侵，导致经济重心南迁，人口大量南移；人口迁到南方以后，以高产的水稻作为主要的粮食作物，生产力水平得到提高，生产技术改进，即是一个技术变迁的过程。交通工具由坐马车改进为乘船，生产力水平较高的地方，给技术变迁提供了广阔的空间。技术分布曲线向右移动，所以不断有新技术涌现。（3）中国在现代落后于欧洲的原因：最直接的原因是西方的工业革命，但更为重要的原因是西方在 18 世纪和 19 世纪以后，每当遇到技术发明瓶颈的时候，可以通过对基础科学进行投资的方式来克服这种瓶颈，使技术发明可能曲线不断右移，开发出新的技术发明空间。要解决中国为什么没有出现工业革命的问题，关键在于回答中国为什么没有出现科学革命； 5. 为什么科学革命没有发生在中国：与原始科学相比 , 现代科学最大的进步是方法论的进步 , 而其中主要体现为两点 : 一是使用数学语言 , 二是采用可控科学实验。中国科举制度的特殊考试内容设置 , 阻碍了有好奇心的人在数学和可控实验上积累人力资本 , 因而中国最终没有发生科学革命 , 因而也就无法发生工业革命。 6- 结语; 个人分类: 中国经济专题|0 个评论

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