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分享 商务部：中国消费者有权对日“购岛”表达立场
ficthy 2012-9-19 13:50
昨天上午， 商务部 副部长姜增伟表示，日方“购岛”行为难以避免地对中日经贸关系产生负面影响。根据报道，目前已经出现了中国游客赴日本旅游大幅减少、日本企业生产的汽车在中国销量大减的现象。 　　 　　 目前已经出现日本企业生产的汽车在中国销量大减的现象 　　昨天上午，商务部副部长姜增伟表示，日方“购岛”行为难以避免地对中日经贸关系产生负面影响。他同时表示，针对日方侵害中国领土主权的行为，中国消费者以理性方式表达 立场 和想法是他们的权利，对此表示理解。 　　中日 经贸合作 有良好的政治环境，良好的政治环境也是国际通行准则，是两个国家和多边国家发展经贸关系的基石。 　　中日经贸符合双方利益，互惠互利，要靠双方共同努力，需要双方共同进行维护。姜增伟说，希望日本妥善处理此次事件，为双边经贸合作创造良好氛围。 　　根据报道，目前已经出现了中国 游客 赴日本旅游大幅减少、日本企业生产的汽车在中国销量大减的现象。前一天，商务部研究员金柏松对媒体说，不排除中国对日本实行经济制裁的可能。中日经贸对峙对双方都有杀伤力，但中国承受能力远高于日本。日本经济软肋明显，一旦中方启动经济制裁，可能引发日本经济危机，日本将为此付出巨大代价。
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分享 在中国学点东西真难
乐乐学经济 2012-9-18 09:04
求知是最艰难的一件事情。有些人从来不会耐下心来教别人东西，必须有物质的引诱才能让他们开金口。真可悲！
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分享 ECB购债、美国QE3了，中国怎么办？
sunshinexzy 2012-9-17 18:10
进入九月份以来，欧美央行接连出台旨在增加市场货币供应、压低实际利率的货币政策，在全球市场投下两颗重磅炸弹。欧洲央行（ECB）7月的议息会议做出维持基准利率不变的决定，同时宣布启动所谓的货币直接交易计划（MOT），对欧元区各国二级国债市场进行无限量冲销式的国债购买。此后不久，13日美国货币市场委员会宣布推行第三轮量化宽松政策（QE3）以应对经济降速和就业率高企。 这些政策短期给金融市场带来了利好刺激，欧美股市纷纷大涨，美国道指甚至冲高至危机以来的最高点位。虽然欧美央行采用了创新式的公开市场操作并且带有一定的跨时冲销性质，但是无论名称听起来多么冠冕堂皇，凡有经济学常识的人都会明白：一定时间的货币大量投放必将引起通胀或资产泡沫。由于欧元和美元均为国际储备货币，凡持有这两种货币的国家ZF或国际投资人都将面临汇率贬值的巨大风险，对长期持有这两种资产的外国投资者，损失应当是无可避免的。自上世纪80年代以来，这种主权式国际货币制度下，欧美发达国家ZF常用增发货币之伎俩来转嫁赤字或危机，逃避国际债务，让国际上所有持有它们的人遭受损失。这次一样，欧美央行货币政策带来的强大负外部性将在不久以后引起全球金融市场的再次动荡，侵蚀本已脆弱不堪的经济基础。 欧美国家当局的策略再次验明了它们极其不负责任的全球观，为了本国的复苏要用其他国家的损失为代价。经济规律客观上要求经历紧缩期实现经济结构调整，而欧美显然不愿承受紧缩责任，企图实现一个没有痛苦的调整。这是它们所谓的民主政治的要求。显然，扩大的国际货币量在经过一轮又一轮的流通放贷之后，必会导致有史以来最严重的全球流动性泛滥。而它们的如意算盘也将落空，为下次更加严重的危机埋下伏笔。 对于中国来说，我们可能是最大的受害者。作为正处于高速追赶阶段的经济体，实际汇率升值当是无法回避的规律，除非我们停止继续追赶。这次欧美采取的增发货币政策，首先将引发本国国内的通胀压力同时它们的名义汇率也会贬值。中国人民币汇率确定会面临新的不利形势，客观上需要用本币升值对调整外国货币政策影响，加上追赶内在需要的实际汇率的趋势升值，名义汇率升值要求的幅度大大超过了实体经济部门的承受能力。在结构调整进入关键时期，出口部门的过早退出将会带来灾难后果，日本曾经有过这方面的教训。可能的选择是，在名义升值与通胀之间腾挪：适度升值的同时，以增发货币应对过度升值，国内也将出现流动性过剩问题，结果可能与2007年情况近似。不同的是，这次外需更弱，而输入性通胀更严重，结果将带来所谓的“滞胀”问题。 对于如何应对？能提供给当局的选择十分有限。越是在经济低落期，贸易保护就会抬头，近期中国光伏产业即是明证。政策上需要新的思路，宏观调控政策看来无力挽回不利局面，可以的出路则在于国际合作，特别是双边贸易投资等协定可能解救中国经济于水火。不防考虑与巴西、俄罗斯、南非、中东等资源型国家建立更为紧密的合作框架协议，通过形成相对的国别市场寻找发展机遇。相信与我们一样遭受国际货币增发之害的这些国家会有同样的诉求。
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分享 中国世界级科学家用50年完成世界经济与社会体制顶级设计
人民经济论坛 2012-9-8 10:46
改变人类生存与发展命运的世界经济与社会体制诞生 中国世界级科学家用 50 年完成世界经济与社会体制顶级设计 2012 年 8 月 31 日 来源：《人类可持续发展新动态》 胡为民 赵禅瑜声 苑艺 为什么中国科学家承担起改变世界拯救人类的世界经济体制与社会体制顶级设计之重任呢？新世界文化领袖、世界财富释放产业中心主席、世界领袖培育学院院长田治华在 2012 年 8 月 30 日 “世界经济体制与社会体制顶级设计高端会议”第三天，面对面回答了与会者的提问。中国世界级科学家田治华先生指出：从荷兰“郁金香大危机”到美国“金融次贷海啸”，几百年来西方世界学者一直沉迷于亚当·斯密《国富论》、约翰·梅纳德·凯恩斯《通论》及无数诺贝尔奖获得者的资本主义文化理论之中未能跳出“近亲繁殖的理论危机怪圈”，使资本主义第一大国美国陷入金融海啸之中不能自救且通过印钞机量化宽松把危机转移给世界各国。另一方面，从苏联“十月革命”到“苏东解体”，近百年来东方世界学者一直沉迷于卡尔·马克思和弗里德里希·恩格斯《资本论》及现代东方学者的社会主义理论之中未能跳出“教条主义的思想危机怪圈”，使社会主义第一大国苏联跌入崩溃深渊解体消失。东西方两大文化遗产，本来是人类开始认识经济与社会发展方式的起始丰碑，而东西方两大文化崇拜者们却各自把他们视为终端文化尤其是将他们神化了、僵化了、退化了。如何解惑，中国宋朝诗人苏轼所云：“横看成岭侧成峰，远近高低各不同。不识庐山真面目，只缘身在此山中”。其义是启迪人们认识事物的真相和全貌，必须超越狭小的空间和视野，摆脱主观片面性和传统定势。 田治华指出：在东西方经济社会发展双双陷入困境之时，在小平同志领导下，中国发展另辟蹊径走自己的路且取得了巨大成就。然而，在中国实施改革开放鼎盛阶段，中国理论界前辈们深谋远虑未雨绸缪，记得我的尊师国家领导人小平同志的理论高参、中国社会科学院院长、国务院发展研究中心主任、人类经济社会可持续发展课题组名誉组长、世界著名经济学家马洪先生，特为我们课题组从 1970 年到 1989 年完成第一阶段“人类经济社会可持续发展调研万里行”题词时告诫我说：中国改革开放与世界经济接轨获得了巨大市场开放与市场导入效应，但是这种效应不会长久的，这是因为世界经济体制和社会体制都是扭曲、风险和不成功的粗放型管理体制，它迟早要把世界经济危机和社会危机的“病毒”传导给中国等发展中国家，比如无序竞争、贸易保护、外汇贬值、资本转移、通货膨胀、金融衍生、楼市泡沫、产业失衡、产能过剩、环境污染、失业剧增、贫富分化、经济衰减及文化颓废等等，亚洲率先实施工业化与市场化改革开放的日本，已经陷入长期衰退就是我国等后发展中国家应该吸取的沉痛教训之一。所以，解决中国经济社会可持续生存与发展问题，解决亚洲经济社会可持续生存与发展问题，解决世界经济社会可持续生存与发展问题，完全取决于世界经济体制和社会体制顶级科学设计的完成。我现在已经年迈走不动了，希望寄托在你们这一代青年学者身上了。但是完成这样一个重大世界性科学管理体制系统工程，可能需要至少六代人努力啊。我说请马老放心，前 20 年万里行我们已经完成世界基础理论创新，后 20 年万里行我们一定完成世界产业创新与世界文化创新，在世界经济社会陷入崩溃之前拿出新世界经济社会体制。 田治华告诉与会者，正是在原中国社会科学院院长马洪老师、原中共中央党校副校长苏星老师、原中华全国总工会理论顾问蒋一苇老师等多位恩师和国家几代领导人的批示、题词、接见鼓励下，在中国及联合国人力资源开发组织的指导下，中国科学家团队从十年动乱起步历尽人间苦难，在学习、了解、继承、突破、超越东西方两大文化科学内涵基础上，前后用了近半个世纪时间完成了“中国及人类经济社会可持续发展调研万里行”，破译了人类生产力与生产关系基因密码，破译了世界经济危机与金融危机基因密码，攀登上了世界文化九大巅峰，在世界文化巅峰之处发现了人类经济社会可持续发展的三大基本规律、三大核心定律、三大守恒定律等新世界经济与社会体制顶级设计不可缺少的核心秘笈，在古代思想突破与现代思想创新相融合条件下，科学创立了引领人类经济社会实现可持续发展的《新世界文化总论》、《人类经济社会可持续发展总工程——世界财富释放一变九科学实施操作蓝本》及《世界财富释放战略动力引擎产业科学》三大世界前沿性、核心性、原创性、导向性和实用性科学文化理论体系，在此核心秘笈和三大创新科学支撑下，完成了实现人类经济社会科学转道质变腾飞的《新世界经济与社会体制》顶级设计，由此使 200 万年前人类文化起源“泥河湾故乡——中国”自 1405 年—— 1433 年“郑和七下西洋”和“丝绸之路”把中国“世界文化中心国家”的地位转移到西方世界西班牙、法国、英国、美国 606 年之后， 2012 年通过世界财富释放产业中心及世界领袖培育学院中国科学家团队，历尽艰辛完成的“中国及人类经济社会可持续发展调研万里行”创立的《新世界文化总论》这一世界级文化成就，使“世界文化中心国家”的地位迂回世界重新回归到“泥河湾故乡——中国”，使中国成为“新世界文化中心国”与“世界领袖培育学院”诞生地，使中国文化科学、经济科学、社会科学领先世界各国 300 年—— 500 年，世界领袖培育学院将以此《新世界文化总论》与《新世界经济与社会体制》顶级设计的圆满成果，去科学培育世界各国、各行及各业的政治家、文化家、财经家、金融家、产业家、企业家等新领军者及各类社会成员，继续履行中国这个拥有百万年文化生命底蕴的世界第一文化资源大国的世界文化创新领航者的责任，科学引领和推动人类经济社会的可持续性生存与释放型发展。
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分享 转基因武器：美国摧毁中国的软炸弹
曾飞教授 2012-9-6 10:14
转基因武器：美国摧毁中国的软炸弹 曾飞 　　2012年09月05日人民网-人民日报《中美当事人对网传转基因人体试验内容说法不一》的报道披露：8月31日，国际环境组织"绿色和平"发布消息称，美国一家科研机构选取湖南衡阳某小学学生，做转基因"黄金大米"的人体试验，其试验结果已形成学术论文。对此，湖南衡阳市相关部门予以否认，而日前美国大学承认用中国儿童做转基因大米试验。为此，搜狐健康独家连线中国科学院遗传与发育生物学研究所研究员朱祯，"黄金大米"是一项有益的技术革命，是儿童是否能参与试验，需根据有关国家规定。 　　2012年09月05日新京报《美国大学承认用中国儿童进行转基因大米试验》的报道披露：美国大学已承认该转基因试验，湖南方面为何用另一试验来否认呢？原因只有两个：一是故意隐瞒，掩盖真相；二是有关部门根本不知晓有这个试验。近日，“美国科研机构利用中国儿童进行转基因大米试验”事件引发轩然大波。日前，美国塔夫茨大学的华裔教授唐广文承认进行了该试验，但湖南衡阳此前“辟谣”称，在衡南进行的“类胡萝卜素在儿童体内转化成为维生素A的效率研究”试验，未与美国及境外的任何机构发生直接关系。很多人猜测衡阳方面的“辟谣”造假，不过，在湖南省疾控中心网站上，去年6月27日就有该“效率研究”的新闻，新闻图片显示，孩子们吃的并非转基因金大米。而且，无论是试验时间，还是试验人数，都与唐广文的试验对应不上。 　　搜狐健康披露：近日，“美国科研机构利用中国儿童进行转基因大米试验”事件引发轩然大波。美国塔夫茨大学的华裔教授唐广文，即“黄金大米试验”论文第一作者，日前承认在中国衡阳进行了该试验，但湖南衡阳否认了这种说法，且论文第二、第三、第四作者均表示对试验及数据不知情，一时间事件陷入“罗生门”。网友对此是如何看待的？转基因食品在公众眼中是魔鬼还是天使？截止目前，有超过15000人参与了搜狐健康的调查。 　　2012年09月05日搜狐健康《转基因试验悬案：3成网友忧中国儿童被当小白鼠》披露：近日，“美国科研机构利用中国儿童进行转基因大米试验”事件引发轩然大波。美国塔夫茨大学的华裔教授唐广文，即“黄金大米试验”论文第一作者，日前承认在中国衡阳进行了该试验，但湖南衡阳否认了这种说法，且论文第二、第三、第四作者均表示对试验及数据不知情，一时间事件陷入“罗生门”。网友对此是如何看待的？转基因食品在公众眼中是魔鬼还是天使？截止目前，有近15000人参与了搜狐健康的调查……调查中，有超过9成网友认为转基因食品安全性未知，87.28%的人选择坚决抵制转基因食品。但现实是，农业部对转基因粮食的研究和生产早已建立了完整的法律法规。我们几乎每天都离不开转基因食品。“2010年中国进口了5000万吨转基因大豆，是我们播种面积的2-3倍，我们吃到的豆制品都有可能是转基因大豆。”朱桢称。与此同时，米饭、食用油、木瓜、豆腐、玉米……各类转基因食品已走上我们的餐桌。 　　官方却一直强调：国际上一些重要的食品安全相关的组织都认可了转基因的安全性，譬如说联合国粮农组织、世界卫生组织、欧盟委员会、美国科学院、美国食品药品管理局（FDA）都确认转基因食品的安全性。早在2005年，世卫报告就说"目前国际市场上的转基因食品都经过了风险评估，它们并不比传统的同类食品有更多的风险。"在转基因领域科学家看来，转基因粮食在增产和抗虫害等方面就有着极大的贡献。而这些组织多数是美国控制下的机构。而对于科学家的相反意见和试验则刻意加以掩盖，故意误导民众。 　　对此，甘肃省兰州市网友评论道：大家应该知道转基因食品的秘密吧，吃了它就等于就是断子绝孙，不能生育了，美国推行的一个很阴险的计划，就是用转基因食品去消灭一个民族或者是国家，而且不用一枪一弹。所以说中国的官员们就是一群走狗、亡国奴。 　　特别是在目前美国“重返亚洲”，把战略中心转向遏制中国的大背景下，美国采取了“适度紧张遏制中国”的策略，而不采取直接武力攻击的策略，除了他还没有足够的实力来全面进攻中国，还可以在适度紧张的气氛中趁机敲诈它的盟友，卖高价军火等牟取暴利解救自身的经济危机。同时它还相信自己一软一硬的策略能够更有效地瓦解中国。硬的一面当然是四面武力包围，威慑中国当局，逼使他们就范；软的一面则是依靠内应和已经投靠美国主子的华人，用货币战争、文化战争、转基因战争之类的手段从内部摧毁中国。 　　因此，中国目前的市场上，转基因食品泛滥成灾，从转基因大豆及其制品豆浆、豆腐、酱油、其他豆制品，转基因食用油，转基因玉米，转基因大米……甚至不加标识无孔不入地毒害民众，而高官自己却躲在特供食品的保护罩里自得其乐。 　　2011年09月19日香港文汇报《转基因食品泛滥 另一个潘多拉魔盒被开启？》 披露：“不育”传言 引群众恐慌 食用转基因水稻安全么？2010年2月22日，面对国家发改委副主任张晓强的疑问，主持转基因水稻研究团队的张启发院士回答：“食用转基因大米带来的危险，不会比喝水更大。”……2010年2月，广西盛传大学生精液一半不合格与转基因玉米有关，被怀疑的玉米是迪卡007。广西医科大学第一附属医院性学科主任梁季鸿助手表示，抽检200多名大学男生，确实发现56.7%精液质量异常，但该研究与转基因玉米无关。去年9月，《国际先驱导报》发表调查报道称，山西、吉林农村大老鼠绝迹，猪羊少育或流产现象普遍，认为与当地大面积种植先玉335玉米有关。……在民间组织沉默或无能为力的情况下，更多人只好寄望官方。专家和民间困惑的是，真相究竟如何，国家检测一下即可知晓，为什么不愿意检测和公开检测报告？……为什么至今凡是转基因质疑都被官方和涉事企业指责为谣言？农业部如何提高信息透明度，予以更令人信服的解释？7月18日下午，香港《文汇报》按农业部新闻信息宣传处要求发送采访传真。22日，香港《文汇报》催促答覆，一名女工作人员表示已转给有关部门，如有消息会与记者联系。但截至发稿，农业部未能对相关问题予以回应。 　　2012年5月18日，莱州论坛网友“被抛弃”愤怒地写道：转基因武器已实现。两会上，有代表阐明了转基因技术的危害风险、说明了它可用来做杀伤武器，由此而提出了中国需要建立“生物国防”体系的建议，其中包括对转基因技术产品的严格检验、监控乃至限制或禁止等措施的建议。该建议妨碍了转基因既得利益集团的商业利益，于是，他们雇用的枪手文人接连出来，说转基因技术可制造杀伤武器的说法是“危言耸听”云云。其实，在美国，用转基因技术搞基因武器不但已经是现实了，而且已经开始公开征集相关国防用品设计了。故事很多，下面就说最近发生的一个故事。 今年年初开始，美国国防系统的“达尔帕”（DARPA）部门公开招标“蛋白折叠”软件设计，项目名称是“FOLD-IT”（直译：折叠它）。所谓“蛋白折叠”，就是根据某基因结构而形成某蛋白的过程；该蛋白发挥功能可使某生命体幸存发育或残疾死亡。要实现某种预期的蛋白折叠，就先要实现某种基因结构。到目前，基因结构设计包括DNA-水平和RNA-水平的两种设计：前者是“中心法则”的设计，后者是推翻“中心法则”的设计（更厉害）。不言而喻，搞基因结构设计就是搞转基因技术。 该部门公告说，有了“蛋白折叠”的最佳设计软件，我们的战斗员就可以更快地和更低成本地得到所需药品了。该公告没说战斗员需要的“药品”是做什么用的。其实，不必多说：战场药品的目标无非就是两个：救护自己，消灭敌人。就是说，“蛋白折叠”技术即转基因技术是完全可以用来制造进攻或防御的杀伤武器的技术。 该项目招标方式是“游戏”设计，即专业者和非专业者都可以轻松上手使用，且特别是方便非专业人员使用。科技产品以“游戏”方式出现，那做法很符合前世界著名贝尔实验室头头的话：什么是好的软件应用设计？我那七岁的儿子可立马上手玩起来，那就是好设计。在美国社会，几乎是众所周知：美国军队的许多战场科技用品的应用训练，差不多都是从“游戏”开始甚至自始至终就是用“游戏”方式的，譬如连空军飞行员的不少战斗训练就是如此。很清楚，那“蛋白折叠”设计用“游戏”方式，就是为成千上万的非生物学专业的军队战斗员能立马上手和轻松使用而考虑的。 在美国生活久了，且稍微关注一下官方科研项目运作，就不难看到美国国防科技的做法：能公开召集某科技产品设计，说明美国国防系统在该领域已经有了充分的战场认识，且有了足够的进攻能力和防御能力，由此，即便现实或潜在的敌对势力也搞出同样科技（甚至偷走相关科技），美国也有办法对付、能足够有效地保护自己的国家和人民的安全。如此，美国国防系统公开招标征集“蛋白折叠”设计，那说明美国国防系统对“基因武器”甚至“基因战争”的大规模杀伤破坏力已经有了充分的战场认识，且在相关领域有了足够的进攻和防御的能力。就是说，所谓“基因武器”早已成为现实、早已不再是议论中的事了。当然，应该知道，当前，美国正在落实白宫签署的、要求全国各部门和地方各州限期落实生物国防之“布萨特”计划的命令，而“蛋白折叠”招标仅是落实该命令的一小部分。 　　这几天，美国国务卿希拉里来访。干什么来了？依然是推行一硬一软摧毁中国的策略来了。一曰威慑高层，二曰调动内应，软硬兼施彻底解决中国。其中，利用汉奸卖国贼从内部呼应，消灭汉字，断中华文化传承；宣传活命哲学，和平稳定和不抵抗主义至上，瓦解斗志；配合日本抓捕保钓爱国者，中国的内应指责保钓人士不理性，甚至公开抓捕反日爱国者，把他们视为“爱国贼”；加紧转基因武器的渗透等等都是其中的软毒招。国人警惕了！不消灭美国在中国的内应，亡国灭种指日可待！
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分享 泡沫中国还能挣扎多久
gaofeitian 2012-8-30 08:32
据德国之声报道，德语媒体8月24日继续关注全球经济，而中国发展模式的优劣再度成为分析对象。 《南德意志报》的一篇文章强调，中国的红色国家资本主义模式其实相当脆弱，这一让许多西方国家害怕的模式是否还有生命力，取决于最高层现在确定的改革是否能成功：“邓的南巡20年后，中国又重新面临转变，—此次是从低薪国家转变为工业国家。首批迹象已可从下面的经济信息中读出：工资提高、企业他迁。在越南或孟加拉国早已能更廉价生产T恤衫和运动鞋。中国是否已有足够准备？中国的政策是否真的就像人们所称的那样进步？如果更细心检视从前的和现在的5年计划，人们就不再会得到这一印象。现在的中国让人想起赫尔穆特·科尔执政后期的德国，中国人民正经历改革停滞之苦。世界银行2月底的一份详细地分析报告提供了足够的证据。该项分析报告的主调就是：不进行深层改革，中国的经济奇迹很快将失去动力。” 《南德意志报》的文章指出，再过数年，中国有可能进入中等收入国家的时代。但是，从金融系统、环境保护到教育体系，该国在诸多领域仍十分落后，要想象日本、新加坡或韩国那样再实现由中等收入国家向高收入国家的转变将十分困难：“为实现突破，北京的同志们在过去的两个五年计划中写入了一个雄心勃勃的改革计划。要从‘中国制造’转变成‘中国设计’。然而，改革措施的落实方面大成问题，因为害怕失败的情绪太大了。与民选合法政府不同，（中国）共产党的掌权资本主要来自于过去30年的经济增长。……在国家和人民之间有一个不成文的契约：政治只由党来操办，作为交换，所有人在经济上都要过得比以前更好。但是，这一等式已开始受到怀疑。（近年来）中国平均每年发生18万起未申报的抗议事件：平均每天500起。” 在中国大陆，经济学家们就当前经济境况也纷纷评论。近日，香港著名经济学者郎咸平又有惊人言论，其中提到中国经济的八大危机，炮轰房地产税等。对中国大陆经济，他的答案就是——冰火两重天。楼市和股市为冰，高档楼盘高档汽车高档奢侈品高档古董高档艺术品高档服装为火，冰火两重天，发烧同时发冷。而政府不堪病起，从而开错了解决的药方，结果病情更加恶化。 下面是一系列证据：第一季度，冰箱销售额下跌30%，4月份空调销售额下跌20%，美的销售额下跌22%，格力销售额下跌20%。5月工程机械数据显示，压路机推土机下降30%装载机挖掘机下降20%。上半年卡车下降41%，其中重型卡车销售量下降31%。政府刚公布数据，生化煤炭集团，供应24列火车；但事实上只有4 列而已。政府公布的数据，其可信度值得高度怀疑。今年6月22日纽约时报，7月12日华尔街日报，7月17日号伦敦金融时报，三大国际最大最富盛名报纸同声严厉谴责中国政府 GDP的数据全部造假。 从2011年7月份开始，中国经济领先全世界第一个国家进入探底。欧洲只是进入危机，中国是更可怕的危机。美国经济已经领先所有国家回暖，制造业复苏。中国经济出现了什么危机？答案与美国相反，制造业危机。中国误看病情，从而开错了几个药方。让中国大陆回到30多年前改革开放，中国大陆犯下了重大错误，将国家简单的定义为制造业大国，但亲手将制造业的其它三大非制造环节包括——1、产品研发，2、渠道物流，3、关键零配件——拱手让给欧美。而谁掌握这三大环节谁就掌握了制造业的定价权。中国大陆做制造业的企业家每天从早到晚好不容易生产出产品，价格由掌控了那三大环节的企业说了算。以iphone为例，苹果掌控产品研发和渠道物流，一个iphone可替苹果创造360美金的价值，硬件厂商如英特尔掌握关键零配件，一个iphone可为其创造187美金的价值，而没有定价权的制造大国，以熟悉的富士康为例，只能给富士康创造6块5毛4美金的价值。也就是说，一台iphone，苹果拿到的的是富士康的60倍，英特尔则为其30倍。一个没有定价权的富士康，能拿到的价值只有6块5毛4。以2011年为例，苹果的利润295亿美金，英特尔的利润129亿美金，富士康的利润7284万美金而已，0.7亿美元，简直不成比例。由于制造业利润颇低，于是乎从制造业拿出大量的钱不做，跑去炒楼炒股、红木家具，终于导致2006年的泡沫。 中国经济病入膏肓，恶化的速度从来没有如此迅速。为什么中国大陆经济恶化的速度如此迅猛？简单的方案就是，几乎全部都是政府的错误政策导致的：第一、税费过重；第二、企业资金断裂；第三、企业生产成本大幅上涨。 第一、中国的税费是全世界最重的。 2011年5月4日，央视二套经济半小时报道，广州一家物流公司，运送1000吨货物到了海口，总收入1.9万元，利润只有216元。交税为利润的6倍，为1324元，一半657元为重复苛税。这就是中国大陆的税是全世界最重。2011年上半年中国税费增长率为30%，今年上半年由于经济迅速恶化的结果，税收增长率只有9.8%。于是税务单位下达口头书面的文件，要求各地的税务机关今年12月31号之前，一定要达到20%的增长率，否则严重处分。到下半年税务机构开始催税，会发现下半年税收更恶化。 经济如此恶化的前提之下，其他国家都在大幅度减税，只有一个国家敢如此大幅增税，那就是中国大陆，到了不择手段的阶段。税重，但费更可怕，中国各级地方政府行政法规有8600条，其中三分之一都是向企业收费的法规。各级政府，根据这些地方行政法规，可以随意的定制各种收税以及处罚标准，这就是为什么会发生在沈阳、武汉的事件。辽宁为了全运会资金缺口高达13亿的情况下，于是乎城管、工商税务向沈阳各个商店进行罚款。问卖牙签要森林砍伐许可证，没有的罚款2万元，这就是中国大陆政府干得事，这就是为什么沈阳全市休店。 根据地方行政法规，各级政府可以随意的定制各种处罚条款。就中国大陆有这特权，其他国家没有。为了官方自己的利益，他们什么都敢干。 高房价，幕后最后推手，最大受利者就是大陆官方。一家非常著名的房地产公司，2011年的销售额57亿元，不算费，税22亿元，这只是地产公司的税。还有钢筋水泥的税，所有构建过程中都要税；土地出让金还有20%，买房契税，大概一起占到房价的70%。另外还有10%，两者加到一起等于80%。以北京房价为例，再怎么打压也很难跌成80%，因为80%是不可突破的。只有一个办法，可以降低房价，那就是中国大陆政府取消各种税费，房价就会立刻跌70%。但这是绝不可能，政府只会增加税收，最近又打着什么什么旗号增收房产税。中国大陆房地产12种税56种费，是全世界最重，政府才是高房价的幕后推手。 政府的税费还影响到每个人的生活，比如2011年下半年，河北山东的农民可怜，大白菜烂在田地里，一分钱一斤都没人要。但大白菜价格降了吗？以上海为例，54农场运往北京的菜，卖到一级批发市场3毛，当天卖到隔壁二级市场7毛，当日卖到消费者1块2毛。一级批发到二级批发再到消费者手里 总共距离1公里，当天完成交易额，从3毛到1块2毛，差价九毛全是政府的税，包括城管、工商、税务、卫生加在一起，一斤菜九毛。所以说，大陆人交的税费在全世界最重。这就是大陆人不逃税难以生存的原因。 第二、企业资金断裂。 从2001年开始到2011年12月10日，大陆央行总共12次提高存款准备金利率，5次提高银行利率，加在一起17次之多。换句话说，一年之内调了17次，好比两三礼拜调一次。央行调的那么急，可见以前做的全是错的，调了17次发现又错了。最近是不是又往回调了，又降低存款准备金利率又降低银行利率。这种调试水平，全世界很少见。其结果以江浙地区为例，中小民营企业抵押房地产的积压型贷款，基本由当时一分利涨到现在的四分利。四分利就表示年息达48%，全世界最高。中国民营企业有多少必须使用黑市资金以及高利贷资金？比如广东南海总共有10万家民营企业，按照光大银行的标准，销售额2000万以上资本金500万以上的叫做中小企业。这些中小企业只有15%能拿到银行信贷。在这以下的叫做微型企业，他们绝对不可能获得银行信贷。广东南海总共有10万家民营企业中能符合光大银行标准的只有 3000家，也就是说这3000家中只有15%才能获得银行信贷，剩下97%均为微型企业，且绝不可能获得银行信贷。照数据推算，所有民营企业有99.5%要使用高利贷，资金成本是78%，全世界最重。可见在大陆民营是多么的艰难。 第三、企业生产成本大幅上涨。 2011年10月7日，美国波士顿咨询公司发表了一篇非常震撼的报告，该报告说，到2015年，中国传统制造业得生产成本将只比美国低5%，可是中国大陆的管理成本、物流成本全部在美国之上。2015年中国制造业将全面解体。记得10年以前，美国的卖给联想，中国大陆政府得意忘形地吹牛，美国制造业上市优势，中国崛起，中国大陆要成为真正的制造业大国，中国的时代来临。回首看，这十年中国大陆很严重的高估自己，低估别人。 美国推动第四产业革命，中国大陆听都未曾听过，中国大陆只知道生产。中国大陆只知道第一产业农业、第二产业工业、第三产业服务业，却浑然不知还有第四产业，叫做智慧产业。何为智慧产业，那就是美国透过智慧产业革命全面拉动制造业生产效率、降低成本，于是乎10年下来至2011年年底为止，美国制造业总产值竟然上涨51%。2010年底，美国制造业总值达41万亿人民币，中国却只有28万亿足足比美国少三分之一，美国早已取代中国成为真正制造业大国。美国是要里子不要面子，中国正好相反。 到了2015年，最有优势的制造业是在美国，因为全世界只有美国透过智慧产业革命全面拉动制造业生产效率、降低成本，使得美国制造业复苏，早已取代了中国成为制造业大国。智慧产业是做什么的呢？以发电为例，中国大陆采取风能、光能、太阳能发电，而美国的电平均损失7%的电，因为天气原因。只从小的方面入手，不谈什么风能等。经过大量研发，发明了新的绝缘体，使得7%的漏电得到了保存，就等于利润上涨7%。还有德国邮局，要求美国智慧产业帮助其提高效率，结果物流成本只下跌1%，可是整个公司利润上涨 24%。就因为智慧产业只做小事，比如物流、经营、管理、存货、每个部门成本均降低1%，总利润就上涨24%。最近这一年来，美国的开发出一个中国大陆极难突破技术的叫做液燃气革命，使得美国天然气成为全世界主要供应国，已经取代德国。他们的涂料可以使用208米，这就是智慧产业的结果。 智慧产业改变世界产业的格局，也已经使得美国制造业居全世界之首。而中国大陆正处于制造业危机，到了三年之后，中国制造业将进入前所未有的困难期。 因为中国大陆制造业的税费全世界最重，企业的资金成本全世界最高，企业生产成本与美国差不多，于是爆发可怕的制造业危机：制造业投资营商环境全线恶化。看出中国制造业危机是中国经济的软肋，其他国家毫无疑问是落井下石。于是乎金融海啸时期，发生可怕的事，完全出乎美国政府意料，金融危机爆发了。因此2009年3月份制造业财富美国只有35%，中国大陆还有40%几。这是属天赐良机，如果中国大陆府的政策正确的话，当可透过金融危机此等良机有可能超过美国。但当时美国政府采用了一个和中国大陆政策完全相反的政策：偿付于民，拉动美国经济。通过两个办法，第一、全面减低税率，于是乎老百姓财富增加；第二、采用量化宽松的政策，很学术化，叫做大量印美钞，但是不流入市面，这很需要水平。不像中国大陆央行天天印人民币，使得价值和冥币差不多了。大量印美钞但不流入市场的结果是股市立刻大增。两种办法都使得老百姓财富增加，于是乎消费跟着增加，工厂开工，失业率下降。就在这个时候，奥巴马要确保美国人财富增加、消费增加，从而确保开工的工厂不在中国，而在美国。当年9月20日，奥巴马决定向中国发起第二次定价权大战。 前面提到的第一次控制中国大陆制造业的定价权，导致富士康的利润只有7284万美金而已。第二场定价权大战，从2009年9月20日开打，分为两个阶段的实行，第一阶段，控制着中国大陆人民币的价格；货率大战；第二阶段，控制着中国大陆进口原材料的价格，成本大战。 货率大战和成本大战，进一步消灭中国出口制造业。当年9月20日的大战一直打到今天还在继续，结果中国惨败告终。就以今年7月份为例，在政府连番造假的情况下，出口只有1%，历史最低的一次，对欧洲出口下跌16.2%，这才是真实数据，惨不忍睹。中国大陆出口制造业一定会重蹈日本的覆辙，并且还要惨。1985年，美国为了打击日本出口制造业，于是乎发生货率大战。在美国的强大压力下，日本货率从1985年到1987年两年之间，甚至超过了一倍，从242元到122万亿美元，彻底打击了日本出口制造业，这就是美国丢下的第一颗炸弹。1987年10月，美国决定丢下第二颗炸弹，即是压迫日本降低利率，历史最低点25%。导致制造业纷纷向银行借钱，随之炒楼炒股，从而导致日本资产严重大爆发。东京地价一连翻了几番，一个东京就超过了全美国的地价。当时日本经济是一片繁荣、一片火爆，而当时日本领导人水平跟中国大陆现在的差不多，根本看不懂，甚至得意忘形、口出狂言。当时日本人最爱讲的狂言是日本GDP全世界排第二，此言似曾相识。浑然不知危机将至。1990年1月，美国丢下第三颗炸弹，让日本陷入20多年的萧条。…… 在中国大陆，这个战争从2009年9月20日开打直至今年三月份，人民币升值8%。若是从2005年开始算，人民币升值30%。一直使得2月份成为中国11年来第一次发生庞大的贸易赤字，高达315亿美元每月，3天之后，人民币开始不升值，开始波动；5月之后，人民币开始贬值；就因为人民币的贬值，中国大陆测算了第二季度1283亿美金流出中国。 今年2月28日，奥巴马发动了可怕的贸易大战，成立了一个包括美国中央情报局在内的发布会贸易法制中心。奥巴马表示这个中心成立的原因只有一个，那就是全面打击中国大陆制造业，对中国出口贸易的税收增加一倍。自从该中心成立，美国出口从1.57万亿美金暴涨一倍，中国大陆的出口将随之大幅降低。5月17日，奥巴马又给中国大陆制造业响亮的耳光，宣布对中国光伏产业增收最高达到250%的惩罚性关税，创历史最高，闻所未闻。这个法规的通过，将全面打击中国大陆光伏产业，三年的努力将化为乌有。 中国大陆的困境不能简单的归咎于国际因素，全是因为自己水平不够导致，即中国大陆政府先败于制造业定价权大战，其次是三个政治的错误：第一、税费过重、第二、企业资金断裂、第三、企业生产成本大幅上涨，更败于09年奥巴马发动的第二次定价权大战，包括货率大战、贸易大战、成本大战。就算金融海啸不来，中国经济也一定走向萧条。 中国大陆经济，两次败于制造业定价权大战以及三个政治的错误从而导致的投资营商环境全线恶化，金融海啸、欧债危机带来的产能过剩。从实体经济拿出大量的钱用以炒楼炒股，买汽车买奢侈品和古董艺术品，从而导致2008年开始的新一轮泡沫现象；这次泡沫是制造业的危机所导致的，是制造业生两种病后产生的发烧现象。只要对症下药，制造业病情就会得到缓解，中国大陆有可能通过金融海啸赶超美国。很可惜中国大陆政府误判病情。误判的结果，于是乎开了四个错误的药方，第一个四万亿、第二个十大产业振兴放乱，第三个汽车家电建材下乡，第四个银行透过地方政府，转做基础建设。看错了病，开错了药。于是乎爆发了八大危机。直至今日，愈演愈烈，完全破坏了中国可持续发展。 第一个危机： 资源过剩。以高铁为例，开启资金为1.2万亿。直至6月30号为止，高铁总开启资金却为3.2万亿，资金缺口为2万亿。中国大陆政府到现在大跃进思维没有改变，不是在发展经济，而是在搞运动。导致中铁、中国铁建等2011年超过7个月发不出薪水。以中铁为例，2011年9月应收账款961个亿收不回，导致到11月发生2000多起农民工讨债时间，铁建有1000多起。这就是为什么国家年底不得不掏出2000亿给铁道部。 第二个危机： 产能过剩。产能过剩危机爆发更可怕，以高速公路为例，4万亿高速公路建在中西部，却基本没有车在上面跑，直接导致产能过剩，在建过程中又消化钢筋水泥的产能过剩。汽车12%产能过剩，十二五后 40%；钢铁2011年年底21%过剩，今天35%过剩；水泥28%；电解铝35%，不锈钢60%，农药60%，风能发电70%，玻璃93%过剩，种种过剩比日本严重的多。根据测算，今年的GDP增长率为负15%，而不是政府所说的7.8%。严重的产能过剩，必将带来经济的萧条。 第三个危机： 债务危机。2010年政府总共投入了28亿万的钢筋水泥。税收8万亿，剩余的20万亿哪里来的，印钞。到2011年10月份为止我党共印钞 35万亿，国企拿了20万亿，地方镇府拿了14万亿，地方政府14万亿一年的利息就是1万亿，地方镇府还不起，地方政府再度违约。12月19日有报道301 亿还不了，后续2.8万亿的到期贷款还不了。2012年2月13日有报道14万亿可能还不了，重庆市欠款1万亿，就是种树花了200亿。于是乎，中国债为期爆发，所有贷款无条件延期，央行宣布，几年开始多印钞8万亿，到了年中已印钞8万亿了。估计又得多印钞几万亿。4月 18日第一个违约的云南，后续有四川、广东，中国股票开始跌，第二个四万亿使股票不涨反跌，是政府摧毁了中国股市，中国债危机导致股市下跌不止。 第四、通胀危机。 多92万亿钞票，美金14.5万亿，美国只有9.9万亿。中国大陆比美国多47%。滥发钞票导致通货膨胀，于是乎第四个危机爆发——通货膨胀危机爆发。2011年25%，今年12%。导致购买力下跌。 第五、民营企业危机。 官媒称，通货膨胀和政府腐败将影响我党的执政，三次经济危机的解决方法滥发钞票，政府采取宏观调控。宏观调控导致民企大批倒闭，2011年9月国务院公布导致 17.6%的民企发生危机。国务院说这么多，那么实际上肯定远远不止。 第六、银行危机爆发。 此危机来自于中国政府债务危机，13家上市银行。 第七、房地产危机。 国企把资金投入到地产保值，民企资金也进入到楼市保值，最后进入到了火山行成了火热的岩浆。火山爆发一发不可收拾。2011年前年，楼价上涨的原因，就是政府的原因。政府决定搬一块大石头压住火山口，这块大石头叫限购令，导致房价几个与未涨，是因为用大石头压住了。火山突围只有2个出口。第一个出口，从地壳的薄弱环节再度突出爆发，那就由地产领头的五十几个相关行业第三次探底，现在正在发生。第二个出口，岩石被融化，火山再度爆发。这就是为什么3月份前楼价一直没涨。7月份开始涨了。 第八、消费危机。 第三、第四个危机导致收入下跌，消费危机爆发。…… 中国经济的危机，已经在变成不争的事实。对于陷于“保八”怪圈的官员和学者来讲，这简直就是世界末日。因此，妄图改善这种状况，或明或暗采取一些措施，就自然在所难免。然而，一厢情愿是一回事，能不能符合经济和社会规律则是另外一回事。强按牛喝水，它真要不喝，恐怕还真的没有多少办法。 但凡经济的增长，无非依赖于消费、投资以及出口，除此之外还有一种“虚拟增长”——印钞。出口如今是靠不住了，至于投资，大概更是如今最靠不住的东西了。若干年的实践证明，投资到民营方向，投资到民生方向，并不符合官员的“天生逻辑”，这个怎么都算不上政绩，而且见效也忒慢，不能为升官增色。所以，历来的投资都是“大工程”“大项目”——至于这些“大工程”“大项目”有没有用，就没人管了。而且这些投资的效率之低和额外的“隐形成本”之高，都早已为国人所熟知。如今的铁路建设近似于“豆腐渣”工程，官方也不好意思地透露说，有12条铁路不合格。其实这非常正常：花了一个亿，却要付出几千万给种种的“中间人”，想合格也难！对消费来讲，恐怕尤其是难以改善的，实际上几十年来几乎没有实质性的变化。相对于很多国家，中国百姓所能得到的社会福利少得可怜，真的不敢拿自己有限的银子去风光一把。再者，中国百姓事实上也没多少银子。最简单的办法就是“印钞票”，可惜的是2009年透支的太多，中央怕是没这个胆量了。地方的胆儿肥，且天高皇帝远，借债度日，大幅投资，动辄几千亿、上万亿，似乎天上永远都在掉馅饼。其实这可以理解，5年或10年任期，留下个烂摊子，爱谁谁了嘛。丧心病狂之后能赢得一级高位——值！ 难道改善这种状况就真的没有办法吗？并非如此。 出口现在搞不定，是因为你没有类似iPad之类算是自己的赚钱产品，只靠赚点装配钱，当然只能穷途末路。所以，最终就是产业结构转型。投资方面其实也是一样，跟出口其实没多大区别。只要把钱投到该投的地方上，而不是围绕着一堆堆利益集团转，事情自然就会有转机。消费也是同样，如果老百姓不用担心养老，不用担心看病，不用担心孩子上学，不用担心买房子，他们还有理由不学着享受一把？但按上所说，真的就能改变吗？也并非如此。 为了到达上述目的，就不得不学会自我革命，不得不学会摧垮那些利益集团，不得不学会善待和相信民众——但对中国大陆官方而言，却没有比这个更难的。 或许，最终只能有一个结果：该黔驴技穷的只能继续黔驴技穷，该丧心病狂的还是一路子丧心病狂。只待将来竹篮打水，两手空空。
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分享 中国好声音，中国好影视，中国好文艺！
曾飞教授 2012-8-30 06:24
中国好声音，中国好影视，中国好文艺！ 曾飞 　　乌云过后就是阳光，黑夜过后将是晨曦。中国文艺在一片西洋英雄、波霸情色、富二代公子哥们显摆、帝王将相、后宫争宠和汉奸文艺泛滥成灾之后，终于迎来了大众喜闻乐见的好声音，好影视，好文艺。这是不幸中之大幸，这是中国文艺走向健康化的好征兆！ 　　这类大众喜闻乐见的好声音，好影视，好文艺就是大众文艺。大众文艺就是大众抒发自己喜乐哀怒的文艺，绝大多数人自己的文艺；而不是符合某些利益集团的口味、某种政治标准的文艺，政治统治之下的奉命文艺。 　　对此，恩格斯在致敏·考茨基的一封信中提到过：“我决不反对倾向诗本身。悲剧之父埃斯库罗斯和喜剧之父阿里斯托芬都是有强烈倾向的诗人，但丁和塞万提斯也不逊色；而席勒的《阴谋与爱情》的主要价值就在于它是德国第一部有政治倾向的戏剧。现代的那些写出优秀小说的俄国人和挪威人全是有倾向的作家。可是我认为，倾向应当从场面和情节中自然而然地流露出来，而无需特别把它指点出来；同时我认为，作家不必把他所描写的社会冲突的历史的未来的解决办法硬塞给读者。此外，在当前条件下，小说主要是面向资产阶级圈子里的读者，即不直接属于我们的人的那个圈子里的读者，因此，如果一部具有社会主义倾向的小说，通过对现实关系的真实描写，来打破关于这些关系的流行的传统幻想，动摇资产阶级世界的乐观主义，不可避免地引起对于现存事物的永恒性的怀疑，那么，即使作者没有直接提出任何解决办法，甚至有时并没有明确地表明自己的立场，但我认为这部小说也完全完成了自己的使命。”文艺的确应当“通过对现实关系的真实描写”反映社会的发展规律性，从而“完成了自己的使命”。而不应当拼命强调“文艺为政治服务”而把政治教条“硬塞给读者”。 　　可喜的是当前的文艺作品正逐步向“通过对现实关系的真实描写”反映社会的发展规律性，从而“完成了自己的使命”的正确方向发展。许多网友对此也持肯定的态度。 　　诸如，一位网友看完《我的经济适用男》之后评论说：“看完这个电视剧，我有很多的感触。将近三十岁的我，刚好谈过三段感情，都出现在这个电视剧里，觉得很想写写自己的故事，舒舒心！也让有过我这样经历的朋友，能很快走出来，共同分享！ 我的初恋像杨帆和莫柔的感情，是姐弟恋，我大他四岁，他很痴情也很执着的为我和他的感情付出了三年多，他带给我太多的感动、快乐，是简单的……” 　　另一位网友评论道：“在这本书中的角色看到很多周边人的影子，如何小君的妈，太多人一心追悔过去曾经的拥有，硬要把自己的价值观强套到子女身上，可以理解，但不能认同。而何小君与其说是找到经济适用男，倒不如说是真正去懂得爱需要的是什么？需要可展现真实的自我无须掩饰、需要在无助茫然时能呵护的安全感，其他的经济条件只要负担不大，对方有上进心有能力，又有……” 　　网友的不满意也是中肯的，一位网友批评道：“有些美丽，但不真实。作者还是理想主义的成分多一点。故事文字轻松美丽，但是内容不够真实。至少男主人公离经济适用的距离还有不是一点点。反而感觉小蔡更经济适用一点。一个任性的女主角+一个作者想像中的情圣。但是有一点，不论“灭绝师太”和他老板再怎么有感情，这样的生活方式，鄙人还是不敢苟同的。……” 　　看来，如今文艺的现实主义还是被网友认同的。文艺必须真实地反映现实。现实生活中的规律性无需作者刻意去掩饰或者拔高，更不该故意扭曲，用作者自己的教条去替代现实就不可能真实地反映大众的喜怒哀乐，真实地反映社会的规律性。能够让人们的现实经历“都出现在这个电视剧里”，“看到很多周边人的影子”，这样的文艺作品才是大众自己的文艺，才能给人“太多的感动”。大众真的需要这样的健康的文艺。 　　还有，网友评论说：“最近看了江西卫视的《爱情公寓》，乐疯我了，有中当年看武林外传的感觉，甚至更强烈，给出部分经典台词，不全，网友们请补上，谢谢……”与此相反，为张扬富二代不健康心理的电视剧，反映就不一样。有网友说：《一起来看流星雨》在湖南卫视横空出世后，几乎“雷”到了所有的人，被网友戏称“一起去看雷阵雨”。而这场雷阵雨，已经快要剥离我们的冷静的观剧能力…… 　　为何“乐疯我了”，而不是被“雷到了”呢？网友评论说：“寒假的最后一星期，像受了蛊毒一样看着《爱情公寓》，听着轻松活泼的主题曲，谱写着未来式，谱写着人生。这并不算很严谨的作品，没有大牌，没有豪华的……”一句话，很生活，活生生的生活和人生的憧憬，感动着小青年。 　　网友评论《北京青年》说：“歌词就是真实的生活，我都不敢听完了这首歌，逃避！青春不能重新再走啦，走不起啦，孩子正是需要我们负责任的时候。又有多少人的青春是激情燃烧的，是老了的时候回味无穷的。多少人，但青春即逝的时候，觉得这根本不是自己要走的路，可是又有多少人能有勇气重新走一回，做做梦安慰一下自己而已。” 　　有一位直呼道：“力挺！他们的生活纠结又幸福！”又纠结又幸福的生活才是现实的生活，才有大众的喜乐哀怒！ 　　除了影视文艺的进步，音乐也有长足的进步，令人欣喜。 　　如今最受大众欢迎的音乐节目当算《中国好声音》。中国好声音为什么是中国的好声音呢？ 　　有评论说：《中国好声音》上周五第二期节目收视2.8，以绝对优势位居同时段所有节目榜首，当晚重播收视1.13，重播收视竟然超越了今年所有音乐类节目的首播收视。随着节目的热播与关注度不断增加，来自各级领导及业界加V人士的赞扬声不绝于耳，但对节目的质疑也此起彼伏，此次令人惊叹的超高收视率再一次证明了《中国好声音》的节目价值和受观众喜爱程度。节目火了之后，关于“《中国好声音》为什么这样红”的探讨也陆陆续续见诸报端，许多资深媒体人加入了这场讨论，贡献了宝贵的言论和意见。（城市晚报“解密《好声音》走红：导师真性情 节目合审美”） 　　“《中国好声音》刚刚播出两期，四位明星导师的表现便赢得了一片喝彩：刘欢为鼓励学员而脱帽、被学员感动而泪流；那英三次上台，或助学员或为学员圆梦；杨坤秉承欢乐的风格，在舞台上总能尽情释放，不拘泥于条条框框，常有惊人妙语频爆笑点。”刘欢、那英等文艺家的艺术真情，学员追求艺术的火热的心，感染了观众，为之倾倒。与此前选秀节目的铜臭味形成了鲜明的对比：一个高尚，一个恶龊。 　　大众文艺就这样走向昌盛；只要**的官僚资产者和列强内应的破坏不能成功，中国文艺逐步健康化也就指日可待。
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分享 出口情况恶化，汇丰调低中国增长预期
热度 1 ficthy 2012-8-29 12:37
出口情况恶化，汇丰调低中国增长预期 汇丰银行发布报告称，出口等近期数据显示外围环境带给中国经济的冲击较预期大，出口的急速下滑将影响工业生产增长，出口衰退、企业获利下降以及库存升高，将增加失业率升高的风险。因此下调中国今、明两年的国内生产总值（ＧＤＰ）增速预估值。 该行调降今年ＧＤＰ增速预估至８％，原预估值为８.４％；２０１３年ＧＤＰ增速预估值降至８.５％，原估为８.８％，通膨无虞下，未来几个月内央行可能再降息２５个基点，至今年底存款准备金率有２００基点的下调空间。 恰值换届之际，经济稳定格外重要，中国ZF除央行持续宽松银根外，预计下半年可能出台减税等措施来确保经济增长。
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分享 小贝诺·施密德特，耶鲁校长：中国这一代教育者不值得尊重
1253197054 2012-8-28 17:40
信息来源，开源网网址： http://www.oschina.net/news/9353?from=rss 耶鲁校长：中国这一代教育者不值得尊重 6 人收藏此新闻, 我要收藏 | 新闻投递 红薯 发布于： 2010年05月25日 ( 96评 ) 原文转自： 奥一博客 曾任耶鲁大学校长的小贝诺·施密德特，日前在耶鲁大学学报上公开撰文批判中国大学，引起了美 国教育界人士对中国大学的激烈争论。 对中国大学近年来久盛不衰的“做大做强”之风，施密德特说：“他们以为社会对出类拔萃的要求只是多：课程多，老师多，学生多， 校舍多。他们的学者退休的意义就是告别糊口的讲台，极少数人对自己的专业还有兴趣，除非有利可图。他们没有属于自己真正意义上的事业。而校长的退休，与官 员的退休完全一样，他们必须在退休前利用自己权势为子女谋好出路。”他认为， “新中国没有一个教育家，而民国时期的教育家灿若星海。” 对于通过中国ZF或下属机构“排名”、让中国知名大学跻身“世界百强”的做法，施密德特引用基尔克加德的话说，它们在做“自己屋子里的君主”。“他们把经济上的成功当成教育的成功，他们竟然引以为骄傲，这是人 类文明史最大的笑话。” 中国大学近来连续发生师生“血拼”事件，施密德特认为，这是大学教育的失败， 因为“大学教育解放了人的个性，培养了人的独立精神，它也同时增强了 人的集体主义精神，使人更乐意与他人合作，更易于与他人心息相通”，“这种精神应该贯穿于学生之间，师生之间” 。“ 他们计 划学术，更是把教研者当鞋匠。难怪他们喜欢自诩为园丁。我们尊重名副其实的园丁，却鄙视一个没有自由思想独立精神的教师”。 中国大学日益严重的“官本位”体制，施密德特也深感担忧， 他痛心地说：“宙斯已被赶出天国，权力主宰一切”。“文科的计划学术，更是权力对于思考的祸害，这已经将中国学者全部 利诱成犬儒，他们只能内部恶斗。缺乏批评世道的道德勇气。孔孟之乡竟然充斥着一批不敢有理想的学者。令人失望。”施密德特为此嘲笑中国大学“失去了重点，失去了方向，失去了一贯保持的传统”，“课程价值流失，效率低，浪费大”。 他嘲笑说，“很多人还以为自己真的在搞教育，他们参加一些我们的会议，我们基 本是出于礼貌，他们不获礼遇”。 由于当前经济危机引发的一系列困难，导致大学生就业难。施密德特 对此说，“作为教育要为社会服务的最早倡议者，我要说，我们千万不能忘记大学的学院教育不是为了求职，而是为了生活”。 他说，大学应该“坚持青年必须用文明人的好奇心去接受知识，根本无需回答它是否对 公共事业有用，是否切合实际，是否具备社会价值等”，反之大学教育就会偏离“对知识的忠诚”。 对中国大学的考试作弊、论文抄袭、科研造假等学术腐败，施密德特 提出了另一种观察问题的眼光，他说，“经验告诉我们，如果政权是腐败的，那么ZF部门、社会机构同样会骇人听闻的腐败”。 他还说，“中国这一代教育者不值得尊重，尤其是一些知名的教授”。 施密德特认为中国大学不存在真正的学术自由， 他说中国大学“对政治的适应，对某些人利益的迎合，损害了大学对智力和真理的 追求”。 他提出“大学似乎是孕育自由思想并能最终自由表达思想的最糟糕同时又是最 理想的场所”，因 此，大学“必须充 满历史感”，“必须尊重进化的思想”，“同时，它倾向于把智慧，甚至特别的真理当作一种过程及一种倾向， 而不当作供奉于密室、与现实正在发生的难题完全隔绝的一种实体”。他说：“一些民办教育，基本是靠人头计算利润的企业。”
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分享 曾飞：中国的股市涸泽而渔,不改弦更张或成黑洞
曾飞教授 2012-8-16 16:57
中国的股市涸泽而渔,不改弦更张或成黑洞 曾飞 　　开宗明义，股市是融资场所，而不是赌场。如今中国的股市竟然开成一大赌场，让国际资本大鳄和国内官僚资本任意诈赌，其结果必然是股民们被吸干了血，惊恐笼罩整个股市而导致股民大逃亡。由此中国股市之池必然干涸而陷入困境。《文子·七仁》曰：“先王之法，不涸泽而渔，不焚林而猎。”而今证监会治下的中国股市，反其道而行之，涸泽而渔，焚林而猎。其惨状或曰：“篱喧饥有雀，池涸渴无鸥。”　 　　笔夫的文章《中国股市下跌的惊天秘密》披露：“价值投资似乎是股市投资中的不二法则。但是价值投资的拥趸者近期遇到无数的疑惑，众多公司股价跌破净资产仍然无法止跌，而低至五倍市盈率的银行股无人问津，尽管监管层越位充当了市场的评论员，公开宣称蓝筹股投资价值不菲，甚至为此多次降低了手续费以吸引投资者入市，但时至今日，我们可以看到的是，股市远未看到形成趋势性反弹的必要条件。我们不要再自欺欺人了！价值投资是巴菲特取胜的秘笈，但有时并不是中国股民赚钱的方法。迄今为止，中国股市从来没有依循价值投资的规律来运行，要不然，我们难以理解，为什么上证指数从6124点一路下跌至现在的近2000点，价值规律未能将其托住。真正的事实是，供求关系一直左右着中国股市的起伏兴衰，从大的方面决定着股市的基本面，令人遗憾的是，投资者和分析人士总是无意或有意回避供求关系的决定性影响，也就无法理解中国股市目前所面临的前所未有的困境。监管层如果真要改变目前股市的低迷状态，首先必须从改变和调节目前市场的供求关系入手。股价损失六成，流通市值反增一倍。谈到市场的供求关系，我们总是把注意力集中在IPO的节奏上，但是，造成目前矛盾的不只是IPO问题。实际上，自2007年以来，中国资本市场一直处于艰难的消化股权分置改革成本的阵痛时期，巨量的获得解放的大小非们如过江之卿通过变现所持股份来享受改革成果，这一过程的本身就足以使得资本市场承受巨大压力，不幸的是，希望摘取改革成果的绝不限于大小非们，自从2004年以来，不断进入一级市场的社会PE资本成为近几年资产证券化的主要推动力量，中国IPO进入了一个受利益驱动而无法刹车的巨大动车，使得中国市场面临着前所未有证券化产品的毁灭性的袭击。如果按照股市指数给出的价值比例进行估算，上证指数从6124点跌至目前的2150点，当时的32万亿总市场损失幅度为64%，其目前总市值应为11万亿左右，但数据显示，目前的实际总市值仍为20万亿左右，也就是说，除掉因公司股价下跌的影响而损失掉的市值，这五年间实际新增了近一倍的新增市值。如果这还不足以说明问题的全部，那么我们来看看流通市值的情况，能让你对于问题的实质更加一目了然。我们仍然从2007以来的市场波动来看，从那时起，市场损失了64%，但是令人惊讶的是，中国境内的流通市值却几乎没有减少，反而在2007年9万亿的基础上增加至目前的20万亿，增加了一倍有余。导致此种情况的重要原因是，除了IPO进展的影响，大小非解禁带来的供给压力也是最重要的原因。由此可见，股市下跌的过程，实际上只是给公司股价带来损失，而市场上可供买卖的股票总价值却在成倍的增加。过大的池子与枯竭的水源。以上说明的只是供需矛盾中供应方面的情况。实际上，在这个市场中，需求方面的状况更加令人沮丧。在流通市值成倍增加的同时，显示资金动向的中国股市的成交量近年来一直处于萎缩的状态。自从2011年以来，中国境内股市月度成交额一直在3万亿左右徘徊，这还不到中国股市高峰时期成交量的一半。可以这样理解，市场成交额就是市场需求的反应，想以如此低迷的成交量来托起创出历史新高流通市值的市场，这个难度可想而知。池子在无限扩大，而水源却早已枯竭。……如果听任趋利者无止境地在资本市场取其所需，这个市场最终将是一个零和游戏。” 　　2012年7月8日民营经济法律论坛《股市掠夺的直接后果就是涸泽而渔》披露：“中国证券投资者保护基金有限责任公司交易结算资金监控中心发布的该项数据，去除了B股、融资融券、证券公司自营业务、资产管理业务等业务的交易结算资金，代表了个人证券账户和直接入市的法人证券账户的交易结算资金流向。6月，除了6月18日－21日一周(22日因端午节休假)净流入资金42亿元，其余三周均出现大额净流出。在6月最后一周，净流出资金达到841亿元，创下3个月以来单周新高。在股市大幅失血之后，截至6月末，国内证券公司经纪业务客户证券账户的交易结算资金余额已从6月初的8103亿元降至6081亿元。” 　　2012年08月15日和讯网赵洋《制度不改 股民只能逃离A股》的文章指出：我们可以看到，目前的中国股市到处还存在着很多不公平，交易制度的不公平、信息披露的不公平使投资者没有得到应有的保护。中国有各种各样的特色交易制度制约着投资者，如T+1、涨跌停板，中小投资者一旦选错股票就成为砧板上的肉，涨跌停板在牛市及熊市也会分别扮演助涨助跌的作用。……公正、公开、公平是我们资本市场提倡多年的口号，而在A股市场中仍然存在着很多不公开的消息，中国上市公司的诚信问题也一度被国外做空机构所利用。美国有强制信息披露制度，而且一旦公司造假就会遭遇集体诉讼，一旦败诉就有可能面临倾家荡产，但我们的创业板、中小板一直以来被冠以“骗钱板”的称号，而且对其没有任何的处罚，募集的资金也不会退还。 　　此种涸泽而渔的掠夺方式何止在股市！网民的文章《涸泽而渔式的改革——掠夺经济使中国中产阶层迅速消失》惊呼：十年前，中国是一个欣欣向荣，充满活力的国度，每一个人，都对未来充满了希望，然而现在去问一下，还有谁对中国有信心？无数的财富，不是被转移到国外，就是消耗在夜总会、豪华酒席上，人们争先恐后地逃离这块大陆，就象抛弃一艘将要沉没的巨轮，逃不掉的每一个人都在做末日的狂欢，拼命压榨和拼命挥霍构成了整个中国，有谁曾想过，中国的明天在哪里？ 　　如今的中国股市池涸无水，渴坏了资本大鳄，股市为政者急不可耐，先是退休金硬是入市，再是降低交易费用引诱散户入市，后有欲让企业员工30%工资持股等等，不顾一切欲往池里灌水，以灌饱那贪得无厌的饕餮，如此以往中国股市或将成为国际资本大鳄吞噬中国财富的无底洞。股市为政者既然甘当资本大鳄的附庸，就不能不鞠躬尽瘁死而后已啊～ 　　笔者早在2011年07月20日《中国股市不该成为“榨血机”》 的文章中就已经指出：要恢复中国股市原本应该有的功能，其实很简单。其间的道理就跟中国足球老叫国人失望一个样：当局太黑，背后太黑。不过，中国足球黑当局跨台，中国足球未必就一定能好起来。只要规则不康复，一样是病秧子。那么除了需要中国股市的当道人下台之外，还需要两个基本规则：一是公平、阳光，股票发行一个价（合理的价格），严禁内幕交易；二是分红为主，只许适量短期交易，并有适当的限制规则。非此，中国股市只能是国际垄断资本和中国官僚资本的“榨血机”，也只能是欺诈中国股民的黑赌场。 　　然而，草民们呼喊归呼喊，既得利益者自然是罔顾一切，继续自己的榨血游戏。只不过是如今已经陷入困境而已，股民纷纷出逃，还抓谁人来开榨呢？难不成外国资本大鳄榨中国 资本大鳄的血？高端自相残杀。既然中国股市不肯改弦更张，低端散户畏惧“榨血机”而不肯入市，那也就只能如此了。如此，颤栗的可能就是股市为政者了——自己服务的资本大鳄或将迁怒于自己而死无葬身之地。 　　于是无论从国家经济发展的大局，还是众股民的利益，以至于当政者的生生死死出发，中国股市都到了生死存亡的关键时刻，不改弦更张绝没有出路。 　　股市何以必须公平、阳光，严禁内幕交易，同时以分红为主，限制短期炒作投机呢？ 很简单，既然要融资，就只能如此。如果只是要开个特大赌场，还不如把中国股市迁往澳门，更加顺理成章。 　　中国股市如何丧失融资基本功能而专工于诈赌呢？其一，不公平，纵容内幕交易，股市够黑。其二，股市政策有利于短期炒作，不利于长期投资，国际热钱如入无人之地，洪涌而来，席卷而去，国民财富被任意掏空。其三，不能保障股票分红，只有赌赢，难有正当的投资回报，股民的盈利几乎与上市公司自身的业绩无关，对股民投资和上市公司融资都不起积极的激励作用。 　　诸如，2012年05月25日金融投资报《银行股估值之惑 再便宜也无人问津》披露：投资者买银行股不仅没有享受到回报，反而被不断圈钱，被摊薄每股收益，这使投资者对银行股的信心降至冰点。……银行股是一个轻分红、重融资的板块，如此所谓的投资价值也就变成口号和形式。 　　2012年08月16日第一财经杨佼《平安银行半年净利增42%“慷慨”分红5.12亿》的文章披露：四年来不曾分红的深发展(000001,股吧)终于要分红了。昨日晚间，平安银行(000001,股吧)（000001.SZ）发布合并以来的首份半年报，今年上半年，该行实现营业收入196.26亿元，同比增长61.70%；归属于母公司股东的净利润67.61亿元，同比增长42.91%。良好的业绩为平安银行的分红方案奠定了基础。……半年报显示，截至6月末，平安银行总资产14906.23亿元，较年初增长18.47%；存款和贷款总额达到9495.78亿元、6829.06亿元，较年初分别增长11.60%、10.03%。7月17日，深发展公告表示，今年将实施中期分红。据平安银行昨晚公告，将以2012年6月30日的总股本为基数，每股派发现金人民币0.1元，分红总额约为5.12亿元。——归属于母公司股东的净利润67.61亿元，给股民分红5.1亿元，100:13，四年不分红，一分一丁点！ 　　如此，股民的投资回报很难指望分红，只能从别人那里捞取，几乎是“零和游戏”，也就只能是典型的大赌场。而有“本事”从别人那里捞取的自然是财大气粗、有权有势的大鳄了，尤其是外国大鳄。长此以往，中国股市也就只能成为国内外大鳄们吸金的大黑洞，逼使广大股民大逃亡，从而丧失企业融资的基本功能，重挫中国经济。 　　如此恶行，非只是股市当政者遭民众怨恨，连其背后的靠山也遭民众怨恨。经济问题顷刻间上升为政治问题。很难想象执政者如何还能逍遥自在，自得其乐而不逼使股市改弦更张？　　
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分享 投行精英接连猝死背后的国家战略缺失
insight 2012-8-12 20:49
脚踏实地，为国家卖力。”这是郭熙敏在其微博的签名档中留下的最后一句话。 作为国信证券的资深保荐人代表，郭熙敏应该没有想到，自己的一生竟如此短暂， 且以这种方式最终告别。 8月7日早上6点，还未起床的郭熙敏突发心肌梗塞，7点钟左右被送往武警总医院抢救， 最终还是因抢救无效而身亡。郭熙敏并不是近期投行人士猝死的唯一案例，在今年5月至今， 短短三个多月时间内，已经有四名投行人士相继猝死。这些英年早逝的投行精英们，最大 年龄为44岁，最小则不到33岁。 2012年5月初，中信证券法律部王姓高级副总裁因脑溢血猝死，年仅34岁，其在中信证券 主管债券法律事务。 5月14日凌晨，主管湘财证券投行业务的副总裁章彪，因心脏病突发医治无效过世，享年44岁。 5月底，东海证券资产管理部原总经理龚小祥也因病去世，年仅39岁。 加上郭熙敏，短短3个月中4名投行精英相继谢世。 卫生部心血管病防治研究中心提供的数据显示，中国每年大约有54万人心脏猝死，但是救治 成功的不足1%。“心律失常是心脏性猝死的最大原因。”在医学专家看来，如果观念到位， “钱非问题”的资本领袖有更大的健康管理空间。 猝死是指突然发生、出乎意料的死亡，许多疾病如心、脑、血管、胰腺炎、剧烈运动、 某些药物等都可以造成猝死，但是其中90%以上的是心脏性猝死(SuddenCardiacDeath， 简称SCD，又称心源性猝死)。 　　心脏性猝死可以形象地将之理解为由“定时炸弹”(病理内因)加“引爆操作”(诱发外因) 共同造成的“爆发”事件。其中“定时炸弹”是冠状动脉内粥样硬化斑块及其造成的心肌不同 程度的缺血状态，斑块破裂继发血栓造成冠状动脉严重堵塞，导致急性心肌梗塞或猝死， 导致猝死的危险因子 　　内因：高血脂、高血压、糖尿病、吸烟、肥胖、某些微量元素如锌缺乏等，其中高血压、 高胆固醇血症、吸烟的危害较大。 　　外因：精神刺激、过度兴奋与悲伤； 气候环境的变化。 而高血脂、高血压、糖尿病、肥胖都于肉食过多有关。中国人均肉类消费60年增长近13倍， 自1990年起，中国肉食生产量和人均消费量以平均每年7%至8%的高速度增长，增长速度 遥遥领先，居世界之首，为世界平均值的3倍。目前，我国肉食人均消费水平，早已经将印度 远远甩在了后面，超过世界平均值，并达到发展中国家平均水平的2倍。2008年全国人均肉类 占有量上升到54．8公斤，已经超过了日本和韩国，从而成为亚洲东方饮食习惯的国家中肉食 消费水平最高的国家之一。肉食过多不仅增加患心血管病的风险，而且肉食中所含毒素远高于 素食。动物生长过程中也要注射很多抗生素、荷尔蒙、镇定剂、开胃药以及 饲养很多的化学饲料，而且又给它们打很多的预防针，这些药没有一样 是没有毒的，所以很多动物在没有进入市场之前，早就被这些药所毒死了； 还有，因为这些肉在进入市场之后，经过一两天若是没有卖掉，它的颜色 就会变成铁灰色，就会没有人买了；所以生意人为了减少损失，就会在肉 的上面加上一种叫做硝酸盐这种防腐剂，这种药剂可以使经过三四天的肉， 虽然里面开始烂了，但是外面看起来还是很新鲜，这种防腐剂也是很毒的。 这些牲畜所吃的饲料，在种植的时候，喷洒了大量的农药来杀虫；又因为 是给牲畜吃的，所以几乎没有经过安全的采收期，就把它采收做成饲料给 猪吃了。经过好几个月的喂食之后，动物体内所累积的农药残留经过美国 爱德华州立大学所作的研究显示，比蔬菜水果的残留量要高出十三倍 之多。事实已经证明肉食的人他们身上农药的残留量起码要比素食者高出 十三倍之多，这真是出乎我们的意料之外。 所以，医学界普篇认为癌症与肉食有关，而癌症则是当今中国头号杀手，每年死于癌症的人超过 死于心血管病的人。 肉食过多不仅危害国人的健康，而且严重影响国家粮食安全。中国的粮食自给率早已经跌破了 国家信誓旦旦要确保的95%的红线，而肉类消费的快速增长只会使中国的粮食安全形势更加恶化。 一公斤牛肉需要消耗8.5公斤谷物，而一公斤猪肉需要消耗5公斤谷物，据统计，每个中国公民一年 增加1磅（0.453公斤）猪肉，就需要增加250万吨谷物。目前用于畜牧业的粮食已经达到中国粮食 产量的45%。若中國完全仿照美國的飲食模式，則人均每年將需要額外消耗67公斤肉食。生產1公斤 肉食，需要消耗6.25公斤谷物，换言之，13億人口所需的肉食將消耗10,681億公斤作为禽畜飼料的 谷物，這几乎等於2009年亚洲整体谷物总产量。 为了这个肉食饕餮的口腹之欲，我们正付出双重巨大的代价。一方面，是对水土环境的过度透支。 中国耕地化肥和农药施用量全世界最高，比如广东省化肥施用量每亩大约240公斤，农药施用量 平均每亩1.8公斤；中国每生产一公斤粮食需要消耗1300公斤水，中国北方缺水，就大量开采地下水， 致使华北平原地下水位以每年1米的速度下降，造成了今天春水贵如油——要知道，中国本来水资源 就极其匮乏，占世界20%人口的中国仅拥有全球7%的淡水资源；畜牧业使用的草场是耕地面积的2.5倍， 超负荷放牧使草场退化沙化非常严重，造成了席卷大半个中国的沙尘暴。　　另一方面，由于自然资源 跟不上肉食增长，在需求与暴利的诱惑下，畜牧业中大量使用抗生素、激素，甚至在牛奶中添加三聚氰胺。 其实，豆类花生芝麻核桃当中的蛋白质含量都很丰富完全能满足人体需求，为了国人的健康和粮食安全， 中国迫切需要一个素食营养战略。 本文来自: 人大经济论坛 真实世界的经济学 版，详细出处参考： https://bbs.pinggu.org/forum.php?mod=viewthreadtid=1544850page=1fromuid=720513
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分享 中国好声音
liuhuijin 2012-8-11 09:48
太好看了，迷死了/
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分享 王亚伟的北大演讲文字稿
phoenixwangk 2012-8-5 21:39
天很高兴有机会能和北大的年轻校友们一起探讨投资的一些理论。 我对投资理论研究一直就很有兴趣。95年进入这个行业，从操盘手到基金经理到出来自己做，感触和体会还是很多的。 投资是项很辛苦和很寂寞的工作。投资体系庞大而且复杂，就象一座很大的森林，我们要耗用一生去研究它，会发现有很多值得探索的东西。很多年以来我都这么做，持续思考，但一直没有做系统性的总结。所以今天我也感谢大家给我这个机会，让我全面的反思一下投资的一些重大领域的理论框架。 今天的讲座，我的想法是和大家交流一些东西，而不是我要教导大家什么东西。今天的分析框架分四个部分：宏观经济、股市波动性、公司经营和公司估值。在投资这座森林里，这四个分支是比较重要的，对每一个分支我们都需要花很多心力去研究。以我认为，投资就是要不断建立一些理论框架，并在情况发生改变后有勇气不断打破它而重建。我们看巴菲特、费雪等大师，都有非常清晰的理论体系，操作背后都有一套投资哲学在支持。我们也是在努力学习和思考他们的投资哲学，所谓“有缘人得之”。我希望能够学习他们的精华，并结合中国的实际情况，建立一套自己的体系。 有一本很有名的书叫《黑天鹅》，它的主题是说，我们辛辛苦苦建立了很多投资模型，去管理我们日常的投资。投资风险可以用一条高斯曲线来表达，大部分风险都在某一个区域里面，我们努力去规避最主要的这样一些风险，但是一次极小概率意外的出现，就可以颠覆一切，将辛辛苦苦建立的模型打破，很多财富从而化为乌有。但我想，巴菲特从60 年代做投资以来，经历过无数次大大小小的所谓黑天鹅事件，他不但存活下来了，而且活得很好，他是怎么做到的？2008年《黑天鹅》这本书的出版，让投资界很震惊，都在反思。黑天鹅事件是不可避免的，关健是我们如何去应对，让我们的资产不断增值，活得更好。这是促使我去思考的另一个重要原因。 我谈谈研究的基本思路。首先我认为，在市场的每个具体阶段，我所研究的这四个分支都有一些非常重要的核心矛盾，有些非常敏感的因素。如果我们不能挖掘出在这个阶段里最核心的矛盾是什么，那就只能说明一个问题：我们还不够努力，我们还没有挖掘出本质和规律所在，所以要不断去探求。过一段时间新的情况出来了，最核心的矛盾改变了，我们又要重新挖掘。我们始终要努力抓住最核心的矛盾。 其次，这四个理论框架里的每一点，我都希望与巴菲特的投资思想作一个印证。巴菲特对这些问题都有论述，零散地分布在巴菲特的年报和各种访谈里面。巴菲特在投资界的修炼已经达到非常高的境界。他的很多说法，我们要加以印证。我自己感觉这几年我们国人对巴菲特的理解很粗疏。中国人很喜欢以简驭繁，不少人把他的投资理念简单理解为不管宏观面、买了好股票就长期拿着不放就能赚大钱，这种绝对化的理解是有问题的，所以我们看到很多所谓巴菲特的信徒在2008年都吃了很大的亏。有些地方是我们误解了巴菲特的思想，以及有些地方是巴菲特讲的不清楚。 一．宏观经济分析 (一)用“单一规则”分析经济周期 研究经济就是研究周期。我尝试用“单一规则”来分析经济周期。“单一规则”是借鉴弗里德曼的说法，他认为，当代一切经济活动都离不开货币信用形式，一切经济政策的调节都是通过货币的吞吐（扩张或收缩）来发挥作用。一切经济的变量，都和货币有关系。货币推动力是说明产量、就业和物价变化的最主要因素，而货币推动力最可靠的测量指标就是货币供应量。由于货币供应量的变动取决于货币当局的行为，因此，货币当局就能通过控制货币供应量来调节整个经济。政府只需要将货币供应的增长控制在既适度又稳定的水平上就可以了，方法就是将货币供应的增长率相对固定，这就是所谓的“单一规则”，除此以外，不应该也用不着对经济多加干预，市场会自己进行调节。这是弗里德曼最核心的思想。 70 年代开始，美国采取这种方式成功解决了通胀和失业率较高同时并存的经济难题（这是凯恩斯主义所不能解决的问题）。之后，这种货币主张被很多西方国家所接受，成为发达国家经济政策最重要的理论。但是显然，我们国家并没有这么做。 (二) 一切通胀问题都是货币问题 一切通胀问题都是货币问题，这是弗里德曼最著名的论断。通胀这个词语容易产生歧义，CPI 并不是最好的指标，货币购买力这个名词可能更好，大家更容易理解。最近几年货币发的很厉害，买房子越来越辛苦，教育医疗等支出也让老姓感觉很头疼，我们的购买力水平显然在严重下降。我认为，我们可以用货币发行总量的变化大致估算货币购买力水平，具体到某一项资产价格，我们可以用供求关系来加以判断。我们可以用这种办法来分析房价、劳动力和原材料价格。比如劳动力，高善文的一篇报告说，2007 年下半年我们国家已经迈过了刘易斯拐点，农民工不仅仅要求满足最低生存需要就算了，他们对生活有了更高的追求。劳动力供需矛盾发生了深刻变化，因此工人工资在上涨，农产品价格也涨得很厉害，由于农村劳动生产率提高很困难，因此农产品价格上涨是不可逆转的，而且会长期维持，发改委说是有人故意炒作，这是推卸责任的做法。CPI 会长期比PPI 涨幅高，这也是由于劳动力价格上涨引起的，韩国和日本在迈过了刘易斯拐点后，就是这种情况。另外判断有色金属价格，全球量化宽松条件下，不仅中国资金起作用，全球资金都起作用，当然只有涨了。怎么去衡量货币供应量呢？有很多指标，比如M1 增速、M2 增速、M1 增速-M2 增速、M2/GDP 等，后面还有介绍。 (三)产能增加和过剩周期、房地产周期是最敏感的实体经济周期 货币是如此重要，我们要研究什么实体经济的变动会引起货币供应量的重大变化。我们国家货币规模（M2）的变化主要由两个方面引起，一个是信贷规模的扩张，第二是外汇结汇，还有小部分是央行负债。 从2010 年来看，信贷规模占67%的权重，外汇结算占28%权重。是什么影响信贷规模的变化呢？很大一部分是来自固定资产投资。根据2009 年中国统计年报，城镇固定资产投资达到19.4 万亿元，采矿、制造、交通运输等和产能直接相关的投资，达到11.1 万亿，占比57%。而公共产品的提供，如水利、环境教育、卫生文化等固定资产投资只占30%，这和国外很不一样。我们的固定资产投资主要不是为了满足老百姓的娱乐生活消费，而是为了满足产能增加的需要。所以，高善文的文章《十年之痒》，结论我很认同，产能增加和过剩周期的确是中国经济最核心的周期。 我们的产能扩张了，无非是为了满足两个需求：国内消费需求和国外消费需求（即出口）。但是，国内消费需求要有很大增长是很困难的。2009 年居民零售消费总额增长15%，2010 年至今是18.3%，已经不错了，未来也不会有很大增长，这和我国的政治经济环境是直接相关的。我们的社保、医疗体系等都不完善，尤其是养老问题很严重，现在大家的养老金并非由国家统筹，还是基本由县市一级统筹，投资渠道只有国债和存款，这几年收益率还不到2%，在高通胀下这些资产严重缩水，寅吃卯粮，赤字严重，等到你们退休后，能拿到的退休金有可能是不够的，不足以维持你退休前的生活，这个问题会越来越严重，会成为最影响中国人幸福感的事情。那你还敢随便消费吗？另外中国政府与民争利的情况很严重。这几年国家财政增长很快，2006 年增长22%、2007 年增长32%，2008 年金融危机还增长19%，2009 年增长11%。今年前十个月增长22%，但是居民工资收入增长水平却很低，大家拼命呼吁，但个税起征点还是顽强地维持在2000元不变。可见政府并不想藏富于民，而是希望将更多钱放在库房里。由于有如此多的顾虑，除非政治体制有大的改革，我不认为消费会给经济增长带来惊喜。看“一二五”规划时，说要培育中国消费市场成为世界级的市场，我觉得是很困难的。产能的扩张还是要寄托在出口上。自从2001 年中国加入WTO 出口持续大幅增长，我们是世贸体系最大的赢家。我们的出口依存度是很高的，2009 年出口占GDP 是24%，出口金额与居民零售总额的比重是65：100。2009年出口总额达到1.2 万亿美金，超越德国成为全球第一。2008 年金融危机出口下滑了一点，导致东莞工厂减少了15-20%，引起工人失业，社会动荡。现在国家推动城镇化建设，产能向中西部转移，加大基础建设，这是一个重大国策，这部分产能转移很大一部分是出口带来的。因此要非常重视出口未来的潜力。 简化一点，我认为产能增加和过剩周期的核心是进出口周期。衡量指标上，进出口增速和出口产品的结构比例，还有PMI 等。高善文认为产能增加及过剩周期是核心周期，但没有说房地产周期，是不完整的。房地产周期，影响也很重大。2000年之后，要解释中国经济的增长奇迹，除了加入世贸带动出口增长外，另外一个原因就是房地产。03-07 年地产狂飙带动经济发展，08-09 年金融风暴，政府采用启动房地产的方式来启动中国经济，算是把经济从泥潭里拉了出来，当然代价也很大。关心地产周期，衡量指标主要有：房地产投资增速、房屋销售量、新屋动工量、房价收入比、房租回报率等。 地产对经济影响有多大呢？我们看几组数据。 第一，房地产所占财富比重。根据国际货币基金组织的一个统计，2004 当年全球可变现资产的规模是170-220 万亿美金，住宅和商业地产90-130 万亿，股票35-40 万亿，黄金很少只有1.6-2 万亿。因此从全球角度来看，地产占人类财富的比重超过50%。而且由于货币贬值，全球不动产价格持续走高，今天地产所占财富的比重应该更高。而中国呢，有一个大概的测算，2009 年7 月中国房子的总值超过90 万亿，现在可能已经超过100 万亿了。而我们的GDP 2009 年是34.5 万亿，今年大概是37.5 万亿。房价总价值超过GPD 的两倍多。未来城镇化后，农村土地价格变得更值钱。房地产所占财富比重非常惊人，一点点的波动对整体经济都会产生重大影响。 第二，房地产对M2 的吸纳。09 年初M2 是47.5 万亿，年底时是60.6 万亿，一年增加13.1 万亿。而09 年地产销售总额是4.4 万亿，占新增M2 的34%。09 年房地产投资完成额是3.62 万亿，占了27.6%，一部分卖出去了，还有一部分没卖出去。房地产销售额加上已经建好但还没有卖出去的，估计占新增M2 超过四成。和房地产业配套的水泥、建材生产等，占比也很重，按照10--20%的比例算，所有这些因素加在一起，房地产及配套产业对新增货币吸收比重可能在60%左右。这是09 年增加那么多货币却没有发生很严重通胀的其中一个原因。 第三，房地产对贷款的吸纳。存量部分，09 年末中国银行业对房地产业，包括对房地产公司和对贷款购房的老百姓，总的贷款占总体贷款规模的23%。增量部分，09 年全年新增贷款接近10 万亿，其中房地业所占比重约22%。在西方发达国家，这一块比重也很厉害。它们还能发CDO 和CDS，杠杆很高，在08 年巅峰时曾达到几十万亿美金的规模。因此，次级债问题爆发，房价闻风下跌，西方的金融机构普遍都崩溃了，前车可鉴啊。从最近花旗、富国银行的业绩报告看，房地产贷款占总体信贷的比重仍达40%多。因此，这是一个全球问题，房地产业对货币和经济的影响都很大。 (四) 中国货币政策的主要特点和未来可能的经济风险 1. 唯一目标是经济增长 中国货币政策的目标，全球罕见，说是兼顾，实际上只有一个目标那就是经济增长，其他三个传统目标都不重要，包括通胀在内。而在西方发达国家，控制通胀往往是最重要的目标，即使为了刺激经济增长而降息，也要以通胀不恶化为前提。在中国，因为经济增长会带动就业，这关乎民心稳固，所以无论付出多大代价都要拉动经济增长。由此所带来的最糟糕的问题之一，就是制度性地容忍负利率。 2. 制度性地容忍负利率 负利率从经济学角度看很可怕，长期负利率会让资源错配，让资产价格不合理上涨。因为担心货币放在银行里贬值，货币只好不断流动去寻找投资增值的机会，这会加快货币周转，从而令通胀加剧。过去历次通胀时期，政府都迟迟不愿意加息，因为担心加息会对经济增长带来影响。上一次是2007 年，下半年开始通胀升温，12 月时CPI 已经是6.5%，而一年定期利率这才刚从3.87%调整到4.14%，2008 年4 月通胀达到高点8.5%，而利率在这期间却没有做任何调整。最近CPI 也不断上升，我们的加息过程也很缓慢。实际上我们是最早从全球经济危机中走出泥潭的。现在CPI已经是4.4%了，但是我们的利率直到上个月才从2.25%上调到2.5%。上个星期看到社科院一篇文章，说我们的CPI权重设置有问题，这几年通胀可能被低估了7%，目前4.4%的CPI 我觉得也是不真实的，直观感觉是6-7%，甚至更高。长期容忍负利率从经济学上看是非常可怕的事情。但是这种政策目前看不到大的实质性的调整，实质上是用全体人民的财富来补贴银行，这是一件极不负责任的事情。在西方发达国家，控制通胀是所有央行最核心的事情。包括这一波的量化宽松，美联储大肆放水，但也定下前提是核心通胀率不可超过 2%，超过了就停。美国现在通胀大概是0.2%--0.3%。 3. 中国货币之谜 我们的M2 长期高速增长，但是为什么CPI 却没有高涨呢？这就是“中国货币之迷”。有个指标M2/GDP，从91年的88.8%增长到00 年的135.7%，08 年是151.3%，09 年178%，现在185%左右，在全球主要经济体里排名第一，美国是60%左右。每年的M2 增长指标,多年来央行定在15%左右，而08 年1 月之后增速惊人。对比一下美国，2008 年1月，我国M2是41.7 万亿，到2009 年1 月增到49.6 万亿，增长18.94%。美国从7154 万亿美元增加到8123 万亿美元，增速10.36%。2009 年底，我们的M2 已经62.56 万亿，当年增长26.13%，而同期美国增长2.29%。今年10 月份对比去年底，增长11.86%，同期美国是3.29%。我们目前的M2 是69.98 万亿，美国大概相当于58.3 万亿人民币，我们比美国多11.69 万亿人民币，但我们今年的GDP 是37.5 万亿，美国大概相当于99 万亿人民币，将近我们的三倍，但是我们的M2比美国还大。这三年来，我们的M2 货币增长69%，而美国是16%。当然中美M2 计算方式有些不同，但是大 的方面应该差不多。 同时我们看另外一组数据，易纲多年前的一篇文章，中国1978 年到1992，中国的M1 和M2 分别增长了20 倍，但是，官方物价指数和自由市场价格指数也只增长了1.25 倍和1.41 倍。货币流通量增长如此惊人，CPI 增长却不是很多，超额货币去哪里了？我认为最好的解释是，我们有大量的产能和资产对M2 较好的吸收。1978—1999年间，中国整体经济高速发展，百废俱兴，产能不足情况非常严重，大量外资被吸引进来，大量投资工业区，购买设备，修建高速公路等，货币增长再多也能吸收，所以通胀虽然出现了，但并不太严重。 4. 房地产景气难以持续 08-09 年间，货币超量发行，前面我介绍过，房地产吸纳了大量的增量资金。大量购房客把钱交给房地产商，房地产商再去向政府买地，再投资建楼。货币从分散到高度集中，都汇聚到房地产商那里了。房地产商拿到了售楼款，M2是不变的，并不是说新增的货币被消耗光了。货币和实体经济的关系，周其仁说，这是水和面的关系，水多了就加面。中国的面，最敏感的就是出口和房地产，我觉得现在都到了很难持续的程度。看下我们最新的房地产数据，1-10 月份， 全国房地产施工面积达到36.98 亿平方米，同比增长28.3%;竣工面积4.2 亿平方米，新开工18.13 亿平方米，明年可供销售的面积可能达到30 至40 亿平方米。我们算算每年能销售多少面积，2009 年销售了9.3 亿平方米，今年以来，前10 个月销售面积是7.24 亿平方米，今年大概能卖掉10 亿平方米，明年的供应量接近需求量的三倍多至四倍，所以明年房屋的销售供给是很充分的。另外，在负利率的情况下，房子一推出来马上就将被抢购一空，地产商说这是由于刚性需求强烈所致。这个刚性怎么看？有没有水分？大部分的小两口，双方父母帮忙给首付，小两口每月交按揭，是现在很常见的一种购房现象。耗用两代人的财富去买房子，压力是非常沉重的，有很多买房的行为并不是出于自住的需要，而是投资的需要，甚至可以理解这是一种储蓄行为，是在负利率情况下，为避免财富缩水而不得已而为之的一种行为。这种“真实需求”既真实又不真实，我估计有 30%，甚至更多的购房行为，是我说的这种情况。如果有一天我们的利率加上去，不是负利率了，我们才能看清事情的真相。房子的供应量可能是过分充足了，而我们的自住需求可能并没有现在所看到的那么高。以我的观察，现在整体房价已经到了不可再持续、不可再承受的地步。看一些简单的指标，租金回报率只有2.5%，一些大城市可能更低。小两口买一套房子，不吃不渴都要二三十年，这种日子还怎么过？这对中国人整体的财富是很大的伤害。而且父母年纪大了，养老怎么办？对豪宅来说，中国财富加速集中，有钱人越来越有钱，所以豪宅影响不大，一不小心可能还有较大的空间。但是，普通房子的价格可能无法再持续增长了。中央政府看的很清楚，所以利用各种手段来限制买房，来压制房价增长空间。一方面房价问题已经严重影响了老百姓的生活，甚至引起社会动荡;另一方面还有一种阴谋论，据说美国这一波大放水是一个大阴谋，美元在美国停留并不多，很多都换成其他国家的货币流出去了，集中流到了新兴发展国家，抬高了当地的资产价格。某一天美国经济缓过气来了，美元一走强，货币回流，资金一撤，楼股齐跌，汇率急贬，新兴国家的经济可能会受到重创。现在这种阴谋现在都成了阳谋了，全世界各国都在采取措施限制热钱流入。我自己判断，我们这三年货币发行如此泛滥，而且负利率，房价一再上涨引发羊群效应，大家都去买房子。现在房地产业感觉已经到了阶段性增长的末期，泡沫是不小的，需要一个较长的时间去消化，甚至不排除较大调整的可能性。现在多空双方处于僵持的状态，如果某天出现一些经济问题，例如出口不景气了，房价走势会变得很敏感。 5. 出口也面临压力 出口压力很大。去年超越德国成为世界第一出口国。今年1-10 月份，出口额和09 年同比增幅有百分之三十六，但和2008 年同期相比增长只有6% （这是在人民币汇率对美元只上升了2.5%的情况下做到的，而同期亚洲多个主要国家汇率上升了6%---16%）。我们已经是全球出口老大，增长潜力当然是有限的。今年的广交会情况一般，石广生给自己定的目标是明年出口增长9%。但是，我觉得，如果只有9%，增速就太低了，会引发很多问题。明年出口有很明显的压力，不利因素很多，汇率上涨、劳动力价格不可以逆转的提高、农产品价格上升，还有原材料价格上涨等。美国经济虽然还不错，但是属于无就业的增长，预期几年内可能都是这种情况，这样美国的消费就很难起来。欧洲比较糟糕，除德国外普遍举步维艰，爱尔兰意大利葡萄牙等这些国家，长远来看它们国家财政都是要破产的，对中国未来的出口增长都不是什么好消息。我们国家的出口，也许2011 年还可以，但是到2012 或者2013 年就需要很谨慎了。出口事关我国货币发行的增量。2004-08 年，外汇结汇占新增货币M2 接近50%，09-10 年约占28%。如果出口顺差缩小，对我们的货币环境都有较大影响，对资产价格也会有较大影响。而且我们货币如此滥发，真实通胀如此之高，如果某天经济形势不太好，资金外流，人民币升值的进程甚至可能会逆转。这些都是水和面的问题，水太多了，前所未有，但是我们的面不够。我们的通胀很有可能会起来，因此要做坏的打算，甚至不排除恶性通货膨胀的可能性。 今年年底M2 会达到71 万亿左右，仍然维持15%增长的话，明年83 万亿，后年96 万亿左右。2012 年GDP 按照8%的增长也就44 万亿。M2/GDP 将是218%，非常惊人。这是可持续的吗？现在大家在讨论明年的信贷规模是多少，6万亿、6.5 万亿还是7 万亿，我认为大家没有看清楚问题的关健所在。我们现在应该考虑的是，趁现在全世界经济还可以，怎么迅速进行一些调整，产业如何升级，房地产价格较高，怎么通过一些方法让泡沫逐步释放。如果明年仍然维持六七万亿的信贷规模，可能会带来很严重的恶性通货膨胀。现在我们国家的经济，已经到了好消息不太敏感、坏消息很敏感的时候，如果有一天出口不太顺利，我担心会产生骨牌效应。我很关心出口和房地产的形势。有很多角度可以观察中国经济，我选择“单一规则”---用货币增量这个角度。我们国家现在的经济局面有点类似95 年通胀之初，当年通胀最高达到27%，当时朱镕基选择硬着陆，大幅加息，压制了通胀，奠定了后来很多年经济发展的基础。现在当然没有人可以象朱镕基那么铁腕，但是我们要认真考虑怎么给经济逐步降温，不断回收流动性，给民企更多发展空间，有更多可投资的领域。需要更多的面，把水吸收掉。未来，我希望能有较大的加息，以及我们的汇率可以升的更快一些，控制热钱的注入。整体来讲，明年下半年至后年，很多不好的经济问题会逐步浮现出水面。但我不认为现在大家已经比较充分的意识到这一点。 (五)对巴菲特的误解 很多人认为巴菲特教导我们潜心研究公司而不必关心宏观经济，这种认识是错的。1968 末他关闭合伙基金公司是很明智的，后来美国经济和股市都陷入长期的调整。2008 年金融危机之前，长达三四年的时间，巴菲特的公司资产有四五百亿美元的现金，一直都没有做大的投资，直到金融危机之后，他才开始大规模投资，能用的现金都用完了，而且还采用发行新股方式收购铁路公司。他是这波金融危机最大的赢家。巴菲特是真正研究宏观经济的高手。判断非常准确。宏观面对股市影响实在是太大了，想做好投资，不花心思研究是不行的。 二．股市波动性 (一) 钟摆 经验表明，投资者的情绪总是从极度悲观到极度乐观，股市因此总是大幅波动。股市的波动性恰如一个钟摆，总是从一个极端走向另一个极端。有波动，就有机会，有大的波动，就有大的暴利的机会。一方面我推崇价值投资，但另一方面，我认为选时远比选股更重要。我们要作判断，在股市的低潮要尽量回避，在高潮时也要有减持的勇气。有一个知名投资人赵丹阳，2007 年3500 点时就清仓了，后来股市涨到6000 多点，利润最丰厚的一段他是完全没有享受到，我想他是不是建立了一个模型，认为3500 已经估值到顶了，因此就不玩了。这很可惜。股市的波动性非常复杂，也非常吸引人，我们要掌握其中规律。 (二) 股市和宏观面直接紧密相关 宏观面对公司业绩、整体融资环境和市场信心都有重大影响，直接影响股市。我想股市大的波动有七八成的原因是宏观面的变化。经验表明，股市一般在宏观面见顶之前三至六个月见顶，在宏观面见底前三至六个月见底。 (三)股市波动的本质是资金的运动 钱涌向哪个公司，哪个公司价格就会上涨。股价波动，最本质的的原因就是资金运动。巴菲特的价值投资理论也是解释资金运动的其中一种理论，而不是相反，公司有竞争力，业绩不错，因此大家长远看好它，资金追捧它，因此股票价格就上涨了。有很多不同的投资理念，实质都是解释特定情况下一些资金的运动规律。股市资金运动可由以下几个因素作出判断： 1.货币增速 研究市场资金动向的指标，比较敏感的有M1 增速，M2 增速，M1 增速—M2 增速等。有很多实证分析，非常值得重视。给大家展示两幅图，上面这幅图很有名气，是招商证券的研究员罗毅写的，叫《M1 定买卖》，发表于去年11 月份3300 点左右的时候，当时M1 的增速达到34%, 他说市场很危险，是极好的卖点，市场可能会回调两成至2300 点，不幸被他准确言中了。他从数据推演出，从1996 年到现在，如果每次M1 增速接近10%就买入股票，超过20%就卖出，投资标的是深成指，从1996 年到09 年11 月，投资收益率是95 倍。 高善文也有一篇报告《钱多了，钱少了》分析M1—M2的剪刀差，判断股票市场资金的充裕性，从而做出买卖操作，也挺有见地的。 2.PEPB 市场整体的PEPB 水平是衡量市场整体估值水平比较好的指标，也是评判资金参与投资股市风险的一个很好的指标。2001 年最疯狂的时候，两市整体PE 是70 倍。2007 年10 月，市场6200 点，历史新高，当时深市PE 是69 倍，上海是50.6 倍。目前全体A 股PE 以中报来计算22 倍，去除银行股后是30 倍，如果再去掉两油和煤炭，整体PE 大概36 倍。中小板55 倍，创业板74 倍。PB 水平大概4 倍，去掉银行股大概是3 倍多一点。毫无疑问目前创业板和中小板整体估值绝对是过高了。情形就像00 年的网络股狂潮，估值高得不可议，但大家会说，公司业绩增长很快，股价还能涨。类似的情形历史上出现过很多次，每次泡沫发生前，都认为这次没事，因为这次和以往是“真的不一样了”，但结果呢，“每次都是一样”的。目前创业板的泡沫是很明显的，是不可持续的，什么时候破掉只是一个时间问题。对比几个指数，恒生指数，以今年计算16 倍左右，道琼斯是14 倍，标普500 大概15 倍。历史上道琼斯平均是20-25 倍，纳斯达克高一点，25-30 倍左右。这么看美国香港还可以，A 股总体来看也不算很高，但也不低了，中小板和创业板很高，这个泡沫需要慢慢消化。 3.资金成本——利率 利率和通胀率直接相关。利率的倒数往往是市场的价格中枢,即常态下可接受的PE 水平。如果利率不断下调 ，那合理PE 也要调高。日本股市的PE 有五六十倍，因为日元的利率将近零。在美国，一个经验是，如果利率低于4%，即使利率再往下调，投资者可接受的合理的PE 也就是25 倍，，哪怕利率降低到2%，市场PE 也很难往上调到那里去，这是为什么呢？原来，从70年代起一个主流的观点认为，适度的通胀是有益的，3%--4%是合理的水平。我查了一下1997-2008 年金融危机未发生前11 年的数据，美国的通胀率在3%左右。大家预期即使现在通胀高于4%，，美联储也会想方设法压低通胀至4% 以下，这就是利率低于4%之后，美市PE 往上调整会出现钝化的原因。今年10 月19 号美联储主席伯南克的在一个重要会议上说，大部分货币官员认为核心通胀率应保持在2%或稍低的范围，这是伯南克在公开讲话中第一次如此清晰地把一个具体数字作为美国央行的通胀目标。现在很多分析认为，美国维持这样的低通胀水平可能会持续多年。如果市场普遍这样认同了，那我认为道琼斯指数可以有系统性的提升估值的机会，也许合理的PE 水平就不是25 倍了，说不定市场可以接受30 倍左右的水平，现在道琼斯的PE 只有14 倍，所以我对美股挺乐观的，美股创新高相信只是时间问题。现在港股的利率也很低，也可能跟随美元利率长期维持，港股的前景也值得看好。 4.换手率 市场能不能上涨，要看多空双方的力量比较，换手率非常值得重视。在低点往往成交极度萎缩，因为想买的人少了，在高位，一般放天量，因为想卖的人多了。虽然说买和卖的金额无论在什么点位都是均等的，但实际上决定方是不一样的。如果在比较高的位置换手率急剧扩大，是很值得警惕的信号。我最近测算了一下，10 月26 号那一天，深沪总市值是31 万亿，流通市值是19.4 万亿，成交金额约5200 亿，换手率（成交金额/流通市值）2.7%，成交金额除以总市值是1.68%。创业板和中小板的换手率分别都超过5%。看看2007 年10 月份，平均总市值28 万亿，流通市值8.91万亿，平均成交金额1951 亿，换手率是2.18%，平均成交金额除以总市值是0.697%。现在的换手率比当时的换手率还要高。成交金额除以总市值是当时的两倍以上。所以，这么高的换手率不是很好的事情，由此判断A股的上升空间可能有限。现已经达到5000 亿了，上到3500 点就需要6000-7000 亿，上升到4000 点可能需要8000 亿水平，能持续吗？ 看看香港，10 月26 号，总市值20.8 万亿港币，成交金额900 亿，换手率0.4%，和历史上的高水平还有较大距离，从这个意义上看，香港股票向上走的空间大一些。 （四）反射理论 反射理论是索罗斯提出的。我觉得没有比它更好的解释市场波动性的理论。有人总结，在投资方面人类常见的情绪有16 种，比如代表性效应：认为趋势会一直持续下去；错误共识效应：高估与我们所见略同者的人数；选择性认知：只愿意聆听有利于我们判断的意见，对不同的意见置之不理。人类的这些情绪会影响股票市场的表现，索罗斯据此提出了反射理论。 反射理论的核心是指投资者与市场之间会互相影响。投资者根据掌握的资讯预期市场走势并据此行动，而其行动事实上也反过来影响市场走势，甚至改变市场原本可能的走势，一个大的趋势一旦形成后，二者会互相加强，互相巩固，直至“无可动摇”，索罗斯称之为“加速期”，当认知和真实差距很大时，形势就会失去控制，直至逆转。 这个理论，有点抽象，但很有意义，操作性也很强。他根据这个理论有过多次成功的操作，当然也有失败的。他的做法是，冷静地研判市场会否出现一个大的趋势，先做一个假设，然后不断根据市场本身及投资者情绪的变化，看这个假设的趋势是否能够确立，从而进行布局。这个理论里面，有一个“加速期”，我觉得是非常有价值的概念，可以据此研判市场是否在顶部或底部。我总结它有几个特征: 1.市场形成高度的共识，，包括分析师、基金等形成高度共识。 2.在顶部时，总有些举足轻重的公司进行大规模融资，市场解读为利好，还要上涨。我最有印象是07 年8 月的时候，万科以31 元，一个很高的价格，配股融资大概约100 亿元，消息传出之初，万科的价格从20 多，一口气涨到36块钱去了。真正实施时，股价直奔41 元，市场把它解读为重大利好。之后，万科走势一落千丈，最低跌到三块多（除权后）。 3.在底部时，一些举足轻重的企业回购股票，市场不理不睬，还要下跌。我们看到04~05 年的时候，这种情况很普遍，一些非常优秀的公司大量回购股票，但市场置若罔闻。因为很多时候，公司比任何人都要了解他自己的实际情况，高位时，它觉得可能高估了，会考虑以增发的方式，拿到更多的钱，在低位时，它觉得，价格太低估了，这么好的价格，我为什么不买进它注销呢？ 4.在一个很短时间里，股指或者一些非常重要的公司，会出现突然间加速上升或加速下跌的情形，这要高度警惕，形势可能要逆转了。黎明前的黑暗，会特别的黑，登顶之时，有人会发疯。 （五）旁观者 下面我谈谈“旁观者”的问题。 基于反射理论，索罗斯认为，一般人很难判断股票市场的走势，为什么呢？因为你本身就是市场，你已经和这个市场融为一体，互相影响，你的判断影响股市的走势，股市的走势反过来又影响你的预期。那我们怎么能够走出这个误区，研判市场大势呢？我想应该做个“旁观者”，和这个市场若即若离，才能“旁观者清”。如果和这个市场离得很远，就很难发现本质、发现主要矛盾；走得太近，各种锁碎消息充斥市场，会让我们迷失方向，干扰我们对主要矛盾的判断。我们要做一个bystander，以旁观者的心态看待市场，我们要离这个市场既远又近，始终把握主要矛盾，客观认识这个市场。如何做一个“Bystander”，这是一个重要课题，对我而言，始终这样要求自己。 这是成功投资的关键所在。 但是，非常难。（整理演讲稿时，我想补充一点，就是“一个意见都不能提”。我多年前做投资总监，年少轻狂，无知者无畏，经常对上市公司的经营指手划脚，实际上公司是什么样子就是什么样子，从来就没有因为你的意见发生过什么改变。就如一个人是很难被改变的，一个公司亦然。企业经常环境非常复杂，不在第一线的管理层，根本很难根据形势改变提出对策。我们提出的意见，99%不是废话就是错误的，1%也许有点真知灼见，但是，如果是一个好公司，它自然会意识到，对一个坏公司，再怎么提，也没有用。如果我提出意见，我就会想，公司如果按我的意见这么去做，经营方面就会如何如何。这往往是一厢情意的，而且会严重影响对这个企业的客观判断。我们所需要做的事情就是观察，持续观察！这是做一个“旁观者”的重要一部分。） （六）对巴菲特的误解 巴菲特说过，纽交所即使停市三年，对他都没有什么影响。费雪也说过，在股市中有两种挣钱的方式，第一种是挣股市波动的钱，第二种是挣企业业绩增长所带来的钱。听起来，他们似乎认为研究股市的波动性不重要，研究公司的增长就够了，价格波动和公司业绩增长是两件不相干的事情，很多人接受了这种说法，他们认为买进一个好公司，预期长期会有增长，就不管股市了，长期守着它。07 年高潮的时间，这种论调很流行，有人买了万科招行，就打算放个20 年，结果是损失惨重。实际上，巴菲特早就讲过：当别人恐惧时我贪婪，别人贪婪时我恐惧。他说股市停市对他的投资没有影响，只是想特别强调我们选股时要立足长远，而不能太关心股市短期的波动。很多人片面理解了他的话。公司上市后，就具备了双重属性。一方面，它是一家公司，要持续经营，另一方面，它是一个交易品种，就会有波动性。两个属性都很重要，都要研究。 巴菲特在高潮时会卖股票，在低潮时他很开心，因为买股票发财的时机又到了。07 年的时候，中石油，涨了5 倍后，他卖掉了。08 年，在金融风暴最激烈的时候，他不但把能买的钱都买了，而且还通过增发股票的方式收购铁路公司。 另外一方面，巴菲特个人的持股和他的上市公司（伯克希尔）的持股，不是一个概念。在08 年7 月，他曾经接受过一个电台的采访。他说，我之前的个人的投资100%是国债，现在开始是满手的股票。不久后还有一次，他接受采访时说，我的持仓里面大部分是富国银行。大家可能认为他公司有什么股票，他的个人投资也是什么股票。公司持股在大跌时没卖，他自己的持股也不卖。实际上，情况不是这样的。市场不好的时候，他自己也曾经空仓，彻底空仓。而他的公司，目前股票仓位只占公司总资产的20%多，即使市场不好，公司的仓位也必须保持，这是没办法的事情。但是很多中国投资者并不了解这个情况。 另外我认为，投资股票跟做企业是不一样的。做企业的时候，无论是高潮还是低潮你都要持续经营。不能说高潮的时候，就把它卖掉，低潮的时候再把它接回来，没有这种事情。一些伟大的企业，低潮的时候它要抓紧时间进行收购，进行扩张。但是我们做股票不是那么回事，高潮时把它卖出去，低潮时把买回来，才是明智的选择。 而且，一个公司，在陷入低潮的时候，没有人可以告诉你它一定可以东山再起，因为不可预知的因素太多了，一些技术方面的变化，一些管理团队的变动，可能都会对它的持续经营造成致命的影响，有些坎可能过不去就过不去了。我们死守一个公司，风险实在非常非常高。最近的一个例子是柯达，几十年的大蓝筹，现在一败涂地。但我所说的意思不是指普通意义上的波段操作。我觉得中短期的波动，是难以预测的；但是一个长期的波段，周期方面重大的波段，是可以分析和预期的。我们一定要研究 三．公司经营分析 （一）公司本质：价值观和执行力 我认为，一个公司就是它的价值观加上执行力。 价值观，我的理解有三点：第一点是它的愿景，它想成为一个什么样的公司，第二点它如何定义和员工的关系，第三点它如何定义的和客户的关系。这些就是价值观的全部。 讲个例子，万科，我很熟悉的公司。它的愿景是做一个纯住宅的公司，至少在08 年之前是这样，后来做了一点调整，也做一点商业地产。而且它想成为一个令人尊重的公司，它整体的住宅设计、质量，尤其是物业管理都做得很好。 它如何对待员工呢？它每年都会请盖洛普做一个员工满意度调查，一直都很高。它有非常尊重员工的文化，希望和员工一起共同成长，经常做培训，并给员工不错的的待遇。和客户的关系呢？我买过万科的房子，我觉得万科的物业管理在行业里是遥遥领先的。它的服务理念，它对住户的承诺真是非同凡响。所以它不但有价值观，而且它是真正这样去做的。虽然我几年前就把它的股票卖掉了，但我仍然认为它有机会成为一家伟大的公司。 问一个普通人，他的人生哲学是什么，他不清楚，甚至认为这是自寻烦恼。只有最优秀的人，他会认真思考总结，他有一套完整清晰的为人处事的哲学，他就是这样做的。公司亦然。 执行力包括：一是员工赏罚晋升机制，二是质量管理，三是客户关系管理，四是研发和创新机制。 （二）选股标准 1 ．护城河 我评估公司是否优秀和强大的指标只有一个，那就是巴菲特常说的护城河，它的深度到底有多深。除此之外，我认为无须第二个指标去评判。没有比这更核心的东西了。护城河一般源于专利技术、服务质量或者产品质量。Intel,它的护城河是技术专利，万科星巴克这些公司，它的护城河是它的服务和质量。形成很深的护城河是一件非常困难的事情。 研究公司，看它的报表，只是研究的一小部分。感受它的价值观，评估它的护城河的深度，不是件容易的事情。一个公司“软”的东西，比“硬”的东西更重要。企业经营非常复杂，而且变化很快，从这个意义上说，我认为，公司基本上是无法预测的。从长期看，护城河很深的公司，总是不断会给人带来惊喜；护城河很浅的公司，就会不断给人带来坏消息。你选择一家公司，它有一个好的团队，有很深的护城河，就行了，剩下的事情，你去预测它，其实是浪费你的时间，但你可以去跟踪它，观察它。我如此强调护城河，因为这是成功选股的关键。 2.三点标准 我这几个标准是消费类公司的选股标准，其实稍稍修改一下，别的公司也适用。我自己是真的这样去选股的。 第一：善待客户。对于消费类公司，我们一定要注重客户对它的产品有多满意，投诉机制是否顺畅。这点非常非常重要。只有客户满意度很高的公司，才值得我们研究。如果客户对这家公司的产品不满意，那多好的财务数据都是没有用的。 第二：善待员工。一些非常优秀的公司，员工对公司的满意度都是很高的。他们会为身为公司的一员为荣。像万科，毕业生如果能去万科-----地产界的黄埔军校，他觉得挺骄傲的。在互联网业，如果能到腾讯或者到百度，这个员工也觉得挺自豪的，能去这个公司很不容易啊，证明自己很优秀，他也愿意为这个公司有所付出。我经常问他们员工工资收入水平，晋升是否主要是内部产生，每年是否有一定的淘汰，工作是否有成就感。要了解这些，就必须和公司的各个阶层，包括高中低层都有接触。要了解员工的士气，最好的办法是问最前线的员工，看他们是否满意，斗志是否高昂，如果他们对公司诸多指责，那么就要小心一点。我们要深入公司，和各级员工建立一些私人的关系。 第三：产品创新。在超市，看一看公司有没有经常推出新产品，卖得好不好。如果你是招行的股东，经常去他们的网点，看看他们的服务好不好；如果你是腾讯的股东，你可以下载他们的软件，看看有没有些很酷的新功能，和别的公司的产品性能上对比一下。要亲自体会。商业竞争实在太激烈了，新产品的研发和创新是利润持续增长的保证。 最好的消费类公司的产品，不仅仅是一种产品，而是一种生活方式，如果我们有幸能遇到这类公司，就可以做为长期投资目标。巴菲特当年投资的《华盛顿邮报》，美国中产阶级就读这份报纸，觉得是一种身份象征。你看凤姐，她读的是《故事会》《知音》这些，说明她品味很高，知识渊博，这也是一种身份的象征。你在星巴克一坐，你会觉得自己是个小资了。腾讯的产品，当然由于最近和360 斗，名声不太好，你看很多年轻人，生活在QQ 上，聊QQ、玩QQ游戏、QQ 空间、QQ 秀、听QQ 音乐，偷瓜偷菜等等,当它成为一种生活方式的时候，你就发现它的黏性特别强。 如果一家公司它的产品有这种特质，往往有机会成为一家伟大的公司。如果它的产品甚至能达到某种垄断的程度，那就更好了。再举腾讯这个例子，这次名气受损得厉害。但是虽然你觉得不好吧，但最后大家还是要用它。垄断就是这么好的一件事情。虽然你不满意，但是又不能找到可以替代的东西，只要就用它了。企业总会有些行差踏错的时候，不好的时候，垄断性的产品，就能始终维系和客户的关系，有巨大的抵抗风险的能力，在碰到顺境的时候，它会比任何对手都要增长迅猛。所以碰到垄断型的企业，市场会给很高的溢价。像三一重工、中联重科这样的企业，基本是这两大寡头垄断了中国的某个细分市场，具有很强的提价能力、议价能力。对投资而言，垄断是比较好的事情，是重要的战略投资标的。 从财务角度来看，简单谈谈，我们希望有好的ROE，有好的毛利率，少负债，最后不负债。依我的选股标准，如果公司的毛利水平没有40~50%，那根本连看都不要去看它。毛利水平很低的公司，降价的时候，风险很大，抗通胀的能力很弱，不是一个好的长线投资的标的。 （三）公司的生命周期 我把一个公司的生命周期分为：初创期，成长期，平台期和衰落期。长期投资于不同周期的公司，获得的回报是完全不一样的。从一开始投资的时候，就要建立一个框架，它到底处于什么的一个阶段。我最喜欢投资的公司，是处于成长期的公司，它已经脱离了初创期的危险，公司业绩开始大幅成长，那么我们有机会获得丰厚的利润。处于平台期的公司，是不值得长期投资的，最多只有一些阶段性的交易机会。 整个成长期，我把它再细分成高速成长期、稳健成长期和缓慢成长期，接着进入平台期。我先给大家介绍这个概念，到后面谈到公司估值时再和大家详细讨论，这关系到股票买点和卖点的问题。 那么我们怎样判断公司处于成长期的什么阶段呢？这是一件重要的事情，大致可从四个方面判断：首先，要看市场容量，有时候要看细分市场的容量，韦尔奇有个“数一数二”的策略，是指在细分市场里数一数二;第二，看核心产品的市场份额，如果份额已经很高了，那就意味着成长起来就比较困难了，如果比较低，业绩增长的潜力就大些;第三，要看公司新产品储备;第四，要看它的并购策略，尤其对科技公司。 （四）巴菲特的遗憾 巴菲特常有谈论选择公司的标准，他非常强调护城河，但是，很少谈论公司处于什么成长周期，我觉得这是一件非常遗憾的事情，甚至误导了不少中国投资者。实际上，从98 年开始，他的股票投资做得非常一般，真正成功的投资只有中石油和比亚迪，但相对他管理的资金规模，金额都不大。在98 年之前，他有过非常成功的投资，例如吉利剃须刀、可口可乐、盖可保险、喜诗糖果、运通信用卡、富国银行，无一例外全都是消费类公司，而且都处于比较高速增长的阶段，股价都涨得很好。98年之后，也许他公司规模太大了，或者他年纪太大了，以至于他很难体验一些新的产品，对消费产品的的敏锐性就不够了，所以就难以重演当年的神话了。现在他投资了很多能源、公共事业类的公司，这些公司的成长能力当然不会很好。因此，我们学习巴菲特选股，是指学习他在98 年以前的选股，而不是现在。可口可乐，是一个很好的例子，现在的可口可乐股价，比98 年跌了30%。他在02~03 年的时候检讨过，说在98年的时候就应该把他卖掉，因为当时可口可乐在中国这样的新兴市场里的占有率已经很高了。上个月，央视采访巴菲特，但斌向他提了这个问题，说你的可口可乐十年来跌了 30%，你怎么看啊？巴菲特当时顾左右而言他，说公司很优秀啊之类的话，随便对付过去了。我觉得挺很遗憾的。一个公司，哪怕它的护城河再深，它的管理团队再优秀，当它过了成长期，进入平台期，从长期来看，它给你的回报往往是不理想的。万科是一个非常优秀的公司，我非常欣赏，但是可能最好的成长期已经过了，可能就不见得是很好的投资品种了。 四．公司估值 （一）买点和卖点 巴菲特反复强调“安全边际”，好公司在较高折扣时买入，才有安全边际，才有好的收益。如何给公司估值呢？他提出了一个现金流折现的模型，这个模型理论上是放之四海而皆准的。它要求预测公司未来五至十年的增长速度并计算其未来现金流，然后根据一个合理的折现率，计算出今天公司值多少钱。例如现在公司每股值10 块钱，当跌到5 块钱的时候就买进它；未来当升到20 块钱的时候，就卖掉。可见，这个模型不但是个估值体系，而且还是个操作模型。 但是我发现，根据这个模型去估值、去操作，非常困难。 首先。因为我们很难预测公司未来五年或十年的增长速度，折现率多少比较合适，也很难判断，因为折现率理论上和利率相关，利率理论上和通胀率相关，要判断通胀率谈何容易。由于要计算的时间很长，增长速度或者折现率稍稍作些调整，计算出来的估值会出现巨大的差异。我有些朋友在07 年8 月份40 块钱买入万科，当时万科已经3000 多亿市值了，他自己也用模型算了一下，觉得也不贵啊。除了现金流折现这种模型，现在还出现了更多的估值模型，其实原理基本是一样的，同样问题很多。根据反射理论，在股价涨跌的过程中，我们的预期会不断发生改变。大家如果多看看一些券商的研究报告，就会发现这个问题。股价涨了，它的估值模型的参数就变了，目标价就提高了，股价如果超过设定的目标价后，分析师继续调整参数，目标价更高了。如果跌了，处理过程也一样。今天是一个估值，股价大涨或大跌后，即使公司的经营没有发生任何改变，公司又是另外一个估值。在股市头部和股市底部，相隔几个月，一个公司的所谓估值可以相差几倍，尤其是一些周期类公司，分析师的报告看起来都很有道理。07 年7 月份的时候，看看不同券商的地产研究报告，普遍将万科的目标价调到五六十元，甚至七八十元的，这都是市场上最有影响力的地产分析师的报告。是不是很可笑？由于各种不同模型的参数设置的随意性很大，以至所谓公司估值，成了一个“任人打扮的小姑娘”。实际上，不是分析师给这个公司估值，而是当时的股价给公司估值。这很有趣吧？我越研究，就越发现，估值这件事情，很不靠谱。公司无所谓估值，你不能给它一个准确的估值。如果非要说有估值，那干脆说它有好几个估值。研究买点和卖点，哪个价格值得买进，哪个价格可以卖出，比研究公司值多少钱更有意义，操作性更强，也许更符合股市波动性的特点。 那是不是我们就根本不要管什么主流估值模型了？不是，这些模型的假设都是有一定道理的，我们要了解市场的共识到底是怎么回事，然后才能利用它来发财。我之所以说，所有的估值都不靠谱，是因为我了解市场上基本上所有的模型，这些模型都有些什么重大的缺陷。这样我们才能更好地判断买点和卖点。 （二）市场中的主流估值方法 简单分类一下，市场有三种估值方法。 1. 成长性估值 第一种是成长性估值，我们又可以分为两类：一类是低速成长公司估值，另一类是高速成长公司估值。给低速成长公司估值，有个模型叫做所谓的“戴维斯双杀”。你以比较低的市盈率买入一些低速成长的公司，举个例子，比如说以10 倍的市盈率买入一个公司，它每年的成长也不高，10%吧，持续3 年之后，市场认为它的增长比较稳定，因此给它的合理PE 从10 倍提到了13 倍。你的回报是1.1*1.1*1.1*1.3，挣了超过70%的钱。这个模型可靠吗？见仁见智，我很怀疑。对于一些比较稳定的公用事业类公司，由于产能扩张引起低速增长，可能有些道理。了解一下吧。 对于比较高速成长的公司，情况会比较复杂，现实中它的波动性会非常强，价格容易大起大落，谈所谓估值基本没有意义，我们要讨论的是以下几个问题： （1）卖点 我介绍过，一个处于成长期的公司，成长期又可以分为高速成长期、稳健成长期和缓慢成长期，然后进入平台期。我认真研究过，在高速成长期的后期，或者是稳健成长期的中后期，市场会给公司一个很高的估值，PE 会很高。在高速成长期的末期，市场往往会极度不理性地给它一个不可思议的PE。我们看01 年的时候，网络股泡沫就是这样吹起来的，有些网络公司之前可能以每年400~500%的速度在增长，市场就认为这种速度可以长期持续，一个没有任何赢利的公司也可以卖出一个天价，这当然是一个好的卖点。高速成长期之后，到了稳健成长期，在它的中后段，市场给他的PE 会稍稍回落，但仍然能维持一个比较高的估值水平，这也是一个比较好的卖点。一旦进入缓慢成长期，价格往往会大幅下跌，它的PE 水平就会大幅下滑。看看Google，一家伟大的公司，稳健成长过去之后，现在的PE 水平大概只有24 倍。微软也是，微软现在的价格是2000 年最高价的一半不到,PE 只有 11 倍，过了稳健成长期，公司价值可能大缩水，所以判断它现在处于什么成长阶段，是何等重要的一件事。 另外，涨不动的时候，也是一个卖点。怎么解释这个问题？我们经常会琢磨，公司经营情况如何，这个公司的目标价是多少。如果有一天，发现它涨不动了，各种好消息都出来了，它还是不涨。那它现在是什么价格，那它就值什么价。不要和市场过不去。这个道理听起来容易，做起来不容易。 （2）买点 好公司碰到不好的时候，是最佳的买入机会。或者是由于股市大跌，或者是行业遇上低潮，或者是公司碰到了一件倒霉的事情，导致价格大跌，那都是很好的买入机会。 巴菲特说过熊市是投资者的好朋友。每次碰到股市大跌的时候，都是好的买点，所以我们应该很Hi 才对.，而不应该愁眉苦脸。当年他买运通，那时公司刚发生了色拉油丑闻，股票跌得一塌糊涂，但巴菲特认为这一事件并不影响公司长远的核心竞争力，因此加码买进。当年买万科也是，05 年上半年，公司发展得很好，但行业受到宏观调控，市场如惊弓之鸟，一路暴泻，股价跌到你不敢相信为止。这种机会，太难得了。 另外，跌不动的时机，就是买入的时机。举个例子，08 年10 月份的时候，金融风暴，跌得非常厉害，港股从32000点一路往下狂跌，当时的PE 是25 倍多，到底能跌到哪呢？是20000 点吗？18000 吗？不是，跌到10600 点，PE 是6.3倍，令人难以置信。腾讯当时从70 多块跌到40 块，还曾经下探到过35 块。跌到40 元的时候，按当年的业绩算，PE 在23倍左右，仍然是香港，甚至全世界最昂贵的股票之一，还能跌吗？为什么就不能跌到20 块钱，10 块钱？如果跌到10 块钱，就是6 倍多的PE,和市场差不多。那个时候，还连接发生了几件事情：百度出了个“央视门”，央视爆光它的搜索广告里有假药广告，大家口诛笔伐，股价从400 多元暴跌到102 元;腾讯广告部的一个领导出了一点丑闻，据说是一些广告费用不清不楚，那叫“广告门”，投资者很担心;这还不算，马化腾在41 块钱左右，出了大约1186 万股，震惊市场，他为什么这么做，是不是对公司不看好了？大家吓坏了。但是，这么多很坏的消息出来后，40块钱左右它就跌不动了，我们还能指望它能跌得更多吗？要不要再等等？实际上，跌不动了，就是一个最好的买点。说来容易，做起来也很难。需要冷静分析公司业务，更需要勇气。 （3）和宏观面的相关性 有些公司的业绩和宏观面是强相关，有些是弱相关，还有些比较中性。对强相关的公司，我们在判断买卖点的时候要有定力，要耐心等待周期的顶部区域或者底部区域。对弱相关的公司，我们更多的是了解公司本身基本面的情况，而不必太关心宏观面。这有很多的教训，比如说一些消费类的公司，其实和宏观经济的走势相关度并不太高，很多人等啊等啊，总想在宏观面最差的时候才动手买入，这会错过很多机会。所以我们从一开始就要建立一个框架，判断公司和宏观面是何种相关。 （4）对巴菲特的误解 很多人认为巴菲特买股票后就是“长线持有，一直不卖出”。巴菲特也曾经讲过：“如果不想持有公司10 年，就不要持有10 分钟”，事实真是如此吗？巴菲特从60 年代开始至2008 年，有数据可查的，他一共投资了200 多只公司，持有超过3 年的，只有22 只。可见，护城河的深度是需要经常作评估的。一旦公司的经营有问题，就要走人。或者认为未来增长空间有限，也要出货。巴菲特在07 年赚了五六倍卖出中石油就是一个好的案例。 2.重组估值 重组估值，不是我的研究对象。但我觉得大家可能有兴趣。我给大家推荐一篇文章，大家可以百度一下。李XX的《展望’99 股市：谁是重组大黑马？》。他是我以前的一个同事，99 年写了这篇文章。他有严谨的思路，经过认真分析，筛选出20 多只公司，事实情况是，他推荐的这20 多只重组公司基本上都是后来一两年的超级大黑马。直到现在，我都认为这是非常精彩、非常有深度的一篇文章，我们可以学习他的选股思路。后来他自己做私募了，做得很好，收获颇丰。所以我觉得，一个人的财富，和他的的深度直接相关。 3.相对估值 还有相对估值，其实也并不是我研究的重点。刚好有一个朋友做了分析师，有时候向我请教，我就帮忙总结了一下。相信在座很多人，可能经常捕捉热点进行操作，可能也会感兴趣。所谓的相对估值，它的特点是不在乎公司的好坏，而是在乎公司是否在中短期能够上涨。它现在是券商和基金主流的估值方法，讲究的是资产配置、板块轮动、博弈。当然他们也做基本面分析，但不是最重要的，它的核心是敏感性分析，对经营指标、行业政策、经济指标（利率等）、资金喜好等，进行一些敏感性分析。我在此抛砖引玉，希望能给大家开拓一下思路。 （1）总结一个行业里几类公司的盈利模式，各种模式之间的优缺点，核心的几个经营指标是什么。对一个具体公司，什么经营数据的变化，可能对他的经营产生重大的影响。比如说连锁店的商业和百货类的商业，最重要的营运指标是不一样的。地产公司，它的地储备和土地成本，对业绩的影响很重大，对股价影响也很敏感。对网游类的公司，ARPU 值、平均同时在线人数这些指标，就很敏感。当这些营运指标出现比较大的变化的时候，就需要你非常认真去关注了，可能会引起股票价格的比较大的波动。 （2）行业政策对公司经营业绩的影响。比如行业标准、出口退税、税收政策的变动，对公司影响是怎么样的，哪些公司会受益，哪些公司不太好，提前要做好功课。 （3）宏观经济指标，例如利率上调对公司的影响。简单而言，对负债率高的公司影响就比较大一些，对轻资产低负债的公司影响就会小一些。 （4 ）资金偏好的敏感性。讲几个例子。一是市值，小市值的公司比较容易受到资金的喜爱。在中国，中小板、创业板的估值比一般A 股公司的高一些，我认为是可以理解的，市值小嘛，我认为这是合理的事情，但也不能过高;二是机构持仓的比重，如果机构持仓某只股票比例已经很高了，那么股价再涨就难了，如果持仓比例比较低，才容易跑出黑马;三是在行情反弹的时候，行业内估值相对比较低的公司，比较容易受到资金青睐;四是有代表性的新公司的IPO，其定价会影响已上市的同类公司，等等。 （5）一些公司经营情况很糟糕，股价很低，这种公司往往是敏感度很高的公司。它经营方面稍稍有改善，就可能对业绩产生重大影响，同进也存在一些重组、收购和资产注入的可能性，容易成为黑马。 （6）高度关注公司的增发和回购。 （7）关注管理层激励。公司业绩是很容易受到操控的。我们要认真研究管理层激励的具体条款。它可能会对公司的未来业绩有所指引。 还有更多，希望大家不断总结。 此外，对于一个分析师，他的中心任务是持续地系统性地寻找黑马和回避风险，我们可以做两个测试和一个评估。第一个测试叫股价强弱测试，还有一个是好消息坏消息测试。它们的理论模型是这样的，叫内部消息泄露模型，或者叫老鼠仓模型。比如说一个公司已经公布季度业绩了，三个月之后才会再次公布业绩。我做一个假设，这三个月里面公司没有发生重大的事情，行业方面也没有发生什么重大的事情。那么在这3 个月里，能影响股价波动的，应该只有大盘整体的走势。三个月内股价的波幅减掉股指的波幅，按道理应该是一条直线，对不对？但是情况一般并不是这样的，往往有波动，甚至大的波动。为什么会这样？因为发生了内部消息泄露。一些内部人，比如说董事长、总经理、财务总监或者销售总监等，了解公司的经营情况，消息就这样泄露出去了，他的亲人，或者好的朋友，或者一些关系较好的基金经理，就会不断地买进或者卖出，导致股价有所波动。 股价强弱测试：就是周期性，如一周或一月，对同一个行业里的一批个股，或者找一批最有相关性的个股，比较彼此走势的相对强弱。如果发现某个公司股价持续相对走强或持续相对走弱，作为分析师，应该打个电话或登门拜访了解一下情况了。 第二是好消息坏消息测试：就是当公司遇上好消息或坏消息时，对它的股价表现进行打分。例如政府出台了一个地产利空，地产公司平均跌幅在5%，但某个地产公司只跌了1%，甚至还涨了，那就给它打个很高的分数。或者，公司公布了一个重大利空，分析师猜测应该会下跌5%，但是它只跌了1%，甚至还上涨了，那也给它打个高的分数。如果这种情况持续的话，可能是由于公司经营方面起了某些变化，那么分析师就应该关注了。 坚持运用这两个工具，因为都是可以量化的，可能有助于系统性地分析公司情况。 另外，可以进行一个分析师评级评估。有份量的分析师对公司股价走势的影响会比较大。我们要了解他们是如何估值的，主流的估值模型是怎么样的。我们要分析其平均预期，也就是所谓的市场共识。自己研究这公司后，如果发现公司业绩比市场共识要高得多，那可能是一个好的买点；如果远低于市场的共识，那就是一个好的卖点。另外，如果发现很多分析师高度一致看多或看空的时候，往往是好的买卖点。 五．小结 现在我想做一个小结。市场里有很多种投资理念，每一种都有成功的案例，都有可取之处。我所坚持的理念，和大家分享一下。说简单也很简单。 首先，分析宏观周期，每三五年就是一个经济周期。我们要耐心观察; 其次，制定十分苛刻的选股标准，耐心等候合适的买点; 最后，既然公司是无所谓估值的，我们要和市场若即若离，关注市场的情绪。 六．投资的境界 和做人一样，投资也是有不同境界的。巴菲特的境界很高，高山仰止，我们应该有信心见贤思齐。 有一天我看《庄子》里的《庖丁解牛》，豁然开朗，觉得我们做投资能达到的境界，原来和庖丁没有分别。 《庖丁解牛》故事很精彩。文惠君要找庖丁讲讲他是如何解牛的，为什么水平如此之高，听完之后，文惠君说：“善哉，吾闻庖丁之言，得养生焉。” 庖丁说，宰牛之初，“所见无非牛者”，三年之后，“未尝见全牛也” ；下刀时，“依乎天理”，“因其固然”。我的理解是，任何事物都有脉络可寻，对每一个重要节点，都要认真把握，掌握其规律。例如投资，是一件很复杂的事情，宏观面、波动性、公司经营、估值体系这些节点都很重要，我们要全盘考虑，发现规律。普通屠夫宰牛，一个月就要换刀，好的屠夫宰牛，一年就要换刀，因为他们总是猛割猛砍，当然刀很容易就折了。庖丁不一样了，十九年了，一把刀没换过。 他说，“彼节者有间，而刀刃者无厚；以无厚入有间，恢恢乎其于游刃必有余地矣”。他对骨头关节这些地方，不是一轮猛砍，而是用非常薄的刀，游走于“有间”（空隙）之中，自然游刃有余。 我的理解是，投资是件很寂寞的工作，很多时候是自己对自己心灵的拷问，会遇到很多困难，股价的涨跌，也会对我们的心灵产生很大的压力和影响。我们要力争发现一些重大的趋势，包括宏观面的、或者公司经营层面的，在困难堆积如山的茫茫前程中寻找一条坦途，尽可能回避一些非常痛苦的选择。垃圾堆里找黄金，非常困难;大势很不好，有些聪明人横刀立马，火中取栗搏反弹，很不容易;巴菲特一位很有智慧的好朋沃尔夫曾教育巴菲特：“沃伦，如果你在一个黄金堆里找一根黄金做的针，那么找这根针就不是一个更好的选择。” 可是看一看周围，到处都是拿着放大镜去寻找这根针的聪明人。简而言之，我们要去挣一些容易挣的钱，不要去挣一些很难挣的钱。容易挣的钱呢，容易挣很多倍。很难挣的钱呢，即使我们很努力，付出非常多，但还是很难挣钱。 庖丁解牛毕，“提刀而立，为之四顾，为之踌躇满志”，这种感觉太好了，有志于投资的各位，让我们一起努力，共同达至庖丁的境界.
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分享 陈数马苏代言汉芳案例闪耀中国网络营销大会
hildm 2012-8-2 12:03
浓情 7 月，中国网络营销届最高级别的大会中国网络营销大会暨 2012 年金典奖颁奖典礼在京举办。中国网络营销大会大会由中国互联网协会主办，中国互联网协会常务副理事长高新民、中国人民大学陈禹教授、、北京博导前程公司总裁段建、清华大学总裁班网络营销老师刘东明、互动通总裁邓广梼、百度企业市场部总经理金治、中搜 CEO 陈沛、乐途旅游网的副总裁晁夕、人人营销策划中心总监卢传熙等嘉宾出席了中国一年一度规模最大的互联网实战营销及营销教育盛典。 百度、凤凰、人人网、去哪儿网、芒果网、灵动快拍等在内的行业高层，以及网络营销咨询顾问明锐互动、易传媒、百分通联、博雅立方、中搜、悠易互通、 iClick 、互动通、微博易、 DM 互动、耐特康赛、艾德思奇，以及来自金融保险、旅游、生活服务、在线商务和教育培训领域的网络营销应用从业人员，共同分享网络营销典型案例及应用创新经验。百度、去哪儿、联合利华、美诺彩妆、维多利亚的秘密、汉芳国际、 7-11 、百事等多个知名品牌的经典网络营销案例闪耀亮相。其中陈数马苏代言汉芳国际微博营销案例受到与会机构、业界专家和高校老师们的强烈反响和交口称赞。某高校老师表示在编写高校教材时希望收录陈数马苏代言汉芳微博营销案例。 明星代言边际效应凸显 近年来，明星营销已经大爆炸，越来越多的明星与品牌联姻牵手，旧时王谢堂前燕，飞入寻常品牌家。一个品牌靠某个大牌明星代言人就能一炮走红的神话已经成为了历史。然后天平的另外一端，明星代言方式非常单调呆板，一些非常常规的图片拍摄、走秀，很难与消费者产生共鸣互动，产生深层次的营销效果。用户来讲很难真正从内心接受和认同此类明星代言。清华大学网络营销总裁班刘东明老师表示明星代言营销的边际效应已经凸显。所谓边际效应，通俗的讲我们向往某事物时，情绪投入越多，第一次接触到此事物时情感体验也越为强烈，但是，第二次接触时，会淡一些，第三次，会更淡 …… 以此发展，我们接触该事物的次数越多，我们的情感体验也越为淡漠，一步步趋向乏味。这效应，在经济学和社会学中同样有效，在经济学中叫 “ 边际效益递减率 ” 。如何能打破明星代言的囚徒困境，吃好明星代言的唐僧肉呢？清华大学网络营销总裁班刘东明老师在中国网络营销大会分享的陈数马苏代言汉芳微博营销案例带给我们一个全新的视角。 汉芳微博营销挖掘陈数、马苏代言全面价值 著名化妆品品牌汉芳国际在明星代言有着丰富的经验。汉芳国际曾邀请应采儿、黄圣衣代言旗下品牌， 2011 年开始签约新晋视后陈数和收视女王马苏。补水女神陈数和美白天后马苏分别是汉芳国际集团旗下欧皙泉品牌和汉芳的代言人，两人均处在事业高峰期，人气超旺，双双入围第 26 届中国电视金鹰奖观众最爱女演员。与大部分品牌邀请明星代言，拍完片子就万事大吉不同，正如做品牌、做产品一样，汉芳明星 营销也精耕细作，运用传统媒体 + 新媒体形式，盘活众多 “ 泛明星资源 ” ，充分挖掘明星代言的剩余价值，全面激发与明星尽可能多的接触机会。 8 月，汉芳国际 12 周年庆典将携手陈数、马苏亮相千人经销商大会。而 7 月，在离汉芳国际周年盛典还有 1 个月的时间，汉芳国际巧妙联袂陈数、马苏人气火爆粉丝超多的微博，推出了 活动。 “ 福利来啦！！！！ 2012 年，汉芳国际 12 周年双星盛典即将席卷新一轮热浪来袭。 8 月 20 日，我们旗袍女王陈数与新生代收视女王马苏齐亮相，千人大会等你来捧场！！！汉芳双星盛典不仅可以看到偶像，更可以近距离接触偶像，对你喜爱的偶像说 Love~ ，机会难得！！！ ”“ 抢占 120 ，抢说要爱你 ” ，现在汉芳国际 12 周年双星见面会已经开始进入火爆抢票阶段，粉丝现可通过汉芳国际淘宝天猫旗舰店的活动专区以及新浪微博 @ 汉芳官方微博、 @ 陈数、 @ 马苏进行微博抢票，即有机会获得粉丝现场告白券，与偶像亲密接触！！！即日起到 8 月 15 日，每天只要抢到喜欢偶像当天发表的微博即评论第 120 层，即可面对面跟偶像表白！ “ 数你走运！微博疯抢陈数、马苏汉芳表白券！ ” 活动一经推出，立刻引发微博爆棚，甚至有疯狂粉丝刷楼，抢占多个楼层，向心仪女星示爱，火爆难挡！ 盘活 “ 泛明星资源 ” ，开启明星 “ 大代言时代 ” 明星代言有严格的合同，甚至与明星的合影数目都是有规定的。而在网络上，还散落着众多泛明星资源。清华大学网络营销总裁班刘东明老师表示传统明星代言营销只是聚焦于常规模式，如果我们把目光转向更广阔的网络，就能找到一片新天地。如明星微博、明星博客、明星贴吧、明星 qq 群 …… 等所有所有都是最宝贵的 “ 泛明星资源 ” 。在中国网络营销大会上刘东明老师还分享了联合利华推出的 “ 凌仕效应 ” 签约陈冠希作为代言的案例，认为借力 “ 明星绯闻事件 ” 也属于 “ 泛明星资源 ” 的范畴。他表示在常规明星代言营销的基础上，借助网络媒体的特性，激活更多泛明星资源 ” ，就能开启明星 “ 大代言时代 ” 。 为了充分挖掘明星剩余价值，更多的发挥明星的泛关系，汉芳把汉芳国际集团十二周年双星盛典的新闻昭告天下，传播到淘宝商城、新闻、社区、 SNS 、微博、贴吧、 QQ 群等尽可能多的传播渠道，看旗袍女王陈数在微博与粉丝们互动过程中巧妙展示了和汉芳的代言关系。看，一些热情被点燃的粉丝们在明星吧里开始畅想见面会时怎么能够与心中的偶像更多的互动了。而这种利用网络媒体互动的做法对于明星方陈数、马苏也是颇有裨益，有效提升了明星在粉丝中的黏着度。 在陈数、马苏代言汉芳国际微博营销的案例中，明星代言价值的实现已经不只是广告片、海报和代言本身，全方位的信息释放实现了明星和汉芳国际集团的共赢！期待更多的企业在运营明星营销时，能够发挥网络和明星互动的价值，实现 1+1 〉 2 的营销效果。
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分享 动乱中国多苦难，今天和平要珍惜
黄少清 2012-7-31 20:13
动乱中国多苦难，今天和平要珍惜 仅以此文献给中国人民解放军建军八十五周年纪念 2011 年 8 月间的大连群众游行抗议抵制 PX 项目， 2011 年 9 月间广东陆丰市东海镇乌坎村由乡村基层政府腐败引发震惊中外的乌坎村游行抗议事件， 2012 年 07 月间四川什邡市由于钼铜项目引发的群体性抗议事件， 2012 年 7 月间今天江苏启东发生的群众游行抗议冲击市政府事件，以及各地许许多多的由城管粗暴执法、地方基层政府征地拆迁损民坑民、强势人物欺压弱小百姓等等引发的大大小小群体性事件，种种事实严酷地说明，我们的社会正处在一个非常焦虑和情绪极度对立的非常时期，预示着中国社会正徘徊在一个新时期的动乱风云的路口。 二百多年来，中国一直在经历着社会动乱，民有聊生的苦难， 18 世纪初，清朝腐败末落，西方帝国列强垂涎中国领土，以鸦片毒品毒害中华百姓身体，以武力消灭中华民族，欲灭我中华。 1839 年林则徐虎门销烟，引爆了 1840-1842 年的第一次鸦片战争；由于清政府无力作战，被迫签订了丧权辱国的《南京条约》。外敌欺凌，内庭腐朽，百姓几无安身，官逼民反。 1851 年洪秀全带领农民揭杆起义， 1853 年太平军攻克南京，建都天京。 1856 年英国军舰炮轰广州，发动第二次鸦片战争。自始，中华大地成了外有英国、法国、德国、沙俄、美国、日本、意大利、奥匈帝国铁蹄蹂躏，内有末落清朝封建势力、太平天国农民起义、邪教暴民组织义和团、地方割据军阀、各地土匪民团等互相残杀，手足相煎骨肉相残的屠宰场，中华百姓沦落到不得安生，朝不夕保，生灵涂灵的水深火热之中，中华民族到了生死存亡之际。 1911 年辛亥革命“驱除鞑虏”， 1919 年五·四爱国运动国救民、改造社会，国共合作共同革命，抗日救国，国共内战，一九四九年新中国成立，土改运动，整风运动，三反五反运动， 反右运动，三面红旗运动，极左造神运动，文化大革命运动，二个凡是的坚持，直到一九七八年，中国的老百姓没有一天消停过，没有一天过得安宁，没有一天过得自由，没有一天过温饭无虑，没有一天不在贫穷与人性桎酷交困之中负累苟活。一九七九年，中华大地在改革开放的设计师邓小平先生宏手描绘出改革蓝图之后，数百年来贫病积弱的中华大地才真正迎来了生机，中国百姓才真正逐步感受到什么是自由，什么是平等和谐，什么安全保障，什么是法治社会，什么是人性回归，我们的国家和社会才真正的在和平与发展的正轨上疾步飞奔，一日千里的走上国强民富的康庄大道，百姓得以安生，享有自由，活得尊严，获得合法财产和人身权利神圣不可侵犯的权利。 如果我们不珍惜这三十多年来快速发展致富，建设家园，创造福祉的和平环境，那末我们将会被再度带入社会动乱的灾难境地，在新时期的当下，这些灾难的动乱因子不是来自于社会，不是来自于百姓，更不是来自于群体事件中带头的那几个人，而是来自于引发事件的那些事因，来自于政府腐败官员堕落，来自于图谋私利枉法不公，来自于强权得势弱者寡助，来自于专横权力挑战社会道义底线，来自于两极分化不能控制，来自于民生民怨不得消解。赶快完善公平正义的社会机制吧，用公众对公权力和公职人员监督问责的法律机制，来消除引发新时期社会不稳定的因子，不要让腐败的官场文化把中国社会再度引入动乱的漩涡了。 二 O 一二年八月一日
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分享 国家级《中国电子商务》杂志社最新征稿|电子商务专业论文低价版面费投稿须知
uisis 2012-7-27 10:09
《中国电子商务》杂志社是经国家新闻出版署批准，由国家工业与信息化部主管，中国电子企业协会主办的国家级综合性期刊。国内统一刊号：CN11-4440/F，国际标准连续出版物号：ISSN1009-4067，邮发代号82-970，投稿信箱： tougaoba360@qq.com 。 《中国电子商务》杂志创办于2000年1月的《中国电子商务》，是国内第一本专注于全面研究国际、国内各行各业采用信息技术所带来的商务新理念、经营新模式、管理新思维和市场新机遇的综合性媒体。在中国已经进入数字化时代的今天，《中国电子商务》将携手经济领域和信息化领域的管理人员、科研开发人员、高校师生一起解读信息化给中国经济、管理、教育、医疗等方方面面带来的进步和繁荣。 《中国电子商务》杂志主要栏目有： 信息化：信息科学、IT技术、网络技术、信息安全、电子商务、支付与结算、流通科技、案例分析、数据库与数据库管理。 经济研究：国际经贸、物流论坛、商业研究、物流平台、供应链管理、资本运营、区域经济、投资分析、产业经济、网络营销 企业管理：企业管理、经营管理、营销策略、品牌战略、市场调研、人力资源、企业文化、财务审计、财经论坛 教育及教学研究：教学研究、教育生活、课程与教学、教育信息化 、信息化教学等 《中国电子商务》杂志投稿说明： 1、来稿一律使用WORD排版，来稿请注明作者姓名、单位、通讯地址、邮编、联系电话及电子信箱，建议用E-mail投稿。文章中计量单位以国家法定计量单位为准；各类符号须按照国家标准的规定书写，参考文献按引用的先后顺序列于文末，图片要清晰，注明图号。 2、来稿要具备一定的学术水平，保证文章版权的独立性、学术的严肃性，严禁抄袭，文责自负，请勿一稿多投，杂志社审稿时间是3天，所有文章标题字数应在20字之内。来稿一般不超过5000字，一般论文及文稿不超过3000字。 3、本刊已加入万方数据库，维普期刊网，不愿意通过网络媒体发布者，请在来稿中注明。 4、本刊编辑部对来稿有权修改，不愿改动者请事先说明。本刊收到来稿后一周内寄出稿件处理通知。如一个月未收到稿件处理通知，请尽快与本刊编辑部联系查询。 5、本刊发表周期为30天，出刊5天内邮寄样刊。 6、如有一稿多投、剽窃祸抄袭行为者，一切后果由作者本人负责。 7、摘要 关键词 题目 中英文对照要齐全，超过一版的按1版半算，超过一版半按两版算。 国家级经济核心《中国电子商务》杂志投稿邮箱及联系方式： 投稿邮箱： tougaoba360@qq.com （请注明所投刊物） 在线咨询QQ：571301426； 联系电话：18903853543 贺编辑 固定电话：0371-55511140 详情请访问本站网站： www.tougaoba.com.cn (投稿吧论文网) 为了提高稿件的发表效率，建议投稿前先电话联系或先QQ咨询，谢谢合作。 本处为推荐代发
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分享 全球105个国家食品安全指数 中国排名39位
denislin 2012-7-25 21:09
全球105个国家食品安全指数 中国排名39位 2012-07-17 15:42:43 2012-07-17 40537 人参与讨论 7月10日发布的《全球食品安全指数报告》对105个国家食品安全进行测量和排名，结果显示，美国、丹麦、挪威和法国食品最安全，原因是供应充足、国民收入高、食品开支相对其它开销成本低以及大力进行食品生产研发。食品安全指数最低的国家主要位於撒哈拉沙漠以南的非洲，包括埃塞俄比亚、卢旺达、尼日利亚和莫桑比克。中国在105个参评国家里排名第39位，总得分62.5分（满分100分）。 该报告由杜邦公司（DuPont）委托经济学人信息部撰写，以便确认最急需改革的地区。报告主要关注指标包括对食品的购买力、获取食物的容易程度、质量与安全三个指标。中国在这三项上的得分分别为58.1分、65.4分、65.4分。值得注意的是，报告的权重显示该报告更关注粮食安全以及温饱问题。报告赋予“对食品的购买力”以及“获取食物的容易程度”这两个指标的权重均比较高，前者权重为40%，后者权重高达44%，而“质量与安全”这一指标权重只有16%，因此排名并不能很好地反应单独的食品质量与安全状况。 英国医学杂志《柳叶刀》7月14日发表评论认为，中国食品安全还有很长的路要走。文章称，由于担心瘦肉精，中国的女子排球队甚至变成了严格的素食者。与其它发展中国家不同，其他发展中国家食品安全多是因为无意而加入了一些有毒的化学元素，而中国食品安全的根本原因是生产商追求盈利润而故意非法地把有毒元素注入到食物链中。首先是中国的食品生产商琳琅满目，其次这些生产商大多数都是小公司，这就让所有的产品都能够达到比较高的安全标准很困难。另外，中国的食品安全管理体系也非常错综复杂，分成国家一级，省一级以及地区一级，而在国家一级又有很多不同的部门介入其中。第三点，由于很多食品商在地方一级进行运作，当地ZF缺乏监督和实施规定的能力或者动力。 来源：网易新闻
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分享 占领美国：美国收养近7万中国儿童 9成为女孩
denislin 2012-7-25 21:04
占领美国：美国收养近7万中国儿童 9成为女孩 2012-07-24 18:35:28 2012-07-24 14248 人参与讨论 美国的跨国收养管理机构儿童问题办公室（Office of Children'sIssues）的统计显示，1999-2011年的13年间，美国人共收养外国儿童233934名，其中中国儿童66630名，占总数的28.5%；俄罗斯儿童45112名，占19.3%；美国人跨国收养的儿童有一半是来自前苏联国家和中国。 儿童问题办公室隶属于美国国务院的领事事务局，是执行和贯彻《海牙跨国收养公约》的美国官方机构，为有收养外国孤儿意愿的美国人服务。该机构的统计年鉴显示，1999-2004年，美国人收养的外国儿童总数持续增长。2004和2005年，美国人收养的外国儿童数达到峰值，为别为22991名和22734名，平均每天有63名世界各地的孤儿被美国公民收养。当时，中国、俄罗斯和危地马拉的儿童占美国人跨国收养儿童总数的80%以上。2005年是外国人收养中国儿童最多的一年，共14496名中国儿童被收养。 此后，美国人在这三个国家收养的儿童数连年大减。美国人收养的中国儿童从2005年的7903名降至2011年的2587名；俄罗斯儿童从2004年的5862名减少至2011年的962名；危地马拉儿童从2007年的4726名骤降到2011年的32名。 其主要原因是，涉外收养的腐败问题于2005年左右在“孤儿输出国”开始突显，涉外收养俨然成为儿童买卖的黑色产业链，政府被迫收紧收养制度。譬如，2005年湖南的“邵氏孤儿事件”。而在危地马拉，收养儿童是成为上亿美元的产业，当年平均每100名婴儿中就有1名被外国人收养，该国的一些酒店甚至将整个大堂改造成为育婴室。2007年，中国开始实行更为严格的涉外收养制度。事实上，相比其它国家，在中国收养儿童仍然相对容易。2011年，美国人在中国收养一名儿童平均要等待254天。在菲律宾、印度、泰国、墨西哥等国，美国人收养一名儿童平均需要花费400-550天。而在亚美尼亚，美国人收养一名儿童的平均等待时间高达620天。 加州和纽约州是美国的大州，同时是收养外国儿童最多的两个州。在过去13年间，加州和纽约州分别收养了16792名和16191名外国儿童。德克萨斯州、伊利诺州、明尼苏达州、宾夕法尼州、俄亥俄州、密歇根州和佛罗里达州所收养的外国儿童数都在10000名左右。 美国人收养的66630名中国儿童中，有60431名为女童，占90.7%。这个基数是如此巨大，无怪乎我们时常可以看到《美国妇女3年收养2名中国女孩发现是亲姐妹》、《女弃婴被美国人收养考上耶鲁20年后回武汉寻亲》、《9岁女孩与美国养母安徽淮南寻亲》、《小女孩因唇腭裂被遗弃美籍养父母帮其中国寻亲》等诸如此类的新闻。 来源：网易新闻
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分享 2910.从东南到西北——中国能源发展趋势
王东镇 2012-7-25 01:48
2910. 从东南到西北——中国能源发展趋势 2012.7.25 目前，我国百分之七十五的油气产量集中在东部的郯庐地质断裂带附近，煤炭产量也主要集中在东部和中部经济发达区域，西北的开发严重不足。 其实，东部和中部的勘探开发也有不足：松花江西侧的大庆油田勘探开发充分，而东侧至乌苏里江的勘探开发严重不足；吉林和辽宁东部的油气资源勘探开发也有不足，因为乌苏里江和鸭绿江都属于重要地质断裂带的地表显示，与松花江、辽河之间的广阔区域必定有油气资源蕴藏。山西不但是煤炭的重要产区，也是地震高发区、地质断裂带的环抱区，虽然密布崇山峻岭、表面断层破碎，也很可能是重要的油气资源蕴藏区、未来潜在的油气资源高产区，这些在我国目前的油气资源分布上却没有显示。 西北是我国的高原区，也是喜马拉雅造山运动的形成区，两层阶梯的交汇处都是重要地质断裂带、地震频发区，特别是隆起开裂不但利于岩浆运动带来丰富的有色金属矿藏，也利于油气资源向地表运移，形成规模空前的油气资源蕴藏。而印度板块的向下俯冲封闭了油气资源的运移通道，将上地幔形成的油气资源挤向四周，中东和我国都是受益区，我国西部深厚的地层很可能蕴藏着丰富的油气资源！ 从目前我国已经探明的油气资源分布来看，长江、黄河源头和四川西部、云贵高原区域似有不足，与东北东部一样可能与我们的油气资源成矿理论有关。如果把目光转向地震高发区、地质断裂带两侧和环抱区、煤炭资源分布区，情况可能会有所不同，我国的油气资源储量可能会大大提高，西部不输东部、我国不输中东。 如果转换思维方式，不再把油气资源的主要形成原因看作地表堆积的有机成矿，而是地层深处的化学元素重组、化合物重组的产物，我们就不会杀鸡取卵式的开采油气资源，并减少勘探开发的盲目性，迅速增加我们的油气资源储量。 当东部的能源资源得到充分开发以后，西部的勘探开发就会自然提到日程上来。当西部的油气资源也得到充分的开发，我国就不再是贫油国。而油气资源的开发可以减少和舒缓地心压力，减少地震和火山的发生、二氧化碳的自然排放，何乐而不为之？
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三一重工 2012-7-24 09:20
中国可能在下一盘很大的棋 (2012-07-06 11:21:59) 转载 ▼ 标签： 杂谈 分类： 金融 中国从来都是存在两种不同的的人 一类是短效快 另一类是长期投资 长期的投资的前提是不能够涉及自己的利益关系 中国的普通阶层都是希望能够快速的获得自己财富地位 不顾一切的进行掠夺式的开发 造成现在的资源消耗性的经济增长模式 以增量换取暂时的安逸 但是想想这显然是不具有可持续性发展的要义 因为没有哪个经济体可以义无反顾的永续增长 你以为经济真的是金边债券？？ 这都是有代价的 但是中国的领导阶层是长远的 领导总是希望在自己的任期内能够获得不凡的政绩 而且不管经济是什么样子的 他们总是不愁吃穿的 钱在他们这些高官眼里什么都不是 他们不需要钱 走到哪里都会是有人请客吃喝拉撒的（前提是不要有什么特别大的野心） 所以这些领导是有耐心也是有动机进行一盘大的棋局的 这就显示出矛盾来 现在的经济很多人说是不怎么有利的 应该转型 转到什么样？ 什么是标准？ 什么样的基调？ 从哪个行业开始？ 转后是什么样子的？ …… 你们都想过吗？ 只知道口口声声说要转型 要是这么容易能不转吗 这不是重点 重点是现在的矛盾可以迷惑欧美的视线 在这个经济不景气的时候 大家盯着的都只是如何保持自己的增长 怎么才能让中国不垮台 这时的中国无论做什么都是合理的 所以呢？ 中国趁现在进行一些调整 表面上是为了提振这次的经济 实际是一些长远的打算 现在一些评论师对于中国的现阶段的政策不了解 这都是因为他们不懂中国的儒家思想 但是 我的这些还只是一个猜测 因为我现在无法接触到高层 所以他们现在是不是这么想的我不敢肯定 现在的政策酿造的是两种结果： 是真的大智如愚 或者 真的是很愚蠢 这事要是成了中国再保持一二十年是完全没有问题的 上海也就成为了真正的国际金融中心 什么赶英超美不再是什么大跃进 要是不成 估计中国就惨了 日本 这就是很惨的下场 甚至还要惨 毕竟现在的中国企业在国内外的名声都不是很好 （刚看到亚洲眼里最具潜力价值的100企业中国一个都没有，这又是增量啊） 这就很可能遭到其他国家企业的报复 拭目以待
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