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分享（一）初征札记: amyclover 2013-10-8 21:42; 打算写一个系列笔记，像是日记，亦是练笔练经济思维练观点。开篇首先回顾一下曾经一条思考过的微博吧： “【北京拟疏散人口：中心区停建商品住宅减少机动车摇号】为解决中心城人口聚集问题，北京中心区域将停止新建商品住宅，五环外地铁沿线的一些闲置用地将用于建设租赁房，并制定优惠政策鼓励就近居住。同时，北京近期启动小商品市场整治和外迁工作。 ” 有人评论：好好地认认真真的把二三线城市建设好，把更多的优质社会资源分配到二三线城市去，创造更多的机会，这样就可以把人口从一线城市吸引出来流动到二三线城市。缩小中国的地域差距，这才是正经事儿。转发时，我的思考是：“ 城市的聚集是为了产生更高的效率，但随着聚集程度的过载也渐渐产生负面的边际成本，这算不算是权衡边际收益与成本的问题？政策又如何才能顺应市场规律同时走在规律的前面呢？ ” 其实这其中有好多想说的。首先是，政策到底有没有用？这其实是一个自由市场经济还是（类）计划经济的选择问题。（具体是哪两个经济学流派来着）。我总不太相信完全依靠市场的调节力量能够完美地配置好资源，毕竟有公共物品公地悲剧的问题。那么政策的方向又该如何来把握？我相信历史对于它的反面例子都是集中在一些“拍脑袋”靠感觉制定的政策方针，因而必定会有出岔子的可能。正确的政策制定应该充分收集正确的信息和数据，从而做出尽量准确的判断，再根据得出的实际情况做决策。因而我相信计划经济在理论上来说是可行的，它的优势是充分减少了交易成本，根据科斯的思想，维持计划经济需要一个庞大的组织，交易成本减少的代价是巨大的组织成本，这个成本又是否可以减少？我相信这是一个技术上的问题。接着看这个例子的问题，城市的聚集程度在何等规模才能产生最高的效率呢？这是否是一个定量分析的问题呢。当城市过载而带来拥堵，一个好的有远瞻性的城市规划就显得非常重要了。我觉得原微博是对症下药的，不过是属于止痛药。止痛药有没有副作用，取决于新城区的建设和老城区的市场整理和外迁工作合不合理，是否可以包容这个城市接下来的持续发展。另外也同时需要开出治本的处方。城市过载说明什么呢？一个经济区域的饱和吗？当原有资源（特别是土地）的稀缺问题慢慢暴露出来，就会造成其他可转移的资源（人力资源、企业）的过度集中，交易成本增加造成相对浪费。那么应该开出的处方必须涵盖两方面：一方面是调整城市的布局，为今后的城镇化铺路；另一方面便是优化其他经济区域（二三线城市）的投资环境，让前面相对浪费的资源流向回报率更高的地方去。而如何才能建设好二三线城市呢？困了，下次再想，晚安。; 个人分类: 观点·练笔|70 次阅读|0 个评论

分享外部压力和内部动力相统一是事物成功的关键，内部本身的动力常常需要外部压力来激活。: jxzzf2004 2013-10-8 11:19; 刘鹤2010年对财新《新世纪》杂志表示，从中国长期历史的进程来看，外部压力和内部动力相统一是事物成功的关键，内部本身的动力常常需要外部压力来激活。; 0 个评论

分享 3205.中国的公路建设要考虑宽度: 王东镇 2013-10-5 23:27; 3205. 中国的公路建设要考虑宽度 2013.10.5 看看现在的城市交通和高等级道路，可用不堪重负来形容。根本原因就是我们的道路只有长度，没有宽度，适应不了国民经济和人民生活飞速发展的需要。为什么炒房热高烧不退？因为房价可以伴随开发成本的提高自然升值，也因为普通人的投资渠道太窄、获利效益有限，就连高端消费的汽车也受我们过去基本建设的档次太低，路面狭窄、停车位不足的制约，面临瓶颈。所以，我国经济的发展开始减速。刺激消费也要为消费开辟通道：上路要分单双日，停车到处被罚款，机动车开上人行道，自行车无处行，机动车牌要摇号，高端消费从何谈起？看看国外的高等级公路，再看看我们的高等级公路，只有通车里程，没有通车宽度的时代应该结束了！; 15 次阅读|0 个评论

分享中国税种的拟人宣讲: 三千越甲2012 2013-9-18 14:20; 营业税：女性，40+，像一位和蔼可亲的中年阿姨，生怕伤害到学习、使用她的小伙伴们，于是，它尽量使自己的计算变得相对简单。但是，她却有着极其深厚的税目内涵。人缘较好，交际范围很广，唯与增值税大叔私下交恶。表面上关系不太好，可江湖却传闻说她和增值税大叔有一对私生子，一个叫城市维护建设税，一个叫教育费附加。这俩孩子同营业税阿姨和增值税大叔永远有着难以割舍的血缘关系，阿姨和大叔两人虽互相戒备，却通过两个形影不离的孩子，建立起一种暧昧的情缘。增值税：男性，50+，正宗皇室血统，王子殿下。国王最喜爱的儿子没有之一。家里有消费税皇后他不喜欢，偏偏爱上了地税家的有夫之妇——营业税阿姨。一心想把她娶回家当小妾，昨天刚刚幽会成功，更增强了他明媒正娶的信心。增值税王子与犯罪集团有着密切来往，国王管得严点他就老实点，管得松了他就无法无天了，喜欢动用手下的爪牙专用发票帮他洗黑钱。消费税：女性，38+，增值税的妻子，年轻时颇有姿色，现在也是徐娘半老、风韵犹存。喜欢在网上拿着爱疯自拍炫富，拜金一族，特喜欢过骄奢淫逸、花天酒地的生活，谁要是买了比她更好的化妆品、奢侈品神马的她就不淡定了，冲上去一顿挠，过后还要扒人家一身皮下来。城市维护建设税和教育费附加：兄妹俩，16+，增值税和营业税的私生子。城建税是条汉子，教育费附加是条女汉子。这俩人总是形影不离的，看上去是一对孪生兄妹，过着简单而又快乐的生活。城建税比较低调，一生做了很多好事，总是想通过默默无闻的奉献博取女神“功劳”的芳心，却总是被隔壁高富帅公子“财政”给抢去风头。教育费附加一生乐善好施，默默专心于教育事业，但她的身世比较特殊，外边的百姓以为她和城建税一样都是税家的人，看上去也很风光，对她也惧之三分，但是坊间却都传闻她的血统可不算太纯正，邻居们都在背地里说她本姓费，根本就不是税家的人，是在外边捡回来的孤儿，因此在家族里自然就没什么地位。其实营业税和增值税还有个小三叫地方教育附加，小屁孩，一周儿半，经常让人忽略，也让人头疼企业所得税：男性，45+，是营业税阿姨的丈夫，虽与营业税阿姨是一家人，却经常戴着个绿帽子，因为营业税阿姨经常同增值税大叔明里暗里、眉来眼去、有所瓜葛。企业所得税大叔更像是一位深沉的中年男子，知识渊博，博大精深，有着深厚的内涵，思维繁杂缜密，为人成熟，一般人读不懂他。企业所得税大叔善于玩手段，喜欢和一些图谋不轨的纳税人打交道，也经常被人利用。据说，很多犯罪因素都与企业所得税大叔有关。个人所得税：男性，24+。是企业所得税的弟弟，营业税的小叔子，印花税的小男友。说他小，他还挺大，说他大，他还不太成熟。他更像一位毛头小伙子，叫小叔叔也行，叫哥哥也中。由于年轻，所以不太受重视，经常被纳税人轻视，特别是一些比较大牌的明星。他本是一个富有正义感的人，却总是因为在处理具体问题时畸轻畸重而倍受诟病，好心办坏事。比企业所得税大叔简单、比营业税阿姨复杂的一个人。这些年，他正在暗下苦功，日益成熟、完善，成长进步得很快。房产税：50+，男性，深沉的老大哥。平时不太爱言语，但发起怒来，立刻会变成进击的巨人。房产税大哥目光毒辣犀利，和土地使用税是一对好基友，在生活习惯和性取向等很多方面都很相像。土地使用税：20+，正宗基友，性别不详。年轻，充满活力，计算相对简单，喜欢新鲜事物，不太爱招惹是非。房产税是他认的干哥哥，他和房产税关系暧昧，说不清道不明的。契税：35+，男性。男。年纪不大，却非常有权势。手上掌握着重要的稀缺资源，特别是在当前这种房地产热的大环境下，不经他手，买不了房，置不了地，谁也不好使，玩的就是垄断。契税葛格身世显贵，从古至今人家就一直和官家有来往，属于世袭爵位，所以他妈又给他起了个小名，叫“红契”。耕地占用税：男性，50+。是个老牌暴发户。祖上是农民，从他这辈子开始，进入城市打拼，干起了房地产开发商的行当，一夜暴富。心胸狭窄，好记仇，平生最恨别人占着茅坑不拉屎，一有这样的人出现，他总是要上前去教训人家一顿。印花税：女，16+，轻量级人物，身材非常好。不过她有些过于骨感了，个子也非常矮，总是容易被人忽视，甚至有些大神级人物很容易把它踩在脚下。为此她总是把自己打扮得花姿招展的，特别爱出风头，哪显眼往哪站。土地增值税：男，30+，正宗凤凰男。身世不太好，上世纪90年代初，他一直名不见经传，房地产市场火热后，土地增值税欧巴开始重装上阵，登上历史舞台。土地增值税欧巴是企业所得税的好兄弟，是最令人头疼的人之一。思想复杂，爱耍小手段，设置小陷阱，整天云里雾里的，是屌丝逆袭为高富帅的典范，在坊间为人称道。车船税：男，40+。以前脸特别长，后来去韩国整容了，顺眼多了。混社会的，交际甚广，什么豪车、官车、私家车，对他来说那都不是事儿，全得听他的。平生最喜欢仗势欺人，狐假虎威。管运管叫大哥，喜欢跟着交警屁股后走，谁要是敢不重视他、欺负他，他立马会把哥们儿找过来，让你骨头不疼肉疼的。这过几年还不得去挂靠城管大哥啊？资源税：男性，25+，本是极品理工男，毕业后去边疆当了国防兵，守家卫国，是吃苦耐劳的典范，经常工作在荒山野岭，在大野甸子里摸爬滚打，造得一身土、满脸灰，但功夫不负有心人，特别是改革开放后，小日子过得倒也殷实。车船购置税：男性，40+，平生最大的爱好就是仇富，最痛恨的就是开着个破车招摇过市的人。和车船税是拜把子兄弟，不过比车船税仗义多了，经常独自一人在江湖上行侠仗义、劫富济贫，多少也算条汉子。时间久了，一提他的大名，公安、保险等江湖各门派自然都让他三分。; 19 次阅读|0 个评论

分享中国家电业最艰难时刻已去加快转型: kof8867 2013-1-6 12:05; 市场收缩，产能过剩，库存压力……2012年，对于众多家电企业而言是最难熬的一年。苦尽甘来，2013年中国家电业能走出冬天吗？市场平稳新型城镇化是机会中国家电协会理事长姜风认为，2012年国内外形势复杂，房地产调控政策持续，前几年多项家电刺激政策在某种程度上透支了市场需求。这些政策，从好的方面来讲，拉动了内需，特别对启动农村消费市场起了积极作用，像农村每百户家庭洗衣机拥有量从20台增至60台。与此同时，刺激政策也带来了副作用：一是透支市场需求，二是产能过剩。家电行业低水平产能过剩，所以2012年家电业的调整也是正常的。 “最困难的时期已经过去，中国经济2013年会温和增长，家电业也是这样的形势。”姜风说，一是十八大提出全面建设小康，2020年人均收入翻一番；二是推进城镇化；三是改善民生。“消费升级也是未来推动增长的动力，现在已经看出这样的趋势，低端产品产能过剩，中高端产品供应不足。所以，2013年会比2012年好。” 中怡康市场研究总监彭煜也认为，2013年中国家电市场会比2012年有所恢复，估计销售额比2012年略增2%。 “2013年会是相对平稳的一年，大增长的条件不存在。” 广州注册公司的经理冷静地说，2009年、2010年国家财政投入4万亿元拉动经济，家电市场火爆，空调市场连续两年保持了20%的增长，这样的情况不会再有；但像2012年那么低迷的情况也会有所缓解。价格趋涨集中度会提高从价格看，彭煜认为，2013年彩电的价格会持续下降，白电价格会上涨。彩电是技术驱动型，智能电视已经IT化，同一水平的产品价格不断走低。白电是资源推动型，原材料涨价，且产品高端化趋势明显，如冰箱从两门变成三门、对开门，所以平均单价在往上走。而厨房电器、小家电也在提升产品价值，所以销售额的增长会快于销量的增长。而张彦斌则认为，2013年不管是彩电、空调、洗衣机还是冰箱，都有价格上涨的动力。主要是产品升级换代，像在节能惠民政策推动下，空调、冰箱、洗衣机的节能水平在提高，制造成本必然增加，产品价格肯定会提升。从竞争格局看，彭煜说：“行业集中度还会逐步提高。”彩电领域，TCL、创维、海信三强与第二阵营的销量会拉开距离；白电领域，前三强的份额2012年有所变化，有的企业还需巩固地位。 “现在竞争格局已经很稳定。”张彦斌说，在家电空调领域，格力、美的的份额已占了六成，海尔2012年增长较快；二线空调品牌，在节能补贴政策里最受惠，如截至2012年10月，奥克斯领取的节能补贴金额最多；外资空调的占比只有6%~7%。“明年大致格局不变。” 从渠道看，张彦斌认为，2012年“8·15”电商大战后，多数企业对电商都会更加重视。不过，目前电商的占比仍不高，2012年电商在空调销售收入中的占比只有2.7%；而且，电商里的高档产品比较少。所以，未来会是实体店与电商并存的渠道格局。令人担心的是，“2013年仍会有库存的压力，空调行业有1800万套，再创历史新高，2011年空调库存为1600万套。” 张彦斌说，有的企业2012年大力去库存；但有的企业却继续拼命地给经销商、代理商压库存，“处理得好会成功，处理不好就会出问题。” 消费升级企业加快转型家电市场已经告别高增长的黄金十年，如何适应不增长或者低增长的年代？产品升级和企业转型都是必修课。万和电气副总裁宫培谦认为，随着中国中产阶层的壮大，人们需要更高品质、更好的产品，所以万和每年都通过产品创新，使产品均价提升约10%。美的集团市场总监王金亮也向《第一财经日报》透露，2012年去库存化之后，美的把资源集中到核心产业、高附加值产品。可见，回归产品、回归质量，告别价格战，渐成家电业共识。不仅生产企业，渠道也在转型。往日霸气十足的国美电器，近日把企业文化落在一个“信”字上。在家电消费下行期，国美的盈利模式也在改变，靠收进场费赚钱已经过时。国美把信息系统里销售、账务等数据与供应商共享，希望减少厂商之间的内耗，与供应商互信互利，共同打造高效率、低成本的供应链，把更多的精力放在满足消费者的需求上。; 1 次阅读|0 个评论

分享中国需让国企改革重新归位: sayisan 2013-1-3 20:02; 文/蔡成平不久前，国内某著名商学院院长在演讲中称，“没有国企，中国的贫富差距将更大”，这遭到了在日华人企业家宋文洲的公开呛声。宋痛批，“这些话既暴露了这家商学院的教学水平，也显露了这位院长的无知程度”，并断言“在今后20年里，若我国的500强的主要成分还是那些国企，我国将不会再有任何国际竞争力。国企兴旺，民生无望。” 该院长为“中国为什么需要国企”提供的理由主要有两条，一是中国没有IBM、通用电器、西门子等企业，若财富集中在家族企业手上，收入财富将更加不均；二是华人超越不了家族理念，一定要父子相传，若超越不了这一局限，中国企业不可能有竞争力，国企的地位也将不可替代。中国需不需要国企，争论久矣。大而言之，改革开放以来，中国经济改革的主命题之一便是企业改革，而企业改革的核心是国企改革，这也是整个中国经济改革的关键。从“经济基础决定论”的角度来看，这一改革的走向无疑将影响中国的政改进程。 “摸着石头过河”，这一改革方针在国企改革领域体现得淋漓尽致。30多年的国企改革犹如一波三折的惊涛骇浪，承包制、股份制、抓大放小、产权改革、国资委、MBO、外资并购，都是大浪之下的小浪，每一次都深深地改变着国家的命运和走向。但在30多年改革中，恐怕没有比近15年更富戏剧性了吧，其流向转变之大令人唏嘘不已。在两种截然不同的改革思路，国企大起大落，国企改革跌跌撞撞。朱镕基任内，曾掀起大规模的“国退民进”运动，朱镕基原则坚定地反对国企“私有化”，但在“所有权与经营权”分离的思路下，将改革的大刀挥向国企。在当时，下岗引发的社会不安以及严重的国有资产流失，让这一改革饱受批评。但如今。这项改革被誉为是“将国企关进笼子里”，让越来越多的人开始怀念并重新评价。随着朱的离任，这一改革很快便戛然而止，就在其离任的同月，国资委宣告成立，“国退民进”时代正式被终结。在接下去的十年间，“国进民退”成为外界普遍的印象。在这十年间，不但企业改革的方向逆转，企业改革也逐渐失去了对象。舆论不再关注国企改革，围绕着这一话题的争议，一夜之间消失得无影无踪。在这样的政策转换下，国企总算实现了夙愿——摆脱经营困境和提高效益。国企不但顺利地摘掉了“贫困”帽子，而且变得财大气粗。但除了根深蒂固、枝繁叶茂的既得利益阶层外，还有多少人会为这样的“脱贫”鼓上一呼呢？正如宋文洲所言，“看看那出行必坐头等舱，前后人群簇拥的国企老总吧，他们恨不得能把所有的经费都花光，恨不得把所有权利都用尽，恨不得把全世界的名胜都用差旅费走遍！他们不光消耗着国家税收，压迫着民企成长，更磨损着人民信誉，吞噬着中国良心”。从根本上讲，中国近十年间国企改革政策目标的实现实源自行业垄断，而绝非制度改革的方式，借用晚清学者刘师培的话来形容，无非就是“垄断天下之利源”、“以国家之手操纵商业”，最终达到“利归权家”。换个角度看，中国国企改革非但未能成功，反而陷入了更深层的困境，即改革方向迷失、改革动力减弱、垄断利益固化。“做强做大”的国企、实现国有资产“保值增值”的国资委都已缺乏继续改革的动力，国企改革阻力已非十年前可比。改革如同过窄门，被改革对象越是肥大化就越难以过关。中国的政权属性要求“对关系国民经济命脉的重要行业和关键领域，国有经济必须占支配地位”，但破除国企垄断、压缩国企增肥速度和空间，当成为新一轮改革共识，这关系到中国经济长期增长的成败。当下，“收入分配制度改革”成为新的关注热点，“收入倍增计划”也让国人倍感“未来很幸福”。在转向内需经济的时代背景下，这些政策都无可非议，但归根结底，强内需的前提是强经济，这要求中国必须尽快回归到以机制转换和放权搞活为主题的改革路径。为后人留下《资治通鉴》的司马光曾言：“天地所生货财百物，止有此数，不在民间，则在公家”，不与民争利，当是人民政府应坚守的最起码的底线。原文链接⇒　新浪财经《全球新闻眼》→日本启示录; 0 个评论

分享公司内部管理流程:BPM流程管理的业务原则: ultimus2012 2012-12-6 15:21; 公司内部管理流程:BPM流程管理的业务原则　　　　文章提要: 　　安码中国流程研发中心的BPM流程管理专家说，提炼流程管理的业务原则，应注意以下几点：　　第一，各级经理人尤其是高职位的领导要学会面向原则的管理，主动提炼业务原则，并把这些原则明确地告知下属　　某企业高层主管曾深有体会地说：“管理者的职位越高，就越要根据原则进行管理，而不是沉浸在一大堆具体事实里面。” 　　比如，一个基层销售员工关注的是如何和代理商搞好关系；销售经理就要关注超级终端模式和代理模式的不同、根本原则的把握及这些原则在本地区的灵活运用；总经理就要把握更高的原则，把事实提炼成原则，用原则来指导实践。　　如果高层领导人局限于事实，动辄给基层员工非常具体的指示，那么基层员工就难以发挥主动性，难以成长。　　高层领导人要从原则来指导下属如何开展业务，这样下属得到了发展，自己才能进一步发展。　　第二，业务原则切忌口号化，空洞无物，要把业务原则变成衔接公司战略规划、年度工作大纲和具体流程日常工作的桥梁　　如果一家企业的流程管理业务原则提炼为“以客户为中心”，那么基本和没有提炼一样，我们发现许多公司的使命和宣言，读了往往千篇一律，很少有让人怦然心动的。我们需要的是言之有物、非套话空话、能给流程管理的具体操作打上烙印的业务原则，可以让员工发挥主观能动性为组织创造价值并实现其自我价值的业务原则。　　第三，把业务原则的提炼日常化，把提炼出的原则落实到各种管控措施中去，以保障该原则得到执行　　业务原则提炼过程中，把隐性经验显性化，把每个人脑海当中的经验总结出来；在流程中设计控制点，比如在招标时就包含这一条，要求中标单位搞设计时参照某条标准，在设计评审时，还可以请监理公司，对照任务书逐条检查，切实保证经验和教训的重复使用；把业务原则变成企业和客户之间的一种共识、一种约定，而且是把业务原则变成一种客户可以去传播的口碑和品牌、成为现有客户和潜在客户购买的一种有力理由；把业务原则的提炼及更新形成一种机制，凡是某人或某团队试验过发现效果很好或者是出了纰漏的事要迅速让其他团队或者个人知晓，使得经验和教训要被其他人学习。　　第四，提炼出的业务原则，要书面化，写在具体流程图的显要位置，使企业高层领导拥有很高知晓率　　高层领导往往没有时间了解具体的流程文件，他们更关心设计这个流程的主导思想、将来运作这个流程的核心理念是什么。这就是为什么会在很厚的流程文件前面专门讲述这个流程的设计原理、驱动思想、应用环境和流程在某些情况下发生改变的原因。这些流程图里画不出来但却无时无刻不在指导具体流程的东西，要让企业高层领导知晓并达成共识，从而防止经理人把个人意志凌驾于经过实践检验的业务原则之上。　　具体流程只是一个载体，是把流程管理的核心理念、流程的绩效目标、流程的业务原则落地实现的载体，一直落地到各岗位具体怎么干，这也就是我们说的不依赖于个人执行力的企业级执行力。　　流程管理业务原则的提炼来自于两个方面：　　第一是企业战略规划：围绕着公司新的战略方向，要将其落实到具体每个业务领域的执行策略上，如公司战略提出定位在年轻的消费群体，打造年轻化的品牌形象，品牌管理的执行策略中要增加一条原则，品牌传播推广要体现年轻和激情的元素。　　第二是最佳实践提炼：最佳实践可能来自于外部标杆，也可能来自于企业的知识经验积累。因为流程一被执行就会产生经验和教训，所以能在日常工作中及时沉淀这些经验和教训对企业的发展非常有帮助。不要隔几年才想起来，再派专人整理，像搞运动一样发布一些流程原则，写在纸面上了事。关键词索引：　　企业OA自动化办公软件，信息化管理,信息化建设,企业管理软件,BPM，业务流程管理，美国Ultimus BPM，流程管理，流程再造优化，企业业务流程管理软件，软件项目管理流程，安码（中国）流程研发中心，Ultimus PDC，济南确信软件有限公司关于Ultimus PDC 　　Ultimus 为企业流程管理 (BPM) 和工作流程自动化软件及服务的全球领导厂商，拥有17年BPM实战经验与全球2000多家客户。Ultimus PDC 即安码（中国）流程研发中心，是业务流程管理 BPM 领域全球领先的美国Ultimus Inc.创建的大陆地区唯一流程管理软件及流程管理应用解决方案研发机构，地点位于济南高新区国家信息通信国际创新园（简称CIIIC），并在青岛设有办事处。公司主要定位于BPM软件的技术引进和自主流程研发，为用户提供三十多个行业领域、十几个专业业务领域的近四十多个流程管理解决方案和专业流程管理软件产品。; 0 个评论

分享全球白电业步入中国时代: 红媚娘 2012-11-27 13:55; 全球金融危机引发的需求动荡和成本变动正在考验着全球家电企业。有数据显示，虽然目前家电市场正在逐步回暖，但企业面临的市场与成本压力依然巨大，这从国内家电企业已经发布的前三季度财报中便可看出。值得关注的是，在全球市场需求相对萎靡背景下，全球白电产业格局正发生深刻变革，欧美企业逐步走向衰落，而在这一过程中，中国企业凭借在把握、满足用户需求能力上的领先优势正成为全球产业发展的主导者。　　从产业属性上看，白电属于原材料驱动型产业，因此企业竞争力在一定程度上源自其对成本结构的控制能力，这种控制能力又受到规模、产业链控制能力等多重因素影响。而在互联网经济时代，随着消费者自主选择权的放大，特别是在全球金融危机导致市场需求相对萎缩的情况下，如何掌握用户资源已经成为全球企业努力的重点课题之一。　　此时全球企业竞争力正越来越聚焦在掌握并满足用户需求的能力上，掌握用户需求指的是企业与用户互动并获知用户需求的能力，而满足用户需求则是对企业背后技术实力以及产业链整合能力的考验，这两大能力正是现代管理学大师彼得？德鲁克所说的“前厅”与“后室”。　　互联网经济时代对全球制造业最大的改变就是颠覆了此前单向的产业流程，企业与用户间正在形成双向互动的关系，用户资源也逐渐成为整个产业链中相当重要的一个环节。随着全球产业步入过剩时代，全球制造企业此前围绕制造能力进行竞争力比拼的产业发展逻辑已经无法奏效，此时企业间竞争的是谁能够更快更好地满足用户需求。因此，在互联网经济时代，企业经营活动与创新的起点必须是用户需求，而经营创新活动的终点也是如何为用户提供差异化的产品解决方案。　　在获取用户资源上，中国企业已经成为全球产业界最领先的，以海尔为代表的中国企业已经成为连续蝉联全球白电第一，掌握了全球最广泛的用户资源。在用户资源支撑下，全球其他产业板块也加速向中国靠拢，三洋白电业务以及斐雪派克被海尔并购便是最好的例证。更为重要的是，依托全球最庞大的用户资源以及中国市场人口红利的拉动效应，中国企业已经在商业模式创新上走在了全球前列，海尔等领先企业在探索互联网时代发展模式、满足互联网时代用户的差异化需求方面已经为全球产业界做出了有益的探索，这势必将进一步放大中国企业的全球发展能力。　　掌握了用户资源与用户需求，企业必须围绕需求倒逼产业链体系创新，以最快的速度满足消费者的需求，这成为互联网经济时代下企业可持续发展的有效方式。　　对白电产业来讲，中国企业拥有全球最大的产品制造规模以及最具活力的市场支撑，在整合产业技术资源方面具有规模效应。但更为重要的是，中国企业在全球上游关键部件领域的战略突破，为中国企业的稳健发展提供了持续稳定的动力。目前以华意压缩为代表的中国企业在压缩机市场占据着领导者地位，从而推动了中国白电产业实现了终端产品的大制造与关键部件的大供应的有效对接。特别是随着华意压缩并购西班牙企业后，其全球化的技术整合能力将大幅提升，这不仅对提升长虹系白电竞争力具有重要推动作用，也将优化整个国内冰箱产业的成本结构。　　在产品过剩时代，创新性的满足用户需求成为企业发展的关键命题。随着中国白电企业在把握用户需求与满足用户需求上的实力不断提升，全球白电产业发展的主导权已经转移到中国，全球白电业步入中国时代。本文来源： http://www.ocn.com.cn/free/201211/baidianye45271146.shtml; 个人分类: 数码家居|32 次阅读|0 个评论

分享中国平板玻璃项目可行性研究报告--中国商业数据中心: 商业信息 2012-11-26 14:19; 【报告名称】平板玻璃项目可行性研究报告【交付时间】约10-15个工作日，具体项目协议约定。【收费标准】根据项目情况面议。【报告格式】 PDF电子版+纸介版 (发改委立项研究报告纸介版附工程咨询甲级资质单位公章和资质复印件) 平板玻璃项目可行性研究报告第一章总论一、平板玻璃项目背景 1．项目名称 2．承办单位概况 3．平板玻璃项目可行性研究报告编制依据 4．平板玻璃项目提出的理由与过程二、平板玻璃项目概况 1．平板玻璃项目拟建地点 2．平板玻璃项目建设规模与目的 3．平板玻璃项目主要建设条件 4．平板玻璃项目投入总资金及效益情况 5．平板玻璃项目主要技术经济指标三、项目可行性与必要性四、问题与建议第二章市场预测一、平板玻璃产品市场供应预测 1．国内外平板玻璃市场供应现状 2．国内外平板玻璃市场供应预测二、产品市场需求预测 1．国内外平板玻璃市场需求现状 2．国内外平板玻璃市场需求预测三、产品目标市场分析 1．平板玻璃产品目标市场界定 2．市场占有份额分析四、价格现状与预测 1．平板玻璃产品国内市场销售价格 2．平板玻璃产品国际市场销售价格五、市场竞争力分析 1．主要竞争对手情况 2．产品市场竞争力优势、劣势 3．营销策略六、市场风险第三章资源条件评价一、平板玻璃项目资源可利用量二、平板玻璃项目资源品质情况三、平板玻璃项目资源赋存条件四、平板玻璃项目资源开发价值第四章平板玻璃项目建设规模与产品方案一、建设规模 1．平板玻璃项目建设规模方案比选 2．推荐方案及其理由二、产品方案 1．平板玻璃项目产品方案构成 2．平板玻璃项目产品方案比选 3．推荐方案及其理由第五章平板玻璃项目场址选择一、平板玻璃项目场址所在位置现状 1．平板玻璃项目地点与地理位置 2．平板玻璃项目场址土地权所属类别及占地面积 3．土地利用现状二、平板玻璃项目场址建设条件 1．地形、地貌、地震情况 2．工程地质与水文地质 3．气候条件 4．城镇规划及社会环境条件 5．交通运输条件 6．公用设施社会依托条件（水、电、气、生活福利） 7．防洪、防潮、排涝设施条件 8．环境保护条件 9．法律支持条件 10．征地、拆迁、移民安置条件 11．施工条件三、平板玻璃项目场址条件比选 1．平板玻璃项目建设条件比选 2．平板玻璃项目建设投资比选 3．平板玻璃项目运营费用比选 4．平板玻璃项目推荐场址方案 5．平板玻璃项目场址地理位置图第六章平板玻璃项目技术方案、设备方案和工程方案一、平板玻璃项目技术方案 1．平板玻璃项目生产方法（包括原料路线） 2．平板玻璃项目工艺流程 3．平板玻璃项目工艺技术来源 4．推荐方案的主要工艺（生产装置）流程图、物料平衡图，物料消耗定额表二、平板玻璃项目主要设备方案 1．平板玻璃项目主要设备选型 2．平板玻璃项目主要设备来源（进口设备应提出供应方式） 3．平板玻璃项目推荐方案的主要设备清单三、平板玻璃项目工程方案 1．平板玻璃项目主要建、构筑物的建筑特征、结构及面积方案 2．平板玻璃项目矿建工程方案 3．平板玻璃项目特殊基础工程方案 4．平板玻璃项目建筑安装工程量及“三材”用量估算 5．平板玻璃项目主要建、构筑物工程一览表第七章平板玻璃项目主要原材料、燃料供应一、主要原材料供应 1．平板玻璃项目主要原材料品种、质量与年需要量 2．平板玻璃项目主要辅助材料品种、质量与年需要量 3．平板玻璃项目原材料、辅助材料来源与运输方式二、燃料供应 1．平板玻璃项目燃料品种、质量与年需要量 2．平板玻璃项目燃料供应来源与运输方式三、主要原材料、燃料价格 1．平板玻璃项目原材料、燃料价格现状 2．平板玻璃项目主要原材料、燃料价格预测四、编制主要原材料、燃料年需要量表第八章总图、运输与公用辅助工程一、平板玻璃项目总图布置 1．平面布置 2．竖向布置（1）场区地形条件（2）竖向布置方案（3）场地标高及土石方工程量 3．总平面布置图 4．总平面布置主要指标表二、平板玻璃项目场内外运输 1．场外运输量及运输方式 2．场内运输量及运输方式 3．场内运输设施及设备三、平板玻璃项目公用辅助工程 1．平板玻璃项目给排水工程（1）给水工程。用水负荷、水质要求、给水方案（2）排水工程。排水总量、排水水质、排放方式和泵站管网设施 2．平板玻璃项目供电工程（1）供电负荷（年用电量、最大用电负荷）（2）供电回路及电压等级的确定（3）电源选择（4）场内供电输变电方式及设备设施 3．平板玻璃项目通信设施（1）通信方式（2）通信线路及设施 4．平板玻璃项目供热设施 5．平板玻璃项目空分、空压及制冷设施 6．平板玻璃项目维修设施 7．平板玻璃项目仓储设施第九章平板玻璃项目节能措施一、节能措施二、能耗指标分析第十章平板玻璃项目节水措施一、节水措施二、水耗指标分析第十一章平板玻璃项目环境影响评价一、场址环境条件二、项目建设和生产对环境的影响 1．平板玻璃项目建设对环境的影响 2．平板玻璃项目生产过程产生的污染物对环境的影响三、环境保护措施方案四、环境保护投资五、环境影响评价第十二章平板玻璃项目劳动安全卫生与消防一、危害因素和危害程度 1．有毒有害物品的危害 2．危险性作业的危害二、安全措施方案 1．采用安全生产和无危害的工艺和设备 2．对危害部位和危险作业的保护措施 3．危险场所的防护措施 4．职业病防护和卫生保健措施三、消防设施 1．火灾隐患分析 2．防火等级 3．消防设施第十三章平板玻璃项目组织机构与人力资源配置一、平板玻璃项目组织机构 1．平板玻璃项目法人组建方案 2．平板玻璃项目管理机构组织方案和体系图 3．平板玻璃项目机构适应性分析二、平板玻璃项目人力资源配置 1．生产作业班次 2．劳动定员数量及技能素质要求 3．职工工资福利 4．劳动生产率水平分析 5．员工来源及招聘方案 6．员工培训计划第十四章平板玻璃项目实施进度一、平板玻璃项目建设工期二、平板玻璃项目实施进度安排三、平板玻璃项目实施进度表（横线图）第十五章平板玻璃项目投资估算一、平板玻璃项目投资估算依据二、平板玻璃项目建设投资估算 1．平板玻璃项目建筑工程费 2．平板玻璃项目设备及工器具购置费 3．平板玻璃项目安装工程费 4．平板玻璃项目工程建设其他费用 5．平板玻璃项目基本预备费 6．平板玻璃项目涨价预备费 7．平板玻璃项目建设期利息三、平板玻璃项目流动资金估算四、平板玻璃项目投资估算表 1．平板玻璃项目投入总资金估算汇总表 2．平板玻璃项目单项工程投资估算表 3．平板玻璃项目分年投资计划表 4．平板玻璃项目流动资金估算表第十六章平板玻璃项目融资方案一、平板玻璃项目资本金筹措二、平板玻璃项目债务资金筹措三、平板玻璃项目融资方案分析第十七章平板玻璃项目财务评价一、平板玻璃项目财务评价基础数据与参数选取 1．财务价格 2．计算期与生产负荷 3．财务基准收益率设定 4．其他计算参数二、平板玻璃项目销售收入估算（编制销售收入估算表）三、平板玻璃项目成本费用估算（编制总成本费用估算表和分项成本估算表）四、平板玻璃项目财务评价报表 1．平板玻璃项目财务现金流量表 2．平板玻璃项目损益和利润分配表 3．平板玻璃项目资金来源与运用表 4．平板玻璃项目借款偿还计划表五、平板玻璃项目财务评价指标 1．平板玻璃项目盈利能力分析（1）项目财务内部收益率（2）资本金收益率（3）投资各方收益率（4）财务净现值（5）投资回收期（6）投资利润率 2．平板玻璃项目偿债能力分析（借款偿还期或利息备付率和偿债备付率）六、平板玻璃项目不确定性分析 1．平板玻璃项目敏感性分析（编制敏感性分析表，绘制敏感性分析图） 2．平板玻璃项目盈亏平衡分析（绘制盈亏平衡分析图）七、平板玻璃项目财务评价结论第十八章平板玻璃项目国民经济评价一、平板玻璃项目影子价格及通用参数选取二、平板玻璃项目效益费用范围调整 1．平板玻璃项目转移支付处理 2．平板玻璃项目间接效益和间接费用计算三、平板玻璃项目效益费用数值调整 1．平板玻璃项目投资调整 2．平板玻璃项目流动资金调整 3．平板玻璃项目销售收入调整 4．平板玻璃项目经营费用调整四、平板玻璃项目国民经济效益费用流量表 1．平板玻璃项目国民经济效益费用流量表 2．平板玻璃项目国内投资国民经济效益费用流量表五、平板玻璃项目国民经济评价指标 1．平板玻璃项目经济内部收益率 2．平板玻璃项目经济净现值六、平板玻璃项目国民经济评价结论第十九章平板玻璃项目社会评价一、平板玻璃项目对社会的影响分析二、平板玻璃项目与所在地互适性分析 1．平板玻璃项目利益群体对项目的态度及参与程度 2．平板玻璃项目各级组织对项目的态度及支持程度 3．平板玻璃项目地区文化状况对项目的适应程度三、平板玻璃项目社会风险分析四、平板玻璃项目社会评价结论第二十章平板玻璃项目风险分析一、平板玻璃项目主要风险因素识别二、平板玻璃项目风险程度分析三、平板玻璃项目风险防范和降低风险对策第二十一章平板玻璃项目可行性研究结论与建议一、平板玻璃项目推荐方案的总体描述二、平板玻璃项目推荐方案的优缺点描述 1．优点 2．存在问题 3．主要争论与分歧意见三、平板玻璃项目主要对比方案 1．方案描述 2．未被采纳的理由四、结论与建议第二十二章附图、附表、附件一、附图 1．平板玻璃项目场址位置图 2．平板玻璃项目工艺流程图 3．平板玻璃项目总平面布置图二、附表 1．平板玻璃项目投资估算表（1）平板玻璃项目投入总资金估算汇总表（2）平板玻璃项目主要单项工程投资估算表（3）平板玻璃项目流动资金估算表 2．平板玻璃项目财务评价报表（1）平板玻璃项目销售收入、销售税金及附加估算表（2）平板玻璃项目总成本费用估算表（3）平板玻璃项目财务现金流量表（4）平板玻璃项目损益和利润分配表（5）平板玻璃项目资金来源与运用表（6）平板玻璃项目借款偿还计划表 3．平板玻璃项目国民经济评价报表（1）平板玻璃项目国民经济效益费用流量表（2）平板玻璃项目国内投资国民经济效益费用流量表 http://www.chinabizdata.com.cn/report/i8090.htm; 个人分类: 行业报告|64 次阅读|0 个评论

分享国外财政教材，可以看看: 热度 1 爱梦泽 2012-11-24 02:30; 适合本科生使用的教材： 1.哈维•S•罗森：《财政学》，中国人民大学出版社。 2.斯蒂格利茨：《公共部门经济学》，中国人民大学出版社。 3．C.V.布朗和P.M.杰克逊：《公共部门经济学》，中国人民大学出版社。 4.海曼：《财政学：理论在政策中的当代应用》，北京大学出版社。 5.鲍德威和威迪逊：《公共部门经济学》，中国人民大学出版社。; 125 次阅读|3 个评论

分享金融工程专业介绍: 120913313 2012-11-23 00:38; 金融工程专业介绍在中国，金融工程作为20世纪90年代金融领域的新兴学科，受到了广泛的关注。　　其本质是利用各种衍生金融工具，如期权，期货，以及互换等，对金融领域中的各种风险进行管理。　　在中国，金融工程刚刚起步，现在有很少的一部分大学才设有金融工程这个专业。　　但是金融工程这个专业很有发展前景，美国的金融工程已经成了一个比较完整的体系。　　（一）金融工程专业的申请形势介绍及相关专业的横向比较　　 1. 专业与专业间的横向比较：　　金融工程专业没有纯理科的专业（数学，物理，化学，生物等等）容易申请得到奖学金。因为美国的院校不给国际学生设立全额奖学金。但是金融工程这个专业申请得到小奖和半奖还是可以的。金融工程是用数学作为工具来解决金融的问题，最为一个新兴的学科，他的发展前景很大。　　有的美国大学把金融工程这个专业设立在商学院里，但是金融工程这个专业和商学院的其他专业相比，更加看重数学的功底。有的美国大学把金融数学（即金融工程）设立在数学学院里，但是金融数学和数学学院的其他专业相比，又多了金融学这个部分。　　2. 金融工程专业与相近专业的比较：　　金融工程和它相近的学科：经济学，金融学，投资学相比，更加看重数学的功底。在大多数的美国大学，都把金融工程设置在商学院里，但是大多数学校都需要GRE或者GMAT成绩。金融工程这个专业的录取比较看重的是你的数学成绩，数学功底和你对这个专业的看法和了解。如果你是数学专业的申请这个专业来说，会在数学上有一定的优势。如果你的GRE， TOEFL 成绩很好，那么你可以申请得到很好的学校。但是也不是说：如果你的数学成绩不是很好，就没有办法申请得到好的学校，只是说：我们从另一个方面来弥补他，从你的优势来掩盖他。通常对于中国的学生来说，数学成绩都很好，所以你对这个专业的见解和认识是很重要的。而对于商学院的其他专业来说，这些专业对数学的要求不是很高，大多数的专业需要的是GMAT 成绩。在奖学金上，获得几率和金融工程差不多，主要要看学校的设置和客户的背景。其实金融工程这个专业相对与其他的专业来说，竞争还是激烈的。; 37 次阅读|0 个评论

分享沉痛哀悼凌耀伦老师！: wentl660 2012-11-22 13:50; 【川大经济学院教授凌耀伦去世】他曾是第一位研究中国近现代最大和最有影响的民营企业集团之一的民生公司历史的学者,重点对中国资本主义发展中的四川井盐史等较薄弱地区和行业的经济学进行研究。川大经济学院教授、具有全国影响的经济史学家凌耀伦于18日因病去世,享年84岁. http://url.cn/7we0dD 他曾是第一位研究中国近现代最大和最有影响的民营企业集团之一——民生公司历史的学者，重点对中国资本主义发展中的四川井盐史等较薄弱地区和行业的经济学进行研究。他是四川大学经济学院教授、具有全国影响的经济史学家。他叫凌耀伦，今年84岁。11月18日，他因病离开了这个世界，没有留下一丝遗憾。华西都市报记者陈悦摄影报道学生说　　“凌教授是我学术上的引路人，他治学严谨，深深影响了我的一生。”凌耀伦的研究生、川大经济发展研究院执行院长于建玮说家人说　　凌耀章说，哥哥像个学生一样，每到一个旅游景点，一定要找导游问个究竟，常把导游问得无话可说生前最后一本书记录50多年来学术成果　　在川大花园凌耀伦的家里，他的第二届硕士研究生、四川大学经济发展研究院执行院长于建玮，手中拿着一本厚厚的名为《中国近代化与中国资本主义》的书。“这是老师生前的最后一本书。”于建玮翻开书说，这本书于去年9月印刷，是凌教授从事经济学教学和研究50多年来的学术成果，目前已被川大图书馆收录。　　书中的前几页是凌耀伦的照片，年轻时的他眉宇间流露着硬朗和帅气。于建玮说，“就算是他老了，也很精神，风采不减当年。”1955年，凌耀伦从川大经济系毕业后就留校任教，共带了近30名研究生。他是第一位研究中国近现代最大和最有影响的民营企业集团之一——民生公司历史的学者，重点对中国近代资本主义发展的四川井盐史等较薄弱地区和行业的经济学进行研究。于建玮说，凌教授在全国都是很有影响力的经济史学家。思想大胆新潮一向鼓励学生勇敢创新　　“凌教授是我学术上的引路人，他治学严谨，深深影响了我的一生。”于建玮说，凌教授思想大胆、新潮，一向都鼓励学生勇敢创新。当时，他报了一个用经济史研究中国经济生活中的中长期波动的论文选题。由于这在当时从未有人研究过，他心里完全没有底。让他意想不到的是，这居然得到了凌教授的极力支持。　　选题定了后，于建玮花了3个多月时间，用各种公式计算，却仍然没什么结果。“我很长一段时间看不到方向，特别迷茫，甚至想到放弃，每次凌教授都支持着我继续下去。”于建玮说，由于凌教授对这方面也不是很熟悉，他会花大量时间去翻阅国外的资料，和自己一起研究。最后终于取得了研究成果，两人都非常激动。　　于建玮说，一般本科生是不会参与调查活动的，但凌教授不拘泥于这些条条框框，经常让本科生提前介入，尤其是“卢作孚与民生公司”的研究，很多学生因此在学术界取得了不小的成就。有颗年轻的心喜欢旅游几乎走遍全国　　让于建玮觉得最温馨的是，凌耀伦一直都把学生当成自己的孩子。“我们的研究室就是一个温馨的家。”于建玮说，到后来，他和凌教授成为了同事，但他就像父亲一样，自己的重要人生规划都要征求凌教授的意见，甚至家庭的大事小事，也会向他请教。　　在家人的眼里，凌耀伦很开明，说话总是笑眯眯的。在儿女的印象中，父亲从来就没发过脾气。凌耀伦的孙子最喜欢和爷爷聊天，经常说，爷爷的一句话就能点到精髓。凌耀伦的弟弟凌耀章说，在哥哥最后的日子里，即便他身体很痛，都笑呵呵地惦记着女儿的生意好不好，孙子最近怎样。　　“哥哥有一颗年轻的心，浑身有使不完的劲。”凌耀章说，哥哥喜欢旅游，除了西藏外，全国各地他几乎都走遍了。为了能更深入地了解西方国家，2010年6月，凌耀伦到巴黎、意大利等欧洲8国旅游了一次。凌耀章说，哥哥就像个学生一样，每到一个旅游景点，一定要找导游问个究竟，常常把导游问得无话可说。; 73 次阅读|1 个评论

分享曾飞：如今中国谁在“共同富裕”，谁在“共同贫困”？: 曾飞教授 2012-11-15 11:07; 如今中国谁在“共同富裕”，谁在“共同贫困”？曾飞　　一提起“共同富裕”，网友的感慨良多。　　网友“温巴乔夫”说：“共同富裕最终就是大家玩完！——FUCK OFF（滚开）。给共同富裕扣上绝对平均的帽子在(再)加以攻击，正是郑（必坚）这类小丑的偷梁换柱的技俩。　　　　网友“妖言”说：“本来就是王国之道（王道？）的想法，都推行几十年了，结果怎么样？富裕的人是有了，社会却越来越不公平了。” 　　网友“觉中”说：走什么道？走共同富裕的道才是正道，走我暴富你暴穷的道就是邪道！　　网友fwgg说：“搞些理论有何用，看看老百姓过什么样的生活就知道了！” 　　网友luoshangsi说：一个GDP每年以8%以上速度增长的国度，一个财政收入每年以12%以上速度增长的政府，官员的财产自然与时俱进，但是绝大多数老百姓的财产增长速度肯定远低于这个速度，敢问，这些增长的财富究竟到哪里去了？（按：经济学家林毅夫指出，我国居民收入增长的步伐仍赶不上经济发展的速度。2001年至2010年，我国国内生产总值年均增长10.5%，国家财政收入年均增长20%，而城镇居民人均可支配收入年均增速为9.7%。）　　网友luoshangsi之言一语中的，老百姓人均可支配收入的增速远低于国内生产总值和国家财政收入的增速，那么这些增长的财富究竟到哪里去了？” 　　这谁都明白，那些增长相当大的一部分财富静悄悄地落到无良官员及其团伙的口袋里去了，落到与他们内外勾结的国际垄断资本口袋里去了。　　先前的无数事实已经表明这一点。如今又添新案例。　　2012年11月13日《惊天大案，738亿国有资产被私吞》等文章披露：“惊天大案暴露了百姓贫困根源和临头国难。据《财经》杂志报道，就在人们对建设和谐社会充满希望之际，原国家计委副主任陈光健的一封举报信如同青天霹雳砸向全国13亿人民：山东最大的国有公司——拥有738亿资产的鲁能集团被几个身份不明的神秘人物悄然黥吞，完成了国企改制三部曲的第二步：把集体资产变成了私人资产。电力行业国企改制的一般规律就是三部曲：第一步是把国有资产变成职工集体资产;第二步是再把集体资产变成私人资产;第三步就是把国内资产变成外国资产，彻底摆脱中华人民共和国法律和制度约束，实现“蛹化蝶”的全部过程。虽然大家都在这样干，都在玩抢劫国有资产的游戏，但是鲁能却玩的太大玩的太急了，如此天文数字的惊天黑幕把整个中国都惊呆了：如此惊天动地的巨额国有资产被黥吞，居然不知道收购者是谁?一个新的中国首富诞生了，整个中国却不知道这个首富是谁?不仅局外人不知道，包括鲁能集团处级干部，全国各地属下几十个总裁都不知道，目前站在前面的是一个36岁的小伙子，小伙子背后是一个24岁的小姑娘，小姑娘背后干脆就是内蒙大草原几个放羊的，放羊的背后是谁，谁都不知道，估计这几个放羊的自己也不知道，其身份之神秘恐怕连美国中央情报局都难以做到。媒体报道中只是忽明忽暗闪现着一个人影：现任国家电网公司总经理，原山东电力局局长兼党委书记、鲁能集团董事局主席刘振亚，只是这个副部级的总经理和那几个放羊的之间有没有关系，媒体并没有解释。……” 　　于是中国谁在共同富裕，谁在共同贫困的答案也就一目了然了，一些无良官员及其团伙利用自己手中的绝对权力，空手套白狼，鲸吞了巨额的国民财富。他们凭此等强盗般的手段实现了“共同富裕”，从而被他们窃取了大半之后剩下的国民财富也就只能是全球的低水平，中国的绝大多数人无论如何“公平”分配这些国民财富，至多也就只能是“共同贫困”而已。这和平均主义有何干系？这和“国企垄断工资”高于私企的工资的“不公平”又有何干系？当然，如此把贫富悬殊的责任推给国企是“良性循环”：神秘官员和他们背后神秘的资本私有化国企鲸吞鲁能集团738亿国有资产符合“道义”；压低国企工资，以维持神秘官员和他们背后神秘的资本私有化之后企业的超低工资残酷盘剥符合“道义”。这就是强盗们的逻辑。　　而美国垄断资本对中国国民财富的掠夺则是静悄悄的，而且无所不在。仅中国购买美国国债一项，单单从2005年到2009年短短的四年间，人民币从8.3元兑换1美元，升值到6.83元兑换1美元，升值21.5％，换言之，美元贬值21.5％。仅此一招，就使中国近2800亿美元的财富灰飞烟灭。（来源：2009年05月20日产权导刊《美国利用美元霸主地位盘剥世界人民》）　　无良官员和美国垄断资本何以能如此无所忌惮地私吞中国的国民财富呢？因为中国高官的权力不受民众监督。天朝官官相护也成“天理”：“你为党说话，还是为老百姓说话？！” 　　在此情势之下，笔者斗胆说一句赞赏的话：党员高官俞正声是条好汉！敢担当！　　2012年11月10日新京报《俞正声：若中央决定愿意公开财产》报道：俞正声说，这个制度还不够，上海市党代会报告明确提出，要逐步实行财产公开制度。在制度上建立一套完备的、便于群众监督的办法，才是管好自己的亲属和身边工作人员最有效的途径。对于是否会带头公开财产的问题，俞正声表示，只要中央决定，自己很容易公开，“因为我没有多少财产”。……作为官员，怎样管好家里人、管好身边人？对此俞正声说，自己夫人已经退休，没有任何职务或兼职。孩子是自己谋自己的职业。　　俞正声只是说说而已吗？可能不是，据说他已经开始做了。据2010年03月08日解放日报《俞正声：我的财产早就申报了可以去中纪委查查》的报道：有记者向俞正声提问，“中央要求高级领导干部申报财产，你个人申报了没有？”俞正声笑着回答说，“我的财产早就申报了。这次，中央是扩大申报范围，要求申报住房、配偶子女工作等情况。我们按照规定每年如实申报。如果可能的话，你可以去中纪委查查。”但愿俞正声表里如一，真正继承周恩来、朱镕基、吴仪等等老一辈党员干部的一身正气；但愿新一届领导高层都能如此，为人民而当敢于担当。似此中国民众辛勤创造的巨额财富才可能由全体民众来公平合理地分享。但愿新一届领导集体有此胆略，则民族甚幸！　　另外，所谓“共同富裕”，首倡者是邓小平同志。他的名言是：“我的一贯主张是，让一部分人、一部分地区先富起来，大原则是共同富裕。一部分地区发展快一点，带动大部分地区，这是加速发展、达到共同富裕的捷径。”他的设想是让一部分人先富起来，先富带后富，达到共同富裕。让一部分人先富起来很容易，特别是官员利用手中的权力鲸吞国有财富，立马富了起来。可是这些富官贪心不足蛇吞象，巴不得让穷人更穷一些，好让自己富上加富，哪里肯先富带后富？于是此路没能走通，邓小平晚年对此很是懊恼。　　由此，网友刘瑞评论说：共同富裕只是一个幻想，没有真正的共同富裕，希腊在这方面做得很典型，在未来的50后，中国还继续走共同富裕的道路就会阻塞中国的可持续发展，社会的发展分工到一定程度就会导致人惰性的产生，差异化的缩短，让人们生活的动力受到严重阻碍，所以，未来社会的可持续发展，社会的转型要倡导缩短贫富差距，但是不代表不保留差距，这样的社会才是一个健康可持续的社会！　　网友“专业指导论文”评论说：听起来这句话（指“共同富裕是亡国之道”）很欠扁，但话糙理不糙，共同富裕最终就是大家玩完，欧洲的福利社会已经是撑不下去了。以中国的人多资源少，走这条路，大家玩完的更快。合理的社会，是应该给大家更好的发展空间能够多劳多得。只想书生气的谈些理想化的事情，那大家都很容易。　　网友“阿巴拉古”评论说：问题不在于是不是举共同富裕的招牌，人们的生活永远也不能都是一样的好，反剥削压迫，人人平等享受幸福生活才是共产党的主张，必须严惩贪污腐败致富，损公肥私致富，垄断致富、欺诈致富等不法致富。‘双轨制’、‘让一部分人’，那不是共产党。至少不是真共产党，就像郑必坚那样的共产党。　　总之，“共同富裕”的愿望是好的，不“共同富裕”最终也是行不通的。但这样的笼统提法确实有点理想化，现实性有些欠缺。因而与其含糊其辞地说“共同富裕”，还不如直说“全体民众公平合理地分享社会财富”，也就是“资源合理分配，财富合理分配”更加现实可行。否则，像希腊那样依靠社会福利来减少贫富悬殊的道路是走不通的，过度依靠加税来满足高福利的需要，豪富可以避税，中下层负担必然过重，结果是就业不如失业，人们失去了工作的积极性，经济发展不可持续，国家最终会因此而走向破产。相反，放任贫富差距扩大，希望以此刺激经济发展，又不用福利来缓解贫富悬殊，则极少数富豪的消费需求有限，中下层无力消费，社会需求必然凋零，生产“过剩”，经济危机爆发。美国即是如此。用国家和民众的债务来拉动需求缓解危机，结果积累成更大的危机。这是不“共同富裕”导致的经济癌症，无可救药。　　所谓资源合理分配，是指财富的来源，其一自然资源，其二劳动，缺一不可，让某些人依靠特权独占自然资源，诸如掠夺农民的耕地建摩天大楼，霸占矿场或旅游资源发横财，这就是资源的不合理分配，由此必然产生严重的贫富悬殊，妨害全体民众公平合理地分享社会财富。像杭州那样的旅游资源开放，大家共享而创造更多的财富，那是正道；像海南那样，有权势的人霸占海滩牟取暴利，造成无序发展，那是歪道。在市场机制（无形的手）中，歪道主要还有垄断、暴利、投机、欺诈。在充分竞争中为社会创造价值而获取合理利润，而利润（积累成资本）主要用来继续发展经济，而不是奢侈消费，这样来发展经济才是正道。有些事关经济的要害部门需要国家垄断，譬如金融和石油等，但国家垄断不等于国企垄断，依然需要国企之间的竞争来防止垄断的危害。因此政府不该直接经营产业（如铁路）和国企，国企（公企）应当组织成诺干大集团，市场化经营，公企私企充分竞争，官员不该插手。这样公企掌握最主要的资源和公共资本，保障民众的劳动权，防止私人资本过度盘剥，并维系市场正常价格，经济健康运行，这样才能维护民众分享社会财富的公平性。而用于个人生产和生活所需的资源，如土地、水资源、海域，包括居民住房用地等，则政府不应收取补偿费用，而那些占有大量资源用以大规模经营的企业或个人，譬如商业用地、工业用水、旅游美景等则必须对相应的社会机会成本作出补偿，政府应当收取补偿金。正道促进民众分享社会财富的公平性，使大众富裕；歪道则破坏民众分享社会财富的公平性，制造两极分化，这必须用有形的手来加以制止。而有形的手能否加以制止，关键在于这只手的公正性，一切为了牟取暴利的腐败的权力让这只手不但失去应有的作用，而且毒化市场，导致社会更加紊乱。诸如，潘德孚医师说：“现在的医学，可以叫做市场医学。市场医学究其实，是个怪物！因为，医学是要命不要钱的，市场是要钱不要命的，结合起来，岂不就成了怪物？！”（来源：《反思现代医学病理学》第六章）市场医学让无良官员和无耻药商等勾结起来，用平民的病痛和死亡来谋取私利，制造贫困。还有，不良官员与房地产奸商勾结在一起，土地价格超高，各种费用超高，银行房贷利率超高，房价超高，一帮有权有势者勾结起来制造无数房奴，长期、大量、惨无人道地盘剥平民百姓，制造贫困。另外，无良官员与无耻商家互相勾结，对他们所霸占的资源譬如稀土金属矿产和湖泊水域资源等采取掠夺式的开发，因此浪费资源，严重污染环境，破坏自然生态，甚至破坏社会的和谐，导致经济不可持续发展，进一步制造贫困。由此，要解除民众的贫困，不能只在财富分配方面下功夫，而不在资源分配上下工夫。　　所谓财富合理分配，是指财富在资本收益与劳动收益的比例上应当合理，劳动的收入必须依照按劳分配的原则，这样才能保证民众分享社会财富的公平性。据有关专家的研究，目前中国劳动报酬占GDP的比例为40%左右。而在OECD的国家，劳动报酬在GDP中所占的比重，大部分都在60%以上，高时达到90%。美国劳动报酬占GDP的比重长期稳定在70%左右。（来源：2010-01-07财经看点《中国劳动报酬占GDP比例偏低：合理还是不合理》)资本收益与劳动收益的比例关系到民众生活水平，民众的购买力与生产的再投入的关系。资本收益过高，生产扩大过快，而劳动收益太少，内需疲软，结果发展失调，产能过剩，只能依靠出口来维持生产的继续发展，而如今全球需求疲软，中国的经济发展就会陷入不可持续的泥潭。生产不可持续发展，民众也就更难脱离贫困。那么，在中国的具体情况下，究竟劳动报酬在GDP中所占的比重是多少最好呢？这也是一个优选问题。可以用华罗庚0.618法用最少的实验次数找到最佳答案。其二，按劳分配意味着不是平均分配，不是刘少奇的一平二调，吃大锅饭，穷过渡的绝对平均主义，而是按照劳动者的能力与劳动质量来分配报酬。那么报酬的差距是必要的。但是，差距过大了造成不公平感，影响劳动积极性；差距过小了伤害了有能力的劳动者，也影响劳动积极性，这对经济发展和民众分享社会财富都不利。究竟劳动报酬的差距控制在什么范围内最好呢？这还是一个优选问题。同样也可以用华罗庚0.618法用最少的实验次数找到最佳答案。另外，贫富差距所造成的不利影响还可以利用税收调节和社会福利的辅助手段来弥补，但必须适度，过度了危害也很大。　　总之是，解决了“权力在民众监督下公正运行”的问题，“资源合理分配，财富合理分配”才现实可行；解决了“资源合理分配，财富合理分配”的问题，“全体民众公平合理地分享社会财富”才现实可行；解决了“全体民众公平合理地分享社会财富”的问题，“共同富裕”才现实可行。所谓“科学发展”也才不会陷入以偏概全的片面性之中，中国的经济才是可持续发展的，民众的普遍富裕才具有现实可能性。; 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分享 2012年第三季度中国货币政策执行报告: kong_hai 2012-11-3 09:53; 中国货币政策执行报告二○一二年第三季度中国人民银行货币政策分析小组 2012 年11 月2 日 I 内容摘要 2012 年第三季度，中国经济增长呈缓中趋稳态势并继续出现积极变化。消费需求稳定，固定资产投资平稳较快增长，出口增速有所回升。农业生产形势良好，工业生产增速趋稳。物价涨幅继续回落，就业形势基本稳定。前三个季度，实现国内生产总值（GDP）35.3 万亿元，同比增长7.7%；居民消费价格同比上涨2.8%。中国人民银行按照国务院统一部署，继续实施稳健的货币政策，着力增强政策的前瞻性、针对性和灵活性，适时适度进行预调微调。再次下调存贷款基准利率并扩大贷款利率浮动区间。根据流动性供给格局的变化，连续开展逆回购操作，满足银行体系合理的流动性需求，引导市场利率平稳运行。引导金融机构继续优化信贷结构。继续稳步推进金融企业改革，进一步增强人民币汇率浮动弹性。货币信贷和社会融资增长较快，贷款结构继续改善。2012 年9 月末，广义货币供应量M2 余额为94.4 万亿元，同比增长14.8%。人民币贷款余额同比增长16.3%，比年初增加6.72 万亿元，同比多增 1.04 万亿元。前三个季度社会融资规模为11.73 万亿元。金融机构贷款利率继续下行，9 月份非金融企业及其他部门贷款加权平均利率为6.97%，比６月份下降0.09 个百分点。９月末，人民币对美元汇率中间价为6.3410，比6 月末贬值0.25%，人民币实际有效汇率贬值 0.99%。当前，支撑中国经济平稳较快发展的基本面并未发生根本性变化，经济有望继续保持平稳较快增长。中国仍处于城镇化、信息化、 II 工业化和农业现代化进程中，经济结构正在朝着预期的方向转变。也要看到，中国经济发展面临的国内外环境依然复杂，外需受到国际金融危机的持续影响尽显疲弱，国内内生增长动力还需增强。在结构性及周期性等多重因素的共同作用下，经济增长受到一定影响，经济结构调整和转变发展方式的任务更加紧迫。需根据经济运行规律和结构性变化把握好宏观调控工作，同时继续加快结构调整和改革步伐，整合和优化资源配置，更好地释放长期增长的潜力。下一阶段，中国人民银行将继续落实党中央、国务院各项部署，坚持科学发展主题和加快转变经济发展方式主线，坚持“稳中求进” 的工作总基调，正确处理保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理通胀预期三者的关系，把稳增长放在更加重要的位置。继续实施稳健的货币政策，增强调控的前瞻性、针对性和灵活性，加强预调微调，把握好经济增长、物价稳定和风险防范三者的平衡，重在保持货币环境的稳定，为市场经济自身的调整和稳定机制发挥作用创造条件。综合运用多种货币政策工具组合，健全宏观审慎政策框架，保持合理的市场流动性，引导货币信贷和社会融资规模平稳合理增长。进一步提高货币政策的有效性，着力优化信贷资源配置，缓解信贷资金供求结构性矛盾，切实强化金融服务实体经济的功能。稳步推进利率市场化改革，引导金融机构用好利率浮动定价权合理定价。进一步完善人民币汇率形成机制，增强人民币汇率双向浮动弹性。推动金融市场规范发展，继续发挥直接融资的作用，更好地满足多样化的融资需求。深化金融机构改革，有效防范系统性金融风险，保持金融体系稳定。 III 目录第一部分货币信贷概况......................1 一、货币供应量增长较快............................................. 1 二、金融机构存款波动较大........................................... 2 三、金融机构贷款增长加快........................................... 2 四、社会融资规模创历史同期最高水平，融资结构多元发展............... 4 五、金融机构存贷款利率总体下行..................................... 6 六、人民币汇率弹性明显增强......................................... 8 第二部分货币政策操作......................8 一、灵活开展公开市场操作........................................... 9 二、再次下调存贷款基准利率并调整贷款利率浮动区间.................. 10 三、加强窗口指导和信贷政策引导.................................... 12 四、促进跨境人民币业务发展........................................ 12 五、完善人民币汇率形成机制........................................ 14 六、深入推进金融机构改革.......................................... 14 七、深化外汇管理体制改革.......................................... 17 第三部分金融市场分析.....................19 一、金融市场运行分析.............................................. 19 二、金融市场制度性建设............................................ 28 第四部分宏观经济分析.....................30 一、世界经济金融形势.............................................. 30 二、中国宏观经济运行分析.......................................... 37 第五部分货币政策趋势.....................47 一、中国宏观经济展望.............................................. 47 二、下一阶段主要政策思路.......................................... 49 IV 专栏专栏 1 上海银行间同业拆放利率（Shibor） ........................... 10 专栏 2 金融业发展和改革“十二五”规划............................. 15 专栏 3 以市场化方式推动公司信用类债券创新发展..................... 24 专栏 4 欧美央行新一轮量化宽松货币政策比较......................... 35 表表 1 2012 年前三个季度分机构人民币贷款情况.......................... 4 表 2 2002 年以来社会融资规模........................................ 6 表 3 2012 年1-9 月金融机构人民币贷款各利率区间占比.................. 7 表 4 2012 年1-9 月大额美元存款与美元贷款平均利率.................... 8 表 5 2012 年第三季度银行间外汇即期市场人民币对各币种交易量......... 14 表 6 2012 年前三个季度金融机构回购、同业拆借资金净融出、净融入情况. 20 表 7 利率衍生产品交易情况......................................... 21 表 8 2012 年前三个季度主要债券发行情况............................. 23 表 9 2012 年9 月末主要保险资金运用余额及占比情况................... 27 表 10 主要经济体宏观经济金融指标.................................. 32 图图 1 跨境贸易人民币结算金额....................................... 13 图 2 银行间市场国债收益率曲线变化情况............................. 22 图 3 进出口增速与贸易差额......................................... 39 1 第一部分货币信贷概况 2012 年第三季度，国民经济运行总体平稳，银行体系流动性充裕，货币信贷和社会融资增长较快，贷款结构继续改善。一、货币供应量增长较快 2012 年9 月末，广义货币供应量M2 余额为94.4 万亿元，同比增长14.8%，增速比6 月末高1.2 个百分点。狭义货币供应量M1 余额为28.7 万亿元，同比增长7.3%，增速比6 月末高2.6 个百分点。流通中货币M0 余额为5.3 万亿元，同比增长13.3%，增速比6 月末高2.5 个百分点。前三个季度现金净投放2684 亿元，同比多投放127 亿元。在公开市场操作、存款准备金率、再贷款再贴现、利率和逆周期宏观审慎管理等多项政策工具的综合作用下，货币供应量增速明显回升。9 月末，M2 增速创2011 年下半年以来新高，M1 增速则创2012 年新高，其中，M2、M1 增速分别较上月末明显提升1.3 个和2.8 个百分点。货币条件总体相对宽松，有利于支持国民经济平稳较快发展。 9 月末，基础货币余额为23.6 万亿元，同比增长11.2%，比年初增加1.14 万亿元。9 月末，货币乘数为4.00，比上年同期高0.29，货币扩张能力较强。银行体系流动性合理充裕。9 月末，金融机构超额准备金率为2.1%，比上年同期高0.7 个百分点；其中，农村信用社为3.8%，比上年同期高0.4 个百分点。 2 二、金融机构存款波动较大 9 月末，全部金融机构（含外资金融机构，下同）本外币各项存款余额为92.6 万亿元，同比增长14.3%，增速比6 月末高1.1 个百分点,比年初增加9.9 万亿元，同比多增1.7 万亿元。人民币各项存款余额为90.0 万亿元，同比增长13.3%，增速比6 月末高1.0 个百分点，比年初增加9.0 万亿元，同比多增9243 亿元。受业绩考核、信息披露等因素影响，存款持续出现季末大幅冲高、季初明显回落现象，3 月份、6 月份和9 月份新增存款分别达到3.0 万亿元、2.9 万亿元和1.7 万亿元，而2012 年以来季初存款则均为下降态势，1 月份、4 月份和7 月份分别减少8000 亿元、4656 亿元和5006 亿元。外币存款余额为4138 亿美元，同比增长61.9%，比年初增加1388 亿美元，同比多增1088 亿美元。从人民币存款部门分布看，住户存款增速逐步提升，非金融企业存款稳步增长。9 月末，金融机构住户存款余额为39.8 万亿元，同比增长18.1%，增速比6 月末和3 月末分别高0.9 个和2.0 个百分点，比年初增加4.9 万亿元，同比多增1.3 万亿元。非金融企业人民币存款余额为31.4 万亿元，同比增长7.9%，增速比6 月末和3 月末分别高2.2 个和1.7 个百分点，比年初增加1.4 万亿元，同比多增955 亿元。9 月末，财政存款余额为3.3 万亿元，比年初增加6296 亿元，同比少增5341 亿元。三、金融机构贷款增长加快 9 月末，全部金融机构本外币贷款余额为65.5 万亿元，同比增 3 长16.4%，增速比6 月末高0.5 个百分点，比年初增加7.3 万亿元，同比多增1.3 万亿元。人民币贷款投放加快。9 月末，人民币贷款余额为61.5 万亿元，同比增长16.3%，为2011 年9 月份以来最高，增速比6 月末高0.3 个百分点，比年初增加6.72 万亿元，同比多增1.04 万亿元。贷款已持续5 个月同比多增，金融机构信贷投放意愿仍然较强，贷款支持经济发展力度较大。信贷结构继续改善，中长期贷款增速回升，对小微企业、“三农” 的信贷支持力度较强。人民币住户贷款增速企稳回升，9 月末同比增长17.8%，比6 月末高1.2 个百分点，比上年末低3.1 个百分点，比年初增加1.9 万亿元，与上年同期基本持平。非金融企业及其他部门贷款增速较为平稳，9 月末同比增速为15.7%，比6 月末略低0.2 个百分点，比上年末高1.8 个百分点，比年初增加4.8 万亿元，同比多增1.1 万亿元。从期限看，中长期贷款投放加快迹象较为明显，9 月末中长期贷款增速为9.7%，为近半年最高，比年初增加2.4 万亿元；其中，第三季度增量在全部贷款增量中占比达42.1%，比上半年大幅提升9.8 个百分点，比上年同期高2.7 个百分点。包含票据融资在内的短期贷款比年初增加4.2 万亿元，同比多增1.5 万亿元。小微企业和“三农”信贷支持保持较强力度。9 月末，主要金融机构及农村合作金融机构、城市信用社和外资银行小微企业人民币贷款余额同比增长20.7%，比大型和中型企业贷款增速分别高9.9 个和4.0 个百分点。前三季度，主要金融机构及农村合作金融机构、城市信用社、村镇银 4 行、财务公司本外币农村贷款、农业贷款和农户贷款分别增加2.0 万亿元、3233 亿元和4941 亿元，同比分别多增2041 亿元、887 亿元和 111 亿元。分机构看，中资全国性大型银行、中资区域性中小型银行及农村合作金融机构贷款同比多增较多。表 1 2012 年前三个季度分机构人民币贷款情况单位：亿元 2012 年前三个季度 2011 年前三个季度新增额同比多增新增额同比多增中资全国性大型银行① 31044 3270 27773 -5566 中资全国性中小型银行② 18507 750 17757 1039 中资区域性中小型银行③ 9922 5833 4090 -371 农村合作金融机构④ 10998 2162 8836 -1155 外资金融机构 559 -6 565 -545 注：①中资全国性大型银行是指本外币资产总量大于等于2万亿元的银行（以 2008年末各金融机构本外币资产总额为参考标准）。②中资全国性中小型银行是指本外币资产总量小于2万亿元且跨省经营的银行。③中资区域性中小型银行是指本外币资产总量小于2万亿元且不跨省经营的银行。④农村合作金融机构包括农村商业银行、农村合作银行、农村信用社。数据来源：中国人民银行。外币贷款平稳增长。9 月末，金融机构外币贷款余额为6229 亿美元，同比增长18.9%，比年初增加845 亿美元，同比多增111 亿美元。从投向看，进出口贸易融资增加567 亿美元，同比多增298 亿美元；境外贷款与境内中长期贷款增加315 亿美元，同比多增50 亿美元。四、社会融资规模创历史同期最高水平，融资结构多元发展初步统计，前三个季度社会融资规模为11.73 万亿元，创历史同 5 期最高水平，比上年同期多1.92 万亿元1。其中，9 月份社会融资规模为1.65 万亿元，比上月和上年同期分别多4041 亿元和1.22 万亿元，已连续5 个月多于上年同期。前三个季度社会融资规模明显高于上年同期，主要是因为5 月份后，人民币贷款和信托贷款投放明显增多，企业债券融资十分活跃。前三个季度这三项融资合计8.99 万亿元，同比多融资2.38 万亿元，其中5-9 月同比多融资2.15 万亿元。从结构看，主要有以下几个特点：一是人民币贷款同比多增较多，外币贷款投放有所加快。前三个季度人民币贷款增加6.72 万亿元，同比多增1.04 万亿元；占同期社会融资规模的57.3%。外币贷款折合人民币增加5343 亿元，同比多增573 亿元；占同期社会融资规模的4.6%。二是企业债券融资活跃，拉动直接融资占比创历史最高水平。前三个季度非金融企业境内债券和股票合计融资1.78 万亿元，同比多5848 亿元；占同期社会融资规模的15.2%，创历史最高水平。其中，企业债券净融资1.56 万亿元，创历史同期最高水平，比上年同期多7186 亿元。三是表外融资改变了前8 个月持续累计同比少增的态势，转为同比多增。前三个季度实体经济以未贴现的银行承兑汇票、委托贷款和信托贷款方式合计融资2.32 万亿元，比上年同期多 1898 亿元。其中，主要是信托贷款增加7015 亿元，同比多增6176 亿元。 1 文中同比增减数额均用可比口径数据计算得到。 6 表 2 2002 年以来社会融资规模单位:亿元其中：时期社会融资规模① 人民币贷款③ 外币贷款（折合人民币）委托贷款信托贷款未贴现银行承兑汇票企业债券非金融企业境内股票融资 2002 年 20112 18475 731 175 — -695 367 628 2003 年 34113 27652 2285 601 — 2010 499 559 2004 年 28629 22673 1381 3118 — -290 467 673 2005 年 30008 23544 1415 1961 — 24 2010 339 2006 年 42696 31523 1459 2695 825 1500 2310 1536 2007 年 59663 36323 3864 3371 1702 6701 2284 4333 2008 年 69802 49041 1947 4262 3144 1064 5523 3324 2009 年 139104 95942 9265 6780 4364 4606 12367 3350 2010 年 140191 79451 4855 8748 3865 23346 11063 5786 2011 年 128286 74715 5712 12962 2034 10271 13658 4377 2012 年前三个季度 117273 67223 5343 8600 7015 7631 15613 2177 注：①社会融资规模是指一定时期内实体经济从金融体系获得的资金总额，是增量概念。②当期数据为初步统计数。③表中的人民币贷款为历史公布数。 ④“—”表示数据缺失或者有关业务量很小。数据来源：中国人民银行、国家发展与改革委员会、中国证券监督管理委员会、中国保险监督管理委员会、中央国债登记结算有限责任公司和银行间市场交易商协会等。五、金融机构存贷款利率总体下行受中国人民银行6 月8 日、7 月6 日连续两次下调存贷款基准利率并调整利率浮动区间等因素影响，金融机构对非金融企业及其他部门贷款利率总体下行。9 月，贷款加权平均利率为6.97%，比6 月下降0.09 个百分点。其中，一般贷款加权平均利率为7.18%，比6 月下降0.37 个百分点；票据融资加权平均利率为6.23%，比6 月上升 1.16 个百分点。个人住房贷款利率稳步下行，9 月加权平均利率为 7 6.20%，比6 月下降0.48 个百分点。从利率浮动情况来看，执行下浮利率的贷款占比上升。9 月，执行下浮利率的贷款占比为11.31%，比6 月上升3.39 个百分点。执行基准利率和上浮利率的贷款占比分别为24.57%和64.12%，比6 月分别下降0.51 个和2.87 个百分点。表 3 2012 年1-9 月金融机构人民币贷款各利率区间占比单位：% 下浮基准上浮月份 (1.1，1.3] (1.3，1.5] (1.5，2.0] 2.0 以上 1 月 4.79 26.22 69.00 22.33 25.51 8.76 9.22 3.17 2 月 5.53 27.59 66.88 23.12 23.76 7.98 8.61 3.40 3 月 4.62 24.95 70.43 21.12 26.99 9.48 9.41 3.43 4 月 5.03 23.06 71.91 20.76 28.92 10.10 8.98 3.16 5 月 5.35 24.08 70.57 20.51 28.90 9.73 8.31 3.12 6 月 7.92 25.08 66.99 19.94 27.87 8.90 7.66 2.63 7 月 9.51 24.38 66.11 19.74 26.78 9.13 7.61 2.85 8 月 11.61 22.66 65.73 19.64 26.45 8.30 8.33 3.01 9 月 11.31 24.57 64.12 20.16 25.18 8.13 7.67 2.98 注：2012 年8 月、9 月统计数据的下浮区间为[0.7，1.0）。数据来源：中国人民银行。受国际金融市场利率走势及境内资金供求关系变动等因素影响， 9 月，活期、3 个月以内大额美元存款加权平均利率分别为0.17%和 0.63%，比6 月分别下降0.09 个和1.44 个百分点；3 个月以内、3（含 3 个月）-6 个月美元贷款加权平均利率分别为2.05%和2.09%，比6 月分别下降1.33 个和1.65 个百分点。 8 表 4 2012 年1-9 月大额美元存款与美元贷款平均利率单位：% 大额存款贷款月份活期 3 个月以内 3（含3 个月）—6 个月 6（含6 个月）— 12 个月 1 年 1 年以上 3 个月以内 3（含3 个月）—6 个月 6（含6 个月）— 12 个月 1 年 1 年以上 1 月 0.34 3.29 4.24 4.73 5.46 5.87 3.78 4.35 4.81 4.47 4.27 2 月 0.29 3.16 3.93 4.34 4.64 4.50 3.51 4.08 4.35 4.28 4.29 3 月 0.27 2.91 3.61 4.34 4.76 5.35 3.56 4.00 4.36 4.03 3.53 4 月 0.21 2.69 3.54 3.97 4.40 3.32 3.54 3.96 4.44 4.07 3.99 5 月 0.26 2.37 3.33 3.92 4.12 4.16 3.50 4.11 4.27 4.21 3.90 6 月 0.26 2.07 2.93 3.39 4.07 4.36 3.38 3.74 3.72 4.02 4.10 7 月 0.19 2.80 2.57 3.06 3.78 2.13 3.01 3.29 3.54 3.00 3.76 8 月 0.20 0.96 2.08 2.43 3.21 1.59 2.48 2.70 3.11 2.44 4.04 9 月 0.17 0.63 1.45 1.65 2.13 1.88 2.05 2.09 2.24 2.15 3.36 数据来源：中国人民银行。六、人民币汇率弹性明显增强第三季度，人民币汇率保持基本稳定，双向浮动特征明显，汇率弹性明显增强，人民币汇率预期总体平稳。9 月末，人民币对美元汇率中间价为6.3410 元，比6 月末贬值161 个基点，贬值幅度为0.25%。 2005 年人民币汇率形成机制改革以来至2012 年9 月末，人民币对美元汇率累计升值30.52%。根据国际清算银行的计算，第三季度，人民币名义有效汇率贬值1.41%，实际有效汇率贬值0.99%；2005 年人民币汇率形成机制改革以来至2012 年9 月，人民币名义有效汇率升值21.39%，实际有效汇率升值28.76%。第二部分货币政策操作 2012 年第三季度，中国人民银行按照国务院统一部署，继续实 9 施稳健的货币政策，并着力增强政策的前瞻性、针对性和灵活性，适时适度进行预调微调。再次下调存贷款基准利率并扩大贷款利率浮动区间。根据流动性供给格局的变化，连续开展逆回购操作，满足银行体系合理的流动性需求，引导市场利率平稳运行。引导金融机构继续优化信贷结构。继续稳步推进金融企业改革。进一步增强人民币汇率浮动弹性。一、灵活开展公开市场操作第三季度，中国人民银行密切监测国内外经济金融形势和银行体系流动性变化，灵活开展公开市场逆回购操作，实现了银行体系流动性的总量适度和运行平稳。根据不同时点银行体系流动性变化科学安排逆回购操作规模和频率，适时适度增加流动性供给，合理调节银行体系流动性水平。第三季度累计开展逆回购操作约2.3 万亿元；截至 9 月末，逆回购余额为6500 亿元。优化逆回购操作期限结构。合理搭配7 天期和14 天期逆回购操作，适时增加28 天期逆回购期限品种，积极应对季节性因素等引起的短期流动性供求波动。合理把握公开市场逆回购操作利率弹性，既有效引导了市场预期，也促进了货币市场利率的平稳运行。截至9 月末，7 天期、14 天期和28 天期逆回购操作利率分别为3.35%、3.45%和3.6%。适时开展中央国库现金管理操作。第三季度，共开展四期国库现金管理商业银行定期存款业务合计1700 亿元，其中3 个月期1300 亿元，6 个月期400 亿元。 10 二、再次下调存贷款基准利率并调整贷款利率浮动区间随着通胀预期水平的逐步回落，中国人民银行于7 月6 日再次下调金融机构人民币存贷款基准利率。其中，1 年期存款基准利率由 3.25%下降到3%，下调0.25 个百分点；1 年期贷款基准利率由6.31% 下降到6%，下调0.31 个百分点。同时，将金融机构贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的0.7 倍。再次下调存贷款基准利率和调整利率浮动区间后，为进一步降低企业融资成本创造了更加有利的政策环境，引导了金融机构对企业贷款利率水平逐月降低。专栏 1 上海银行间同业拆放利率（Shibor）市场基准利率作为金融市场产品定价的参照，是利率市场化最为重要的金融基础设施之一。随着管制利率的逐步放开，构建和培育中国的货币市场基准利率成为推进利率市场化的重要任务之一。2007 年，上海银行间同业拆放利率（英文缩写为Shibor，以下简称Shibor）建立。总体来看，在技术安排上Shibor 借鉴了伦敦银行间同业拆借利率（Libor）、欧元区银行间同业拆借利率（Euribor）和新加坡银行间同业拆借利率（Sibor）等国际主要货币市场基准利率的一些通行做法，但在运行制度安排上，则更加注重与中国实际相结合，特别是重点加强了报价形成的市场约束和监督管理，相比其它国际市场基准利率具有较为明显的独特之处。 Shibor 在生成方法和报价行选择等方面沿用了国际通行做法。Shibor 是由信用等级较高的银行组成报价团自主报出的人民币同业拆出利率计算确定的算术平均利率，属于单利、无担保、批发性利率，包括从隔夜到1 年的16 个期限品种，目前对社会公布8 个品种。在基准利率设计之初，Shibor 的生成机制和报价行选择等方面借鉴了国际主要货币市场基准利率的通行做法。一是基准利率的计算均采用报价行每个交易日按时报价、剔除若干最高和最低报价、剩余报价算术平均生成最终利率的做法，并由作为第三方机构的全国银行间同业拆借中心对外发布。二是基准利率报价团均由信用等级较高、货币市场交易活跃以及具有 11 较强利率定价能力的优质银行组成。目前，Shibor 有18 家报价行，涵盖国有商业银行、股份制商业银行、城市商业银行和外资银行等类型，报价行资产规模、经营模式、竞争地位等方面的差异化保证了报价的代表性，有利于充分发现市场价格，全面反映市场的流动性状况。 Shibor 在制度安排上强调了报价形成的市场约束和监督管理。考虑到中国国情和金融市场发展阶段，中国推出Shibor 时相应制定了《Shibor 实施准则》，以保障Shibor 的平稳运行。一是明确监督管理责任。《Shibor 实施准则》不仅就Shibor 定义、报价行选择标准进行了详细规定，还对报价的监督管理作了明确规定，建立了报价违规行为的防范机制。要求Shibor 工作小组按月、季、年评估报价行有关报价行为，按年考核全国银行间同业拆借中心作为指定发布人的职责履行情况；全国银行间同业拆借中心对报价行报价质量进行场务监督，及时发现违规行为、督促改正并报告工作小组。二是建立报价激励机制，强调报价成交义务。根据《Shibor 实施准则》制定了《Shibor 报价行报价质量考评指标体系》，强调报价行每天的报价利率应以货币市场交易利率为基础，并设置了拆借市场影响力和报价可交易性等指标，鼓励报价行以真实交易为定价基础，强调报价的成交义务，促进了报价行准确客观报价。同时还对报价行的报价质量按年考核、实行末位淘汰。三是引入第三方评估考核，强化市场监督。全国银行间同业拆借中心作为第三方机构参与评估考核工作，除对货币市场交易进行逐笔统计与监测外，还按季就报价行的报价质量进行电子问卷调查，作为评估报价质量的指标之一，所有货币市场交易成员均可以参与到报价行的评估考核中，保证了各项评估考核结果的客观公正。上述Shibor 特有的制度安排对于保证报价的准确客观、提高Shibor 的基准性起到了积极作用，在避免类似Libor 报价违规行为方面具有重要意义。Shibor 运行五年多来，已经成为中国金融市场上重要的指标性利率，较为充分地反映了货币市场走势、银行体系流动性状况和政策调控预期，在浮动利率债券、衍生产品定价上发挥了基准作用，并为拆借及回购交易、票据、短期融资券等产品提供了定价参考。同时，Shibor 建设也推进了商业银行定价机制建设，商业银行已 12 初步建立了总利润目标统领的利率定价架构，建立健全了市场化产品、贷款及内部转移等定价机制，风险定价水平显著提高。今后，Shibor 工作组将继续优化Shibor 生成机制，鼓励以Shibor 为基准的金融产品创新，加强对于报价行的监督管理，以完善Shibor 机制建设，促进 Shibor 基准性和公信力的不断提升。三、加强窗口指导和信贷政策引导坚持分类指导、有扶有控，加强信贷政策与产业政策、区域政策的协调配合，引导金融机构着力优化信贷结构，不断完善对实体经济、民生领域的金融服务，加快推进经济结构调整和经济发展方式转变。积极推进金融产品和服务方式创新，加强对现代农业生产方式、集体林权改革和农田水利建设等“三农”方面和小微企业发展的金融支持力度。满足铁路等国家重点在建续建项目的资金需求，进一步加大对就业、助学、扶贫、少数民族、农民工等“民生”领域的金融支持和服务。引导金融机构做好科技创新、文化产业发展等战略性新兴产业的金融服务工作，积极发展低碳金融。围绕国家区域政策要求，做好对区域发展的金融支持和服务工作，推动区域经济结构调整和产业布局优化。继续支持保障性住房、中小套型普通商品住房建设和居民首套自住普通商品房消费，抑制投机投资性购房。严格控制对高耗能、高排放行业和产能过剩行业的贷款。四、促进跨境人民币业务发展跨境贸易和投资人民币结算业务量保持较快增长。初步统计，第三季度，银行累计办理跨境贸易人民币结算业务7989.6 亿元，同比 13 增长34%。其中，货物贸易结算金额5555.0 亿元，服务贸易及其他经常项目结算金额2434.6 亿元。前三个季度，银行累计办理跨境贸易人民币结算业务2.1 万亿元，同比增长32%。跨境贸易人民币结算实收9290.8 亿元，实付11189.6 亿元，收付比由上半年的1：1.4 上升至1：1.2。前三个季度，银行累计办理跨境直接投资人民币结算业务1766.1 亿元。其中，对外直接投资结算金额221 亿元，外商直接投资结算金额1545.1 亿元。 0 250 500 750 1000 1250 1500 1750 2000 2250 2500 2750 3000 2010.01 2010.03 2010.05 2010.07 2010.09 2010.11 2011.01 2011.03 2011.05 2011.07 2011.09 2011.11 2012.01 2012.03 2012.05 2012.07 2012.09 亿元服务贸易及其他货物贸易图 1 跨境贸易人民币结算金额数据来源：中国人民银行。海峡两岸货币清算机制建设取得新进展。8 月31 日，两岸货币管理机构签署《海峡两岸货币清算合作备忘录》。双方同意以备忘录确定的原则和合作架构建立两岸货币清算机制，双方将各自选择一家货币清算机构为对方开展本方货币业务提供结算及清算服务。此举是两岸金融合作取得的重要进展，将为促进两岸投资贸易便利化、推动两岸经贸关系深入发展发挥积极作用。 14 五、完善人民币汇率形成机制继续按主动性、可控性和渐进性原则，进一步完善人民币汇率形成机制，重在坚持以市场供求为基础，参考一篮子货币进行调节，增强人民币汇率弹性，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。第三季度，人民币对美元汇率中间价最高为6.3112 元，最低为6.3495 元，65 个交易日中33 个交易日升值、32 个交易日贬值。第三季度最大单日升值幅度为0.16%（103 点），最大单日贬值幅度为0.25%（158 点）。人民币对欧元、日元等其他国际主要货币汇率双向波动。9 月末，人民币对欧元、日元汇率中间价分别为1 欧元兑8.1885 元人民币、 100 日元兑8.1684 元人民币，分别较6 月末贬值3.88%和2.49%。2005 年人民币汇率形成机制改革以来至2012 年9 月末，人民币对欧元汇率累计升值22.29%，对日元汇率累计贬值10.56%。表 5 2012 年第三季度银行间外汇即期市场人民币对各币种交易量单位：亿元人民币币种美元欧元日元港币英镑澳元加元林吉特卢布泰铢交易量 52932.0 229.3 3398.0 489.4 5.9 41.4 0.6 2.8 17.2 3.9 数据来源：中国外汇交易中心。六、深入推进金融机构改革资产管理公司转型改制工作平稳推进。9 月25 日，中国华融资产管理股份有限公司创立大会在北京召开，公司注册资本258 亿元人民币，财政部和中国人寿保险（集团）公司分别持股98.06%和1.94%； 15 按照国家有关法律法规，中国华融资产管理股份有限公司建立了由股东大会、董事会、监事会和经营管理层构成的现代股份公司治理结构。股份有限公司成立后，将在继续做好不良资产处置业务的同时，重点发展银行业务以及信托、租赁等与银行业相关的业务。农村信用社改革取得显著成效。一是资产质量明显改善。9 月末，按贷款五级分类口径统计，全国农村信用社不良贷款余额和比例分别为3528 亿元和4.5%，比上年末分别下降121 亿元和1 个百分点。资本充足率为11.1%，比上年末提高0.4 个百分点。二是业务规模显著提升。9 月末，全国农村信用社的各项存贷款余额分别为11.5 万亿元和7.8 万亿元，占全国金融机构各项存贷款余额的比例分别为 12.8%和12.6%，比上年末分别提高0.3 个和0.4 个百分点。三是涉农信贷投放增长较快。9 月末，全国农村信用社的涉农贷款余额为5.3 万亿元，同比增长16.9%。四是产权制度改革稳步推进。截至9 月末，全国共组建以县（市）为单位的统一法人农村信用社1859 家，农村商业银行276 家，农村合作银行163 家。专栏 2 金融业发展和改革“十二五”规划由中国人民银行、中国银行业监督管理委员会、中国证券监督管理委员会、中国保险监督管理委员会、国家外汇管理局共同编制的《金融业发展和改革“十二五”规划》(以下简称《规划》)于2012 年9 月17 日公开发布。《规划》是经国务院批准的“十二五”国家专项规划，依据《中华人民共和国国民经济和社会发展第十二个五年规划纲要》和2012 年全国金融工作会议有关文件编制。《规划》回顾了“十一五”时期金融业发展和改革取得的主要成就，分析了 “十二五”时期金融业发展面临的机遇和挑战，提出了“十二五”时期金融业发 16 展和改革的指导思想、主要目标和政策着力点，分别从改善金融调控、完善组织体系、建设金融市场、深化金融改革、扩大对外开放、维护金融稳定、加强基础设施等七个方面，明确了“十二五”时期金融业发展和改革的重点任务。 “十二五”时期，金融业仍处于可以大有作为的重要战略机遇期，宏观经济正处结构调整的关键时刻，金融发展和改革也迎来关键的时间窗口，此时出台《规划》，为金融改革和发展定下了基调和方向，具有重要意义。《规划》统筹国内国际两个大局，全面系统谋划金融业改革与发展，发展战略有高度，发展目标可行，政策措施有亮点，是“十二五”时期指导金融业发展的纲领性文件之一。首度设定金融业发展总量和结构量化指标。《规划》提出两项量化指标，即 “十二五”时期，金融服务业增加值占国内生产总值比重保持在5%左右，到“十二五”期末，非金融企业直接融资占社会融资规模比重提高至15%以上。这表明金融业发展将与实体经济发展相匹配，实现又好又快、稳中求进，也显示了金融结构调整的重要性。强调坚持金融服务实体经济的本质要求。在总结美国次贷危机教训的基础上，《规划》提出金融要服务实体经济，坚决抑制社会资本脱实向虚、以钱炒钱，防止出现产业空心化现象。通过健全金融机构体系和市场体系、增强金融服务能力，进一步加大金融支持科技创新和经济结构调整的力度，支持国家创新体系建设，促进新能源、新材料等战略性新兴产业创新发展。强调充分发挥市场在金融资源配置中的基础性作用。“市场化改革”是《规划》的主基调和关键词。“十二五”时期，中国将继续沿市场化方向，推进金融重点领域与关键环节的改革，在利率市场化、汇率形成机制改革、人民币跨境使用、人民币资本项目可兑换、引导民间资本进入金融业等方面取得明显进展。同时，《规划》还提出了深化股票发行制度市场化改革等举措。强调货币政策从以数量型调控为主向以价格型调控为主转型。《规划》提出加强和改善金融宏观调控，构建和完善逆周期的金融宏观审慎政策框架，完善货币政策调控体系，进一步加强宏观经济政策之间的协调配合。《规划》刻画了未来货币政策框架的轮廓。在最终目标方面，更加突出价格稳定目标，关注更广泛意义的整体价格水平稳定；中介目标方面，从关注货币供应量和新增贷款转向同时参考社会融资规模；政策工具方面，从数量工具为主向利率等价格工具为主转 17 型，并明确提出增强公开市场操作引导货币市场利率的能力。强调深化金融组织体系和金融机构改革。《规划》提出引导具备条件的金融机构在明确综合经营战略、有效防范风险的前提下，积极稳妥开展综合经营试点，引导试点金融机构根据自身风险管控能力和比较优势选择金融业综合经营模式。金融业综合经营试点要注重风险防范机制建设。继续深化大型金融机构改革，进一步完善公司治理，厘清股东大会、董事会、监事会和高管层的职责边界，形成有效的决策、执行、制衡机制。推进金融机构股权多元化，研究国家对国有控股金融机构的合理持股比例，完善国有金融资产管理体制。强调建立和完善存款保险制度等金融安全网。继续加强金融监管，提升金融监管协调的有效性，加强对系统性金融风险的防范预警，守住不发生系统性、区域性金融风险底线。《规划》提出金融机构破产问题，强调建立适合中国国情的金融机构破产法律体系，规范金融机构市场退出程序，建立存款保险制度。在利率市场化改革不断推进、中小金融机构发展迅速的新形势下，建立和完善存款保险制度等金融风险防范体系至关重要。规划为资本市场发展指明了方向。《规划》明确了“十二五”时期资本市场发展的重点。继续完善多层次资本市场体系，积极发展债券市场，着力完善股票市场，推动发展期货市场和金融衍生品市场。积极支持证券公司做优做强，增强证券期货经营机构竞争力。大力发展资产管理机构，壮大多元化机构投资者队伍。继续推进股票发行体制改革。完善上市公司退市制度，推动上市公司健康发展。推进创业投资和股权投资基金规范发展。强调基本实现金融服务的全覆盖。《规划》强调加快建设社区金融服务组织体系，完善农村金融服务体系。支持中小企业运用资本市场发展壮大。不断丰富保险产品，拓宽保险服务领域。强化银行、证券、保险等行业金融服务功能，扩大金融服务覆盖面，加快解决农村金融服务不足、小型微型企业融资难等问题，提高金融服务的包容性。七、深化外汇管理体制改革坚持把防风险放在首位，完善防范跨境资金流动冲击的体制机制。加大监测分析的频度和力度，全面梳理当前外汇管理领域的潜在 18 风险，完善防范跨境资金大幅波动特别是异常流出的政策储备。加强对银行体系涉及外汇潜在风险的监测和提示。开展非现场检查和专项检查，加大对大案要案和地下钱庄的打击力度。截至9 月末，共查处案件2263 起，罚没款共计3.04 亿元人民币。全面推进货物贸易外汇管理制度改革。8 月1 日起，在总结试点经验的基础上，将货物贸易外汇管理制度改革推广至全国。取消货物贸易外汇收支逐笔核销，通过总量核查、动态监测和分类管理，健全风险防范机制；相应调整出口报关流程，简化出口退税凭证，加强部门联合监管。随着改革平稳有序推进，行政审批大幅减少，企业对外贸易收付汇时间缩短，银行贸易收付汇效率明显提高，部门监管合力较大提升，实现了贸易便利化和监管有效性的有机统一。改革资本项目管理方式和手段。着手对直接投资、资本市场和外债管理法规进行全面梳理，缩短和简化业务环节。对现行资本项目管理信息系统进行整合，为进一步推进资本项目可兑换夯实基础。稳步推进合格境外机构投资者（QFII）和合格境内机构投资者（QDII）制度。前三个季度，批准72 家QFII 机构投资额度共计91.8 亿美元， 16 家QDII 机构投资额度106.5 亿美元；截至9 月末，累计批准21 家人民币合格境外机构投资者（RQFII）390 亿元人民币投资额度；分别新增QFII 和RQFII 投资额度500 亿美元和500 亿元人民币。推动贸易投资便利化。简化境外直接投资资金汇回和境外放款外汇管理，放宽个人对外担保管理，支持民间资本“走出去”。取消银行收付实现制头寸下限管理，实行银行结售汇综合头寸正负区间管 19 理。简化外汇市场准入管理，丰富货币掉期交易形式，扩大个人本外币兑换特许业务试点范围。推进电子银行个人结售汇业务发展。第三部分金融市场分析 2012 年第三季度，金融市场继续健康、平稳运行。货币市场交易量大幅增长，市场利率总体回落；银行间债券市场指数有所下降，债券发行规模明显扩大；股票市场指数走跌，成交量和融资额减少。一、金融市场运行分析（一）货币市场交易量大幅增长，市场利率总体回落银行间回购、拆借市场交易活跃，成交量大幅增长。前三个季度，银行间市场债券回购累计成交107.8万亿元，日均成交5733亿元，同比增长49.2%；同业拆借累计成交36.2万亿元，日均成交1926亿元，同比增长50.9%。从期限结构看，市场交易仍主要集中于隔夜品种，回购和拆借隔夜品种的成交分别占各自总量的80.7%和87.6%，占比同比分别提高5.2个和3.4个百分点。交易所市场政府债券回购累计成交 24.5万亿元，同比增长80.5%。从融资主体结构看，主要呈现以下特点：一是大型银行整体保持了向市场供给资金的态势，融出资金量持续增加，前三个季度累计净融出49.5万亿元，净融出额同比增加29.5万亿元。其中，在同业拆借市场上，大型银行由上年同期的资金净融入转为净融出，且拆放量大幅增加，前三个季度累计拆放6.0万亿元，同比增加7.7万亿元；二是 20 不断增长的资金需求主要来自于中小型银行、证券及基金公司和其他金融机构，前三个季度分别净融入21.9万亿元、12.0万亿元和9.7万亿元，净融入额同比分别增加15.2万亿元、7.0万亿元和3.1万亿元。另外，中小型银行和外资金融机构在同业拆借市场上由上年同期的资金净融出转为净融入。表 6 2012 年前三个季度金融机构回购、同业拆借资金净融出、净融入情况单位：亿元回购市场同业拆借 2012 年前三个季度 2011 年前三个季度 2012 年前三个季度 2011 年前三个季度中资大型银行① -434461 -216016 -60470 16355 中资中小型银行② 211189 95275 8287 -27808 证券及基金公司 92837 42429 26892 7214 保险公司 37320 19055 — — 外资金融机构 14507 5441 6768 -7632 其他金融机构③ 78608 53816 18523 11871 注：①中资大型银行包括工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、国家开发银行、交通银行、邮政储蓄银行。②中资中小型银行包括招商银行等17家银行、城市商业银行、农村商业银行、农村合作银行、村镇银行。③其他金融机构包括城市信用社、农村信用社、财务公司、信托投资公司、金融租赁公司、资产管理公司、社保基金、投资公司、企业年金、其他投资产品等。④负号表示净融出，正号表示净融入。数据来源：中国外汇交易中心。第三季度，货币市场利率有所波动，总体低于上年同期水平。7、 8 月份，货币市场利率运行较为平稳，受国庆节前现金集中投放增加、商业银行季末指标考核等因素影响，9 月中下旬货币市场利率有所走高，9 月质押式债券回购和同业拆借月加权平均利率分别为3.01%和 2.93%，比6 月分别高20 个和21 个基点，比上年同期分别低74 个和 81 个基点。随着中国人民银行持续开展逆回购操作向银行体系注入 21 流动性，货币市场利率总体有所回落，9 月末，隔夜和1 周Shibor 为3.28%和3.19%，分别较6 月末下降32 个和92 个基点；3 个月和1 年期Shibor 为3.69%和4.40%，分别较6 月末下降39 个和35 个基点。人民币利率互换和远期品种交易有所减少。前三个季度，人民币利率互换市场发生交易16138 笔，名义本金总额为19745.1 亿元，同比减少8.4%。从期限结构来看，1 年及1 年期以下交易最为活跃，其名义本金总额为14632.4 亿元，占总量的74.1%。从参考利率来看，前三个季度，人民币利率互换交易的浮动端参考利率主要包括7 天回购定盘利率和Shibor，与之挂钩的利率互换交易名义本金占比分别为52.0%和42.2%。债券远期成交金额为166.1 亿元，远期利率协议成交名义本金为1 亿元。表 7 利率衍生产品交易情况利率互换债券远期远期利率协议交易笔数（笔）名义本金额（亿元）交易笔数（笔）交易量① （亿元）交易笔数（笔）名义本金额（亿元） 2007 年 1978 2186.9 1238 2518.1 14 10.5 2008 年 4040 4121.5 1327 5005.5 137 113.6 2009 年 4044 4616.4 1599 6556.4 27 60.0 2010 年 11643 15003.4 967 3183.4 20 33.5 2011 年 20202 26759.6 436 1030.1 3 3.0 2012 年第一季度4317 4913.7 45 144.6 — — 2012 年第二季度5173 6821.2 7 15.9 2 1.0 2012 年第三季度 6648 8010.3 4 5.7 — — 注：①自2009 年起，债券远期交易量改按结算金额统计。数据来源：中国外汇交易中心。（二）银行间债券市场指数有所下降，债券发行规模明显扩大银行间债券市场现券交易保持平稳。前三个季度累计成交54.8 22 万亿元，日均成交2913亿元，同比增长14.1%。从交易主体看，中资大型银行、外资金融机构是银行间现券市场上的净买入方，分别净买入现券3648亿元和1066亿元；中资中小型银行、证券及基金公司为净卖出方，分别净卖出现券3300亿元和1786亿元。前三个季度，交易所国债现券成交692亿元，同比少成交297亿元。银行间债券市场指数有所下降。第三季度，中债综合净价指数由 6 月末的102.3 点下降至9 月末的101.1 点，降幅为1.2%；中债综合全价指数由6月末的112.9点下降至9月末的111.8点，降幅为1.0%。交易所国债指数由6 月末的133.7 点上升至9 月末的134.8 点，升幅为0.8%。数据来源：中央国债登记结算有限责任公司。图 2 银行间市场国债收益率曲线变化情况银行间市场国债收益率曲线总体呈现上移走势。9 月末，国债0.5 年期、5 年期、10 年期和20 年期的收益率水平分别比6 月末高50 个、 2.00 2.50 3.00 3.50 4.00 4.50 1 3 5 7 9 11 13 15 17 19 21 23 25 27 29 31 （年）（% ） 2012年8月底2012年9月底2012年6月底2012年1月底 23 25 个、13 个和12 个基点，国债收益率曲线在上移的同时有所扁平化。债券市场发行规模明显扩大。前三个季度，累计发行各类债券（不含中央银行票据）5.84 万亿元，比上年同期多发行1.15 万亿元。其中，发行额同比增加较多的主要是企业债券、超短期融资券和非公开定向债务融资工具，同比分别多发行3823 亿元、2361 亿元和2260 亿元。9 月末，中央国债登记结算有限责任公司债券托管量余额为 23.0 万亿元，同比增长11.3%。Shibor 对债券类产品定价的指导性不断增强。前三个季度，债券一级市场发行固定利率企业债298 只，发行总量4340 亿元，全部参照Shibor 定价；发行参照Shibor 定价的固定利率短期融资券2657 亿元，占固定利率短期融资券发行总量的46%。表 8 2012 年前三个季度主要债券发行情况债券品种发行额（亿元）比上年同期增减(亿元) 国债 13317 -700 其中：地方政府债券 2473 1057 国家开发银行及政策性金融债 16791 623 银行次级债、混合资本债 607 -1063 银行普通债 1565 1545 公司信用类债券① 25892 10180 其中：企业债券② 5399 3823 短期融资券 5739 -1442 超短期融资券 4151 2361 中期票据 6166 1365 公司债③ 1602 628 注：①包括企业债券、短期融资券、超短期融资券、中期票据、中小企业集合票据、非公开定向债务融资工具、资产支持票据、公司债、可转债、可分离债及中小企业私募债等。②企业债券指由国家发展改革委根据《企业债券管理条例》管理的非上市企业债券。③公司债指由证监会根据《中华人民共和国证券法》管理的上市公司债。数据来源：中国人民银行、中央国债登记结算有限责任公司。 24 专栏 3 以市场化方式推动公司信用类债券创新发展 2004 年，《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》（国发（2004）3 号）发布，明确提出支持符合条件的企业发行债券进行融资。此后，中国人民银行会同国家发展与改革委员会、中国证券监督管理委员会等部门认真落实国务院有关部署，并于2012 年成立了公司信用类债券部际协调会议机制，按照市场化的发展方向，坚持面向合格投资者的市场定位，坚持场外市场发展为主的发展模式，推动市场产品与工具创新，强化市场自律管理，会同业界各方共同推动公司信用类债券市场发展。公司信用类债券市场取得跨越式发展。2004 年至2012 年9 月末，公司信用类债券累计发行额为10.45 万亿元，余额为6.76 万亿元，约为2004 年末余额的 43.2 倍。公司信用类债券市场发行人不断丰富，既涵盖大型企业，也涵盖中小企业，既涵盖国有企业，也涵盖非公有经济主体。公司信用类债券市场产品创新力度也不断加大。中国人民银行在推出短期融资券后，指导银行间市场交易商协会加大非金融企业债务融资工具创新力度，陆续推出中期票据、超短期融资券、非公开定向债务融资工具、中小企业集合票据、资产支持票据等多种创新产品。发展改革委、证监会等部门推出了中小企业集合债券、公司债、可转换公司债、中小企业私募债等产品。公司信用类债券发行管理的市场程度不断提高，由过去单一的审批制，走向核准制、备案制、注册制等更加市场化的管理方式。发挥市场自律组织在公司信用类债券市场发展中的重要作用。为转变政府管理公司信用类债券市场的职能，满足市场发展的需要，由市场参与者自愿参加的银行间市场交易商协会于2007 年9 月成立，非金融企业债务融资工具由协会实行注册制管理。近几年来，非金融企业债务融资工具发展迅速。截至2012 年9 月末，非金融企业债务融资工具累计发行7.44 万亿元，余额3.80 万亿元，占整个公司信用类债券比重分别为71.2%和56.2%。完善公司信用类债券市场信用风险分散机制。随着公司信用类债券业务的发展壮大，为满足日益多样化的发行主体的需要，发挥公司信用类债券在解决低信用等级企业融资困难方面的作用，中债信用增进投资股份有限公司于2009 年成立，这是中国第一家专业债券信用增进机构。在银行间债券市场推出了信用风险缓释工具，满足了市场主体转移信用风险的需要。引入了政府偿债基金，发挥财 25 政资金在解决中小企业融资难问题中的重要作用。在债券中引入分层设计，区别债券不同等级的风险。加强公司信用类债券市场制度建设和基础设施建设。中国人民银行等有关部门先后指导出台了关于公司信用类债券的发行管理、信息披露、自律管理、后续督导管理等制度，为公司信用类债券市场的规范发展提供了制度保障。2009 年，银行间市场清算所股份有限公司成立，为银行间市场提供中央对手方清算服务，强化了市场基础设施建设。2011 年12 月，公司信用类债券现券交易中引入净额清算机制，提高了银行间市场资金使用效率，提高了市场流动性，降低了结算风险。公司信用类债券市场的规范快速发展取得显著效果。公司信用类债券市场的发展不仅促进了中国金融市场发展，深化了金融市场功能，而且拓宽了企业的直接融资渠道，优化了社会融资结构。2004 年末，中国公司信用类债券余额与同期人民币贷款余额的比仅为0.9%，2012 年9 月末，这一比例为11%，较2004 年末上升了10.1 个百分点。2004 年，中国债券融资占直接融资的比重很低；2005 年以来，债券融资比重超过股票融资；2012 年9 月末，公司信用类债券融资规模占直接融资的比重为89.4%。总体上看，公司信用类债券市场的快速发展有力支持了实体经济的融资需要，对于推动中国经济可持续发展、促进经济结构调整也发挥了积极作用。（三）票据融资有所增长票据承兑业务平稳增长。前三个季度，企业累计签发商业汇票 13.1 万亿元，同比增长17.8%；期末商业汇票未到期金额8.4 万亿元，同比增长28.7%。9 月末，票据承兑余额较年初增加1.8 万亿元。从行业结构看，企业签发的银行承兑汇票余额仍集中在制造业、批发和零售业，其占比为83.8%；从企业结构看，由中小企业签发的银行承兑汇票余额占比为70.1%。票据融资有所增长。前三个季度，金融机构累计贴现22.5 万亿 26 元，同比增长23.7%；期末贴现余额2.3 万亿元，同比增长56.7%。9 月末，票据融资余额比年初增加8313 亿元，同比多增8380 亿元；占各项贷款的比重为3.8%，同比提高1 个百分点。第三季度，金融机构加强了对信贷总量和结构的调整，票据融资增长幅度趋缓。同时，受票据市场供求变化等多种因素影响，第三季度票据市场利率小幅回升。（四）股票市场指数走跌，成交量和融资额减少股票市场指数走跌。9月末，上证综合指数和深证成份指数分别收于2086点和8679点，比6月末分别下跌139点和821点；其中深圳证券交易所创业板指数收于690点，比6月末下跌37点。沪、深两市A股加权平均市盈率分别从6月末的11.9倍和22.9倍下降至11.3倍和21.5 倍。股票市场成交量下降。前三个季度，沪、深股市累计成交24.7 万亿元，同比下降29.1%；日均成交1358亿元，同比下降28.3%。其中，创业板累计成交金额为1.8万亿元，同比增长42.6%。9月末，沪、深股市流通市值16.6万亿元，比上年末增长0.5%。其中，创业板流通市值为3096.0亿元，比上年末增长23.6%。股票市场筹资额减少。前三个季度，各类企业和金融机构在境内外股票市场上通过发行、增发、配股等方式累计筹资3083 亿元，同比减少34.2%。其中，A 股累计筹资2767 亿元，H 股累计筹资316 亿元。 27 （五）保险业总资产稳步增长前三个季度，保险业累计实现保费收入1.2万亿元，同比增长 7.3%；累计赔款、给付3393亿元，同比增长18.1%，其中，财产险赔付同比增长30.9%，人身险赔付同比增长4.2%。保险业总资产继续增长。9 月末，保险业总资产6.9 万亿元，同比增长18.3%。其中，银行存款同比增长31.4%，投资类资产同比增长10.7%。表 9 2012 年9 月末主要保险资金运用余额及占比情况余额（亿元）占资产总额比重（%） 2012 年9 月末 2011 年9 月末 2012 年9 月末 2011 年9 月末资产总额 69000 57257 100.0 100.0 其中：银行存款 21979 17183 31.9 30.0 投资 41805 35428 60.6 61.9 数据来源：中国保险监督管理委员会。（六）外汇市场掉期交易增长较快前三个季度，人民币外汇即期成交2.6 万亿美元，同比下降5.1%；人民币外汇掉期交易累计成交金额折合1.8 万亿美元，同比增长 36.4%，其中隔夜美元掉期成交9747 亿美元，占掉期总成交额的 54.3%；人民币外汇远期市场累计成交698 亿美元，同比下降60.5%。 “外币对”累计成交金额折合631 亿美元，同比下降14.1%，其中成交最多的产品为美元对港币，占市场份额比重为44.1%，同比下降0.5 个百分点。外汇市场交易主体进一步增加，截至9 月末，共有即期市场会员 28 348 家，远掉期市场会员76 家，期权会员30 家。（七）黄金价格有所反弹黄金交易规模同比下降。前三个季度，上海黄金交易所各贵金属品种总成交金额为2.6 万亿元，同比下降22.9%。其中，黄金累计成交4709.0 吨，同比下降11.0%，成交金额15862.9 亿元，同比下降 8.9%；白银累计成交152268.8 吨，同比下降21.6%，成交金额9782.4 亿元，同比下降38.2%；铂金累计成交47.4 吨，同比下降5.6%，成交金额155.1 亿元，同比下降19.0%。黄金价格有所反弹。第三季度，黄金价格横盘后从8 月下旬开始快速反弹。伦敦黄金市场下午定盘价最高为1784.5 美元/盎司，最低为1556.3 美元/盎司，国内黄金（AU9999）最高价为363.0 元/克，最低价为321.2 元/克。9 月末，国内黄金收盘价为360.0 元/克，比 6 月末上涨了11.7%。二、金融市场制度性建设（一）重新启动信贷资产证券化试点 5 月，经国务院批复同意，中国人民银行、中国银行业监督管理委员会、财政部共同下发了《关于进一步扩大信贷资产证券化试点有关事项的通知》，标志信贷资产证券化试点重新启动。9 月7 日，国家开发银行在全国银行间债券市场成功发行101.7 亿元信贷资产支持证券，是中国资产证券化项目重启第一单，也是迄今为止单笔规模最大的信贷资产证券化产品。 29 （二）强化证券期货市场主体诚信约束及行业信息安全 7 月，中国证券监督管理委员会发布《证券期货市场诚信监督管理暂行办法》，明确提出建立资本市场诚信档案制度，并通过推出诚信信息查询、构建诚信监督合作机制以及加大对违法失信行为惩戒力度等多项制度安排，强化对市场主体及其行为的诚信约束。9 月，证监会发布《证券期货业信息安全保障管理办法》，进一步明确了信息安全是行业机构的法定义务，强调对软硬件产品及服务采购活动的管理，并对行业监管部门、自律组织的信息安全管理职责进行了规范。（三）稳步推进多层次资本市场建设 8 月，证监会发布《关于规范证券公司参与区域性股权交易市场的指导意见（试行）》，明确了区域性股权交易市场的定位和证券公司参与的方式，并对市场设立审批与日常监管、投资者适当性管理以及市场中介机构职责等进行了规范。这标志着在清理整顿各类交易场所的基础上，区域性股权交易市场被纳入多层次资本市场体系建设中，有利于更好地满足中小企业多元化的融资需求。（四）保险市场制度建设取得积极进展深化保险资金运用体制改革。中国保险监督管理委员会于7 月连续发布《保险资金委托投资管理暂行办法》、《保险资金投资债券暂行办法》、《关于保险资金投资股权和不动产有关问题的通知》和《保险资产配置管理暂行办法》，允许证券公司和基金公司为保险公司提供资产管理服务，进一步放宽保险资金投资债券、股权和不动产的品种、范围和比例的限制，给予保险公司更大的资金运用空间。 30 加强保险公司治理监管。保监会于7 月发布《保险公司控股股东管理办法》，对保险公司控股股东进行了界定，在控制行为、交易行为、资本协助、信息披露和保密、监管配合等五个方面作出了规定。同月发布《保险公司薪酬管理规范指引（试行）》，要求保险公司根据财务状况、经营结果、风险控制以及保监会分类监管确定的风险类别等合理确定薪酬，同时规定对董事、监事、高管人员和关键岗位人员绩效薪酬实行延期支付制度。拓宽保险服务领域。保监会于7 月发布《关于印发〈全面推广小额人身保险方案〉的通知》，宣布在全国推广面向低收入群体的小额人身保险，将小额人身保险开办资格由审批制变为备案制，从产品类型、保额、产品设计等方面明确了对小额人身保险产品的要求，对合规开发小额人身保险产品的保险公司给予减免监管费等政策支持。第四部分宏观经济分析一、世界经济金融形势 2012 年第三季度，全球经济继续缓慢增长。美国财政问题裹足不前。欧元区主权债务危机形势依然严峻，经济下行风险依然较大。日本经济复苏不稳，前景不明。新兴经济体增长势头普遍趋缓，部分国家仍面临通胀压力。（一）主要经济体经济形势美国经济增速有所加快，但财政问题仍裹足不前。得益于消费者 31 和联邦政府支出增加及住房市场的持续改善，第三季度GDP 增速有所回升，环比折年率增长2.0%。但第三季度非住宅固定资产投资下降，中西部地区干旱导致农业库存减少，出口额也出现了三年半以来的首次下滑，财政问题依然严峻，经济依旧缺乏强劲复苏的动能。目前美国经济运行仍面临“财政悬崖”和债务上限突破等不确定性因素。疲软的就业市场将抑制信心恢复和私人消费增长的可持续性。美联储9 月将2012 年美国实际GDP 增长率中间趋势值调低至1.7%-2.0%。欧元区经济普遍下滑。欧债危机恶化导致欧洲经济形势更趋低迷。虽然在欧央行表达捍卫欧元的最强决心和推出二级市场直接货币交易计划（OMT）之后，市场显示出些许乐观情绪，但重债国财政整顿计划进展缓慢，市场对欧债危机解决的信心不足。欧元区投资整体下滑；9 月综合采购经理人指数（PMI）降至45.9，创39 个月以来新低；失业率达11.6%，创欧元区成立以来的历史新高；通胀压力有所回升，欧元区综合物价指数（HICP）升至2.7%。9 月，欧央行将2012 年欧元区实际GDP 增长率预期值下调至0.6%。日本经济受出口减速和内需下滑影响，增速放缓。第二季度日本 GDP 环比折年率较第一季度大幅下滑，其中个人消费支出、公共投资等指标环比均逊于第一季度，房地产行业也出现回调。原因一是受欧债危机等因素影响，出口部门继续拖累日本整体经济，上半年日本经常项目盈余同比下降45%，创1985 年有可比数据以来最低。7、8 月日本进出口再次连续两月出现大额逆差。二是财政赤字和债务问题长期困扰经济增长。虽然日本已经通过了提高消费税率的法案，但其实 32 施效果及影响存在很大的不确定性。此外，日本经济仍未摆脱通缩局面，核心CPI 同比增速连续五个月为负值。大部分新兴经济体增速放缓，面临跨境资本流动波动加剧和通胀压力上行的挑战。2012 年以来，受外部需求下降、经济周期性下行等多重因素影响，金砖国家经济增速普遍放缓，贸易状况进一步恶化。为此，一些国家如巴西于8 月推出了新的经济刺激政策。第三季度，一些新兴市场国家CPI 指数处于高位，显示通胀压力依然较大。近期发达经济体新一轮宽松货币政策可能推升国际大宗商品价格，特别是粮食价格上涨将给新兴经济体带来输入型通胀压力。表 10 主要经济体宏观经济金融指标 2011 年第三季度 2011 年第四季度 2012 年第一季度 2012 年第二季度 2012 国年第三季度别指标 7 月 8 月 9 月 10 月 11 月 12 月 1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月实际GDP 增速（环比折年率，%） 1.3 4.1 2.0 1.3 2.0（初值）失业率（%） 9.1 9.1 9.0 8.9 8.7 8.5 8.3 8.3 8.2 8.1 8.2 8.2 8.3 8.1 7.8 CPI（同比，%） 3.6 3.8 3.9 3.5 3.4 3.0 2.9 2.9 2.7 2.3 1.7 1.7 1.4 1.7 2.0 DJ 工业平均指数（期末）12143 11613 10913 11955 12045 12218 12633 12952 13212 13214 12393 12880 13009 13091 13486 美国纳斯达克指数（期末） 2756 2579 2415 2684 2620 2605 2814 2967 3092 3046 2827 2935 2940 3067 3116 实际GDP 增速（季度同比，%） 1.3 0.6 0.0 -0.4 — 失业率（%） 10.2 10.2 10.3 10.5 10.6 10.7 10.8 10.9 11.0 11.2 11.3 11.4 11.5 11.5 11.6 HICP 综合物价指数（同比，%） 2.6 2.5 3.0 3.0 3.0 2.7 2.7 2.7 2.7 2.6 2.4 2.4 2.4 2.6 2.6 欧元区 EURO STOXX 50（期末）2511 2238 2160 2318 2299 2370 2422 2477 2459 2423 2257 2381 2479 2509 2518 实际GDP 增速（环比折年率，%） 6.9 0.3 5.3 0.7 — 失业率（%） 4.7 4.4 4.2 4.4 4.3 4.2 4.6 4.5 4.5 4.6 4.4 4.3 4.3 4.2 4.2 核心CPI（同比，%） 0.1 0.2 0.2 -0.1 -0.2 -0.1 -0.1 0.1 0.2 0.2 -0.1 -0.2 -0.3 -0.3 -0.1 日本日经225 指数（期末） 9833 8955 8700 8988 8435 8455 8803 9723 10084 9521 8543 9007 8695 8840 8870 数据来源：各经济体相关统计部门及中央银行。 33 （二）国际金融市场概况第三季度，欧洲主权债务危机解决取得一定进展，主要发达国家推出新一轮量化宽松政策，推动资本从美国重新回流新兴市场，多数货币对美元汇率走升，美元广义名义贸易加权指数加速回落。截止9 月末，欧元、日元对美元汇率分别为1.2858 美元/欧元和77.90 日元 /美元，分别较6 月末贬值1.58%和升值2.40%。智利比索、瑞典克朗、印度卢比等货币对美元汇率升值幅度超过5%。伦敦同业拆借市场美元Libor 继续走低。截至9 月28 日，1 年期Libor 为0.973%，比6 月末下降0.095 个百分点；欧元区同业拆借利率Euribor 受欧央行降息及进一步宽松的货币政策等因素影响降至历史低位。截至9 月28 日，1 年期Euribor 为0.684%，比6 月末下降0.529 个百分点。重债国国债收益率下降。受预期影响，8 月份市场风险偏好增加，美国、德国、日本等主要避险国国债收益率略有回升，意大利和西班牙等重债国国债收益率下降。9 月欧央行和美联储相继宣布推出新一轮宽松货币政策后，重债国主要收益率迅速下降后保持稳定，主要避险国国债收益率也出现短暂下行。此外，第三季度欧美股市受政策刺激震荡上扬，日本股市受国内经济表现影响有所下跌。国际原油和黄金价格出现反弹。9 月末，原油期货价格较6 月末上涨14.5%，黄金现货市场价格收报1777 美元/盎司，较6 月末上涨 11.2%。工业金属及农产品价格也有所上涨。 34 （三）主要经济体货币政策受欧元区主权债务危机持续、欧美经济复苏迟缓等因素影响，主要发达经济体进一步推出宽松货币政策。9 月13 日，美联储宣布推出第三轮无明确数额限制的量化宽松政策（QE3），将0-0.25%的超低联邦基金利率水平延长至2015 年年中，并从15 日开始每月购买400 亿美元的抵押贷款支持证券（MBS），维持现有“扭转操作”不变。7 月5 日，欧央行宣布将主要再融资操作利率、贷款便利利率和存款便利利率分别下调25 个基点至0.75%、1.5%和0%。9 月6 日，欧央行决定推出在二级市场无限量购买三年期以内主权债券的直接货币交易计划（Outright Monetary Transactions，OMT），以压低成员国融资成本。英格兰银行继续维持0.5%的基准利率不变，于7 月5 日宣布将资产购买规模再次扩大500 亿英镑至3750 亿英镑，于7 月13 日推出“融资换贷款”（Funding for Lending Scheme，FLS）计划，根据商业银行和住房互助会向英国居民和中小企业发放贷款的情况，以低于市场利率的优惠利率向其提供长期融资。日本央行于9 月19 日决定将资产购买基金规模增加10 万亿日元至80 万亿日元，同时将截止日期延长至2013 年底。受外部经济不确定性增加、自身经济放缓影响，部分新兴经济体货币政策也趋于进一步宽松。印度7 月31 日宣布将法定流动比率从 24%下调至23%，9月17日将现金存款准备金率下调25 个基点至4.5%。巴西分别于7 月11 日和8 月29 日两度下调基准利率共100 个基点至 7.5%。韩国于7 月12 日下调基准利率25 个基点至3.0%。此外，越 35 南、菲律宾、哈萨克斯坦、匈牙利也分别下调基准利率。但俄罗斯于 8 月13 日将再融资利率从8%提高至8.25%，是2012 年以来首个加息的新兴经济体。专栏 4 欧美央行新一轮量化宽松货币政策比较为应对欧债危机蔓延带来的风险，缓解金融市场压力并促进经济复苏，欧美央行近期分别推出了新一轮量化宽松货币政策，欧央行于9 月6 日出台二级市场直接货币交易计划（OMT），美联储也于9 月13 日宣布实施第三轮资产购买计划（QE3）。虽然欧央行OMT 与美联储QE3 同属量化宽松政策，且二者的购债规模均不设上限，但仍存在以下几方面的区别：一是资产购买对象不同。欧央行OMT 购买的是成员国剩余期限为1-3 年的国债；美联储QE3 购买的则是机构抵押贷款支持证券。二是操作主动性不同。欧央行OMT 的附加条件较为严格，且需要成员国提出申请才可实施；美联储QE3 虽然规定了每月操作量，但没有具体操作时限约束，央行可主动入市购买债券。三是控制流动性规模的方式不同。欧央行实施OMT 时采取全额冲销，对银行体系流动性的影响相对较小；美联储QE3 未安排冲销措施，将直接增加银行体系流动性。四是央行资产负债表面临的风险不同。欧央行在实施OMT 时对中央政府发行或担保的债务工具抵押品资质暂不设定最低信用评级门槛，其资产负债表存在恶化的风险；美联储在QE3 中购买的是相对安全的抵押贷款支持证券，但缺乏冲销措施将使其面临资产负债表扩大的风险。欧美央行新量化宽松政策的出台时机与市场预期基本一致，金融市场对此反应积极，市场信心有所提振。受OMT 出台影响，西班牙和意大利国债收益率已出现大幅下降，股市也涨幅明显，该计划对维护欧元区金融稳定将起到一定积极作用，但OMT 最终成功与否将取决于申请OMT计划的成员国能否切实实现改革目标。受欧元区各国主权债市场分割且深度不足的影响，欧央行大规模购买债券有可能在一定程度上扭曲证券市场价格。从美联储QE3 的政策效果看，该计划宣布当日机构抵押贷款支持证券收益率即出现显著下降，道琼斯与标准普尔500 指数均创 2007 年以来的最高收盘点数。从对实体经济的影响看，若美联储本轮量化宽松 36 政策能刺激需求持续上升，则将有助于推动经济复苏和改善就业。不过，随着美欧量化宽松政策的实施，有可能释放出过剩流动性，加大跨境资本流动波动，推动大宗商品价格上涨，进而加大通胀上升的风险。（四）全球经济面临的主要风险未来几个季度，全球经济前景存在较高不确定性，主要风险包括：一是欧洲债务危机尾部风险可能威胁全球经济复苏。虽然目前欧债危机出现一些积极进展，但市场仍担心存在两种尾部风险，一是西班牙形势逆转并被迫接受全面救助的可能性，二是希腊退出欧元区的可能性。如果欧盟国家不能及时落实已达成的共识以取信于市场，将加剧已存在的主权债务危机、银行危机和经济下滑的恶性循环。这种状况持续时间越长，对欧洲经济和全球经济的损害越严重，不排除引发全球经济二次探底可能。二是美国财政政策的不确定性将继续给美国和全球经济带来风险。由于选举尚未结束，国会和政府一直未能达成中期财政整顿计划，导致美国当局目前不得不面临“财政悬崖”和“债务不可持续”的两难选择。三是发达经济体新一轮宽松货币政策对全球经济影响存在不确定性。无论是欧央行的OMT，还是美联储的QE3，在总规模和持续时间上都存在较大的不确定性。宽松货币政策是一把双刃剑，一方面可能会增加市场流动性，刺激经济增长，另一方面可能会延缓发达国家财政整顿和结构改革的进程，还可能推升国际大宗商品价格，加剧全球跨境资本流动波动性，对新兴市场经济体产生溢出效应。 37 四是贸易保护主义抬头。当前主要经济体经济增长前景黯淡，失业率高企，贸易摩擦增加，部分国家可能采取各种措施保护本国产业、就业和投资，全球贸易保护主义倾向上升。二、中国宏观经济运行分析第三季度，中国经济增速呈缓中趋稳态势并继续出现积极变化， 9 月份主要指标增速有所加快。消费需求稳定，固定资产投资平稳较快增长，出口增速回升；农业生产形势良好，工业生产增速趋稳；物价涨幅继续回落，就业形势基本稳定。前三个季度，实现国内生产总值（GDP）35.3 万亿元，按可比价格计算，同比增长7.7%，增速比上年同期低1.7 个百分点；其中，第三季度GDP 同比增长7.4%，环比增长2.2%。（一）消费需求平稳增长，投资增速有所加快，出口增速回升城乡居民收入较快增长，消费需求稳定增长。前三个季度，城镇居民家庭人均可支配收入1.8 万元，同比增长13.0%，扣除价格因素，实际增长9.8%；农村居民人均现金收入6778 元，同比增长15.4%，扣除价格因素，实际增长12.3%。第三季度全国城镇储户问卷调查结果显示，居民当期收入感受指数为50.2%，比上季高0.1 个百分点。居民未来收入预期指数为53.8%，较上季提升0.6 个百分点。前三个季度累计，社会消费品零售总额为14.9 万亿元，同比增长14.1%，扣除价格因素后，实际增长11.6%，增幅比上年同期高0.3 个百分点。分城乡看，城镇消费品零售额12.9 万亿元，同比增长14.0%；乡村消费品零售额2.0 万亿元，同比增长14.4%。 38 固定资产投资平稳较快增长。前三个季度，固定资产投资（不含农户）完成25.7 万亿元，同比增长20.5%；扣除价格因素，实际增长18.8%。分地区看，中部和西部投资增速明显快于东部，东、中、西部地区固定资产投资同比分别增长18.4%、25.8%和24.1%；分产业看，第一、二、三次产业投资同比分别增长32.2%、22.4%和19.4%，其中，第一产业投资增速比上年同期高6.7 个百分点。前三个季度，新开工项目计划总投资22.7 万亿元，同比增长25.7%；施工项目计划总投资64.1 万亿元，同比增长14.9%。出口增速有所回升。前三个季度，出口1.5 万亿美元，同比增长 7.4%，其中9 月份出口同比增长9.9%，增速较前两个月回升，单月出口规模创历史新高。进口1.3 万亿美元，同比增长4.8%。贸易顺差1483 亿美元，比上年同期高412 亿美元；其中第三季度为794 亿美元。出口在部分新兴市场的占有率有所上升，前三个季度，在巴西、马来西亚、泰国等国家的市场份额比上年末分别增加0.7 个、1.7 个和1.4 个百分点。民营企业出口增长加快。前三个季度，民营企业出口同比增速为19.2%。西部地区进出口增速快于中部和东部。前三个季度，西部进、出口同比增速分别为13.1%和43.4%。从商品结构看，机电产品出口平稳增长，传统劳动密集型产品出口增长乏力。前三季度，机电产品出口同比增长4.6%，劳动密集型2产品出口同比增长 3.5%。部分资源类商品实际进口增速放缓。 2 劳动密集型产品包括纺织、服装、鞋类、箱包和家具5 类产品。 39 资料来源：海关总署，中国人民银行。图 3 进出口增速与贸易差额（二）农业生产形势良好，工业生产增速趋稳第三产业增速略有加快。前三个季度，第一产业增加值3.3 万亿元，同比增长4.2%，比上半年低0.1 个百分点；第二产业增加值16.5 万亿元，同比增长8.1%，比上半年低0.2 个百分点；第三产业增加值15.5 万亿元，同比增长7.9%，比上半年提高0.2 个百分点。第一、二、三产业占GDP 比重分别为9.4%、46.8%和43.8%。农业生产保持稳定发展势头，粮食连续九年增产。全国夏粮产量达到1.3 亿吨，比上年增产356 万吨，增长2.8%。秋粮丰收已成定局。前三个季度，猪牛羊禽肉产量5728 万吨，同比增长5.0%，其中猪肉产量3754 万吨，增长5.2%。工业生产增速9 月份有所反弹。前三个季度，全国规模以上工业增加值按可比价格计算同比增长10.0%，增速比上半年回落0.5 个百 -200 0 200 400 600 800 1000 1200 1400 2003.Q3 2004.Q1 2004.Q3 2005.Q1 2005.Q3 2006.Q1 2006.Q3 2007.Q1 2007.Q3 2008.Q1 2008.Q3 2009.Q1 2009.Q3 2010.Q1 2010.Q3 2011.Q1 2011.Q3 2012.Q1 2012.Q3 亿美元 -40 -20 0 20 40 60 % 80 贸易差额(左轴) 出口当季增速(右轴) 进口当季增速(右轴) 40 分点。9 月份出现一些积极变化，工业增加值当月同比增长9.2%，比上月提高0.3 个百分点，季节调整后环比增长0.79%，增幅比上月高 0.08 个百分点。工业企业效益有所下降。前三个季度，全国规模以上工业企业实现利润3.5 万亿元，同比下降1.8%；规模以上工业企业主营业务收入利润率为5.36%，较上半年低0.07 个百分点；工业产品产销率为97.8%，比上半年提高0.3 个百分点。（三）居民消费价格同比涨幅回落，工业生产价格环比降幅持续缩小居民消费价格涨幅回落。第三季度，居民消费价格指数（CPI）同比上涨1.9%，涨幅比上个季度回落1.0 个百分点，其中各月涨幅分别为1.8%、2.0%和1.9%。从食品和非食品分类看，食品价格涨幅继续回落，非食品价格涨幅与上季度持平。食品价格同比上涨2.8%，涨幅比上个季度低2.9 个百分点，拉动CPI 上涨约0.9 个百分点；非食品价格同比上涨1.5%，拉动CPI 上涨约1.0 个百分点。从消费品和服务分类看，消费品价格涨幅继续回落，服务价格上涨有所加快。消费品价格同比上涨1.9%，比上个季度低1.4 个百分点；服务价格同比上涨2.1%，比上个季度高0.3 个百分点。从基期因素和新涨价因素看，基期因素为0.6%；新涨价因素为1.3%，与上个季度持平。生产价格环比降幅持续缩小。受国际大宗商品价格上涨影响，第三季度各月工业生产者价格环比降幅持续缩小。7-9 月工业生产者出厂价格环比分别下降0.8%、0.5%和0.1%，工业生产者购进价格7-8 月环比分别下降0.8%、0.5%，9 月环比上涨0.1%。但由于上年基数 41 较大，工业生产者价格同比降幅较大。第三季度，工业生产者出厂价格同比下降3.3%，其中，生产资料价格同比下降4.4%，生活资料价格同比上涨0.3%；工业生产者购进价格同比下降3.9%。第三季度，农产品生产价格（指农产品生产者直接出售其产品时的价格）同比上涨0.1%，农业生产资料价格指数同比上涨3.2%。前三个季度，企业商品价格（CGPI）同比下降1.4%，比上半年回落1.1 个百分点。从月度变化情况看，CGPI 同比涨幅在连续13 个月下降后出现小幅反弹， 9 月为-3.8%，比上月高0.1 个百分点；环比上涨0.1%，比上月高0.3 个百分点。国际大宗商品价格出现上涨。纽约商品交易所原油期货9 月均价比6 月上涨14.7%；伦敦金属交易所铜现货9 月均价比6 月上涨9.1%。根据国际市场油价变化，综合考虑当前国内外经济形势、国内成品油市场供求情况，按照现行成品油价格形成机制，国家发展改革委第三季度先后三次调整成品油价格，其中7 月11 起汽、柴油价格每吨分别降低420 元和400 元，8 月10 日起汽、柴油价格每吨分别提高390 元和370 元，9 月11 日起汽、柴油价格每吨分别提高550 元和540 元。进口价格同比降幅有所收窄。第三季度，进口价格各月同比降幅分别为3.8%、4.2%和1.7%，平均降幅为3.2%；出口价格同比涨幅分别为1.1%、1.3%和-1.0%，平均涨幅为0.5%。 GDP 缩减指数持续回落。前三个季度，GDP 为35.3 万亿元，实际增长率为7.7%，GDP 缩减指数（按当年价格计算的GDP 与按固定价格 42 计算的GDP 的比率）变动率为1.9%，比上年同期回落6.0 个百分点，比上半年回落0.5 个百分点。（四）财政收入增长有所放缓，财政支出保持较快增长前三个季度累计，全国财政收入（不含债务收入）9.1 万亿元，同比增长10.9%，增速比上半年低1.3 个百分点；全国财政支出8.4 万亿元，同比增长21.1%，增速比上半年低0.2 个百分点。收支相抵，收入大于支出6469 亿元。从财政收入结构看，前三个季度，税收收入77410 亿元，同比增长8.6%，比上半年低1.2 个百分点。其中，国内增值税同比增长5.8%，进口货物增值税和消费税同比增长3.7%，企业所得税同比增长 14.7%，营业税同比增长12.1%，国内消费税同比增长10.8%，个人所得税同比下降8.4%，上述六项税收收入占全国财政收入78%。从支出结构看，前三个季度，财政支出增长较快的有教育、住房保障、农林水事务、城乡社区事务和医疗卫生支出，其支出分别较上年同期增长32.6％、28.8％、24.9％、24.7％和24.4％。全国财政支出较多的有教育、社会保障和就业、农林水事务、城乡社区事务和交通运输支出，分别占财政支出的15.0%、11.2%、8.7%、7.6%和7.0%。（五）就业形势基本稳定人力资源和社会保障部数据显示，前三个季度，全国城镇新增就业1024 万人，提前完成全年目标。城镇失业人员再就业人数432 万人，就业困难人员实现就业135 万人。9月末，城镇登记失业率为4.1%，与6 月末持平。 43 第三季度，中国人力资源市场信息监测中心对全国100 个城市的公共就业服务机构市场供求信息进行的统计分析显示，劳动力市场供略小于求，求人倍率已经连续八个季度大于1。市场供求人数与上年同期相比有所增加，比上季度有所减少。分地区看，东部地区市场需求人数同比有所减少，中西部地区市场供求均有较大幅度增长。分行业看，建筑业、居民服务和其他服务业的用人需求同比增长幅度较大。劳动力市场中，中高级技能人才供不应求，与上年同期相比，中高级技能劳动者的用人需求有较大幅度增长。（六）国际收支状况继续改善据国家外汇管理局初步统计，前三个季度，经常项目收支累计顺差1478 亿美元，占同期GDP 的2.6%，较上年同期下降0.3 个百分点；资本和金融项目累计逆差845 亿美元，上年同期为顺差2341 亿美元；外汇储备累计增加640 亿美元，同比少增83%。其中，第三季度，经常项目顺差706 亿美元，资本和金融项目逆差710 亿美元。外债规模增长较快，短期外债月占比继续上升。截至6 月末，外债余额为7852 亿美元，同比增长22.2％。其中，登记外债余额为4951 亿美元，同比增长22.9%；短期外债余额为5882 亿美元，同比增长 27.3%，占外债余额的74.9%，占比较上年同期上升3 个百分点。（七）行业分析工业企业利润增速转正。9 月全国规模以上工业企业实现利润 4643 亿元，同比增长7.8%。前三个季度，规模以上工业企业利润同比下降1.8%。在41 个工业大类行业中，26 个行业利润同比增长，14 44 个行业同比下降，1 个行业由同期盈利转为亏损。其中，农副食品加工业、汽车制造业、电力、热力生产和供应业利润分别同比增长15.2%、 10.8%和44.6%，化学原料和化学制品制造业、黑色金属冶炼和压延加工业利润分别同比下降18.0%、68.0%，石油加工、炼焦和核燃料加工业由同期盈利转为亏损。前三个季度，原煤、原油产量分别为 29.7 亿吨和15420 万吨，发电量为35834 亿千瓦时，全社会货运量为296.9 亿吨，同比分别增长5.2%、0.6%、3.6%和11.6%。 1.房地产行业前三个季度，房地产市场运行总体趋稳。房价环比上涨城市个数减少，房地产开发投资增速小幅回落，商品房销售降幅缩窄，房地产贷款增速回升。房价环比上涨的城市个数连续两个月减少。9 月份，全国70 个大中城市中，新建商品住宅价格环比上涨的城市有31 个，比7 月份和8 月份分别减少19 个和5 个，环比价格上涨的城市涨幅均未超过 0.4%。二手住宅价格环比上涨的城市有35 个，比8 月份减少3 个，环比价格上涨的城市涨幅均未超过0.7%。商品房销售降幅持续收窄。前三个季度，全国商品房销售面积 6.8 亿平方米，同比下降4.0%，降幅比上半年缩小6 个百分点，其中商品住宅销售面积下降4.3%，2012 年以来降幅持续收窄；商品房销售额4.0 万亿元，同比增长2.7%，而上半年为同比下降5.2%。房地产开发投资增速小幅回落。前三个季度，全国完成房地产开发投资5.1 万亿元，同比增长15.4%，增速比上半年回落1.2 个百分 45 点。其中，商品住宅完成投资3.5 万亿元，同比增长10.5%，增幅比上半年回落1.5 个百分点,占房地产开发投资的比重为68.8%。前三个季度，全国房屋新开工面积为13.5 亿平方米，同比下降8.6%，降幅比上半年扩大1.5 个百分点；房屋施工面积为52.5 亿平方米，同比增长14.0%，增幅比上半年回落3.2 个百分点；全国房屋竣工面积为5.1 亿平方米，同比增长16.4%，增速比上半年回落4.3 个百分点。房地产贷款增速回升。截至9 月末，全国主要金融机构及主要农村金融机构、城市信用社和外资银行的房地产贷款余额11.7 万亿元，同比增长12.2%，比6 月末高1.9 个百分点，比上年末低1.8 个百分点，占各项贷款余额的19.7%。其中，个人住房贷款余额7.2 万亿元，同比增长12.0%，比6 月末高1.7 个百分点，增速连续4 个月回升；房产开发贷款余额3.0 万亿元，同比增长12.1%，比6 月末高0.8 个百分点；地产开发贷款余额8461 亿元，同比增长7.3%，比6 月末高 6.5 个百分点。前三个季度，新增房地产贷款9821 亿元，同比少增 102 亿元。房地产贷款新增额占各项贷款新增额的15.4%，比上半年高3.1 个百分点，比上年全年低2.1 个百分点。根据住房与城乡建设部统计，前三个季度，全国城镇保障性住房和棚户区改造住房新开工720 万套，开工率为97%，基本建成480 万套，完成投资9600 亿元。随着保障性住房建设的全面推进和加速，保障房信贷支持力度继续加大。截至9 月末，全国保障性住房开发贷款余额为5215 亿元，占全部住房开发贷款的23.5%。前三个季度，新增保障性住房开发贷款1300 亿元，占新增住房开发贷款的86.4%。 46 此外，利用住房公积金贷款支持保障性住房建设试点工作稳步推进，截至9 月末，第一批29 个试点城市已审批贷款419 亿元，占贷款总额度502 亿元的83.5%，按工程进度发放贷款314 亿元，支持了101 个保障房项目。 2.纺织行业纺织行业是中国的传统支柱产业和重要民生产业，曾经具有明显的国际竞争优势。“十一五”期间，纺织行业规模以上企业工业增加值年均增长12.6%，利润总额年均增长27.7%。但纺织行业也存在发展方式粗放、原料对外依存度较高等制约行业科学发展的问题。2012 年以来，受全球经济增速放缓的影响，纺织行业面临的挑战更加严峻。要在更高水平上实现可持续发展，纺织行业需尽快转变发展方式，推动行业转型升级。受需求持续萎缩影响，纺织行业生产增速下降，但降幅有所收窄。欧美日需求锐减，外需低迷。前三个季度，纺织品服装出口1871.6 亿美元，同比仅增长0.5%，比上半年下降1.1 个百分点。前三个季度，中国纺织品服装出口数量同比仅增长2.5%左右。内需增速回落。 1-8 月，规模以上纺织企业内销产值同比增长12.4%，分别比第一季度和上半年回落3.9 个和0.9 个百分点。前三个季度，全国3.7 万户规模以上纺织企业工业增加值同比增长12.5%，分别比第一季度和上半年回落2.6 个和0.5 个百分点。在棉花价格大幅波动、劳动力和能源成本上涨等诸多不利因素影响下，纺织行业整体效益较上年同期有所下滑。9 月末，国内328 棉 47 花价格指数收于18673 元/吨，Cotlook A 指数收于81.3 美分/磅，国内棉价比国际市场每吨高出约7000 元，削弱了中国纺织行业的竞争力。1-7 月，规模以上纺织企业利润总额同比下降1.1%，但降幅有所收窄，分别比第一季度、上半年收窄1.0 个和0.9 个百分点。 “十二五”时期是纺织行业由大变强的重要时期，进一步深化产业结构调整、加快转变发展方式、从根源上化解各种外在风险，是全行业面临的根本任务。纺织工业80%左右的产能集中在东部地区，随着中西部地区承接产业转移条件日益完善，应抓住机遇引导纺织行业有序转移，形成东中西部纺织产业优势互补、协调发展的区域布局，进一步保持和提升纺织行业国际竞争力。充分利用各种有利条件，加快建立以市场为导向、企业为主体、科研院所和高校为支撑、产学研用紧密结合的纺织行业科技创新机制，进一步提高产品质量，培养自主品牌，提高产品附加值，完善产业价值链；推广节能降耗减排新技术并加强资源再生循环及利用，着力推动纺织工业进入创新驱动的发展轨道。第五部分货币政策趋势一、中国宏观经济展望支撑中国经济平稳较快发展的基本面并未发生根本性变化，中国经济有望继续保持平稳较快增长。中国人均收入尚不到6000 美元，仍处于城镇化、信息化、工业化和农业现代化进程中，增长的动力和潜力依然较大。各地发展热情仍然很高，财政状况相对较好，社会融 48 资总量持续回升，宏观政策预调微调和结构性改革措施的效果正在逐步显现，前期一些重要价格信号也已作出一定调整，这些都有助于稳定经济并扩大需求。中国经济结构正在朝着预期的方向转变，服务业等第三产业增长相对加快，内需特别是消费需求在带动经济增长中的作用增强。未来一段时期，中国经济总体上仍处于结构调整阶段，这一过程将进一步释放增长的潜力，从中长期看将有助于经济的长期和可持续发展。也要看到，中国经济发展面临的国内外环境依然复杂。国际金融危机以来全球经济趋于再平衡，经济正在经历一个相对放缓、自我调整的过程。世界经济复苏步伐放缓，贸易投资保护主义抬头，外需受到国际金融危机的持续影响尽显疲弱。国内内生增长动力还需增强，经济趋稳的基础还不够稳固，储蓄率过高、消费率偏低的结构不平衡问题仍比较突出。在结构性及周期性等多重因素的共同作用下，中国经济增长受到一定影响。还应注意到的是，受外需疲弱、劳动年龄人口增长放缓以及转变发展方式等影响，中国的潜在增长水平可能会有一个阶段性放缓的过程，此时就业对增长速度的硬约束会小一些，而物价对需求扩张的敏感度则可能更高，经济结构调整和转变发展方式的任务更加紧迫。宏观政策需要更好地平衡速度、结构与物价之间的关系，根据经济运行规律和结构性变化把握好调控工作，同时继续加快结构调整和改革步伐，整合和优化资源配置，更好地释放长期增长的潜力。物价形势总体较为稳定，未来走势取决于国内外环境和总需求状 49 况。2012 年以来，同比CPI 总体回落，环比CPI 基本保持历史均值水平。从9 月份的情况看，CPI 环比涨幅也有所放缓。考虑到经济增长相对稳定，粮食连续九年增产，工业生产和供给能力充足，供求关系有利于物价继续保持基本稳定。当然也要看到，受劳动力成本、资源性产品和部分不可贸易品价格存在趋势性上涨压力等影响，物价对需求扩张和政策刺激仍比较敏感。此外，输入性因素也需要给予关注。二、下一阶段主要政策思路下一阶段，中国人民银行将继续落实党中央、国务院各项部署，坚持科学发展主题和加快转变经济发展方式主线，坚持“稳中求进” 的工作总基调，正确处理保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理通胀预期三者的关系，把稳增长放在更加重要的位置。继续实施稳健的货币政策，增强调控的前瞻性、针对性和灵活性，加强预调微调，把握好经济增长、物价稳定和风险防范三者的平衡，重在保持货币环境的稳定，为市场经济自身的调整和稳定机制发挥作用创造条件。一是综合运用多种货币政策工具组合，健全宏观审慎政策框架，保持合理的市场流动性，引导货币信贷及社会融资规模平稳合理增长。继续根据国际收支和流动性供需形势，综合运用逆回购、正回购、央行票据、存款准备金率等各种流动性管理工具组合，调节好银行体系流动性，引导市场利率平稳运行。继续发挥宏观审慎政策的逆周期调节作用，根据经济景气变化、金融机构稳健状况和信贷政策执行情况等对有关参数进行适度调整，引导金融机构更有针对性地支持实体经济发展。 50 二是着力优化信贷资源配置，加大对经济结构调整的支持力度，更好地服务实体经济发展。加大存量信贷资产的结构调整力度。引导金融机构加强组织、管理和产品创新，加大对中小企业尤其是小微企业的金融支持力度；培育发展多层次、多元化、适度竞争的农村金融服务体系，为促进农业增产、农民增收、农村发展提供更多金融支持；加大对事关全局、带动性强的重大项目和科技、文化产业、旅游业、战略性新兴产业等国民经济重点领域的支持；努力开创金融支持就业、扶贫、助学等民生工程的新局面；鼓励银行业金融机构不断创新金融产品，探索适合的信贷管理模式，加大金融支持节能减排和低碳经济发展力度；配合国家区域经济发展政策，继续做好区域经济协调发展的金融支持和服务工作。严格控制对高耗能、高排放行业和产能过剩行业的贷款。继续严格执行差别化的各项住房信贷政策，支持保障性住房、中小套型普通商品住房建设和居民首套自住普通商品房消费，坚决抑制投机投资性购房需求。三是稳步推进利率市场化改革和人民币汇率形成机制改革，提高金融体系配置效率，完善金融调控机制。加快培育市场基准利率体系，提高中央银行市场利率调控水平，引导金融机构增强风险定价能力，用好利率浮动定价权合理定价，加强主动负债管理和成本约束，科学评估利率风险，完善定价机制，自觉维护定价秩序，促进经济金融协调发展。进一步完善人民币汇率形成机制，增强人民币汇率双向浮动弹性，使市场供求在汇率形成中发挥更大作用，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。加快发展外汇市场，推动汇率风险管理工 51 具创新。支持人民币在跨境贸易和投资中的使用，稳步拓宽人民币流出和回流渠道。推进在银行间外汇市场挂牌人民币对新兴市场货币等交易，更好地为跨境贸易人民币结算业务发展服务。密切关注国际形势变化对资本流动的影响，加强对跨境资本的有效监控。四是推动金融市场规范发展，深化金融机构改革。继续大力发展债券市场，加大直接融资支持力度，拓宽小微企业融资渠道。推动金融市场创新，增强风险防范意识，着重发挥市场机制作用，不断巩固和加强市场基础设施建设，加强监督管理，推动金融市场健康规范发展。按照2012 年初全国金融工作会议的部署和安排，继续深化大型商业银行改革，推动其不断完善公司治理，逐步健全现代金融企业制度，深化内部治理和风险管理，提高创新发展能力和国际竞争力。扎实推进中国农业银行“三农金融事业部”改革，促进其全面改进“三农”金融服务。统筹考虑政策性金融总体发展，坚持分类指导、“一行一策”的原则，坚持和深化国家开发银行商业化改革，研究推动中国进出口银行和中国农业发展银行改革。继续推动中国邮政储蓄银行深化改革、资产管理公司商业化转型等工作。积极稳妥推进金融业综合经营试点，落实好温州市“国家金融综合改革试验区”相关工作，在法制化、规范化基础上促进民间融资健康发展。鼓励和支持民间资金参与地方金融机构改革，加快发展新型金融组织。五是有效防范系统性金融风险，切实维护金融体系稳定。加强宏观审慎管理，引导金融机构稳健经营，研究提出加强系统重要性金融机构监管的政策措施。督促金融机构加强内控和风险管理，继续加强 52 对地方政府融资平台公司贷款、金融机构表外业务和房地产金融的风险监测与管理。健全系统性金融风险的防范预警和评估体系，强化跨行业、跨市场、跨境金融风险的监测评估，防范实体经济部分地区、行业、企业风险及非正规金融风险向金融体系传导。构建危机管理和风险处置框架，推进存款保险制度建设。采取综合措施维护金融稳定，守住不发生系统性、区域性金融风险的底线。; 37 次阅读|0 个评论

分享中国成自杀大国了: zhelvkonggu 2012-10-24 15:08; 今年一项数据显示中国成自杀第一大国了。; 个人分类: 侃大山|21 次阅读|0 个评论

分享莫言: dingdatou0303 2012-10-23 21:21; 莫言（1955年2月17日－），原名管谟业，生于山东高密县，中国当代著名作家。香港公开大学荣誉文学博士，青岛科技大学客座教授。1980年代中以乡土作品崛起，充满着“怀乡”以及“怨乡”的复杂情感，被归类为“ 寻根文学 ”作家。作品深受魔幻现实主义影响。莫言在小说中构造独特的主观感觉世界，天马行空的叙述，陌生化的处理，塑造神秘超验的对象世界，带有明显的“先锋”色彩。2006年荣登中国作家富豪榜第20位，2007年问鼎中国作家实力榜第1名，2011年凭长篇小说《蛙》获第八届茅盾文学奖，2012年10月11日获得2012年诺贝尔文学奖。; 23 次阅读|0 个评论

分享蛙: dingdatou0303 2012-10-23 21:19; 这是我的创作《蛙》出版近两年，期间多次接受过媒体采访，许多人也问我这部小说到底写什么的，我说写人，写姑姑这样一个从医50多年乡村妇科医生的人生传奇，她的悲欢离合，她内心深处的矛盾，她的反思与忏悔，她的伟大与宽厚，她的卑微与狭隘，写出她的职业道德与时代的对抗与统一，写的看似一个人实则是一群人。《蛙》其实也是写我的，学习鲁迅，写那个躲在旗袍里小时候的我，几十年来我一直在写他们、写外部事件，这次写自己、写内心，是吸纳心情、排除毒素，揭露社会阴暗面容易，揭露自己内心阴暗困难，这是人之常情。作家写作必须洞察人之常情，但又必须与人之常情对抗，因为人之常情经常制造罪恶。在《蛙》中我自我批判的彻底吗？不彻底，我知道今后必须向彻底的方向努敢对自己下狠手，不仅仅是忏悔而是剖析，用放大镜盯着自己写，盯着自己写也是盯着人写的重要步骤。得了茅盾奖当然是好事，但得了奖则忘乎所以是可耻的行为，必须清楚的知道与这个时代相匹配的好小说还没被发明出来，要把目光往那个方向看，盯着那个在荆棘丛生没有道路的地方，那里有绝佳的风景，那里有伟大的小说在向我们招手。　　最后感谢中国，感谢读者、感谢评委，感谢那些批评过我、表扬过我的朋友们。感谢那些用他们的真诚情感不断激励我写作的朋友们！——来源莫言; 19 次阅读|0 个评论

分享 2013年中国环保市场发展趋势分析: piwenyun 2012-10-11 11:30; 1. 中国宏观经济形势分析 1.1 2012 年中国宏观经济形势回顾 2012 年一方面延续了 2011 年宏观经济的发展趋势，另一方面也在欧洲主权债务危机的影响下深度调整，中国房地产市场的全面逆转以及中国宏观经济政策转向等因素给 2012 年中国宏观经济一定的冲击，从而呈现出“前低后稳”的发展态势。 2012 年是中国经济进一步趋缓的一年，“外部经济的放缓与动荡”、“房地产市场的逆转”以及“金融风险与金融扭曲的加剧”等主导着中国经济下行的力量。就国际环境来说，欧洲主权债务危机在意大利和希腊债务问题双重夹击下进一步恶化，金融市场风险重新升高，从而引发汇率结构调整、国际资本异动以及全球经济复苏步伐进一步下挫。这是 2012 年中国面临外需回落、资本外逃、摩擦加剧的 4 重外部压力。在国内市场，房地产市场在“限购”、“限贷”以及“市场秩序整顿”的持续压力下出现全面调整，导致房地产销售、投资、价格以及相关消费出现明显下滑。随着房地产市场的恶化、国际金融市场动荡的加剧、地方投融资平台还债高峰期的到来， 2011 年所显现的金融扭曲和金融风险进一步显化，资金流动速度将进一步减缓。但由于中国政府、银行、企业以及个体的资产负债状况依然良好，经济泡沫的治理、中国金融扭曲的纠正以及金融风险的释放还没有引发系统性的风险危机。适度宽松的货币政策与宏观审慎工具的配合使用使 2012 年在纠正 2011 年全面出现的资源错配和金融扭曲的同时适度增加流动性，而积极的财政政策与民生政策的配合使用使政策性投资规模适度提高的同时民生支出出现较大幅度的提高，从而对冲房地产与外部环境带来的下行冲击，使 2012 年 GDP 增速呈现“前低后扬”运行态势，中国经济没有出现“二次探底”。 1.2 2013 年中国宏观经济形势预测国家统计局 17 日发布的数据显示，上半年我国国内生产总值 (GDP) 同比增长 10.4% ，居民消费价格 (CPI) 总水平同比上涨 7.9% 。 CPI 6 月份上涨 7.1% 工业品出厂价格 6 月份上涨 7.1% ，从拉动经济增长的 “ 三驾马车 ” 来看，上半年全社会固定资产投资增速比上年同期加快 0.4 个百分点；社会消费品零售总额，增速比上年同期加快 6.0 个百分点；出口额增速比去年同期低 5.7 个百分点。由以上数据可知，消费是维持经济成长率在 10% 以上的主力，下半年乃至明年全球经济下滑与人民币升值使我国出口不乐观，维持从紧的货币政策会压抑投资增长。有学者估计，未来出口对中国经济成长的净贡献可能降到负数，投资与消费的净贡献可能降到各只有 4% ，与过去 10 年最低的水准相当，因为目前的状况可能是亚洲金融风暴以来最差的。通货膨胀方面，未来肯定会有所改善。个人认为国际油价不可能长期维持在 130 美元以上的高位，再加上防通胀是我国政府最高指导原则，货币政策的成效还是会显现出来。不过现在的工业品物价涨幅高于消费者物价，表示即使粮食价格随油价下跌，整体消费物价的下滑到低于 5% 的水准还需要更长的时间。 2. 中国环保市场宏观分析通过对中国环保产业发展历程和现状的分析，考虑国际低碳经济发展环境，结合我国环保政策以及环保设备技术发展状况，有机构对于 2012 年到 2014 年中国环保产业产值规模进行了预测，具体如下所示。图 1 ：中国环保产业产值规模及增长率（ 2012-2014 ） 2.1 2012 年中国环保行业主要动态 2012 年 1 月，工信部公布了《大宗工业固体废物综合利用“十二五”规划》，提出到 2015 年全国大宗工业固体废物综合利用量达到 16 亿吨，综合利用率达到 50% ，年产值 5000 亿元。 2012 年 4 月 13 日，科技部等国务院七部门联合印发了《国家废物资源化科技工程十二五专项规划》，明确了工业固废、垃圾与污泥等废物资源化科技工程为优先发展领域和重点任务，推动行业的科技创新。 2012 年 3 月 2 日，工信部公布《环保装备“十二五”发展规划》，宣布支持 7 大类 96 项产品和技术，以鼓励研发大气污染治理装备、水污染治理装备、固体废物处理装备、资源综合利用装备等。 05 月 04 日，国务院办公厅同时印发了《“十二五”全国城镇污水处理及再生利用设施建设规划》和《“十二五”全国城镇生活垃圾无害化处理设施建设规划》，根据规划，“十二五”期间，全国城镇污水处理及再生利用设施建设规划投资近 4300 亿元，全国城镇生活垃圾无害化处理设施建设总投资约 2636 亿元。规划中，污泥处理处置、再生水利用、餐厨垃圾投资规划得以进一步明确。 5 月 25 日，住建部、发改委联合印发了《全国城镇供水设施改造与建设“十二五”规划及 2020 年远景目标》，明确“十二五”规划项目总投资 4100 亿元，这也是供水设施建设的首部五年建设投资规划。 2012 年 5 月 17 日，环保部、水利部等 4 部委联合发布《重点流域水污染防治规划》，“十二五”期间我国将投入 5000 亿元对重点领域水污染进行治理；另外，《“十二五”危险废物污染防治规划》也已通过审议，经进一步修改后发布施行，为危险废物的治理提供政策保障。另外，《节能减排“十二五”规划》已于 8 月 22 日正式推出，规划要确保到 2015 年实现单位国内生产总值能耗比 2010 年下降 16% ，化学需氧量、二氧化硫排放总量减少 8% ，氨氮、氮氧化物排放总量减少 10% 的约束性目标。 2012 年 8 月 28 日，环保法修正案草案提交十一届全国人大常委会进行首次审议，明确企业、政府各自的责任，建立统一规划监测网络、强化信息公开、征收环境税、提高违法成本成为草案的亮点。多个国家政策文件和财政部、环保部相关官员多次提及环境税正在研究制定，并于“十二五”期间逐步开征。专家认为，开征环境税首先应理顺整个税收体制的关系，并逐步实现“费改税”，开征独立环境税。 2.2 2013 年中国环保市场宏观分析根据 2012 年政府出台的相关政策可以看出，我国环保产业在未来的很长一段时间中都将有很好的发展前景。政府环保支持力度前所未有，在发展的历程中，中国可能复制海外环保产业发展历程。同时，在未来商业模式的创新将推动环保产业发展，合同环境服务有望推出。在大气治理领域，特许经营模式有利于脱硫运营公司发展壮大；水处理领域的商业模式有专家更看好利用技术优势开拓高端市场，与地方政府合资建设运营的模式。合同环境服务依据环境质量改善情况收费，类似合同能源管理在节能领域的应用，将推动环境服务业的发展。而环保设备有望最先受益环保产业大发展。在被纳入国家战略性新兴产业后，环保产业进入了外部发展环境最为良好的黄金期。同时，环保市场的全球化发展，使得各大跨国企业纷纷调整发展战略，布局全球环保市场。在未来，我国环保企业要参与全球经济竞争，必须要实施国际化发展战略，在目前国际分工格局尚未完全形成的情况下，推动环境技术产品走出去，促进企业跨国经营，开拓国际市场，从而得以在更高层次参与国际分工。尤其 2008 年以来，美国、欧洲相继爆发金融和债务危机，各国相继紧缩财政，对环保产业的补贴和投资持续减少，给当地环保产业带来负面影响。跨国大型环保企业由于其国际化集团的背景，受国际金融危机的影响相对比较大，部分企业开始将其旗下项目在公开市场出售。经济震荡导致资产价格降低和人民币的不断升值，为中国环保企业整合产业链、实施海外并购提供了良好机遇。因此，在未来的发展过程中，中国环保类企业对东南亚、南亚、中东、非洲、南美等国际市场的开拓可能会成为大趋势。 3. 2013 年中国环保细分市场发展趋势分析 3.1 危废及医废处理领域发展趋势分析固废处理投资在我国环保投资占比中长期处于低位，导致目前固废处理处置设施严重不足，“十二五”将是固废处理行业投资水平从低向高迈进的一个拐点，未来 5 年将进入建设高峰期，我国固体废弃物处理行业面临良好的产业发展机会。有机构指出在固废处理领域，垃圾焚烧和工业危废防治有望成热点工业。在未来，政府会进一步完善鼓励工业固体废物利用和处置的优惠政策，强化工业固体废物综合利用和处置技术开发，加强煤矸石、粉煤灰、工业副产石膏、冶炼和化工废渣等大宗工业固体废物的污染防治，预计到 2015 年，工业固体废物综合利用率达到 72% 。在固废污染控制方面，主要包括危险废物和污泥处理处置工程设施的建设与运营。 2012 年 4 月，发改委规定了垃圾发电统一上网电价，进一步激发了固废处理行业的市场情绪。另外，与污水水处理和脱硫、脱硝市场相比较 , 固废行业起步较晚，相对市场空间较大、盈利水平较高。因此，固废处理行业在政策扶持与盈利空间双轮驱动下有望保持高速增长，产业链纵向延伸与综合性服务是环保企业在 2013 年需要继续完善。 3.2 生活垃圾处理领域发展趋势分析有机构预测城市与县城的生活垃圾处置产能将从 2010 年不到 50 万吨 / 日提高到 2015 年的 90 万吨 / 日，因此“十二五”新增产能可能会达到约 40 万吨 / 日，其中设市城市和县城的新增产能比例约 60% ，具体如下图所示。图 2 ： 2008-2015 年城市及县城期末生活垃圾处置产能（万吨 / 日）由上图可以看出， 2015 年城市填埋处理占比下降到 60% ，焚烧上升到 37% ，但县级生活垃圾处理还将是填埋居主导，其填埋、焚烧的比例分别是 80% 与 20% 。有专家称在 1400 亿新增产能投资中，焚烧 650 亿、填埋 730 亿、其余为堆肥等处理方式。在技术方面，过去我国炉排炉焚烧厂主要依靠引进国外设备或技术，但近年来，一些国内企业在消化国外技术的基础上加大研发，逐渐形成了适合国内垃圾特点的自主炉排焚烧技术，并日臻成熟。由于价格方面的优势，国产设备的市场占有率预计将进一步提升，未来存在很好的进口替代机会。另外，垃圾处理效果好不好，其中一个关键指标就是看垃圾渗滤液。垃圾渗滤液是垃圾焚烧后产生的二次污染物，无论采用何种垃圾处理方式，均伴有垃圾渗滤液的产生，且由于其污染物多、浓度大、水质变化大等特点，成为生活垃圾处理的重点和难点。当前，我国垃圾渗滤液日均产生量已超过 12 万吨。因此，垃圾渗滤液实现达标处理已刻不容缓、迫在眉睫，如何在增强生活垃圾处理能力的同时，有效解决垃圾渗滤液的污染或二次污染问题将会是 2013 乃至未来十年内环保企业需要共同克服的难题。 3.3 污泥处理领域发展趋势分析 2012 年上半年，虽然一批污泥公司脱颖而出，成为污泥技术领域新锐，新的商业模式也得到了进一步的尝试，但由于政策的不明确，商业模式的无法突破，污泥市场的被关注度及企业参与的热情有一定的降温。多数政府与企业仍在观望，巨大需求有待释放。污泥处理、处置市场整体规模继续增大，大型市政污泥集中处理市场规模有所缩减。在技术方面，相比较于其它处理工艺，干化、焚烧工艺具有投资高、运营成本高的特点，在目前国内环保政策尚未完善、处置费没有明确的来源、污泥焚烧处置争议较大的情况下，除了少数用地紧张、经济发达城市外，目前各地方政府更倾向于更经济、更适用的处理、处置方式。从目前掌握的情况来看，大型市政污泥处理项目 2012 年除了个别石化项目能启动外，其它地区尚处于观望状态，市场规模有所缩减。有专家预测国家利好政策继续推进污泥市场的形成、发展的同时，污泥处理处置将逐渐回归到资源化道路。同时，市场竞争进一步加剧，格局将进一步清晰，我国污泥处理处置行业总体上还处在形成期，政策层面缺失的同时，市场层面上虽然有一定数量从事污泥处理处置业务的公司，但在国内真正具有绝对竞争实力和品牌优势的专业污泥处理处置公司尚未形成，随着市场进入者的数量不断增加，市场也将愈加激烈。目前，污泥好氧发酵的主要市场竞争格局已基本清晰，干化、焚烧主要市场竞争格局也初步呈现。污泥处理处置工程形式将逐步多样化。 3.4 污水处理领域发展趋势分析随着国家三大产业的发展，人口的增加，工业污水和居民污水排放量均增加，需求增长较快；虽然随着污水项目投资增多，行业内产能快速扩张，产销率下降，但仍处于较高水平，整体来看污水处理行业供需仍较为平衡。但是我国的水务行业还处于成长期，虽然政府确定了水务市场化的战略目标，但对水务市场化改革的路径缺乏系统研究，城市水务的市场化政策体系不完善，鉴于各地情况的差异，成本监控核算及水价调整时间与力度具有一定的不确定性，致使具有投资长期性特征的水务投资面临较大的政策风险，同时各类资本的角逐使目前水务市场的竞争呈加剧状态。总的来说，在未来几年，水处理将由重量到重质，带来投资机会。首先是污水处理设施建设和升级改造。相关的环保子产业包括污水处理设施建设，配套管网与处理处置设施建设，及未达标污水处理设施的升级改造活动，装备，药剂，运营和管理等。其次是重点流域水环境的治理。尤其是“十二五”实施氮磷总量控制后的需求，以及污泥处理相关产业。在商业模式上，水处理的商业模式可以是一体化服务模式。提供从给水处理，凝结水精处理到废污水处理及中水回用等系列水处理成套设备系统，并可提供技术咨询，系统设计，工艺与控制设备系统集成等一体化服务。模式实质上还是 EPC 模式，由于传统的火电和市政污水等领域 EPC 竞争激烈，其外延式扩张难度较大。也可以实现从工程总承包模式向工程总承包 EPC+C 转化。公司的业务包括水处理系统方案设计，设备采购与安装，工程施工，技术咨询，系统维护，运营管理等。由于大的国企自己环保运营的能力较强，一般不愿意将运营业务外包，其外延式扩张难度也较大。还可以利用技术优势，与地方政府合资开拓高端市场。除此之外，可以市场化收购污水处理厂。由于盈利能力强的污水处理厂一般都掌握在地方水务集团手中，市场化收购的污水处理厂盈利能力都较弱，因此市场化收购可能难以提升公司价值。 3.5 餐厨垃圾处理领域发展趋势分析继餐厨垃圾第一批试点城市名单公布后， 2012 年 8 月第二批餐厨垃圾处置试点城市名单也已初步确定，全国将有约 19 个城市被纳入二批试点，可见国家政策对餐厨垃圾处置扶持和引导力度还在继续跟进，市场前景之大不言而喻。国家“十二五”餐厨垃圾处理体系建设情况要求 “ 十二五 ” 期间全国将要建设 242 座餐厨垃圾处理项目，餐厨垃圾处理总量将达到约 30215 吨 / 日的规模，同时也吸引各行业的企业纷纷进入餐厨领域，竞争形势已经相当激烈。有机构预测，餐厨垃圾产生量大，我们预计受环保事件的推动，餐厨垃圾处理也将具有比较大的市场规模，具体如下图所示。图 3 ：餐厨垃圾产生量（万吨）图 4 ：餐厨垃圾利用规模（亿元）由上图可以看出，我国餐厨垃圾产生量巨大，每人每天可以产生 0.15 公斤餐厨垃圾。 2009 年城镇餐厨垃圾产生量达到 3400 万吨，预计至 2015 年达到 4000 万吨。餐厨垃圾经过资源化处理，可以进行实现资源的再利用，餐厨垃圾可以加工成优质塑料及提取成为工业用油。有机构估算 2015 年，通过餐厨垃圾加工得到的饲料原料将达到 125 亿，工业用油脂达到 60 亿元。由此来看，在 2013 年乃至未来几年，餐厨垃圾处理的市场需求是巨大的。因此，如此巨大的市场需求必将带动此行业的继续发展。; 个人分类: 环保产业|28 次阅读|0 个评论

分享当下“知识分子”应该有什么不同？: 无名封狂 2012-10-9 19:29; 可以想象“知识分子”这个词的诞生的背景是社会存在大批没有接受过教育、没有知识的人，当然这不影响他们活的好，甚至比知识分子活得好，过去和现在都如此。但是传统中国还是尊重知识、钦佩才华的，这是儒家的遗产，后来也被当成遗毒。造词者、贴标签者别有用心也好，无心插柳也罢，社会上确实一直存在着这么一批与流众不同、异于他人的一群人。每个时代知识分子都有代表。70末80初，知识分子是那批刚刚从打压后站起、考了大学当了干部的人；80末90初，知识分子是勇于自弃铁饭碗、下海从商的人；21世纪初，知识分子是第三次科技浪潮的财富新贵。而如今，谁也不会被夸、被夹枪带棒地夸为是“知识分子”了！是啊，现在还有几个人没接受过教育、没有知识呢？最次也是九年义务教育吧！况且现在资讯发达，如果只拿“知道”就算“知识”的话，谁掏出手机不知一切？还有度娘嘛！可怕的倒不是“知道分子”装“知识分子”，而是“屎”“识”不分的“吃屎分子”，其中有天然呆的（有救），有假痴不癫的（理解），最可耻可恨可恶的是“挂羊头卖狗肉”的。要找到知识分子的不同之处，我认为先要厘清三方面关系：知识分子与阶级、知识分子与财富、知识分子与权力的关系。最后我们再探讨下是否该有“知识分子”。知识分子与阶级知识分子是与某个阶级、某个阶层天然绑定的吗？某个阶级或者阶层就天生就是有知识的吗？谁都可以不加思考的回答“不是”。但是中国的老话说了“龙生龙，凤生凤，老鼠的孩子会打洞”，多么有智慧的经验总结啊，淳朴而稚嫩，当民间连续几代观察到某个家族的薪火传承，就更笃定了。却恰恰忽略了中国历史上同样有“孟母三迁”、范仲淹等学而优则仕、则能、则尊的一大批人。中国人常常是天然的联想分裂者。经验总结只看到了“环境造人”的规律，却没看到人有选择环境的自由。其实道路一直都在，从“举孝廉”到“科举取士”到现在，无论这条路多变态，这条路还是存在的，一个正常的社会不但这条路应该是通畅的，而且还应该是多条的、不拘一格的。知识分子与财富知识分子是该贫穷困苦更清高还是身价亿万最牛逼？“脑体倒挂”早不是新闻，你也接受了高校毕业生只能去富士康做产业工人，好一点无非将人家的东西拿来迅速复制粘贴山寨化的能人。你有挂科补考能过的能力，但谁有乔布斯弃学捡瓶子生存独立的勇气？知识不是财富，不是实值的，更非虚值的，因为这么想只会将你带入“能挣钱即有用”的陷阱，知识分子应该是选择用知识创造价值、守护信仰，名利只是副产品，是制度安排的副产品。太尼玛虚伪了吗？你看苹果公司为了专利打个官司赢数十亿，但第一个发现钻木取火的原始人怎么就不会呢？他的专利权维持了多久？一天、一个月、一年？是否被奉若神明、部落首领、拥有优先交配权？我们不得而知，但可以肯定他可以经常吃到熟的食物，还可以嘲笑那些等待“天火”的无知者，更重要的是他为还在黑暗中的人类带来的光明。他就是知识分子，就是一个值得我再敲上几百字也无法超越的知识分子。知识分子与权力时代可能伟岸了乔布斯们，但只要还发生着“爱迪生们”打压“特斯拉们”的黑暗，知识分子是互轻的，特别是在利益矛盾时，有一方随时可能是疯狗般的撕咬，待另一方再得势更狠的反扑。自古以来中国知识分子就是强权者利用的统治工具，或被动或主动，松散的、自由的、开放的、不设防的知识分子小团体结构也恰恰被利用和出卖，被依附了强权的“自己人”出卖。知识分子不去提有权者的夜壶，面临的不只是怀才不遇，还有随时躺枪殒命、家族时代不得翻身的危险。中国很多事都是恶性循环，历史给过曾经能够有能力打破这邪恶链条的人机会。秀才造反，三年不成，可以22年，但反极必恶，但谁有华盛顿的魄力呢？权力的春梦会异化任何人，得权的知识分子往往以更加变态的方式运用权力。越写越发现跑题了，谈谈被中国知识分子奉为圭臬的铁律—— “ 独立之精神，自由之思想 ”。信仰之可贵，不在于对错，而在于坚守。当秽史可以给王国维扣顶“保皇派”的帽子，陈寅恪却将不变的精神传承下去。知识分子谈爱国，更多是指这片饱经摧残的土地和亿万可怜可爱的人民吧。今天没人再自称是“知识分子”，这个称谓、这个群体是否该被单独提出并以某种荣耀而存在，我不知道。“知识分子”不能定义。至少我们可以这样形容，知识分子不是学历达到某种程度的人；知识分子不是被获荣誉和称号的人，知识分子不是为利益牺牲信仰的人，知识分子不是以多数人的是非决定自己价值标准的人…… 你问我还有知识分子吗？我会说不存在。你再问我真的没有了吗？我会说无处不在。; 个人分类: 杂谈|28 次阅读|0 个评论

分享樊东平、刘东明、马海平、殷铁松论道中国产权互联网论坛: hildm 2012-9-27 14:13; 2012年9月11日，第四届中国产权市场互联网论坛在新疆乌鲁木齐盛大举办，金马甲总裁樊东平博士，清华、北大总裁班网络营销专家、中国电子商务协会网络整合营销研究中心主任刘东明，国际版权交易中心总经理、YBC专家导师和YBC全国项目评审委员会委员殷秩松，爱帮网CEO马海平，智信创元沈拓，新浪微博经理岳才勇等行业专家出席本次会议，并发表精彩演讲。来自全国各地20余家产权交易机构的名代表参加了此次盛会。　　本届中国产权互联网论坛围绕“新互联网时代的交易所营销之道”展开，通过专家演讲、主题发言、商务考察等形式共同探讨中国产权市场如何在新互联网时代提升营销能力，增强区域影响力，推动产权市场持续、规范、有序、健康地发展。　　金马甲总裁樊东平博士首先发表会议致辞，樊博士在会议致辞中指出，在本次论坛中金马甲将探讨的主题作了一个大的跨越和延伸，既立足于互联网的发展和变革，同时又聚焦于这些技术变革对社会各行业各业的市场营销、业务拓展、经营管理带来的冲击、挑战和机遇，尤其启发我们去思索产权行业该如何积极应对这些时代命题。　　北大EMBA、清华总裁班网络营销授课专家，中国电子商务协会网络整合营销研究中心主任刘东明老师分享了中国电子商务发展十大趋势。刘东明老师对产权市场与电子商务、互联网的融合的前景非常看好。刘东明老师在演讲中指出中国消费品电子商务竞争已经白热化，而针对产权交易的高端电商市场还处于蓝海阶段，未来随着产权市场对互联网工具的熟悉，必然会有长足发展。　　中国产权互联网论坛上，新疆产权交易所总经理侯晓红、爱帮网首席运营官马海平、智信创元咨询有限公司总经理、创始合伙人、多家电信运营商、互联网公司长期合作顾问沈拓；新浪微博事业部高级经理，新浪微博新疆地区负责人岳才勇等国际版权交易中心总经理、YBC专家导师和YBC全国项目评审委员会委员殷秩松、北大EMBA、清华总裁班网络营销授课老师刘东明相继发表讲话。各位专家来分别围绕当下最热门的“电商经营”、“移动互联网应用”、“微博运营”等现象、趋势进行专题演讲，分享了最前沿的知识理念，介绍了生动的企业案例。　　中国产权互联网论坛迄今已经举办四届，中国产权市场的电商、互联网融合之路，漫漫兮其修远，期待产权人与互联网人共同求索精彩。; 0 个评论

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