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分享索罗斯放言中国遭遇经济危机后将发动第三次世界大战: insight 2017-4-15 16:26; 2015年5月19日，索罗斯在世界银行布雷顿森林会议上，放言中国遭遇经济危机后将发动第三次世界大战; 个人分类: war|14 次阅读|0 个评论

分享 [金融学] 十分钟读懂布雷顿森林体系: accumulation 2015-3-24 00:33; 失败了的布雷顿森林体系布雷顿森林会议召开和国际货币基金组织的建立，目的之一就是帮助战后重建。战后欧洲经济确实快速恢复和增长，但这与布雷顿森林体系有关吗？本·斯泰尔的答案是否定的。在他看来，促进欧洲经济复苏和增长的是马歇尔计划。“我认为，马歇尔计划是对布雷顿森林体系的一个否定。” 摩根索和怀特等人对战后国际秩序有四个想法：第一，英帝国可以和平地解体；第二，苏联可以成为和平时代同盟当中的一员；第三，对德国去工业化；第四，通过向一些国家提供贷款，让多边贸易复活。布雷顿会议结束后的第三年，杜鲁门ZF就全盘推翻了这四个想法。据本·斯泰尔介绍，第一，英国不再是强有力对手，相反英国需要被拯救；第二，苏联也不可能成为盟友，最后采取了乔治·凯南的遏制战略；第三，德国不能去工业化，相反联邦德国应该被打造成为工业引擎，让后者成为反苏联的桥头堡；第四，全球多边贸易不能通过短期贷款复兴。我们看到1940年代末到1950年代初，IMF也没有发挥这样的作用，因为很多国家根本没有能力支撑这样的贸易体系。真正改变战后格局的是马歇尔计划。马歇尔计划向欧洲盟友注入了1350亿美元，使欧洲经济快速复苏。布雷顿森林体系及其美元本位很快就受到压力，比如法国担心美国没有足够的黄金储备来支撑对其他国家承诺的货币兑换可能。1971年，尼克松终止了这个制度。（本文来源：东方早报略有删减，仅供参考，不代表本坛观点）咱再一起回顾下布雷顿森林体系的核心内容：第一，美元与黄金挂钩。各国确认1944年1月美国规定的35美元一盎司的黄金官价，每一美元的含金量为0.888671克黄金。各国ZF或中央银行可按官价用美元向美国兑换黄金。为使黄金官价不受自由市场金价冲击，各国ZF需协同美国ZF在国际金融市场上维持这一黄金官价。第二，其他国家货币与美元挂钩。其他国家ZF规定各自货币的含金量，通过含金量的比例确定同美元的汇率。第三，实行可调整的固定汇率。《国际货币基金协定》规定，各国货币对美元的汇率，只能在法定汇率上下各1%的幅度内波动。若市场汇率超过法定汇率1%的波动幅度，各国ZF有义务在外汇市场上进行干预，以维持汇率的稳定。若会员国法定汇率的变动超过10%，就必须得到国际货币基金组织的批准。1971年12月，这种即期汇率变动的幅度扩大为上下2.25%的范围，决定“平价”的标准由黄金改为特别提款权。布雷顿森林体系的这种汇率制度被称为“可调整的钉住汇率制度”。第四，各国货币兑换性与国际支付结算原则。《协定》规定了各国货币自由兑换的原则：任何会员国对其他会员国在经常项目往来中积存的本国货币，若对方为支付经常项货币换回本国货币。考虑到各国的实际情况，《协定》作了“过渡期”的规定。《协定》规定了国际支付结算的原则：会员国未经基金组织同意，不得对国际收支经常项目的支付或清算加以限制。第五，确定国际储备资产。《协定》中关于货币平价的规定，使美元处于等同黄金的地位，成为各国外汇储备中最主要的国际储备货币。第六，国际收支的调节。国际货币基金组织会员国份额的25%以黄金或可兑换成黄金的货币缴纳，其余则以本国货币缴纳。会员国发生国际收支逆差时，可用本国货币向基金组织按规定程序购买（即借贷）一定数额的外汇，并在规定时间内以购回本国货币的方式偿还借款。会员国所认缴的份额越大，得到的贷款也越多。贷款只限于会员国用于弥补国际收支赤字，即用于经常项目的支付。; 个人分类: 金融学|0 个评论

分享 [金融学] 十分钟读懂布雷顿森林体系: accumulation 2015-3-24 00:32; 怀特居然是苏联间谍一个有意思的现象是，国际货币基金组织的掌门人从其创立之初就一直是欧洲人而不是美国人，美国人放弃国际货币基金组织掌门人，跟怀特本人有关。令人大跌眼镜的是，这位建立战后国际金融体系的人物，实际上是苏联间谍。从1935年开始，他就把一些秘密文件传递给苏联特工，还告诉对方，应该采取怎么样的政策应对，他还把跟苏联有关的一些人安插到一些重要岗位。 1946年，怀特曾被提名担任国际货币基金组织总裁，但当时的FBI头子胡佛给杜鲁门总统写了很长的一份备忘录。备忘录里说，怀特可能是苏联的间谍。杜鲁门不信任胡佛，但又不想让怀特及其背后的苏联人警觉，所以接受了胡佛的说法。国际货币基金组织成立后，美国方面专门向英国方面解释，为了能让美国投资者放心，让怀特担任世行总裁，而不是国际货币基金组织总裁，毕竟两个重要机构都由美国掌控也不太好。本·斯泰尔认为，“杜鲁门为什么放弃让怀特成为国际货币基金组织总裁？就是因为怀疑他是苏联间谍。1948年，怀特死于心脏病。一些阴谋论者认为，他是被苏联清除掉的，但没有证据。”; 个人分类: 金融学|0 个评论

分享 [金融学] 十分钟读懂布雷顿森林体系: accumulation 2015-3-24 00:23; 会议目的是终结英帝国 1944年7月召开的这场会议共有44国700名代表参与。这是1919年巴黎和会之后最隆重的国际会议，时任美国总统的罗斯福高度重视这次会议，希望借此展现盟国的决心和团结。这场会议的主导者是时任美国财政部长的小亨利·摩根索，此人与纽约权贵交往甚密，自称种苹果的农民，没多少文化，对经济学知识所知甚少，这使得他高度依赖他的助手哈里·怀特。 “也许我可以说，怀特是20世纪美国最令人着迷的金融、政治人物，同时我们对他知之甚少。实际上摩根索和怀特两人对经济都有很强的见解，他们相信，1920年代的货币和贸易战争，是西方产生墨索里尼和希特勒的重要原因。他们认为，是英国退出金本位导致了之后欧洲的一系列灾难。”本·斯泰尔在讲座中说，他们两人希望能通过建立一个固定的汇率来终结货币和贸易战争，这个汇率当然是围绕着美元来的，而美元的汇率牢牢固定在黄金身上，也就是一盎司兑换35美元。这样的体系，需要有一个新的机构来监管，这个机构就是国际货币基金组织。摩根索和怀特还有一个秘而不宣的计划。“从19世纪下半叶开始，英国控制了全球大部分地区，它统治了全球25%的人口，美国认为，必须终结英国这种霸权非常态存在。”本·斯泰尔认为，美国之所以能这么做是因为其在1940年代控制了世界黄金储备的80%。“美元当时是唯一可以替代黄金的货币，因为英国深陷战争之中，英镑无法支撑这一体系。”在会议举行前，美国官员在对代表团成员发言时，更加赤裸裸地表示，这个会议就是要让美国获得战后金融霸权，因为美国有足够的黄金储备。英国方面清楚知道美国的企图，但他们能做什么呢？英国首相丘吉尔在二战期间曾经描述过美英之间的租借法案，该法案帮助英国坚持到了战争的最后，但代价也非常高昂。在租界法案签订之后，美国对英国提出了三个要求，本·斯泰尔介绍说，“英国必须终止其帝国贸易优惠制——英国与其殖民地、独立自治领在贸易上享受优惠权，美国认为这是在分割世界贸易市场。美国也自认为反对帝国体系，要求通过这场战争把英帝国肢解掉。第二个要求是，英镑必须可兑换，也就是在固定的日期按照固定的汇率可兑换。当时确定的时间是1947年7月15日。所以在1947年年初的时候，英国感到了巨大压力，因为英帝国范围内其他领地可能会到伦敦要求把英镑兑换成美元，这会马上耗尽其资本。第三，英国接受布雷顿森林体系，也就是接受美元作为单一计价汇率。”; 个人分类: 金融学|0 个评论

分享 [金融学] 十分钟读懂布雷顿森林体系: accumulation 2015-3-24 00:22; 1944年7月，二战进入尾声，战后新秩序已在重新制定。参加筹建联合国的44国ZF代表受美国ZF之邀在美国新罕布什尔州布雷顿森林举行会议，商讨战后经济复苏并确定美国金融霸权。会后，各方签订了“布雷顿森林协议”，一个新的国际货币体系就此诞生——布雷顿森林体系。布雷顿森林体系是一种国际金汇兑本位制，它确立了美元在战后国际货币体系中处于中心地位，美元成了黄金的“等价物”，美国承担以官价兑换黄金的义务，美元处于中心地位，起世界货币的作用。该体系一直维持到1971年，最后由总统尼克松宣告废除。布雷顿森林会议也促成了世界银行和国际货币基金组织建立。; 个人分类: 金融学|0 个评论

分享后布雷顿森林体系的中国与世界——纪念布雷顿森林体系建立70周年研讨会征文启事: joyong 2014-5-9 23:31; 由中国人民大学主办，美、英、法、澳等多家国际金融研究智库联合协办的“ 后布雷顿森林体系的中国与世界——纪念布雷顿森林体系建立 70 周年研讨会” 将于 2014 年 7 月 20 日（周日）在中国人民大学举行。为此，中国人民大学国际货币研究所 (IMI) 联合《金融监管研究》编辑部、《中国金融》杂志社、《中国外汇》杂志社、《环球财经》杂志社以及《第一财经日报》编辑部共同开展会议征文活动。欢迎广大专家学者踊跃投稿参会。一、文章主题：布雷顿森林体系的历史、经验与启示，人民币国际化，区域货币金融合作，国际货币体系改革，宏观审慎监管与金融稳定等国际金融领域的理论与政策研究。二、投稿要求： 1 、学术论文：应征论文字数一般在 6000 字以上（中英文均可），请用 word 文档编辑，另附作者基本信息以及中英文摘要和关键词，格式要求参照《金融监管研究》征稿格式规范。 2 、学术短评：应征论文字数一般在 1500--6000 字（中英文均可），请用 word 文档编辑，另附作者基本信息。请与 2014 年 6 月 29 日 17 ： 00 前用电子邮件方式提交至： imi@ruc.edu.cn 。主办单位对投稿论文组织评审后，将于 2014 年 7 月 6 日左右对合格论文的作者发出参会邀请。三、审稿委员会：主任：陈雨露委员：（按姓氏音序排名）贲圣林、曹彤、郭庆旺、穆志谦、彭晓光、瞿强、宋科、涂永红、魏本华、魏革军、向松祚、徐以升、宣昌能、张杰、张晓朴、张之骧、赵海英、赵锡军四、论文发表：会议录用的论文将在中国人民大学国际货币研究所内刊《国际货币评论》、《 IMI 研究动态》中发表，同时择优推荐至《金融监管研究》、《中国金融》、《中国外汇》、《环球财经》以及《第一财经日报》等专业学术期刊或报刊发表，如果您希望论文发表在上述五种期刊或报刊中，请在投稿邮件中注明。会议录用的文章并不保证能够在上述期刊中发表，所有论文须通过期刊的标准评审过程才可发表。联系方式：中国人民大学国际货币研究所地址：北京市海淀区中关村大街 59 号文化大厦 605 室（ 100872 ）电话： 010-62516755 邮箱： imi@ruc.edu.cn 联系人：安然董熙君 “纪念布雷顿森林体系建立 70 周年研讨会”组委会 2014 年 5 月 5 日; 17 次阅读|0 个评论

分享《经济学人》：今年是黄金糟糕一年复活时机未到: ccpceo 2013-12-18 13:58; 《经济学人》(The Economist)杂志对今年的总结中认为，对黄金而言，今年是糟糕的一年。天下无不散之宴席，过去12年金价的连续上涨终于在今年告一段落。金价目前距年初下跌约25%，在今年还余下不到半个月的时间内，是否会超过1981年的32%的跌幅或许会是个看点。把今年和1981年的对比还是颇为合理的，1981年金价的下跌是在之前数年上涨后发生的，当时在20世纪70年代布雷顿森林体系的倒塌后，高通胀推动了金价的上涨。同时，为了解决两位数的通货膨胀，里根支持了联邦储备系统主席保罗?沃尔克(Paul Volcker)以戏剧性提升银行利率来达成减缩货币供应量目标的计划，利率在1980年3月达到14.8%的高度而到1981年11月则跌到了8.9%。尽管当年12月利率重回两位数水平，但却是显著的向下趋势，自此之后利率就一直保持一位数。债券投资者们慢慢接受通胀结束的局面，因此真实收益率很高。这对黄金而言则是坏消息：持有黄金的机会成本增加了。这一次，同样的事情发生了，只不过没有上一次那么剧烈。美国的通胀率从2012年初的2.9%下跌到1.2%，而10年期国债收益率则上涨了1%。这样一来，真实收益率就要接近3%。黄金在此前的长期上涨也会成为弱点，很多持有者是动量投资者，他们购买黄金是因为金价在上涨，而当他们失望后，他们就转换成了黄金的卖家。金价在何时会停止下跌呢？原则上来说，金价还有很大的下跌空间。1980年金价达到顶峰之后价格的回落跌去了将近三分之二。黄金的价值是很难有客观评判的。黄金的价值一方面有其自然属性带来的有限供应量，一方面又在别的资产都可被无限量增加的金融系统中作为定点。在量化宽松政策的前提下，持有黄金似乎应该是毫无疑问的，但由于商业银行都在缩减他们的资产负债表，整体的货币供应并没有快速增加，而高涨的通胀也没有出现。量化宽松可能会带来资产价格通胀，会有更高的股票价格、企业债券价格和房产价格。但对于直接拥有那些东西还是通过黄金作为代理，仍有争议。黄金的复活可能需要各国央行明确的同意去设定一个更高通胀的目标，或者宣布通胀相较失业指标属于次要的。而那样的时刻恐怕还没有到来。; 个人分类: 报告|19 次阅读|0 个评论