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分享股市波动和股指衍生品的关系: accumulation 2016-12-6 16:54; 1987年10月和1989年10月的股市暴跌以及“三巫”效应导致监管机构、媒体、机构投资者以及很多普通投资者认为，股价波动性在过去20年上升了。有一种流传甚广的说法是，股价波动性的提高并非根源于经济基本面因素，而是投机或其他交易活动所致，并时常将其归咎于投资者的非理性因素、机构投资者的程序化交易以及股指期货、期权交易的引入。这种认为股指期货交易提高了股价波动性的观点曾在1987年股灾后被广泛关注，比如，SEC、CFTC、纽交所以及一个总统工作小组就曾联合对此开展专门研究。此外，这种观点甚至得到很多研究结论的支持。一种说法是股指套利策略将股指期货市场的波动性传导到股市。这种观点的谬误之处在于，股指套利策略仅仅是比现货市场稍早几分钟对股票价格信息做出了反应，即使没有期货市场，股价也会受到同一信息的影响。换句话说，指数套利交易只是信息的传递者。如果有独特之处的话，无非是期货交易对新信息的传递以及相应的价格调整比现货市场更加敏捷而已。当股市无法在短期内消化订单流大幅波动时，股价的短期波动性就会加剧。这种现象与已为经纪商和投资者所在上世纪六十年代后期和七十年代早期所熟知的股票市场大宗交易产生的影响不无相似之处。认为股指期货是不稳定因素的第二种观点建立在股指期货对股票市场的流动性产生了虹吸效应的假设基础上。但是，在股指期货等衍生品市场产生后，股市交易量的快速增长这一事实表明该假设并不可靠。要言之，前述假设与事实相悖。事实表明，股指期货市场通过吸引更多市场参与者，为投资者提供高效率、低成本的风险管理工具，培育和改善了股市流动性。在实证研究方面，认为股指期货具有负面影响或增加了股市波动性的观点也鲜有扎实的证据支持。多数研究发现，股指期货改善了股市流动性，对股市具有长期稳定效应。作为最早研究股指期货影响的学者，Edwards(1988)通过对1973年到1987年期间股市的分析，发现股指期货并未产生不稳定效应。这一结论为1987年股灾后发布的众多有关股市日内波动性研究结果所支持。最近，Kamara、MillerandSiegel(1992)通过对1976年至1988年期间股价的条件方差和无条件方差的研究结论同样支持Edwards(1988)的结果。而BessembinderandSeguin(1992)研究发现，股指期货能够减少股价的条件方差。Harris(1989)的结论有所不同，他发现标普500成分股股价的日内波动性高于其他股票，但是他同时强调，它们之间的差异不具有经济上的重要性。然而，对股指期货及其负面影响的担忧仍然扩散到了日本。为了避免股票市场受到股指期货莫须有的干扰，大权在握的日本大藏省对股指期货的引入施以严厉的监管规定。实践证明，这些规定适得其反。大阪股票交易所（OSE）的股票交易量没有受到削弱，但是其日经225股指期货及期权的交易量大量流失到新加坡国际货币交易所（SIMEX）。新加坡国际货币交易所的优势仅仅是保证金和手续费较低，且不会因为波动性加剧而出台临时决定扰乱市场运行。为了促进交易量向本国市场回流，日本开发了交易成本更低的日经股指300期货，但是至今仍未抹平创伤。; 个人分类: 金融工程|1 次阅读|0 个评论

分享基于市场情绪的期权定价模型: accumulation 2015-9-15 16:53; 专业：粒子物理与原子核物理学位类型：硕士学位名称：理学硕士第一(合作)导师姓名：张建玮第一(合作)导师单位：物理学院关键词：经济物理;市场情绪;期权定价;生灭过程;非有效市场股票期权作为衍生证券的一种, 其最初目的在于套期保值.基于有效市场假说(efficient market hypothesis,简称EMH)和无风险套利理论的Black-Scholes(BS)模型基本解决了在有效市场条件下股票期权的定价问题.然而市场并非总是有效, 套利行为也不总是完全的,这使得无风险定价在很多历史事件中失效. 描述无风险套利失效时,需要从实证和理论两方面讨论投资的心理行动对价格走向的影响.本文首先从实证方面证实股票的期望收益率和波动率具有相关性.用Hodrick-Prescott滤波器股票价格的时间序列分解成一个趋势附加一个噪声的形式,并在金融时间序列里得到了``伪趋势''(pseudo-trend),这与用重标极差方法分析得到的以Hurst指数标记的分形性质一致. 引入生灭过程来描述期望和方差共生的情况.在描述投资者的相互作用不能相互抵消而表现为市场情绪的时候,使用了非线性的转移概率.此时传统期权定价方式所需要的随机性条件都不满足,必须直接描述随机过程产生的期望收益即转移概率. 基于经验分析的支持,本文尝试将随机过程的一阶增量的影响加入到市场收益率中,并给出了定价公式. 最后, 本文对股票价格的高阶累积量进行了简单讨论.; 个人分类: 金融工程|0 个评论

分享希勒关于资产价格泡沫的理论及评价: accumulation 2015-9-15 16:32; 本文从经济思想史的角度分析阐述了希勒资产价格泡沫理论的内容及意义。本文由四部分构成：第一部分论述资产价格泡沫的历史，包括股票价格泡沫的历史、房地产价格泡沫的历史和其他实物资产价格泡沫的历史；第二部分介绍希勒的股票市场泡沫理论，从理论框架、股市泡沫度量方法、股市泡沫行为成因、股市泡沫制度成因四方面进行阐述；第三部分介绍希勒的房地产市场泡沫理论，从理论框架、房地产市场泡沫度量、房地产泡沫行为成因和房地产泡沫制度成因四方面进行阐述；第四部分对希勒资产价格泡沫理论进行评价，探究其理论的意义和局限性。; 个人分类: 金融工程|0 个评论

分享金融学学习: accumulation 2015-7-9 13:32; 金融学入门第一步，先了解金融市场。推荐米什金大哥的Financial Markets and Institutions学懂了金融市场，再研究金融市场中的各种工具，债券股票，期权期货，外汇，swap 如果想用数学计算股票价格，那是不可能的，如果能计算，就不会有人赔钱了呀。只能用历史数据来建立模型，预测股票价格，如果想往这方面发展，可以学习计量经济学。推荐Introductory Econometrics for Finance 这是我现在的教材，里面有很多案例，是用统计方法来预测股价的。金融不代表股票，很多人认为金融就是股票，但其实股票在金融里面就是个小渣渣级别的工具而已。债券市场是最主要的市场，不过普通百姓除了买国债之外无法接触，所以不为人所了解。题主如果一心向股，那推荐这本书日本蜡烛图技术:古老东方投资术的现代指南蜡烛图也就是K线图，这本书是圣经一般的地位，说自己炒股的没看过这个不好意思跟别人打招呼。 =====看到这问题关注的人不少，我就来补充一下。其次建议你看一下《股票作手回忆录》写的是利弗莫尔的故事。我知道这种书很多人不屑，但是我觉得你从中可以看到一些股票交易的思维，人们的心理，一些不为人知的秘密。没必要膜拜这种人，但从这些人身上看到交易的智慧是最关键的。想学习炒股，不要学如何成功，要学习如何面对失败，我自己也曾经炒股，赚钱的时候你觉得自己是世界上最牛b的，感觉什么炒股教学都是垃圾，自己的那一套最厉害。可是失败的时候，往往人们就找外界原因，不能从自己身上看到缺点。炒股总体来说能5、5开就已经很不错，想赚钱，个人来说只能靠小赔大赚，想指望赔1次赢2次，那是基本没希望的。国内教材：中国人民大学出版社出版，黄达主编《金融学》国内译本：中国人民大学出版社，米什金《货币金融学》; 个人分类: 金融学|0 个评论

分享利率期限结构建模: accumulation 2015-7-9 00:37; 现有理论分析所构建的利率期限结构模型是以利率本身做标的的，借鉴股票遵循几何布朗运动的假设，把利率过程假设为具有均值回复性的布朗运动；而实际上，理论模型所假设的利率运动遵循的过程不一定是布朗运动，抑或是几何布朗运动；理论模型中假设的利率运动所遵循的过程可以是其它形式的伊藤过程；股票是可交易资产，债券是相关于利率的可交易资产；利率与股票收益率是相对应的量；在研究股票价格运动规律的过程中，假设股票价格收益率遵循布朗运动，即股票价格遵循几何布朗运动；而在描述可交易资产的债券的价值过程中，现有的理论模型一般直接通过研究利率运动的规律，即假设利率运动的规模遵循某个伊藤过程，进而进行建模研究利率变化规律；如果对债券价格的运动过程进行建模，也可以用于描述利率的变化，因为债券价格的运动规律与利率的运动规律是相互关联的，在一定的前提假设下可以相互推导；在理论研究中，可能是出于简单方便的缘故，学者们直接通过对利率运动过程进行伊藤过程的建模而研究利率变化，而很少通过对债券价格的运动过程建模来研究利率变化；通过债券价格运动规律与利率运动规律的关系式，结合伊藤引理，将利率运动过程的研究转化为债券价格运动过程的研究也是很简单的，重要的是如何通过对利率运动过程作出合理的假设，构造出有意义的伊藤过程。以上是个人观点，对思考中存在问题的地方希望得到指正与讨论。; 个人分类: 金融工程|0 个评论

分享中国股票价格波动的幂律,标度性及时间相关性的经验研究: accumulation 2015-7-4 15:05; 摘要本文的主要目的是基于上证综合指数的高频数据分析股票收益率分布的渐近幂律行为和标度行为, 并对一些相关理论和方法进行讨论. 本文首先根据几种不同的尾部幂指数估计方法(双对数线形拟合和Hill算子等)分析上证综合指数1分钟收益率的经验分布的尾部性质, 均发现该经验分布在$1\%$的尾部范围内近似符合幂律分布, 据此推断经验分布具有幂律渐近行为. 并且由这些方法均得到幂指数$\alpha$显著大于2的结果, 超出列维分布所要求的幂指数值范围($0\alpha2$). 根据最大似然估计法用列维分布拟合1分钟收益率的经验分布, 得到的拟合分布函数能较好的符合经验分布函数的中心部分, 但拟合结果与经验结果在分布的尾部有很大差异. 接下来分析了收益率分布的标度行为, 即收益率的时间标度$\Delta t$增加时其分布性质的变化. 研究发现$\Delta t$从1分钟增加到1天时, 分布的尾部均基本保持幂律性质(幂指数稍有变化), 没有明显收敛到高斯分布. 在研究中还讨论了隔夜收益率效应对以上两种性质的影响. 并分析了收益率自相关函数的性质, 尝试发现收益率分布的标度行为和收益率时间相关性之间的关系. 另外, 对单个公司股票日收益率分布的尾部性质进行简单分析, 讨论了``涨跌幅度限制''政策对收益率分布尾部性质的影响. 本文的研究对于发展新的理论框架来解释金融市场的复杂性本质提供了令人感兴趣的证据, 并为进一步的研究提供了基础.; 个人分类: 金融工程|0 个评论

分享道琼斯指数: accumulation 2015-6-6 14:17; 平时所说的道琼斯指数就是指道琼斯工业股票平均价格指数，这是一种代表性强，应用范围广，作用突出的股价指数，是目前世界上影响最大、最有权威性的一种股票价格指数。道琼斯30种工业股票平均价格指数于1896年5月26日问世。道琼斯工业平均指数目前由《华尔街日报》编辑部维护，其成份股的选择标准包括成份股公司持续发展，规模较大、声誉卓著，具有行业代表性，并且为大多数投资者所追捧。目前，道琼斯工业平均指数中的30种成份股是美国蓝筹股的代表。这个神秘的指数的细微变化，带给亿万人惊恐或狂喜，它已经不是一个普通的财务指标，而是世界金融文化的代号。原因之一是道琼斯股票价格平均指数所选用的股票都是有代表性，这些股票的发行公司都是本行业具有重要影响的著名公司，其股票行情为世界股票市场所瞩目，各国投资者都极为重视。为了保持这一特点，道琼斯公司对其编制的股票价格平均指数所选用的股票经常予以调整，用具有活力的更有代表性的公司股票替代那些失去代表性的公司股票。自1928年以来，仅用于计算道琼斯工业股票价格平均指数的30种工商业公司股票，已有30次更换，几乎每两年就要有一个新公司的股票代替老公司的股票。原因之二是，公布道琼斯股票价格平均指数的新闻载体－－《华尔街日报》是世界金融界最有影响力的报纸。该报每天详尽报道其每个小时计算的采样股票平均指数、百分比变动率、每种采样股票的成交数额等，并注意对股票分股后的股票价格平均指数进行校正。在纽约证券交易营业时间里，每隔半小时公布一次道琼斯股票价格平均指数。原因之三是，这一股票价格平均指数自编制以来从未间断，可以用来比较不同时期的股票行情和经济发展情况，成为反映美国股市行情变化最敏感的股票价格平均指数之一，是观察市场动态和从事股票投资的主要参考。但是由于道·琼斯股票价格指数是一种成分股指数，它包括的公司仅占目前2500多家上市公司的极少部分，而且多是热门股，且未将近年来发展迅速的服务性行业和金融业的公司包括在内，所以它的代表性也一直受到人们的质疑和批评。从1996年5月25开始，还针对我国的股票市场编制了道琼斯中国股票指数。截至1998年4月1日，沪深两市共有88支股票作为其成分股入选，故称为道琼斯中国88股票指数。; 个人分类: 金融学|0 个评论

分享投资革命问题—股票价格与理性预期: accumulation 2015-6-5 10:50; 1. 萨缪尔森评价股市时说： “ 未来的事件会把它们的影子投射在事件发生以前。 ” 请结合课堂知识评价这句话。（ P140-P141 ）（理性预期）答：（1）这体现了理性预期的思想。萨缪尔森认为，股市的运作机制中存在着更深沉的内涵；萨缪尔森通过“影子价格”来描述所谓的真实价值，或是凯恩斯所说的“预期收益率”，他承认影子价格是纯粹理论上的价格；呼应巴契里耶的观点，萨缪尔森提出，影子价格的最佳估计值，或许就是存在市场中，每个交易日每分钟的成交价格，这些价格或许不会精确等同影子价格，但是没有任何其他的估计值，会比买卖双方在市场上所达成的价格，更能够精确地作为内在价值的估计值；（2）萨缪尔森强调了咨讯对于股价预测的作用，凡是参与投机市场的人，都不会在自认缺乏必要的实施咨讯时进行买卖交易；因此，新咨讯驱动下投资者的理性预期可能是导致价格变动的主因；（3）理性预期强调投资者的预期由于相同的信息背景，会产生趋于一致的预期结果，因此，未来的股票价格会反映在投资者当前对股票价格的理性预期上。; 个人分类: 金融工程|0 个评论

分享投资革命问题—股票价格运动随机过程: accumulation 2015-6-5 10:45; 1. 巴契里耶在 1900 年的博士论文中认为，股价服从布朗运动：“在任何时刻，价格上涨的概率与下跌的概率相等。”然而如今的定价理论修正了这一说法。请指出这一说法的缺陷，并说明股价服从怎样的随机过程，满足何种性质。答：（1）巴契里耶观点的缺陷（ P136-P137 ）：萨缪尔森注意到某些巴契里耶所忽略的事情，巴契里耶的理论假设，股价上涨与下跌的概率相同，且随着时间流逝，股价波动的幅度与时间长度的平方根呈反比，即股票价格遵循布朗运动的随机过程；萨缪尔森认为这种随机波动的观点是“荒谬的怪诞言论”，因为有价证券的价格不可能跌到零以下；股价无法跌破零的理由，是因为公司股东只具备有限债务责任，根据法律规定，股东的损失不能超过他们投资的金额，同时他们也没有义务偿还公司的负债；因此，市价 15 美元的股票最多只能下跌 15 美元，但是上涨空间却是无限的，而如果上涨空间无限，下跌底限是零，那么就不会存在对称的期望值；（2）如今的定价理论所假设的股价服从的随机过程：萨缪尔森与奥斯伯恩认为，采用价格的百分比变动，而不是价格的绝对数值；即股价服从对数正态分布的几何布朗运动随机过程；（3）股价服从几何布朗运动随机过程的性质：股票价格服从马尔科夫过程，即股票价格的未来值只依赖于现在的位置，而不依赖于历史路径，与市场弱势有效是一致的；在短期内股票价格百分比变化的期望保持不变；未来股票价格变动的不确定性与股票价格水平成比例；; 个人分类: 金融工程|0 个评论

分享金融工程——蒙特卡洛模拟: accumulation 2015-5-17 09:18; 第一，产生随机数e的相关参数选取问题，一般而言，股票价格S序列是不按照St=S(t-1)+e这样的方式（布朗运动）随机生成的，而是按照伊藤过程，即dS=μSdt+ΣSedt这样的规律生成的，即股价运动遵循几何布朗运动；其中，S为股价，μ为期望收益（漂移率），Σ为股价的标准差，e为服从期望为0、方差为1的正态分布的随机数，t为时间间隔；蒙特卡洛模拟时只要将微分转换为差分形式就可以了，不过，在微分向差分转换的过程中将产生误差；因此，一般而言，随机数e的相关参数——描述波动率的方差或标准差，是根据历史数据估计出来的，或者是研究问题时给定的；第二，模拟得到数据的平均数不会收敛到100天的股票价格；因为，在布朗运动St=S(t-1)+e以及几何布朗运动dS=μSdt+ΣSedt中，由于其过程是随机游走，因此模拟出的股价运动路径只是可能的一种，而不会产生收敛的效果；在金融经济学中，根据有效市场假说中的弱式形式，股票价格的随机游走特性，历史信息已经完全反映在股价中了，未来股价只与当期股价有关，使得股票价格具有不可预测性；因此，不会产生股价的收敛效果；但是，蒙特卡洛模拟在金融资产定价当中依然发挥了巨大的作用，如：为期权定价的问题中，通过蒙特卡洛模拟，可以得出与BS公式相近的结果，并且能为BS公式不能起到作用的美式期权定价；关于蒙特卡洛模拟更多的内容，建议参考下列三本书： 1.John Hull的著作《期权期货及其他衍生产品》： https://bbs.pinggu.org/thread-3690738-1-1.html ； 2.金融工程中的蒙特卡洛方法： https://bbs.pinggu.org/thread-3704446-1-1.html ； 3.Financial Numerical Recipes in C++： https://bbs.pinggu.org/thread-452230-1-1.html ； https://bbs.pinggu.org/thread-2669793-1-1.html ；; 个人分类: 金融工程|0 个评论

分享股指期货对我国股市的影响: accumulation 2015-5-8 14:06; 股指期货对我国股市的影响股票指数期货，是一种以股票价格指数作为标的物的金融期货合约。与股票现货交易相比，股指期货交易具有交易成本低、杠杆比率较高、市场流动性好、能提供较方便的卖空交易等特征。一、改变市场投资理念，实现卖空的交易机制。目前我国股市属于典型的单边市场，只能做多，不能做空。要想盈利只有靠时机选择，即在市场点位较低时，进入市场，在股指上涨一定时间或空间后抛出。此外，别无它法。但随着市场的不断发展，以及投资人的认识水平的不断提高，不仅通过做多获取利润愈发困难，这种盈利方式也受到了业内外投资人士的置疑。诚然，要做多只有吹泡沫，而泡沫的破裂带来的是对市场更严重的打击。做空机制从理论上是说的通的，也是符合辩证法的。股指及具体个股的真正价值中枢只有通过多空对决才能得以显现，市场才能稳定，任何理论性的探讨才能会有比较说服力的结果来支持。建立做空机制是指投资者预期股票市场价格将要下跌并积极利用这种下跌来获取相应利润的操作行为以及配套的相关制度，具体包括利用信用交易进行卖空和利用股指期货来进行做空。其中的信用交易卖空的基本运作程序是，投资者(保证金空头交易者)以部分现金或有价证券作担保，委托卖出股票时由证券商贷给股票，到期按规定归还股票并向证券商支付利息。在这过程中，融券的数额取决于规定的保证金率，即投资者交付的保证金占融券折合资金额的比例。在利用股指期货卖空中，投资者先是在判断股指将要下跌时卖出股指期货合约，其后待股指下跌时买进以进行对冲。股指期货的推出将有助于股市实现卖空的交易机制。二、丰富投资工具，有助于吸引机构资金入市开展股指期货交易，为机构投资者增加了投资品种，提供有效的风险管理工具，有利于促进组合投资，降低机构投资者的交易成本，提高资金的利用效率。股指期货的做空机制使得机构投资者可从原来的买进之后等待股票价格上升的单一模式转变为双向投资模式。以基金为例，由于我国的证券市场是一个单向的做多市场，这就意味着基金管理人要想实现在市场上的资本增值，必须先购买股票，由于契约的限制，基金的股票持仓量通常很高。而市场波动却是双向的，当进入阶段性的空头市场时，基金管理人则缺乏有效的工具回避市场风险。一旦市场出现下跌，基金的兑付压力就会显著增大。基金管理人必将无法承受日益增大的兑现压力，而进行部分资产的变现，从而引起基金重仓股的股价快速下跌，形成恶性循环。另外，股指期货的推出将会促使一些大盘股的股性发生转变，提高投资者投资国企大盘股的积极性。目前，中国成份指数样本股中，大盘绩优股的国企股占较大权重。股指期货交易的开展，有助于提高投资者参与这类股票交易的积极性，从而间接促进国企大盘股发行上市工作的开展。三、促进股价的合理波动，充分发挥经济晴雨表的作用由于缺乏风险回避机制，许多机构投资者只能借助内幕消息进行短线投机以达到获利的目的，造成股市异常波动。开展股指期货交易能够大量聚集各种信息，有利于提高股市的透明度；如果股市价格与股指期货市场间价差增大，将会引来两个市场间的大量套利行为，可抑制股票市场价格的过度波动；通过集合竞价可产生反映国民经济的未来变化不同到期月份的股票指数期货合约价格；同时，国外学者通过大量实证研究表明，股指期货价格一般领先股票现货市场的价格，并有助于提高股票现货市场价格的信息含量。因此，股指期货交易可使股票市场更充分发挥国民经济晴雨表的作用。四、有利于促进与国际市场的接轨，增加中国证券市场的国际竞争力现在发达国家与许多新兴市场化国家都已推出股指期货交易，形成完整的股票衍生产品体系。在证券市场全球化的今天，如果还停留在传统的交易方式中，不引进现代金融工具，中国证券市场在功能与体系方面都将是不健全的，不但难以与国际市场接轨，国内股市的市场化定价权也将会旁落。在政策利好效力不断下降，国内监管层逐渐丧失股票行政定价能力的同时，如果再让海外市场抢先拿到国内股市的市场化定价权，丧失对股市风险管理工具的监管，在一定情况下还可能被国际大投机家所利用，威胁到我国股市安全。——历史上，日本和中国台湾股市正是因失去自主定价权而经历了相当长的被动局面。此外，中国不开自己的股指期货，自然会有其它国家开，如2004年10月，芝加哥期权交易所推出了中国股指期货，交易对象主要是在海外上市的中国大型国企指数期货合约。紧接着，新加坡交易所也宣布将推出中国指数期货。如让国外市场抢占制高点，这样发展下去对中国资本市场发展前景是极为不利的。; 个人分类: 金融工程|0 个评论

分享金融衍生品: accumulation 2015-3-3 18:40; 2013 年诺贝尔经济学奖—金融资产价格的实证分析；分歧：法码认为股票市场是有效的，当前的股票价格已经反映了市场的所有信息，高回报伴随着高风险，无法战胜市场；有效市场理论的应用与指数基金公司的发展— Booth 商学院；席勒教授认为专业投资者可能战胜市场；新古典经济学理论：投资者是理性人，整体上投资者表现为理性的个体，收益最优化理论；席勒教授认为，投资者整体上可能表现出系统性的非理性，从而使得市场不是一个有效的市场，因此，股票价格可能被系统性地高估或低估，从而引发市场泡沫；经济学的理性人假设与一般均衡理论无法推导出市场泡沫，而金融学的分析可以推导出市场泡沫； 2007-2008 年，油价持续上升，然后开始持续下跌；关于油价的驱动因素—什么是泡沫以及什么造成泡沫；经济学家不认可泡沫的存在，认为现象是供给与需求造成的；金融学家参与的研究认为大宗商品市场中金融投资可能扭曲市场，造成泡沫；席勒教授的学派可以划归为行为金融学；席勒教授的模型成功预测了 2000 年与 2008 年的泡沫（早几年预测）；足够聪明、理性、自律的专业投资者可以战胜市场；彼得汉森是一位计量经济学家，它通过计量经济学模型研究法码与席勒孰对孰错；; 个人分类: 金融学|0 个评论

分享杂谈：A股投机之事件驱动: 老渔夫 2013-12-1 13:41; 所谓事件驱动，就是专注于有重大突发利好消息刺激的标的，在大幅上涨中追入以获取短期超额收益。短期，一般是指握票时间在1～5天。事件驱动在私募和散户操盘常见，后者称之为涨停敢死队。之所以冠以“ 敢死”二字，是因为这类股票价格波动极大。如果没有认真的观察与思考分析，投入后睹性大于投机性。事件驱动需要相当的捕捉经验与精湛的操盘技艺来研判买卖赢损点加上铁一样的执行力。事件驱动对技术面的要求很高。资金流入（出）与量比考虑又在价先。题材大小，股价，盘子，形态，波段也是考虑的要点。最近一年，“中国梦”作为一个关键指标引入到事件驱动。龙虎榜数据与早晚新闻为必读。操盘常常在空仓/满仓间转换。事件驱动对操盘手心理素质要求很高。操盘手必须进入到人格化资本的角色：嗜血，疗伤，保住本金，追求资本利益的最大化。事件驱动收益率在私募和散户操盘之间比较：私募逊于散户高手。据私募排排网数据，2013年排名靠前的私募事件驱动收益率大约在50～60%；而散户高手则大大超过了这个收益率。仅以本论坛 ID 立地成佛_dkt 从10月27日到11月27日一月的实盘记录贴看，保守估计也已经达到70 % 左右的收益率。立地成佛_dkt 的帖子见 https://bbs.pinggu.org/thread-2697158-1-1.html; 33 次阅读|0 个评论